时间：2023-02-28 15:55:44
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4月13日，一则传闻刷爆新三板投资圈：拟申报IPO的企业股东中有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划，按照证监会要求，其持有拟上市公司股票必须在申报前清理。
此前，证监会一直对拟定IPO企业的股东有200人的限制和适格性（法律用语，即合适的资格）要求。实践操作中，投资于拟IPO企业的基金，也都是公司型私募或合伙企业，并不包含资管计划或信托计划。
因为契约型私募基金没有法人资格，资管计划和信托计划不符合适格性的要求，在穿透式核查的要求下，证监会无法审核最终的实际投资人。也就是说，此前没有上过新三板的企业基本不存在这个问题，这已是行业惯例。
此次为什么又引起热议，甚至引发部分新三板公司的恐慌？
自去年下半年以来，陆续有新三板企业进入IPO辅导，截至目前，这一群体的数量已经超过百家，其中有6家公司向证监会提交了申请材料。对于这上百家企业来说，上新三板以后，其大多都已通过定向增发或二级市场做市交易，增加了一些外部股东，其中可能既有一级市场资金也有二级市场资金，不排除有这三类产品。
据媒体不完全统计，目前新三板上已有100多家公司上市辅导公告，其中30多家公司的股东名单中包含资产管理计划、私募基金和信托计划等。这100多家公司中一半以上的公司是做市交易。
据媒体报道，可能由于个别新三板企业IPO申报时其主办券商得到了证监会的窗口指导。不过，截至目前，这并未得到证监会的官方确认，包括从3月开始，市场一直盛传的“新三板企业申报IPO只收不审”。
有券商投行人士称，他们很早就对有IPO打算的新三板公司预警，建议公司注意这三类股东，有的公司在申报材料前也做了清理。
接近股转系统的人士提醒，此前证监会一直要求穿透，但并没有明确要求股份还原和清理，概念不完全一样。
根据证监会2013年54号文，即《非上市公众公司监管指引第4号――股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》中的“（二）特别规定”：以私募股权基金、资产管理计划以及其他金融计划进行持股的，如果该金融计划是依据相关法律法规设立并规范运作，且已经接受证券监督管理机构监管的，可不进行股份还原或转为直接持股。”
去年10月，股转系统也特意发了解释称，在拟挂牌公司中，以私募基金、资产管理计划及其他金融计划进行持股的，可不进行股份还原或转为直接持股，但需要做好相应的信息披露工作。
股转系统之所以放行资管计划和契约型私募基金，一方面，与传统的公司型基金或合伙基金相比，资管计划、契约型私募发起设立灵活、税负成本优势明显，而通过分级设计，资管机构还能为投资者放大交易杠杆。另一方面，有助于新三板机构投资者的培育和流动性的改善。
本来新三板与沪深A股的衔接不是新问题，但随着对新三板市场前景预期的分化，最近欲重新IPO的新三板企业开始增加，问题亦变得棘手。如果一直悬而未决，可以预见的影响有：
首先，受冲击最大的是已经递交主板IPO申请材料的几家新三板公司，以及上百家进入IPO辅导期尚未申报材料的新三板公司。对于有此类问题的企业，要清理这三类股东本身就很麻烦，即便清理后仍需重新排队，无疑增加了障碍和成本。
其次，会影响新三板企业后续交易方式的选择，一旦企业选择了做市交易，就没法确定交易对手产品（股东）的情况，所以新三板公司以后可能会更倾向选择协议转让的方式；
最后，对于新三板企业的资金参与方来说，一直期待通过IPO登陆沪深市场退出，一旦此条路线被堵死，可能影响前端资金的投资热情，对新三板的流动性产生极大的影响。
而记者从权威部门获悉，邹雄所提到的三板扩展试点园区的工作正在进入实际操作阶段，有多家中关村以外的园区企业已由主办券商上报“三板挂牌申请”的相关材料，管理层已开始对其进行“预审”。
多家企业上报申请材料
“目前已经有武汉、西安园区的企业提交了申请在三板挂牌的材料。”一位主办券商的人士说。
据了解，园区企业的准备情况已被作为园区申请三板试点资格的必要条件，而为了更好指导和促进其他园区企业的挂牌工作，管理层已口头通知“已经做好的企业可以申报材料”，将对材料进行预审，进行非正式的前期沟通和指导。
截至目前，已经有多家企业的申请材料由其主办券商递交至管理层。据上述券商人士介绍，其他园区企业的挂牌申请材料参照中关村园区企业进行准备，内容、程序上均保持一致。
其中最重要的一项就是尽职调查，包括公司财务状况（内控、财务风险、会计政策稳健性等）、持续经营能力、公司治理、合法合规事项等。
“其实还有一个问题，就是因为其他园区还没有获批三板试点资格，所以在公司内部进行内核的时候就比较麻烦，因为内核人员会认为园区资格都没有拿到，那么企业是否能到三板挂牌就存在风险，因此内核人员给意见的时候就会比较谨慎。”上述券商人士说。
内核人员的担心显然是有道理的。权威人士透露，并不是所有通过预审的企业最终都能实现挂牌，还要看其所在园区是否能够拿到三板试点资格。
据悉，扩展园区的最终审批时间，除了要看园区企业的准备情况之外，更重要的是管理层关于多层次资本市场的整体安排。“如果能和创业板配套出来则比较理想，两个层级的市场上市标准和条件相对明确，企业的选择也会比较有针对性。”上述券商人士说。
在他接触的园区中，很多企业都处于观望状态，尤其是财务状况等各方面条件都不错的企业，在等待创业板上市标准的出台，如果其上市标准合适则会直接选择创业板，如果达不到标准再选择三板。
构建多层次上市体系
显然，多层次资本市场的建设将为处于不同阶段的企业提供服务。
“潜在的多层次的上市资源是非常丰富的，从各种数据来看，企业发展速度非常快。”邹雄说，深交所正在积极探索如何在主板市场、中小板市场、创业板市场等之间形成有许多层次的市场，现在创业板市场正在筹备之中，还要整合代办股份转让系统，并进行完善。
据悉，科技部对各个高新园区的企业做了调查，收入超过1亿元的有3000多家。也就是说，上市公司的资源足够丰富，多层次资本市场的建设有基础。
在邹雄看来，从财务指标来说，目前符合创业板标准的企业非常多，而那些新经济、新高科技、新材料、新农村、新服务包括连锁商业、连锁服务业的企业，因其与其他行业企业相比有很多核心竞争力，更有希望最终登陆创业板。
“从准备上市到报材料之间还有很长的时间，需要做各种各样的准备。我们非常关心创业板什么时候出来，我们也想问企业做好准备了没有？做项目策划，财务制度的规范，法律文件的规范，整个系列准备工作至少要半年左右。所以我们觉得这是一个双向互动的，企业其实也应该做好充分的准备，什么时候推出什么时候报上去，这是一个最好的结局。”邹说。
新三板累计挂牌已达348家
会上，刘鹏指出，当前我国经济正处于转型升级期，以间接融资为主的金融体系使得中小企业很难进入资本市场，中小企业多、融资难，民间资本多、投资难的“两多两难”问题比较突出，要解决投融资不对称的问题，发展多层次资本市场十分必要。他表示，作为面向创新型、创业型、成长型中小微企业的资本市场，新三板的风险包容度较高，对申请挂牌企业不设财务指标，对其经营及财务情况也不做实质性判断，有利于扩大中小企业的融资渠道；其投资群体主要以注册资本在500万元人民币以上的机构投资者为主，同时证券类资产不低于300万的个人亦可参与。对于挂牌企业，新三板不限所有制形式，无论是国有控股公司还是民营企业、外商投资公司均可申请挂牌；除国家限制性行业之外，新三板对高新技术产业和传统行业均予以开放。
据刘鹏介绍，近年来新三板发展迅速，截至2012年12月31日，新三板挂牌公司累计融资52次，共计融资22.87亿元，平均单次融资额为4399万元。2013年前11个月，新三板定向发行融资次数超过前7年总和，达58次，募集资金9.93亿元，平均单次融资额约为1712万元。其中，挂牌同时定向发行9次，挂牌后定向发行49次；单笔最大融资额9000万元，最小融资额59万元。
刘鹏表示，目前全国中小企业股份转让系统正在按照《决定》紧锣密鼓地修改业务规则，并将于近期集中受理首批申报材料，截至2013年11月，新三板累计挂牌企业已达348家。
上市是解决投融资矛盾的关键
对于投融资之间的矛盾，张绳良认为这是必然的，而要解决这一矛盾，上市是企业最好的选择。因为一方面上市公司有明确的挂牌价格，能够保障股权买卖不会像菜市场买菜一样可以讨价还价；另一方面，企业通过“准确、完整、及时”的信息披露，不但减少了投资者不必要的尽职调查，节约了双方的交互成本，还能够赢得投资者的信任。同时，企业上市后，投资者也无需再“苦等”企业分红，而可以直接通过市场交易获取利润。
此外，张绳良还表示，上市对于企业自身发展也会带来很多利好帮助。首先能够扩大融资渠道，解决融资问题，增加安全边际。其次，能够增加财富效益。福建永辉超市上市后，在全国20个省市设立了门店，目前市值已达300亿元左右，其两位实际控制人持有的25%的股份对应的投资额也增值到75亿元。三是广告和宣传效益明显。且不论主板和创业板，仅就新三板挂牌公司而言，网上搜索结果就超过10万条，企业要引导好这种宣传，发展好自己的主业。同时，上市后，公司在结构上也会有明显调整，虽然“三会一层”的决策周期会相对较长，但能够提高决策的科学性，为企业发展保驾护航。
张绳良强调，上市只是企业发展的一个步骤或一种手段，是某一阶段的目标而不是最终目标。他表示，未来的市场将是一个重信用的市场，作为经营的高级形式，资本市场对信誉的要求也会越来越高，公开的信息是赢得投资者信任的保证，企业若想在信息披露方面踩红线，以后将会很难发展下去。
第一份答卷
发行价27元,首日上市报收56.29元,换手率78.59%,这是久其软件上市首日递交的市场答卷。
今年6月份,IPO重新开启。就在久其软件上市的前一个月里,四川成渝作为IPO重启后上市的首家大盘股,由于在首日开盘时遭遇资金的疯狂追逐,其盘中股价翻了三倍,被上海证券交易所临时停牌两次。而在久其软件首日开盘前夕,证监会也发出了警惕“爆炒”的警告。
上市首日,被停牌的风险一直伴随着久其软件。
终于,当价格定格在56.29元时,久其软件首日上市交易宣告成功落幕。78.59%的换手率在一定程度上反映了投资者对久其软件的未来颇为看好。海通证券研究所证券分析师张崎表示:“应该说,久其软件上市首日的换手率已经相当高了,有很多人买,也有很多人卖。这说明场内的人对价格比较满意,而场外入市的人则比较看好其长期前景。”
“但70倍左右的市盈率有些高了。”张崎分析久其软件上市首日表现时指出。
不过,在开盘首日有这么高的市盈率并不奇怪。2007年8月上市的石基信息在上市首日收盘价83元,按照2006年业绩股本摊薄后计算,首日市盈率在80倍左右。“但石基信息在之后的业绩不断增长,市盈率也就下降了。”张崎介绍说。在张崎看来,处于成长期的企业市盈率高一些也是正常的,关键要评判这个企业未来的发展潜力。“有发展潜力的企业,即便在高位买入,也会有不错的投资回报。”
那么,久其软件究竟拥有怎样的魔力使其能够成为首家从新三板登陆中小企业板的公司呢?
久其软件的魔力
中小企业板市场有一个相对较高的进入门槛,除了对管理及组织构架有严格要求外,对业绩――包括资产质量、资产负债结构、盈利能力、现金流量等也有相当苛刻的要求。而久其软件能够成为首家从新三板登陆中小企业板的公司,其优秀的业绩表现功不可没。久其软件主要从事报表管理软件、电子政务软件、ERP软件、商业智能软件等管理软件的研发。
赛迪顾问的数据显示,2008年上半年,管理软件市场延续2007年的增长态势,一直保持较高的增长。2008年管理软件的市场规模仍超过了100亿元大关,达到100.40亿元,同比增长18.1%。另外,2008年中国报表管理软件市场规模达到4.05亿元,同比增长20.9%。
除了所在市场快速发展外,久其软件的成功还依赖于它所拥有的稳固的客户关系。“久其软件的主要客户是财政部、国资委的下属企业以及一些其他企业,客户资源丰富而稳固。”赛迪顾问软件与信息服务产业研究中心分析师陈英丽分析道,“虽然受全球金融危机影响,中小企业对信息化投入减少,但是相对来说,对大企业信息化投入的影响较弱。”
久其软件历年的财务报表显示,2007年,久其软件的净利润同比增长38.7%。2008年,受全球金融危机影响,净利润增长率有所下滑,为16.6%。在管理软件市场,特别是在报表管理软件市场的精心耕耘,让久其软件在市场上收获颇丰。赛迪顾问数据显示,2008年,久其软件在中国报表管理软件细分市场排名第一,市场占有率超过20%。
正是这种良好的业绩表现和特有的竞争优势,助力久其软件成为首家拿到上市通行证的新三板挂牌企业。但是,久其软件的上市之路也并不是一帆风顺的。
两次跌倒,而且……
久其软件登陆中小企业板并非一击即中。2007年,该公司就曾经申请IPO,但最后以失败告终。当时,市场普通认为此次失败是由于公司资产负债率较低,现金流充裕,没有融资的必要。2008年,业绩优良的的久其软件二度冲关,却再次遭遇挫折,无缘与批文谋面。
为什么业绩优良的久其软件两次跌倒?张崎给出了他的解释。
“除了判断业绩是否满足硬性指标外,证监会发行审核委员会还会根据其它因素进行判断。”张崎表示,“一般来说,融资得有明确的投资方向。另外,资产负债率过低的企业,申报材料的时候会受到一些影响,因为证监会发行审核委员会可能认为企业进行银行贷款更合适。尤其是股东权益回报率(净资产收益率)高的企业,通过适当的财务杠杆进行银行贷款融资会更有利。”
除了两次失败的冲关经历外,久其软件此次登陆中小企业板也并不容易。
虽然已经在新三板上呆了三年多,但这并没有给久其软件上市带来更多便捷。由于新三板企业直接转主板的渠道并未建成,因此,久其软件此次上市与非新三板挂牌企业上市走的程序一样。
“转板渠道的建设需要一步一步走。”张崎表示。不过,政府机构正在努力完善新三板的各方面功能。
今年6月12日,中国证券业协会了修订后的《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法(暂行)》及相关配套规则,对转让制度、披露制度以及投资者要求都做了进一步完善。其中提到的电子化报盘以及股东账户的调整极大地提升了新三板市场交易的便捷性。而在此之前, “在新三板市场中,买方和卖方各自向具有资格的券商报盘,然后靠券商去撮合,这使融资的方便性大打折扣。另外,交易价格揭示不够透明,每笔交易数量也偏大。” 张崎如是说。
转移到中小企业板,结束了波折的冲关之路。而它的成功也让新三板挂牌企业的上市热潮更加汹涌。
15和27的差距带来的财富
15和27只是两个简单的数字,但是在久其软件跃升中小企业板这个事件中,却有着特殊的意义。
在通过新三板市场买入久其软件股份的个人投资者中,最高买价仅为15元/股,而在久其软件本次IPO中,发行价为27元/股,市盈率为36.14倍,略高于软件业的平均市盈率。由于早前新三板上交易的数量都较大,久其软件的个人投资者买入量都在3万股以上,因而15元和27元的差距让这些投资者大赚一笔。
这让新三板市场上的其他投资者眼红。面对近几日新三板市场逐渐减小的成交量,张崎指出:“这个或许有上市的示范效应,很多人不愿意出售了,所以使得新三板市场成交量下降。”
久其软件的成功不仅带来了惜售效应,还为跃跃欲试、准备上市的新三板挂牌企业带了个好头。“其它企业也会根据这个先例进行规范的运作,并申请上市。”张崎表示。
东湖高新区已有5家企业申报新三板
刚刚获批新三板扩大试点的武汉市东湖新技术开发区15日召开新闻会宣布，区内已有5家企业向证监会提交了预申报材料。
截至目前，东湖高新区已有110家企业与中介机构签订保密协议，62家企业签订推荐服务协议，37家企业启动或完成股改工作，12家企业完成申报材料制作。
武汉市东湖高新区管委会副主任孙茜雯表示，5家预申报企业并非最终申报企业，待新三板具体规则出台后，可能将进行一次正式申报。正式挂牌后，高新技术企业的融资不再局限于银行贷款和政府补助，更多的股权投资基金将会因为有了新三板的制度保障而主动投资。
武汉市：毕业生就业服务月大学生可在家选工作
近日，记者从武汉市劳动就业管理局获悉，8月份，是全国范围内的高校毕业生就业服务月，目前，武汉市各区人力资源部门正全力开展此项服务。
昨日，记者在青山区人力资源市场看到，一场高校毕业生就业创业专场对接会正在举行。现场除大学生与用人单位面对面交谈外，还有些想创业的大学生，正忙着咨询创业优惠政策，有的在现场就开始洽谈合作项目。
据武汉市劳动就业管理局有关负责人介绍，这只是高校毕业生就业服务月活动帮扶内容之一。活动期间，先是由人社部门从教育部门获得武汉市未就业大学生花名册，之后将名单分发到各区、街道和社区居委会。然后由社区保障协理员一一上门摸底，了解未就业大学生的就业意愿和培训需求等；想创业的，还可以提供创业政策咨询和小额贷款等服务。随后，再通过电话不断跟踪其就业状态，并送上三次工作机会。
另外，社区保障协理员对未就业大学生上门进行实名登记后，还可发放《就业失业登记证》，作为其接受就业服务、享受扶持政策的凭证。
对于初步达成求职意向的大学生，人社部门还将跟踪了解聘用情况，并指导供求双方签订劳动合同，缴纳社会保险等。
重庆：设立1亿元专项基金用于组建青年创业“航母”
一项促进青年创新创业的务实举措已开始付诸实施，该项计划既包括了宏观层面的构建新型创新商业模式、建设高端产业的创新创业服务体系及运营机制，也包括中观层面的建设1.5万平方米的青年创新创业基地·微企创业园，还包括微观层面的设立1亿元的青年创新创业基金和3000万元的知识产权服务基金，堪称促进青年创新创业的“航空母舰”式的项目。
近日，团重庆市委分别与中国科学院重庆绿色智能技术研究院、中国科学院云计算产业技术创新与育成中心、重庆市科委、重庆高新技术产业开发区管委会、艺谷文化产业投资有限公司等单位签署“促进青年创新创业、推动民营经济发展”合作协议，中国科学院副院长施尔畏、重庆市副市长吴刚等出席仪式。
将重庆打造成为国内青年科技人才的聚集地、青年科技创新人才的发源地、青年科技人才创业的孵化地和青年科技创意项目的实现地；与中科院云计算产业技术创新与育成中心合作，培养1000名青年优秀创业人才，创立1000家基于云计算科技支持的青年创新型企业，推动重庆云计算产业发展，促进重庆成为我国战略性新兴产业区域创新中心；借助高新区的产业及政策优势，把高新区打造成青年创新高地、创业沃土、创意乐园；打造立足重庆、辐射中国，服务文化、连通国际的文化创意资源集聚中心和创新创业服务平台。
重庆荣昌县：扶持大学生创业免租2年返税3万
近日，50名大学生创业者签约加入“汇宇123大学生创业行动”。此前，已有50名创业大学生加入此项行动并完成了培训和微型企业的申办手续，这意味着“汇宇123大学生创业行动”所支持的100名大学生已经全部签约。
该行动是共青团重庆市荣昌县委联合重庆汇宇公司启动的，旨在帮助大学生实现创业梦想的公益行动，将为100名大学生创业者提供两年商铺免租和免物管费、3万元现金的扶持政策，免租金额和创业资金扶持价值总计超过1000万元。
活动遴选出来的100名创业大学生将集中申办微型企业，在充分享受汇宇公司提供的创业支持的同时，还将叠加享受由政府提供的3万元资金支持、3万元税收返还、最高15万元的政府贴息贷款、所有行政规费多年免收等政策。参与创业的大学生将入驻重庆荣昌汇宇·浙江小商品批发市场，从事饰品、工艺品、化妆品、针织品等11类商品的经营活动。
青岛：为创业大学生发补助可享受住房等多项补贴
近日，青岛市为吸引海内外优秀大学生到青岛就业创业，该市近日成立了大学生人才储备中心，外地大学生在青岛创业，将可享受包括保险补贴、岗位开发补贴、小额贷款等各项优惠政策；博士、硕士在青岛工作，3年内可分别享受每月600元、400元的住房补贴。
据介绍，凡有意来青岛工作的海内外普通高校本科以上毕业生及高技能人才，可与市大学生人才储备中心签订服务协议，成为储备人才。根据本人意愿，派遣内的毕业生个人档案可交由毕业生就业管部门免费保管，有关部门和服务单位采取一系列的就业、创业优惠政策和精化服务措施，帮助储备人才尽快实现就业或自主创业，储备人才落实就业单位的还可在青岛落户。
青岛市规定，普通高校应届未就业本科以上学历毕业生，将被优先推荐参加就业见习，并为见习毕业生发放就业见习补贴。毕业年度内或派遣期内未就业的青岛籍高校毕业生，可参加综合职业能力培训，培训补贴标准最高不超过每人1000元。
奥维云网、璧合科技、天河智造等众多IT企业位列其中。
为何出现新三板热？它又如何吸引大量投资？
企业上新三板有哪些好处？又有什么弊端？
IT企业如何借力新三板不断发展？
《中国信息化周报》记者独家专访，为您揭秘。
新三板作为多层次资本市场的典型代表，无疑是引人瞩目的一环。产业基金崛起、注册制改革、互联网+创业潮……2015年炙手可热的词汇都无法逃脱与它的关联。作为我国金融市场改革试点的新形态，同时定位于服务创新型和成长型中小微企业的融资市场，新三板成为当仁不让的焦点。融资、财富效应、转板上市、规范治理、广告效应、并购重组、吸引人才成为新三板助力企业发展的七大功能。
欠星爷的那张电影票还了吗？
这句话勾起无数人的回忆，想起那些年跟着“周星星”一起哭笑的日子。都说星爷的电影是一种情怀，大年初一，星爷的《美人鱼》上映了，于是，一大群“星粉儿”心甘情愿地“还账”去也。上映十天时间，票房便已经超过20亿元。
据了解，《美人鱼》背后还站着近20家行业大佬。除了周星驰掌舵的星辉公司和比高集团之外，阿里影业、新文化、奥飞动漫和光线传媒等多家上市公司也都参与其中。
可以说，一部《美人鱼》的闪亮登场，不只是星爷“三年磨一剑”的精心打磨，更是京沪港深多地资本市场共同推动的一场盛宴。而总部设在北京的新三板也在这场盛宴中扮演重要角色。
其实不只是影视投资，新三板自2015年呈现井喷式增长，市场规模几何式增长。全国股转系统统计快报数据显示，2015年，新三板从年初的一千多家挂牌企业，截至2015年年底，发展为全市场共有挂牌公司5129家，比2014年年底增长3.26倍，总市值高达24584.42亿元，增长5.35倍。越来越多优质公司进入新三板资本市场，投资性价比更优于主板。
据《中国信息化周报》记者了解，新三板挂牌最重要的准备工作就是找到合适的中介机构（主导券商、律所、会计所）然后进行股份制改造。顺利挂牌新三板需要5-7个月即可完成全部流程。其间遇到的主要困难还是集中在股份制改造和规范运营上，面对这些困难企业需要和中介机构通力合作，在主导券商的指导下将历史遗留问题规范化、阳光化。
目前新三板正把水龙头拧到最大来容纳企业挂牌，在挂牌企业数量超过沪深两市后，新三板的基石地位也逐渐凸显。随着新三板各项制度的完善，资本市场环境将更加成熟，特别是做市商和分层制的推出，新三板将会有更多优质的公司挂牌，企业的估值也会更加合理。
在新三板欣欣向荣的背景下，挂牌企业备受关注，其中不乏IT相关企业。奥维云网、璧合科技、天河智造等IT企业已经“栖身”或正在申请挂牌新三板。在这个所谓的“资本寒冬”，新三板何以有5000多家企业挂牌？又如何吸引了众多资金？这些IT相关企业挂牌新三板又有哪些故事？《中国信息化周报》记者独家专访，探索答案。
奥维云网：以竹子精神 深耕智慧家庭
“咬定青山不放松，立根原在破岩中。千磨万击还坚劲，任尔东西南北风。”一首《题竹石》原是郑板桥对竹子最高的赞颂，而今，北京奥维云网大数据科技股份有限公司（以下简称为“奥维云网”）以竹子的精神，深耕智慧家庭，磨练创新，不断努力。2015年1月27日，奥维云网（证券代码831101）在北京全国中小企业股份转让系统成功举办了盛大的挂牌敲钟仪式，宣告了奥维云网作为垂直领域大数据应用和服务的新三板第一股，正强势崛起。
奥维云网成立于2011年，是一家专注于智慧家庭领域的大数据技术和应用服务商。经历了由数据企业向大数据转型，不断加大技术方面的投入，在磨合中沉淀积累，加强对产品需求理解和模型开发，同时以开放式大数据平台为核心资源，整合全产业链数据体系，具备从数据采集、处理、可视化和应用的大数据技术能力，为企业提供大数据应用和解决方案、精准营销和商业智能决策支持。
全能数据处理 发力智慧家庭
大数据的出现，把人们带入到一个颠覆和创新的时代。奥维云网拥有全方位一体化的产业链数据体系，公司大数据分布式采集、存储、处理和服务平台不断完善，奠定行业技术优势。奥维云网董事长喻亮星表示，数据不等于产品，没有技术能力做支撑无法转化为产品。他说：“奥维云网拥有一体化的大数据技术作保证，作为数据转化与输出的一个基本支撑。对于任何一个大数据的产品来讲，一定要把数据通过分析加工之后，可视化输出给客户，让客户能够真正地感知，如此才能真正地用到决策里面。”
就像竹子，经年累月的沉淀，而后势不可挡的生长。“智慧家庭大数据”战略发展布局逐步完善，大数据业务取得阶段性进展。公司全产业链数据体系建设进一步完善，在维持线下、线上渠道稳定增长的零售数据监测网络基础上，分别与中国五金制品协会、中国饭店业采购供应协会签署战略合作协议，在住宅精装修市场、厨卫电器产品、酒店商用产品等领域共同开发大数据资源。公司在垂直领域中走得越来越好。
数据平台一直是奥维云网建设的重点，喻亮星说：“将残缺的、孤立的数据链接起来能创造更大的价值。”
奥维云网拥有自己独特的优势。
优良的数据基础。传统企业、平台型企业拥有众多数据;而奥维云网同样在成立之初就十分重视数据的积累，由上而下的户用数据、服务数据的积累为建立开放式交互数据平台奠定良好基础。
业务优势。奥维云网拥有领先的、全流程的业务平台，在数据采集、分析、建模等方面有完整的数据解决方案。
产品转化能力优势。当今时代所需要的服务并不是纯技术服务，奥维云网通过分析了解客户需求，用技术做支撑，采集相应数据做产品转化。这是所有大数据公司都欠缺的能力。
挂牌新三板有喜有忧
经过半年多时间的准备工作，2014年8月奥维云网成功挂牌新三板。这让奥维云网在财务、业务、信息等方面更加规范、细致。品牌效应显著，使企业发展更具竞争力。然而随着企业的不断发展，挂牌新三板并未达到喻亮星预期的发展目标。这让他在感受到新三板所带来喜悦的同时，也渐渐感到了担忧。
新三板流动性危机成为关注的焦点。由于对新三板政策红利预期的落空，导致投资者信心的下降。另外，做市商在市场中并没有发挥出维护市场稳定、调节资源的重要作用，反而成了下跌的催化剂。由于做市商手里聚集了大量的挂牌公司股票，一旦遇到看空预期的苗头出现，做市商就会迅速将手里的“库存”大举抛售，以赚取最大利润。
喻亮星表示，公司目前正在申请IPO辅导，为转战主板做准备。
2016年到来，奥维云网发展规划依然主要围绕在产品落地和平台建设两方面。不断开发新产品，挖掘数据价值，让大数据产品有爆发式增长。扩大应用范围，让产品真正落地，为领域内企业提供更好的用户层面分析的数据服务。通过并购、投资等方式完善供应链产品体系，围绕智慧家庭搭建开放式交互平台。
天河智造：互联网+制造 优势重构
天河智造（北京）科技股份有限公司（以下简称为“天河智造”）系原北京市创新天河软件技术有限公司;目前已完成股改，正在提交新三板挂牌申报材料;天河智造是由清华学子于2010年创建的工业4.0领域信息技术公司。公司以自主研发的数字化协调制造平台――T5平台为基础，以行业领先的工业软件（CAD/CAPP/PLM/MES/EDPS……）为支撑，为制造业企业提供智慧工厂、智能制造的完整解决方案。产品线覆盖设计、工艺、制造管理等数字化生产领域，自主知识产权软件涵盖6大体系26个产品。经过5年多的发展，天河智造涵盖从设计到工艺，从工艺到研发管理，从研发管理到生产制造，再到质量管理的全系列数字化生产解决方案，已在航天航空、电站能源设备等高端装备制造领域拥有大量的标杆用户。
资本+智能叠加带动发展
天河智造从2015年5月起开始操作新三板挂牌项目，同年7月完成第一轮融资，9月召开股份公司创立大会，10月完成公司股份制改造，12月正式提交申报材料。天河公司创始人之一，现任天河智造（北京）科技股份有限公司总经理兰富荣在接受《中国信息化周报》记者采访时表示：“天河的发展太慢了，客户需求发展远远快于天河的发展。挂牌新三板更有利于实现我们原有的规划，可以提前实现我们的一些想法从而推动智能制造产业更快发展。”
当记者问到，挂牌新三板的益处时，他从三个方面进行了表述。
第一，资本+智能的叠加才是行业比较有效的发展模式，符合制造业需求的模式，如果到现在这个“互联网+”时代，这个全球化竞争时代，企业还是要靠自身滚动发展的话，将被远远地抛在后面。很多国际企业都是资本驱动的，不借助资本天河智造就很可能被淘汰，必须借助资本来实现快速发展。第二，通过新三板可以实现天河智造自己集合众智，共赢发展的理念。企业发展需要集合优秀的人才，不借助资本，很难吸引、留住人才。把人聚集起来，把人的积极性调动起来，资本是有效的手段。第三，挂牌新三板，也能让天河智造本身的管理和治理走向规范，对公司壮大很有好处。因为要真正长大，就得变成透明的公司，还需要规范。
互联网转型 平台化发展
《中国制造2025》战略规划，将“互联网+制造业”推向舆论的风口浪尖。互联网的本质就是打破一切界限，快速地实现信息的互联互通和共享。互联网的冲击无所不在，制造业的真正机会，不仅是前台“上网”更是要通过重新组合后台要素来驱动。就像兰富荣所说，每个制造企业都要从互联网的角度找到自己的优势，不是按传统思路找优势，要借助互联网思维，打破原有资源优势。另外，企业还要站在全国、全球的角度看清自身优势、长处，结合自身所在的产业链，形成各自有优势的产业链的合作体。
互联网+技术创新已经成为传统产业变革发展的一大核心动力。“制造企业必须聚焦自己的优势，形成产业链的联合体，以后的竞争都将是产业链的竞争，不是单个企业的竞争。”他这样说。
在这样的产业环境下，制造企业需要注意两点：一是必须利用互联网思维分析、把握、发展自己优势，强强联合，打造产业链的合作体。二是通过智能制造提升产品本身的智能化水平和生产制造过程的智能化水平。产品智能化就是将最终产品变成信息终端，采集、感知、存储自身运行和环境数据，并通过网络传输传递出去。而提高生产和制造过程的智能化水平就是要把生产过程变得可感知，所有信息实时采集反馈，将制造企业做成透明工厂。
平台化一直是包括工业软件在内的管理应用软件的发展方向，主流厂商也都在践行。天河数字化协作制造平台――T5数字化制造平台是天河多年的经验积累整合，这是天河的独特优势。
T5平台是基于建模技术的平台软件，在此基础上构建设计解决方案PLM、工艺解决方案CAPP，生产管理的解决方案MES，互联互通DNC的解决方案和虚拟工厂解决方案。
T5平台的优势有三个，第一是本身就解决了集成问题，第二是可扩展性，需求变动调整定制方案即可;第三是可发展性，可升级性。
璧合科技：
程序化广告走向开放、自助
在电影《催眠大师》中，徐峥问，当只出现红色和黄色的图片时，你想到的是什么？――麦当劳。无疑，麦当劳的广告已深入人心。
广告已成为我们日常生活中又爱又恨的事物。没有广告我们很难即时了解新鲜事物，日常生活中我们又不想被冗长繁杂的广告包围。现在的广告越来越有技术，但是不管多么有技术的广告都会被很多人拿出来吐槽一下。广告主在广告投放过程中也有越来越多的困惑产生，如何选择广告需求平台DSP？哪种投放形式更好？应该用什么样的数据可以带来更有效的转化？
如果广告主能够锁定受众，而受众也看到自己感兴趣的广告就完美了。也许这个愿望在从前只能是“如果”，现在互联网技术飞速发展，让这个愿望成为了现实。
北京璧合科技股份有限公司（以下简称为“璧合科技”）是基于大数据技术，提供跨屏程序化购买投放策略和技术解决方案的互联网效果广告技术公司。璧合科技2012年8月成立，年轻而具有朝气，始终坚持开放创新。2015年8月31日，璧合科技成功挂牌新三板（股票代码833451），成为国内资本市场效果广告第一股。
璧合科技于2014年12月获得蓝色光标的B轮融资，2015年6月完成了由科大讯飞领投的4000万元的定向增发。璧合科技董事会秘书兼市场总监侯蕾表示，这让璧合科技在发展中拥有极大的优势。凭借在广告技术领域获得两家A股上市公司蓝色光标和科大讯飞的战略投资，并联手科大讯飞在移动端数据标签应用上展开深度战略合作，致力于以优质数据，助力移动效果营销，使得璧合科技在同业竞争中领先了一步。
侯蕾告诉《中国信息化周报》记者，对于程序化广告来讲，2012年是其发展元年，国内刚刚开始出现程序化广告，经过3年多的发展，它仍处于“风口”。广告程序化购买正在从封闭的系统逐渐向开放性的平台转变。璧合科技自主研发的开放自助式广告投放平台AGAIN，将数据管理平台DMP和广告需求平台DSP整合为一体，以高效的人群定向技术和广告优化算法，实现从数据收集、分析到效果预估、定制个性化创意广告的自助投放全过程。
AGAIN建立在丰富、可操作的数据以及智能算法之上，可分析不同消费者的兴趣和购买意愿，进行有效召回。实时的动态创意素材，通过算法进行最佳组合并投放。采用简单便捷的后台，便于用户操作体验。无论消费者是在使用 PC、移动设备，AGAIN都能帮助广告主接触并吸引其用户。璧合科技已为包括电商、金融、在线教育、游戏、旅游等行业在内的几千家广告主提供线上效果类营销服务。
AGAIN在未来的发展方向将是搭建行业内的开放生态平台，广告主不仅可以指定流量的购买，也可以自由选择广告的呈现方式、视觉效果乃至设计创意等，为企业营销搭建开放的生态营销矩阵。
未来，开放、自助将是程序化广告的大趋势。璧合科技基于大数据技术，结合自身丰富的效果广告服务经验，打造开放自助的广告投放平台，直击企业营销痛点，用高性价比投入，帮广告主轻松实现精准高效的投放服务。
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新三板并购火爆的原因何在？
对于上市公司来讲，新三板如同过滤器。能够挂牌上新三板公司的大多具有较高的信息披露要求和财务透明度，这就像一张大网，筛选出了财务指标良好、具有投资价值和增值潜力的公司。
新三板市场有一个重要特点就是新兴行业公司数量多，覆盖的企业及业务类型非常丰富。而且多数新三板的公司普遍具有自己的核心技术和优势资产，或是具有独特创新的模式。另外，相对宽松的制度环境为新三板企业参与并购重组创造了软环境。近年来在新三板市场，并购重组制度趋于完善。
上市练兵场 新三板的七大功能
有人说新三板是拟上市公司的“练兵场”，这与业界有关“预备板”的建议不谋而合。与主板上市IPO排队动辄几年时间，还要间歇性关闸的情况相比，新三板挂牌最快5-7个月即可完成，实在可以说是短平快，效率高。北京和君咨询有限公司咨询师赵峥辰在接受《中国信息化周报》记者采访时说，新三板挂牌热本质上是一种制度红利，准确地讲是中国资本市场改革的制度红利。
赵峥辰表示，新三板对中小企业来讲主要有七大功能：
第一大功能 融资
新三板挂牌公司可以通过定向增发等股权融资方式融资，也可以通过股权质押、中小企业私募债等债权融资方式融资。对中小企业来讲，资金问题是企业生存和发展的核心问题之一，通过挂牌新三板可以在很大程度上增加中小企业的融资渠道，降低资金成本，促进企业发展。
第二大功能 财富效应
新三板作为全国统一的场外市场，目前由交易双方协商反映公司股份的价值，未来新三板将引入做市商制度和竞价交易制度，充分发现公司股份的价值;公司挂牌后，为股东提供了退出机制，股东能够通过转让股份套现，也为投资机构提供了一个风险管理的新平台。
第三大功能 转板上市
新三板是上市公司的“蓄水池”，未来新三板开通分层制度及转板制度以后，新三板企业只要符合一定条件即可转板成为创业板上市公司。
第四大功能 规范治理
新三板挂牌公司经过中介机构对公司进行改制、尽职调查、辅导、审计和评估，发现公司法人治理中存在的法律及经营风险、向公司提出改进建议，建立与完善公司治理机制，从此进入阳光化、规范化发展。
第五大功能 广告效应
挂牌对企业而言是巨大的无形资产，在一定意义上强于任何广告效应。目前我国资本市场有逾1亿位投资者，各大媒体都在关注挂牌公司，成为其免费的宣传平台。企业通过新三板挂牌成为公众公司，提升了公司知名度，有利于树立企业品牌和提升企业形象，也有利于企业开拓市场，使企业更易获得风险投资和银行贷款支持。
第六大功能 并购重组
挂牌公司可借助新三板市场通过兼并收购、资产重组等手段有效整合行业资源，加大发展壮大。
随着主板市场及创业板市场并购行为的进一步火爆，在新三板市场上各路资本相互追逐厮杀的景象也越演越烈，新三板上市企业成为并购的盘中美食，同样新三板挂牌的公司也不甘落后，主动出击，寻找属于自己的猎物。在过去的几年时间里，A股上市公司开始紧盯新三板优质企业，伺机而动，将新三板视作并购的标的池。2014年共有10家新三板企业成为上市公司收购标的，涉及金额逾百亿元。2015年后，新三板已经有216起被并购重组事件，289起主动出击并购事件。可见，新三板未来即将成为并购市场的一片蓝海。
第七大功能 吸引人才
挂牌公司可以实施股权激励，吸引优秀的人才为公司服务，调动员工积极性，增强公司凝聚力。
赵峥辰分析，企业挂牌新三板的动机和目标大多是获取企业发展所需的资金、人才、品牌等一系列重要资源，促使企业走上持续、快速发展的道路。企业成功挂牌新三板后，就等于拿到了资本市场的入场券，成为“非上市公众公司”，很多没上市之前想做的做不了的事情，都可以通过新三板来操作了，对企业发展影响十分深远。
事实上，新三板很大程度上承载着规范企业的功能，无论企业未来是否要通过IPO手段上沪深两市，但是必须有一个规范企业的过程，新三板则正好满足这个需求。最关键的是，新三板还有交易功能和价格发现功能。未来，随着新三板分层制度等制度利好的推出，企业在新三板市场能够获得足够的发展动力。据分析，一些排名靠前的新三板企业可以收到足够的关注度，价值也可以得到提升，融资需求也可得到满足。
当然也有很多企业只是将新三板作为登上主板的“跳板”，借机谋求更大的发展空间。例如奥维云网、璧合科技等企业都在积极申请IPO辅导，以期转板成功。
各界大佬“壁咚”新三板
近日，众多大佬纷纷把目光抛向了新三板，新三板市场“春意盎然”，挂牌数量猛增。李开复、马云等大佬纷纷将目光投向新三板。
创新工场 2016年2月15日全国中小企业股份转让系统公告显示，创新工场的挂牌申请获得批准，并公开转让。
创新工场（北京）企业管理股份有限公司成立于2010年11月2日，主营业务是为优秀创业者提供全方位创业服务。
创新工场的创业服务大体分为三个层次：
1.0层次的创业服务着眼于帮助创业者解决企业初创时期的基本问题，例如办公场地、设备等;
2.0层次的创业服务围绕创业企业运营所需提供全方位价值服务，包括人力、财税咨询、法务、市场、公共关系等专业化服务;
3.0层次的创业服务旨在以创业服务平台为中心，依托核心资源优势，拓展多元化的服务体系，构建贡献持续价值的自循环创业生态系统。
恒大淘宝 由阿里巴巴集团参股的恒大淘宝足球俱乐部于2015年11月6日在新三板正式挂牌上市，阿里巴巴集团主席马云、恒大集团主席许家印出席挂牌仪式，为恒大淘宝敲钟。恒大淘宝主营业务为职业足球俱乐部运营。至此，恒大淘宝足球俱乐部成为亚洲首家登陆资本市场的足球俱乐部，成为“亚洲足球第一股”。
蓝狮子 吴晓波，中国最出色的财经作家之一，其一手创办的蓝狮子文化创意股份有限公司日前获批登陆新三板，此次挂牌也是这位财经大咖“写而优则仕”的资本首秀。
蓝狮子主营业务：图书内容提供、高端商业阅读服务、新媒体业务。
和君商学 2015年2月5日挂牌新三板。新东方校长俞敏洪、千和资本董事长王亚伟、上海证大集团董事长戴志康等20几位著名企业家均为和君商学的股东。
和君商学主要提供“企业总裁班”管理培训课程、青年商学培养计划、专题培训班、企业内训等项目。
除了创新工场、恒大淘宝、蓝狮子外，还有像奥维云网、璧合科技、天河智造、华谊创星、铁血网、百姓网等更多优秀的互联网企业和传统企业已经“栖身”或正在申请挂牌新三板的路上。可见，新三板热不止是一时之热。企业有了资本助推，预计仍将保持良好稳定的增长。
面对史上最严厉的IPO财务核查，越来越多的企业选择退场。截至4月12日，2013年撤销IPO申请的企业已经高达168家，91家机构IPO退出铩羽而归。这标志着自年初开始的“IPO自查风暴”终于显现出效果。
尽管前三个月主动退出的企业总数仅为48家，但在3月31日“大限前夜”来临之际，这一数字就激增到了78家，相隔几天后，这一数字就激增了一倍多。业内人士预计未来公布的IPO撤材料企业数量可能继续攀升，继续处于“洪峰”状态。
一家企业IPO背后，发行人、投资人和中介机构都投入了大量的心血。一旦发行撤单，面对上市失败的现实，它们将何去何从呢？
业绩下滑是撤单主因
目前来看，多数拟登陆创业板企业撤回IPO的主要原因是证监会对上市公司造假打击力度加大。创业板首发上市管理办法对企业的财务状况作出两条明确规定：一是最近两年连续盈利，净利润累计不少于1000万元，且持续增长；二是最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。
这在2012年经济环境并不十分理想的情况下，多数试图登陆创业板的企业都无法达到证监会企业最近两年连续盈利的要求。
一家终止审查的创业板公司负责人吕先生对表示，创业板企业的审核要比主板和中小板更为严格。“没有增长就只能撤单，尽管企业不情愿也要撤，因为大家知道即使不撤也过不了，反而会连累证券公司和投行。但对于拟在主板上市的企业，证监会并没有明确规定业绩下滑就必须停止IPO申请这一要求。”
他坦承，在已经撤回材料的拟登陆创业板的公司中，会有一些公司是因为对自己的财务真实性不自信而选择撤回材料，但大部分公司还是因为业绩下滑所致，而且业绩有水分的公司比例也不小。审核标准不科学，过分强调成长性，客观上让企业产生了造假的动机。
与此同时，通过财务造假上市的案例也不在少数。北京一位投行人士告诉记者，应公司内核部门要求，他负责的一家农业企业已经主动撤单，确定不再上市。他说：“原因很简单，一是现在会里排队的农业项目很少，被抽中或被否的可能性大；二是农业项目的销售收入难以确定，企业存在造假的冲动。”
然而，自查结束也不意味着撤单的终止，财务核查第二阶段已经开始。证监会4月3日以抽签方式选取了30家企业的自查报告进行抽查，这些企业仍存撤单可能。上市后业绩变脸似乎已成为创业板公司的家常便饭。
敢问路在何方
如今，面对巨大的IPO堰塞湖，“敢问路在何方”成为摆在券商投行和撤单企业面前最严峻的问题。
我国资本市场建设的深入发展，以证券交易所为核心已经初步建立起一个多层次资本市场体系，企业已经开始脱离以往单一的上市融资途径，转向尽可能多地实现融资渠道多元化、融资模式多样化，在债券市场、股票市场、并购市场等不同领域都有所尝试，这种先行先试效应其实为IPO撤单企业作好了探路先锋。重回A股主板等七种选择，为IPO撤单企业融资提供了广阔的舞台，这可能成为撤单企业去向的“七重天”。
一、重新排队是首选。撤单企业普遍具备A股上市条件，企业上市前期投入都比较大，治理水平有较大提升，企业上市需要的只是时机。因此，绝大部分撤单企业待抽查结束后，将按照监管层要求，去掉申报材料中的虚假成份，重新整合部分优质资产，增强企业可持续发展条件，经过一段调整期再重新申报IPO材料排队。即使目前IPO尚无开闸迹象，排队企业600多家，一旦行情好转也只是两三年的事情。
二、转中小板或是重要途径。IPO撤单企业中创业板企业成重灾区，在168家终止审查企业中创业板公司106家，创业板业绩持续增长的上市条件是导致创业板拟IPO企业频频撤单的主要原因。但中小板上市条件没有持续增长要求，小部分创业板撤单企业，未来可能通过转中小板排队上市。
三、海外上市是有益补充。香港H股是国内企业寻求海外上市的重要市场，但在整个资本市场筹资中占比不大，估计小部分企业可能转道香港或美国市场上市。但必须看到，撤单企业去香港或美国上市，需要具备A股和H股保荐资格的券商，并非每家保荐机构都有这种资质。
四、新三板后转板是大胆尝试。新三板是监管层倡导发展的市场，新三板挂牌公司如已通过证监会核准成为公众公司，只要不公开发行就可以直接向沪深交易所提出上市申请，不再需要证监会审核。撤单企业可尝试新三板这条路，待市场稳定、机制成熟后通过介绍上市方式再转战A股。
五、并购或借壳上市需大力推动。目前，市场上存在大量游资在寻找新的投资项目，其中就有部分上市公司也在观望寻找合适的并购对象。因此，并购或借壳间接上市可能成为一些企业选择的途径。只要具备巨大的产品或服务市场需求、持续的研发创新能力、主营业务符合收购者发展诉求等条件，并购成功的概率就较高，并购溢价往往相当可观，在国外并购是VC/PE退出的重要机制。
六、PE二级市场是主流趋势。在国外PE界，并购退出占据全部投资的七成，成为PE投资的最大退出渠道，这与一直以来崇尚“IPO退出”至上的国内PE界完全不同。根据国外经验，PE二级市场成熟发展需要具备三个条件：大量的会员、科学合理的估值体系和二级市场专项基金。而旨在为急需退出通道的投资机构搭建新的退出平台——中国PE二级市场发展联盟，成员已从成立时的28家扩大到了72家并且还在不断扩大的过程中，在合作成员的帮助下合理的估值体系也在建立之中，未来将成为中国PE市场退出的主要方向。
七、其它方式，包括有条件的企业可发行中小企业债、股份回购等方式。
一、主要工作和成效
1、工业经济主要指标平稳增长。1-10月份，全县工业企业完成工业总产值122.8亿元，同比增长6.8%；全县工业上交税收19933万元，同比增长16.1%，其中：规模工业上交税收17117.8万元，增长27.7%。规模工业增加值完成21.37亿元，同比增长10.1%；规模工业主营业务收入完成91.29亿元，同比增长1.0%。预计1-12月份全县工业上交税收2.4亿元，规模工业增加值完成30亿元，占市目标任务的95.5%；规模工业主营业务收入完成125亿元，占市目标任务的94.8%；规模工业利税总额12亿元，占市目标任务的85.7%。
2、主导产业加速集聚。突出重点，抓好生物医药、金属制造两大主导产业。生物医药重点引进中药种植、成品药生产、中药提取及中成药、保健品、医疗器械生产等项目，目前已集聚企业40余家。金属制造突出引进装备制造、家用电器、机电五金等精深加工和终端制造项目，目前已集聚企业45家。1—10月份，生物医药、金属制造两大产业累计完成产值96亿元，占全县工业总量的78.2%，上交税收11510万元，占全县工业税收的57.7%，产业集聚进一步加速。预计1-12月份生物医药、金属制造两大产业累计完成产值132亿元，占全县工业总量的77.6%，上交税收14300万元，占全县工业税收的59.6%。
3、工业用电量下降幅度逐月收窄。我县周期性产业比重较大，耗电量较大的铁矿、钢铁冶炼类企业全面停产，造纸企业部分停产。受此影响，上半年，我县工业用电量同比下降16.78%。但从7月份开始，通过挖掘生物医药、金属制造产业潜力，月工业用电量同比开始实现正增长，9月当月工业用电1006万千瓦时，同比增长20.21%，增幅列全市第4，1-9月累计7880万千瓦时，同比下降10.61%，，10月当月工业用电988.4万千瓦时，同比增长17.57%，1-10月累计8876万千瓦时，同比下降7.65%，降幅逐月收窄，预计年底全县工业年总用电量将实现正增长。
4、重点项目建设稳步推进。1-10月份，全县13个工业重点项目累计完成投资27.25亿元，占年计划投资的76.1%。5个列入市重点调度项目累计完成投资10.5亿元，占年计划投资的92.9%，超序时进度9.6个百分点。截止目前，XX映山红纸业年产10万吨薄型纸项目：土地已平整，围墙建设已完成，主厂房已打好基础；玉峡药业、颖川实业、楷栋实业、瑞林医药已竣工投产，1-10月份，玉峡药业、颖川实业、楷栋实业分别实现税收53.24、6.79、50.11万元。预计1-12月份，全县13个工业重点项目累计完成投资32亿元，5个列入市重点调度项目累计完成投资11.3亿元，全面完成市年初下达的任务。
5、规模企业培育力度不断加大。一是加大考核力度，将申报规模以上企业工作列入全县工业和开放型经济工作考评方案，加大对申报成功的企业和相关责任单位进行奖励；二是领导重视，县委常委、县政府副县长XX多次主持召开规模工业企业申报工作调度会，有力地推动了申报工作；三是部门联动协调，县工信委编制下发《规模工业企业申报及有关奖励政策资料汇编》，牵头会同统计局、园区管委会及企业帮扶单位组成工作组下企业，进行调查摸底，指导企业申报；四是精心准备，严格按要求准备申报材料，严把材料审核关，争取申报一户成功一户。经过努力，申报工作取得了一定成效，9月份，奥德邦科技、华昌针织品成功申报并纳入规模企业统计笼子，10月份，3户老企业（利德福服饰、万得利服饰、福尔福服饰）的申报材料已上报。12月份将组织7户初步具备条件的企业（阿克米服饰、豫章药业、顺福堂中药饮片、楷栋实业、威濛服饰、春峰竹制品、德润木业）申报入规，确保完成年度目标任务。
6、中小企业平台逐步完善。一是组织日盛生物、安昌铝业两家企业申报2015年专精特新企业，申请中小企业创业基地1家；二是搭建政银企对接平台，扩大“财园信贷通”支持范围，为企业与金融部门沟通对接提供便利，1-10月份，全县金融机构支持中小企业贷款余额160584万元，比年初增加22111万元，增长15.97%，全县“财园信贷通”共发放贷款7940万元，占任务的69.04%，预计年底可完成发放“财园信贷通”贷款1.5亿元；三是组织企业参加产业基金对接推介会、券商大会，鼓励企业在“新三板”挂牌上市融资，驰邦药业预计在2016年春节之前完成股份制改革，2016年上半年将完成上市挂牌。普正制药于2015年上半年重新启动了挂牌上市准备工作，已委托大华会计事务所进行公司财务审计，委托民生证券公司为挂牌的主力券商，目前正在准备挂牌申报材料。日盛生物财务整改工作已基本完成，股改工作正在进行中，预计12月份或2016年1月初申请在上海股交中心E板挂牌。
7、节能降耗取得新成效。加大节能减排和产业结构调整力度，关闭设备技术落后和严重污染环境的废塑料加工、废旧轮胎炼油、废铜提炼企业和消防安全不达标的服装加工企业12家。通过加强能源消费总量和能耗强度双控制，严格控制节能标准，加强节能监管，1-10月份全县规模工业总能耗29614吨标煤，万元产值能耗0.032吨，同比下降3%，节约标煤1210吨。预计1-12月份，全县规模工业总能耗35536.8吨标煤，万元产值能耗0.032吨，同比下降4%，节约标煤1800吨。1-10月份，共生产新型墙材7500万块，占墙材总产量45%，预计1-12月份生产新型墙材9500万块，节约土地32亩，利用工业废渣1.75万吨，节能约124吨标煤，销售商品混凝土3万方，收缴墙革基金和散装水泥专项资金102万元，同比增长5%。淘汰燃烧锅炉47台72.85T/H，其中淘汰落后产能企业淘汰自用燃烧锅炉8台36T/H，改烧生物质燃料13台8.75T/H。
8、两化融合加速发展。信息技术与研发融合，促进了产品创新力提升，安昌铝业对建筑铝材设计运用了CAD，产品研发周期缩短20%以上；信息技术与生产过程融合，实现了工业精细化生产，普正制药运用中成药质量均一性数字化控制技术，产品质量合格率提高95%以上，坤诚电器运用企业资源计划系统（ERP）细化至生产流程，从订单、计划、生产、库存、销售全程可追溯，实现精细化目标；信息技术与经营管理融合，提升了企业竞争力，XX三力制药自主研发办公自动化系统与金碟EAS管控平台衔接，建立集团共享平台（FTP），开通内部即时通和RTX远程平台，提高管理效率，流动资金周转率提高25%，企业库存降低25%，企业竞争力显著提高；电子商务与营销体系融合，提高了市场占有率，大部分医药、食品企业建立门户网站，运用电子商务进行营销，营销效率、市场占有率显著提高。豫章药业1-10月份电子商务销售额达1850万元，占总销售额35%。
9、立项争资取得进展。紧扣国家和省市有关政策和资金投向，加强项目谋划，目前已上报普正制药小儿腹泻宁合剂等儿童用药生产线技术改造、普正制药校企合作促进中小企业信息化、XX县医药化工产业集群、安昌铝业工业节能与绿色发展、豫章药业两化融合示范企业等项目。4月份普正制药获XX省2014年工业企业下半年增产增效奖励资金5.32万元。
10、招商引资取得实效。发挥工口部门与企业接触多感情深的优势，采取以商招商种方式，全力开展项目包装和招商引资工作。外出招商5次，洽谈项目7个，签约项目2个，其中与福建华闽（福建）服装织造有限公司达成投资建设年产10万锭纺纱项目意向协议，与杭州鼎岳空分设备有限公司洽谈来我县投资建设医用氧及空气压缩设备生产项目。签约年产6万吨生活用纸生产线项目和年产40万吨商品混凝土搅拌站2个项目，同时在浙江走访了富士达集团、引发纸业、王裕生纸业等多家造纸企业。在深圳开展LED智能大照明产业对接攻坚活动，走访企业5户。
11、加大企业帮扶力度。成立帮扶工作组，明确挂点领导和专职帮扶人员，并将帮扶工作纳入到本单位重要工作日程，本着“帮扶不包办，参与不干预，帮忙不添乱”的原则，深入企业调查研究，全面了解企业主的思想动态，认真梳理企业在生产中存在的困难和问题。帮助和圣堂解决劳动纠纷一件，，解决流动资金融资45万元。帮助亿辉木业融资62万元，解决扩大生产线资金不足困难。协调解决新洪兴纸业、映山红纸业、金盛纸业项目建设中的困难和问题，促进项目建设按序时进度推进，新洪兴纸业于10月初已试产。
12、深入开展作风整顿。为解决干部职工作风中四个方面十二个突出问题，启动了为期一年的作风整顿年活动，活动中干部职工认真开展自查自纠，结合征求到的意见建议和民主生活会上的互评，形成有深度、有力度的对照检查材料，以“转作风、优服务、促发展”为目标，开展集中整治，对个人和单位的问题进行逐项销号整改。强化问责，对活动中发现的问题严格按照《XX县改进工作作风和优化发展环境的若干规定及处理办法》和机关管理制度执行，责成当事人书面检讨并报县效能办备案。
13、中心工作稳步推进。积极做好县委县政府安排的中心工作。一是开展“双联双帮”活动，分管领导和经办人员入驻金江乡金滩村委，开展党建示范点建设指导工作，按示范点建设进度落实帮扶资金1万元；二是开展美丽乡村建设帮扶，积极参与县委组织部牵头组织的对金江乡城上村委石丰村基础设施整治建设，落实帮扶资金1万元；三是全力推进扶贫攻坚，对马埠镇马埠村进行定点帮扶，落实帮扶资金2万元，开展精准帮扶，党政主要领导每人结队帮扶2户，其它班子成员每人帮扶1户；四是开展平安村委创建工作，成立砚溪镇金坊村委帮扶工作组，制定指导计划，明确帮扶任务，落实帮扶资金5000元；五是开展南门社区志愿服务，落实帮扶资金5000元；六是开展创卫工作，定期组织机关干部职工到创卫包干区清扫；七是按照县委、县政府安排，指定专人负责原皮革厂的征地拆迁工作，八户拆迁户均已签订拆迁协议。
二、工作中存在的问题
1、工业经济指标差欠目标较多。从市反馈数据看，1-9月份，规模以上工业各项指标增速排位靠后，规模工业增加值完成17.68亿元，同比增长10.3%，增幅列全市第9；规模工业主营业务收入完成75.62亿元，同比下降1.5%，增幅列全市第13；规模工业利税总额完成6.72亿元，同比下降17.6%，增幅列全市第14位。同时三大指标均差欠目标任务较多，分别差欠序时进度18.7、17.7、27个百分点，分别差欠5.86、23.3、3.78亿元。
2、工业经济运行制约因素多，企业生产经营困难加剧。工业品价格持续下降，用工、原材料等生产成本上升，尤其“融资难、融资贵”仍然突出，企业生产经营面临困难增多，经济效益下滑，受宏观经济形势影响，部分重点行业持续低迷，铁矿企业全部停产，金属加工、造纸行业不景气，全县规模工业企业开工率低，开工企业中也有部分企业生产不正常，导致工业经济指标差欠序时进度较大。
3、缺乏大中型企业支撑。我县工业企业均为中小微企业，企业科技含量低，产品附加值不高，抗风险能力弱，企业科技创新投入少，转型升级困难，企业竞争力不强，特别是近几年引进的许多服装企业，大都是租赁厂房，虽见效快，但属于粗放的劳动密集型加工企业，受国家出口退税政策影响大，这类企业引进来相对容易，但迁移倒闭也快。
4、单位工作人员不足。单位人员老龄化严重、人员严重不足、公务员编空编5人。与相关部门单位相比，我委的中心工作任务特别多，每年都有美丽乡村、双联双帮、扶贫移民等帮扶任务。在人员较少的情况下，还要保质保量完成各种中心工作任务，严重影响了服务全县工业经济发展的质量。
三、2016年工作打算
（一）发展思路
以科学发展观为指导，围绕“抢抓新机遇、增创新优势、实现新发展”的总要求，主动适应新常态，坚持稳中求进总基调，策应“一湖两岸三区”新格局，以转型升级为主线，以建设大平台、打造大产业、实施大项目、培育大企业为基本方略。继续主攻“四大”产业，实施“四项”举措，积极推进XX工业绿色转型、智慧升级。
（二）发展目标
全县工业总产值完成200亿元，上交税收3亿元。规模工业增加值完成34.5亿元，增长15%；规模工业主营业务收入完成143.7亿元，增长15%；规模工业实现利税总额14.5亿元，增长20%；新增规模企业10户以上。
（三）工业经济增长点分析
从当前工业重点项目推进情况看，唯诺机械、顺昌机械、长宏纸业、金元纸业、新洪兴纸业等10个项目明年均有望竣工投产，部分将投产见效。10个项目的竣工投产将为明年经济增长提供强有力支撑，预计10个项目明年可新增主营业务收入6.1亿元，新增税收3000万元。从规模企业申报进展情况看，今年9月份已成功申报规模企业2家，10月份有3家企业的材料已上报，12月份预计有7家企业达到申报条件，2016年这些企业均可纳入规模企业统计范畴，10余家企业可新增主营业务收入5亿元，新增税收1000万元。
（四）工作措施
1、强化主导产业的扶持。一是培育壮大生物医药产业。重点扶持普正、驰邦上市或股权托管交易、“新三板”等形式直接融资，培植一批产值5亿元以上的“领军型”企业。加快结构调整力度，实现数量增长型向质量效益型转变。大力推进医药中间体向化学原料药的转型升级，缓解环保压力，鼓励驰邦、奥德邦、华南等医药中间体生产企业逐步发展原料药，实现绿色发展；二是转型升级金属制造产业。以转型升级为重点，促进金属加工向精深加工和机械制造产业转型，着重引进一批机械制造类项目，提高制造业的比重，促进产业持续健康发展。鼓励丰源铜业新上铜线、铜杆生产线，智兴金属产品精深加工，提升附加值。督促樱喜电器、君固型材、顺昌机械加快建设进度，唯诺机械尽早达产达标；三是改造提升新型纸业产业。帮助现有造纸企业在增产不增污的前提下加速技改、释放产能、提升效益。重点扶持新洪兴纸业投产见效，映山红纸业、福民纸业、金元纸业、长宏纸业加快建设步伐，督促金盛纸业尽快开工建设；四是做优做特绿色食品产业。引导食品加工企业向规模化、品牌化方向发展，重点扶持青池蔬菜、鸿鑫工贸等企业做大做强，做响品牌，同时加快食品产业园基础设施建设，积极招大引强，做大产业规模。
2、强化企业服务。现有企业是加快工业发展的直接动力，也是项目建设、招商引资的重大资源，注重对现有企业的指导、分析和服务，深入企业交朋友、谈发展、激发企业的内在动力。对快速增长潜力型企业，加强政企沟通，强化指导服务力度，围绕生物医药、金属加工、新型纸业和绿色食品四大主导产业，筛选10户骨干企业，在用地、融资、招工、项目等方面重点扶持。
3、强化项目建设。坚持把项目建设作为跨跃发展的载体，不断完美重大工业项目推进制度，对新引进、在建及投产的重大项目，继续推行挂点帮扶责任制，加强跟踪问效，强化督查，明确责任人员、进度要求、工作举措、实行全方位服务，全力协调项目建设中存在的困难和问题，促进重点项目早竣工、早投产、早见效。
本文从分析科技型中小企业经营特征及融资需求入手，按照风险缓释方式分类总结了适合科技型中小企业的现有金融产品，并延伸性的展示了前沿类的金融产品，为处于不同生命周期的科技型中小企业向银行融资以及银行进行针对性的产品创新梳理思路。
【关键词】
中小企业；金融产品
我国中小企业特别是科技型中小企业是最具创新活力的群体。近年来，国家秉承创新发展战略，高度重视科技型企业发展，陆续出台各种扶持政策，为以金融助力科技型中小企业，进一步加强科技型金融产品创新。本文通过分析不同阶段的科技型中小企业经营特征和融资需求入手，为处于不同生命周期的科技型中小企业向银行融资以及银行进行针对性的产品创新梳理思路。
1 科技型中小企业生命周期不同阶段的经营特征和融资需求
1.1 初创期
1.1.1经营特征
企业规模小，技术和产品处于最初的推广阶段，市场认知度低。销售额小，利润低甚至出现亏损，面临较高的市场风险和技术风险。
1.1.2融资需求
初创期企业在市场开拓和技术研发上均需投入资金，融资需求呈现“频、急、小”的特点，但无有效担保或担保严重不足，融资渠道少。
1.2 快速成长期
1.2.1经营特征
产品和技术逐渐被市场认可，企业大力拓展上下游客户，扩大产能，提高市场份额。销售规模快速增长，利润率较高，保持一定的创新能力。
1.2.2融资需求
为了快速占领市场，提高销售规模，快速成长期的企业需要大量资金扩大生产。企业具备一定的资金实力，但现金流优先用于经营周转，资产积累少，担保方式仍显不足。融资渠道包括银行融资、风险投资等。
1.3 稳定发展期
1.3.1经营特征
企业已具一定规模，增长平稳，治理机制完善。产品在业内具备认知度，销售增长放缓，利润率平稳。
1.3.2融资需求
稳定发展期的企业将谋求更好的发展，如产品升级换代、新产品和新项目开发等，融资需求具有大而稳定的特点，除短期融资外，企业还将增加固定资产的投入，如购置办公楼、厂房、更新设备、生产线等。融资渠道较多：上市融资、债券融资和银行融资等。
2 现有的金融产品服务方案
2.1 灵活抵质押类产品
针对高新技术企业不具备土地、房产、设备等传统抵质押物的普遍现状，灵活运用专利权、应收账款、退税额度等非传统抵质押物进行授信。
2.2 创新担保类产品
针对没有合格抵质押物的客户，使用担保公司担保、保险公司介入、多户互保等担保形式满足客户授信需求。
2.3 风险补偿类产品
与政府合作，通过专项基金、政府担保公司担保等形式降低企业借贷成本和银行授信风险。如通过政府、园区、银行合作与联动，共同为企业提供综合性的金融服务方案。
2.4 信用授信类产品
为优质科技型中小企业提供信用授信，主要有两种形式，一是在设定额度上限的基础上制定详细的准入标准，二在原有授信金额基础上对优质客户额外给予一定的营销性授信额度。
3 前沿的金融产品服务方案
3.1 债权直接融资
银行或证券公司在中小企业集合债券和私募债的发行过程中，承担了发行承销和财务顾问的角色。因银行可与多元集团加强合作，在科技型中小企业债券产品营销和创新方面进行积极的探索。
3.1.1中小企业集合债券
中小企业集合债券是指通过牵头人组织，以多个中小非金融企业沟通的集合为发债主体，各自确定发债额度，在银行间债券市场以统一债券名称、统一担保方式、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。中小企业集合票据的发行以银行或证券公司作为主承销商，同时引入评级机构、担保机构、财务顾问、会计师事务所和律师事务所等中介机构，发行申报材料须经人民银行和证监会会签，并由国家发改委核准，最终在银行间市场交易商协会完成注册后，正式发行。
3.1.2中小企业私募债券
中小企业私募债券是指符合工信部联企业〔2011〕300号规定且未上市的中小微型企业（房地产和金融企业除外），通过承销商将发行申请材料向证券交易所（上海和深圳）备案并在获得《备案通知书》后6个月内，以非公开发行方式的一种公司债券，通过证券交易所挂牌并进行非公开转让。该债券主要针对拟上市的中小微企业，无特殊的准入门槛，发行规模不受净资产40%的限制，发行利率上限不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，发行期限在一年（含）以上，因此具有高收益、高风险的特征。科技型中小企业通过发行该债券可提高公司的盈利指标和每股收益。
3.2 股权直接融资
科技型中小企业通过股份制改革、股份转让或上市的方式，在资本市场获得直接融资。银行、投资机构、担保公司、证券公司通过联动，在多层次的资本市场中为企业提供金融产品和创新服务。
3.2.1中小板和创业版
创业板主要为暂时无法在主板与中小板上市的中小企业，尤其是科技、创新型中小企业提供上市融资。中小板主要为已处于成熟期、已初具规模且达不到主版市场规模要求的科技型中小企业提供上市融资。创业版主要对企业的规模、存续时间和盈利能力予以相应的要求，中小板则主要对企业股本、公开发行股本的比例、企业合法经营以及财务报告等方面予以规定。
3.2.2新三板市场
新三板市场是指符合存续期满两年、主营业务突出、具有持续经营能力、治理结构健全等条件且注册在国家级高薪技术园区内的非上市科技型企业通过券商代办股份转让系统进行挂牌和股份转让。科技型企业申请进入新三板挂牌的程序与主办和创业板相同，但新三板市场采取向中国证券行业协会备案制，券商的权利较大。申请挂牌企业主要由园区进行推荐，由于达不到主板和创业板上市要求的企业，因此新三板市场为科技型企业提供了股权定价参考和融资的平台。
3.2.3场外交易市场
场外交易市场（OTC）是指在证券交易所以外的市场进行股权交易，为达不到上市要求的中小企业提供股权交易的平台，是多层次资本市场的组成部分之一。目前我国已初步建立的场外交易市场包括：齐鲁股权托管交易中心、上海股权托管交易中心、武汉股权托管交易中心、天津股权交易所、重庆股份转让中心和浙江非上市公司转让试点平台。银行作为OTC市场的机构会员，向其推荐中小企业进行挂牌，并在企业达到一定条件后提供尽职调查服务，帮助企业成功进行股权转让交易。
3.2.4境外资本市场
随着我国企业“走出去”战略和金融资本市场一体的推进，香港联交所、新加坡证交所、美国纽交所、纳斯达克等境外资本市场为企业融资提供了新的渠道，也成为我国科技创新企业融资的重要组成部分。与国内市场相比，企业境外上市运作时间短，成功概率高，但融资费用也高。
3.3 银行间接融资创新
3.3.1创投基金跟进贷款
对于创投基金投资的企业，银行跟进提供债权融资，并与创投基金按提供的融资资金比例分享授信企业的股权或期权收益。对于单一客户，银行提供的授信金额原则上不超过创投基金投资金额，且对授信总量设置上限。
3.3.2选择权贷款
通过“银行授信+股权投资选择权”的模式，对科技型中小企业提供授信支持的同时，企业及股东赋予银行指定的股权投资机构选择权，股权投资机构在未来3-5年内，以约定价格持有目标企业约定数量股权。
3.3.3银保合作
银行与保险公司合作，通过现有保险产品的再创新，为科技型中小企业设计“小额标准化保险贷款”产品。在业务开展初期，在与保险公司合作的基础上，建立风险补偿基金池，解决为科技型中小企业补偿问题。
4 组合金融产品服务方案
4.1 初创期中小企业产品
该阶段银行直接介入具有一定风险，可通过为企业提供账户结算、票据贴现等普通金融服务，或为企业实际控制人提供个人经营性贷款及信用卡循环额度，培养忠诚客户，待企业壮大后再提供授信产品。如对该类企业进行授信，宜筛选优质客户选择性介入，对创投基金或其他风险投资机构已介入的企业提供债权融资，并与该机构按提供的融资资金比例分享授信企业的股权或期权收益。
4.2 快速成长期中小企业产品
对于处于快速成长期的企业，除账户结算服务及提供流动资金贷款服务的同时，需要为高成长性企业提供授信需求之外的增值金融服务，提升企业对银行的品牌忠诚度和客户关系粘稠度。可联合投资公司、保险公司一同为优质授信企业提供股权投资、债权融资和保险服务的三重支持，通过约定的形式将贷款债权与股权等其他资产或权益相结合或转化，银行在未来分享企业上市后溢价收益。
4.3 稳定发展期中小企业产品清单
对于处于稳定发展期的企业，银行除提供快速成长期企业适用的所有产品外，还应根据企业需求，为企业提供如何利用金融服务扩大销售、降低成本和提升管理的专业咨询服务，并在产品组合方面，构建覆盖中小企业信贷融资、贸易服务、员工福利和资本运作等多样化专业性的产品服务体系。
【参考文献】
