时间：2023-05-23 11:31:40
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关键词：安全成本；安全投资；技术经济分析：安全效益
中图分类号：F42
文献标识码：A
文章编号：1003-949X(2007)-10-0072-02
1引言
由于社会发展的速度加快，生产、生活对电能的需求越来越大，人们对供电系统的安全性要求也相应的提高。由于发电、输电、配电、用电等环节的同时性，另外由于电能的物理特性，这些都决定了电力是一个高危行业。
在市场经济条件下特别是在当前大中型企业资金短缺的情况下，任何一个投资主体都不能以最大的资金代价去追求最大限度的安全性。它必须考虑安全成本与企业综合经济利益的动态关系，从而实现安全活动与电力生产的协调统一。因而，科学、有效的评价企业安全管理效果，对于利用有限财力，导向合理的安全投资，寻求最佳的安全成本，保证企业系统安全，提高企业经济利益有着重要的现实意义。
安全成本是一个很有研究价值的经济问题，相应地强化安全成本就必须有规范的、系统的安全成本核算评价理论作保证。日前在国内还处于一种近似于空白的状态，安全成本理论既是会计学、管理学的新领域，涉及安全科学与经济学的交叉运用，也是安全工程学的一个新课题。随着近几年企业改革的深化，虽有一些学者在研究企业管理和财务管理时开始注意到安全成本问题，但仅局限于某种具体现象的分析，尚未形成系统的有影响的研究成果。目前对安全成本研究成果主要有：关于对安全成本的定义以及初步的分类、安全经济投入模型及判定标准、安全成本纳入财务核算的研究等。面对现状并不表明我们对安全成本理论的研究和分析一切都从零开始，不仅已有的分散性的研究成果会给我们以若干思维性的启发，而且大量相关的安全经济理论和企业管理理论，为我们建立安全成本理论的分析框架提供了必要的理论基础。
本篇论文就是通过研究安全成本及其效益之间的关系，结合笔者所在电力公司安全管理的现状，建立安全生产成本的理论框架。并明确了电力企业及其它社会企业应进行的安全成本经济分析，提高安全投人有效利用率，确保安全技术、管理水平随生产的不断发展而提升。
2电力公司安全成本的构成及其经济特性
2.1 电力公司安全成本的构成
安全成本的构成是指将安全总投入按照每一个具体投入的使用属性进行系统的归类，通过科学的归类，达到了解每一具体投入的经济属性和社会属性，掌握哪些具有可控性，哪些具有不可控性，建立可控投入的“固定成本”与不可控投入的“变动成本”的对应关系，明确“安全成本”的真实内涵，可为财务核算帐户的科学设置和管理人员进行安全投入对比分析奠定理论基础。
一般地，供电公司的安全成本分为固定成本(安全投资)和变动成本(事故经济损失)。前一类是可以控制的，是以预防为目的的。后一部分是不可控制的，它是在事故发生过程中和事故后的补救投入，是不可预知的。它包括企业内部损失成本和外部损失成本及其不可预计损失成本。
其中固定成本包括：安全工程和设施运营费，安全管理费，安全教育培训费，劳动保护费，安全宣传费，安全奖励费，安全检查费，安全检验费，安全设备购置费，安全设施费，安全监测仪器仪表购置费，安全技术引进费，工业卫生措施费；变动成本包括：设施装置损坏费，停工损失费，事故分析处理费，返工损失费，复检费用，恢复生产费用，索赔费用，诉讼费用，罚款，维修费，工业污染治理费其他不可预计的成本投入。
2.2电力公司安全成本的经济特性
安全生产成本就是企业在产品设计、生产、销售过程中而发生的与安全同标有关的所有费用之和。即公司为保证安全生产而支付的一切费用和因安全问题而产生的一切损失；随着社会的进步与科学技术的发展，对安全生产的要求越来越高，安全成本与安全保证程度存在相关性，对安全的投入和支出越来越大，与安全有关的费用越来越多，在现代企业发展中，必须寻找到安全成本随安全保证程度变化的最优临界点，从而实现安全成本的合理优化和最大使用。
安全成本是安全生产各项工作的综合反映，它具有自身的经济特性和变化规律，认识这些特性和规律，是正确进行安全成本核算、分析、控制、评价的前提，也是优化安全生产管理和深化成本管理的基础。
(1)安全成本投入效果的非确定性
一般地，一笔确定的安全经济投入，不可能完全消除事故，只能在某种程度上使事故损失次数和费用减少，实现避免和减少事故损失发生的减损效益。即安全成本投入是确定的，而“产出”却是不确定的，因为安全工作受到人、机、系统、时空、环境等因素的影响。从这一含义上说安全投资一效益曲线所描绘的只能是一条期望值曲线，其置信度要根据此具体系统的特征及事故损失的概率分布而定。这种非确定性要求人们既不能指望每次安全投入都达到完全确定的经济效果，非确定性经济特性正是电力企业在实践中摸索得出“贵在真实、重在整改”的安全风险管理原则产生的内因。
(2)安全成本投人效果的滞后性
预防为主的安全投入对事故损失的影响具有滞后性。一次安全成本投入的效益只有通过一段时间的事故损失减少才能完全展现出来，从而体现安全成本投入的增值效益，即这种投入在转换成预期的安全效益时有一个时间差，反映了安全成本投入有效时期内所发生的事故损失折算到安全成本投入时刻的净现值。因此，在对安全成本效果进行经济评价时，应以投入后的累计事故损失的净现值作为衡量的标准，而不能仅以眼前的、短时的经济效果为根据。2006年相继发生的美国纽约大停电事故、莫斯科大面积停电事故、欧洲特大停电事故，从事故后的分析中可以发现，安全成本投入的收效时间较长，难以适时体现安全成本投入的效果，不加深对滞后性的特性认识，延缓和停止对安全成本的投入，势必加大安全成本未及时投入产生恶性重特大事故时的危害性，导致巨大的经济损失和社会影响。
(3)安全成本投人效果的计价具有隐形性即产出效果并非直观和安全可以用数字表达，如计价产出效果通常以事故损失期望值的减少额为标准。电力体制改革，厂网分开后，供发电企业的分离，加大了安全成本投入效果的计价隐形性，实际上还应该包括发电企业的效益、社会稳定的维护、生产建设的促进、资源利用的提高。
电力企业，根据不同的产品形式，可以对其安全成本进行初
步划分。对电网规划、调度可以用网省电网构架为单位进行划分；对提供电能的产、供、销服务链，可以以单位为主体进行划分；对提供电力工程建设服务的，可以以项目为主体进行划分。
3安全投资成本的效果评价方法
安全作为一种可能是物质生产部门，也可能是非物质生产部门的需要，其对社会和人类的作用和意义广泛而复杂，表现出来的安全效益有着特殊的性质，其实现的过程也就有着特别的要求。安全效益具有间接性、滞后性、长效性、多效性、潜在性、复杂性等特性。
在评价电力企业安全效益时，应从两个方面进行考察。一方而应判断安全资金耗费在企业系统运行期间是否变负效为正效，具体是指建立和健全以安全同标责任为核心的约束机制，提高设备的可靠性，改善劳动环境，减少停电对社会带来的损失等。使概率较大的事故和危险引发的损失降低或抑制，，从而保证企业安全系统获得相对的收益，实现安全投入的减损和增值双重收益。另一方面应判断企业在进行安全管理的活动后，是否利用考核和奖励惩罚制度使安全与利益挂钩，形成安全激励机制，从而扩大安全生产效益。
因此，电力企业安全效益一般包括的内容：一是减少损失成本所得的企业安全效益，二是企业安全管理改善，使供电量增大所得的企业效益；三是减少停电事故所导致的社会和用电企业效益损失。
对不同类型电力企业安全投资成本的效果评价重点有所不同。对电网规划部门而言，电网的合理规范布置、适度超前与全社会的发展协调是效果评价的重点，不因规划的后滞导致全社会发展的瓶颈，亦即通过安全成本的投入避免前几年屡次发生的拉闸限电供用电矛盾的重现；对电网调度部门，安全成本的投入效果以维护和保证电网安全稳定运行为重心，确保水电、火电、供用电的合理配置和供给，提高电能的综合利用效益，避免电网系统运行的不稳定导致的大范围停电事故的发生；刘供屯企业以需求侧管理水平为评价重点，最大限度满足用户的需求，确保社会的正常生产秩序；而电力建设企业以项目管理水平为重心进行评价，通过安全成本的投人达到有效管理、资源配置优化和经济建设目的。
4结论
一、进一步完善公司管理机制，建立、健全相应的管理制度。
为了提升公司整体管理水平，促进公司“科学管理，以人为本”。公司在分析会后，针对已有管理制度，进行完善和补充。首先，制订公司内部及施工区域治安保卫制度、施工枢纽区域封闭管理办法，为观音岩水电站施工区域封闭管理奠定基础。其次，制定劳动合同管理办法、解除违章违纪员工劳动合同规定、劳动争议调解委员会组织机构和工作原则、工作时间、休假办法等一系列管理办法，使管理工作有章可循、有法可依。
二、在学习实践活动取得阶段性成果的基础上，继续做好学习实践活动相关工作。
今年上半年，公司通过设立学习实践领导小组和办公室，制定详细实施方案，为学习实践活动提供了组织保证。通过学习实践活动，全体党员干部对科学发展观的精神实质和科学内涵有了更加深刻的认识，工程建设和安全生产有序推进，公司的科学发展能力得到进一步提高，党建工作进一步夯实，管理水平进一步提升，各项工作取得显著成效。近期，将重点放在“规定动作”和“回头看”工作上。
三、与文明施工和先进模范工地找差距，以检查促建设，深入持续推进文明施工工作。
__*公司以近段时间国家发改委、两省发改委、国家环保部、两省环保厅、地方各级政府部门的多次检查和巡视以及分公司的交叉检查为契机，认真总结了项目前段时间的工作，着手对公司的“三通一平”前期筹建工作是否依法、依规推进进行了一系列排查工作，向施工单位提出了严格的文明施工要求，一如既往的巩固提高由检查带来的文明施工成果，并在此基础上不断提高，争创样板工地。
四、认清当前形势，进一步加大力度，狠抓维稳工作。
面对目前错综复杂的国内外形势，公司始终保持高度警惕，严防国内外敌对势力和国内非法组织对当前大好经济形势的破坏，尤其是坚决杜绝破坏稳定事件在公司及施工区域内发生，下大力气狠抓维稳工作的开展和落实。__*公司把维稳工作与职工队伍建设、施工区移民搬迁、施工单位人员稳定三者有机的结合起来。一是在职工队伍中始终以同心文化作为企业文化建设的重要指导方向，丰富广大职工业余文化生活，不断改善广大职工的生活条件，努力构建和谐、向上的企业职工队伍。二是进一步加强搬迁移民问题的工作力度，不断改善移民安置点的生活条件，落实移民安置点供水、供电实施方案，合理满足移民对公司提出的各项要求。三是继续加强公司对施工单位人员的管理，敦促施工单位按时发放分包单位农民工工资。
五、认真分析当前形势，继续积极推进项目核准。
通过此次集团公司、云南分公司上年经济活动分析会，公司领导充分分析了当前形势，指出公司一直严格按照国家的相关政策法规开展项目前期“三通一平”工作，未出现违法、违规现象，使公司的项目核准工作走在了金沙江中游八个水电站的前列，明年有望获得国家发改委的最终核准。
六、竭尽全力、攻坚克难，努力完成投资计划。
上半年，__*公司共完成投资5.3亿元，完成年度计划的60.4％，其中建筑工程费4.05亿元，完成年计划的113.58％，这是三年来，公司投资完成情况最好的半年；完成合同项目签订56个，总金额4.31亿元；完成年度管理费预算的46.64%，有效控制在预算范围内。
面对国际金融危机不断持续蔓延和环保风暴带来的金沙江中游水电站项目开发的不利影响，公司将继续千方百计、竭尽全力地保持住上半年取得的投资成果，攻坚克难，努力拓宽融资渠道，狠抓合同落实工作。力争下半年完成投资3.48亿元，最终完成全年8.78亿元的投资任务。
七、针对上半年施工区管理的不足的问题，加大管理力度，实行施工区封闭管理。
为进一步加强观音岩水电工程施工区域的管理，营造安全、有序的工程建设环境，确保观音岩水电工程建设顺利进行，相继制定公司内部及施工区域治安保卫制度、施工枢纽区域封闭管理办法，并且制作车辆通行证，为即将展开的施工区域封闭管理创造条件。
八、针对发现的问题，进一步加强安全生产工作，集中整治危险区域。
公司领导一直以来都高度重视安全生产工作的开展，反复强调安全生产的重要性和必要性。并以此次经济活动分析会以及分公司交叉检查为契机，集中力量整治在现场施工作业中出现的隐患区域、危险区域。
九、针对上半年水保、环保工作存在的不足，下半年要加大工作力度，落实施工区域绿化工作。
随着__*水电站项目前期“三通一平”工作的不断推进，施工区域不断扩大，在雨
季到来之际，制订了观音岩施工区域内的一系列绿化方案。对河道两岸边坡、道路边坡、导流明渠等区域进行植被覆盖、加快鱼类增殖站方案的确定，尽快启动鱼类增殖工作的展开。加大水保、环保工作力度，提升施工区域形象面貌建设，展示大唐文明施工的管理水平。在10月底前，落实完成排污水处理系统的建设和启用工作。十、稳步推进枢纽建设区、水库淹没区移民安置工作。
为稳步推进移民安置实施工作，首先要抓好与四川省移民办签订的协议中相关工作内容的落实，下半年全面完成枢纽建设区金台子安置基础设施建设，力争在20__年初完成金台子临时安置点干坪子移民的永久房屋建设工作；其次是抓紧与丽江市移民开发局、楚雄州移民开发局签订移民安置工作协议，争取在底完成库区移民安置点的土地流转、新址征地工作和居民点的施工图设计审查工作。在做好以上工作的同时，正确处理好与当地政府、移民综合监理、移民设代的关系，充分发挥移民综合监理和移民设代的作用，使移民工作依法依规的有序开展。下半年计划完成建设征地和移民安置投资2亿元。
十一、加快业主营地建设，实现在10月底入住的目标。
1 概述
随着经济的增长，股权大量整批交易的需求日趋盛行，健全的公司控制权市场的功能应为在无损及所有市场参与者之下促使资源自由流通，当资源的自由流通能使该资源获得更有效率的运用，有助于社会财富最大化。
2 法律经济分析法
2.1 何谓法律经济分析
经济法学是研究理性个人如何做决策(或做选择)的社会科学，而理性是指决策者以有效率的手段追求一致的目标。而法律经济学或法律经济分析是将经济学的理论、研究方法，应用到法律领域，探讨各项法律制度是否符合经济效率，或法律应如何制定、修正，以符合经济效率。
2.2 法律经济分析的特性
法律经济学是经济与法律的结合，经济学提供分析架构，法学提供材料。而经济分析的价值就在于能提供一套完整清晰的架构，使分析和论证更有说服力。经济分析不足以取代法学论述，但是能为法学论述的工具箱里，添增了一副不同的工具，甚至可以帮助我们重新检视过往我们常使用的一些法学概念而赋予新的生命。
如一般法律人传统的思维即为从公平正义等传统的抽象概念出发，并排除经济分析的效率思考，并可能误将公平与平等对待画上等号。然而公平正义一词其实没有一定的评价，甚至没有一致的定义。经济学家阐释公平一词，可能有两种意涵，一为各取所值;一为各取等份。许多主张法律应追求公平正义的倡议者，其口中所谓公平，往往指的是应给予社会上特定弱势族群较多的分配，并非各取所值，甚至超越了各取等份的标准，所谓各取所值的分配方式，虽可能会造成社会上有能者与弱势团体的贫富差距越见悬殊，社会阶层对立、动荡不安;而各取等份的分配方式，却可能造成均贫社会，各取等份会严重减低人们追求财富及效率的诱因。
3 控制权市场与经济效率的关系
在一个允许自愿交易的市场中，资源总是自然流向其最有价值的使用。资源会落入最能有效利用的人手中，是因为其有能力将资源做最佳运用，因此愿意出比别人更高的价钱取得该资源，从而，使买卖双方都能获得最大利益，而社会整体财富即会增加。公司控制权市场也是以公司股份为交易标的、收购者与股份持有者为买方及卖方所形成的市场，自然也可适用上述原则。以下仅先介绍与控制权市场的经济分析有关的经济学上的概念，以兹后续应用。
3.1 价格、价值与效率
在经济学中，厂商的短期最适供给系取决于边际成本等于边际收益，即为均衡。所以效率目标的实现也不能一味地追求成本的节省，而导致成本投入不足;但也不能一味投入大量成本只为追求不成比例的利益增加。而在交易市场上的资源配置，市场价格并无所谓决定者。当需求等于供给时可得出资源配置最有效率的市场均衡价格(PE)，如果价格高于 PE，就会存在超额供给，价格会有往下调整的压力;如果价格低于 PE，就会存在超额需求，价格会有往上调整的推力。只有当价格恰好等于 PE 时，市场上既无超额需求亦无超额供给，价格亦无上下调整的动力。因此当公司控制权通过转移给更有效率的经营者而可实现财富最大化的目标时，企业并购法制应给予鼓励与促进，或排除有效率的决策形成的规范障碍。
3.2 机会成本与交易成本
经济学上的成本一般系指机会成本及交易成本，机会成本系指运用资源或行为取舍因而在他方面承担的损失。就控制权市场而言，在公司控制权移转前，股票价格会率先反映公司经济价值(假设该市场是有效率的)，基本上公司资源由更有效率的主事者取得时，会产生附加经济价值，而使股票价格再行上涨，但由于原始股东可能已以高于市场的价格出卖其股份，因此无法享受到上涨的利益，此即为该股东出卖其股份时需承担的丧失股票潜在价值的机会成本。而交易成本系指为进行市场交易，必须先发现交易对象，告知对方交易条件，进行协商和谈判，签订契约，採取必要措施以确保契约的履行和遵守所生的种种成本。
3.3 经济效率与股份平等原则
公平二字应该赋予其更深层的意涵，使其发挥更公平的效果。此种对公平的重新诠释反映在控制权交易市场上，最重要的观点即为少数股东折价理论，当公司控制权移转交易时，对少数股东的权益影响为最大，为保障少数股东的权益，少数股东应有分享控制权溢价的权利，然而从少数股东折价理论分析，少数股东应仅能主张各取所值的公平。
股东主张平等共享公司资产的对象应为公司本身，如每位股东都可享有股东权、剩余财产分配请求权等，而在股权买卖的市场上，均衡的交易价格系依市场供需而形成，而市场的供需系依附在投资人对该公司的评价上，包含了少数股东股份现实上因无法影响公司决策且可能被大股东剥削而须折价的评价，因此，大股东的股份价值与少数股东的股份价值本有不同，理论上只要确保双方资讯的对等，殊无相互主张公平，或有权分享对方溢价之理。
4 结论
当公司面临控制权交易要约时，收购者、控制股东及非控制股东等市场参与者间利益冲突将扩大，资讯的不对称使非控制股东在交易中处于弱势，收购者可能利用契约失灵的情况发动对目标公司整体不利益的收购交易，因此法律须介入控制权市场加以规范并协助其发挥应有的外部监控功能，并促进交易产生，而交易的产生自然可发挥促使整体社会财富最大化的效果。换言之，法规应站在协助的角色，使控制权市场更能完整达到促进有效率交易发生并防止无效率交易的法规功能。
关键词：铁塔公司 BL项目 承租方合路 财务评价 亏损
为贯彻落实科学发展观以及建设资源节约型、环境友好型社会的要求，中国铁塔公司通过大力推动城市中心区域和高话务密度区域的室内分布系统建设，使得承租方在室内覆盖建设方面得到便利。魍郴础投资建设项目分为BT、BO+、BL+等，按照项目后续延伸还可增加为+EP、+EPC等。铁塔公司主要承担无线建设基础配套建设部分，并以适当租金租于承租方，按照项目应归类为BL（Build-Lease）项目。
1 案例项目
案例项目详见表1、表2。
2 案例项目财务评价
2.1 财务评价指标的计算结果
铁塔项目的财务评价指标分静态和动态两种。计算动态指标的折现率按邮电行业市话通信专业基准收益率12%。由基础数据表，计算公式分别推算出该项目全部投资和自有资金的财务评价指标，其结果见表3。
2.2 出租方分析
由于共建项目从出租方角度主要分为两家或三家承租方两种维度，室内分布系统天线间距较大，天线密度小。铁塔项目每增加一面室分天线财务指标变化如表4。
颖？不难看出对于出租方来说不论两家或三家承租方的情况，在铁塔公司计费模式下都是稳赚不赔的项目。
2.3 承租方分析
在承租方方面由于无线牌照频段的不同，导致在同一区域的室内分布系统建设密度和业务需求产生了较大差异。对于公网商用频段从800 MHz～2 600 MHz，分布系统投资成本成倍变化，导致承租方租赁铁塔物业出现项目综合经济评价亏损情况，如图1。
不难看出对于拥有低频段承租方和业务需求方，其自建成本比铁塔公司建设成本低。为响应国家规定而租赁铁塔资产，会导致将高频段承租方和业务需求方成本转嫁至其他承租方，这种计费模式值得商榷。
3 结语
在倡导共享经济的大背景下，铁塔公司的基础建设共享模式提高通信行业投资效率，提高通信基础设施共建共享水平，进一步促进节约资源和环境保护。但是由于铁塔公司室分项目的投资建设决定于承租方在区域内实施的频段需求，当承租方对于同一区域出现厚薄覆盖不一致时，将导致承租方项目亏损。铁塔公司现行直线型计费模式值得商榷，需要在新通信建设模式下探索新的共赢模式。
参考文献
内容摘要：不同的公司治理理论分歧很大，甚至完全背道而驰。将不同的公司治理理论纳入其相应的经济学分析框架之下，其异同源头及鲜明的共性与个性特征清晰可见。本文以不同的经济分析框架为划分依据，探究其不同公司治理理论的源头、评价其共性与个性特征。
关键词：经济学 资源配置 公司治理
从经济分析的角度来考察公司治理问题，就是要探究由公司治理制度所支持的公司资源配置对公司绩效和整个社会经济的影响。公司治理理论所赖以建立的经济学基础决定了该理论对公司资源配置的认识，决定了其相应的公司治理制度。经济学基础是公司治理理论差异的源头所在。股东至上理论、利益相关者理论与组织控制理论作为三种主要的公司治理理论，实际上分别建立在不同的经济学框架之下，有着不同的微观基础，因而对公司资源配置及其相应的治理制度有不同的观点主张。
基于新古典经济学分析框架的公司治理理论
20世纪早期公司经济开始兴起之时，新古典经济学早已占据了主流经济学的地位，大批经济学家所接受的教育使他们坚信市场在资源配置的效率方面总是最优的，习惯于把完全市场理论作为经济效率的基准。新古典经济学的资源配置观就自然成为主流经济学家所主张的公司资源配置的基础思想，而公司资源配置观又构成公司治理理论的基础。
（一）交换活动与新古典资源配置观
在西方经济思想嬗变的过程中，当古典经济学的统治地位被新古典经济学取而代之后，经济学的研究重心就由生产领域转向了交换领域。主流经济学家视交换活动为最主要的经济活动，并致力于研究所有互利的交易机会的条件，以实现现有资源的最优配置，互利的交换过程成为主流经济学家视阈中改善经济绩效的唯一方式。主流经济学家对交换活动特征的抽象认识成为新古典资源配置观的基石，进而成为建立在新古典资源配置观及其变体基础上的公司治理理论的微观基础。
新古典经济学家对生产领域的研究持敌对态度，力图使生产服从于交换，并将交换活动的特征抽象为即时的（现在的行为不影响将来）、分立的（个体的独立行为）和确定的（至少是可计算的），由此产生了将资源配置视为可逆的、个体的和最优的资源配置观。可逆性是指现在的资源配置不会对未来的资源配置产生影响，即当期行为只产生当期效应；个体性是指资源配置和收益的性质允许每个经济参与者以其认为适当的方式开发和利用生产资源，而与经济中其他个体的决定和行动无关，即个人行为完全独立于其他人；最优性是指资源配置过程无非是在一定的市场和技术约束条件下，对不同经济结果进行选择，即资源配置过程就是在所有可能出现的结果都是已知的前提下，从中选择最优的。可见，主流经济学家在对交换活动特征进行抽象的基础上，由交换活动的特征逻辑演绎出新古典资源配置观。
（二）新古典资源配置及其变体与公司治理
在由交换活动的特征逻辑演绎出新古典资源配置观的基础上，主流经济学家认为如果资源配置是可逆的、个体的和最优的，那么现有资源的最优利用就只能通过完全的资本、劳动和产品市场实现，即保证资源自由流动的完全竞争市场是最有效率的。在将新古典资源配置思想运用于公司资源配置时，出现了两种情况：第一种是将整个新古典资源配置观完全运用到公司资源配置，并演绎出对公司治理制度的要求，认为理想的公司治理制度是能够支持经济资源自由流动的制度条件，而且各种制度条件的相互结合，将确保经济资源配置的市场控制，股东至上理论即是能够支持公司资源配置由市场控制的公司治理理论，因而股东至上理论实质上是新古典经济学在公司治理中的体现和运用。第二种是新古典资源配置观的变体，通过引入“企业专用性投资”概念，突破了新古典资源配置的可逆性假设，但仍然延用其个体的和最优的假设，进而逻辑演绎出公司治理制度的改革方向，是要保障在进行收益分配时，对进行企业专用性投资的参与者提供适当的激励，利益相关者理论在此思想基础上应运而生。可见，股东至上与利益相关者理论作为当前公司治理争论中的主要理论观点，实质上都是新古典资源配置观全部或部分运用于公司资源配置的产物，这就决定了两种公司治理主张必然有共性也有个性，其共性与个性的根源也都能够一目了然。要深入理解建立在新古典经济学框架下的两种公司治理理论差异的源头、共性与个性，还需要对两种理论的共性与个性做进一步的评价，进而奠定进行比较分析的基础。
（三）股东至上理论与利益相关者理论评价
如前述分析，股东至上与利益相关者脱胎于新古典资源配置观及其变体，因而新古典经济学的研究方法、研究的核心问题及其对经济绩效的理解成为两种公司治理理论共性的源头。从研究方法来看，两种治理理论都是采用新古典经济分析的静态分析方法，专注于研究公司现有资源的静态最优配置。从研究的核心问题来看，“剩余分配”问题是两种治理理论的核心关注点，其重点在于谁得到剩余收益，及这种剩余分配会对公司业绩产生什么样的影响。从对经济绩效的理解来看，由于股东至上理论是新古典资源配置观在公司资源配置中的完全运用，因而坚持以完全市场理论作为经济效率的基准，认为能够支持公司经济资源自由流动的“市场控制”型治理是最优的；利益相关者理论通过引入“企业专用性投资”概念，突破了新古典资源配置的可逆性假设，但并未说明产生“企业专用性”的原因及其动态变化过程，因而利益相关者理论所倚重的公司资源配置概念未能超越新古典静态资源配置观，其对经济绩效的理解仍然是以市场绩效为基础，并主张以公司治理制度作为市场的补充，对进行“企业专用性投资”的个人提供适当的激励，以防止对人力资本投资的抑制。
两种公司治理理论在共性凸显的同时，各自都存在鲜明的个性特征。具体来说，由不同的资源配置观所孕育的相应公司治理理论的独有个性可以归结为对委托关系的认识差异、对企业本质的认识差异、公司经营目标差异及公司治理改革主张差异四个方面。
首先，从对委托关系的认识差异来看，股东至上理论基于新古典资源配置观及私有财产的传统逻辑，认为股东是唯一的委托人，倡导维护股东权益，防止经理层对股东权益的侵蚀，形成了在股东对管理层的经典委托框架下分析公司治理问题的研究范式。利益相关者理论引入人力资本理论中的“企业专用性投资”概念，在突破新古典资源配置的可逆性假设的同时，也突破了对委托人范围的认识，委托人不再仅仅局限于股东，而是包括所有进行了企业特定投资并为此承担风险的所有参与者（所有利益相关者），因而管理层作为公司所有利益相关者的人，其责任范围应包括公司所有利益相关者团体。
其次，从对企业本质的认识差异来看，股东至上理论将企业视为纯粹的“投入产出转换器”，以追求利润最大化为目标的“黑箱”。利益相关者理论由于强调个人进行的“企业专用性投资”对于财富创造的重要性，因而将企业视为不同生产要素所有者的“契约联合体”，认为企业正是通过实物和人力资产的组合才形成了“集体生产力”。
最后，从公司经营目标来看，股东至上理论坚持认为公司的目标就是要实现股东价值的最大化，倡导在实现股东利益的同时，必然对整个经济体系绩效的提升也是有利的。利益相关者理论凸显个人进行的“企业专用性投资”对于财富创造的重要性，认为公司应让所有进行了企业特定投资并为此承担风险的所有参与者价值最大化。
由上述分析可见，新古典经济学家在将其视阈囿于交换活动特征分析的基础之上，逻辑演绎出新古典资源配置观。在探究公司资源配置时，新古典资源配置观或其变体被运用于公司，进而孕育了共性与个性都鲜明的当前公司治理争论中的两种主要理论观点―股东至上理论与利益相关者理论。
基于创新经济学分析框架的公司治理理论
奥沙利文（O’Sullivan）的组织控制理论则不落新古典经济学的窠臼，直接以创新经济学为基础，建立起与上述两种理论针锋相对的治理理论，给公司治理理论研究带来了一股清风。本部分将对组织控制理论的逻辑演绎过程及其观点主张进行分析和评价。
（一）创新与创新型资源配置
创新的特征是奥沙利文（O’Sullivan）建立其公司治理理论的逻辑起点，她将创新的特征归结为一个具有累积性、集体性和不确定性的过程。累积性是指创新过程本质上是一个学习过程，生产质量更高、成本更低产品的学习是通过一个累积过程形成的；集体性是指集体学习过程中的个人学习受他人学习的影响，并能合成一个新的、集体性的知识；不确定性是指进行创新的企业因学习过程可能未取得成功或无法取得竞争优势而获得回报，因而面临着生产的不确定性与竞争的不确定性。创新型资源配置建立在创新特征的基础之上，是对支持创新的资源配置特征的概括。创新是集体的、累积的和不确定的，就意味着对创新进行资源配置必须经由一种三位一体的过程：开发性的―必须毫无顾虑地将资源投入到收入不确定的投资项目中去；组织性的―收入是通过人力和物质资源的整合产生的；战略性的―资源的配置要能克服现有市场和技术的条件限制。
（二）创新型资源配置与公司治理
奥沙利文（O’Sullivan）认为，能够催生创新的资源配置过程所具有的开发性、组织性和战略性，意味着支持创新的公司治理制度必须满足三个条件：财务承诺、组织整合和内部人控制，这三个条件将分别为企业创新提供制度支持。财务承诺制度使企业组织能够获得进行生产资源开发和利用的资金来源，并一直持续到可以产生收益、企业可以借此收益提供的财务流动性生存之时；组织整合制度对置身于企业内部复杂劳动分工中的参与者提供激励，使其将技能和精力投入到企业目标的实现中去，将人力和物质资源整合到开发和利用技术的组织过程；内部人控制制度保证公司资源配置和收益的控制权掌握在与产生创新的学习过程结为一体的决策者手中。没有支持组织整合、财务承诺和内部人控制的治理制度，企业就不能通过对集体学习过程的战略投资产生创新。
（三）组织控制理论评价
组织控制理论以创新活动的特征为逻辑起点，由创新活动的特征分析得出支持创新的资源配置特征，进而逻辑演绎出对支持创新的公司治理制度的要求。可见，组织控制理论的逻辑演绎过程与新古典框架下两种治理理论建立的逻辑演绎过程截然不同，这就决定了其研究方法、研究的核心问题、公司经营目标、公司治理改革主张，都必然与新古典框架下的两种治理理论―股东至上与利益相关者背道而驰。
首先，从研究方法来看，组织控制理论运用的是动态分析法。组织控制理论直接以创新活动作为理论的出发点，创新型资源配置的动态性质与新古典静态的资源配置观截然对立，相应的其动态研究方法与新古典的静态研究形成鲜明对比。
其次，从研究的核心问题来看，组织控制理论研究的中心问题是“剩余生产”，探究如何通过资源的开发和利用来生产剩余收益。基于创新经济学的组织控制理论将研究的重心由新古典的交换领域转向生产领域，集中关注生产领域中的创新活动，建立支持创新的公司治理制度以产生持续的剩余收益。
再次，从公司经营目标来看，组织控制理论视阈下的公司经营目标是企业的长期稳定和成长，对企业的委托关系并不强调，因而公司的经营目标不是建立在对委托关系认识的基础上，而是直接以其聚集的创新活动为基点，通过持续的企业创新来实现企业的长期稳定和成长。
最后，从公司治理改革主张来看，组织控制理论视阈中理想的治理制度是由财务承诺、组织整合和内部人控制这三个制度条件相互结合所形成的对知识和资金的组织控制，从而支持企业持续的创新活动，这显然与新古典框架下主张保障公司经济资源自由流动的市场控制截然对立。
参考文献：
摘要：随着我国改革开放的进一步深入和社会主义市场经济的发展，特别是面临加入WTO后的外部经济环境变化，如何提高集团公司的市场竞争能力，加强对控股公司的经营与管理，有效地化解市场经营风险，是每一个集团公司所面临的新课题。分析了当前集团公司管理的现状及集团公司和控股子公司的各自职能定位，并进而提出了集团公司应该如何加强对控股公司的经营与管理。
关键词：集团会司；控股公司；经营；管理
1集团公司母公司的管理定位
世界各国控股公司的功能定位有三种选择模式：
(1)金融型控股公司。以追求资本增值为唯一目标，无明确的产业选择。投资对象多为上市公司，股权流动性高。将注意力放在财务指标数据的控制上，通过控制股权，支配被控股公司的重大决策，以达到资本控制的目的。金融型控股公司的总部人员精简，主要是高级财务管理人才，通过资本营运手段对被控股子公司进行指导、监控，并且不断捕捉资本市场的信息。进行符合投资回报目标的兼并、收购和出卖转让。因此金融型控股公司的母子公司关系不稳定。由于母公司不从事生产经营。金融型控股公司也没有一个特定的核心企业，也不对子公司进行战略方向上的规定，一般适用于没有明显主导产业的无关多元化企业。金融型控股公司的目标是不区分业务领域的企业收益最大化，资产管理是其核心功能。如日本的三菱、三井、住友和欧美国家的摩根、杜邦、洛克非勒等财团。
(2)战略型控股公司。以追求资本增值与多元产业发展双重目标，有明确的产业选择，有核心企业，母子公司关系稳定，集团母公司通过控股方式形成战略型企业集团。控股的母公司与战略业务单位的关系是通过战略协调、控制和服务建立起来的。母公司不从事具体日常经营，只是通过掌握子公司股份，利用控股权，影响股东大会和董事会，支配被控制公司的重大决策和经营活动。采用这种组织体制的优势是决策和执行分开，产品经营和产权经营分开。战略型控股公司是我国绝大多数企业集团的发展趋势。如日本的日立、丰田、松下、东芝等。
(3)操作型控股公司。以追求主导产业市场占有率与资本增值双重目标，有明确的主导产业。既从事股权控制又从事具体某个业务的实际经营的控股公司。由于母公司从事较多的具体业务的操作指导，母子公司关系密切，所以人员配备较多，管理费用较高。企业在多元化的初期通常采取这种组织体制，此时主业由母公司经营，多元化的业务由子公司经营。这种组织体制的优势是主业发展会受到整个公司的充分重视，劣势是母公司高层管理者有大量的时间要耗费在主业日常经营事务的处理上，没有太多时间考虑母公司整体发展以及其他多元化业务发展。简单说母公司高层管理者更多扮演一个业务负责人的角色，而不是一个多业务公司老总的角色。如IBM就属这类。
2控股子公司的管理定位
在企业集团理论中，控股子公司通常被分为核心层公司、紧密层公司、半紧密层公司、松散层公司。我们认为这种划分不是很清晰，而且没有什么管理意义。我们建议采取如下划分方法：
(1)在母公司战略中的位置。
每一个企业都有三个层面的业务企业，必须拓展并确保核心业务的运作，积极发展新的业务并随时关注未来业务的机会。对于核心业务，业绩评价标准主要是利润与资本回报，关键成功因素是集中于业绩，员工主要为业务维持者，激励理念主要以财务方面为主。对于发展中的新业务，业绩评价标准主要是销售收入与净现值，关键成功因素是营造创业环境。员工主要为建立业务者。主要通过购买或自己发展所需要的能力，激励理念以里程碑为主。对于未来业务机会，评价标准是选择方案的价值，关键成功因素是探索特许地位，员工主要为赢家和幻想家，激励理念以具体工作为主。
(2)业务类型。
子公司分为业务公司、功能性公司、专业服务公司。业务公司从事一个具体业务，在母公司统一指挥下进行生产、开发、销售等具体经营活动，是利润中心或投资中心。不同业务公司之间可能是前向后向关系，也可能是有产品客户市场战略协同关系，还可能是完全无关。功能性公司如进出口公司、财务公司等。主要是集团为了统一使用某种资源而设立，通常为集团内部其他企业服务同时也对外进行服务。这类公司可以作为成本中心，也可以作为利润中心，管理中一个比较棘手的问题是转移价格问题。专业服务公司。如机械维修公司主要是集团各业务公司之间能共享的价值链整合在一起，充分利用固定资产和人员。通常来说设立这种专业服务公司的原因是这种服务对业务来说很重要，但是由于某种原因不适合外购，这类公司应作为成本中心进行管理。
3集团公司对控股子公司的综合治理
企业集团公司作为一种企业组织形态，是市场经济发展的必然产物。其管理和运作具有相对宏观性和科学性，如何针对企业特点进行统筹管理，如何按照“集权有道、分权有度”的管理目标进行规划，如何加强财务监控管理，都是集团公司需要解决的问题。虽然我们从理论上可以定位集团公司和控股子公司职责，但到底采用什么方式才能保障解决集团公司对控股子公司的管理这一难题呢?答案恐怕还是采用“综合治理”。综合治理将从“考核、权限、人事、信息”四个方面人手操作，四管齐下，同时根据企业和业务的不同情况进行权变的设计。其中，考核的控制是通过业绩控制来实现的，也是最重要的控制手段。权限控制是管理控制中必不可少的工具，它是一把双刃剑，在对子公司可以做到严格控制的同时。又极易挫伤子公司的经营积极性。因而，权限控制的应用和松紧度设计必须审时度势。人事控制，集团公司对控股子公司的人事控制更多地势从激励、考核、奖惩等现代人力资源管理的角度出发，去设计控制方式。信息控制的主要内容是要保证控股子公司的运营信息能够及时准确地传递到集团公司。由此可以看出，通过这四个方面的控制，就使得管理控制比较全面、扎实，同时可以留有缓冲余地，达到松紧适中的管理目标。
2011年三季度多经公司整体运行平稳，各项工作开展阻力较大，都在有条不紊地进行。
一、 运输车队：自从运输公司营业执照办理完后，就正式开始单独核算。公司运营、核算管理按部就班地进行。三季度运行状况良好，安全无事故，其它各项工作经过努力达到了预想的目标。三季度完成运量15万吨，实现运费收入300万元，已经结算的运费全部给司机发放到位。
二、 渔场:三季度完成了对外销售和八月节职工分鱼任务，共出鱼2.7万斤，除了正常的生产投入外，为了做好越冬和榨油厂的投产准备工作，已经着手准备收购大豆。
三、 建安公司：
三季度建安公司完成了总公司的计划内的旧楼采暖改造任务、馨苑二期、华宇二期2010年结转的采暖安装工程、吉祥苑8、9号楼的采暖安装工程；此外还完成了许多临时性的工程任务，负责完成了东苑、吉祥苑安装工程等的保修任务，工程资金回笼困难，应该支出350万元，回收资金310万元，仍处于负债运行。
住宅楼建设工程经过一百多天的施工，目前已经封顶，今年准备安装完房盖，小区配套，为明年提前交工做准备。目前除了资金紧张外，各分项工程达到了预想的目标。
检察机关司法警察责任重大，任务繁重，这项工作的好坏直接关系到业务部门承办案件的质量和安全，关系到检察机关在人民群众中的声誉和形象。但是由于历史的原因，司法警察工作的发展相对滞后，检察系统中或多或少存在着警检不分、以检代警，检警混岗的现象，甚至认为法警可有可无。这种情况在我们院同样存在，我们院共有三名司法警察，都兼任司机工作，由于精力分散影响了他们正常履行其法警职责。但受基层院编制的限制，这种情况暂时很难改变。那么要搞好司法警察工作出路在哪里，我们认为出路在创新，在新形势下，我们要抓住机遇，创出司法警察工作的新模式，使司法警察真正发挥其职能。我们院在司法警察工作方面，下一步设想通过利用网络技术资源来开展工作，向科技要效率，以达到科技强警的目的。
近年来，我院确立以信息化建设推动业务建设和队伍建设的战略发展思路，把信息化建设作为推动各项工作的切入点，充分挖掘和发挥信息技术对提升检察业务能力的作用，努力探索创建信息化检察机关的发展之路。在信息化建设进程中，初步尝到了信息化建设所带来的益处，也获得了较好的应用效益。我院现在具有完善的网络系统，建立了两套局域网，内外网隔离，配备电脑80多台，每位法警都配备了电脑。为进一步优化网络功能，提高工作效率，今年年初，我们对警务区进行了改造，建立了技术更先进、性能更强的数字网络视频监控系统。该系统为法警工作提供了科学平台，在现有人手少的情况下，如何利用好该系统为我们的法警工作服务，使之发挥高效作用，是我们目前需要研究的问题，对此，本人就法警工作与网络监控谈一点粗浅的想法。
1．网络监控与法警的日常保卫工作 维护检察工作秩序，保障检察工作的顺利进行是检察机关司法警察的主要任务，也是法警的日常工作，但由于以上说谈到的原因，现在仅仅在应付突发事件时，法警才到场，日常保卫工作做得很不到位。现在网络视频监控系统为我们法警工作提供了一个平台，我院的数字网络视频监控系统具有10路图象处理、显示功能，分别对讯问室、询问室、接待室、会议室及院大门等处实行监控，中心控制室可同时支持多个上传画面模式实时显示，还可以随时自由选择单画面、多画面，通过监控软件可以分别控制、切换、浏览所有单点摄像机监控的上传图象及画面，可以任意放大观看任意摄像机的画面。实施网络监控后，法警可以在中心控制室或自己的电脑上同时监控所有的被监控场所，法警在维护检察机关日常秩序和安全时，只需每天安排一位法警值班，通过自己的电脑，就能监控各个场所，掌握全院的情况，从而大大的节约了人力，一览无遗的网络监控系统，为我们的法警工作带来了全方位的支持和保障，在我们检察院现有的条件下，法警的职责才能很好的真真的发挥。
3．网络监控与法警的规范管理 网络监控系统，也是一种"事中监督与事后核查并举"的技术，它可
以通过遥控摄象机及其辅助设备（云台、镜头等）直接观看被监视场所的情况，一目了然；同时它可以把被监视场所的图象和声音全部
金海环境（603311）：公司处于空气过滤器行业，主要产品是空调过滤网和空气净化器。空气过滤器可广泛运用于空调等家用及商用电器，汽车、轨道交通、飞机等交通工具，还可以用于室外空气污染的治理。在空气过滤器行业，公司1 5年收入2.11亿元，占总收入50%；毛利1.01亿元，占总毛利69%，堪称A股PM2.5治理最纯公司。
空调过滤网行业龙头企业，市占率35%。空调过滤器行业集中度较高，金海环境、浙江蓝博网业、宁波新世纪占据了大部分份额，其中公司占比达到35%以上。主要客户包括大金、格力、LG、富±通、松下、美的、三菱重工、东芝、海尔、三星等国际知名空调制造企业。
空调行业释放稳定过滤网稳定需求，空气净化器领域国标出台，行业爆发可期。中国是全球最大的空调制造基地，全球最大的空调过滤网生产国，每年接近1.5亿台的空调产量为空调过滤网释放稳定需求。对于空气净化器行业，我国空气净化器行业正处于行业初期我国空气净化器生产企业多以中小企业为主，产品技术水平不高，2015年9月新国标出台，明确了影响空气净化器净化效果的四项核心指标，即CADR（洁净空气量）、CCM（累计净化量）、能效等级及哚音标准，可淘汰资质不符企业，利于优质企业发展，行业洗牌有望带来新一轮成长机遇。
操作策略：二级市场上该股受半年线压制迹象明显，股价表现弱势，但公司所处行业前景广阔，同时标的具备稀缺性，建议长期投资者关注。
隧道股份：打造城市基础设施服务运营商
隧道股份（600820）：公司2015年实现营收268亿元，同比增长5.43%，实现净利润14.81亿元，同比增长6.24%，新签订单合同总额约344.35亿元，其中设计业务合同量约为19.35亿元，同比增长5.54%。2016年01实现营业收入5.23亿元，同比上升5.02%；实现净利润3.20亿元，同比增长8.52%。本季度中标投资项目总金额约为131.28亿元，上年同期无投资项目中标，预计今年会对公司业绩产生积极影响。
地下管廊、海绵城市等方面优势明显，PPP潜力大。一系列支持PPP发展的政策颁布实施，我国在PPP融资规模上的潜力巨大。长期大量的基建需求、地方政府偿还债务的需要等都将是我国发展PPP模式的驱动力，这一市场将长期处于上行趋势。我们预计公司有望凭借在基建方面积累的优势，尤其在海绵城市、地下管廊等方面通过PPP等创新模式做大规模。
打造城市基础设施服务运营商，实现创新转型。公司继续围绕“城市基础设施建设运营综合服务商”的发展愿景，加大基础设施投入，随着“一带一路”、长江经济带等经济区域建设的展开，基于打造大型城市群的基础设施建设体量也将大规模扩大，港口航运、高铁、高速公路、城际轨道交通等城市间立体综合交通运输体系等新一轮基础设施的建设、运维需求都将大幅提升，公司有望受益实现转型。
操作策略：二级市场上该股已在底部缩量徘徊数月，当前PE仅有22倍，估值偏低，可适当关注。
山西汾酒：控费效果初显，关注改革进程
山西汾酒（600809）：20l 5年公司实现营收和净利润分别为41.29亿元（+5.43%）、5.21亿元（+46.34%），EPS为0.60元。201601实现营收、净利润分别为14.71亿元（+2.45%）2.95亿元（+36.87%）。
营业收入微增，费用率大幅降低是亮点：2015年公司将市场主要聚焦于省内，减少了费用投放，是的销售费用同比下降17.83%，管理费用同比下降6.21%，费用的降低使得净利润同比大幅提升。201601延续了相同的趋势，销售费用同比继续下降14.03%，净利率同比提升5.16%至20.89%。
白酒显现弱复苏势头：分产品看，公司是白酒行业唯一拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大中国驰名商标的企业，公司1 5年进行产品结构调整，其中中高价白酒收入27.93亿元，同比增长7.34%；低价白酒收入11.28亿元，同比增长6.82%；配制酒收入1.61亿元，同比下降26.50%，竹叶青作为保健酒品牌尚未打开市场。分区域看，公司在山西省内具有领导地位，收入占比56.94%，同比增速5.77%；省外同比增速4.66%。
营销转型稳步推进：汾酒创意定制与电商渠道齐头并进，竹叶青酒营销着力创新经营模式，有序推进电子商务、医药连锁等渠道的建设；上海杏花村汾酒企业管理有限公司正式揭牌，先行先试，以全新的营销模式运作“品汾酒”系列，为混改积累经验。公司目标16年营业收入力争增长10%，营业总成
本增幅力争控制在10%以内。
操作策略：二级市场上公司股价从低位开始放量上攻，白酒板块整体业绩出现井喷格局，预计股价还有上涨空间，可积极介入。
招商蛇口：期待价值回归
招商蛇口（001979）：公司公告201601业绩，实现营业收入45.2亿元（-29.7%），归母净利润8.0亿元+51.5%。扣非后净利7.4亿元+41.2%。
充裕的货值不占优的区域布局是公司销售迅猛增长的关键。目前，公司在手开发项目（太子湾和前海仅部分项目）总建面3600多万方、未结建面超过2600万方，其中深圳项目近300万方货值预计超2000亿元，其中仅蛇口双玺花园总货值近300亿元。最为稀缺的是自贸区的土地使用权：前海片区243万方、太子湾片区53万方及蛇口片区240万方的土地资源（近200万方为可进一步改造提升的工业类厂房），这些黄金资源若容积率提高，可规划建面超1000万方，其价值释放为公司长期发展提供了保证。
资金充沛财务状况良好。3月末账面现金375亿元，超短债290亿元。资产负债率71%、净负债率仅16%，较15年末分别持平、提高4个百分点。15年重组配套募集资金118亿元、中票募资30亿元，15年末综合资金成本仅4.93%行业占优。
