高科技企业发展现状优选九篇

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第1篇

    高科技企业发展初期的风险特征,必然决定了企业在各个阶段可获的资金来源的可能途径。结合不同阶段企业融资需求的特点,可以设计出我国高科技企业发展初期的融资路径图,如图1所示:

    (一)种子期资金需求及融资路径分析

    种子期阶段,企业资金需求量并不大。资金的主要用途是用于产品的研发,一般依靠企业创业者的初始投入资金即可满足企业资金的需求量。有些高科技项目如风电等项目可能需要的研发资金会比较多,此时企业投资者的初始投入资金无法满足资金需求。这个时候企业应当积极争取国家政策性贷款支持或者争取政府补助。由于该阶段,企业还无法产生现金流入,所以现阶段企业要想获得银行等金融结构的贷款几乎是不可能的。然而该阶段企业也可以积极寻求天使投资人的投资,天使投资是企业科技积极考虑的一种外部融资渠道。

    (二)初创期资金需求及融资路径分析

    初创期阶段,企业资金需求量很大。企业创业者自己投入的资金已无法满足发展所需,此阶段企业必须寻求外部的帮助。然而此阶段企业的管理风险、市场风险、财务风险又比较大,而收益相对比较少,且不确定性很大。从风险与收益的平衡关系来看,商业银行并不乐意贷款给高科技企业,这主要与现阶段我国商业银行提供的金融产品和金融技术的不足有关。那么现阶段企业可供选择的融资路径主要是争取政策性贷款、政府补助以及风险投资。此阶段企业的特征更容易吸引风险投资者,企业在选择相应风险投资人的时候,不可来者不拒,而应该有所选择。在选择风险投资人的时候应该考虑在引入风险投资人资金的同时,更要考虑引入的投资者能否改善公司的管理水平,能否有利于公司销售渠道的拓展等。另外,近年来我国也在大力发展企业集合债。企业集合债是一种非常适合高科技企业发行的债券,企业可以在此阶段积极参与集合债的发行。

    二、完善高科技产业发展初期融资环境的政策建议

    (一)种子期阶段融资路径的完善建议

    1.政策性贷款机制的政策建议。目前种子期阶段的企业能够获得政策性贷款的数量相当有限,而此阶段的企业更需要获得政策性贷款的支持。造成目前不良局面的主要原因是企业与贷款机构之间存在着严重的信息不对称,贷款机构无法真实了解企业的实际情况,从而造成了不具有成长性的企业由于一些特殊关系反而获得了政策性资金的支持。要改变企业与贷款机构之间的矛盾,就需要贷款机构建立一套项目选择机制,将资金投向真正有成长潜力的项目。在考核项目是否具有高成长性的时候,传统的项目评价方法显然并不适用,因为种子期阶段的企业没有财务数据值得分析和评价。所以项目的选择机制必须以其他衡量指标为主,如技术新颖性、技术可实现性、技术未来可改进性以及创业者的背景等指标。在进行项目评价过程当中,应当举行专家论证,而不是单纯由贷款机构来决定。另外对政策性贷款的发放也应该是逐步发放的过程,对于发放贷款的使用效益要跟踪分析,从而为下一步贷款的发放提供依据。2.天使投资发展的政策建议。目前,我国天使投资得到了长足发展,大多数天使投资都是由民间资本构成。然而从我国民间资本的数量来看,绝大多数的民间资本仍游离于健康的市场之外。大量的民间资本进入房地产投资、地下钱庄等渠道,这主要与缺乏有效的政策引导有关。政府需要积极引导民间资本天使化,在税收政策等方面给予天使投资以优惠,使得民间资本能够有效服务于实体经济。

第2篇

关键词：高科技企业，私募股权，融资

引言

中国的中小型高科技企业和其他所有中小企业一样，都面临资金短缺的问题，伴随着我国金融资本市场的不断开放，私募股权投资作为一种重要的融资方式在我国迅速发展，内资、外资、民间和官方都在积极参与和推动私募股权。为了让更多的高科技企业获得发展所需的资金支持，让企业家更清晰的了解私募股权的内容和过程，本文从企业的角度，对企业进行私募的模式进行分析，总结出我国高科技企业私募的特点，指出融资所带来的利弊，为正在和将要进行私募股权的企业提供帮助和借鉴。

2.中小高科技企业股权私募融资模式

国内科技企业私募融资分为两种模式：

1.风险投资+私募股权

第一类企业从初创阶段就接受风险投资，公司的管理者对资本市场较为熟悉，了解相关规则和资本行业。企业管理者多数是归国留学人员，曾在国外高科公司就职，在自身的专业领域积累类了不少经验，有的拥有科研成果。他们有着在发达完善的资本市场环境中的工作经历，了解熟知资本工具和其中的规则，所以创业初始就开始运用风险资本，在获得充裕发展资金的同时，从一开始就以规范的管理和完善的结构运作企业组织。在经过创业和成长期之后，就很自然的采取私募股权的方式进一步谋求发展。

2.自主创业+私募股权

第二类企业属于自主创业，在企业创立发展阶段，没有借助于外来资金，完全靠自有资金投入、积累和发展。这种类型的企业家通常没有海外的学习工作经历，对资本市场了解较少，在企业进入成熟阶段，希望借助资本市场来进行跳跃时的发展，加速业务或市场的扩张。该类型的企业由于对私募股权缺乏了解，往往容易导致两种情况出现，对私募盲目追捧且充满热情，或则十分小心谨慎充满戒备，甚至有的企业管理家拒绝风险投资和私募股权的帮助。

两种模式企业的构成基因和成长经历导致在私募融资阶段关于股权、份额等问题的思维和态度迥然不同。被投企业的多元化投资亦是PE所忌讳的，另一方面，中国的私募基金因为对早期投资的技术趋势和管理技能缺乏准备，多把资金投资于Pre-IPO的阶段，对真正的创业中的中小企业反而投资不多。怎么样能够让股权、债权融资配合起来，也许是中小型高科技企业融资的下一个话题。

3.中小高科技企业私募股权融资分析

3.1 国内中小高科技企业私募融资的内外驱动力

1.外在驱动力

私募资本在我国并没有私募概念和相应的法律法规的情况下存在由来已久。为了解决中小企业、民营、私营企业融资难的问题，以及解决他们由于规模所限，无缘公开发行股票上市或发行企业债券的融资困难，一些企业与民间金融机构进行了创新和创造。私募就是在此情况下发挥了其他融资方式无法起到的作用。国内私募基金的投资对象是已经形成一定规模并产生稳定现金流的成熟企业，具有上市潜质，主要投资形式是对具有上市潜力的公司进行投资。

90年代中期以来，私募在我国进入新的高速发展阶段。各方面的动力进一步推动了私募资本市场的发展：长期形成的民间资金拆借市场随着藏富于民的现象愈发明显而规模越来越大；海外风险投资理念的引入，大量海外投资公司的进入和本土风险投资机构的发展，很多大型企业集团也纷纷介入到风险投资领域，它们的经验对众多中小企业的成长帮助更大；国内股票市场的发展也使金融意识深入人心，客观上促进了私募融资的发展。

2.内在驱动力

高科技成果产业化率低是我国的一个老大难问题，其中一个重要制约因素就是缺乏产业化资金。虽然国家的各类科技扶持性基金和科技担保公司的出现为高新科技企业的成长做出了一定贡献，但所能提供的资金非常有限。同时，由于高科技成果在产业化过程中存在较大不确定性，在成果拥有者和投资者之间存在较大的信息不对称，就使得高科技成果很难从正式的金融部门获得资金，此时私募就能起到相当大的作用。私募既可以突破正式金融对融资者的信用记录、规模、赢利性、担保等方面的限制，又能够以灵活的条款设计来吸引投资者和补偿投资风险，所以能成为高科技产业化融资的一个好方式。

私募资本有利于民间企业的发展。我国民间企业很难从正式金融获得资金，这种状况不可能在较短的时期内就得到扭转，即使金融市场极为发达的国家，小企业也较难从正式金融受益。适当发展私募资本市场，能够在这方面有所弥补。私募还是企业发展到一定阶段后引入战略性投资者的重要手段。建立战略性合作关系，对于那些已经具备一定规模的企业，在寻求与国际大公司合作的过程中可充分考虑使用私募的手段。

和国内高科技企业分布的情况一样，真正实施私募股方式融资的高科技企业。目前集中在经济发达的东南沿海城市，主要集中在计算机行业，其中已互联网尤其引人注意。中小高科技企业大多数是自主创业，人员组成以科技研发人员为主，许多公司的负责人同时又是核心研发技术人员。他们有的只懂技术，有的还了解市场，但是既懂技术又懂经营管理还懂得资本运作的人是少之有少，不光是国内的科技人才，很多海外归国的高科技人才也同样如此。]在他们面对资本市场，进行资金管理、融资操作的时候就不得不听从于资方，资本运作的复杂和晦涩难懂的专业工具让他们很难作出准确的判断。

高科技企业在中国出现和发展的时间还并不长，企业往往以技术研发为主，拥有自主的知识产权和技术优势，人员以高学历的技术型人才为主，企业的核心竞争力为技术研发能力。为了获取企业发展的资金，势必要和社会各方面机械接触和交流，接受知名私募基金投资的企业不仅获得充裕的资金，更在迈向更高层次的资本市场方面做出了很好的铺垫和准备。从2004年深圳交易所创立中小板以来，深圳交易所中小板已经进入全球三大中小板之一。截止2009年5月底，在深圳交易所挂牌上市的中小企业有273家，273家公司总市值达到9730亿元，有205家是科技企业，有135家公司承担了国家级项目。中小板培育了一批优质企业，也对促进产业结构升级发挥了重要作用。

3.2 高新技术企业私募融资特点分析

针对我国的法律环境和高新技术企业的特点，我国高新技术企业私募融资具有如下特点：

1．私募融资建立在广泛协议基础之上。因为在我国，不管是《公司法》，还是《证券法》都没有规范私募融资行为，因此私募关系都通过各个阶段订立相关协议而建立起来的。

2．私募融资信息披露很不规范。私募最重要的特征是发行人可以不必向投资者进行详尽、全面的信息披露，而且对所披露的信息也不承担任何法律责任，这是私募的一大优势。但是，因为在融资中涉及到公司内部员工和其他外部非机构投资者，他们没有机会和发行公司的管理层进行全面的沟通，处于信息劣势，虚假、夸大或者遗漏的信息披露往往导致非机构投资者做出错误的投资决策。

3．在保护投资者（特别是中小投资者）利益方面无法可依。与公募市场相比，私募市场信息更加不流畅，大股东和小股东之间的信息不对称程度更加严重，出现小股东利益受到侵害情况时，小股东将处于更加不利的地位，很多小股东往往在私募融资的过程中就被迫退出企业。

4．科技企业往往需要多次融资。科技企业在人力资源、技术产品研发等方面需要持续投入，一次融资往往无法满足企业的需要。

5．私募融资协议中不仅有对赌条款的限制，还存在技术和研发成果的或有转让。被私募方选中的科技企业多数都具有独有的专利或者特殊的研发成果，私募方会要求在企业没有达到预定的收益指标时，形式对专利或衣服成果的预定权力。

4.我国中小高科技企业私募股权融资的利弊

企业往往是私募资金的需求方，多数时候也是私募行为的发起方，所以首先从企业的角度来分析高科技中小企业私募的得与失。

4.1获得稳定的资金来源，优化资本结构，为上市融资奠定了基础

公募与私募及用户贷款相比给企业带来的优缺点，私募股权完成企业可以获得3-5年的发展资金支持，时间长于中小企业贷款，起到稳定企业发展和补充融资渠道的作用。私募的投资者他们更看重企业的长期收益，不会因企业一时的失败而做出撤出资金等对企业不利的事情。相反，因为已经形成事实上的利益共同体，他们往往会尽自己所能帮助企业渡过难关，关键时刻还会追加投资。新股东的加入，结束了股权资本单一的局面，使企业开始向多元化的股权结果发展，更加符合资本市场的要求和规范。资金的运用也将更加规范，使用的效率将大幅提高。

4.2改善公司的内部组织结构，提高企业运作效率，增强自身实力

私募股权融资作为一种新型融资方式，以其独特的融资优势成为了成长中的中小高科技企业解决资金瓶颈的重要融资手段。同时，由于私募股权投资者与所投资的企业之间存在直接利益关系，促使私募投资者必须为中小民营企业引进现代公司治理机制，提高企业管理水平，在创新中小企业组织结构、财务管理方面提供智力支持与服务，为中小企业的成长及最终进入证券市场融资打下坚实的管理基础。企业能在比较短的时间内改善企业的收入和成本结构，提高企业的核心竞争力，并最终带来企业业绩的提升，迅速增强民营企业的实力。[17]

私募股权基金通常具有在多个行业和领域的丰富投资经验，拥有成熟的管理团队和控制特定市场的能力，能为企业提供前瞻性的战略性指导，能利用自身的声誉和资源为企业推荐适合的管理。这些支持对于中小企业的发展都是至关重要的。更重要的是进行私募本身就是对企业自身具有管理能力的挑战，想要突破现状，企业自身就有内在的提升业绩和加强经营管理的迫切要求，私募的从外在更加严格的提出了要求。

4.3防止丧失企业控股权，企业被迫改变战略方向甚至消亡

和任何交易一样，获得私募资金必然要付出相应的价值。企业看似只出让了部分股权，其实出让的是部分经营管理权力和未来的部分收益。私募方通常不会直接参与日常经营管理活动，但是会通过董事会影响企业的重要经营决策和长期战略规划。在董事会的权利、义务则体现董事会在重大事项上的决定权，甚至会引导发展或者左右企业方向。一些国外企业背景的私募基金，最终目的就是获得我国同类企业的控股权，变相进行自己的扩张，获取企业的核心技术和研究成果，或者借助企业进入中国市场。

参考文献

[1] 宋晓燕.私募股权投资基金组织模式分析.财经研究,2008,10.

[2] 王琳.浅谈我国私募股权投资发展形势.金融经济,2008,11.

[3] 苏宁,刘虹,私募股权投资及其在中国的发展现状.全国商情,2008,13.

第3篇

近年来 ，在政府的大力支持和推动下，我国的风险投资发展取得了可喜的进步 ，在一定程度上推动了我国高新技术产业的发展，但在实际操作中仍存在许多问题，其中最重要的是还没有形成一种适合风险投资发展规律的运作模式。在我国发展风险投资，当然不可能超越当前的国情实际，但风险投资作为市场经济高度化的产物，其发展不仅需要建立相应的体制基础，也需要形成合理的运作模式。这就要求对风险投资运作机制作深入的研究，从而正确引导我国风险投资业的发展。

一、 风险投资的发展现状

由于风险投资在培育辅导高科技企业方面的独特功能，我国政府早在1985年《关于科学技术体制改革的决定》中就已指出：“对于变化迅速、风险较大的高科技开发工作，可以设立创业投资给予支持。”1986年，政协“一号提案”为我国的高科技产业和风险投资发展指明了道路。1991年，国务院在《国家高科技产业开发区若干政策的暂行规定》中又指出：“有关部门可以在高科技产业开发区建立风险投资基金用于风险较大的高科技产业开发。条件成熟的高新技术开发区可以创办风险投资公司。”1995年和1996年，国务院又分别在《关于加速科技进步的决定》和《关于九五期间策划科技体制改革的决定》中，再次强调要发展科技风险投资。在政府的大力倡导和支持下，1985年9月，我国第一家风险投资公司——中国新技术创业投资公司获准成立。同时，通过火炬计划的实施，我国又创立了96家创业中心、近3O家大学科技园和海外留学人员科技园，它们都为我国的风险投资事业做出了巨大贡献。

二、风险投资发展存在的问题

1．基本的法律、法规尚不完善。在我国现有经济法律、法规中，有许多地方与风险投资运作规则相冲突。虽然《投资基金法》、《风险投资法》已列入国家立法规划，但从总体上讲，法律、法规不健全和不成体系的滞后效应，严重影响了风险投资的发展，也影响了高科技产业的发展。

第4篇

关键词：高科技产业集群发展区域竞争力创新

产业集群理论是20世纪90年代美国哈佛商学院的竞争战略和国际竞争领域研究权威学者迈克尔•波特创立的。高技术产业集群发展模式受经济发展及投资环境的影响，不同国家具有不同的宏观环境和微观环境。从国际来看，美国发达的经济取决于高科技的发达，高科技的发达取决于硅谷等高科技产业集群的发展。从国内来看，浙江省产业集群在数量和质量上在全国领先，因此浙江省的竞争力和人民富裕程度也在全国名列前茅。由此可见，发展高科技产业集群是提升城市综合竞争力的必然选择。

国外高科技产业集群发展现状

产业集群理论是20世纪20年代出现的一种西方经济理论。其涵义是：在一个特定区域的一个特别领域，集聚着一组相互关联的公司、供应商、关联产业和专门化的制度和协会，通过这种区域集聚形成有效的市场竞争，构建出专业化生产要素优化集聚洼地，使企业共享区域公共设施、市场环境和外部经济，降低信息交流和物流成本，形成区域集聚效应、规模效应、外部效应和区域竞争力。

（一）美国拥有比较完整的研究与开发体系

美国硅谷已经成为举世瞩目的高科技创新中心，引领着世界科技革命和技术创新潮流。在美国高科技产业发展历程中，美国硅谷形成了以微电子为主的高科技产业集群，其高技术产业集群以小企业为主。硅谷高科技产业集群各企业虽同在一个行业，但类型多样、发展重点不同，企业在相互竞争和学习中寻求发展。据统计，在目前全球100家最大电子和软件公司中，有20%是在硅谷创业成功的；美国100家大科技公司有1/3总部设在硅谷。

从研究与发展（R＆D）的投资来看，尽管美国财政连年出现巨额赤字，但研究经费却不断增加。20世纪80年代，美国政府用于基础研究的开支，按不变价格计算增加了60％，工业部门用于基础研究的投资增加了70％。1989年美国在研究和开发方面的投资达1292亿美元，比英、德、法、日、加的总额还要多。由于在高科技制高点竞争地位的变化，使得美国在27个关键技术领域处于世界领先地位。

总之，在美国高科技产业集群发展的历史上，美国产业集群发展思路对高技术产业快速发展起到了决定性作用。再加上政府的有效扶持，成就了美国世界科技强国的现状。

（二）欧洲被称之为“世界科技革命的摇篮”

以蒸汽机为标志的第一次科技革命和以电力为标志的第二次科技革命都发源于欧洲，因此欧洲被称之为“世界科技革命的摇篮”。借助这两次产业革命的浪潮，欧洲一度在世界高科技产业中独占鳌头。然而，20世纪70年代的第二次世界性石油危机，给欧洲各国经济造成巨大冲击，此前20年的经济繁荣景象犹如昙花一现，欧洲陷入了长达数十年的经济滞胀。自20世纪80年代以来，欧盟国家为了尽快摆脱石油危机给欧洲经济发展造成的严重影响，普遍重视并加快了在高科技政策领域的一体化进程，通过建立和协调欧洲国家的高科技产业政策，力争改变欧洲国家在全球经济竞争中的不利局面。欧洲国家将高新技术视为一个动态概念，不作硬性的统一定义，一般而言，它通常是指那些集知识、技术和资金密集型为一体的现代科学技术产业和科技产品。

欧盟先后了七个科技框架计划。这一系列科技框架计划是目前世界上规模最大的官方综合性科研与开发计划之一，具有投资规模大、研发领域宽、参与机构和人员多等特点，是近20年来欧盟实施其科技战略和行动的最主要的政策工具和手段。作为欧盟科研活动的主体，科技框架计划已经发展为欧盟最重要的发展战略计划。随着科技框架计划的发展，欧盟的研发投入规模显著增加，由最初的32.7亿欧元上升到第六框架计划的175亿欧元，翻了近6倍。金融危机后孕育的“欧盟2020战略”，将在未来10年为欧盟国家实现在科技上赶超美国提供了制度性保障和政策基础。在欧盟看来，如何在全球高能源价格时代保持欧洲国家竞争能力，关键在于：迅速从传统经济向低碳经济结构转变，提高能源使用效率；加快高新、绿色技术的开发和应用，帮助欧盟国家迅速摆脱经济衰退、创造更多的就业岗位；巩固欧洲国家高新制造业基地的地位，利用低碳节能技术、清洁能源技术来实现环境保护和应对气候变化的新目标。这些思路应为我国高科技产业集群的发展提供借鉴。

（三）日本更重视“技术立国”战略

日本发展高科技产业集群，筑波科学城就是一个典范。筑波科学城的建设与发展受到世人关注，并在1980年名噪全球。科技进步对日本经济增长的贡献率由20世纪五六十年代的30%左右提高到60%。20世纪90年代，日本推出新的“科技政策大纲”，其发展重点都是放在高科技产业上。为了实现提出的目标，政府通过信贷、税收、财政补贴等经济手段，扶植高技术可获低息贷款，若开发成功，按低息还本付息，若开发失败，则免付利息。政府还规定对电子信息、新材料、生物工程等高科技产业实行优惠税制与折旧制，对企业的高技术研究开发给予补助。由上不难看出，日本高科技产业集群属于资本与技术结合型的产业集群。研究日本高技术产业集群发展现状，我国最好能借鉴的是其兼并收购方式。这有利于加快我国高技术产业集群的发展，降低我国高技术产业前期研发风险。

（四）大德科技园是亚洲最大的产、学、研综合园区及韩国的经济增长动力

大德科技园是韩国最大也是亚洲最大的产、学、研综合园区，被称为韩国科技摇篮和二十一世纪韩国的经济增长动力。为发展高科技事业，增强国际竞争力，韩国政府采取了一系列政策措施，并仿效美国、日本等国家，建立起一批集科研、教育、生产一体化的高科技园区。韩国大德科技园规划始建于20世纪70年代初期，现已成为与美国硅谷、日本筑波相媲美的科学城。大德科技园从一开始就重视基础设施的建设，当首批院所迁入后，特别强调为科研人员提供优厚待遇和配套服务。此外，在引进人才方面，他们也注重从旅外本民族科技人员中吸引人才的引进战略，这些成功的措施可为我国科技园的发展提供借鉴。除此之外，大德科技园紧密配合韩国骨干产业的发展，从重化工的技术开发，逐渐转向电子通信等高技术工业，带有较明显的阶段性，而且在园区规模和产学研联系方面，也是先由小区起步，然后根据需要向周围地区扩展，逐渐发展成为目前规模的科学城。而且大德科技园为使产品更快的进入海外市场，还努力加强与国外的科研院所、高科技企业的联系和协作，开设科技市场，进行科技成果的展示和营销。在研究新兴市场国家—韩国高科技产业集群发展思路的启发下，我国最好借鉴的是可持续发展理念，即建立科技园区应循序渐进，由小到大、由内而外的规模化发展，继而成为亚洲乃至世界一流的高科技产业集群基地。

我国高科技产业集群发展现状

随着我国改革开放逐步走向深入，产业集群的发展也逐渐从民间层面进入政府视野，从低技术、低成本、劳动密集型的中小企业甚至微型企业的集聚发展到高技术、创新型产业集群崭露头角，从东南沿海向内地蔓延滋长。目前，《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》明确规定我国未来全社会研发投入的战略目标是：到2010年，全社会研究开发投入占国内生产总值的比重提高到2.0%；到2020年，全社会研究开发投入占国内生产总值的比重提高到2.5%以上。

（一）我国高科技产业集群发展的成功代表当属北京中关村

以高新技术企业、高等院校、科研院所为基础，依托强大的科技基础设施和丰富的专业服务资源，以及以创新型企业、行业协会、产业技术联盟为代表的新经济组织和新社会组织，中关村形成了我国规模最大、实力最强、结构最完善的区域创新体系，实现了从单打独斗、封闭式创新向开放式协同创新的转变。中关村拥有以联想、方正为代表的高新技术企业近2万家；以北京大学、清华大学为代表的高等院校40多所；以中国科学院、中国工程院、北京生命科学研究所为代表的科研院所130多家；国家级重点实验室57个，国家工程研究中心26个，国家工程技术研究中心29个；各类孵化器50余家，大学科技园14家；以清华大学国际技术转移中心、中科院国家技术转移中心等为代表的技术中介机构上千家；企业自发设立、自主管理、职业化运作的新型协会组织超过30家。

近年来，中关村出现了产学研结合、协同创新的多种模式，一批企业与大学院所成立联合实验室；36家国家重点实验室面向企业开放，提供研发检测服务，并挂牌为“中关村开放实验室”；由企业牵头、围绕核心技术和标准成立的产业技术联盟达到22个；形成了中关村软件园、中关村生命园、国家工程技术创新基地等10多个产业特色明显、集聚效应突出、创新活跃的国家级专业园和产业基地。

（二）上海张江高科技园区享誉世界

上海张江高科技园区自1992年成立以来，一直被国际同行称为“TheSiliconandMedicineValleyinChina”而享誉世界。经过近二十年的开发，园区构筑了生物医药创新链、集成电路产业链和软件产业链的框架。在科技创新方面，园区拥有多模式、多类型的孵化器，建有国家火炬创业园、国家留学人员创业园，一批新经济企业实现了大踏步的飞跃，目前的张江正向着世界级高科技园区的愿景目标阔步前进。2010年园区经营总收入达到1100亿元，年总收入增速达15%左右，成为我国高科技产业化的龙头区域。张江高科技园区管委会透露，“十二五”期间，张江物联网产业将设立百亿元级产业基金，成长为千亿元级产业集群。由上海市商务委员会、上海市经济和信息化委员会主办，上海浦东软件园承办的“2010年上海软件外包国际峰会—中国软件园区高峰论坛”于2010年11月在上海张江高科技园区举行。本次由上海浦东软件园承办的“2010年上海软件外包国际峰会—中国软件园区高峰论坛”，是首次将全国知名软件园区管理者聚集起来，共同探讨关于我国软件园区如何建设、经营、发展的大型论坛。各软件园区代表在论坛上沟通运营经验，并就“园区发展形势、软件产业特点、品牌向外输出、集成服务体系以及园区与政府关系”等方面展开深入讨论，从而探寻软件园区未来的可持续发展之路。

基于我国是发展中国家这一基本国情和高新技术企业发展的特殊要求，北京、上海在发展高科技产业方面都注重发挥自身的优势，突出体现在都把挖掘大专院校、科研院所的资源潜力为高科技产业发展的突破口，都努力形成以企业为主体的技术创新体系，都大力扶持科技型中小企业的发展，加强高新技术产业开发区建设，发展社会化科技中介服务，培养及吸引各类创新人才，实行财税优惠政策，开展科技风险投资服务。在高科技产业发展的环境上都得到了很大的完善，使京沪同时被公认是我国发展高新科技的二大板块。上海提出在2020年要成为国际金融中心、国际贸易中心、国际经济中心和国际航运中心，着眼于这样一个跨世纪宏伟战略目标，上海市作出了加快高科技产业集群发展进程，发挥高科技产业集群在新一轮经济发展中的领头羊作用这一重大战略抉择。

结论

综述国内外高科技产业集群发展现状，可以发现高科技集群发展的可持续性核心在于企业的技术自主创新力。21世纪，世界经济增长的热点在我国，我国应以国情为出发点，以企业为本创新出适合我国高科技产业集群发展新模式。既要学习借鉴又不完全照搬才是我国高科技企业的发展之道。

参考文献：

1.池仁勇，王会龙，葛传斌.英国企业集群的演进及分布特征[J].外国经济与管理，2004（2）

第5篇

关键词：商业银行；业务转型；策略

一、引言

过去几十年，我国商业银行凭借强大的资金实力和垄断性竞争地位，在金融领域取得了显著的发展。然而随着经济发展环境的变化，我国传统商业银行出现竞争力下降、收益减少的情况。一方面，2006年以来，我国利率市场化步伐加快，存贷利差逐渐收窄，商业银行存贷款业务的盈利能力随之不断下降；另一方面，随着各种“宝宝类”基金、P2P借贷、在线理财等新型互联网金融模式的出现，商业银行的垄断地位被打破，传统金融业务受到严重冲击。面对不断变化发展的经济形势和激烈的市场竞争，我国传统商业银行迫切需要进行业务创新和业务转型，寻找新的利润增长点，开辟出一条高收益的资金运用出路。但与之相对的，却是我国普遍存在的中小企业融资难、融资需求无法得到满足的现象，尤其是处于发展初期、尚未实现盈利、固定资产较少的科技型中小企业。尽管我国创业风险投资近年来得到了飞速发展，但仍然面临着资本来源单一且资金匮乏的困境。从资金来源角度看，国内风险资本来源存在明显的结构性问题，非上市公司、国有投资机构和政府投资机构仍是主要出资者；从资金总量看，我国的风险投资规模偏小，与美国、欧洲等成熟资本市场相比有较大差异。基于上述情况，适当将商业银行资金引入风险投资领域，既可以为商业银行打开新的盈利空间，也可以推动我国风险投资行业的进一步发展，还能在一定程度上解决科技型企业发展资金匮乏且融资困难的问题，达到三方共赢的效果。

二、我国商业银行参与风险投资的限制因素

尽管理论上传统商业银行参与风险投资可以实现银行、风投机构和科技型企业的三方共赢，但目前我国商业银行进入风险投资领域仍有许多限制条件。（一）管理体制的限制。我国金融业目前实行分业经营的管理体制，商业银行业务开展受到非常严格的监管。我国法律规定，商业银行不允许投资非银行金融机构，这就限制了商业银行通过股权投资渠道分享高成长型中小企业带来的高收益。因此，商业银行想要在风险投资领域分一杯羹，就必须处理好银行和有资金需求的中小企业之间的关系。（二）成本劣势的限制。目前我国商业银行进入风险投资领域有着很大的成本劣势。一方面，由于我国资本市场不发达，创业投资的进入和退出机制不完善，无论上市还是并购的成本都很高。另一方面，我国的社会信用担保制度亟待完善，缺乏资信评估、贷款信息搜集等中介机构，这就使得商业银行难以通过风险担保来分散和降低风险。（三）风险控制能力不足的限制。科技型企业致力于科技项目的研发，多处于早期发展阶段，具有高风险、高成长的特征，其资产规模小、信用级别低、抵押担保能力往往较差。商业银行自身关于科技领域的知识不足，与这些企业之间存在严重的信息不对称，通常难以准确判断科技型企业面临的风险，因此银行参与风险投资不符合其经营的安全性要求。上述问题的存在，迫使商业银行在参与风险投资时必须在风险与利益之间寻求均衡点，探索出适合我国商业银行发展现状的风险投资参与模式。

三、美国硅谷银行运营模式

成立于1983年的美国硅谷银行是商业银行进入风险投资领域的成功范例。在刚成立的前十年里，和其他银行一样，硅谷银行仅开展传统存贷业务，且服务对象主要是硅谷的技术公司、房地产开发商和中型商业机构，在对大客户资源的竞争中并没有优势。随着硅谷高科技产业的蓬勃发展，硅谷银行开始将服务对象定位为新创立、高成长性、但因风险过高而难以获得其他银行服务的中小企业，独特定位使硅谷银行获得极大成功，其经营模式主要有以下特点。（一）专注服务于特定领域的高科技企业，缓解信息不对称。硅谷银行专注于向信息技术、网络服务以及生命科学领域的高成长性企业提供贷款和投资，通过长期服务特定行业的企业，硅谷银行形成了突出的专业化优势，大大提高了自身对相关企业的认知水平，从而更准确地把握相关领域的行业发展规律和企业市场价值，有效缓解双方的信息不对称程度。（二）建立专家团队，提供多元化的增值服务。硅谷银行拥有自己的专家团队，深入研究生命科学和清洁技术领域的专业知识和创业知识，充分了解高科技企业各成长阶段的发展规律以及产品、技术的市场前景，为这些企业提供相关的咨询和辅导服务，孵育企业成长。（三）与风投机构合作，提高项目评估和筛选能力。风险投资机构拥有丰富的风险投资经验，往往能更敏锐地识别出未来发展前景良好的高成长性企业，有效甄别出具有增长潜力的好项目。通过与风险投资机构建立紧密的合作关系，利用风投机构的项目评估和筛选优势，对获得风投机构股权投资的企业提供信贷支持，硅谷银行可以及时把握相关行业的最新动态和高科技企业的发展状况，从而更准确地判断企业还本付息的能力，有效降低银行的信贷风险。（四）投贷结合，降低经营风险的同时收获更高的回报。硅谷银行采用股债结合的方式，一方面为科技型企业和风投机构提供贷款，赚取比一般贷款更高的利息，另一方面也与企业附加约定获取一定的股权或期权，既获得相对低风险的利息收益，又能有机会分享潜在的股权投资收益。（五）针对高科技企业的特征，积极开展知识产权质押贷款业务。硅谷银行的服务对象多为初创型的高科技企业，这类企业往往固定资产较少、无形资产多，对此，硅谷银行开展了知识产权质押贷款业务，既为企业提供了科技成果产业化所需要的资金，又增加了贷款收回的保障。如果获得贷款支持的高科技企业无力还贷，企业质押的知识产权将归硅谷银行所有，硅谷银行通过变卖这些专利技术，以部分或全部弥补贷款损失。（六）采取独特而严格的风险控制措施。硅谷银行采取严格的风险控制手段。首先，硅谷银行将风险投资资金与一般业务资金隔离开来，避免二者之间的风险传染。其次，硅谷银行将贷款对象固定为已获得风投机构投资的企业，利用风投机构的专业投资眼光降低贷款风险；同时硅谷银行自有的专家服务团队也能凭借自身的专业知识，为硅谷银行进行价值评估和贷款决策提供支持。再次，在办理知识产权质押贷款时，硅谷银行还会与高科技企业签订第一受偿顺序协议，银行对知识产权的出售款有优先受偿权，尽可能减少贷款的损失。另外，通过要求风险投资机构和获得贷款的企业都在硅谷银行开立账户，硅谷银行可以随时监控风投机构和企业的现金流状况，有效控制风险。

四、硅谷银行模式对我国传统商业银行业务转型的启示

硅谷银行的成功表明，商业银行可以采取有效的风控措施参与到风险投资领域中，通过为处于发展初期的高科技企业提供贷款资金，找到新的利润来源，提升自身的竞争水平和盈利水平。借鉴硅谷银行的运营模式，对我国传统商业银行进行业务转型提出如下建议：一要关注科技型企业的融资需求，大力发展知识产权质押贷款等创新业务，拓宽资金运用渠道。二要培养相关科技领域的专家服务团队，为贷款企业提供咨询、辅导等协同化的增值服务，在有效控制贷款风险的同时增加业务利润来源。三要加强与风投机构的合作，一方面利用风投机构的天然优势有效发掘优质客户资源，降低出现贷款损失的可能性；另一方面通过贷款给对利率相对不敏感的风险投资机构，提高银行贷款业务的盈利水平。

参考文献

[1]许超.从美国硅谷银行模式看我国科技银行未来发展[J].山西科技，2012，27（2）.

[2]张铮，高建.硅谷银行创业投资的运行机制[J].中国创业投资与高科技，2004（4）：75-77.

[3]李希义，邓天佐．硅谷银行支持高科技企业发展成功的模式及其原因探秘［J］．中国科技产业，2011(10):31－33．

[4]谢子远.硅谷银行模式与科技型中小企业融资[J].创新，2010（5）.

[5]朱翀.商业银行成功转型为科技银行的典范[J].时代金融，2014（12）.

第6篇

关键词：风险投资；理论分析；现状；建议

中图分类号：F830.59 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.04.48 文章编号：1672-3309（2012）04-106-03

2012年仍然是挑战和机遇并存的一年，尽管世界范围内的金融危机并没有得到充分的解决，但科学技术的进步丝毫没有停下脚步，知识经济的时代加速了社会生产方式和财富积累模式的深层次变革，总书记曾指出，提高自主创新能力，是保持经济长期平稳较快发展的重要支撑，是调整经济结构、转变经济增长方式的重要支撑，是建设资源节约型、环境友好型社会的重要支撑，也是提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力的重要支撑。毋庸置疑，风险投资是创新能力大幅提升的助推器，面对高新技术产业激励的竞争和严峻的挑战，高效并规范的发展中国的风险投资具有重大意义。

一、风险投资理论

风险投资起源于19世纪末20世纪初的美国，风险投资之后的发展造就出了苹果和微软等很多优质的高科技企业，并推动了美国经济在20世纪90年代的持续繁荣。我国的风险投资业在20世纪80年代起步。1984年，国家科技促进发展研究中心在《新的科技革命与我国的对策》的研究中提出了风险投资的概念。同美国的一些高科技企业一样，在中国风险投资也创造了大批科技大型企业，比如新浪、搜狐、阿里巴巴都是通过风险投资的扶持迅速成长壮大起来的。风险投资已成为我国科技发展和经济增长的助推器，企业发展的孵化器和催化剂。然而由于金融风暴的影响，我国风险投资业受到了前所未有的创伤，一些体制性的问题也在危机的考验下迅速凸现出来。在“后金融危机时代”，我国的风险投资需要进行怎样的调整和改革，是摆在我们面前的亟待研究的问题。本文将以风险投资的内涵和发展为出发点，通过对当前我国风险投资发展过程中存在的问题分析，探索我国风险投资业的发展思路。

（一）风险投资的定义

风险投资（venture capital）从广义来讲，泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；从狭义讲是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。各国或者是各个经济组织都根据自己的理解对其有着不同的定义，例如美国全美风险投资协会认为，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。经济合作与发展组织(OECD)的定义：凡是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。虽然各国或者是各个经济组织在定义上略有差异，但是总结起来风险投资就是主要指风险投资家经过科学的评估和严格的判断,将资金投入到具有巨大潜在发展前景的科技创新项目或公司中,在该项目或者企业得到巨大的发展之后，退出以期获得高额利润回报的一种资本运作模式。

（二）风险投资的特点

1、风险投资是高风险和高收益并存的投资。风险投资的特点是高风险、高潜在收益，风险和收益成反比。在理性经济人的假设条件下，高风险的项目必然会有着较高的收益，低风险的项目当然也只能够获得低收益。1957年,ARD公司对数据设备公司(DEC)投资不到7万美元,占77%的股份,14年后的股票市值达3.55亿美元,增长了5000多倍。

2、风险投资是流动性低的投资。风险投资一般是针对未上市的，具有高成长性的企业，风险投资的目的不是为了控股或分红，而是通过资本和管理的整合投入，扶植企业的成长和发展，待新生的高科技企业成长为成熟的企业后退出，以获得巨额的投资回报，所以风险投资的另一个显著的特点是低流动性。

3、风险投资是资本和管理共同投入的投资。风险投资不是简单的资金投入，通常风险投资家会参与企业的发展规划、目标制定、行销方案、资本运作等各个方面，资本投资家会充分利用自己的经验和知识推动新生企业的发展壮大，可能这些管理方面的经验会比投入的资本对企业的发展带来更大的帮助。风险投资是实际资本和虚拟资本的结合，虚拟资本包括了信用资本、知识资本和社会资本。

4、风险投资是与科技紧密相连的投资。风险投资的对象多为高科技的企业，大多数的风险投资都流向了高科技企业，尤其是信息、通讯企业，促进科技成果转为成熟的产品或服务。

（三）风险投资的运作流程

风险投资的运作流程简单概括为：投资之前多分析慎选择，投资之后重参与勤管理，成功之后安全退出。

在进行投资前，必须对被投资企业进行多方位具体化的分析和讨论，分析和讨论的内容包含公司的各个细节和方面，务必做到分析全面精准，还要注重国家政策的考虑。分析的内容包括：公司规模、财务资产与负债、经营结构、管理层人员、行业发展前景、开发环境、国家政策扶持等方面。

在投资之后，风险投资家就要对投资的企业进行全方位的跟踪和管理，充分利用自己的经验和知识，以及对于投资企业行业的把握和理解，积极参与被投资企业的监督管理。风险投资者不仅仅为企业提供资金，还要参与到被投资企业的经营管理，协助开发产品和市场，规避风险，建立激励机制，建立监督机制。总之，是风险投资者必须全力扶植被投资的企业快速成长，适应激烈的市场竞争，并按照投资者的意愿发展壮大。

当被投资企业成长为成熟的企业时，风险投资者要做的就是选择适当的时机，和适当的方式成功的退出，随着企业不断的发展，风险投资者可以通过被投资企业公开上市、场外协议转让和企业回购股份等各种方式退出资金，然后投入到新的投资项目，并以这种方式反复下去运作风险投资资金。

第7篇

【关键词】 风险投资 高技术企业 成长阶段

20世纪80年代以来，具有高科技含量、以高成长、高风险、高回报为特征的高技术中小企业的发展已成为各国政府和理论界关注的焦点。美国硅谷大量高技术中小企业的成功实践以及由此带来的高技术产业的迅速发展，更是引起了人们对高技术中小企业的强烈兴趣。然而，长期以来，由于我国市场体系不完善以及经济转换时期特有的问题，我国的高技术中小企业面临着严重的融资困难，资金问题已经成为束缚我国高技术中小企业成长的瓶颈。

风险投资的产生既弥补了传统融资的巨大缺口，又为高技术中小企业的融资活动开辟了新的方式。如果说，高技术中小企业是发展经济的动力机，那么，风险投资就是动力机的重要能源。

一、风险投资在发展高技术产业中的作用

风险投资是指把资本投向蕴含较大失败危险的高新技术开发领域，以期获得成功后高资本收益的商业。其实质是通过投资一个高风险、高回报的项目群，将其中成功的项目进行出售或者上市，实现所有者权益的变现，这时不仅能弥补失败项目的损失，而且还可使投资者获得高回报。”由此可见，风险投资是随着高技术的发展而发展起来的，在高技术产业发展过程中始终起着“发动机”、“催化剂”和“孵化器”的作用。

首先，风险投资为新创建的高技术企业提供创业资金，加速了新技术、新知识和发明创造转化为新商品的进程。

其次，推动和促进了全社会的技术创新，为高技术成果的规模生产培植了土壤。

第三，风险投资的择优投资原则，使有广泛市场需求的高技术或高技术产品首先投产，引导了高技术产业发展的正确方向。

第四，风险投资家参与高技术企业管理，有利于提高企业的管理水平，减少企业风险，促进高技术企业的顺利成长。

第五，风险投资进一步改善了高技术产业的投资环境。

二、高技术企业成长的阶段性特点

对于企业成长阶段的划分，一些学者提出了不同的方法。格雷纳将企业成长过程划分为创业、指导、分权、协调、合作五个阶段；而美国管理学家伊查克•爱迪思将企业生命周期划分为产生、成长、成熟、衰退和死亡五个阶段，并更进一步地把企业生命周期细化为10个时期：孕育期、婴儿期、学步期、青春期、盛年期、稳定期、贵族期、官僚化早期、官僚期和死亡期。本文根据典型的企业成长阶段理论、我国风险企业的发展现状和目前对风险企业成长阶段的常用划分方法，将高科技企业的成长过程划分为五个阶段：种子期、导入期、成长期、成熟期。

三、风险投资在高技术企业不同阶段的作用

(一)种子期

种子期是高科技企业的产品或服务的酝酿与发明阶段。这一时期企业的资金需求量相对较少，企业创立所需要的资金往往来自创业者个人、创业者的亲属、朋友等。如果从这些渠道获得的资金数量还不够使企业实现高科技产品的商业化生产，企业往往会寻求风险资本的支持。这一时期的风险投资成为“种子资本”。此时风险投资公司往往会运用自己的经验、知识、信息和人际关系网络，帮助高技术企业提高管理水平、开拓市场。

(二)导入期

导入期是高科技企业产品或服务的试销阶段。此阶段内，企业需要制造少量产品，解决技术问题、排除技术风险；还要进行市场营销，赢得市场对产品的接受。因此，企业的经费投入显著增加。企业资金主要来自原有风险投资机构的增加投入。这一时期投入的风险资本成为“导入资本”。

这一阶段，风险投资公司除了提供资金，更要帮助创业者组建一个强势团队和组织机构，以有效规避团队风险和由于关联经济性带来的风险。通过帮助风险企业把需要的技术、管理、财务、营销专家有机地结合起来，充分发挥资金与管理相结合的催化作用。

(三)成长期

成长期是高科技企业技术发展与生产扩大的阶段。这一阶段的资本需求又有所增加，资金支持是风险投资在这一阶段的重要作用之一。风险资本的注入会促进实现高科技产业规模经济性和速度经济性，还能帮助企业解决成长过程中出现的新问题。如果创业者不能有效领导和控制企业，风险投资公司应果断采取措施 ，避免创业者能力风险。同时，还应在追加投资时应对风险企业再次评估，避免信息不对称所产生的道德风险。这一阶段，风险投资起到了使资金与管理再次融合，使高科技企业快速成长，实现速度经济性的催化作用。

(四)成熟期

这一阶段是指被投资的高科技企业上市前的阶段。这一阶段对资金需求不象以前那么迫切，风险投资公司的主要目的是提高企业知名度，美化公司财务报表，为公司上市做准备。严格地讲，这一阶段的资金投入从性质上已不属于风险投资。

这一阶段要实现将高科技企业由风险企业向现代公司制度组织转变。风险投资公司在此阶段的作用主要体现在完善公司治理、包装企业，实现首次公开发行 上市或把企业推向资本市场，寻找风险资金退出的途径。

综上所述 ，本文把决定风险投资成功的关键因素分解为品牌 、网络资源 、资金、团队建设、战略制定、培训、营销辅助、治理结构、技术支持等，各因素在不同阶段的重要性不同。风险投资的介入不仅解决风险企业发展的资金瓶颈问题，而且用其特殊的运行机制有效结合科技、资本、管理、金融等资源，促进高科技产业按照其所具有的经济特性快速发展 。

四、结论

在高技术企业每一成长阶段均可能存在技术风险、生产风险、市场风险、管理风险、融资风险以及其他风险等.这些潜在风险在不同的投资阶段具有不同的分布，其发生变化的规律以及风险损失均存在显著的差异。因此，风险投资公司应当对处于不同阶段的风险企业需要采用不同的支持手段。

风险投资公司的目的是实现资本增值，这与风险企业的成长目标一致。要实现风险企业的高速成长，风险投资公司所投入的资源应与高科技企业所处的成长阶段相匹配。因此，风险投资公司在选择投资机会时，应根据自身能力选择相应成长阶段的高科技企业；高科技企业在进行融资时，要在正确分析自身所处的成长阶段基础，选择资源与其相符的风险投资公司。风险投资公司应与所投资的风险企业建立起这种独特的战略同盟关系，把高科技企业的各种资源与能力有效整台以实现“双赢”。

参考文献：

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[3]爱迪思.企业生命周期.中国社会科学出版社，1997.237.

[4]王莉.发达国家和地区风险资本与中小企业创新结合模式比较.经济管理，2002，(21)：73-76.

[5]孟宪昌.风险投资与高技术企业成长.西南财经大学出版社，2003.

[6]任学峰，孙绍瑞.风险投资与高技术企业成长过程研究.科学学与科学技术管理，2001.

第8篇

关键词：高新技术企业；现状；问题

高新技术企业是“发展高科技，实现产业化”的重要基础，是转变经济发展方式、调整产业结构、提高区域竞争力的生力军，在技术创新、成果转化、知识产权等方面优势凸显，辐射带动作用强劲。截止2009年底，太原高新区按新办法累计认定高新技术企业82家，占山西省高新技术企业总数的60%。在高新技术企业的引领下，太原高新区已发展成为山西省高新技术企业最密集、技术项目最集中、自主创新能力最强的园区。

一、太原高新区高新技术企业发展现状

（一）高新技术企业是全区经济的主体

2009年，太原高新区高新技术企业共实现科工贸总收入691.7亿元，占全区总量的64.2%；实现工业总产值692.5亿元，占全区总量的70.9%；实现利税84.7亿元，占全区总量的81.2%；实现出口创汇18371万美元，占全区总量的91.8%。高新技术企业主要经济指标在全区经济总量中占有较高比重。

总收入亿元以上高新技术企业发展良好，在高新技术企业经济总量中占有十分重要的地位。2009年，总收入亿元以上的高新技术企业18家，实现总收入673.5亿元，占高新技术企业经济总量的97.4%；千万元以上亿元以下的高新技术企业42家，实现总收入16.9亿元，占高新技术企业经济总量的2.4%。

（二）高新技术企业人才素质整体较高

2009年，太原高新区高新技术企业年末从业人员46171人,占全区从业人员总数的45.6%。其中，大专以上学历人员23055人，占高新技术企业从业人员数的49.9%，比全区平均水平高3.5个百分点；高中级专业技术职称以上人员10662人，占高新技术企业从业人员数的23.1%，比全区平均水平高4.2个百分点。统计表明，高新技术企业人才结构、整体素质高于其它企业。高新技术各类专业技术人才在科技创新与研发、科技企业孵化、科技成果转化、现代企业管理等方面发挥着越来越重要的作用。

在重点产业技术领域内，高层次人才密集程度呈现明显差异。2009年，太原高新区电子信息技术领域人才密度较高，大专以上学历人员占高新技术企业全部从业人员数的90.9%，高中级专业技术职称以上人员占高新技术企业全部从业人员数的29.2%；新能源与环保节能技术领域两项比例分别为44.0%和19.6%；新材料领域两项比例分别为42.9%和10.4%；光机电一体化领域两项比例分别为49.5%和17.0%。

（三）高新技术企业科技创新持续活跃

2009年，太原高新区高新技术企业科技活动经费筹集额43.6亿元，占全区科技活动经费筹集总额的85.2%；科技活动经费支出额35.6亿元，占全区科技活动经费支出的84.4%；R&D经费支出19.0亿元，占全区R&D经费支出的80.2%。统计表明，太原高新区高新技术企业是全区开展R&D活动的绝对主体。

专利申请量大幅增加。2009年，太原高新区高新技术企业拥有发明专利数245件，占全区总量的74.5%；高新技术企业共申请专利356件，占全区总量的72.4%，其中发明专利164件，占当年全区总量的70.1%；专利授权数130件，占当年全区总量的81.3%。

二、高新技术企业发展中的主要问题

（一）高新技术企业规模偏小

截止2009年底，太原高新区高新技术企业总数82家，尽管占全省高新技术企业总数的60%，但与全区拥有2600余家入区企业相比，所占比重仍很低。亿元以上高新技术企业数仅占高新技术企业总数的20%。新认定高新技术企业绝大多数单体规模较小，竞争力较弱。

（二）企业自主创新能力动力不足

2009年，太原高新区高新技术企业R&D经费投入19亿元，占企业销售收入的2.6%，而发达地区的企业研究与试验发展的经费投入一般在5%以上，科技研发投入比例低，必然导致高新技术源头萎缩。另一方面，企业技术创新的动力来源于对经济利益的追求和外部市场的竞争压力，尽管各级政府出台了一系列鼓励企业尤其是高技术企业进行科技开发的财税政策和信贷政策，但由于没有完全落实到位，企业技术创新的积极性没有充分调动起来，技术创新的动力源不足。

（三）投融资体系发展滞后

新技术、新产业的发展离不开资本市场。作为内陆地区高新区， “融资难”严重制约高新区科技型中小企业的发展，成为“瓶颈”。同时，风险投资市场发展不成熟，风险投资机构不多，风险资金量不大，技术和风险资本结合困难。为高新技术产业发展服务的资金传导机制尚未行成，多层次投融资市场体系急需完善。

三、加快高新技术企业发展的建议

（一）加大培育和引进高新技术企业力度

在培育高新技术成果方面，要着力抓好一批高新技术企业的孵化基地建设，为成果转化搭建平台。充分利用我区国家级软件产业基地、煤化工技术研发基地、留学人员创业园、国际科技合作园等科技平台优势，依托山西特有资源，尽快提升现有高科技企业的技术水平，从而提高科技创新、成果转化的能力。在引进高新技术企业方面，进一步加大政府扶持和服务力度，及时制定高新技术项目招商指南，并将这些项目优先列入重点项目，重点帮助他们解决资金、土地等关键问题。

（二）加强企业自主创新能力建设

自主创新是提高企业自身竞争力、拓宽生存发展空间的关键。政府要注意引导企业经营者进一步树立和增强自主创新意识，要从单纯注重产值转向注重产品结构及技术含量；加强企业研发机构建设，尽快形成企业内部分工合理的研究开发体系；加大企业研发投入，确保研发自主创新的需要。政府应积极发挥自主创新的主导作用，创造有利于企业自主创新的良好环境，切实加大对科技创新的资金投入，发挥财政资金的引导作用，对自主创新做出突出贡献的企业加大奖励力度。努力创造鼓励成功、宽容失败、尊重创新愿望、发挥创新才能、肯定创新成果的良好社会氛围。

第9篇

我国的风险投资自1985年中国新技术创业投资公司(简称中创)成立以来。是由国家科委、财政部等国家监管部门合作创办的中国境内首家创业投资公司，成立时资金只有约一千万美元，并为配合“火炬计划”的实施。经过7年的发展，于1991年以“中国基金”名义在香港上市，成为中国境内第一个至海外上市的创投基金。但后来因违规炒作房地产和期货于1998年6月被中国人民银行宣布终止金融业务并进行清算。当时的业务范围不仅局限于创业投资业务，还包含着金融部、信托部、项目投资部、证券业务部、资产管理部、企业融资部等营业项目，是中国境内非投资银行中包含最多投资银行业务的单位。也因为接近三十年的发展历程，中国风投获得了可喜的进步。从而也显现出风投在当前中国所存在的标致性问题：目前而言，中国的风险投资机构由最初创办至今已有至少几百家风投机构，还有数据未能足够显示。由此可见，在中国风险投资事业的发展是非常振奋人心的。但也由于风险投资地区的过度集中，主要都集中在北、上、深等地，在绝大多数区域都缺少风投，且都由于知识产权保护制度不完善、政策不健全、缺乏退出渠道、税收过重和融资困难等等因素，大大的限制了缺少风投地区的中小高科技企业的发展，阻碍中国经济的全面且协调的发展理念。

1目前的现状主要体现在以下几个方面：

1.1我国风险投资机构的管理水平正逐步提高，运作基本良好。风险投资规避了其他融资方式要求借款人提供担保或是成熟期的中小企业。如果具备上市资格或通过发行股票、债券能筹资的中小企业，更可能获得其他的融资方式支持。而现在的中小企业融资难主要是由于本身信用低且无可抵押资产，甚至是仅仅处于构思中的企业。一般金融投资由于受到风险管理要求制约，只在项目有偿还力、发展势头良好的情况下才能投资。而风险投资则相反，它主要是企业在初创时期、困难时期和需要扶持的情况下进行。

1.2中国风险投资开始进入新的快速发展时期。根据数据显示2012年上半年风险投资金额已达19亿美元同比下降43%。投资笔数为103笔，下降38%。不过上半年投资额仍保持相对稳定，为1150万美元。目前，中国已成为世界上风险投资发展最活跃的国家之一。风险资本有利于优化中小企业资源配置，提高资金使用效率。出于自身利益的考虑，为了风险资本的运行效益，风险投资公司会对投资项目进行全面、细致的调研分析，严格审查项目的可行性，进行专业性的评估与论证，这会在很大程度减少投资的盲目性。资金投入企业后，风险投资公司会通过严格的风险控制机制、利益责任约束机制以及严谨的投资操作规范，进行监管，控制资金的流向和流量，以保证企业真正地把资金应用于技术含量高、效益好的项目上去，从而有利于中小企业不断做大做强。

1.3中国已初步形成了多元化、多渠道的高技术型中小企业发展的融资体系。从创新基金、风险投资、担保到上市融资，中国已初步形成了多元化、多渠道的高技术型中小企业发展的融资体系。风险投资作为一种股权投资，期限较长。不会加重中小企业的即期债务负担，很适合资金比较紧张的中小企业技术创新融资，有利于企业的长期稳定经营。同时，风险投资资金还会提高中小企业的效益，吸引社会资金对中小企业的再投入，有利于中小企业提高融资能力，推动中小企业全面发展，形成一种资金与发展互动的良性循环。

2目前我国风险投资发展存在的主要问题有：

1知识产权保护制度不完善。拥有自主知识产权的企业在得到风险投资之后，在其研发生产过程中，其专利产品容易遭到不法企业的抄袭与模仿，使该企业和风险投资商得不到利润。

2政策不健全。将近一半的风险投资机构认为，由于国家对发展风险投资的政策不健全，影响了投资者对风险投资事业的发展。

3缺乏退出渠道。目前我国主板市场，无法满足不同类型企业尤其是高技术型中小企业的需求。同时由于未建立创业板市场和柜台交易市场，法人股不能通过资本市场退出，影响了风险投资机构获得高额回报，从而制约了风险投资的进一步发展。

4税收负担过重。世界各国均对风险投资给予优惠税收政策。比如在美国风险投资额的60%免除征税，其余的40%仅课以50%的所得税。这一措施的实施，使美国风险投资在20世纪80年代初期大约以每年46%的幅度激增。相比之下，我国的税收政策则显得不足。有关调查显示，超过60%的风险投资机构认为税负过重。

现我国风险投资退出形式对经济的发展限制

我国的风险投资只有二十多年的历史，虽然发展迅速。但是却受到各种条件的制约。而且根据资料调查显示，我国风险投资退出方式中，公开上市（IPO）所占风险投资退出形式比例15%，兼并收购所占比重在所有退出方式中相对较高，2003年为37.4%，而新增退出的收购的比例达到了40.4%，可见采取收购方式退出的项目比例正逐年增多。在高新技术企业中必然包含着大量的先进技术等无形资产，我国《公司法》中规定：“以工业产权、专有技术作价不能超过公司注册资本的20%”，这不仅大幅度的限制风开上市的模式，而政府立法部门应针对高新技术企业的上市资格也大大的限制了新增退出收购的风险退出模式。这不仅仅限制了风险融资的资金流，也限制了第二股票交易市场的经济发展。从而导致以下因素：

1企业没有成为真正的市场主流。在发达国家，高科技企业的收入一般占总收入的50%，而我国企业尚未完全成为真正独立的市场经营主体，缺乏对风险投资的激励机制和承受能力，投资行为趋于短期化、稳健化。资金困乏。导致大企业独大，中小企业也出现了融资困难，风险高，资信度差的特点。

2银行功能没有充分发挥。银行历来都是企业发展的催化剂，我国银行资产的规模已达2000多亿美元，是高新技术企业发展的重要核心力量，但由于银行体制尚未理顺，专业银行的商业化还未成，不愿意将资金投入到风险很大的风险投资企业且加上中小企业缺乏有效的资金来源导致了一系列的融资困难的特点。

3利用外资不够。虽然我国高新技术产业市场前景广阔，对外商颇具吸引力，但由于我国市场体制不健全，投资环境不理想和投资收益率不确定等情况，使很多外商望而却步。

4没有充分利用民间资本的投资潜力。目前，个人、保险公司、社会保障金、退休基金等民间资本基于安全性要求，在没有可靠的中介和监管机构帮助的情况下不敢直接投资于风险投资业。

发展风险投资，有利于提升我国自主创新能力的措施

企业自主创新和现代高科技产业的发展，都离不开资本市场和风险投资的发展壮大，离不开知识产权制度的健全。所以应从以下几个方面采取措施来发展风险投资事业，提升我国自主创新能力。

1改善风险投资环境法制建设滞后是影响我国风险投资发展的一大制约因素。因此，要大力改善风险投资环境。近期的工作重点主要包括：

1.1是尽快制定颁布《风险投资法》、《风险投资基金法》等风险投资业的核心法规，引导、规范风险投资业的发展。

1.2是结合风险投资发展的需要，修订完善《公司法》、《合伙企业法》、《专利法》、《中小企业促进法》等相关法规体系。

1.3是结合《创业投资企业管理暂行办法》制定和颁布实施，制定与之配套的实施细则和具体管理办法。

2重视风险投资与知识产权保护的结合。目前我国高科技企业在实施国际化过程中，遇到的一个很重要的问题是知识产权纠纷问题，这说明我国现在对知识产权重视、保护不够，缺乏知识产权保护制度。如果不重视自主知识产权、自有核心技术的培养，高科技企业就不能吸引风险投资的进入。同样如果不重视知识产权保护，那些拥有知识产权的高科技企业被外来企业模仿。那么这些企业很快就会被强大的外来模仿者从市场中淘汰掉，根本谈不上高的收益。这会严重挫伤创新企业的积极性，风险投资也有去无回。因此，缺乏知识产权法律保护的市场环境会严重挫伤风险投资事业的发展。这不仅会造成风险投资事业发展不起来，而且高技术产业也不能健康发展起来。所以，建立知识产权意识，完善知识产权法律保护体系是我国风险投资发展的根本前提。同样，如果风险投资政策、法规健全完善，将有利于企业的自主创新，有利于高技术产业的发展。

3充分重视风险投资的作用。世界各国的普遍经验表明，风险投资为高技术型企业提供了重要的资金来源，是一种有效的新型的支持高科技产业的融资机制，是科技与金融结合的产物，风险投资既有科技成果筛选预测把握能力，又有灵活的孵化机制和高超的金融服务技巧，因而在激励创新和鼓励技术创业方面发挥着重要作用。我国企业自主创新能力和自主知识产权严重不足，1985年专利法实施以来，外企在华专利14万件，是国内企业的614倍，在光学、无线传输、信息存储等专业领域上，国外申请专利占90%以上，这些都是对我们来说是巨大挑战。是广阔的发展空间。新时期我们必须落实科学发展观，大力实施自主创新，加快风险投资事业的发展。

4加强以企业为主体的创新机制和资本市场建设企业是创新的主体。企业创新能力是国家创新能力的基础，而且越来越成为国家重要的创新能力。因此，如何培养、提升、激励企业的创新能力，发展一批有创新能力、有竞争力、有持续竞争力的企业，是我们必须解决的问题。我国企业必须抓紧建立完整的知识产权体系，学会在技术项、产业化、市场开拓及保护中应用知识产权手段，引导企业将专利制度作为现代企业制度的重要组成部分，把专利保护战略与生产经营战略结合起来，真正确立以自主知识产权为核心的企业发展战略。同时要加快资本市场和风险投资事业的发展，共同提升我国自主创新能力。

总结