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doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.22.078
[中图分类号]F832.6 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2016）22-0-02
由于我国经济发展的不平衡，我国对外投资也极为复杂。我国对外投资包含了发展中国家与发达国家的众多特点，因此其并不能仅仅只使用一个理论就能解释清楚。所以我国对外投资要进行一个更加深入的研究，即以单独地区为例进行分析。江苏省对外投资一直处于不断上升的状态，从2003-2014年，其对外投资流量已经从之前的0.67亿美元上升至21.8亿美元，存量则是由2.13亿美元提升至52.21亿美元，年复合增长率已经达到73.19%与57.92%。但若将其数据同对外贸易与国内生产总值相比，江苏省投资额仍然还是一种低水平状态。直至2014年，江苏省国内生产总值为全国总数的10.28%，进出口额则是全国进出口额的15.67%，外商直接投资为全国总数的26.96%，单江苏省对外投资却仅仅只有全国的3.69%。江苏省对外直接投资流量与国内生产总值之比为0.003 6，改数值远远低于国际上的平均标准，该现象则表明江苏省对外投资还有许多进步的空间。
1 江苏省对外投资数据分析与因素分析
1.1 数据分析
江苏省的经济发展在我国名列前茅，其对外投资自然也不甘落后。至2000年开始只有34个境外投资项目到2014年的505个投资项目，其对外投资数量突飞猛进，甚至已经达到全国的4.82%。在2014年江苏省对亚洲的总投资额为18.67亿美元，占该年对外投资总数的51.85%；在非洲的投资额为3.7亿美元，占当前总投资额的10.28%；江苏省在非洲所投入的资金为4.08亿美元，该数据占当前总投资额的11.3%。
江苏省在改革开放之后发展速不断上升，逐渐变为发展最快的东部省市之一。江苏省自身所拥有的优势为其进行对外投资创造了条件。一方面，其位于东北部沿海地区，发达的对外贸易为其发展外向型经济创造了有利条件，促进了经济的全球化；另一方面，由于其工业发展时期更早，产业聚集化更为明显，强大的产业链条也为其在国外进行发展创造了条件。同时，由于产业聚集化的影响，江苏省各个企业之间基础设施共享的同时，也促进了企业内部管理水平的提高，沿海地区的地理优势，更加推进了其对外贸易的发展。仅在2014年，江苏省的出口额就达到了3 126.2亿美元，占全国出口总额的16.47%。
1.2 因素分析
1.2.1 政策条件
我国对外投资所占比例第二大地区即为欧洲。欧洲在这几年的时间中，都是江苏省较大的出口地区之一，但对外直接投资的数额确实最近才开始上升。江苏省对欧洲对外投资数额的上升其最主要的因素即为我国政策条件的变化。我国政策框架的转变主要由以下三个不同的方面。
其一，我政府颁布“走出去战略”后，还不断对相关政策进行促进，进而使许多企业对外投资多面临的问题得到有效解决。这里所说的政策主要有派考察团进入到东道国中，加强东道国对我国企业的了解与扩大融资途径等。
其二，我国企业在对外直接投资的过程中，都会将社会环境与政治环境等因素考虑周到。由于我国对外投资的不断发展，国际社会对我国的敌意也在逐渐增长。中国政府已经清楚了解到该问题，其主要使用多双边经济磋商机制，不断进行以推动对外直接投资活动为主要目的的外交政策。
其三，外汇管理部门逐渐放宽外汇管理等规定，其根本原因为与企业对外直接投资改革相关。其放宽的具体内容即为颁布了《境内机构境外直接投资外汇管理规定》，使得境外直接投资外汇管理更加简单，成本也越来越小。
1.2.2 环境因素
江苏省对非洲的直接投资相对于前两个地区来说较为复杂，其经常没有一个固定的规律。从整体上来说，影响江苏省对非洲直接投资最主要的因素为环境因素。在之前，由于非洲地区较为贫困，所以我国对其投资不多，进而导致非洲国家对我国经济不够了解与深入而产生排斥情绪，使得我国在其地区投资极为不稳定。就经济角度来说，我国没有与非洲国家建立较为完善的经济关系。即使有的非洲国家与我国签订过战略协议，但其内容相对其他地区国家来说也不够完善。
2 江苏省对外直接投资对策
2.1 强化企业自身形象，淡化国籍
根据现在的情况来说，大多数发达国家评价发展中国家时，会由于其自身的看法对后者在其存在企业内部治理制度与外部社会责任这两个方面产生一定程度上的偏见，认为当地的相关企业与社区会因此出现利益上的缺失，所以发达国家在评判发展中国家的过程中一直保持着一种严谨的态度。当然，除了上述的两个方面以外，相关企业应在其基础上对自身的形象进行强化与维持，进一步促使相关的偏见态度有所减轻或是消除。
2.2 明确政府职能，加强政策的科学性
完善清晰政府投资监管。江苏省政府在对外直接投资过程中需要转变其之前的所扮演的角色，放宽对微观行为的监督与控制。但当江苏省政府遇到与国家相关的重大项目时，又必须要严格进行审查把关。若其遇到的是普通投资项目，其更多的是需要考虑投资企业的主观意见，使企业以可行性作为基础不断进行研究，同时自身承担尤其所带来的对应风险，在这整个过程中，江苏省只需要对其资料的合法性与真实性负责。
2.3 为“走出去”营造良好的外部环境
加强与东道国之间的经济外交。直至2014年底，中国已经和115个国家签订双边投资保护协议。在这些国家之中大部分都是发达国家与新兴工业国家，签订协议的主要作用就是促进这些国家在我国的投资，但却忽略了我国在境外国家的投资。该现象使得双边贸易协议仅仅只是我国政府单方面对其他国家进行保障，我国企业没有得到其应有权益。所以我国政府应该改变其谈判的地位，不仅要体现出我国东道国的身份，还要表现出母国身份，同时完善与对外投资有关的所有项目。
3 结 语
江苏省位于我国东北部沿海地区。一方面，因其独特的地理海洋位置，增进了同太平洋沿岸其他国家的沟通。又因其自主化的产品产业链之间相互联系，互相依存，形成了良好的循环生产结构框架。再加上其拥有成熟的对外贸易优势条件和聚集的工业群，这些因素都是有利于江苏省对外投资的稳健发展。另一方面，江苏省具有众多的高等科技院校，为其的科技方面提供大量人力开发资源，加上信息化时代的开展以及江苏省在贸易政治方面的优势，大大地方便了江苏省在招商投资方面资金的流动、有些大企业摆脱政府的管制，走市场化道路，这些都为对外和对内发展有重大的支持作用。通过两方面有利因素，江苏省在对外投资上有着得天独厚的优势，这使得江苏省在对外投资方面相较于其他省份成本较低，在完善本文所提到不足之处后，经过一段时间的发展，定能够为其他省份带来一些优质的投资渠道。
主要参考文献
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[3]刘超.中国对外直接投资问题与对策分析[J].现代管理科学，2012（3）.
[4]陈恩，王方方，扶涛.企业生产率与中国对外直接投资相关性研究――基于省际动态面板模型的实证分析[J].经济问题，2012（1）.
【关键词】中国；OFDI；现状；问题；策略
一、中国OFDI的现状及问题
（一）规模特征
中国OFDI的规模自2003年之后呈跃升式发展，与其他国家的相对地位也不断提高，但在全球所占份额仍然较低。
数据来源：经商务部《2010年中国对外直接投资统计公报》中的数据整理而成
从图1可见，自2000年党的十五届五中全会在“十五”计划中首次提出实施“走出去”战略，我国OFDI就有了较大增长。2002年我国建立了对外直接投资统计制度，我国的OFDI从2003年起从低位徘徊开始飞跃式增长。
同时，中国的OFDI相对于其他经济体投资的地位也不断上升。1990年后，中国的OFDI存量一直稳居发展中国家和新兴经济体前十，2000年中国超过韩国、马来西亚、阿根廷等OFDI起步较早的国家和经济体，2006年再超越巴西，位列发展中经济体第三位，仅次于俄罗斯和新加坡。在新增流量排行上，中国2003年跃居第二，2006年开始超越新加坡在发展中国家中位列第一，在全球所有国家（地区）经济体中排名第13。2010年中国的OFDI流量首次超过日本.英国等传统大国，名列全球国家（地区）排名的第5位，存量居第17位。
但从总量上看，我国OFDI在世界OFDI市场所占份额仍然有限。据联合国贸发会议（UNCATD）《2011年世界投资报告》显示，2010年全球OFDI是1.32万亿美元，年末存量20.4万亿美元，以此计算，2010年中国OFDI分别占全球当年流量、存量的5.2%和1.6%，该比例远远落后于许多传统对外直接投资大国的水平。
（二）产业分布
投资领域广泛，制造业大幅增加并跃居首位，并购领域仍以资源和采矿业为主。
目前中国的OFDI除极少数领域没有覆盖外，投资几乎遍及了一、二、三各产业的各个细分领域。笔者计算出年度投资额占当年总投资流量的比例的前六位行业，并将其按高低排序，请见下表：
2008年前6位依次为：
行业 商业服务 金融 批发零售 采矿业 交通运输 制造业
占比 38.85% 25.13% 11.65% 10.42% 4.75% 3.16%
2009年和2010年的前六位依次为：
行业 制造业 批发零售 租赁、商业服务 建筑业 采矿业 农林牧渔
2009占比 30.2% 21.9% 13.1% 6.8% 6.3% 5%
2010占比 28.6% 23.4% 12.8% 6.5% 6.2% 4.8%
从上表中可见，近年来我国的OFDI的投资行业发生了许多明显的变化：
（1）投资于金融业的OFDI从2008年第2位降至第13位，金融业投资比重的大幅下降表明我国非金融类OFDI在总OFDI额中的绝对比重大幅度上升（2010年流量份额为87.5%）。
（2）投资于制造业的ODI异军突起，从2008年第6位跃居为2010年的第1位，说明第二产业的投资跃居中国对外直接投资的首位，由于中国目前处于经济转型的特殊时期，制造业相对来说也是具有比较优势的产业，所以这种行业结构比较适合中国目前的国情。另外采矿业和相关资源产业一直都受到国家的重视，这充分体现了我国保障战略性能源、资源的稳定供应和价格风险控制的目的，同时也体现出中国的对外直接投资受到母国政府的政策和制度的较大影响这个鲜明的特点。
（3）商业服务、批发零售业的投资一直稳居前三位，说明第三产业比重虽有所下降但仍保持较大比重，但是此情形也不容乐观，因为在商业服务中贸易型投资项目占了绝大比重，同时也偏重于投资如餐饮、旅游业等成本低、见效快的服务业。
（4）科学研究、技术服务和地质勘探业2009年占比为2.9%，2010年占比为3.9%；计算机和软件业2009年为2.1%，2010年占比为2.2%。可见技术密集型项目投资虽然有增长趋势，但总体上讲，技术密集型产业的投资占比仍然很小，并没有引起足够的重视。
总之，我国对外直接投资的产业结构不尽合理，比如过分偏重于对加工、制造等初级产业的投资，忽视对高新技术产业的投资；偏重消费品投资，忽视生产性投资;偏重对国内拉动效应弱的产业投资，忽视对国内连锁正向效应强的产业投资，这样就不利于推动我国整体产业结构向高级化发展。
（三）投资方式：跨国并购已成为中国OFDI的主要方式
总体上看，中国非金融对外直接投资中以跨境并购方式进行的投资约占总额的一半左右，并购领域涉及采矿业、制造业等。据2010年统计公报，2010年全部的688亿美元对外直接投资中，以跨国并购方式实现的对外投资达到297亿美元，占流量总额的43.2%。另据统计，2010年中国企业并购案例2556起，披露价格的交易额达到了1696.43亿美元，居全球第二位，仅次于美国。
（四）主体分布：投资主体以国有企业尤其是央企为主导，并表现出较强的资源目的取向，中小企业和私企的对外直接投资没有受到应有重视。
资料来源：历年年中国对外直接投资统计公报
从上面的图和表中可见，我国OFDI的主体目前已形成多元化格局，并以国有企业为主导。尽管从数量上国有企业己退居第二（见表2），但国有企业的对外直接投资规模仍居首位，是中国对外直接投资的先锋和主力。譬如在2010年末中国非金融类境外企业资产总额前四十家公司中，有26家“中”字头国有企业，而前十家公司中，有8家“中”字头国有企业。与国有企业相对照的是，民营企业的数量在排行中寥寥无几。可是中小企业、民营企业具有相对灵活性，是容易培育小规模技术和创新技术的主要载体，但在我国却得不到足够的重视，在资金、信息、审核、税收上得不到系统的支持，这极大削弱了其对外投资的优势。
（五）区位分布：从大洲看，我国对外直接投资大多流向相邻的亚洲国家和地区，拉丁美洲和欧洲也是投资的集中区域，而对非洲、北美洲和大洋洲的投资比重明显偏低。据公报显示，2010年底，中国的1.6万多家境外企业共分布在全球178个国家和地区，其中亚洲、非洲地区投资覆盖率分别达到90%和85%。从国别地理分布来考察，2003-2010年间，排名前三位的国家变动不大，一直是中国香港、开曼群岛和英属维尔京群岛，且香港吸引了国内的半数以上的投资。
（六）政策环境：发展对外直接投资的政策环境有待改善
目前我国的OFDI政策体系已经初具雏形，主要包括审批与管理制度、促进和鼓励制度、日常监督与服务政策。虽然中国的对外投资政策，已朝着符合中国对外直接投资发展趋势的方向在调整，但仍有很多问题存在。目前我国既没有统一的监管部门，也没有一部权威和系统的对外直接投资法，主要由商务部、发改委和外管局等部门分头管理，各部门根据各自职能制定相关的规章文件，这导致了企业进行对外投资前必须经由三个部门“九道坎”审批的尴尬局面，大大降低了效率。此外，海外国有资产的监管不力造成了大量国有资产的流失；非公有制企业对外直接投资相关的立法不完善；对企业境外投资风险监管存在漏洞，导致企业海外投资风险难以防范等等，这些问题都有待改进。
二、对策建议
1、从宏观上科学制定对外直接投资的总体发展战略
首先政府应本着可持续发展的理念，结合我国国情制定实施对外直接投资的战略规划，避免企业自发进行境外投资的盲目性和短视性。具体包括以下方面：
（1）区位规划：继续巩固在东亚和东南亚东周边发展中国家的投资；逐步向发达国家延伸，实现投资地域的多元化；
（2）产业规划：对行业的选择上要坚持我国和东道国产业的互补性，继续以发展制造业为重点，向海外转移成熟技术的过剩产业。同时加大对发达国家高科技产业的学习型投资，以技术寻求型直接投资为未来发展方向；
（3）主体规划：既要鼓励有实力国有控股大企业拓展境外投资业务，同时通过有效手段促进国有企业不断改善经营管理，健全责权统一、有效制衡的法人治理结构。又要鼓励有特色的中小型民营企业开展对外直接投资，给予必要的资金和政策支持。
（4）政策方面：制定与完善境外直接投资的法律体系；统一监管部门，明确职责划分，简化审批程序和手续，放宽审批标准，增强企业对外投资自；继续完善境外投资监管体系，对境外投资的企业和部门进行合理有效的监督，加强对境外投资效果的跟踪测评，强调完善境外国有资产的监管；强化政府的服务功能，包括信息服务、境外投资担保、签署双边或多边投资保护协定、金融和税收支持等等。
2、在微观层面提升企业的对外投资竞争力
企业在投资之前要认真作好前期准备（项目调研、环境评估、伙伴调查等），选择适合自身的市场进入方式。在投资时企业应认清自己的优势和劣势并整合自己的竞争优势，以市场为导向选择对外直接投资的产业和产品，大力开发和培养符合国际化要求的跨国管理人才，重视自主创新、自主知识产权和自主品牌的发展，培育企业的核心竞争力 ,提高企业信誉。同时还要处理好与东道国的关系，注意境外安全问题等。
参考文献：
[1]刘宏,汪段泳.中国对外直接投资现状与特点研究(2008-2009)[J].国际经贸探索,2010,26(12).
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[3]颜凌芳,李一文,刘宏青.中国对外直接投资的特征研究及其新变化[J].财贸研究,2010,8.
关键词：走出去；对外直接投资；策略
中图分类号：F83文献标识码：A
一、我国对外直接投资现状
据商务部统计，截至2009年底，我国在境外设立对外直接投资企业1.3万家，分布在全球177个国家和地区。2009年我国对外直接投资流量为565.3亿美元，名列全球第五位，发展中国家第一位。2010年我国累计实现非金融类对外直接投资590亿美元（流量），对外投资流量再创历史新高。截至2010年底我国累计非金融类对外直接投资2，588亿美元（存量）。图1显示了从1990年到2009年这20年，我国对外直接投资的发展情况。（图1）可以看到，加入世贸组织后，从2002年到2009年，中国对外直接投资得到快速发展，对外直接投资净额（包括金融类和非金融类）从27亿美元上升到565亿多美元，增长20多倍，年均增长速度超过65%，从世界第26位上升为第5位，发展速度相当可观。但是，同许多发达国家和地区相比，我国对外直接投资的实力还是相当弱的，对外直接投资企业的数量、金额与对外直接投资的累计总额都比较小；同时，我国的对外直接投资大多数为中小型项目。
二、我国对外直接投资存在的问题
（一）投资规模较小，抗风险能力差。我国对外直接投资的规模较小表现在两个方面：一方面是投资主体规模较小，一般以中小型企业为主；另一方面是投资的资金量较小。目前，我国的境外企业除了海尔、华为等少数企业外，大多数跨国经营企业投资规模过小，绝大多数的投资规模仅为几百万、几十万，远远低于世界平均水平，大大低于发达国家600万美元的水平，也低于发展中国家450万美元的水平。
（二）投资结构有待改善。首先，从对外投资区域结构来看，存在着投资区位相对集中的问题。其中，亚洲是我国对外投资最为集中的地区，其他地区的流量则相对较少，造成企业之间为了争客户互相压价、封锁消息，致使海外投资环境不断恶化；其次，从对外投资流量的行业分布来看，我国的对外投资主要流向了商品服务业、金融业、批发和零售业、采矿业等行业。这样的行业结构既不甚遵循比较优势原则，也不尽依据FDI理论的学习动机。中国拥有低廉劳动力、大国规模经济和较完备的工业体系，真正体现我国比较优势的制造业、建筑业在FDI投资存量中的比例偏低，高新技术等学习型投资所占比例更低。相反，采矿业等资源寻求型投资比重较大，且呈逐年上升态势，表明我国对外投资的产业导向还停留在初级层次，缺乏技术密集和知识密集型行业，行业结构表现出较明显的初级化特征；再次，从投资主体看，国有企业和有限责任公司是对外投资的主要力量。可以看出，我国的对外投资主体相对单一，很大一部分投资属于政府政策性对外投资，由此会造成国有资本与私营资本比例失调，私营资本积极性受挫，也容易滋生国有资产流失的险患。
（三）缺乏对外直接投资的总体发展战略和跨国经营意识。我国对外直接投资尚处于初级阶段，还未制定对外直接投资总体发展战略，且不具备真正的全球观念和跨国经营意识。首先，我国有些企业从事对外投资不是生产经营发展到一定程度的结果，而是带有某种试探性、偶然性。这些企业对外投资是为眼前利益驱动，或是为了获得海外投资所带来的税收减免，而不是在全球范围内寻求生产和交易的比较利益；其次，我国更多的企业进行对外直接投资的主要目的仍是扩大出口市场，而不是依据企业全球化发展战略的实施计划而进行投资的。这样投资的结果往往是企业只注重短期效益，走一步说一步，企业海外发展的持续性和全体布局性就较差，也将导致企业在全球市场的长期竞争中缺乏后劲。
（四）缺乏核心技术且科研创新能力较弱。从总体来看，我国企业的技术水平偏低，在主流市场或主流产品当中我们并没有多少自主的核心技术，许多产品特别是高端产品的核心技术仍然依靠进口，而且对于许多引进技术缺乏吸收消化，大大制约了企业的发展。目前，我国大中型企业研究开发经费占销售额的比例平均还不到1%，仅有极少数大企业能在3%以上，这样低的开发投入维持生存尚有困难，更谈不上与其他国家的大型跨国企业竞争了。
（五）缺乏跨国经营人才。国家对外投资的主体是企业，企业竞争的关键在于人才的竞争，缺乏高素质跨国经营管理人才是我国企业提高对外直接投资水平的主要制约因素。与发达国家相比，目前我国企业派出的境外经营人员很多难担重任。据商务部研究院《对外直接投资公司调查问卷》的结果显示，企业海外投资主要障碍是缺乏海外经营的管理经验和管理人才。海尔总裁张瑞敏也坦率承认，即使像海尔这样在海外已有所成就的企业，仍然缺乏懂得海外市场及其操作的管理人才。
三、我国对外直接投资发展策略
针对我国对外直接投资存在的几个问题，必须采取有效的发展策略。
（一）实施规模经济战略。没有一定的规模，就难以实现较好的效益，也不可能形成较好的抗风险能力，更难以为长期可持续发展创造条件。中国企业，特别是国有大中型企业（如首钢集团），应该充分利用原有的国内规模优势，运用市场的作用和国家的指导，使企业之间通过强强联合或相互兼并等措施来不断壮大自己的实力。
（二）优化投资结构
1、投资地域多元化。针对现时我国企业跨国经营集中于周边国家和地区，长远看来，投资东道国应该逐步向发达国家延伸，实现投资地域的多元化。因为发达国家投资环境规范，非经营性风险小。虽然市场竞争更为激烈，贸易壁垒也相对较多，我国产品的科技水平和竞争实力毅然与发达国家有较大的差距，但双方有互补性，只要我们充分发挥比较优势和后发优势，就能在强手如林的国际竞争中占有一席之地。当然，发展中国家市场广阔，资源丰富，也是我国企业海外投资的主要市场。
2、行业选择上突出有利于产业结构调整的行业。首先，加大对发达国家高科技产业的学习型投资。通过对发达国家的直接投资，既能满足我国产业结构优化对先进技术的现实需求，又是我国获取发达国家先进技术的最有效途径；其次，向海外转移成熟技术的过剩产业，扩大出口贸易量。目前，我国的机电制造业、纺织业、家电制造业等行业逐渐形成了成熟的技术体系，扩大这些行业的投资不仅能优化国内产业、产品结构，促进劳务和设备产品出口，而且能提高我国企业在国际市场上的竞争地位。
3、促进投资主体多元化。既要鼓励有实力、管理好、拥有自主品牌的国有控股大企业拓展境外投资业务，给予必要的优惠政策，以培养更多的大型企业或企业集团。同时，还要鼓励更多的民营企业开展对外直接投资，取消歧视，使其在优惠贷款、信息交流和境外投资保险等方面与国有企业享有同等待遇。
（三）科学制定对外直接投资总体发展战略。应根据国民经济发展的实际要求和中长期规划，结合国内外经济发展情况和产业结构调整以及国际收支状况，制定对外投资战略规划。明确中国企业对外直接投资的战略思想、指导原则、产业导向和重点区域等，从而使我国企业对外直接投资能更有力地利用国内外2个市场、2种资源，抓住新一轮产业转移的难得机遇，更好地参与国际产业分工，提升企业国际竞争力，推动我国经济的持续健康发展。
（四）提高企业创新能力和发展核心技术。企业要把创新能力和发展核心技术作为对外投资的重要战略目标，通过独资、合资、并购和建立战略联盟等方式，在发达国家设立研发中心、产品设计中心或高新技术产品开发公司，了解发达国家发展水平和最新科技发展动向，并雇佣当地工程师、科研人员、管理人员和熟练工人，利用当地的先进设备，研发和生产高新技术及产品，使企业通过海外研发和生产，提高企业创新能力，进一步缩短与发达国家的科技差距，发展自己的核心技术，增强企业的国际竞争力。
（五）大力培养对外直接投资的高素质人才。首先，通过深化人事制度改革，完善境外企业派遣、用人和选拔制度，完善企业经营者激励约束制度，吸纳具有丰富国际经营管理经验的海外和东道国人才为我所用；其次，通过中外合作办学、国内院校和企业联合办学、国内专业培训以及选派人员到国际知名的跨国公司进行实践锻炼，实施跨国经营人才培养战略，多层次、多渠道对从事跨国经营的人员进行培训，以实施人才国际化和本土化战略，集聚人才，提高企业的竞争力，促进企业发展。
四、结束语
目前，我国企业在整体上仍处于对外直接投资的初级阶段，因此深入分析企业对外直接投资存在的问题，实施正确的发展战略，对提升我国企业国际竞争力，加快我国企业对外直接投资的步伐有着深远的意义。
（作者单位：安徽大学经济学院）
主要参考文献：
[1]伊玲娜.中国对外直接投资存在的现状及问题探析[J].商业现代化，2010.8.
摘要在政府 “走出去”政策的指引下，对外直接投资已成为现代企业发展战略中的重要组成部分。在这种国际和国内大环境下，越来越多的企业走出国门，进行对外直接投资，参与国际竞争。但应当看到中国企业在参与国际竞争中遇到了很多挑战。研究中国企业对外直接投资，指导企业对外直接投资，对现代企业和国家发展有重要意义。
关键词对外直接投资 现状及现状分析 解决途径
一、导论
投资发展周期理论认为，一国对外直接投资净额（等于对外直接投资额减去吸收外商直接投资额）与该国人均GDP具有密切的关系。邓宁将一国对外直接投资净额划分为四个发展阶段，其中第三阶段，人均GDP在2000-4750美元之间的国家，对外直接投资不断增加，而外资输入的规模同时加大，对外直接投资净额依然表现为负值，但绝对值有缩小的趋势 。IMF的报告中，中国人均GDP有4382美元 ，正好处在第三阶段。所以，研究现在中国企业的二
二、中国企业对外直接投资现状
1．对外直接投资规模
经济全球化和区域经济化促使中国企业积极参与全球产业分工，从1979年中国友谊总公司与日本一家株式会社合资在东京成立了“京和股份有限公司”开始，中国企业对外直接投资从无到有，并逐渐发展壮大。2009年，中国对外直接投资流量565.3亿美元 ，较上年增长1.1%。其中非金融类478亿美元，同比增长14.2%，占84.5%；金融类87.3亿美元，同比下降37.9%，占15.5%（表1）。联合国贸发会议《2010年世界投资报告》显示，2009年全球外国直接投资（流出）流量1.1万亿美元，以此为基期进行计算，2009年中国对外直接投资占全球当年流量的5.1%，位居发展中国家、地区首位，名列全球第五位。中国对外直接投资连续八年保持了增长势头，年均增长速度达到54%。中国企业对外直接投资已经取得了较大进展，并呈现加速发展态势。
2．企业对外投资地区分布
2009年末，中国对外直接投资流量565.3亿美元，共分布在全球177个国家，覆盖面达到80%以上。从投资分布的国家看，地区分布并不均衡。2009年末，中国在亚洲地区的投资流量404.1亿美元，占全部流量的71.40%；拉丁美洲73.3亿美元，占13.00%；非洲14.4亿美元，占2.60%；欧洲33.5亿美元，占5.90%；大洋洲24.8亿美元，占4.40%；北美洲15.2以美元，占2.70%（图1）。
3．中国企业对外直接投资行业分布
随着我国参与国际经济活动程度的不断加深，我国企业对外直接投资的行业领域不断拓展。从流量上看，商业服务业、采矿业、金融业、批发零售业、制造业、运输/仓储和邮政业等领域的投资占当年对外直接投资流量的95.40%，成为主要投资领域（图2）。
三、中国企业对外投资现状分析
1．机遇与风险并存
在“走出去”政策的指引下，越来越多的中国企业迈出了国际化发展步伐。中国经济的高速发展，加上充裕的外汇储备，为企业对外直接投资提供了强大的经济支持。此外，中国经济在2010年超越日本，成为世界第二大经济体，而世界主要大国还处在经济危机的阵痛中。这给了中国企业千载难逢的机会，可以以较低的成本进军国际市场。然而，有投资就会有风险，越来越多的失败案例为正在或已经进行对外直接投资活动的企业敲响了警钟。当联想并购IBM个人PC业务的消息传出，中国人无不振奋，认为这是中国企业在国际市场上进行的一大壮举，然而，这么多年过去了，联想并没有因为收购IBM个人PC业务为自身带来实质性提升，反而为此背负了沉重的债务，业绩出现了下滑。没有获得IBM个人电脑的核心技术，对IBM公司整合也遇到了巨大阻力，使得这项并购事件保受争议。
收购只是企业对外战略的第一步，真正困难的是如何进行企业资源整合，巨大的企业文化差异带来的冲突，加之中国企业本身国际经验不足，国际经营人才匮乏，管理体制与国际跨国公司还有很大差距，这一切都表明，中国企业在进行对外直接投资中如不进行科学合理的决策，面临的风险可能远远高于其收益，甚至会波及其长远发展。
2．核心竞争力不足
企业核心竞争力是企业在较长的特殊历史进程中积累的，是企业的“管理遗产”。北大教授张维迎对企业核心竞争力有生动解释，他认为企业核心竞争力“偷不去，买不来，拆不开，带不走，溜不掉”。
然而，中国企业在三十多年的成长中，论整体竞争实力与国外跨国公司还有很大差距。一、中国企业缺少企业所有权优势，所有权优势包括两个方面，一是由于独占无形资产所产生的优势，另一个是企业规模经济所产生的优势 。中国企业本身技术创新优势不足，缺乏自己的核心技术，很多都是模仿别人的技术，可持续发展能力不足，因此企业实力、科技水平和产品竞争力与发达国家相比还存在差距，企业规模经济自然无法与跨国公司相比，这样企业在国际竞争中经常处于不利的地位。二、企业现代管理制度不完善。现代管理制度强调产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学。而中国一些企业产权制度缺失，内部治理机制不足，缺乏科学决策制度，从而使企业在管理上效率低下，员工积极性、创造力没有发挥出来，企业管理风险较高，有可能因为决策错误为企业带来风险。三、缺乏国际经营的人才储备。人才问题是国际化经营发展的重要瓶颈，中国企业家调查系统的《中国企业战略：现状、问题及建议――― 2010中国企业经营者成长与发展专题调查报告》的调查显示，超过六成企业认为“缺乏合格的国际化人才”是企业国际化进程中的最大困难。
四、中国企业对外直接投资策略
1．从政府角度寻求解决途径
（1 ）建立健全境外投资法律体系
跨国公司境外投资的经验告诉我们，为了保证境外投资战略的顺利实施，必须建立一套符合本国情和当代国际投资特点的法律体系。应尽快制定对外投资法律，对对外直投投资的方向、经营主体、投资方式、组织结构、产业布局等进行法律规范和指导；并对海外直接投资公司的立项、审批、税收等做出原则性规定，鼓励更多的企业走出去。
（2）以第三产业和高科技产业为重点发展方向
第三产业和高科技产业的发展水平体现了一国经济发展水平，发达国家代表了世界第三产业和高科技产业发展的最高水平。国家应积极支持第三产业和高科技产业企业的对外投资，通过并购国外高科技企业或与国外企业合作，学习国外先进技术和经验，改善自身发展中存在的不足。在通过有效的传递机制，传递到国内，形成辐射效应，来带动国内相关产业和行业的改革，才能加快国内产业结构升级。
2．从企业角度寻求解决途径
提高企业核心竞争力：提高企业竞争实力才是企业参与国际竞争的保障。一、企业要树立全球竞争意识，学习国外企业先进技术，培养自己的技术人才，努力让企业在技术上成为行业的领先者；二、完善公司治理结构。管理永远是企业的永恒主题，要建立现代企业管理制度，建立自我约束、自我激励、自我发展的内在机制，使企业具有较强的抗风险能力和科学决策能力；三、培养具备国际化视野的高素质复合人才。企业进行对外直接投资，需要一大批熟悉国际惯例、国际市场又具备较高管理水平，较强公共关系技能和适应能力，以及强烈的开拓精神和献身精神的人才。
参考文献：
[1]中华人民共和国统计局.2009年度中国对外直接投资统计公报.商务部,统计局,外汇管理局.2009.
[2]李桂芳.中国企业对外直接投资分析报告.中国经济出版社.2008.
[3]黄婷婷.中国企业对外直接投资问题分析.吉林大学硕士论文.2009.
[4]邬红华.中国企业对外直接投资研究.华中科技大学博士论文.2006.
关键词 对外直接投资 现状 困难 对策
中图分类号：F752 文献标识码：A
1中国企业对外直接投资的现状
改革开放30年来，我国在引进和利用外资方面成绩斐然、全球瞩目。但从更长远的目标来看，对外投资和引进外资是同样重要的战略目标。发达国家的经济发展实践证明，一国的经济发展遵循着“生产大国出口大国投资大国”演变的规律，大力发展对外直接投资，对于促进经济发展具有十分重要的作用。具体来说，中国企业对外直接投资呈现出如下的发展现状：
1.1投资规模
2000 年党的十五届五中全会首次提出的实施“走出去”战略，推动我国对外直接投资第一个的产生、实现了当年的大幅增长。2002 年我国建立正式的对外直接投资统计制度，为我国企业的境外投资活动提供更多的信息和服务，我国的外商直接投资从2003 年起从低位徘徊开始飞跃式增长。据商务部公布的最新数据，2013年，中国境内投资者共对全球156个国家和地区的5090家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资901.7亿美元，同比增长16.8%。
1.2投资地域
在实施“走出去”战略的推动下，中国企业的对外直接投资活动在全球迅速扩张。在 2003-2009年间，中国在短短6年间对外直接投资覆盖的国家和地区新增37个，至2011年和2012年中国的对外直接投资已覆盖到全球的大部分国家。
1.3投资行业
中国企业对外直接投资涉及的产业门类较多，其中，投资最多的是制造业，占比33%，其次为批发零售业、农林牧渔业、建筑业等，投资于交通运输业、房地产业、住宿餐饮和软件业的企业较少。
1.4投资主体
从中国对外直接投资主体的数量角度来看，国有企业的数量并不是最多，所占比重并不大，最多的是有限责任公司的类型。至2012年末中国对外投资企业中国有企业数量占比为26%，而有限责任公司所占比重33%，其他类型企业如外资、台港澳资企业、集体企业的数量比重和存量比重都很小。
2中国企业对外直接投资面临的主要困难
我国经济的持续快速增长，政府对企业“走出去”的大力支持，人民币的持续走强，都加快了我国企业对外直接投资的步伐。但是，企业在对外直接投资的过程中也面临着各种困难：
2.1经营能力不足
我国很多企业进行对外直接投资的主要目的是扩大出口市场，而不是依据企业全球化发展战略来实施计划投资。这样投资的结果往往是企业只注重短期效益，企业海外发展的持续性和全体布局性较差，将导致企业在全球市场的长期竞争中缺乏后劲。
2.2融资困难
中国贸促会数据显示，目前我国对外投资的规模总体还比较小，约有三分之二的受访企业表示现有对外投资规模小于500万美元；我国企业对外投资的融资渠道仍然较为单一，44%的受访企业反映利用公司自有资本进行对外投资，27%的受访企业对外投资的资金来自银行贷款，融资困难成为企业对外投资面临的主要问题。目前，我国还没有专门用于支持企业对外投资的股权基金、股权贷款等金融产品，企业对外投资中需要的离岸金融、信用担保、贷款保险等，只有少数金融机构能够提供，且在服务效率等方面无法有效满足企业的实际需求。
2.3体制掣肘
我国对外直接投资还处于起步阶段，企业在“走出去”的过程中迫切需要政府部门的指导和扶持，而现阶段我国尚未建立对境外投资较为完善的政策支持体系和服务体系。如目前企业办理对外直接投资需要商务、发改和外汇管理等多个部门核准，很多企业反映一个境外直接投资项目从申请到实际对外支付投资款大约需要3个月左右的时间。而企业对外投资项目，尤其是投标项目往往时间要求急，一些企业反映，有时因为无法确认境外投资项目审批通过的时间，会放弃一些有竞争优势项目的投标；而有些企业为便利海外投资运作，在香港等境外地区设立了专门的投资公司，海外投资项目大部分通过境外投资公司运作。
3推动中国企业对外直接投资发展的相关对策
对外直接投资是我国“走出去”战略的重要组成部分，也是我国企业主动参与国际分工、有效利用国际国内两个市场两种资源的重要举措。为更好地推动我国企（下转第114页）（上接第112页）业“走出去”，切实解决企业对外直接投资中遇到的困难，需要政府和企业自身的完善。
3.1宏观层面：完善政府政策支持体系
3.1.1构建我国对外投资专门执行机构
对外投资执行部门的主要职责是负责制定我国“走出去”战略实时方针、政策和战略规划，在政策上给予企业跨国经营活动提供指导，代表国家与投资东道国政府开展合作，引导企业对外投资，负责拟定和完善有关对外投资的法律法规，提高对投资项目审批效率，增强对投资项目跟踪管理，从宏观上调整优化对外投资的产业结构和区域结构，对全球投资形势进行信息收集汇总，改进和完善信息服务，为投资企业提供信息、咨询。
3.1.2加大金融深化和金融支持力度
从世界各国来看，进出口政策性金融机构的一般业务主要集中在进出口信贷融资、担保和出口信贷保险，我国目前具有进出口金融机构职能的有中国进出口银行和中国出口信用保险公司，中国是典型的出口信贷与保险相分离的模式。政府应该鼓励中国进出口银行在出口融资业务、中国政府对外优惠贷款、外国政府贷款转贷业务、资金业务等方面发挥越来越重要的作用。
3.2微观层面：增强企业对外直接投资能力
3.2.1进一步提高国际化经营能力
我国企业要实施跨国经营，就必须形成一套科学的企业跨国经营战略和管理体系。要提高国际化经营能力，首先需要具有全球经营能力的人才，包括技术研发、金融、法律、财务、市场营销等方面的专业人才，更需要具有全球战略思维和熟悉现代化经营管理的经理人才。其次，在国际化经营中企业必须发挥和保持比较优势，并通过对外直接投资扩大自身的比较优势，实现战略转型，增强在国际市场的竞争力。
3.2.2与跨国公司合作，提升自身竞争力
参与对外直接投资的企业可以采用以产权为纽带通过各种形式的合作、参股、合资、控股等多层次的联合，与国内跨国公司开展合作，增强我国企业的国际竞争力，优化我国企业对外投资的资源配置，提高境外投资项目的竞标能力。在国外，我国企业也可以加强与国外跨国企业的合作，借助国外大型企业的全球网络营销系统、全球生产体系，加大与大型跨国公司的技术开发合作，利用其资本实力、技术实力和市场空间加深自身的发展。
参考文献
[1] 2012中国企业“走出去”发展报告[M].北京：人民出版社，2012.
[2] 2012年度中国对外直接投资公报[M].北京：中国统计出版社，2012.
[3] 詹儒杰.中国企业对外直接投资分析[D].上海：上海社会科学院，2012.
一、中国企业对外直接投资的现状
1.大型企业是跨国经营的主力军。中国石油天然气集团、中国石油化工集团等国有大型企业，长沙远大中央空调公司、万向集团公司等一些优秀的民营大型企业，都积极进行对外直接投资，开展国际业务，拓展国际市场，成为中国企业对外直接投资的主要力量。
2.进行跨国经营的企业大多拥有较为先进的技术。企业跨国经营的大型项目不断增多，技术含量也日益提高。财政部涉外司和外经贸部组成的一个研究小组的调查显示：68.7%的企业认为其主要产品的技术水平在国内处于领先地位，13.2%的企业自认为处于国际先进水平，18.1%的企业在区域内领先，说明跨国经营企业一般具有较先进的生产技术水平，在国内经营状况良好，并具有一定的从事国际贸易的经验。企业赢利状况良好的占90.3%，其余9.7%则处于亏损状态。年出口额1000万以上的企业约占70%。
3.对外直接投资的形式以独资和控股为主。由于跨国经营的特殊性，其风险往往大于国内经营，为了规避风险，我国企业大多选择独资或控股51%以上的投资方式，以便取得支配地位，掌握境外企业经营的主动权。
4.境外企业的管理以自派人员为主。对于境外企业的管理，除了海尔采取本土化策略外，其他企业均采用生产车间或自主决策的管理策略。而且九成以上的企业采取以自派人员为主的方式，把握着经理、财务、技术等关键部门和岗位。
5.企业在产品上大都有某些竞争优势。开展跨国经营的企业认为自己的产品在某些方面具有比较优势，52.4%的企业认为自身拥有技术和质量上的优势，18.8%的企业认为自身拥有价格和性能方面的竞争优势，17.8%企业认为拥有品牌优势，还有11%的企业认为其产品在同类产品中拥有差异性优势。
6.跨国经营企业以贸易型和资源型为主。目前，中国企业跨国经营已从贸易、航运和餐饮等行业，逐步拓展到生产加工、资源开发、交通运输、工程承包、旅游餐饮、咨询以及农业开发和合作等领域。但投资的重点仍集中在贸易和资源领域。
二、中国企业对外直接投资的主要问题
中国企业对外直接投资规模普遍较小，行业分布和区域分布都比较分散，投资成功率较低，缺乏竞争力是目前中国企业对外直接投资的普遍状况。造成这种局面的因素是多方面的，归结起来主要有以下几条：
1.企业制度落后，经营机制不能适应国际竞争的需要。许多企业在海外建立企业后，不能采取有效的管理策略，仍旧沿袭国内经营的策略，使得企业在国外的发展处于被动局面。而且由于我国多数大型企业仍是国有或国有控股，有企业在治理结构上的缺陷，包括所有者和经营者在目标取向方面存在扭曲，责权不对称，企业经营者的激励和约束不足等，使得国有企业在国外市场竞争中缺乏效率和国际竞争力。另外，我国企业在财务管理、技术标准以及产品质量标准等方面都与国际惯例有一定差距，也使企业不能适应国际经营和竞争。
2.资本实力不足，缺乏规模优势。由于我国的金融体系还很不健全，资本市场尚不发达，国有银行体系并未与国际接轨，银行对企业的海外投资项目缺乏科学和全面的评估，存在“惜贷”现象。
3.适应国际竞争的人才匮乏。国际竞争非常激烈，跨国经营需要技术、管理、法律、财务和营销等方面适合国际竞争的高素质人才。由于传统体制因素影响，我国企业中人才的待遇和培训比不上外企，人才大量流失，缺乏高素质的人才，增大了企业对外直接投资的风险和困难。
4.信息和服务缺乏。大多数企业无从获得到国外投资所需的信息，对有关国家的政治、经济、法律、社会风俗、市场、行业和产品等信息缺乏深入了解，而且无法得到政府和相关机构提供的服务，企业往往有对外投资的愿望，却无法实施相应的计划。有时即使实施了，也会因为信息缺乏而使风险性大大增加。
5.缺乏核心技术，研发水平低。同发达国家相比，我国企业的技术优势不足。即使是当前非常看好的家电行业，许多产品，特别是高端产品的核心技术仍然依靠进口。对于许多引进技术缺乏吸收消化，而且创新不够，大大制约了企业的发展。由于国内广大企业还远没有成为技术创新的主体，中国的对外直接投资多数为加工贸易型，产品也大多只是进入低端市场。
6.管理环节过多，监管体制不畅。由于跨国经营的主体是国有企业或国有控股企业，为了防止国有资产的流失，企业的对外直接投资存在严重的管理环节过多和审批时间太长的问题，一个项目分别要经过国家、省、市三个级别，经贸、外经贸、外汇三条线的审批，经常使企业坐失良机，而且存在着“重审批，轻监管”的现象，严重制约了我国企业对外直接投资的发展。对国有企业境外机构来说，加强监管是提高经营效率、防止国有资产流失的重要手段，境外企业监管制度亟待改革和完善。
三、推进中国企业对外直接投资的相关对策
1.把发展对外直接投资纳入国民经济的战略规划，结合国内经济发展情况和产业结构调整，制定对外投资战略。明确对外投资的重点区位、产业、行业和企业，对已确定的重点区位、产业和行业，应进行深入研究，提出具有可操作性的战略规划，制定相应的优惠政策，确定部署、方法和措施，分阶段实施。在区位选择上，应优先选择有资源、有市场、有效益、有优惠政策、政局稳定、双边关系友好且双方有相当经贸合作基础的重点国家和地区。在行业选择上，应优先考虑资源导向性项目、有自主知识产权的高新技术、家电和轻纺等具有比较优势的领域以及被欧美等国家征收反倾销税而使我丧失市场的产品领域。
2.尽快完善相关法律体系。目前我国对外直接投资的相关法律体系尚不完善，仅有一些内部规定或实施办法，没有完备的法律体系。政府应加快制定和实施《中国对外直接投资经营法》，明确投资主体的权利和义务，保障对外投资企业的权益，优化企业对外直接投资的法律环境。
3.建立开展对外直接投资的制度促进体系。一方面，在财税和金融等方面对企业进行支持，加快调整外汇管理政策，对外投资审批权限，逐步放宽境外投资外汇管制，建立金融服务体系，努力解决制约企业对外直接投资的资金瓶颈，充分发挥各商业银行融资主渠道的作用。另一方面，对企业返回的资源产品应给予进口配额、税收和外汇等方面的支持。参照法国外贸保险公司的做法，设立境外投资保险机构，对境外投资进行政策性保险。
4.加大研发力度，研究掌握核心技术，强化所有权优势，进一步推动实施高精尖技术产业化。提高对外投资的技术含量，增强对外投资企业的国际竞争力，提升对外投资的层次结构，提高对外投资的成功率。
关键词：房地产；国际化；对外直接投资
在当前的经济大发展的背景下，房地产产业空前壮大，并逐渐走向低端项目和高端项目的两极分化。这就意味着中国一部分房地产企业需要努力开拓新的市场，寻求新的发展。而房地产作为海外投资风险最大的行业之一，其海外投资必须十分慎重，因此，对于其投资主体所在区域、投资进入模式的研究也尤为重要。
一、房地产产业的特点
房地产产业是指从事土地以及对房地产的开发、经营、管理和服务集一体的行业，主要包括：对国有土地使用权的出让和对房地产的开发以及再开发；房地产经营活动；房地产中介服务；房地产市场的调控和监管。房产市场则是指从事房产和土地的出售、租赁、买卖以及抵押等交易活动的场所或领域。房产市场是房地产产业进行社会生产和再生产的基本条件，并可以带动很多产业例如建筑业、建材工业等行业的发展。通过市场机制，房地产市场可以及时地实现房地产的价值和使用价值，同时可以提高房地产业的经济效益，并且可以促进对房地产资源的有效配置以及房产建设资金的良性循环，是整个房地产市场体系中最具有代表性，同时也是最重要的部分，在整个房地产市场体系中处于主体地位。
图1房地产产业的构成
由于房地产业产品得独特性质，导致房地产业的国际化经营具备较其他行业有许多不同。在进行国际化经营时我们需要充分考虑到房地产产品的差异的特性，体现在以下几个方面：
1.区域的差异。房地产产品的位置具有不可移动性和固定性，所以特定的消费者只会在特定的市场区域内来选择房地产商品，就造成了在不同市场区域内所供给的房地产产品难以互相替代或是竞争的现状，因而房地产市场较难形成统一，于是也就不存在统一的市场竞争和市场价格，每座城市不同区域的房地产市场也会出现具有各自比较独特的发展态势。
2.消费的需求差异。在这种经济发展大背景下，消费者对房地产产品的需求日趋多样化，通常会综合考虑根据房屋的区位、户型结构、工程建设的质量、房屋周围的环境、房屋的物业管理水平、住宅周边的公共服务设置的建设程度以及社区文化等多种因素进行需求选择，导致房地产客户群体的需求具有很大的差异性。
3.价格的差异。价格差异过大是房地产商品的最大的特点。以上海、广州的房地产商品为例，2009年北京、上海和广州的商品住宅的均价之间差别在2~3倍之间，而他们的均价均高出全国商品住宅的平均价格。
房地产产品的以上三个主要特点在一定程度上决定了房地产对外投资的方式选择。例如与制造业相比，正是因为房地产产品的不可移动性的特点所决定的它不可能像制造业产品一样选择出口的进入模式。结合目前中国房地产市场吸收外资以及房地产对外投资的现状看，房地产业国际化经营以对外直接投资为主体。
二、中国房地产FDI的国际环境分析
近几年的整个国际经济环境呈现着非常明显的特点。首先，全球经济的增长脚步变缓，同时各国的经济增长非常不平衡。特别是2007年下半年开始爆发的美国次贷危机以来，随之而来的全球性质的经济危机的持续影响使得世界主要工业国家经济增长都遭到重创。其次，中国几年来的经济增长速度引起了世界上其他各国的关注。而世界上的部分发达国家和发展中国家却表现平平，所以这就造成了在发展速度上的两极分化的现象日趋严重。当然，世界经济形势的跌宕起伏和中国强劲崛起，将会给中国企业当然包括房地产业提供了一个很好的对外直接投资的机会。最后，为实现对有关资源的全球配置，世界各国对各自的经济结构进行调整，对产业进行升级。经济全球化的具体表现是：在贸易各国之间，跨国商品与服务类交易在不断地扩大，同时资本的流动和技术的传播在不断地增加。除此之外，在经济全球化的进程中，对外直接投资的机遇对每一个国家来说都是相同并且日益增加的。针对这一国际现状，中国房地产业更要利用中国加入世界贸易组织和部分国家房地产业市场全面开放的机会，积极稳妥并且大胆地走出去，进入跨国企业全球贸易体系，通过对外直接投资这一渠道和资源的相对优势来寻求对自己更加有利的投资区域，使房地产业价值链得以在全球范围内实现优化重组和配置。
三、中国房地产国际化的发展现状
从2004—2009年，中国房地产对外直接投资规模的总体趋势在不断扩张，从对外直接投资流量来看，2004年对外直接投资流量为851万美元，2009年对外直接投资流量为9.3814亿美元，年平均增长率为21.85%，从对外直接投资存量上来看，2004年对外直接投资存量为2.0251亿美元，2009年为53.4343亿美元，年平均增长率为507.72%。其中2008年受全球经济危机的影响，中国房地产对外直接投资的流量与存量均存在下降，但是2009年整体又恢复大幅度上升趋势。
但是，从全国对外直接投资的流量的行业分布来看，除了2008年中国房地产业对外直接投资因为受到全球金融风暴的影响外，虽然中国房地产对外直接投资净额虽然基本呈现上升趋势，但是占中国对外直接投资总净额的比例中偏小。房地产对外直接投资还有很大的发展空间。
2009年中国房地产业对世界主要经济体的直接投资分布中，对香港地区的房地产业直接投资存量为40.8418亿美元，占对香港全部行业直接投资存量的2.4%；对欧盟房地产业直接投资存量为8 800万美元，占对欧盟全部行业直接投资存量的1.4%；对美国房地产业直接投资存量为4 592万美元，占对美国全部行业直接投资存量的1.4%；对澳大利亚房地产业直接投资存量为1.64164亿美元，占对澳大利亚全部行业直接投资存量的2.8%；对俄罗斯房地产业直接投资存量为7.1339亿美元，占对俄罗斯所有行业直接投资存量的32.1%；对东南亚国家联盟的房地产业直接投资存量为5 971万美元。占对东南亚国家联盟全部行业直接投资存量的0.6%。全部看来，中国房地产业对外直接投资主要集中在香港地区，其次是俄罗斯，是对俄罗斯直接投资行业存量分布最多的行业。再次是澳大利亚地区，是对澳大利亚直接投资行业存量分布第二多的行业。
四、中国房地产业FDI特点及发展存在的问题
由以上可以看出，中国房地产企业FDI的区位分部不均衡，表现出相对集中的特点。如图2所示，中国房地产业对避税地香港地区FDI存量占全部房地产业FDI存量的76.4%以上。当然，这与中国FDI整体集中在中国香港、开曼群岛和英属维尔京群岛这世界主要三大避税地的现状分不开。中国房地产业FDI第二集中地是俄罗斯，对俄罗斯FDI存量占房地产总FDI存量的13.35，这在很大程度上归结于俄罗斯近几年以每年5%的经济增长速度，俄罗斯的经济高速增长导致有购买力的阶层对新建住宅的高需求，从而使得俄罗斯房地产市场进入活跃期。但是这种对某一地区过度集中的房地产投资格局在长远利益上看不是非常利于中国房地产企业国际化经营的发展，并且会在一定程度上对中国房地产企业国际化发展带来不利的影响，主要表现在三个方面：（1）中国房地产业FDI区域的过分集中而导致的自相竞争。房地产业FDI的目的在于更好地利用世界的市场和资源来促进企业自身的发展，自相竞争对中国房地产企业的整体发展没有好处；（2）不利于房地产企业投资风险的分散。当中国与东道国发生政治冲突或者东道国发生经济危机时，房地产商品作为不可以移动的商品必然会造成众多的国内企业的投资失败，更为严重的是这种失败在一定程度上会对国内经济造成一定的连锁反应；（3）不利于中国房地产企业比较优势的发挥。再者，从各项指标可以看出，中国房地产的国际化发展还处在初期水平。中国2009年房地产FDI合同额仅占世界房地产FDI合同额的1.3%。并且即使在国内算是技术实力比较雄厚的大型的房地产企业在其进行跨国经营的过程中依然主要是依靠其低廉的劳动力优势而不是技术优势。从整体层面上看中国房地产FDI目前还存在着如下的问题：
1．缺乏成本优势。与制造业相类似，中国的房地产企业在国际化经营过程中的比较优势为成本优势，造成这种优势的原因在于国内劳动力的低成本和对整个工程技术管理的低成本。然而由于近年来逐渐发展的国际经济规则的制约，中国的这种比较优势的发挥受到很大程度的制约。在国际经济规则当中明确地对劳动力的国际间流动作出限制。针对这一限制中国的制造业选择通过大量生产制造流动性强的产品还弱化这一限制，然而对于房地产业来说 房地产产品的特点是缺乏流动性，正是房地产产品的这一特点对房地产国际化经营在目前受到制约。
2．缺乏咨询服务能力。根据对房地产产业的界定，当前的房地产业是集生产、技术和服务为一体的产业，而不仅仅只是房地产工程。然而由于中国的建筑管理体制的客观原因导致中国的建筑施工和设计各自单独成体，这样对施工和设计的认为隔离导致中国到目前为止还缺乏类似于国外的那种工程公司或者工程咨询公司。也正是因为这种缺失从而导致中国房地产企业国际化经营过程中会面临更多的由于国际化经营经验以及人才的缺乏而导致的风险。
3．缺乏足够融资。就目前情况来看，中国房地产业的所现有的融资程度完全没有达到国际上房地产FDI的需要水平。融资水平的缺乏主要表现在房地产企业的融资困难，融资风险抵押超过企业的承受能力，政府对房地产业融资的政策性支持太少，政府对融资的管理机制不够完善等。
4．存在着语言及文化的障碍。语言和文化的差异是对中国企业跨国经营造成制约的非常常见的因素，在与对方的沟通和谈判、尤其是对客户群的开发过程中会遇到障碍。
总的来说，中国的房地产跨国经营之路才刚刚开始，而且此路非常漫长。在这条发展之路上需要得到政府以及企业自身的协助从而对各种制约因素进行克服。
参考文献
[1]外国直接投资产业带动效应分析[J].当代经济科学，1998，(4).
[2]温建东，马昀，陈斌.管理外资流入房地产的国际经验及对中国的启示[J].国际金融研究，2005，(7).
[3]中国房地产业发展过程中出现的问题及解决措施[J].太原大学学报，2010，(1).
关键词：对外投资 区位选择 现状及建议
1 我国对外直接投资区位选择现状
根据近年来我国对外直接投资及区位选择现状，下面我们将先从我国对外直接投资的规模进行总体的统计描述，然后再具体到地区分布方面。
截至2011年底，对外直接投资净额（流量）实现了自数据以来连续十年的增长，达到746.5亿美元，同比增长8.5%，再创年度投资流量的历史新高。对外直接投资累计投资存量更是突破4000亿美元，达到4247.8亿美元。投资遍布全球七成国家地区，我国13500多家境内投资者在国（境）外设立对外直接投资企业（以下简称境外企业） 1.8万家，分布在全球177个国家（地区）。2011年末，我国对外直接投资前20位的国家（地区）存量累计达到3856.09亿美元，占我国对外直接投资存量的90.8%，国家聚集度较高。
根据商务部历年投资统计公报显示，我国对外直接投资项目的区位分布呈现相对集中的特点。我们不难发现这种相对集中的表现形式，正是反映了我国企业进行区位选择是具有共同的行为特征。
根据2012年统计年鉴，我国对外投资最多的是亚洲地区，投资流量为454.9亿美元，占当年投资流量的60.9%。截止2011年底，对亚洲的累计投资存量为3034.3亿美元，占我国对外直接投资总存量的71.4%。主要分布在我国香港、新加坡、印度尼西亚、我国澳门、韩国、泰国、越南、日本等国家和地区。
对拉丁美洲投资流量为119.3亿美元，占投资总流量的16%。累计投资存量为551.72亿美元，占我国对外直接投资总存量的13%。主要分布于英属维尔京群岛、开曼群岛、墨西哥、巴哈马等国家和地区。
对欧洲投资流量为82.5亿美元，占投资总流量的11%。累计投资存量为244.5亿美元，占我国对外直接投资总存量的5.76%。主要分布于法国、英国、俄罗斯、德国等国家。
对非洲投资流量为31.7亿美元，占投资总流量的4.3%。累计投资存量为162.4亿美元，占我国对外直接投资存量的3.82%。主要分布于苏丹、尼日利亚、阿尔及利亚、马达加斯加、几内亚等国家。
对北美洲投资流量为24.8亿美元，占投资总流量的3.3%。累计投资存量为134.7亿美元，占我国对外直接投资存量的3.17%。主要分布于美国、加拿大。
对大洋洲投资流量为33.2亿美元，占投资总流量的4.4%。累计投资存量为120亿美元，占我国对外直接投资存量的2.83%。主要分布于澳大利亚、新西兰等国家和地区。
2 对外直接投资区位选择的政策建议
2.1 针对东道国区位因素的政策建议
2.1.1 选择正确的对外直接投资区位战略。进行海外投资时，必须考虑东道国能提供的特定区位优势是否能使得这里的市场比国内市场、其他海外市场的利润更为丰厚。而且这些区位对所有公司开放，不管公司的规模和国籍并且是不可移动的。这些区位特定优势包括相关的基础设施和自然资源，劳动和物质成本，市场规模和特性，生产专业化，生产集中度，政府政策和税收激励等等。其中资源丰富型的国家和地区是我国对外直接投资的重要选择之一。我国对资源开发产业所进行的对外直接投资，不仅可以直接弥补在生产活动中的我国资源缺口，解决在对外投资中长期以来我国资源迅速减少、人均拥有量低的尴尬，并且还能促进资源开发产业的优化与发展。
2.1.2 转变我国对外直接投资的导向模式。我国对外直接投资区位选择以及增长和变化并不是“国际市场导向型”，在很大程度上其是属于“政策导向型”。政策导向型的基本特征是企业更注重境外投资选择的政策意义，而对东道国投资环境和进入条件缺乏从战略高度的考察和预期。比方说对我国香港的投资一直雄踞于我国榜首，大大的超过了对其他国家和地区的投资。我国对外直接投资的规模扩张和结构调整，因为政府的政策性介入行为太多而被限制。因此约束了企业的种种行为，这是有悖于市场发展规律的。所以，我国对外直接投资稳定发展的重要基础是逐步改变我国对外直接投资的导向和扩张模式。
2.1.3 针对东道国市场的不同特点采取不同的投资战略。针对东道国工资水平和生产效率的不同也可以考虑采用不同的对外直接投资战略，如在生产效率和工资水平较高的东道国投资时，投资国可考虑采用水平型对外直接投资，即在东道国设立子公司，然后根据当地具体情况来进行某种产品的设计、规划、生产、销售等所有的经营活动；在生产效率和工资水平较低的东道国投资时，投资国可考虑采用垂直型对外直接投资，即在东道国设立工厂或建立企业又或者是采用投资的方式把劳动密集型产品的某个生产阶段转移到劳动力成本相对较低的国家或地区进行，依靠东道国廉价劳动力从事垂直一体化生产。在资源丰富的东道国进行资源寻求型对外直接投资，对于技术发达的东道国，则从事战略资产寻求型的对外直接投资。
2.1.4 建立对东道国风险的防范机制，确保海外直接投资的安全。从往年观察，我国的对外直接投资对政治风险考虑较少，很多投资布局在经济风险比较大的地区。特别是非洲和中东地区，我国为获取原材料大量投资于这些发达国家尚且视为风险非常大的地方。对我国企业来说，为了避开和发达国家的跨国企业竞争，且能够以较小的代价获得必要的原材料资源，也为了保证投资安全，所以在无可避免的情况下需要在投资前对东道国的政治风险进行评估，同时应该建立一定的风险防范机制，定期进行评估。
2.1.5 重视市场潜力的挖掘，加大对经济增长迅速的新兴经济体的投资。目前而言，我国对外直接投资的类型属于资源寻求型，主要的投资对象还是资源丰富的国家。而国际上却是以市场寻求型为主的跨国公司，目前，我国的直接投资区位布局缺乏对市场潜力的重视。未来市场潜力大、经济增长迅速的地区，刚好和直接投资追求长期利益的目标一致。
2.2 针对企业内在特定因素的政策建议
2.2.1 提高国际市场地位，形成跨国企业自身的垄断优势。显而易见，投资国具有强劲的经济实力和其企业自身的垄断优势是增强全球化竞争的基础。所以要发展我国对外直接投资，一方面必须大力发展经济，增强自身的经济实力，从另一方面来说国内跨国企业在夯实对外直接投资的基础的前提下，培育自身垄断优势。当前，我国企业的现代企业制度建设滞后致使企业培育垄断优势的制度，尤其是国有企业在这方面表现非常突出。由于我国企业的不能形成自身垄断优势，因此国际竞争力普遍不强。只有大力推出和完善现代企业制度建设，才能为企业垄断优势的形成提供制度基础，相信我国日后会有很多企业通过形成自身的垄断优势，从而在国际市场上占据重要的地位。
2.2.2 优化我国对外直接投资布局，提高对外直接投资效率。第一，企业依据本身的投资动机及核心能力，来对国际化经营的方式和对外直接投资国家及地区进行合理科学的选择，制定对外直接投资战略。第二，大力鼓励企业引进先进的技术或创立民族品牌，提升自身核心竞争力，且积极寻求市场规模较大、科技发达的海外市场。第三，我国对外直接投资应更多的考虑寻求效率，借不同地区的要素价格差异，使企业实现全球化布局，加快国内产业结构的优化升级。第四，应通过提供信息咨询服务等手段来丰富企业对外直接投资的知识和经验，不断拓展企业对东道国市场环境、资源条件、基础设施状况和外资政策等投资环境信息来源渠道，鼓励企业循序渐进开展对外直接投资，以此减少投资的盲目性。
2.2.3 企业根据自身规模，选择合理区位。企业自身规模不同，则抗拒风险的能力也就不同。因此，合理选择区位有利于企业自身在东道国的发展，规避在对外直接投资中的风险。大型企业可以选择的区位灵活性较中小型企业更强，在国际竞争中的优势也更明显。因此，建议我国可以出台相关政策扶持中小型企业对外直接投资的发展，增加它们在国际市场竞争中的优势，来弥补它们自身发展的不足。同时可以进行优秀中小型企业评比，将国家对外直接投资的基础设施建设交给有资质的中小型企业，带动这些企业发展进步。
参考文献：
[1]宋维佳，许宏伟.对外直接投资区位选择影响因素研究[J].财经问题研究，2012（10）.
[关键词] 对外直接投资 现状 潜力
一、 中国企业对外直接投资的不足
尽管我国企业对外直接投资增长迅速,但对外直接投资仍处发展初期,当前的投资现状与预期的投资水平还存在一定差距。
1.对外投资整体规模较小
《2009年中国企业对外投资现状及意向调查报告》显示,虽然近几年来企业对外投资规模有上升,但是总体对外投资规模仍然较小。在所有进行过对外投资的受访企业中,约有三分之二的企业表示现有对外投资规模小于500万美元。对外投资超过1000万美元的企业占20%,其中超过1亿美元的仅达到6%。另外目前中国企业对外投资的领域、区域还比较有限,投资的领域主要是制造业。 投资的区域主要是东亚和东南亚。在当前金融危机的影响下,中国企业对外投资规模将会有所减小。
2.对外投资绩效较低
中国企业在“走出去”政策指引下,越来越多的企业迈出了国际经营的步伐,但对外投资收益率较低。据世界银行估算,中国对外投资的三分之一是亏损的,三分之一盈利,三分之一持平,这意味着有相当一部分境外投资是低效或无效的。有关调查显示,沿海地区过半数的企业海外投资是不成功的。UNCTAD开发了对外直接投资绩效指数(OND), 如果某国(或地区)的OND为1,意味着该国(或地区)对外直接投资的绩效达到世界平均水平,如果某国(或地区)的OND大于或小于1,意味着该国(或地区)的绩效高于或低于世界平均水平。UNCTAD的计算结果表明,在2001年―2003年间,中国OND为0.15,排在第58位,由此可见中国的对外直接投资绩效远低于世界平均水平。
二、中国企业对外直接投资的成绩
尽管中国对外直接投资的现实状况与预期水平还存在一定的差距。但近年来中国企业对外直接投资呈快速增长势头,并且已取得一些明显成绩。
1.起步虽晚但发展较快
从时段上看,直到改革开放之后,我国企业才真正开展对外直接投资,迄今不过20余年的历史。但随着我国对外开放程度不断提高,特别是加入世贸组织后,企业对外直接投资总量不断增加、增速不断加快。2002年,中国企业对外直接投资流量仅27亿美元,2007年则达到265.1亿美元,五年增长了近10倍。其中,非金融类对外直接投资年均增长56%。特别是相对于2006年,2007年实现了较大幅度增长。2007年投资总量同比增长25.3%,其中:新增股本投资86.9亿美元,占32.8%;当期利润再投资97.9亿美元,占36.9%;其他投资80.3亿美元,占30.3%。截至2007年底,中国对外直接投资存量达到1179.1 亿美元,流量超过1亿美元的国家和地区达到24个,较上年增加17个。
2. 投资模式不断创新
我国企业对外直接投资起步较晚,因此,初期投资多以试探为主,通常采取合资方式。但近年来的投资模式不断创新,投资办厂、兴建生产基地、构建营销网络、跨国并购、参股等方式逐渐开始兴盛。2005年,以收购、兼并等方式完成的直接投资总量约占当年流量的50%,境内投资主体对境外企业贷款形成的其他投资占直接投资的43%,以投资控股为主的商务服务业投资占当年流量的40%。同时,并购越来越成为中国企业进军海外的主要手段和方式,越来越多的国内企业通过收购兼并国外企业或者在海外建立研发中心,开发技术资源,以形成自身的核心技术能力和全球品牌影响力。
3.区域分布日趋广泛
随着我国“走出去”战略的广泛实施,中国企业对外直接外投资的区域分布越来越广。目前,全球五大洲173个国家和地区有中国企业的直接投资,投资覆盖率达到71.2%。以2007年对外直接投资的地区分布为例,亚洲国家依然是我国最大的海外投资目的地,占全部对外直接投资总额的50%以上。其中2007年投资存量达到792.2亿美元,占当年存量的67.2%,主要分布在中国香港、新加坡、韩国、巴基斯坦等国家和地区。同时,对拉丁美洲的直接投资增长迅速,2007年存量达到247亿美元,占当年总量的20.9%,主要分布在开曼群岛、英属维尔京、巴西、阿根廷、墨西哥等国家。再次是欧洲和非洲,分别占当年存量的3.8%,其中欧洲主要集中在俄罗斯、英国、德国等国家,非洲主要集中在南非、尼日利亚、苏丹等国。最后是北美和大洋洲,分别占2007年存量的2.7%和1.6%。
4.行业分布不断拓展
随着我国参与国际经济活动的程度不断加深,我国企业对外投资的行业领域不断拓展。从流量看,涉足行业不断增多。2007年,批发和零售业、商务服务业、交通运输仓储业、采矿业、金融业等领域的投资占到当年全部对外直接投资流量的91%,成为主要的投资领域。从存量看,行业分布比较齐全,2007年商务服务业、批发零售业、金融和采矿业、交通运输仓储和邮政业合计占存量的80%。
作为对外直接投资只20多年的国家,中国对外直接投资尚处于初级阶段,现实状况与预期水平存在一定的差距。但分析研究发现,中国对外直接投资已经取得了显著的成绩,并呈快速发展之势,且伴随着中国整体国际竞争力的不断增强,中国企业逐渐成为全球直接投资领域的一支新生力量,许多发展中国家已经普遍意识到中国对外直接投资的深厚潜力,并把中国列为仅次于美国的第二大外资来源地。因此,深入分析中国企业对外直接投资存在的不足及取得的成绩,克服不足,扬长避短,中国对外直接投资是大有潜力的。
参考文献:
[1]国家统计局 商务部: 2007年中国对外直接投资公告,2008
