时间：2023-06-08 15:18:05
引言：易发表网凭借丰富的文秘实践，为您精心挑选了九篇创业投资概念股范例。如需获取更多原创内容，可随时联系我们的客服老师。
两会后，创业板规则征求意见稿有望公布，普遍认为创业板将在今年上半年正式推出。在经历了漫长的等待后，创业板即将破茧而出。而与之相关的股票，在今后的几个月中，也蕴含着很多投资机会。那么创投概念股的投资机会到底有多少呢？
什么是创投概念股
按照一般理解，创投概念股是指主板市场中涉足风险创业投资、有望通过相关项目在国内或者国外创业板上市获得收益的上市公司。有券商研究还将此概念以狭义与广义之分加以解释，狭义创投概念股是指参股创司的上市公司；广义创投概念还包括持有准上市公司股权的公司和传统行业中已经或者正在以创业投资为渠道实现产业转移和产业升级的公司。
创投概念的核心在于那些拥有创业投资公司股权的个股。而创业投资公司的经营模式其实很简单，就是发现小型企业的好苗子，然后注入现金入股，最终把这个苗子培育成大树；或者在成为大树之前卖出股权，成功套现。这就是创投，拥有这些专业投资公司股权的上市公司就是创投概念股。
受追捧的背后是高收益
创投概念之所以受追捧，在于创投所给市场讲述的超高收益的“故事”。以无锡尚德为例，江苏高科技投资集团参股的创司对其进行种子期投资，此后尚德公司在美国上市，创司从投资到退出，4年多的时间回报率达到17倍。离我们更近的是，深圳中小板给相关创投带来的高收益。有数据显示，在2006年通过中小板实现资本退出的创司获得了25.8倍的平均回报。如此高的赚钱效应激发了各路资金对创投概念股的追捧激情。
据了解，推出创业板之初对于上市资源的需求是巨大的。而创业板的融资规模普遍偏小，每家公司融资的规模一般不会超过一个亿，2008 年创业板上市公司数量有望达到300－500 家。
创投概念股将成为短期热点
清科资讯最新公布了中国创业投资机构50强，深圳创新投资集团有限公司、上海联创投资投资管理有限公司分别排名第3位和第5位。而在2006年，深圳创新投资集团有限公司、上海联创投资投资管理有限公司分别名列第29位和第28位。由此可见，本土创业投资机构的综合实力正在得到加强。
在创业板推出时间表日益明确，对上市资源需求可能超出预期的背景下，本土创业投资企业的最大问题――退出机制不畅通――将逐渐得到解决，创投板块将成为短期市场关注的焦点，相关公司的投资价值将逐步得到市场认可。
A 股市场目前最为缺乏的就是优质的上市资源。创业板上市的股票大多是具有高成长性的中小公司，未来市场对于这些公司都将给予较高的溢价水平，这种良好的预期将体现今后一段时间内对于持有主要创司大比例股权的上市公司的价值挖掘上，创投板块有望在短期内成为新的热点。
概念炒作正趋于白热化
在去年八九月之间，由于当时市场就预计创业板即将开设，创投概念股曾经有过一波行情。比如说大众公用、紫光股份、力合股份在8月29日至9月7日间，涨幅分别达到39.0%，50.5%、64.18%,超越同期上证综指表现分别达到37.4%，48.9%、62.6%，折射出多头资金对创投概念股的追捧激情。
问题是，在如今大盘波动较大的情况下，创投概念股的行情能否延续下去？创投概念股与券商概念股、期货概念股有着相同的特征，即对股权价值的重估。不同之处在于，创投概念股是对那些拥有创司股权的重估，券商概念股与期货概念股是对公司所持有的券商股权与期货股权的重估。由于券商概念股、期货概念股一直被市场视为概念炒作，股价走势往往会出现波动性。
对此，创投概念股与券商概念股、期货概念股略虽然同属于主体投资，但略有不同，主要在于两点：一是创投概念股所拥有的创司股权更符合我国产业政策的发展方向。不仅仅是创投本身，还包括投资对象，大多是新材料、医药等产业的前沿领域，符合未来的产业发展趋势，业绩成长更为乐观。二是因为不少创投概念股公司本身的质地就很不错，因此，创投股的股价重估只不过是催化剂。因此，未来股价走势将更有底气，行情有望反复活跃，尤其是那些基本面相对乐观的创投概念股。因此，在目前行情持续低迷的背景下，创投概念股值得我们重点关注。
根据以往的经验，现在的创投概念炒作还只是预演。一旦政策更加明朗，那时的机会更多。创业板推出后，真正拥有优质项目的创司会获取高额收益，与之相关的上市公司会迎来真正的“春天”。
投资创投概念股有迹可循
投资创投概念股有两条主线可寻：
1、寻找那些拥有巨量优质创司股权的个股。
优质创司往往拥有较多的准备上市的企业，业绩增长趋势相对乐观。而巨量优质股权有望给这些上市公司带来新的估值溢价空间。未来增长动能相对强劲，从国内主要的创司看，比较受关注的有深圳创投、紫光创投、清华创投、浙江天堂硅谷等。其中，深圳创投是目前中国最大的创投企业，大众公用、粤电力、盐田港等上市公司各持有其20％、20％、3.13％、3.13％的股权；紫光股份、常山股份、天茂集团、中海海盛等11家上市公司则参股清华紫光创投。专门从事高新技术产业创业投资的浙江天堂硅谷股东中，钱江水利持有37.9％。
2005年12月29日，滚石移动宣布成功融资3000万美元，为刚刚过去的2005年划上了一个近乎完美的句号。
进入2006年，在ChinaBBS、奇虎、58同城等获得巨额融资的消息相继传来的同时，人们似乎又听到了久违的泡沫声。2006年3月7日，新经济泡沫论者或许又将增加一个新的论据。
这一天，千橡互动集团正式对外宣布获得以General Atlantic（GA）为首的包括DCM、Technology Crossover Ventures(TCV)、Accel Partners和联想投资等在内的国内外知名投资机构共计4800万美元的投资。
“这种感觉其实并不完全真实。”陈一舟反驳道。“企业是否获得融资以及融资多少应当以其公布的正式新闻稿为准。”此前，一些传言获得巨额融资的企业并没有按照惯例向外界派发新闻稿，更有甚者即使是采访时当面“讨要”也因为企业的“保密要求”而未能如愿。
这一次，千橡互动融资的新闻稿不但早早地就送到了人们的手中，而且获得融资后的陈一舟还表示，已经实现盈利的千橡互动登陆纳斯达克并没有明确的时间表。“因为投资人并不急于通过上市实现退出。”
纳斯达克的风向标
单纯从数字上来看，最近两年得到创业投资支持的中国企业在香港主板实现IPO的数量超过了在纳斯达克IPO的数量，但事实上经过不到10年的时间，纳斯达克已经成为国际VC投资中国的重要出口（详情请参阅本刊2005年第43期《下一站，纳斯达克》）。
这一方面是由于在香港主板实现IPO的中国企业不乏双重上市的案例，另一方面则是由于绝大多数具有标志性意义的企业都把目光盯准了纳斯达克―已经在此上市或者正准备在此地上市。
相反，由于受到2000年股市泡沫破裂的直接影响，2000年后，纳斯达克对于公司上市采用了更加严格的标准。这使得上市至少不再像以前那么容易了，相应地，这也将降低产生泡沫的可能性。
别太把市盈率当回事
考察一家公司是否具有投资价值或者股价中是否含有泡沫时，人们通常首先会想到市盈率。一个典型的例子就是百度登陆纳斯达克时出现的高达2000多倍的市盈率就使得很多人怀疑：中国互联网又将迎来泡沫时代？
具有讽刺意味的是，现在就连专职帮助人们选择投资股票的分析们也开始反省市盈率等传统方式带来的障碍。瑞银证券(亚洲)董事总经理、中国研究联席主管张化桥最近就曾专门撰文指出，市盈率很有可能是折旧和费用计提、坏账处理、库存计算、税收优惠、母公司的“照顾”等一系列财务数字游戏的结果。事实上，这样的例子在国内外股票市场上都是不胜枚举。“短期目光和侥幸心理”甚至把安然、世通等一大批公司逼进了死胡同。
就算是从市盈率的角度衡量，中国概念股的整体表现尚在正常范围之内：超过60%的纳斯达克中国概念股的市盈率在30倍以内，华友世纪等股票的市盈率甚至不到10倍。其实只要稍加分析，就不难发现纳斯达克中国概念股市盈率的分布和该支股票是否具有相应的美国“底版”、是否符合美国人的思维逻辑和思维习惯具有高度的正相关关系。
在26支中国概念股当中，只有百度的市盈率超过了其“美国老师”、被认为是纳斯达克方向标的Google的市盈率（72.59）。如果单纯从市盈率的角度出发，是否就可以得出大多数中国概念股都比Google更具有投资价值的结论呢？答案显然是否定的。
这恰好体现了市盈率这一指标的局限性：市盈率无法准确充分地反映企业所在市场的潜力、商业模式的适应性、管理团队的创新和执行能力、市场地位等因素。而这些才是决定企业能否取得长期成功的关键。
同时，这些因素也正是创业投资家们考察、投资创业企业时通行的判断标准。或许正是基于此，张化桥认为用创业投资眼光选股票的方法避开了传统思维的几大障碍，它“逼着我们考虑一支股票潜在的上升空间以及下降空间。”
烟雾弹？
就在越来越多的证券分析时开始以创业投资的眼光选择股票的同时，作为全球创业投资尤其是美国创业投资产业的重要出口和主要利润来源，纳斯达克的指数表现和创业投资行业发展状况之间已经并且正在继续呈现出严格的正相关关系。
作为国际VC“体外循环”的最后一站，纳斯达克对于中国创业投资产业具有非常特别的意义：只有成功上市VC们才有顺利退出的机会。近年来，伴随着中国概念股群体的兴起（详情请参阅本刊2005年第43期《下一站，纳斯达克》），尤其是携程、51Job、分众传媒、百度等具有标志性意义的企业的成功上市，对于VC而言，中国市场的投资价值已经得到了初步的验证。
正是在这种情况下，2003年下半年以来，国际主流VC们陆陆续续地到中国来了。他们之中，有的人确实是由于真真切切地看到了中国的投资机会，有些人则可能是受到“中国热”的影响，还有人则是出于向自己的LP们讲一个“中国故事”的需要甚至干脆就是抱着顺道来中国试试看的心理。不管怎样，最近两年来，中国已经成了国际VC们新的聚会场所（详情请参阅本刊2006年第3期《VC 岔道口》）。
就在此时，中国市场出现投资泡沫的声音开始不时在人们的耳际响起。不过这其中颇值得玩味的一幕却是，泡沫之声最初不是来自那些已经死去或者正在死去的VC，而是来自那些已经在中国赚到钱甚至赚到大钱的VC们。
例如，DCM主管合伙人赵克仁就不断强调中国的互联网（尤其是Web2.0）、半导体、新媒体等领域，特别是中后期投资市场已经出现了过热的苗头。同时，赵克仁认为，“40亿美元对于中国创投市场已经是一个不小的数字。”赛富基金管理公司首席合伙人阎焱在不同的场合也总是表示，“中国是一个赚钱非常费劲的地方。”
另一方面，虽然受到了国家外汇管理局11号文/29号文的干扰，2005年中国企业获得的创投金额仍然超过了10亿美元。其中，仅独立后的SAIF Partners一家就完成了近3亿美元的投资，不但接近其新募集的赛富亚洲投资基金的一半，而且也创下了中国市场单一VC在12个月内的投资记录。DCM等硅谷主流VC们则不但开始在中国设立办公室，更是开始招募中国人甚至从来就没有过创投经验的人作为其主要负责中国投资业务的合伙人。
先进场并且已经赚到钱的VC们是在给后来者们释放烟雾弹？还是在提醒后来者？
创投市场的结构性缺陷VS创业者的激情
目前，像阎焱这样已经赚到真金白银的VC大多在中国拥有5年以上的投资经验，而且非常自信自己深知“在中国这一行该怎么做？”
相比之下，在美国像KPCB合伙人约翰・多尔（曾经投资Google）这样成功的VC们大多拥有十几年甚至几十年的丰富经验。约翰・多尔更多的是把阎焱的话当作一种提醒。“我们注意到要想在中国取得成功必须把决策权向了解中国国情的本地人士转移。”目前，KPCB团队中已经拥有4名具有中国背景的合伙人。约翰・多尔的同事马修・默菲更是每个月就有1个星期待在中国。
由于美国硅谷主流VC大都是专注的早期投资者，因此他们的到来能否改善我国创投市场早期投资者奇缺的局面就成了一件值得期待的事情。此前，中国创业者对VC们的评价大都是“喜欢锦上添花而不是雪中送炭。”事实上，大量资本关注的都是成长（扩张阶段）的企业。
从产业的角度考察，互联网（尤其是Web2.0）、半导体、新媒体、手机等产业周围聚集了大量的资本；相反生物医药、环保、新能源以及大量的传统产业却鲜有人问津。对于某些“聪明”的投资人而言，后者可能就意味着投资机会。例如，KPCB合伙人马修・默菲来中国考察的主要就是生物医药产业的投资机会；黄晶生则从软银亚洲转战Bain Capital从事传统产业的私有股权投资，“因为这里目前还不像IT、互联网领域竞争那么激烈。”
但是陈一舟却表示即使是在互联网行业，“和2000年相比，现在融资也还是要困难一些。”陈一舟本人曾经经历过两次泡沫的洗礼。一次是1999年的时候，“凭借一纸商业计划书和创始人毕业于斯坦福大学的良好背景，陈一舟和周云帆、杨宁等人只花了一二个月的时间就拿到了1000多万美元的投资。”另一次是，陈一舟从搜狐出来到美国创业后不久就赶上的光纤泡沫。
两次泡沫让陈一舟在投资人面前变得非常慎重。虽然手中早就拿到了几个“Term Sheet”，但陈一舟最终还是选择了以GA为首的投资机构，其中一个重要原因就在于“GA没有固定的投资回报期限的要求。”从时间上来看，已经实现盈利的千橡互动这一轮整个融资过程足足花了3～4个月的时间，几乎就是当初ChinaRen融资时间的2倍多。其中除了陈一舟的慎重外，投资者的慎重也是一个重要因素。据透露，陈一舟与美国顶级创投KPCB和Sequoia也曾有过直接或者间接的接触。
“像KPCB这样精明的投资者是不会轻易放弃自己的投资原则的。”陈一舟解释道。事实上，对于大多数VC特别是那些在2000年就已经进入创投行业的人们来说，在诱惑面前保持慎重已经成了规避投资风险所采取的一种普遍策略，而不再像2000年前那样，“连审慎调查这样的阶段也是能省就省。”
和这种审慎相对应的是，2005年虽然见证了大量热情而又不乏理智的创业群体的兴起，但是另一方面，2005年我国实际落地的创投金额却未能相应地再创新高。其中一个重要原因就在于虽然目前中国市场已经拥有了相当规模的可投资资本，但是和2000年相比，时下创业者想要拿到钱变得更难了。
“这不是一个靠讲故事就能够拿到钱的时代了，你必须拿出实实在在的业绩。”众多的投资人几乎都给出了相同的回答。
钱多了还是少了？
虽然2005年中国创业投资产业史无前例地获得了超过40亿美元的承诺资本，但是无论从绝对值来看还是相对值来看，中国创业投资产业都还处在非常初期的阶段。这一方面是由于中国市场对于投资者的价值尚未得到充分的验证；另一方面也是由于创业者队伍自身所存在的局限性造成的。
更为重要的是，受宏观政策环境的直接影响，中国的创业资本循环长期被挤压在一个非常狭窄的、并且缺乏明确合法的游戏规则的通道内，既所谓的体外循环（详情请参阅本刊2005年第43期《下一站，纳斯达克》）。
资本体外循环中过长的路径在增加国际VC们投资中国的风险的同时，也迫使投资者更加仔细地考察中国市场。一个明显的例证就是在中国通过受资企业成功上市而完成创业投资循环的机构屈指可数。同时由于得到创业投资支持的企业IPO数量非常有限，相应地产业（战略）并购市场也没能发展起来。并且在可以预见的未来，这种状况得到显著改善的可能性都不大。
VIE成热门话题
VIE（协议控股）是近年来产业界热议的焦点话题。2013年3月，百度CEO李彦宏关于“鼓励民营企业海外上市（VIE），取消投资并购、资质发放等方面政策限制”的“两会”提案引发了产业关注。而与此同时，在纳斯达克综合指数小幅上扬的形势下，近三十家在美上市的中国互联网公司中有二十家企业股价应声下跌，包括百度、搜狐、优酷土豆、当当网，以及此前涨幅势头较猛的唯品会、欢聚时代等。
在过去的一年中，国内外经济形势日益复杂，中国概念股的市场表现亦不乐观，中国企业赴美上市之路几乎被完全封闭，但中国概念股的私有化进程却从未间断。目前，中国概念股的私有化趋势由暗转明。仅仅在2012年，就有12家企业正式宣布私有化方案，分众传媒、7天连锁酒店等众多熟悉的企业赫然在列。
然而，中国概念股上市之路举步维艰，国内IPO的重启亦一推再推。资本退出渠道的不畅通，直接影响了PE（Private Equity，私募股权投资）和VC（Venture Capital，风险投资）的发展，尤其是在中国“全民PE”浪潮过后，一些准备不足的投资机构已经陷入募资窘境。
纪源资本管理合伙人符绩勋认为，尽管大环境持续低迷，但一度水涨船高的企业估值逐步进入了合理化，在企业IPO道路受阻的背景下，PE投资无疑迎来了一个“捡便宜”的好时机。普华永道审计合伙人高建斌则认为，随着相关政策的明朗化，预计2013年下半年PE和VC投资的案例、金额都将迎来新一轮增长。
中概股私有化高峰
数据显示，2012年赴美上市的两家中国企业中，唯品会的IPO回报率为177%，欢聚时代的IPO回报率为32%。超预期的市场表现为2013年赴美IPO的中国企业带来了更多的信心。据业内人士分析，以阿里巴巴、京东商城、去哪儿、大众点评网、盛大文学为代表的一大批知名电商企业，均谋求在2013年启动上市。
有投资人认为，中国经济依然是全球增长最快的经济体之一，商业机会也非常多，因此美国投资者仍会密切关注中国公司的情况。美国纽约泛欧证券交易所执行副总裁斯考特也预测，中国概念股的上市窗口预计到2013年第二季度能够再次打开。启明创投合伙人甘剑平表示，凡客诚品已经做好了美国上市准备，正选择提交招股书的时机。
中概股私有化或退市的交易也在逐渐明朗，美国德汇律师事务所纽约办公室合伙人潘惜唇律师在接受媒体采访时表示，2013年新年假期间，已同时经手了6个中概股私有化、退市类交易，有些已经接近结案，有些则刚刚开始设计私有化架构。如今，中概股私有化趋势日益加速，最早是一年内发生一两宗交易，后来是几个月出来一宗，而如今是一个月出来好几宗。
“寒冬”播种待秋收
尽管中概股问题还未明朗化，针对中国市场的股权投资却不能停止脚步。从投资的角度来说，“寒冬”的产业背景，恰恰是是投资的最好时期。投资者在此时更容易找到好的企业，且估值等条件更好谈。同时，大浪淘沙过程中，好的企业更容易凸显自己，在行业中脱颖而出。因此，投资者应更正面地看待当今市场态势，寒冬不是坏事，反而为投资人提供了帮助那些优秀企业做得更好的机会。
清科集团统计数据显示，2013年2月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例19起，披露金额案例15起，投资总金额6.44亿美元。2013年2月16日，京东商城获得了来自沙特王国控股公司领投的4亿美元融资为2月投资最高案例。另外，红杉资本出资1.5亿元入主民营公司新经典文化、青芒果，凯旋创投千万美元完成A轮融资、北森获经纬中国、红杉资本B轮投资，禹容网络亦完成了新一轮融资。
投资机会取决于三个条件：宏观市场噪音的减少、企业估值趋于理性化、用户习惯转变。以TMT（Telecommunication、Media、Technology，电信、媒体、科技）行业为例，未来互联网离不开几个关键词：移动、社区化、大数据、云计算。这几个关键词意味着市场正在发生巨大的变化，这种变化在于用户的上网习惯发生了巨变，从传统的PC转移至目前的移动互联网。
当前，产业界认为中国未来整体经济仍将走上升通道。随着中国消费、城镇化以及高科技领域的发展，这些领域内高速成长的企业亟需PE和VC投资。而经过了产业寒冬的新一轮洗牌，有些公司在价格、价值方面也有一定的回归，这些都显示出了利好消息，并将推动投资数量不断上升，投资总量持续增加，保持健康增长态势。而从具体行业看来，互联网、消费、旅游、医疗健康等行业依旧会是投资的热点。
运营合伙人成新热点
与投资进程相比，PE和VC的募资则显得颇为艰难。2013年2月，中外创业投资暨私募股权投资机构新募集基金金额环比锐减73.2%，同比大幅缩水85.2%。而随着募资趋难，PE和VC们正在寻找突破困境的方法，结构化、双GP（一般合伙人）、平行基金等一些创新架构设计的产品陆续出现。
有业内人士指出：PE和VC粗放型发展投资的时代已经过去了，回归到投资本质，对GP团队的要求会越来越高，对被投项目精准的判断以及投后管理能力提出了更多的挑战。而针对“投资后如何管理”的难题，“运营合伙人”概念被推到了台前。
亚洲创业基金相关研究显示，运营合伙人是被各大PE机构聘请，专职管理投资组合企业的经理人，他们属于PE投资之后实施管理的重要组成部分。
事实上，早在十几年前，“运营合伙人”即在成熟的美国PE机构中扮演着重要的角色。以KKR为例：其在2000年正式确立了运营合伙人模式，自建了内部运营部门Capstone。随后的十二年间，这种模式在全球风靡开来，而Capstone的60人专家规模也因此成为了衡量功能型团队价值创造能力的标尺。
KKR Capstone亚洲区负责人Scott Bookmyer指出：“这是种实战模式，不同于以往的顾问模式。”通过这一创新，KKR抛弃了旧有的外聘顾问模式，建立了专属运营专业人才储备，以备投资组合管理的不时之需。KKR运营合伙人模式的建立，能够确保这些附加价值创造者与投资机构和投资组合企业的利益保持一致，使三方利益最终统一为一个整体，有效防止了运营合伙人因外来利益引诱而心生异念。因此，多数亚洲LP（私募股权投资者）也逐步开始认同这种模式的存在价值。
当然，对于运营合伙人来说，其个人阅历与对投资组合、PE机构、交易团队的影响是成正比的，也对其个人赔偿金和日后在机构中的地位有决定性的影响。
运营合伙人的出现及迅速发展，映射出PE和VC在“疯狂投资、超高回报”的好时代过去之后，开始重新审视自身投资效率的心理。增强对投后管理的重视，在增加被投企业附加值的同时，这也成为未来PE/VC赚钱的重要法则。
据记者观察，参会人士对此给予了高度的关注和期盼。中金联合控股有限公司主席陆步青对《中国联合商报》记者表示，创业板的推出，无疑会影响A 股市场，并产生相应的投资机会。激活市场热情，对主板也会有一个促进作用。
创业板催生创投行情
1月7日，A 股市场受证券期货监管会议召开、进出口数据连续两个月萎缩消息的影响，早盘沪深两市指数双双低开。不过随后在2008年12 月底M2 增速强劲反弹，暗示我国宽松的货币政策开始显现消息的影响下，金融股领涨，带领沪深股指震荡拉升。中小板块个股回调后，跟随大盘上攻，整体涨幅略高于大盘。
记者了解到，创业板开创初期上市公司数量不多，再加上静态估值偏高，机构投资者大多会在创业板初期持观望态度。香港创业板推出时，融资额远逊于主板，成交金额不到主板的1%。
中海基金王知对《中国联合商报》记者表示，金融危机引发的实体经济衰退不会很快结束，因此，随着财务报表披露季节的到来，宏观经济数据、企业盈利数据将逐一公布，市场的动荡恐难避免，股指的波动幅度也将有所加剧。而政策利好对于证券市场的刺激作用将可能出现一定程度的效应递减现象，除非有进一步超出市场预期的利好出台。
“这次证券期货监管会议，创业板成为会议热点，可以预期创投概念股（参股创业投资公司的上市公司）将成为近期市场的一个重要的投资主题。创业投资指通过向不同发展阶段的创业企业提供长期稳定的资金支持与增值服务，使其迅速的做大做强，而创投资金则通过多种有效的退出模式，实现资本增值，给投资人带来丰厚回报。” 德同投资经理许谦对《中国联合商报》记者表示。
江南证券研究员王鹏对《中国联合商报》记者说，创业板的推出一方面会使活跃资金流向创业板，因为创业板具有小市值、高换手率的特征。日本创业板推出时月换手率高达25%，是主板的5 倍之多。创业板公司对于私募和个人投资者等高风险偏好的资金更有吸引力，而这部分资金往往也是垃圾股行情的主力。另一方面不可避免带来壳资源贬值。创业板的上市标准低于主板及中小板，中小企业通过IPO 直接融资更加便捷，不用再通过资产置换等借壳上市的途径。ST 股、绩差垃圾股的壳资源价值大大削弱，退市风险增加，重组预期减小，也就失去其主要的炒作价值。
王鹏还认为，创业板利于主板的“创投概念”股。创投概念股是指主板市场中涉足风险创业投资的公司，他们通过先期的风险投资，直接或者间接持有了那些可能在创业板上市的公司股权，一旦后者成功在创业板上市，就将给参与投资的各方带来绝对的收益。
“加速”创新与成长
“日前，在中小盘成长股活跃的同时，大蓝筹则因为‘成长性’预期不明确，而被冷落。大蓝筹遭遇内忧外患，国内宏观调控阴影仍在，通胀势头不止，货币政策从紧；而海外，美国经济衰退的压力加剧。虽然大蓝筹股价面临着被恐慌式‘错杀’，估值优势已现，然而大行情尚须等待经济预期明朗、业绩超预期等“催化剂”出现。这样，创业板推出对A股起着一定的积极作用。”王鹏对记者表示。
业内普遍认为，创业板的推出将为大量的风险投资提供资金退出渠道，并为A股市场提供源源不断的可投资品种。
记者了解到，创业板推出将使创投投资资本退出渠道的日益顺畅，创司通过先期投资有巨大发展潜力的公司股权，做大做强后，一旦成功在创业板上市则将给参与的投资方带来巨大的收益。目前我国创司投资能力参差不齐，业绩相差悬殊，暂时只能从创司的过往投资业绩来推断其未来的孵化能力。
许谦对记者表示，加快推出创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破。完善制度体系与配套规则，争取在尽快推出创业板。由于我国深圳证券交易所中小企业板在多种利益格局制约下，无法发挥创业板市场制度功能，蕴含着一定制度风险，且附属于主板市场框架的运行模式增加了其延伸主板市场制度缺陷的可能性。
股市和基金聚集了过多的交易型投资者，尤其是在未来市场的变化更趋向于复杂化的2008年，充满交易热情的投资者只集中在A股市场，就可能不断放大波幅甚至是产生影响短期趋势的能力，为更各种类型的投资者提供适合的交易品种同样在管理层的“议事日程”之内，从早已耳熟能详的股指期货、港股直通车到创业板、再到备兑权证和已经开始交易的黄金期货……如何把握新投资机会并取得收益？
事实上，每有新品种登陆，都会引发一定的追捧，从2004年的中小板到近年流行的“回归股”，总能得到投资者的热捧，但统计表明，由此而来的风险同样巨大，如何判断市场并做出决策？
我们选择了4种可能在未来成为热门的交易品种，为您详细介绍其投资策略和风险注意，希望投资者都能先人一步，挖到下一个“投资宝藏”。
美妙的黄金期货
商品标签
创新型投资品1号
黄金，化学符号Au，熔点1063°C，沸点2808°C
作为金属，它密度较大，柔软性好，易锻造和延展，具有极佳的抗化学腐蚀和抗变色性能力，化学稳定性极高，在碱及各种酸中都极稳定，在1000℃高温下不熔化、不氧化、不变色、不损耗。
作为等价物，它决定着不同经济体的强弱和货币的价值，是国际间对于财富的统一标志。
黄金，这个词让我想到：
古老，在很久很久以前，祖先生活的时代，它就已经出现；
财富，当它作为货币流通手段之一时，就成为了财富的象征；
权势，金碧辉煌的建筑代表着帝王将相的地位；
华贵，它的百变装饰使得男人阔绰，也让女人千姿百媚；
永恒，情比金坚的誓言让爱情成为永恒的主题；
众多词汇赋予了它多元的色彩和神秘的面纱。在快速发展的金融时代，黄金是货币储备的基础。把它和期货联系在一起其实是很久远的事了，但在上海期交所，“黄金期货”才露尖尖角，就已经让众人着迷，成交超过12万手（每手对应1公斤实物黄金）。
1000倍的杠杆
与其他商品期货一样，黄金期货依托于现货市场，设计具有标准化的合约与交易、交割流程，同样具有发现价格、规避风险、完善市场经济体系的功能，在套期保值、套利、投机等方面，操作原则与分析方法也与商品期货类似。上海黄金期货交易合约为1000克/手，上市初为控制风险交易所暂定保证金9%，按第一天交易最低价222元/克计算，交易一手合约要19980元，而期货公司为控制各自风险，保证金标准还不止如此。如果考虑到风险控制因素，“散户”炒金需要5~6万元的现金保证才能起步。
这其实并未比其他金属期货昂贵多少，因为黄金期货的获利空间很大：最小变动价位0.01元/克，也就是说，交易过程中价格每变动0.01，投资者手中一张合约盈利/亏损10元。以1月9日首个交易合约AU0806为例，当日合约价格全天波幅达到9.11%，也就是说持有一手合约，当日价格变动就可以达到9110元，高达1000倍的杠杆，实在是交易者的“地盘”。
《上海期货交易所黄金期货标准合约》
交易品种 黄金
交易单位 1000克/手
报价单位 元（RMB）/克
最小变动价位 0.01元/克
每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±5%
合约交割月份 1~12月
交易时间 上午9:00－11:30 下午1:30－3:00
最后交易日 合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
交割日期 最后交易日后连续五个工作日
交割品级 金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭。
交割地点 交易所指定交割金库
最低交易保证金 合约价值的7%（目前暂定为9%）
交易手续费 不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）
交割方式 实物交割（个人投资者不具备实物交割资格）
交易代码 AU
上市交易所 上海期货交易所
注：1.同上海期货交易所其他品种一样，黄金期货也不允许自然人交割现货；
2.交割单位为每一仓单标准重量（纯重）3000克，交割数量应当是3000克的整倍数。交割的金锭为1000克规格的金锭（金含量不小于99.99%）或3000克规格的金锭（金含量不小于99.95%）；
3.由于个人投资者无法开具有效增值税发票，因此不能持仓进入交割月，否则交易所将强行平仓，提醒个人投资者在特别注意合约到期时间。
所有期货投资都不外乎三种获利方式：套期保值、套利、投机。
套期保值通常是现货商的最爱，同其他商品期货一样，为了规避未来价格波动而带来的风险，利用现货和期货的反向交易到达保值的目的。
需要注意的是，在期货市场上进行套期保值，必须与现货购销相结合，而且套期保值与实物交割不存在必然的对应关系，同样存在一定风险。
许多比较偏爱套利，利用市场或合约间的价差来锁定利润，因为期货价格依托于现货价格，走势具有一致性，当个别合约间与现货价格脱离偏大时，市场价格需要理性的回归，利用高卖和低买的双向操作锁定价差利润。比如说，在黄金期货开盘交易的前一天，国内市场黄金现货成交价是203元/克，而第二天AU0806的收盘价是223.3元/克，价差达到20.3元/克，期货黄金的这20元（大约10%）的溢价，就是跨市场无风险套利的基础：机构投资人完全可以在现货市场买入黄金然后在期货市场上抛出。
而在实际操作中，个人投资者无法实现套利，因此只能期望获得交易价格波动带来的收益，因此只能是投机者。还有一种获利可能是跨不同区域市场套利，因为国内金价略高于国际金价，以1月14日收盘价为例，AU0806收盘220.10元/克，纽约黄金期货0806合约价格为913.10美元/盎司，当日美元兑人民币汇率为1：7.2566，折算出纽交所期货金价为213.03元/克，比国内价格低3.3%，因此存在在国际市场买入现货同时卖出国内期货的可能性。但如果要考虑汇兑手续费及5％的限定波幅，应该能看出这种套利可实现性不强。
黄金期货与“黄金牛市”的不可分割性
事实上，即使时常有背离，期货与现货仍是不可分割的整体。
投资者想在期货市场中如鱼得水，就必须追究交易产品本身的价格动向。黄金价格波动具有三个特点：长周期、季节性波动和不同时间结构下的价格波幅，所以，在分析金价波动走势时要从这几个方面追究。
供求因素永远是影响商品价格的关键，也是长期价格走势的主要因素，黄金的商品属性决定了其价格同样受供求因素影响。实际操作中最关键就是顺势交易，确定黄金价格长期走势是能否在交易中获利的关键。
作为投机者来说，在确定金价长期走势后，关注更多的是短期价格波动，这对于黄金期货价格波动影响会更大，对期货交易操作更具指导意义。以下为短期应关注因素：
美元汇率与金价波动
黄金市场价格以美元标价，美元升值会使黄金价格下跌，美元贬值推动黄金价格上涨。美元强弱在黄金价格方面会产生重大的影响――比如说现在，自2007年8月份次贷危机恶化以来，美联储降息促使美元贬值抬升了金价，黄金价格一度创出至869美元的新高。但随着美联储降息空间越来越小的预期出现，黄金价格再创新高的空间有多少值得我们思考。
美元指数与黄金
一般来说，美元坚挺，美国国内股票和债券就会受到追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能就相对削弱；美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。
但是，历史数据显示，在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元影响，走出独自的趋势。在国际金价持续走强了7年之后，市场对于黄金未来的走势仍旧看好，这不能不让我们心生忧虑，此时投资者如果单纯依靠美国经济局势判断金价走势，未免太过简单。
石油与黄金
世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格涨落一方面反映世界石油供求关系，另一方面也反映美元汇率变化，世界通货膨胀率变化。石油价格与黄金价格间接相互影响。以往历史走势也说明，每次石油价格上涨，金价都伴随其有一定的涨幅。
如今国际油价突破100美元/桶，与金价双双达到历史峰值，这在一定程度上加剧了二者背离合理价格的速度，因此以多头头寸为主的期货投资者面临的短期风险将是非常大的。
世界政局与黄金
中国自古就有“乱世买金，盛世收藏”的说法，世界重大政治、战争事件都将影响金价。
自2007年7月以来，金价可谓“日新月异”，2008年伊始纽约金就创出了900美元的新高，这种上涨可归结为几点原因：1、由于次袋问题引起的美元进一步贬值；2、由于石油价格近期不断攀升导致各国不同程度以及世界性通货膨胀；3、世界经济不确定性以及地缘政治问题：产油国不明朗的局势和中东地区时局动荡，这些都重燃了人们对于黄金保值功能的热情，加大了黄金价格波动。
从国内黄金期货上市后呈现高开低走的态势看，一方面因为涨跌幅度扩大致使价格超负荷，价格需要回归平衡，另一方面部分套保资金入市使得价格走低，另有不少机构投资资金试盘，使得金价在上市初就如过山车般暴涨暴跌，短线确实存在做空机会。
但是，金价长期走势与供求的相关性更大，我们很难想象金价会在此时一蹶不振。
在写这篇文章时，一位朋友向我提供了一个话题：“人民币对美元一直处于升值状态，以美元标价的黄金虽然呈涨势，但人民币的升值有可能在一定幅度上抵消了黄金的涨幅。”我认为，全球性的通货膨胀压力和黄金具备的货币职能，会使建立在金本位基础上的货币发行政策在消弱若干年之后会重新被提起，而黄金作为国际货币储备的全球性影响使其价格分析因素具有更广阔的空间，黄金牛市的大方向难以改变，而黄金期货的长期走势总是跟随现货的。
注意规避期货投资风险
在探究黄金价格走势的同时，对于黄金期货交易的操作，投资者必须克制自己情感，从着迷恢复理智，清楚了解期货市场风险。我们都知道，掌握了长期趋势和在以“风险和波动”著称的期货市场获利，毕竟有很大差距。
首先一定要选择正规的期货公司和交易场所操作。由于目前依旧存在地下黄金交易场所，对于一些非法操作会给投资者的资金带来损失。
第二，不要惯性的认为黄金可以保值，黄金期货的收益也就会稳定。期货市场的双向交易使得无论在价格上涨或是下跌时都能有所收益，同时也都存在亏损的风险，对于大众来说，这意味着，买黄金期货不等于买到了实物金条。
第三，不要认为很少的钱就可以交易黄金期货。前面已经说过，目前国内黄金期货合约的规格并不大，但期货实施保证金交易，这种杠杆效应能放大收益也能扩大风险，所以投资者还要有留有部分资金规避价格波动带来的浮动盈亏。
第四，交割风险。前面也提到个人投资者不能交割实物，而且由此产生的仓位亏损由投资者个人承担，这样会得不偿失，因此在交易中避免交割月与临近交割月合约的交易与持仓，投机者最好交易持仓量最大的合约月份，持仓量大说明流动性高，也就是行业内通常说的主力合约。
第五，就是长期趋势与短期价格波动的不一致，会带给投资者更多的投资收益，但同时也会增加投资风险，关键要分析清楚长期与短期的走势方向。
第六，外盘走势将使持仓过夜风险加大。熟悉商品期货的投资者对此风险应该有一定了解，由于时差与交易时间段问题，以及外盘目前的价格决定权，加之一些突发事件影响，使得国内期货价格在过夜与假期后的走势方向产生突变，从而让投资者蒙受损失。
第七，交易所有期货品种时都会提到的，止损/止盈，这也是一种操作方法和习惯，包括整体帐户的资金管理，依照个人风险偏好制定交易计划，并坚决地执行交易计划。
第八，投资资金来源。在这个波涛汹涌的市场里，的确能成就很多人，但同时也会有人失去很多；这里不是慈善机构，如果你的钱除去用来生活外没有剩余，或是用来运转整个企业的规划，那还是希望你安安稳稳、脚踏实地的生活。
黄金是美丽耀眼的，人们通常把最好的时光和事物称之为“黄金”以赞其经典，在与期货开始结合的年份，希望对黄金期货痴心不改的人们清楚深刻地认识其风险，冷静客观地分析其走势，幸福并理智地享受黄金期货带来的美妙感觉……
（文中图表及数据均来自上海期货交易所网站）
本文作者为津投期货分析师
股指期货不是“炒新”
商品标签
创新型投资品2号
研究表明，期货产品的前2～3年是机构套利利润最丰厚的时段，此后期货和现货价差逐步缩小，机构的成本优势会逐渐消失。
有一个财经博客说，股指期货已经是熟透的柿子了，下面的人都在抬头等着它掉下来呢。姑且不论此话是否准确，关于这个话题我们确实说过很多了。
对于机构投资者而言，创新工具越多意味着投资手段越丰富，进而能够满足不同风险偏好资金的需求，而且由于衍生产品的杠杆作用，投资资金的效用将会得到提升；对于个人投资者而言，新的投资产品意味着更复杂的选择和更高难度的获利，因此实在不必一味“欢迎”新产品的到来。
对于没有更多交易经验的个人投资者而言，谨慎参与才是合理的忠告，期货的套利本是大资金的游戏。如果投资者的参与热情实在高涨，投资时需要注意策略的选择。
资产配置和保值策略
成熟的股指期货市场，会为投资者提供对应于某指数的各种分类指数期货合约。当投资者看好某一类股票时，可以利用期货的杠杆作用以小博大。
在二级市场上购买股票无疑需要大量现金，如果购买该类股票的分类指数期货合约，只需要现货10％左右的资金，如果判断正确，就可以以10％的资金分享到100％的指数成长利润了。投资对应指数期货确实有利于投资者改变资产结构，提高整体资金的使用效率。但是，由于股票市场尤其是指数波动较大，因此需要以“准确的方向盘断”为前提。
杠杆作用实际只是期货交易的一部分，套期保值才是最主要的功能：
1．卖出股指期货套期保值。已经拥有股票的投资者在对未来的股市走势没有把握或担心股价将会下跌的时候，为避免损失，买入卖空股指期货合约进行与现货反向的交易。这样一来，一旦股票市场真的下跌，投资者可以从期货市场上卖空的股指期货合约的交易中获利，弥补股票上的损失。
2．买入股指期货套期保值。当投资者计划买入股票之前，处于预期认为股市短期内会上涨，为了便于控制购入股票的时间，就可以先在股指期货市场买入股指期货合约，预先固定将来购入股票的价格，若股市真的上涨，随后买入的股票成本虽然被抬高，却可以通过股指期货市场上赚取的利润拉平或一定程度上弥补。
当然，这只是理论而言，具体能否形成盈亏平衡需要考虑到期货和现货的波幅差距。但相信投资者都能够明白这个道理：原本期货是设计来规避风险的产品。如果要依靠“炒”期货盈利，就需要运用下两个策略。
股指期货套利策略
当股指期货的实际价格与股指期货的合理价格产生严重偏差时，同时此偏差大于投资者同时参与股票现货市场和股指期货市场的交易成本时，投资者可进行跨股票现货市场和股指期货市场的套利交易，以赚取无风险的利润（这种交易策略又称为指数套利）。
在股指期货市场成立初期或市场不成熟时，跨市套利的情况较为普遍，套利者其实是利用市场在信息传输上的低效率来获得利润的。在市场高效运作的情况下，套利的机会越来越少，如美国S＆P500股指期货价格，通常位于其理论价值的上下0.5％幅度内波动。
投资者还可以利用股指期货不同月份合约之间的价格差价进行相反交易进行跨期套利：市场趋势向上时，交割月份较远的股指期货合约价格会比近期月份合约股指期货的价格更易迅速上升，卖出近期月份合约买入远期月份合约获利；悲观时，买进近期月份的股指期货合约，卖出远期月份的股指期货合约进行空头套期获利。
当然，交易品种丰富或者是在市场单向趋势形成的阶段，运用跨期套利比较容易。
最后一种方法是跨品种套利。可以在两个交易所对两种类似的股指期货品种同时进行方向相反的交易。
这一着眼点不在于股票市场上涨或下跌的整体运动方向，关键是相对于另一种股指期货合约而言，某种股指期货合约在多头市场上是否上涨幅度较大或在空头市场中下跌幅度较小。如果是，该种股指期货合约就被视为强势合约。
投机获利交易策略
就如同上篇“黄金期货”所说，由于资金和实物交割的限止，个人期货投资者的风险对冲机制不对称，这在很大程度上决定了大多数个人投资者都是“投机者”。
对投机获利的建议如下：
买入股指期货合约:投资者预测股指将上涨，于是买入某一月份的股指期货合约，一旦股指上涨后再卖出先前买入的股指从中获取差价。
例如某年5月，一投资者买入10手9月份的S＆P500指数期货合约，当时期货价格是1100点。到了8月1日，S＆P500指数期货合约价格上涨至1200点，该投资者估计涨势已快到尽头，于是卖出先前买入的期货，按照1个指数点250美元计算，结果获利25万美元。当然如果投资者的预测与股指实际走势相反，他将出现亏损。如果到了8月1日，S＆P500指数期货合约价格下跌至1000点，该投资者估计股指还将下跌，于是卖出先前买入的期货，结果他会亏损25万美元。
卖出策略原理不变。除基本做法外，投资者还可通过不同月份、不同市场间及股指与股票市场间的差价进行投机交易以获取利润。投机者最重要的是做到“合约不过夜”。
创业板，不妨先做短线投资
商品标签
创新型投资品3号
创业板，就是所谓的“创投概念股”概念，在沪深两市中涉足风险创业投资，有望在创业板上市中大获其利的上市公司或者自身具有“分拆”上市概念的个股都属其中。
创投概念的企业虽多，但目前国内风险投资主要投资于信息产业与生命产业，投资者需甄别对待。
1月18日，中国证监会主席尚福林指出，要加快推出创业板，完善制度体系与配套规则，争取在今年上半年推出创业板，并言明创业板是落实国家自主创新战略的重要渠道。据悉，深交所构建的多层次资本市场架构中，最高一层为高标准优选市场；其次是中小板市场，目前已经挂牌的有200多家；再次就是创业板市场，上市条件相对宽松，类似英国的AIM市场。
市场预测，创业板第一批至少有80家企业批量上市，这个题材对于创投概念板块将是最大的利好，市场也将由此产生集中的热点效应。
这里所说的创投是创业投资的简称。与一般的投资家不同,创业投资家不仅投入资金,而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。正因如此，创投企业才具有了更深一层的投资价值。
创业板的前期热点
目前，国内风险投资主要投资于信息产业与生命产业。具有创投概念的个股中，以投资创业科技园的居多，包括投资参股各著名大学的创业科技园，比如中关村、张江科技园区及西安高新区……中的企业，此类的上市公司有：龙头股份、大众公用、东北高速、全兴股份、常山股份、中海海盛等。
在即将推出的创业板中，中小科技企业将占相当大的比重，而在目前直接投资这些企业存在一定障碍的情况下，创投概念股自然受到市场的关注。部分上市公司持有创司的大比例股权，这些创司拥有丰富的项目储备，在创业板推出的预期下，该类股票后市还有比较大的提升空间。
目前沪深两市参股创投的上市公司有数十家，受益明显的创投概念股主要有：大众公用、电广传媒、力合股份、张江高科、紫光股份、龙头股份、复旦复华、钱江水利等。
对于投资人来说，创业板机会确实存在，但由于所涉及行业和企业众多，因此还需要加以甄别。
创投概念投资五大要点
1、关注中短线机会
创业板在上市资源、上市条件、交易方式、监管条件、退市方式上与主板市场有比较显著的差别。创业板的上市的条件将更加宽松，对于那些有良好发展前景，尚不具备上市标准的中小企业提供了发展机会，旨在支持具有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。
但是，这也恰恰说明创业板的上市公司发展前景上有一定不确定因素。因此，投资创投概念股重点关注的是中短线的机会，目前阶段不宜广泛进行长线投资目标。
2、关注股权多的公司
由于创业投资公司选择投资项目风险较大，项目具有不确定性，创投行业的收益率波动率较大，优秀的创业投资公司团队能够凭借其优秀的市场资源、管理和战略规划，有着众多的项目储备，创投行业中公司与公司的收益率差距很大，而且这一趋势有着一定的持续性，一般高于行业平均水平的回报率。
因为创司业绩相差悬殊，在选择创投概念股时，投资者要重点关注持有优质创司股权比例较多的上市公司，比如持有深圳创司、清华紫光、红塔创新、江苏高科等参股的有创投概念的上市公司。
3、重视基本面分析
投资创投概念股还需要注重行业基本面的研究，了解未来创业板上市公司的发展前景，这样可以在合理避免风险的基础上，获得稳定的高收益。
4、注意及时获利了结
创投概念股不仅包括参股创司的上市公司，也包括持有准上市公司的企业股权的公司，具有创投概念的上市公司，一般属于高风险、高收益行业，投资者不可忽视风险，应以波段炒作为宜，因为其题材概念炒作成分偏重。一旦题材兑现，投资者要及时获利了结。
5、运用组合投资方法
投资创投概念股的风险较大，不属于当前市场价值投资的主流。面对高风险和高收益的热点板块，理性投资是非常必要的。运用投资组合方法，通过分散投资规避非系统风险，包括退市风险；通过中长期投资，以时间来化解整体波动的系统风险。从而，在控制风险的前提下，获得较高的收益。
最简单的进行地产投资
商品标签
创新型投资品4号
REITs，英文Real Estate Investment Trusts，中文名：房地产投资信托基金。Bloomberg的数据显示，过去五年来REITs市值的复合年成长率为23.5%，而且未来六年全球的成长率以欧洲和亚洲最高。
它可能是投资房地产最简便的途径之一，不用找置业顾问，不用银行贷款，不用交物业费；同时，它还是非常好的避险工具，数据显示，设计合理的REITs不但可以获得7%~8%的年收益，还可以降低资产组合的风险。
在《信托法》通过后，很有可能会在上海上市国内第一只REITs，这是威格斯资产评估顾问公司的何继光先生预测的。
2005年11月25日，香港房屋委员会下属的领汇房地产信托基金(0832.HK)在港交易所挂牌交易，融资额200亿港币，成为全球规模最大的REITs。业内人士评价，领汇会带动内地房地产企业以REITs方式赴香港融资的潮流。事实上，自领会之后，目前共有4只REITs在港交所交易，目前表现仍以领会最好。
虽然名为“基金”，但REITs其实是一种资产证券化商品，2007年最流行的“美国次级贷款”正是这种商品，只不过在港上市的REITs是由出租商业地产打包而成，造成2007年经济风波的次贷确是银行按揭贷款打包，风险系数大相径庭。因为REITs能提供较稳定现金流入、较高配息率，而且流动性很高，因此很吸引共同基金或是退休基金这样的买家，对普通投资者来说，这也是宜人的选择：
研究机构的数据显示，若参照MSCI世界指数和Lehmand全球债券指数5年来的资产配置，单纯将资金平均配置于全球股市及债市，投资组合的年回报率是3%；若是在组合中加入20% UBS全球REITs指数后，回报率上涨到7%，而且组合的风险还降低了一个百分点。这也是REITs受到投资者欢迎并且规模迅速扩大的原因。
为什么要投资这个“新玩意”？
对大多数内地投资者甚至是习惯了自己炒股的香港人来说，买一个年回报7%左右的产品确实不太过瘾。但是领会的IPO额却有200亿港元，其规模刊比交通银行上市。所以受到追捧，就是因为稳定的分红、相对低的风险和以少少资金投资房地产行业。
REITs是少有的稳定分红的产品。一般而言，在港交易的REITs（甚至包括大部分私募基金）的分红比例都会超过90%，这样可以免除公司税，只向投资者的投资收益征收税收，因为避免了双重征税，因此受益会相应变高。
第二，亚洲的REITs多是基于有稳定现金流收入的商业地产项目而不是基于房地产企业或是住宅地产，这样化解了房地产企业土地储备、开发进度、经营策略及现金流不稳定的投资风险，成为风险系数相对低的产品。对于开发商而言，他们可以选择将优质商业地产打包成REITs上市，迅速融资变现（就港交所而言，REITs上市大约只需要8个月的时间，远远小于整体上市时间）；而对投资者而言，能够获得物业收入的稳定分红并不需要承担太大风险。因为是信托基金，REITs实际是由第三方托管机构在管理，这就控制了资产方的暗箱操作的可能。
最后，我不得不说，这是一个间接投资房地产的机会，而且相对再直接投资而言，周期短、资金更安全、收益更稳定。根据研究机构的数据，美国REITs的平均股息收益率是7.3%，高出10年期美国国债350个基点；澳大利亚是7.6%，新加坡是6%左右。让每个人去投资房地产或是在全球范围内买房子显然是不现实的，REITs或许是一个好方法。
REITs的机会与风险
受未来一年更为缩紧的信贷政策影响，房地产业亟待寻求更为多样的融资渠道， REITs至少是一种选择，这也就造成了一种可能：一但REITs被允许在公开发行，可能会良驹劣马齐上阵，造成一定风险，因此管理层必然会慎重决定，这也是自2006年屡有传闻却始终未见REITs获得许可的原因之一。
尽管在香港市场上REITs表现不错，但如果考虑到目前处于加息周期，就不难感受到潜藏危险：在利率不断走高的情况下，REITs提供的收益率并不那么突出；而且目前甚至是未来的一段时间内，全球的房地产业都将处于高速成长的阶段，即使风险会很高，但投资者也许会倾向于选择收益看起来更高的股票。
数据表明，与其他信托相比，房地产信托的平均预期收益率具有不确定性，但有收益率优势。
按目前的准备节奏，创业板很可能在10月中旬开锣亮相。
中国证监会网站9月13、14日接连两天公布了两批申请创业板上市的公司，分别为7家和6家，共13家公司，将于9月17、18日上会。13家企业的首发招股说明书(申报稿)同时公布。
两天13家的速度已显示出创业板审核的紧锣密鼓。据报道，证监会发审委将根据企业反馈意见的回复情况和初审会讨论情况，有可能在近期持续安排发审会审核创业板企业的发行申请。
之所以集中召开发审会，证监会表示，一是行政许可的要求。很多企业都是集中报送，集中反馈意见，初审会也比较集中，导致发审会也比较集中。二是创业板板块形成的需要。首批挂牌时需要多一点的企业支撑这一板块，以给投资者提供更多的投资选择，同时有利于抑制暴炒局面。
按照程序，在发审会召开之后。过会企业在落实了发审委委员提出的意见后，就可以进入发行程序，到时有可能形成发行比较集中的局面。
这意味着首批过会企业最快可能在国庆节前拿到批文并开始招股，国庆节后立即挂牌交易。如果是这样的进程，将比证监会副主席姚刚7月14日宣布的时间表大为提前。当时姚刚匡算首批创业板企业挂牌时间为10月底、11月初。
资金承接没问题
尽管是集中发行，但由于每家企业的融资额都不大，不会对市场资金面造成太大的影响。
根据预披露资料，首批7家预计拟融资总额约为22，48亿元。“这7家公司的募集资金只有中国中冶融资额的十分之一左右，每家的融资额和近期发行的中小板公司都差不多。”业内人士并不担心首批创业板发行对市场的冲击。
发行数量最多的是乐普(北京)医疗器械股份有限公司，拟发行4100万股，融资5.1亿元。发行数量最少的是上海佳豪船舶工程设计股份有限公司，拟发行1260万股，融资1.2亿元。
第二批6家“上会”公司的发行规模则更小于首批公司。发行规模最大的仅2200万股,最小的为1362.4万股；拟募集资金量最多的是2.2亿元，最少的只有1.4亿元。6家公司合计拟募集资金11.29亿元，只有首批7家公司计划募集资金的一半。
资料显示，首批7家公司中，两家属于IT企业，两家为医疗企业，3家属于传统行业。这7家企业的业绩都不错，其中，最好的神州泰岳今年上半年每股收益达到了1.33元。
选择优质企业首批上市，显然是为创业板平稳启动开个好头。然而，这又与创业板的开设宗旨多少有些距离。因为创业板是专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间，在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性。但往往成立时间较短、规模较小，而且前期业绩也不突出。
分析人士认为，首批上会的企业有的可能已经满足上中小板的条件，也完全可以在中小板上市。这些企业与创新型初创企业的要求有些距离。因此，如何将创业板与中小板分开对待，使创业板具有其鲜明特性，应是今后关注的问题之一。
民营企业占八成
证监会有关部门负责人透露，自7月26日开始正式接收企业发行申请文件以来，共有155家企业报送创业板发行申请，已正式受理149家，预计共募集资金336.05亿元，其中募集资金量最大为8.25亿元，最小为0.85亿元，其余147家企业平均募集资金量为2.27亿元，是目前中小板企业首发平均募集资金量的6％。149家已受理企业拟发行股份总额为36，29亿股，发行量最大为1亿股，最小为0.085亿股，其余147家平均拟发行股份约0.24亿股，为目前中小板企业平均首发股份数的70％。
已经受理申请在创业板发行的149家企业中,八成是民营控股企业。数据显示，149家企业中，国有控股企业13家，占9％；外商投资企业12家，占8％；其余都是民营控股企业。
149家企业主要集中于电子信息、新材料、生物医药、现代服务等行业，占比约为68％，制造业占比约为15％，还包括部分新能源、文化教育传媒、现代农业等新兴行业企业。149家分布在24个省、区、市，主要集中在北京及长三角、珠三角地区，约占66％。
开户热情还不高
与申请公司和券商相比，投资者对创业板的热情还不高。深交所统计显示，截至8月30日，开户数量只有228万户，开户数仅占深交所账户总数的3.68％。不少券商已向各证券营业部下达了创业板开户的指标，即在10月初，创业板开户数需达到全部开户数的30％。
尽管创业板的交易系统也是使用深交所系统，按一般理解，只要是深交所的交易客户应该是可以参与交易的，但由于创业板比主板具有更大的投资风险，为了警示风险，所以对有意愿参与创业板交易的个人投资者提出必须重新开设交易账户。
按照深交所规定，具有两年以上(含两年)股票交易经验的自然人投资者可以申请开通创业板市场交易。投资者向所属证券公司营业部提出开通申请后，认真阅读并现场签署《创业板市场投资风险揭示书》，上述文件签署两个交易日后，经证券公司完成相关核查程序，即可开通创业板市场交易。
业内人士相信，随着创业板开市时间的日益临近，会有越来越多的投资者开设交易账户，“一旦出现财富效应，那可能出现蜂拥开户的场面”。
概念股机会犹存
目前主板市场的创投概念股不断活跃，创投概念股再次受到资金追捧。
9月11日A股市场共有包括力合股份、大众公用、复旦复华、同济科技、龙头股份、紫江企业、紫光股份、鲁信高新、电广传媒、重庆港九、青海明胶等13只创投概念股涨停。自9月份以来，电广传媒涨幅高达37％。而力合股份7个交易日涨幅更是高达34％，纷纷创出反弹以来的新高。
分析师指出，创投概念股一般可以分为两类，一类是持有创司股份的上市公司，这类公司众多，如大众公用持有深圳市创新投资集团20％的股份，投资额达到3.1亿元；钱江水利持有浙江天堂硅谷创业集团有限公司27.9％的股份，持有浙江天堂阳光创业投资有限公司38％的股份。另一类是直接或间接投资了许多子公司，这些子公司很可能在创业板上市。
可以预见，直接或间接参股这些企业的上市公司将分享创业板盛宴。不过，目前创投概念股的整体估值都相对较高，不少企业2008年的业绩大幅下滑甚至亏损，2009年受益于创业板上市业绩可能会有所回升，但其成长性还有待进一步的观察。因此，由于消息刺激，市场存在一些短线交易性机会。分析师建议介入时仍需保持谨慎，轻仓者逢低可考虑介入。至于创业板企
业上市后，如何投资还要看个股的估值及市场的状况。
申银万国研究报告建议投资者，关注优质的参股创投品种和承销直投业务领先、市场化程度较高的南派券商股，推荐的组合为钱江水利、浙江东方、北京城建、辽宁成大和吉林敖东等。
申银万国分析师孙健以首批上市公司为线索，提出3个方面的投资机会：一是参股第一批创业板上市企业、预期比较明确的创司，以及持有拟IPO公司股权的其他上市公司；二是在首批创业板上市项目中参与过较多承销保荐工作、并且以自有资金投资于拟上市企业的券商将成为另一大受益群体；三是在创业板询价过程中，以行业、区域为线索，A股市场相关板块跟风上涨而带来的交易机会。
孙健看好符合以下标准的创投股：1.直投项目储备充足；2.IPO退出比率较高；3.非国有背景并且在中小板上已经有过较多成功案例；4.对单个投资项目持股比例相对较高；5.在所有投资资产中自有资金投资占比相对较高。
通过计算发现，天堂硅谷(钱江水利、浙江东方参股)、达晨创投(电广传媒参股)明显优于同业，尤其是天堂硅谷，其项目投资增资能力远远高于同业。但投资者在投资时还需更加全面地审视各家公司的主业价值。
另外，创业板项目储备较多、过会率较高、投行业务收入占比高、直司净资本占比高且有项目储备的券商将在更大程度上获益。
据统计，在首批创业板上报名单中，平安证券(好百年、朗科科技、云南沃森、中科电气)、国信证券(茁壮网络、金龙机电、钢研高纳、紫光华宇、广东佳隆、网宿科技、江通动画、安得物流、三川水表、阳普医疗)、招商证券(35互联、中航健身)、民生证券(天元网络、三英焊业)、海通证券(回天胶业、银江电子、中元华电)等机构承销项目数量较多。
当前大部分券商的直投子公司尚无法有效贡献利润，因此可选择直司净资本，券商净资本指标较高的公司。目前国信、海通、平安、中金、中信等公司已经有成熟的储备项目，部分项目还有望于创业板前期上市，这将成为潜在催化剂之一。
综合判断，平安、国信、广发、招商等南派券商受益于创业板程度较大。海通证券因净资本实力雄厚、拥有多个直投业务平台也将受到关注。
资料链接
13家“上会”公司露真容
第一批7家公司
北京立思辰科技股份有限公司拟发行2650万股，以管理型外包服务为核心，提供办公信息系统解决方案及服务。公司在中国办公信息系统服务行业中排名第一位。去年和今年上半年，每股收益为0.47元、0.24元。募集资金主要投向服务及营销网络建设和研发中心项目，合计投入2.76亿元。
北京神州泰岳软件股份有限公司拟发行3160万股。公司自成立以来一直专注于IT运维管理领域的发展。去年和今年上半年，每股收益为1.40元和1.33元。发行募集资金将主要投向包括飞信平台大规模改造升级在内的6个项目，合计投入约5亿元。
乐普(北京)医疗器械股份有限公司拟发行4100万股。公司主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售，是国内高端医疗器械领域能够与国外产晶形成强有力竞争的为数较少的企业之一。去年和今年上半年，每股收益为0.55元和0.41元。公司募集资金将主要投向包括心血管药物支架及输送系统生产线技术改造建设项目在内的4个项目，合计投入约5.1亿元。
南方风机股份有限公司拟发行不超过2400万股。公司系华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业。去年和今年上半年，每股收益为0.44元和0.21元。发行募集资金将主要投向核电暖通空调(HVAC)系统核级／非核级设备国产化技术改造项目等4个项目，共需投入2.87亿元。
青岛特锐德电气股份有限公司拟发行不超过3500万股。公司主营业务为220kV及以下变配电设备的设计、制造及相关的技术服务。去年和今年上半年，每股收益为0.64元和0.41元。募集资金将主要投向户外箱式电力设备技改项目在内的4个项目以及补充流动资金，合计投入募集资金约4亿元。
上海佳豪船舶工程设计股份有限公司拟发行1260万股。公司以船舶与海洋工程装备设计为主营业务，是目前国内3家规模最大、实力最强的专业民用船舶与海洋工程设计企业之一。去年和今年上半年，每股收益为1元和0.57元。公司的募集资金将主要投向船舶工程设计中心和海洋工程设计中心项目，项目预计总投资1.4亿元，计划使用募集资金1.2亿元。
重庆莱美药业股份有限公司发行股数不低于发行后总股本的25％。公司以研发、生产和销售新药为主，产品主要涵盖抗感染类和特色专科用药两大系列等。去年和今年上半年，每股收益为0.48元和0.26元。募集资金将主要投向抗感染及特色专科用药产业化生产基地建设项目，总投资额为1.4亿元。
第二批6家公司
安徽安科生物工程(集团)股份有限公司拟发行2100万股，主营重组人干扰素和重组人生长激素等生物药品。今年上半年实现净利润2088.55万元，每股收益0.33元。计划募资1.66亿元，用于药品生产、研发、营销网络建设等5个项目。
北京鼎汉技术股份有限公司拟发行1362.4万股，主营轨道交通领域电源系统。今年上半年实现净利润2190.15万元，每股收益0.5707元。
北京探路者户外用品股份有限公司拟发行1700万股，主营户外服装、户外功能鞋和户外装备。今年上半年实现净利润1884.72万元，每股收益0.38元。募集资金将投向营销网络建设和信息系统建设。
河南汉威电子股份有限公司拟发行1500万股，主营气体传感器、气体检测仪器仪表和气体检测控制系统。今年上半年实现净利润1617.37万元，每股收益0.37元。计划募集资金1.81亿元，用于产品项目和营销网络建设。
改革开放激荡30年，弹指一挥间。而灵活、激进、创造力无穷的民间资本，不仅积淀下了足以推动中国经济发展的巨大财富，更形成了特定的文化和思维模式。在面对急速发展而暴露出的诸如增值速度减慢、经营模式受束缚、投资方向变得迷茫等种种问题以及整体经济面临转型、提升的大背景下，中国民间投资群，也在对前景众多选择的徘徊中，在当初的澎湃回归于对自身的拷问后，积极寻找新的发展支点。
如何促进民间资本正确投资,引导民间资本的有序流动,是当今社会经济发展所必然要思考的问题。其原因并不仅仅因为中国的各个产业领域已经成为国际资本的“蚕食”目标，更重要的是民间资本发展过程的自主需要。在我国，民间充裕的资本，多数时候都是以借贷、私下募资、股权扩充、合伙创业等途径来达到快速积累的目的，我们把这称之为“自由民间资本管理方式”。随着现资管理理念的深入和运用，国际通行的私募基金管理方式逐渐被引入我国民间投融资体系。
私募基金:民间资本下一个热潮？
当一种管理方式伴随一个产业迅速发展时，必定是社会需求快速膨胀使然。通常每个国家的投融资体系，都是放在金融监管体系之内的，无论是银行、信贷、证券、保险、典当等,都是以国家资本和大型合法合规的集团资本为主构架投融资体系，除此以外，则可能产生违背法律法规的地下钱庄，或其他通过非法集资等超出法律底线的途径、违规运作的资金组合。法律底线的存在,制约了民间资本自由走向规范途径。这并非只发生在中国，全世界都不例外。但大量民间资本以游资的方式自由流动，不能有效地纳入国家投融资体系内进行监管，会给国家经济体系和金融体系带来无穷的风险与后患。私募基金的管理方式几乎可以用“应运而生”来形容，其在国际上逐步试行、推广、流行、规范也是顺势而为。
私募股权投资基金在我国又称为“产业投资基金”，它最早起源于美国。20世纪40年代末，美国出现大量新兴中小企业，“创业投资基金”诞生;后来，“创业”的概念扩展到“创造新企业和老企业再创业”，由此出现了“企业并购基金”。当创业投资基金在80年代传入亚洲后，又出现了专门投资于基础设施项目的“基础设施投资基金”。经过不断演变，这几类基金形式组成了现在所谓“产业投资基金”概念的外延。 2006年9月，中国人民银行副行长吴晓灵在中国私募股本市场国际研讨会上发言称:“私募股权投资基金是把富人的钱筹集在一起，投资于未上市的股权”，她的表述是对私募股权投资基金(Private Equity Investment，PE)的典型性描述。私募股权投资在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股并获利。
私募证券投资基金是证券投资基金的一种集合证券投资方式。它通过发行基金单位，汇集投资者的资金，由基金管理人管理和运用这笔资金，从事股票、债券等有价证券投资。投资者与基金利益共享、风险共担。封闭式基金和开放式基金是证券投资基金的两种基本运作方式。私募则意味着这类基金以有限合伙人方式,只能通过私下定向募集股份。
私募股权投资基金与私募证券基金的区别在于私募股权投资相对于“公众股权”,私募股权投资基金主要投资于未上市的公司股权,这里的“私募”指的是所投资公司为未上市的“私”有公司;而私募证券基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金进行管理并投资于证券市场(多为公共二级市场)的基金，主要区别于共同基金（mutual fund）等公募基金。私募证券基金的投资产品，是以二级市场债权等流动性远高于未上市企业股权的有价证券为投资对象。在美国,私募股权市场出现于1945年,参与其中的各家基金表现始终超过美国私募证券投资市场的参与者。
民资私募基金的发展趋势
资本流动的实质在于保值和增值，资本流动方向以产业投资为基石、以市场投资为导向。目前，国家大力提倡民间资本进入产业投资领域，鼓励和引导民间投资进入资本投资市场，为民间投资开拓了全新的局面，为民间投资指明了正确的方向。未来的民间资本，必将以合伙制私募基金的形式长久存在和发展下去。以下三个方面不可避免地成为近阶段民间资本家需要慎重思考的重点:
首先，整合产业将形成细分产业链中的产业龙头，抢占这些行业龙头，为产业投资基金的发展铺路搭桥。无论是传统产业，还是现代高科技产业，都有自身发展的空间。国际私募基金的投资行为中, 英联、霸菱投资了蒙牛、李宁，华平基金给国美投资1.5亿美元等，都是以传统产业为主;联想控股为实际投资人的广源传媒，是一家生产3G通信列车电视技术为主的高科技企业，获美国私募股本基金莲花注资1600万美元。
其次，融合资本，梳理民间资金流动方向，倡导先行理念，为证券投资基金的创立积蓄力量。以高科技产业为主导的中星资本在对青岛软控（002073）实施了五年的辅导和支持后，已使后者在深圳中小企业板成功挂牌上市;浙江的网盛科技也以“中国第一概念股”成功登录资本市场。可见证券市场是民间资本流动的重要领域。索罗斯在1995年投资海南航空约2400万美元，取得14.8%股权后，又于2005年10月对中国海南航空增加投资2500万美元。
最后，有效跨接，把握产业与市场的良性互动，规范出入制度，全面服务于产业投资市场和证券投资市场的对接。 被称之为“美国总统基金”的凯雷投资集团, 管理着总额超过 89 亿美元的资产，旗下共有 26 个基金产品。按照计划,凯雷收购徐工机械50%的股权,徐工机械则持有徐工科技19367.94万股国有法人股，并通过控股子公司徐州重工持有徐工科技4103.15万股境内法人股，合计约23471万股，约占徐工科技总股本的43％,仅仅通过徐工科技的10送3.1的股改对价方案,凯雷投资集团就可以获得直接账面价值1.8亿人民币。
若按照凯雷投资对徐工科技的下一步包装上市计划,一旦徐工机械在美国证券市场成功上市,其产业投资与证券投资的市场对接,就使凯雷获得更大的投资收益。
目前我国民间资本正走在由混沌向有序的进程中。一些先知先觉的民营资本集团和民间资本倡导者，已经从引导和梳理民间资金流的进程中,发展和壮大了自己。但发展和壮大以后的民营集团，也遇到了发展过程不可避免的困扰:资金流下一步的流向与归宿在哪里? 民间资本如果仅仅停留在炒作概念层面，尽管很热，却始终都不可能得到政策的明确保障。对于个人而言缺乏事业的基础，而对于监管层则谈不上有序和规范。
导语:低碳经济是今年“两会”代表委员热议的话题,如何利用风险投资资本推动我国低碳经济的发展?
记者3月10日从国家发展和改革委员会了解到,发改委正在研究制订一个发展低碳经济的指导意见,并考虑在一些特定的行业和地区开展小范围的碳交易试点。低碳越来越深入到我们的生活,对于资本市场而言,哪些板块能从中受益呢?
汽车股升值空间广阔
东方证券的钟建认为,低碳经济目前是主要的话题,结合节能环保,相对来说这不仅仅是国家的需求,而是全球的需求。就行业来说,新能源、汽车、光伏这些行业将会从中收益。不过他提醒投资者注意,低碳这段时间相对炒得比较多,估值偏高。比如汽车,投资者应注意,在今年2月份的时候,汽车销量到了120万台左右,同比增长40%,但环比下降了27%,为什么要提醒大家注意呢? 2009年可以说独领,行业景气度提升得非常快,而且汽车股表现很好,汽车行业表现很好。同样的情况,到了2010年,这个行业还是继续药上升的,但因为去年的基数比较大了,今年的增速则会放缓。去年汽车产销1300万辆,同比增长40%以上,今年预计在1500万辆左右,虽然也是在增加,但增速可能在去年的15%左右。这有可能面临滞涨的局面。做股票做个预期,低碳经济,新能源汽车有这个概念,这个子行业可能在今年市场运行之中相对不会像去年那么亮丽。
光伏产业也同样是这个情况,它在去年也有比较好的表现,而今年是否能达到去年同等的增速?如果它增速出现放缓的迹象,我们在市场中要保持谨慎了。
在操作上,钟健建议低碳经济有两类需要注意,一是光伏,二是新能源汽车。他对新能源汽车还是比较看好,虽然刚才说预计2010年汽车行业景气度增速放缓,但措词是放缓,放缓还有增速。2月份整个汽车的销售量是120万辆,同比上涨40%左右,环比下降27%左右,虽然环比下降,但同比还是上升的,这个趋势下,机会还是比较多的,而且国家关于汽车方面的政策,如节能减排政策出台,给予小排量汽车优惠措施,对它的销售也会产生积极作用,这个行业短期增长速度会放缓,但中长期介入还会有发展空间。
中国信息中心信息开发部主任徐长明对记者表示,在两会之前国家就已经对新能源汽车表现出了足够的重视,两会之后针对新能源出台的一些政策,将进一步刺激这个新兴市场的发展,从而使中国新能源车在全球市场上有较强的竞争力。
太阳能动力强劲
北京高新技术创业投资股份有限公司副总经理刘孝红对记者说:“在创业板推出之前,许多与节能、环保、可再生能源相关的低碳项目主要是选择海外上市。以太阳能电池项目为例,创业板推出之前,绝大部分太阳能电池龙头公司均选择在纳斯达克、纽约、伦敦交易所上市,如无锡尚德、中国英利、常州天合等,国内只有拓日新能等少数公司是专门做太阳能电池的。”但这种状况很快就将改变。国家对低碳经济的日益重视和创业板的推出,为创投业参与低碳经济投资提供了坚强的动力。据报道,“两会”上人大代表、政协委员们提交的与“低碳”有关的议案、提案占总量的10%左右,而代表、委员们有关投身“低碳”的事例更是不计其数。
刘孝红表示:“目前,很多创司将自己的投资领域定位在节能、环保新能源行业,更有先知先觉者已赚得盆满钵满。例如中比基金和上海联创投资金风科技(002202),中比基金创投创造了50多倍退出的神话,上海联创投资赚了3个亿。在二级市场上,低碳概念也很受投资者的追捧。前期“三安光电”屡创新高,最近,荣信股份、思源电气等“智能电网”板块表现强势,也反映了市场对低碳经济概念的认同。”
Tips:
低碳概念股一览
[节能环保]
中原环保、菲达环保、守业环保、龙净环保、合加资源、泰达股份、ST方源、电气、岷江水电、华仪电气、中环股份、西方电气、金风科技、天威保变、有研硅股、鲁能泰山
[太阳能]
天威保变、孚日股份、岷江水电、生益科技、维科精髓、安乐科技、长城电工、乐山电力
[核能]
中核科技、中成股份、申能股份、京能热电
[乙醇汽油]
丰原生化、华润生化、广东甘化、华资实业、荣华实业、华冠科技
[氢能]
同济科技、中炬高新、春兰股份、力元新材
[锂电池]
稀土高科、澳柯玛、杉杉股份、TCL集团、维科精髓
[渣滓发电]
哈投股份、东湖高新、凯迪电力、泰达股份
[节能LED照明]
方大A、联创光电、华微电子、上海科技、长电科技、ST福日
已经被市场“爆炒”的创投概念今后走势如何？投资者该如何选者创投概念股？东方证券策略分析师毛楠表示，从技术面分析，目前创投概念板块整体涨幅过高，短期内将会出现回调。从基本面分析，在创业板推出初期，创投概念板块将会呈现井喷式行情，投资者需密切关注创业板推出时间表。
目前创投行业的主要经营模式为：企业先选者符合投资标准的创业企业，然后提供资金和相关管理经验帮助企业迅速成长，最后通过资本市场完善的退出渠道，获得资本增值收益。由于目前国内资本市场并不完善，许多优秀的创投项目把海外上市作为其退出获利的主要方式。退出渠道的不畅通是目前国内创投行业发展的主要障碍。
创业板的推出将有利于完善创投行业的退出机制，促进创投行业的发展和企业创新机制的形成。东方证券策略分析师毛楠在接受记者采访时指出，上市是创投企业一种重要的获利退出渠道，国外推出创业板块的经验表明，相对于合资并购等其它退出渠道，创司通过其所投资的公司上市获得的收益最高。
在谈及如何投资创投概念板块时，毛楠指出需要把握两大要点。第一，要关注持有主要创司大比例股权的上市公司。因为主要创司有着众多的项目储备，创业板的推出将大幅增加其上市项目的数量，带来直接的经济效益。如深创投，在2000年拟设立创业板时，当时提出首批推荐的15家企业中就有深圳市创新投资集团参股的6家。第二：选择上市公司投入创司股本与自身股本总市值比例高的公司，因为上市公司投入创司资金占自身总市值比重越多，公司从创司获得的利润对公司的每股收益影响越大。
创投概念六大个股分析
大众公用（600635）：创投龙头买入 广发证券
公司目前持有深圳创新投资集团20%股权。深圳创新投资集团是深圳的高科技企业孵化器，旗下大量项目有望在创业板推出之后实现上市，大众公用也有望借此充分分享到投资收益。
此外，公司作为一家综合性股权投资公司，去年四季度又累计投资近2亿元，投资了上海加冷松芝汽车空调公司（3%）、上海电科智能交通科技公司（28%），并投资了新世纪基金公司（22%）和上海杭信投资管理公司(16.13%)。公司还持有2600万股兴业证券股权以及持有大众保险股份有限公司9.52%股权。众多投资项目，将给公司未来带来巨大收益。
同时，公司是上海乃至华东地区最重要的燃气供应商之一，控股50%的上海大众燃气占据上海市场40%的份额，垄断优势明显，此块资产同样值得关注。
二级市场来看，该股前期放量突破后，高位整理达10几个交易日，随着大盘反弹深入的预期，该股有望突破，重点关注。
中海海盛（600896）：海南大单支持业绩增长 银河证券 谨慎推荐
中海（海南）海盛船务股份有限公司，于2008年2月21日与其长期客户海南矿业联合有限公司签署了《2008年度矿石运输合同》，海南矿业委托公司承运海南铁矿石140万吨左右，比公司2007年度海南铁矿石货运量增长了126%左右。
经过初步计算得到，2008年海南铁矿运输合同将给公司净利润增加3800万元左右，折合每股增加利润0.08元。
公司在2月4日再订购的6艘超级散货船共20万吨合同，这样公司的后续运输能力将有保证。加上2008年1月10日公司公告的增加电煤运输合同增加收入12800万元，计算将增加净利润7500万元，增加每股收益0.15元。
综艺股份(600770)公司成功转型 买入 广发证券
公司经过多年投入、调整和优化，重点发展方向为标准、PE和渠道，重点发展领域为微电子、软件及网络服务、超导技术、股权投资等，并逐步置换出传统的非高科技业务。目前公司主营业务战略布局基本完成，公司已经转型为以信息技术为核心的高科技投资企业。
其控股公司天一集成是一家专业集成电路设计公司，主要产品为32位CPU智能卡芯片，USBKEY、无线局域网（WAPI）安全应用产品等。公司的核心竞争力包括拥有自主的核心技术，无需支付IP（知识产权）核使用费，因此公司产品具有明显的成本优势；芯片全定制版图设计技术，采用该设计技术，相同功能下可使芯片面积减少一半，生产成本也相应大幅降低。
目前市场尚未充分认识公司的真正价值，股价定位仍偏低，目标位48元。
燕京啤酒（000729）：销量继续快速增长广发证券持有
2007年公司销售收入和净利润均有大幅度上涨，净利润增幅超过销售收入。2007年共实现销售收入72.0亿元，同比增长17.54%；实现净利润4.1亿元，同比增长33.2%。
强势区域优势地位进一步加强。2007年燕京啤酒在北京、广西、福建、湖北、内蒙五大强势区域的优势地位进一步加强。在北京市场拥有垄断优势，保持着85%的市场占有率。广西、内蒙、福建和湖北等地市场均保持良好的发展态势。公司未来业绩的增长将主要来自于外埠市场。
预计2008、2009、2010年公司每股收益分别为0.45元、0.55元和0.63元。按目前股价计算，公司2008年动态市盈率为48倍，与市场平均动态市盈率持平。
特变电工（600089）：太阳能业务高速成长江南证券买入
变压器业务持续向好的方向发展，保持34%的增长率，同时变压器产品毛利率有所提升，从20%提升到23%。公司太阳能业务高速成长，同比增长127%，产品毛利率有所下降。但考虑到2007年太阳能上游原料多晶硅的涨价，毛利率下降是情理之中。随着产业链的完善，太阳能业务毛利率将能保持或提升。
公司再次公开增发20亿，将增加特高压产能340万kva，解决沈变的产能不足问题，分享特高压4060亿元的市场盛宴。同时将投资330kv-1000kv的并联电抗器生产，增发完成后，公司在技术实力，产能、产品分布上竞争力加强，筑实变压器行业龙头地位。
2008年、2009年公司每股收益分别为0.874元、1.190元，对应动态市盈率为37、27倍。公司股利分配较好，预案10送2转1派0.25元。
烟台万华（600309）：产能扩张推动业绩快速增长 广发证券持有
