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【论文关键词】风险预警系统财务知识管理本体
财务风险管理是企业风险管理的一个重要组成部分,是企业经营风险的集中体现。财务风险预警是财务风险管理发展的一个新阶段。财务风险预警的重点是抓住小范围、低程度的财务风险事件与财务状况变化,采取控制措施,防止小事件引发大风险而使企业陷入财务危机。21世纪的经济是世界经济一体化条件下的经济,是以知识决策为导向的经济。企业管理进入知识经济时代,企业的工作环境和工作内容都彻底发生了变化,知识管理的理念和方法不断渗透到财务管理中,为财务管理创新提供了机遇。而财务风险预警是一项重要的知识依赖的技术工作,在企业财务风险管理中如何引入知识管理的理念和方法,构建财务风险预警系统,帮助管理者准确地了解企业财务状况,指导风险应对工作的开展,从而降低经营风险,减少财务损失,是企业管理者关注的问题。本文运用知识本体(ontology)方法研究财务风险预警管理,探索科学化、智能化和系统化的财务风险预警机制。
一、基于知识本体的财务风险预警系统需求分析
财务风险预警系统是现代企业预测和防范风险的一个重要工具,它在收集大量相关信息的基础上,借助计算机技术、信息技术、概率论和模糊数学等方法,设定风险预警指标体系及其预警警戒线,捕捉和监视各种细微的迹象变动,对不同性质和程度的财务风险及时发出警报,提醒决策者及时采取防范和化解风险的措施。可见,财务风险预警系统建立的关键是如何有效地捕获企业内外部信息并形成有用的知识,有效的财务风险预警知识系统应满足如下四点需求。
一是信息收集与转换功能。财务风险预警知识系统应通过收集与企业经营相关的产业政策、国内外市场竞争状况、企业本身的各类财务信息和生产经营状况信息,并进行分析转换,按一定形式和规则存入知识库。
二是预警指标管理与更新功能。系统应建立起财务风险评价指标体系,并根据其中的评价指标计算公式,利用财务风险信息子系统提供的资料,计算出具体的指标值,供综合评价和预警使用。
三是财务风险综合评价功能。系统应根据已计算出的各种风险指标的值,利用各种科学的综合评价模型和预测模型,对企业目前的财务风险进行综合评价和对企业未来的风险进行预测。该功能是根据对企业运营过程跟踪、监测的结果,运用现代企业管理技术和企业诊断技术对企业财务状况的优劣作出判断,找出企业财务运行中潜在的危险。
四是财务风险报警功能。系统应根据已计算出的反映企业财务风险的风险指标值、综合评价值以及预测值,按照一定的报警模式发出不同程度的警报。
笔者在财务风险预警知识管理研究中引入本体的概念,本体原本是一个哲学上的概念,用于研究客观世界本质。在本体中概念的关系可以被描述得更加广泛、详细、深入和全面,通过对概念添加属性值,以及在属性与属性之间添加映射关系,一些不便描述的语义关系就可以清晰地描述出来。同时,在本体中可以使用形式语言,这就为实现知识检索创造了条件。在对财务风险预警知识形式化定义后,本体概念模型能够实现对财务风险预警知识理解的唯一性和精确性;另外,利用本体技术对知识的联系进行形式化映射,可以产生和约束新的知识规则,增加财务风险预警知识本体表示方法的实用性。
二、财务风险预警系统知识本体建模
通过分析财务风险预警领域知识的概念、关系和知识结构,采用分层次的思路建立财务风险预警领域本体,并分别对财务风险预警评价模型、指标体系和财务状况监控知识与案例进行形式化描述。本系统模型建立概念本体,评价模型本体、指标本体、资源本体和通讯本体等。下面以财务风险预警定量模型概念本体为例说明财务风险预警知识本体建模。
概念本体是用来描述某个领域内的一些基本概念和概念之间关系的本体,这些概念是被该领域内人们所共同认可的,概念是对事物认知的抽象,包含的内容很广,与模型相关的内容有:关系、函数、公理与实例等;关系表达了财务风险预警领域内概念间的互相作用,n个概念之间的关系可以表示为R:Cl×C2×…×Cn;函数是一种特殊的概念关系,表示在n元关系中确定了n-1个概念,则第n个概念是唯一的,即F:Cl×C2×…×Cn-1Cn;公理表示永远为真的概念,即真命题;实例是具体的模型元素。财务风险预警定量模型概念本体形式化定义如下。
CO::=(Fn,Cc,R,Ac,Ic)。
其中,Fn是领域名,Cc是领域内的术语集,R是关系集,Ac是公理集,Ic是实例集。
R形式化为:R::=(Ra,Rc),Ra是Cc上的属性集,形式化为:Ra::=(dc:Identifier,dc:Title,dc:Creator,dc:Description,dc:Date),前缀dc表示重用DC元数据集中的标识符、题名、创建者、描述及日期元素;Rc是术语间的关系集,Rc域是Cc1×Cc1,形式化为:Rc::=(SubConceptOf,SuperConceptOf,IsPartOf,HasPart,Equal,Pre,Next),SubConceptOf和SuperConceptOf
是包含和被包含的关系,IsPartof和HasPart是聚集关系,Equal是等价关系,Pre描述了概念和概念之间的直接前驱关系,Next描述了概念和概念之间的直接后继关系。Ac是公理集,Ac形式化为:Ac::=(SubConceptOfSuperConceptOf-,IsPartOfHasPart-,PreNext-,IsPartOfIsPartof*,HasPartHasPart*,EqualEqual*,……),表达了SubConceptOf和SuperConc-
eptOf,IsPartOf和HasPart,Pre和Next都是逆反关系,IsPartOf和HasPart和Equal都是可传递的。Ic形式化为:Ic::=(IRa,IRc),IRa是属性集实例,IRc是概念的关系实例。
概念是对人类知识的抽象,概念本体是按照分类法来组织领域概念及其客观关系的,概念本体作为一类独立的本体存在,由领域专家或知识工程师管理。财务风险预警定量模型概念本体的描述说明如下:
Fn=财务风险预警定量模型;
Cc=(Z计分模型,人工神经网络模型,多元逻辑(logit)模型,F计分模型……);
IRa={(“Prop1”,“Z计分模型”,“Z-score”,“通过将反映企业偿债能力的指标(X1,X4)、获利能力指标(X2,X3)和营运能力指标(X5)五种财务比率有机联系起来,综合分析预警企业财务风险。”),(“Prop2”,“人工神经网络模型”,“Artificial-Neural-Network”,“通过大量神经元的复杂连接,采用由底到顶的学习方法,以自组织和非线性动力学所形成的并列分布方式处理非语言化的财务模式信息,达到预警企业财务风险的目标”),……};
IRc={SubConceptOf(财务风险预警定量模型,Z计分模型),SubConceptOf(财务风险预警定量模型,人工神经网络模型),IsPartOf(Z计分模型,函数形式),IsPartOf(Z计分模型,参数指标),IsPartOf(人工神经网络模型,模型算法),IsPartOf(人工神经网络模型,输入矩阵),……}。
三、财务风险预警知识管理系统框架
通过分析基于本体的财务风险预警知识模型及需求,本文提出财务风险预警知识管理系统框架如图1所示。
基本的知识管理活动包括知识的创造、发现、存储和应用,财务风险预警知识管理将这些活动整合为财务风险预警知识的获取、财务风险预警知识的存储与推理、财务风险预警知识的应用与预警三个主要过程。财务风险预警以企业经营绩效为基础,充分认识财务风险的本质并在更广泛的领域内选择相关的预警指标,通过综合评价企业的财务状况进行预警。本财务风险预警模型由获利能力、偿债能力、经济效率和发展潜力四个方面的评价构成,获利能力和偿债能力是公司财务评价的两大基本部分,而经济效率高低又直接体现了公司的经营管理水平,公司的发展潜力尤其值得重视,公司理财的目标是财富最大化,良好的财务风险预警系统不应仅仅关注目前的运营状况。在具体预警指标的选取方面,考虑到各指标间既能相互补充,又不重复,尽可能全面综合地反映公司运营状况,故每个预警模块各取两个最具代表性的指标。系统从定量和定性两个角度利用财务本体知识对企业财务风险进行评价,本体风险评价模型利用本体推理与财务知识库得出的各指标值,代入建立的财务风险综合评价模型,进行风险评估,具体的评价模型可根据风险案例库的匹配情况,选取合适的模型,如层次分析模型或模糊评价模型等。
1.1财务风险的概念
企业财务风险是企业生产、管理、经营等制度方面的问题在财务方面的反馈现象,与经营风险联系密切,企业通过创新产品类型并扩张销售渠道来降低经营风险,在一定程度上也能减少财务风险。对企业而言,财务风险不可避免、无法消除且影响企业的生存与发展,因此,为降低风险给企业带来的损失,企业必须加强财务风险的防范,最大限度地控制风险,不断提高应对市场竞争的能力并获得持续健康发展。
1.2财务风险的特征
由以上财务风险的定义分析,财务风险主要有以下几个方面的特点:
1.2.1财务风险具有不确定性
企业面临的财务风险往往是随机出现的,企业是否会发生财务风险以及何时发生财务风险,通常很难预测,发生财务风险的结果也具有潜在性,此外,不同影响因素所导致的财务风险的表现也不尽相同。
1.2.2财务风险具有客观性
企业面临的政治、经济、市场背景具有客观性和不确定性,这就决定了企业只要存在,则财务风险无从避免,其不会随着人的意志而发生变化,财务风险广泛存在于企业的生产、经营等各项经济活动中,在资产管理、纳税、会计核算、人力资源管理等方面均存在风险发生的可能性。
1.2.3财务风险的表现形式具有复杂性
财务风险是个变量,会随着一定条件的变化而发生变化,财务风险能综合展现企业投资性风险、市场风险等各个方面,但财务风险不等于财务危机,这是因为,风险和收益在特定条件下可以实现转化,也就是说,财务风险往往伴随着财务收益,而财务危机必定会给企业带来经济损失。由此可见,财务风险对企业来讲具有复杂性,企业财务人员必须充分认识它的特征并加以利用。
2财务风险的影响因素
笔者主要从以下三个方面展开分析企业财务风险的影响因素。
2.1税收政策
国家税收政策是指政府根据经济和社会发展的要求而确定的,指导制定税收法令制度和开展税收工作的基本方针和基本准则。税收政策的核心问题是税收负担问题。笔者在实际工作中深刻认识到,烟草行业是国民经济中不容忽视的重要纳税产业。对中国烟草行业税收影响最大的税种主要是消费税、增值税和企业所得税。如果增加烟草产品的税负,可能带来烟草行业整体税收收入的下降,进而对供求关系产生影响,由于烟草行业的特性,如何制定烟草税收额是值得研究的课题。
2.2利率政策
金融市场中,利率政策是影响企业筹资成本的重要因素。如果企业存在负债,那么国家利率调整必将导致企业利息负担的变动,如果负债利率上调至一定水平,达到或超过企业投资报酬率,企业将无利可图甚至严重亏损,负债越多,企业发生财务风险的可能性就越大。
2.3市场环境
随着市场经济的不断发展,市场机制的调节作用对企业的影响日益增大。市场化管理手段的运用使得烟草企业的生存与发展环境发生了重大变化,市场意味着竞争,意味着企业增加了成长发展机会;市场同时也意味着企业增加了经营管理风险。烟草行业有行业特殊性,当前烟草市场秩序尚存在地方保护、市场分割等现象,烟草企业必须提高风险管理意识,切实寻找加强经营风险管理的途径,应对日益复杂的市场及投资环境。
3企业财务风险评价与控制现状
近几年来,随着市场经济的不断完善以及计算机技术的广泛应用,各企业已将财务风险评价列为企业改革的重点工作之一,但目前财务风险评价与控制现状仍不容乐观。
3.1财务风险评价体系无法适应企业经营环境
我国财务评价体系起步较晚,所能参考的国外的模型很少,当前主要还是采用财务比率综合评价体系,这些财务比率的计算必须依据历史数据,对日益更新的信息不能做出及时、准确的反映,和企业经营环境脱节。
3.2财务风险评价指标不能全面反映企业实际经营状况
企业常用的风险评价模式主要针对资产负债表和利润表选择数据,而这些报表有可能被企业粉饰,如果企业不考虑非会计信息,可能导致指标数据与企业实际经营状况相去甚远的情形。例如,企业运用流动比率评价短期偿债能力时,尽管流动资产比例较高,如部分流动资产变现能力差、质量较差,仍不能有效保证企业短期负债的偿还能力。
3.3财务风险评价体系难以针对不同行业特征
我国目前财务风险评价主要采用通用的评价体系,尚无根据各行业的不同特征选取不同的财务风险评价体系。这种现状使得企业风险评价流于形式,不能真正发挥风险评价的作用。
4完善企业财务风险评价与控制对策
在财务风险评价与控制方面,可采取如下措施:
4.1建立与企业经营环境相适应的财务风险评价体系
企业应根据自身经营环境,借鉴先进的财务风险评价模型,如多元线性评价模型、动态神经网络分析模型等,找出影响财务风险的主要指标,计算财务风险发生的概率,测算财务风险发生的范围,综合评价财务风险。
4.2引入非财务指标,完善当前的财务风险评价体系
为更好地评价企业财务风险,弥补仅靠资产负债表、利润表等计算历史指标的缺陷,企业财务人员应在定量分析的基础上,结合自身经验,引入非财务指标,不断完善风险评价体系。比如,人力资源指标、创新发展能力指标等。
4.3各行业按照行业特征,制定不同的财务风险评价模型
为增强各行业财务指标的可比性,有必要按照不同行业特征,选择不同的财务评价指标,制定不同的财务风险评价模型。即便是相同的财务指标,其标准值的制定也必须充分考虑行业因素,例如,房地产企业通常流动资产比例高,则流动比率高;制造业等行业的流动比率会降低。
5结语
关键词:企业;财务风险;有效控制
中图分类号:F275 文献标识码:A 文章编号:1001-828X(2013)08-0-02
风险是人类社会发展过程中经常发生和客观存在的现象,在人们的认识中,风险通常是与损失相伴的。财务风险同时有具有收益与损失共存性,即在通常情况下,风险与收益是成正比的,这就需要企业管理者和财务管理人员要对企业财务风险有系统全面的认识,并采取一定的措施对财务风险进行控制和管理。
一、企业财务风险概念及形成原因
对于企业的财务风险概念的界定代表性的观点主要有两种,一种观点认为企业财务风险也即是筹资风险或融资风险,它主要指的是企业在经营管理的过程中与负债有关的风险,其中又特指在企业的筹资活动中,利用财务杠杆导致企业股权资本所有者的收益下降或者企业破产的可能性[2]。这种观点认为引起企业财务风险的主要原因是企业债务,即风险是由于企业筹资过多或者举债不当而造成的,如果企业经营的资本全靠投资人的投入,而没有债务的话,也就不存在所为的财务风险,这其实是一种较为狭义的定义,这一观点在实践中的应用也比较广泛。
另一种观点对企业财务风险概念的界定相对来说更为广义,认为企业财务风险是在企业的财务活动过程中,由于受到财务结构不完善、企业所在环境的改变等一些内部、外部的不确定因素的影响,使企业的实际收益与预期收益产生较大的偏差,使企业蒙受损失的可能性。基于这一观点的分析,也即是说在企业财务的经营管理过程中,任何一个环节的问题都可能会引起企业财务风险,并促使风险转变为损失。而根据企业的财务活动中的四个方面,即筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配就可以将企业的财务风险进行划分,这一观点同时也是我国财务风险理论中的主要观点。
从对企业财务风险的内容分析来看,财务风险的形成原因有多种,筹资的困难、企业管理水平低、资金管理结构不合理、国家税收政策调整等都可能引起企业财务风险,在对企业财务风险形成原因的研究时,一般将其分为外部原因和内部原因两大部分:(1)外部原因。引起企业财务风险的外部原因主要有宏观经济环境及政策的改变和行业的背景的不同。企业是一种经济组织,其存在经济环境中,因而其生存和发展必然会受到宏观经济环境的影响,企业的经济效益会随着经济运行周期、经济政策、利率物价水平等宏观的经济因素的变动而产生变动,一般情况下,当宏观经济运行良好时,企业的投资经营收益较好,财政状况稳定,财务风险也就越小,反之,企业的投资经营就会受到一定的影响,就有面临财政风险的可能性。(2)内部原因。在企业财务风险的形成中,企业内部财务关系混乱、资本结构不合理、投资决策不合理、财务人员风险意识淡薄,以及收益分配政策不科学等内部原因是形成企业财务风险的根本。
二、构建企业财务风险评价指标体系,有效控制也财务风险
风险评价是在风险识别和估测的基础上,综合考虑多方面因素的影响,以一定的指标为根据,对风险的发生率、可能造成的损失情况进行衡量,并决定是否采取防范措施及采取何种措施对风险进行处理,以达到风险的管理和控制的过程[3]。
(一)风险评价指标设置
财务风险分析中,其评价指标一般包括有企业的盈利能力、管理能力,以及偿债能力和发展潜力,有些人认为还应当增加现金盈利值和现金增加值两类指标。而根据企业财务的影响因素,本文将财务风险评价指标设置为企业的盈利能力、偿债能力、资金管理能力、发展潜力和现金能力几类指标。
(二)现代企业财务评价方法
当前,企业在进行财务风险评价时,最为常用的方法有单变量判定模型、多元线性评价模型、F分数模型和神经网络分析模型。
(1)单变量判定模型。这种方法的依据是,当企业出现财务困境时,企业的资产负债率、资产收益率等财务比率会与正常的企业有显著的差异,利用单变量判定模型法对企业财务进行评价时操作较为简单,但由于使用的指标单一,存在了一定的片面性[4]。
(2)多元线性评价模型。多元线性评价模型这种方法是在单一式的基础上进一步发展而来的,它更趋向综合,且突破性地将财务风险概括在了某一范围内,在现实中比较常用,但在实际操作中没有将企业的成长能力考虑在内。
(3)综合评价法。综合评价法是将企业的盈利能力、偿债能力和成长能力大致按照5:3:2的比例来进行分配,通过以上三个指标对企业财务风险进行评价分析,这种方法的关键是对标准评分;量和标准比率值的确定,在实践中需要较长时间,且主观性较强。
(4)神经网络分析模型。神经网络分析模型比起以上一种方法最为显著的特点就是它对企业财务风险的评价是动态的,这种模型能够更为真实地反映出企业财务的实际状况,但比较复杂,技术的要求很高,推广具有一定的局限性。
(三)财务风险评价体系结构图
体系在原有的风险评级方法的基础上,通过建立资产负债表、利润表和现金流量表对企业财务的资产、负债、收益之间的关系进行了分析,并适当地引入了非财务指标,对其进行完善,在体系构建时遵循了将综合性、科学性和定量、定性指标结合起来的原则[5]。在以上原则的指导下,构建的财务风险评价体系结构具体如下图:
图一 财务风险评价体系结构图
(1)短期偿债能力分析指标的改进。在短期偿债能力分析指标中,体系增加了现金到期债务比率、负债现金流量比率两个指标将周转率指标改为应收账款平均账龄指标,这一改进使得企业风险评估体系能够更为准确地反映出应收账款和存货的均衡情况、变动情况,有效地避免了账款周转率和存货周转率由于受到营业周期的影响而可能出现的不能准确反映款项和存货的情况,且这负债现金流量比率和周转率指标在日常管理中就可获得数据,十分便捷[6]。
(2)长期偿债能力分析指标的改进。构建起的企业风险评估体系,将现金债务总额比率、现金偿还比率和利息现金保障倍数加入评价指标中,这三个指标能分别通过对企业长期偿债能力的动态反映、对企业在当前运行经营过程中的长期偿债能力反映和对企业以现金偿还利息的能力的反映更为全面和真实地反映出企业的长期偿债能力。
(3)盈利能力指标的改进。企业销售现金率反映出的是企业主营业务的收现能力,资金现金率能反映出企业资产的经营收现能力,这些指标的添加能够衡量出企业资产的综合管理水平,而将成本费用利用率中的分子改为营业利润则排除了营业外收支净额、补贴收入等的因素的影响,更为真实地将企业的收益情况反映出来。
(4)体系中的非财务指标。将包括人力资源状况分析、产品市场占有能力、基础管理水平分析以及创新和公司潜在发展能力等非财务指标考虑进体系中,能够有效地改善财务指标只考虑过去的缺陷,使企业财务风险评估体系更加全面和完善。
三、结语
企业财务风险是客观存在的,财务风险发生的时间和概率都是不确定的,因而企业不能消除财务风险,而企业风险一旦形成,都会或多或少地对企业经济造成一定的影响,如果不及时采取措施对风险进行处理,就会导致企业承受更大的损失。科学合理财务风险评价体系能够有效地对企业财务风险进行评价,提高企业财务风险控制管理水平,从而提高企业盈利,促进企业健康良好发展。
参考文献:
[1]李燕.企业财务风险成因分析及其控制[J].会计之友,2008(14):593-594.
[2]王婷.浅谈企业财务风险的管理及控制[J].会计之友,2012(23):145-146.
[3]邓秀英.谈金融危机下企业财务风险的控制[J].商业时代,2010(07):297-298.
[4]陈帼贤.我国企业财务风险的成因及控制研究[J].科技经济市场,2013(03):481-482.
随着社会主义市场经济体制改革不断深化和经济全球化的发展,我国高校(文中所指高校均为国家投资建设的国办高等学校)在许多管理环节上的复杂性大大增加,高校产业化经营的重要性日益增加。然而,资金是高校运营的血液,如果资金流转不畅甚至资金不足,将会给高校的持续发展造成很大障碍。
一、高校财务风险的概念
在研究高校财务风险之前,有必要对财务风险的概念进行界定。财务风险一般可从广义和狭义两个角度来理解:广义的财务风险是指在经济活动中由于存在各种不确定因素,实际收益与预期收益发生偏离,进而造成损失的可能性。狭义的财务风险指企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。这一概念是与企业生产经营的实物运动相对应的,一方面,资金是企业的生命线,缺乏资金会成为企业发展的瓶颈;另一方面,企业的资金运动又具有相对独立性,企业的资金运动按照“资金――成本――利润――资金”的运动轨迹循环,这一运动过程并非时时处处都与企业的“采购――生产――销售”的实物运动相伴而行,而是经常发生游离正常实物过程的独特运动。因此,将企业资金运动中可能面临的风险单独考虑是很有必要也是有可能的。
作为非营利性事业单位的高等院校,其所面临的财务风险既不同于广义的财务风险,也不同于狭义的财务风险。从概念的性质看,更接近于狭义的财务风险概念,只是要将研究对象换成非营利的高等院校,即:本文所研究的高等院校财务风险是指高等院校在运营过程中因资金运动而面临的风险。
结合以上对于风险及财务风险的理解,笔者将高校财务风险定义为:高校在经营过程中,由于在内外部环境因素的变化及作用下形成的财务状况的不确定性,从而使高校蒙受损失,造成其不能充分承担其社会职能、提供公共产品乃至危及其生存的可能性。
二、高校财务风险的类型
目前,关于企业界的财务风险,我国学者提出将风险管理理论和财务理论结合起来进行研究,并认为应当按“两权分离”后所形成的不同财务主体,将企业财务划分为出资者财务和经营者财务,财务风险也顺理成章地划分为出资人财务风险和经营者财务风险。这样分类是为了更好地划分经营者和出资人的管理责任。然而,对高校而言,“两权分离”及多层次委托关系的存在,使得高校在事实上对财务管理也存在两个层次。因此,对普通高校财务风险的分析也应当分别从政府与高校两个层面进行。
(一)政府角度
财产所有权是经济生活中最基本的经济权利。政府角度的财务风险是高校最基本的财务风险,其风险程度是高校风险程度中最高的,其他层次的财务风险管理都应以符合此财务风险的限度为前提。就具体内容而言,主要包括:
1.高等教育投资风险
高等教育投资风险是指高等教育投资未来收益的可能变动幅度,亦即高等教育投资预期收益率的可能背离程度。它可分为系统风险(主要指政策风险、财政风险、市场风险)和非系统风险(主要指内部管理风险、教学质量风险)。这是由于对于非营利组织的普通高校,作为最终出资人的国家所要求的主要是高校带来的社会效益增值,包括为社会培养合格人才和提供智力产品两方面。因此,对这一风险的管理,将是国家首先要考虑的。
2.教育资本减值风险
在企业,当出资者投入资本以后,企业管理当局为履行其受托责任,保护投资者利益;为了企业的持续发展,必须实现对资本的保全并力求不断增值。而高校虽然是非营利组织,国家也要求对高校资产实现保值增值,当然,这种保值增值必须服务于高校的生存目标――社会效益的增值,但这两年出现了所谓的净资产潜亏风险,现实表现是:高校净资产的账面余额少于净资产的应有余额;净资产结构与专项结余指标不对称;预算包干与结余留用的专项经费缺乏净资产保证。产生净资产潜亏的直接原因是预算失控,特别是对实行零基预算的公用经费使用失控。事业支出按支出对象可分为人员经费和公用经费以及对个人和家庭补助三类,公用经费按余额的预算处理方法又可分为结余留用的专项经费和零基预算经费。实行零基预算的经费项目在年初预算时不管其是否存在余额,均应抹为零;而结余留用的专项经费余额是不能抹为零的,其未用完的余额必须仍然有资金保证。如果这部分资金因预算控制不严而被前者挤占、耗用,必然使事业基金下降,从而形成潜亏。这部分专项经费的结余指标并不会因为其资金被挤占而减少,且其余额随时有可能被拥有者投入使用。因此,净资产潜亏必然对学校的财务状况构成巨大压力,进一步使高校发展缺乏后劲,必然影响高校目标的实现。
(二)高校自身角度
1997年,汤谷良教授明确提出财务三层次论(所有者财务、经营者财务和财务经理财务),并认为经营者财务处于财务管理的核心地位。对于高校财务风险而言,高校层面面临的财务风险更直接。在财务管理层面,与国家关注的是投入资本经营的最终结果不同,高校本身更关注现金流转的顺畅及现金性收益的增加,以确保高校业务工作的正常进行。由于风险也存在于现金流转的各环节中,所以经营者财务风险具有动态性,由此引发的经营者财务风险管理也必然是一个动态的过程。筹资、投资和收益分配是企业经营者财务管理的主要内容,而作为非营利组织的高校,由于不存在收益分配活动,所以也就不存在这方面的风险,高校自身的财务风险主要存在于筹资和投资这两个环节中。此外,高校的经营过程与高校财务状况息息相关,因此也应将高校经营风险考虑在内。
1.高校筹资风险
企业筹资的具体目标是在不影响现金流出及偿债能力的基础上实现权益资本收益的最大化。筹资实际结果与其目标之间产生偏差的可能性就是筹资活动风险,具体包括收益风险和偿债能力风险。
高校作为国有公办的事业单位,与企业单位有所不同。企业一旦经营不善,资金周转不畅,就有可能面临破产的局面。目前我国没有并且短期内也不可能存在高校破产制度,虽然很多高校财务事实上已经破产。同时,高校资金来源中,仅有银行贷款是需要向银行偿还本息的。因此,高校筹资活动风险是指高校向银行等金融机构进行过度举债或不良举债后到期无法偿还债务造成严重影响的可能性。过度举债是指借款金额超过还款能力的举债行为;不良举债是指以借款维持日常运转的举债行为。其又可具体分为:
(1)利息风险:借款是要付出代价的,这种代价就是利息。对于高校而言,借款资金本身不能带来收入,更无盈利可言,利息费用只能通过学校的事业收入来弥补。举债金额越大,所付利息越多,日常运行费用中的有形效益支出比例越低。在事业收入一定的情况下,利息支出的增加必然减少人员经费与其他公用经费的支出。“从高校财务运行的经验数据来看,当一个学校的利息费用超过其收入的1/10时,该校人员经费与其他公用经费的原有规模便很难保持,甚至会萎缩”。
(2)偿债能力恶化风险:高校使用借入资金与企业使用借入资金不同。企业借入资金的本金仍然没有耗费,它还是以某种可以偿还债务的形式存在;而高校对借入资金的使用实际上是一种最终耗费,其结果是不但不能弥补利息支出,还需要用其他资金来偿还本金。因此,高校举债实际上是对未来收入的提前使用,而未来收入能力的不确定性和未来支出压力的扩张性使高校的财务风险难以估量。即使支出压力按现有收入能力同步扩张,本金偿还的需求也会使未来财务结构趋于恶化,最终导致偿债能力降低。
(3)信用等级下降风险:当前银行大力推崇向高校进行放贷,就是因为高校信用记录良好,收入来源稳定,并且在性质上是国有公办。而一旦出现高校到期无法偿还债务的情况,必然直接影响到高校在银行心目中的信用等级,并对高校将来的融资造成困难,使得高校将来的现金流入可能性及筹资能力大大降低。
2.高校投资风险
笼统地说,企业的投资活动可以分为长期投资和短期投资两类。长期投资风险主要是现金净流量风险,而短期投资主要面临资产流动性风险。高校情况与此相似。高校的投资活动所形成的资产主要有四类:(1)教学用固定资产;(2)后勤经营性资产;(3)校办产业;(4)股票、证券等金融资产。这四类资产中,能够给高校带来净现金流入的,只有后面三种资产。然而从现实情况来看,全国高校大部分校办产业都处于微利甚至是亏损经营的状况。投资金融资产的高校,也不乏在证券市场上遭到惨败的现象。只有后勤经营性资产在后勤开始社会化这几年,可以说经营得蒸蒸日上。然而由于体制上的问题,后勤经营性资产能给高校带来的现金流量的增长往往有限。因此,从长远来看,高校存在长期投资风险。同时,除了金融资产,其他资产都是无法快速变现的。《中华人民共和国教育法》第31条同时也规定:“学校及其他教育机构中,国有资产属于国家所有”。从短期来看,高校的资产变现能力天生就比企业差,还有资产流动性风险。同时,这几年高校扩招之风甚烈,存在严重的过量投资现象。这种过量投资主要是体现在基建项目上,表现为高校没有考虑到自己的资金实力,盲目进行大量的基础设施、实验设备等方面的投入,超过了高校正常的资金负荷,从而加剧了短期的流动性风险。
3.高校经营风险
无论是“过度投资”还是“过度负债”,归根结底都是决策者做出了不符合高校实际情况的决策。错误决策的做出既有可能是内部控制过程的失效――决策者不必为自己的决策负责,也可能是人员的缺乏――决策者本身就不具备必要的专业素养。Basel II(巴塞尔协定)从内部控制的角度做出了有关经营风险的定义:“经营风险是由于内部控制过程、人员或系统缺乏或失效,或外部事件引起损失的风险”。毫无疑问,高校财务风险是经营风险的外在表现。而社会主流产业更侧重于外部实践,将经营风险定义为“企业在商品的生产与销售过程中所面临的由于市场与技术变化而引起的种种风险”。因此,笔者结合这两者将高校的经营风险定义为:由于高校在市场经济条件下从事教学科研等服务活动,其资产受到流失可能给高校和高校产业带来各种不同程度的风险问题。其核心是由于高校委托关系,而使高校资产配置遭受资产损失的种种风险。
需要特别注意的是,相对于企业财务风险而言,高校财务风险是制度性缺陷在高校财务状况上的外部体现,是一种制度性财务风险。因此,对于高校财务风险的管理,更为行之有效的是从高校制度方面入手,而不是仅仅采取一些技术手段。
三、高校财务风险评价指标体系的构建
根据高校财务风险评价指标体系建立的原则以及高校自身的特点,本文所建立的指标体系从偿债能力、运营能力和成长能力3个方面12项财务指标来反映高校的财务风险状况,如图1所示。
摘 要 随着市场经济的发展,我国企业的财务风险评价体系出现了许多滞后的问题。财务风险评价体系的发展关系着企业甚至国家的经济发展,所以要加强建立和完善财务风险评价体系,以促进市场经济的发展。在此本文将试论该体系的建立和发展。
关键词 财务风险 财务风险评价体系 设计原则 评价体系结构
财务风险评价体系的建立旨在能够预防财务风险,无论是企业还是公司,只要是市场经济的参加主体都会遇到财务方面的问题,因此建立完善的财务风险评价体系就变得尤为重要。健全的财务风险评价体系建立的过程必须遵循严格的程序,还要严格遵循体系设计的原则,制定明确合理的设计目标。另外还要对财务风险产生的原因进行详细的分析,以便建立财务风险评价体系。
一、评价体系的设计原则
财务风险评价体系设计的原则体现在三个方面:科学性、综合性和合理性。财务风险评价体系监理的过程中会遇到许多的报表和数据化的资料,例如利润表、现金流量表企业债务报表等。针对这些报表要进行科学、综合的分析,以便发现企业发展潜在的财务风险,除此之外还要引进一些新的财务分析指标来完善财务风险评价体系。准确的把握财务风险才能及时的应对企业发展的问题。严格把握这三个原则才能准确的分析财务风险。
二、财务风险的概念及缘由
财务风险就是指在各项财务活动中由于一些突发的难以预料的不定因素造成财务受损。针对企业财务来讲,财务风险就是企业负债的风险。它有可能会使企业的生产经营过程出现资金不足或滞后的影响,严重的还会使企业濒临破产的风险。了解了财务风险的含义后,建立健全财务风险评价体系就显得更加必要。
导致财务风险的原因有很多,其中最主要的是以下原因。第一,外部环境因素。此处的外部环境因素是指经济环境、市场环境以及社会环境中的有关企业文化的环境。用哲学的观点看,这些因素都是导致财务风险的外因。尽管它对财务风险的影响不是直接性的,但是它却对企业内部发展有着重要的意义。第二,财务活动的多样性和复杂性。财务风险体现在多个方面,例如企业成本的控制,经营过程中的财务支出和收入,外资的投入等。财务活动的复杂和多变的特性决定了财务管理的问题增多,直接导致了风险的产生。第三,财务决策的盲目性。决策的失误是导致风险的最主要的原因。财政决策出现失误会直接影响财务风险。由此产生的决策失误会引起一系列问题,管理混乱、权责不明等。这样不仅会使财务的使用效率降低还会使企业发展缓慢。无形中增加了企业经营管理的风险。
三、财务风险评价体系的提出
财务风险评价体系的提出适应了市场经济的发展,也是促进企业发展的有效途径。建立财务风险评价体系的建立在一定程度上加强了企业的自我审视,还能帮助企业针对出现的风险制定相应的处理措施,以减少财务危机发生的频率。同时还能增强企业自身抵制风险的能力,促进企业的可持续健康发展。目前针对财务风险评价体系的模式主要有三种:单项评价、多项评价、复合评价。这里的单项、多项、复合是指针对的财务对象的个数。例如单项的财务风险评价体系主要是针对单一的财务状况进行预防,这样可以缩小评价的范围,使财务风险的分析更加准确。简单易行,而且大大的提高了财务管理的效率。但是它的对象过于单一,对于企业发展过程中产生的新的财务状况则不能分析,不能满足风险的预防的措施。多项评价则比单项评价更加具有综合性,可以从多个方面进行分析。但是大多数情况下这种方式存在盲目性,不能充分考虑实际和现状。不能从根本上解决财务风险的分析。最后是复合评价,也叫做平衡评价,这种模式具有一定的灵活性,它会根据不同的情况采取不同的财务风险评价。以便企业做出正确的抉择和预防风险的方案措施。
四、财务风险评价体系的缺陷及建立
财务风险评价体系的建立不是一件容易的事,首先我们要了解目前财务风险评价体系存在的缺陷和不足,对症下药。如今的财务风险评价体系的建立指标不完善,指标的选择性较少,同时还缺乏目标性和全面性。另一方面评价体系的设计太过单调,只专注某一个方面。例如企业只关注到运营的财务状况,忽视了企业的偿债能力和现实问题,对运营能力没有正确的认识。企业的发展不止靠经营的好坏还要关注财务的风险问题,如果企业在经营过程中产生了债务,不能如期偿还就会严重影响企业的前途,降低企业的盈利,严重时可能会导致破产。所以在建立财务风险评价体系的时候要全面分析情况,准确把握企业发展的财务变化,面对不定因素要及时分析不能草草了事。在科技发达的如今,财务风险评价也要创新,不能忽视信息化的发展。财务风险评价体系的指标不只包括财务方面的,还包括非财务方面的指标。例如企业的市场占有率、人力资源等。这些因素也会影响财务风险的分析评价。所以不能忽视非财务的评价指标,促进评价指标的完善和完整全面。综上可诉,可以看出财务风险评价体系建立的关键在于准确全面的把握财务风险的对象,同时还要兼顾一些非财务的评价指标。只有做好了这两方面,再加上良好的管理制度,可以促进企业的有效快速发展。
总结:财务风险评价体系作为关系到企业甚至国家的经济发展的重要方面,就要求市场主体在发展的过程中要正确的处理好财务和发展的关系,建立财务风险评价体系可以避免发展过程中出现的风险,还能减少不必要的损失,小者可以促进企业的健康发展,大者还能完善市场经济的健康发展。另外财务安全还关系着每一个市场主体的发展,建立健全的财务风险评价体系可以在保障企业快速发展的情况下确保广大债权人和员工的切身利益,在一定程度上还严厉打击了违法造价活动,实现共赢的目标。
参考文献:
[关键词]高速公路公司;财务风险控制体系;财务风险控制评价体系
[中图分类号]U4 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432(2011)15-0104-02
1 高速公路公司财务风险控制体系的目标
企业的财务风险是指企业在经营过程中由于各种不确定性因素的作用,使企业财务活动的预期结果与实际结果产生差异,根据这一概念可以推知,财务风险控制的最终目的就是要保证企业财务活动的正常运行,降低企业的实际经营成果与预期成果之间的差异。对于高速公路公司来说,财务风险控制的目标就是保证有持续流量的通行费收入符合高速公路建设项目的预期目标,合理保证公司经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整,提高经营效率和效果,促进公司实现发展战略,实现企业价值最大化。其财务风险控制体系的目标主要包括以下方面:
①建立和完善符合现代企业管理要求的内部组织结构,形成科学的决策机制、执行机制和监督机制,保证公司经营管理目标的实现;②建立良好的公司内部控制环境,防止并及时发现和纠正错误及舞弊行为,保证公司资产的安全和完整;③建立行之有效的风险控制体系,强化风险管理,保证公司各项业务活动的健康运行;④堵塞漏洞、消除隐患,防止并及时发现和纠正各种错误、舞弊行为,保证公司财产的安全;⑤规范公司会计行为,保证会计资料真实、完整,提高会计信息质量;⑥确保国家有关法律法规和公司内部规章制度的贯彻执行。
2 高速公路公司财务风险控制体系的构建
2.1 高速公路公司财务风险控制体系的构建原则
高速公路公司财务风险控制体系应按照全面风险管理全系统、全过程的两个基本特征,并遵循以下基本原则:
(1)全面管理与重点监控相统一的原则。建立覆盖所有业务流程和操作环节,能够对风险进行持续监控、定期评估和准确预警的财务风险管理体系;同时,要根据公司实际情况有针对性地实施重点风险监控,及时发现、防范和化解对公司经营有重要影响的财务风险。
(2)独立集中与分工协作相统一的原则。建立全面评估和集中管理风险的机制,保证风险管理的独立性和客观性;同时,要强化风险管理主体职责,在保证风险管理职能部门与业务单位分工明确、密切协作的基础上,使业务发展与风险管理平行推进,实现对风险的过程控制。
(3)充分有效与成本控制相统一的原则。建立与自身经营目标、资本实力、管理能力和风险状况相适应的财务风险控制体系;同时,要合理权衡风险管理成本与效益的关系,合理配置风险管理资源,实现适当成本下的有效风险管理。
2.2 高速公路公司财务风险控制体系的构建
财务风险控制体系是以高速公路公司风险管理为基础,以组织控制、制度控制、文化控制为主体,风险分析处理机制和预警分析控制机制为辅助,借助于财务信息化平台,最终实现财务风险的控制目标。该体系首先表明,集团公司财务风险管理与控制是以风险管理为出发点,并且风险管理贯穿于整个体系,最终达到企业价值最大化这个目标;其次,此控制体系的主体部分是从组织、制度、文化三个角度入手,即构建有效的分层级的组织控制体系是基础,财务预算、资金集中管理和内部审计控制制度体系是核心,以风险管理为核心的文化控制是保障;最后,风险分析处理机制包括风险分析的组织机制、处理机制和责任机制。预警分析控制机制包括预警指标体系的建立、财务预警标准的确定以及预警分析系统。风险分析处理机制和预警分析控制机制两者对上述的组织控制、制度控制和文化控制起辅助作用,从而形成一个各部分相互影响、相互制约,合理的、严密的、有效的财务风险控制体系,见图1。
3 构建COSO风险管理框架下的高速公路公司财务风险控制评价体系
构建企业财务风险控制评价体系,应先理清风险管理中内外部关系,即风险管理框架并非企业内部控制整体框架的替代,而在于对内控框架予以包含和深化,企业应将COSO风险管理理论融入内部控制的各项职能中,诸如提高风险反应决策、确认并管理多重风险、减少经营意外和损失、提高资金配置能力、抓住机遇以及和企业战略相互关联等。同时,还要分析企业面临风险和机遇之间存在联系,企业风险管理目标也存在可控和不可控之分,只有保持风险管理框架中要素的有效互动,才能真正发挥财务风险控制体系的作用。高速公路公司财务风险控制评价体系如图2所示。
图2 高速公路公司财务风险控制评价体系
其建立思路重在制定与公司经营相关的财务风险控制制度,在此前提下,对财务风险控制体系进行评价,以有效防范企业财务风险。具体而言,首先确定高速公路公司财务风险管理中各个变量,其中一级变量主要是控制环境、目标设定、风险评估、控制活动、信息与沟通、监控等;二级变量是各个要素的分解变量;三级评价变量则是评价要点,即各个二级变量所关注的财务风险控制关注要点;其次要确定评价标准及评价过程,评价标准主要从财务风险控制体系设计的健全性、合理性以及体系执行的有效性展开,评价过程则包括评价完整性(很完整、完整、一般、较不完整、很不完整)、有效性(十分有效、有效、一般、有效性较差、无效)等。通过构建COSO风险管理框架下的高速公路公司财务风险控制评价体系,对风险控制成果予以评价,为进一步的风险控制奠定基础。
4 结 论
高速公路公司财务风险控制在其风险管理工作中至关重要。本文借鉴企业财务风险控制相关理论,构建了高速公路公司的财务风险控制体系,以最终实现其财务风险的控制目标。本文希望通过对此课题的探讨,能够为我国高速公路公司财务风险控制工作提供一定的借鉴和参考。
参考文献:
[1]武峰.高速公路公司财务风险管理体系研究[D].武汉:武汉理工大学,2009(12).
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[3]李晓娟.刍议COSO风险管理框架下的企业财务风险控制[J].冶金财会,2010(2):39-40.
(一)财务风险的概念
“风险”一词源于古典经济学,主要是用于论证企业收益与隐藏的或有代价之间的辩证关系,而财务风险是把风险概念具体到财务领域。因此,了解财务风险概念,首先需要清晰财务的主要内容:财务是指企业资金运动的全过程,包含筹资阶段、资金投入阶段、资金转化阶段和资金回收及分配阶段。因此财务风险主要是指企业在资金运动过程中的不确定性,目前学术界对财务风险的定义分为广义和狭义两种。广义的财务风险是指企业在各项财务经营活动中,由于面对各种内部和外部因素导致公司在财务经营状况上存在的不确定性,具体来讲主要指在公司筹融资、资金投放运用、资金回收及分配上存在的筹资风险、投资风险、现金流稳定性风险及持续现金回收风险等。此处所指的现金是指广义的现金。狭义的财务风险是指企业在偿还债务能力上的不确定性,主要指企业是否拥有充足的现金流及时偿还到期债务。偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力,企业能否按时偿还到期债务需要衡量其资产结构的优化程度,观测其与债务结构的匹配性如何。企业偿债能力目前可以通过资产负债率、速动比率等相关财务指标予以监控。本文讨论的财务风险是指广义的财务风险。
(二)财务风险研究现状
近年来,随着我国市场经济的进一步深化,经济体制日渐健全,资本市场愈渐开放,投资者对企业经营现状的了解程度也日渐提高,如何提前评估企业财务风险、及时防范财务危机成为投资者和经营者共同重视的问题,也是学术界重点研究的课题。兰艳泽(2001)从集团公司的角度对财务风险进行了分析,认为集团公司财务风险主要在于不断地规模扩张导致企业资源不能及时最优化整合,管理层级结构不断深化造成企业信息沟通不畅,致使集团公司管理能力下降,出现“臃肿综合并发症”,从而提高了企业筹、融资风险和经营风险;唐晓云(2007)年在“略论企业财务风险管理”一文中,对财务风险进行了定义,认为企业财务风险主要是指企业在日常经营活动中,受各种不确定因素(或难以控制因素)的影响,造成企业财务状况不确定,从而导致企业蒙受损失的可能性。国内学者也对风险评估做了大量细致的研究,主要是通过建立多种变量的回归模型,通过实证分析的方法,分析公司财务结构,了解其真实财务状况,构建公司财务危机预警模型。油晓峰(2005)在《中国上市公司财务治理研究》一书中,总结了现有国内文献对财务危机预警机制回归模型的方法。
二、财务风险形成的内外成因
(一)外部成因分析
企业存活于市场中,如果把企业比喻成人体的细胞,那么市场环境就好比于人体的细胞液,企业自身经营状况如何需要受市场宏观环境的外部影响。总体而言,财务风险形成的外部成因包括经济环境风险和市场环境风险。
1.经济环境风险
经济环境主要是指受外界影响的宏观环境,其风险在于外部宏观环境发生较大变化致使公司财务不确定性增加,蒙受损失的可能性加强。概括而言,经济环境风险主要是指企业受外部税收政策、经济宏观政策、国家货币政策、产业结构调整政策等相关整体层面的变化。对于单个公司而言,经济环境风险很难避免,不可改变,只能提前做好规避风险措施,但难以将风险降至为零。
2.市场环境风险
企业持续的生产经营依赖于市场长期稳定的发展,而一旦市场环境发生较大变化,必然会影响企业政策的生产经营活动,增加企业财务风险的可能性,这就是所谓的市场环境风险。具体而已,如果一个行业,其消费结构发生了转变,那么企业如未能及时改变产品针对的市场人群,并及时做出调整,则企业就要面临被消费变动所导致的产品滞销风险,最终导致企业销售收入下降,资产负债配比结构不合理等一连串反应。
(二)内部成因分析
外部成因只是导致财务危机的一部分,根据研究对象不同,企业财务风险的具体情况也不尽相同,需“因人而异”。本文,笔者将内部成因概括为内部控制机制不健全、筹资结构不合理、现金流预算不合理三方面。
1.内部控制机制不健全
健全的内部控制机制是防范企业经营风险的重要保障,一家内部控制机制健全的企业,能及时监控各项经营指标,对异常情况及时发出预警信号。然而,很多企业,特别是中小企业,并没有单独制定内部控制制度,更没有设置内部控制部门负责日常经营行为的合规及风险规避工作,以至于在操作执行部门为个人利益不顾公司风险继续发出有关指令时,公司管理层难以得到监控,最后导致风险被放大。
2.筹资结构不合理
企业的筹资行为是企业保证正常经营所需资源的重要经营行为之一,筹资结构包括债务结构、债务成本结构以及与之对应的企业资产结构和公司产品利润回报结构。如何合理配置企业资源,科学筹资,在保证满足公司正常经营所需资源的前提下,最低成本低筹资,并合理配置筹资结构,避免在短期间内大额支付负债是合理筹资的重要要求。
3.现金流预算不合理
前文已述,狭义的财务风险主要指企业难以及时偿还到期债务,因此提前对现金流做出合理、科学预算是防范财务风险的重要手段之一。目前,大多企业都在上期期末和本期期初制定资金预算,并编制报表,但是能否按照预算执行以及预算编制是否合理、完整是衡量该预算编制能否达到预期目的的重要标准。
三、财务风险评价体系建立的步骤
对财务风险评价并非是一个单一步骤,而是一集业务程序梳理、风险识别、风险指标选择、风险权重确立于一体的系统工程。
(一)确定财务风险的界定及识别
对财务风险的界定及识别是构建财务风险评价体系的关键环节。财务风险的识别需要通过多种方法(如德尔菲法、表格分析法、压力测试法等)并用,梳理企业业务流程,分析风险来源,测试风险条件发生时对公司经营状况和财务状况的影响。前文已述,企业财务风险主要有外部成因和内部成因。因此,对财务风险的识别主要分为对系统风险的识别和非系统风险的识别。系统风险主要是对宏观环境变化所带来的不确定性的识别,如政策风险、税收风险、法律风险、市场环境变化风险、经济形势风险等;对非系统风险主要是针对企业自身经营环境、业务流程进行梳理、识别。
(二)初步确定财务风险指标,并构建多元回归模型排除剔除共线性指标、确定各指标权重
通过对财务风险的识别,依然清晰主要的风险大类,其次需要着手对风险指标的筛选。首先,需要初步确定风险大类及风险大类指标。风险大类主要有系统风险定性类、短期偿债能力类、长期偿债能力类、盈利能力类、发展能力类、现金流稳定类,而各项大类具体指标又可以细分为众多财务指标,可依据企业自身情况斟酌。其次,需要构建多元回归模型,通过正态分布检验、T检验、非参数检验等剔除存在共线性的变量,从而避免各变量之间因共线性而对最后评估体系的影响。最后,通过主成分因子分析法,对各子风险指标予以降维处理,得到各风险指标的得分矩阵,从而确定各财务风险指标的权重。至此,企业财务风险评估体系初步建立。
(三)运用历史数据对财务风险评估体系予以修正
任何一个评估体系的建立都不可能一次完成,需要不断地扩建数据库,并通过运用历史数据对该评估体系予以及时修正。对财务风险评估体系的修正主要有两种方法:第一,在企业数据库不完善或者不足以修正财务风险评估体系时,可以运用同行业上市公司数据予以修正;第二,在企业自身历史数据库较为完善时,可以直接运用自身数据库对财务风险评估体系予以检测并及时分析差异、修正该评估体系。因企业财务风险内部成因并不一致,因此本文提倡在修正阶段,以自身历史数据库为好。
四、结语
(一)企业财务风险的概念
由于不同因素对事件的影响不同,所以导致事件的不确定结果,这就导致了风险的产生。不同人对于财务风险的认知层面不同,说法也不同,一般有两个层面:一是由于环境的不确定因素和个人主观的差异,进而给企业带来的财务收益的不确定,引发的微观经济风险。二是它也称为筹资风险,是指到期偿还不了债务的可能性,换言之,它是由于借债引发的,若无借债就不存在财务风险。我在此文中研究的是企业难以预测的外部环境、内部控制环境的不完善、企业经营的不确定给企业带来的财务风险,给企业最终带来可能的财务损失。
(二)企业财务风险控制的概念
企业都存在不同程度的财务风险,企业的发展很大程度上依靠企业对财务风险控制的态度,控制得当的话能给企业带来新的机遇,使企业迈上一个新的台阶;若控制不当,会给企业带来毁灭性的灾难。如何控制好财务风险,是企业面临的巨大挑战。财务风险控制,就是在利用相关的信息和手段对企业的财务活动施加作用和影响,使企业达到预期的财务目标。
二、企业财务风险控制与内部控制的相关性
环境的多变性就像一把双刃剑,带来发展机会的同时伴随着风险隐患,企业管理重在风险管理,风险管理中财务风险占很大一部分。财务风险以货币的形式表现,对企业的稳定、资金的安全性及获利有很大的作用。
内部控制是一种为了实现控制目标由企业所有人执行的一系列过程。内部控制能适时反映企业的风险并相应地采取措施控制风险,可以促进企业的有效管理。企业的风险类型很多,财务风险是其中的一种,内部控制最终是为了企业更好的发展。内部控制薄弱会使企业的财务风险大大增加,财务风险控制实质上是内部控制的一部分,财务风险控制不好,意味着企业的内部控制存在一定的薄弱性。全面的财务风险控制体系使企业的经济活动能顺利进行,完善企业内部控制制度。它们的共同点都是为了更好的管理好企业,预防企业的财务风险和规划企业的治理结构,内部控制的评价是以财务风险控制的好坏为依据,同时内部控制是进行财务风险控制的重点。
三、企业财务风险中存在的问题
(一)企业财务风险控制意识薄弱
如今的经济环境是多变的,包括产品更新的速度、市场的变化、国家政策、利率的变化等,这些因素都会对企业的经营、资金的运转产生很大的影响,现如今很多财务人员还是沿用传统模式来管理企业的财务活动,对企业的风险财务控制没有一个正确全面的认知,只关心资金的投放与收回,对企业风险缺少实质认知和管理,忽略财务风险的有效控制,薄弱的风险意识难以适应因素变化对企业造成的财务风险。
(二)缺乏有效的风险预警机制
控制财务风险不是当它出现再采取措施,而是采取一系列的措施来预防或减少财务风险的发生。我国目前在这方面很薄弱,每年虽然有几十万的会计人员,但是大多数专业素养都不高,企业管理者对这方面又不了解,财务风险是潜在的和客观存在的,无法消除但是可以预测,它本身就是财务成果损失的不确定性,往往到来时就是致命一击。所以大多数企业开始都运营很大,突如其来的一场财务危机就导致破产。
(三)内部控制机制的不完善
内部控制是企业采取的一种手段,为了能达到企业的预期目标,可以根据考察内部控制机制来评价企业的管理,主要是对企业人员”权责利”的分配管理。它存在于企业经营的全过程,良好的内部环境有利于企业财务风险的管理,对控制风险有很好的促进作用,内部机制的不足让人笼统的把企业的规定规章等同于内部控制制度,对企业人员的“权责利”分配不清,缺乏合适、完整、统一的体系,内部人员不恪守自己的职责,缩小了控制的范围,使效果大打折扣,营造一个良好的内部环境是企业能够更好的控制财务风险。
四、企业财务风险控制中问题的应对措施
(一)加强企业财务风险控制意识
企业是经济环境中的主体,是我们可以看见和感知的,企业对财务风险的正确认知是财务风险控制成功的先决条件。财务风险随时存在,企业必须有一定的风险意识,缺乏风险意识会直接导致企业管理机制出现漏洞,使企业经营出现问题。企业应该培养管理者和工作人员的风险意识,定期让企业人员参加风险探讨会,促进企业之间的合作交流,用实际案例来分析财务风险控制对企业的重要性。培养人员的素质,提高他们对风险的适应和处理能力。
(二)建立有效的财务风险预警机制
事前对财务风险的预防研究是很有必要的,研究与实践表明,企业应当根据自己的信息网和资源建立财务预警机制,它意味着企业风险管理已经成功一半了。财务风险预警机制主要是对企业的财务风险进行预测,即在事前监控,使企业遭受的财务风险的可能性降低到最小。
关键词:上市公司;财务风险;管理措施
中图分类号:F275 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2017)001-000-01
一、上市公司财务风险的概念及其类型
(一)财务风险的概念:即公司由于受到内外环境因素的影响,其在进行各项生产经营活动时,因各种难以预料和无法控制的因素,出现的经济损失或偏离预期的经济收益的可能性大小。
(二)上市公司财务风险的四大类型
1.筹资风险。筹资风险是企业债务到期偿还的不确定性和经营风险延伸造成的结果。上市公司筹集资金后,由于经营不善等原因导致公司未能按时偿还本金与利息的可能性。债务筹资与股权筹资是两种常见的筹资方式。
2.投资风险。上市公司各项投资活动的收益具有不确定性,面临预期收益减少,本金亏损的潜在风险。公司的投资方式主要有对内投资与对外投资两种。
3.Y金回收风险。由于经济疲软、产能过剩等问题,上市公司的产品销售阶段易出现资金回收风险。截止2016年11月1日,《证券日报》报道A股2958年上市公司中,2883家应收账款合计3.72万亿元,同比增长14%。尤其是在建筑、房地产等行业所承受的压力尤为突出,应收账款回收风险增加,产生财务风险。
4.利润分配风险。如果利润分配政策缺乏控制制度约束,未与企业的实际情况相结合,必将影响企业的财务结构,形成间接的财务风险。
二、国内上市公司财务风险的影响因素
上市公司主要受外部与内部两大因素影响,其中,外部因素包括经济环境、政治环境与法律环境,内部因素包括资金结构、投资结构、存货结构与股利分配政策等,具体分析如下:
(一)外部因素
1.经济环境。上市公司公司所在的经济环境处于不断变化的状态,产业结构调整、产业发展形势和交通等资源管理现状改变,增加了公司的财务风险。当货币政策、财政政策及股市行情不稳定,进一步增加公司的财务风险。
2.政治环境。国家政治制度、体制及政策等都是政治环境的范畴。当前全球经济一体化的大形势下,我国企业大都采取走出去的发展战略,跨国投资时,政治风险是首要问题。另外,税收优惠、贷款利率、外汇汇率等深受国家政策的影响。
3.法律环境。法律环境与政治环境有密切的联系,公司每时每刻的生产经营未能摆脱法律框架。上市公司作为企业中的特殊群体,其受法律环境的监管更加严格规范。
(二)内部因素
1.筹资决策不够科学,资金结构不合理。上市公司只有选择了正确的筹资方式和筹资规模,控制筹资风险不超出合理范围。上市公司筹资数额过小,增加再筹资难度;筹资数额过大,造成资金闲置成本增加。
2.投资决策不合理,多元化投资获益小。上市公司规模一般较大,资金相对宽松,很多上市公司会选择多元化战略,盲目投资往往出现失败,甚至会陷入投资心理陷阱,越是失败越追加投资,这便是恶性增资。
3.存货结构不合理,资金流动迟缓。上市公司想要有效提高偿债能力需将存货变现,实现资金净流量。一旦上市公司的存货结构不合理,大量存货未能及时变现,公司会面临较大的经营风险,降低其偿债能力,且资产负债率过高,由此导致公司财务风险出现。
三、加强国内上市公司财务风险管理的措施
1.建立健全财务风险预警系统
上市公司应当建立适时、全面、动态的财务预警机制,确立财务危机预警标准,财务风险预警系统应制定有效的财务敏感指标,重点监测现金流量、杠杆效应及营运能力,通过数学模型等分析方法,分析财务敏感指标与财务风险率的变化情况,得出预警分析报告,有助于上市公司事前获得财务风险的易发信息,加强防范,尽可能降低公司的财务风险,最终实现公司的健康与持续发展。目前理论界和学术界预测企业财务危机的一个重要的函数模型是多元线性函数回归模型-阿尔曼模型(Z-Score模型)。
2.构建合理而科学的财务运行机制
建立健全科学的投资决策机制,对投资项目进行可行性论证,并严格管理投资资金,谨慎投资。投资立项之后,应进行详细、充分的可行性研究,在综合考虑各项因素后,首选净现金流量为正的项目;上市公司应减少高风险投资行业,着重于加强自身建设、创新研发等方面,扩大产品的竞争力、提高市场占有率,逐步增强自身实力和抵御经济危机的能力。
构建合理的筹资决策机制,适度进行借款负债经营,确定筹资额时需衡量综合偿还实力,合理确定债务资金与自有资金、短期融资与长期融资之间的平衡关系,避免过度筹资带来的财务风险;针对企业不断变化的规模和实力,企业的财务状况,及时调整筹资策略,并且及时、有效的执行,减少融资成本,降低财务风险。
3.规范公司的治理结构
上市公司应建立明确的公司产权制,做到权责明晰,维持公司正常的生产经营活动;规范股东大会,确保大小股东享有平等权利。加大董事会对经营者的监督领导力度,设立督导机制,适时追踪与控制经营者,使经营者的行为紧紧围绕既定的财务目标,及时发现并指出经营者会引发财务风险的行为发生时及时进行纠正;建立健全上市公司高级管理人员的激励考核机制,采取工资加奖金、年薪、直接发放股权激励等具体方法或是重调委托结构,协调好委托关系,并尽可能降低人对自身利益的损害。
4.建立以内部控制为基础的财务风险控制评价体系
财务风险控制自身就是一种管理活动,需监督和评价其具体的实施情况,《公司法》、《证券法》等相关法律要求,上市公司一般都设有专门的审计委员会,建立以内部控制为基础的财务风险控制体系,上市公司应加强内部审计的独立性,实现审计委员会对管理层的监督制约。加强对上市公司内各子公司,业务部门的常规性审计,充分考虑风险因素,及时评价,及时找出内控的薄弱环节,做到及时改进,建立健全财务风险控制评价体系,及时有效地规避财务风险。
四、结语
我国国内股市与金融行业发展未成熟,上市公司的内外部环境受到自身内外两大因素出现波动,使其财务风险系数变大。国内上市公司应当不断提高风险防范意识,积极采取文中提到的四大财务风险管控的措施,加强管理强度,最终使其健康与持续发展。
参考文献:
[1]孙燕.上市公司财务风险管理[J].商场现代化,2016.