时间：2023-08-18 17:31:50
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根据作者所在单位的多年跟踪调查,证券投资与管理专业的学生毕业主要的对口工作岗位为证券公司、投资公司、股份公司证券部等单位从事投资以及客户服务岗位工作,这些岗位对实战能力要求较强,需要毕业生具备较强的投资咨询能力和投资决策能力。因此,作为高职层次的投资管理类专业,设置证券投资分析课程时应将投资咨询和投资决策能力作为本课程的首要教学目标。具体来说,应该让学生通过学习当前主流的证券投资分析方法和投资分析策略,能够对当期证券市场的总体趋势和市场总体投资估值进行较为准确、合理的判断,能够根据经济形势的变化寻找投资热点,能够为投资者进行产品推荐和提供投资操作建议,能够在不同的市场行情实施成功率较高的投资操作等。因而,在对证券投资分析课程进行重构时了必须服务于这一独特的课程目标定位。
二、课程内容重构的实践探索表
1.根据课程目标定位来选取教学内容
当前传统的证券投资分析课程内容包括证券基本面分析(包括宏观经济分析、行业分析和公司分析)证券投资技术分析、证券组合管理理论、金融工程应用分析、投资操作策略等内容,根据高职专业的面向证券行业一线岗位就业定位和以培养投资咨询能力和投资决策能力为核心的课程目标定位,结合高职学生的认知特点和学习能力,高职的证券投资分析课程在内容上舍弃了理论性强、难度较大的证券组合管理理论和金融工程应用分析两个模块,仅保留证券基本面分析(包括宏观经济分析、行业分析和公司分析)证券投资技术分析和投资操作策略三个模块。
［关键词］创业板 内在价值 基本分析
创业板自2009年10月30日正式开市交易以来，一直备受关注。投资者如何在创业板中寻找到具有投资价值的上市公司，更成为广大投资者关注的话题。基本分析和技术分析是投资者进行证券投资的两类基本方法。对于中长期投资，充分发现上市公司的内在价值，基本分析方法受到更多学者和投资机构的认可。由于创业板具有低门槛、高成长、高风险的特性，采用基本分析方法，并结合创业板的特点，确定具有投资价值的上市公司，可以为投资者提供决策的依据。
基本分析，又称基本面分析，它是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。基本分析主要包括三个方面的内容：宏观经济分析、行业分析和公司分析。
一、宏观经济分析
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。2011上半年中国经济处于输入型通货膨胀，大宗商品高位运行。6月CPI同比上涨6.4%，同时上半年中国GDP同比增长9.6%，二季度增长9.5%，经济运行总体良好。当前经济增速放缓相对温和，通胀却处于高位，加息成为必然。
2011年5月18日，中国人民银行年内第五次上调存款准备金率0.5个百分点，至此，大型商业银行存款准备金率升至21%的历史高位。2011年7月7日，年内第三次上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，此次调整之后，一年期存贷款基准利率分别上调至3.5%和6.56%。
准备金率作为调控工具，其直接影响的将是贷款的变化，由于央行回笼资金巨大，这使银行借贷资金急剧减少，体制内，资金紧张。市场认为，高频率上调准备金率，很可能意味着近期外汇流入的压力依旧不减。体制外，资金汹涌，通过上调存款准备金率，货币被赶入笼中，但存量货币不会凭空蒸发，一有机会就会兴风作浪。
尽管加息有引起经济减速、吸引热钱等负面影响，但是一方面，加息有利于管理通胀预期；另一方面可发挥利率的杠杆作用，挤出资金占用多、回报率低的项目，从而挪出更多资金进入中小企业。
因此，宏观经济对于证券市场的影响为正面，投资者预期良好。
二、行业分析
目前创业板上市的242家公司，分布在农林牧渔、采掘业、制造业、建筑业、运输仓储、信息技术等9个行业，制造业上市公司占总量的66.1%，排名第一，其中机械设备和电子所占比重较高，其次为信息技术占18.6%。
结合国家“十二五规划”重点培育和发展的七大战略性新兴产业：节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车，在创业板市场中选择出相应的行业。在所选择的行业中，再进行公司的选择。需要注意的是对公司的选择，前提条件是公司需处在生命周期的成长阶段，因为在创业板中有的公司已经成熟，不具备创业精神了。
三、公司分析
公司分析就是通过对公司经营状况的分析，对其所发行证券的投资价值及市场走势作出客观的评价和判断。分析的主要因素包括：公司的财务状况、公司的成长性及公司在行业内的竞争力等。
对公司于财务状况的分析，通常包括营运能力、偿债能力和盈利能力三个方面的分析。反映营运能力的财务指标有总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等；反映偿债能力的财务指标包括流动比率、速动比率、资产负债率等；反映盈利能力的财务指标包括每股收益、净资产收益率、市盈率等。
对公司成长性分析，一是可以用反映成长能力的财务指标，如主营业务收入增长率、净利润增长率、资产增长率等；二是可以通过影响公司成长性的指标体系的构建，来对成长性进行评价，关键是如何将影响公司成长性的因素用合理的指标体系反映出来，如公司的经营战略、科技创新能力等。
因此，在对已选择的上市公司进行公司分析可以从两个方面入手：
一是收集财务数据，从财务指标入手，采用因子分析方法将所选取的财务指标简化降维，综合为数量较少的几个因子，用少数因子代替所有变量来分析问题，进而得到上市公司的综合排名，以便进行优劣的筛选。同样，也可以采用其他方法，如层次分析法对各项财务指标的权重给予赋值，结合上市公司的财务数据，进而得到上市公司财务状况的综合评价，以便投资者进行判断。
二是收集影响公司未来成长性的因素，构建合理的评价指标体系，这些指标与财务指标无关，而是与公司的经营战略、科技创新等方面相联系。比如经营战略可以考察投资项目、管理层变动、公司规模扩张等因素，科技创新可以考察研发费用投入、研发人员投入、新产品产出等因素。通过构建的评价指标体系就可以得到上市公司的成长性的综合评价。
最后，还需要对上市公司的内在价值进行分析，将内在价值与上市公司的市场价值进行比较，以便投资者进行投资决策。内在价值的分析采用现金流量贴现模型，通过预测公司未来五年的净现金流量，以及五年后的走势，将其折现即可得到上市公司的内在价值。而对于未来净现金流量的预测，还需要结合公司成长性分析的评价结论，以充分体现创业板上市公司的高成长性。
综上所述，在当前经济运行总体良好的情况下，投资者对证券市场预期良好，然后针对国家“十二五规划”重点培育和发展的产业，选择具有高成长性的上市公司进行财务状况、成长性和内在价值分析，为投资者提供决策的依据。
参考文献：
[1] 谢赞春. 创业板上市公司财务状况综合评价-基于因子分析法[J].财会研究，2011（2）
[2] 宋光辉，许林，师渊. 创业板与中小企业板上市公司财务状况比较研究-基于中小企业融资的视角[J].软科学，2011（5）
【关键词】高职院校；个人理财规划；课程；实践教学
个人理财规划课程是高职院校财经类的主干课程，主要针对金融专业或投资理财专业的学生，该课程的学习可以使使学生形成良好的个人理财服务理念和投资风险意识，掌握个人理财基本原理，树立科学的理财理念，灵活运用个人投资理财工具，培养扎实的专业技能，具备个人投资理财产品的理财能力，同时使学生具备从事个人理财规划岗位的职业素质和职业能力。通过完成银行产品理财、证券产品理财、保险产品理财、房地产投资理财项目的学习，学生能运用银行产品理财、证券产品理财、保险产品理财、房地产投资理财，根据客户的需要进行相应的理财规划。
1.个人理财与资金的时间价值的实践教学
1.1 认识和感受资金的时间价值
在能力目标方面能对资金的时间价值进行计算；知识目标能进行复利的计算，年金的计算，贴现率的计算。训练方式、手段及步骤是：①演示：复利现值和终值的计算；②演示：年金计算：普通年金，预付年金，递延年金，永续年金；③演示：贴现率的计算。可展示的结果是各小组计算的资金时间价值。
1.2 个人主要理财产品分析
在能力目标方面能对银行理财产品进行分析、保险产品进行分析；知识目标层面要知道常见的理财产品，如：金融理财产品：银行理财产品、股票、债券、基金、保险、外汇等；实物理财产品：创办经营实体、黄金、房产、邮币卡、艺术品等。训练方式、手段及步骤是：①比较：风险；②比较：收益；③比较：流动性。可展示的结果是各种理财产品的风险、收益与流动性。
2.银行产品理财
2.1 认识银行理财产品
在能力目标方面能认识储蓄存款、银行卡、外汇产品、纸黄金等理财产品；知识目标层面了解银行产品种类：储蓄存款、银行卡、外汇产品、纸黄金。训练方式、手段及步骤是：①分析：储蓄存款的收益；②分析：纸黄金的收益。可展示的结果各小组银行理财产品的收益。
2.2 银行产品投资效益分析
在能力目标方面能对银行产品的收益进行计算、分析哪些银行产品值得投资；知识目标层面知道银行产品的收益如何计算、了解哪些银行产品值得投资。训练方式、手段及步骤是：①演示：活期储蓄存款利息计算；②演示：定活两便储蓄存款利息计算；③演示：通知储蓄存款利息计算；④演示：定期储蓄存款利息计算；⑤演示：教育储蓄存款利息计算；⑥演示：凭证式国库券利息计算；⑦演示：储蓄存款利息所得税计算。可展示的结果是各种银行理财产品的收益。
2.3 银行产品理财的动机与信用管理
在能力目标方面能阐释储蓄动机，实施合理的投资行为；知识目标层面知道信用体系的重要性和应对策略，避免信用问题带来的损失。训练方式、手段及步骤是：①讨论：分组讨论银行产品理财的动机；②讨论：银行信用的利弊。可展示的结果是总结银行理财产品的动机与信用利弊。
3.证券产品理财
3.1 认识证券产品
在能力目标方面能认识股票、债券、证券投资基金的概念和种类；知识目标层面知道当前股票、债券、证券投资基金的概念和种类。训练方式、手段及步骤是：①认识：股票；②认识：证券；③认识：基金。可展示的结果是能展示不同的证券产品。
3.2 证券投资基本分析
在能力目标方面能进行宏观经济分析、行业分析、公司分析；知识目标层面知道证券投资基本分析方法及变量体系。训练方式、手段及步骤是：①宏观经济分析；②企业所处行业分析；③小组作业：选取一家上市公司进行分析。可展示的结果是能对某一上市公司进行投资的基本分析。
3.3 证券投资技术分析
在能力目标方面能够进行K线分析、趋势分析、均线分析；知识目标层面掌握K线分析、趋势分析、均线分析。训练方式、手段及步骤是：①演示：K线分析；②演示：趋势分析；③演示: 均线分析(利用证券交易软件进行演示)。可展示的结果是能对某一上市公司进行K线分析。
4.保险产品理财
4.1 认识保险理财产品
在能力目标方面能够认识保险的重要性和产品的种类；知识目标层面把握风险与风险管理手段。训练方式、手段及步骤是：①全班同学分组进行讨论：保险理财产品的重要性；②各小组进行发言。可展示的结果是各小组能总结保险理财产品的重要性。
4.2 商业保险投资品种
在能力目标方面能能掌握人身保险、财产保险的品种，商业保险用来进行哪些风险防范；知道人身保险、财产保险的品种以及商业保险用来进行哪些风险防范。训练方式、手段及步骤是：①分析人寿保险；②分析财产保险。可展示的结果是展示人寿保险与财产保险的差异。
4.3 投资型寿险分析
在能力目标方面能够进行分红险、万能险、投连险、不同寿险产品比较分析；掌握、万能险、投连险、不同寿险产品比较分析。训练方式、手段及步骤是：①分析分红险；②分析万能险；③分析投连险。可展示的结果是展示不同投资寿险的差异。
4.4 商业保险实务操作
在能力目标方面能够进行购买保险的实际操作？知晓购买保险应注意的问题？出险后如何理赔？知道如何购买保险？购买保险应注意的问题？出险后如何理赔？训练方式、手段及步骤是：①演示如何购买保险；②演示如何理赔。可展示的结果是展示保险的购买流程与理赔流程图。
5.房地产投资理财
5.1 房地产投资收益与风险分析
在能力目标方面能够对房地产投资收益进行计算和风险分析，对房地产投资进行有效控制；掌握房地产投资收益的计算和风险，理解房地产投资的有效控制。训练方式、手段及步骤是：①演示：房地产投资收益的计算；②分析房地产投资的风险。可展示的结果是：展示房地产投资的收。
5.2 房地产投资策略
在能力目标方面能够掌握如何对住宅投资、对商铺投资；掌握房地产投资的种类，特点和投资策略。掌握房地产投资的种类，特点和投资策略训练方式、手段及步骤是：①讨论房地产投资策略；②认识房地产投资的种类。可展示的结果是：能针对具体的房地产，提出投资策略。
5.3 房地产投资操作实务
在能力目标方面，能够掌握房地产投资操作流程，熟悉房屋买卖合同，房屋租赁合同设计的事项；在知识层面掌握房地产投资操作过程中的流程，交易税费，筹资方式。训练方式、手段及步骤是：①演示房地产投资操作流程；②演示房屋买卖合同；③演示房屋租赁合同；④小组作业：撰写一份房屋租赁合同。可展示的结果是：展示房屋买卖与租赁合同，小组作业汇报等。
参考文献：
[1]张旺军.投资理财——个人理财规划指南[M].北京:科学出版社,2008,07.
[2]张旺军.投资理财——个人理财规划实训教程[M].北京:科学出版社,2008,07.
【关键词】证券投资学；实践应用能力；教学方法
证券投资学是金融专业教学的核心课程之一，是一门应用性、操作性和实践性都很强的学科，将理论与实际有机结合起来，不仅是完善证券投资学课程建设的一项重要课题，而且是培养应用型金融人才的需要。如何提高证券投资学的教学效果，培养既有理论基础又有实践操作能力和创新能力的金融人才是金融教学工作者应该思考的问题[1]。证券投资学的教学工作者普遍认为证券投资学的教学方法与其他课程相比应有很大的不同。原有的以教师为中心、以书本教学为主体的静态教育教学模式不适应该课程的教学。作为一名担任该课程教学的教师，笔者深刻体会到应以课程发展为导向，以提升学生应用能力、创新能力和综合分析能力为中心，从教学方法入手进行改革，以逐步提高该课程的教学效果。
一、传统教学方法中存在的问题
（一）理论与实践脱节
传统教学中最普遍的问题是流于知识性的介绍和理论性的概括，而缺乏实践深度。而证券投资学既是理论性很强的学位课，也是实践性很强的专业课。如著名的K线理论、扇形理论、缺口理论、波浪理论等，对实际的证券投资分析具有相当重要的指导意义。对这些证券投资理论的教学，只有在教学中注意理论联系实践，才能收到好的效果。
（二）教学方法单一、教材内容相对陈旧
传统教学存在课堂讲授比重太大，教学方法单一的问题。目前，由于师资力量的原因，只有师资队伍强的学校把证券投资学的理论和实践教学分开，形成证券投资学和证券交易实务两门课程来进行教学，而大多数学校还是直接把理论和实践并为一门证券投资学课程，因此限于现有条件以及课时限制，造成了课堂讲授中以教师主导为主、教法单一，使得整个教学过程学生还是处于被动接受知识的状态，学习的主动性和参与度不够。在激发学生学习兴趣、调动学生独立思考，将知识转化为能力或转化为创造能力方面缺乏一些有效方法和手段。
同时，在教学内容的安排上，国外优秀教材对投资基本分析的论述较少，对技术分析只字不提，对现资管理理论和方法则作为主要内容详加阐述；而反观我们的现状，主要讲授证券投资工具、证券市场运作、证券投资基本分析和证券投资技术分析四大部分，而作为证券投资学课程的主要教学内容—证券组合管理、风险资产的定价与证券组合管理的应用、投资组合管理业绩评价模型等，与国际资本市场紧密联系的理论和应用部分并未在教学内容中得以充分体现。
（三）实践教学环节薄弱
证券投资学是实践性极强的学科，应该设置一定数量的教学实践课，让学生能从投资者角度进入证券市场，感受证券市场的涨跌变化，培养学生的市场敏感性，磨炼心态，从而激发学生学习的积极性。
我国目前很多高校金融证券专业的实验室建设相对滞后，即使有了金融证券类实验室，部分高校也没将其看作专业教学的正常投入，而是作为上级部门评估检查的摆设。同时由于专业师资的缺乏，导致了很多高校的证券投资分析教学目前仍然停留在课堂讲授上，实验操作、模拟交易、案例教学和实践教学等方面严重不足，或放任自流．或流于形式。缺乏专业实验室，实践教学就无从谈起。
二、突出实践应用能力培养的教学方法改革探索
传统教学方法存在着许多弊端，我们要在原有基础上予以创新，加入优秀的教学元素。改变教学方法，从而提高教学质量。对证券投资学课程教学方法的改革方向应为：以能力（含实际应用能力和综合能力）为基础，以学生学习掌握实际操作技能为重心，以现代化教学手段为媒体，以专业课类型为划分依据，个性化的、或综合包容性的教学方法模式。体现教学方法由理论性、封闭性、单一性、师生隔离性向实践性、开放性、系统性、师生互动性的模式转变[2]。可考虑的证券投资学课程教学方法有：
（一）市场模拟操作教学
证券投资学是一门广泛吸收多学科知识、理论体系复杂且具有较强实践性和应用性的课程，同时由于证券行业的特殊性，学生实习期间不可能实际操作。因此，在该门课程的教学中应高度重视和广泛使用模拟教学方法。模拟教学是实现证券投资学理论与实践相结合、增加教学直观性和趣味性的有效办法，有利于培养学生的创新精神和实践能力。
证券投资的模拟教学一般分为模拟交易实训、金融沙盘类互动演练和金融学术实验三个层次，校内实验室和校外实验基地两种模式。模拟教学可以根据学生的层次，利用不同的模拟教学级别和模式进行，以培养学生的实际操作能力、创新能力和科研能力。笔者在模拟教学中采取了团队竞赛的方式，通过团队帐户和个人帐户的建立，提倡团队设计、实施、评估、调整团队投资方案、分析讨论团队中个人投资方案的方式，不仅提高了学生个人的实践能力，而且培养了学生的团队意识，从多方面锻炼了学生的实践能力。
（二）案例分析教学
案例教学是行之有效的教学方法，它可以使抽象的原理简单化，有利于提高学生特定条件下的分析能力。在证券投资的教学中，结合教学重点，利用现代化的教学手段，充分开展案例教学，是培养学生思维能力的重要途径。如何根据教学内容选择适合的案例、通过案例达到什么目的，如何设计案例的展示，如何提出思考问题、开展课堂内外小组讨论等，都是证券投资学案例教学中应反复思考的内容[3]。
在教学过程中增加适当的案例，可以对书本上的理论进行实证分析，将抽象的理论学习具体化，使学生在学习理论知识的同时学会如何理论联系实际。比如说，利用相关软件对学生进行证券投资基本分析的案例教学。证券投资基本分析是指根据宏微观经济学、产业经济学、金融学、财务管理学及投资学等学科的研究成果及其基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策、行业发展和公司财务状况等的分析，评估证券的合理价位，从而提出相应投资建议的一种证券投资分析方法。教学时可以根据证券投资基本分析的三个分析层次：宏观经济分析、行业经济分析、微观经济分析引导学生探讨在当前状况投资哪类、哪只股票是合适的。先要设问：当前我国的宏观经济状况如何?哪个行业在这样一个宏观环境中属于优势行业?在这个行业中哪个企业是龙头企业，对整个行业的发展起较大作用?然后从相关软件中查找需要数据，分别对各层次进行分析，最后选出具体的投资对象。经过这样一个案例的讲解，学生会恍然大悟：原来可以这样来选择投资对象。
（三）学生探究式学习与课堂讲授相结合
因为课时较紧，为了使学生更深入了解证（下转第295页）（上接第293页）券投资的难点和重点内容，可以根据学生以前所学课程与本课程的相关情况，安排学生自学一些易懂或以前其他课程中涉及的内容。在授课时，这部分内容可一带而过，节约时间，以便在重点、难点内容上下功夫。课后可以适当布置作业或小论文。这些作业既可以帮助学生进一步掌握所学内容，又使学生在一定的压力下看书、阅读相关杂志，加深他们对课程的理解。教师对学生的投资报告进行评点，能够使学生清楚认识到如何将学到的理论知识用于指导实践，由感性投资上升为理性投资。在对课程有一定的了解之后，学生会渐渐地有自己的看法，会主动探求一些问题。
（四）充分利用多媒体和网络教学
证券投资学的内容紧贴金融市场，学生应高度关注金融市场的动态变动。教师在教学中可以利用因特网，最为快捷、直观地将最新的财经类市场信息带入课堂，亦可以借助教学光盘将专家请入课堂，了解权威专家的观点。同时通过多媒体制作教案，教师可以结合市场的实际材料，用多维的图表将K线理论、缺口理论、形态理论、波浪理论的运用和价、量、时、空等分析形象生动地展示出来，增加了学生的感性认识。学生可以通过网络收集适时的宏观经济信息、上市公司的基本资料和动态的财务报告等进行分析，提高实际问题的分析能力。在教学中，为了加强老师与学生的交流，提高教学效果，老师可以利用网络，建立教学信息平台。
（五）开展课外教学，建立实践基地
实践是激发学生创造力的基础，而产学研合作教育是其中最重要的途径。证券投资学是一门实务性很强的课程，其教学必须坚持理论与实践相结合。为此需要建立校外实践基地，一般可以选择上市公司、证券公司和基金管理公司，如能将证券交易所也作为实践基地则更好。通过对上市公司的实习，了解上市公司的生产经营状况和财务状况，了解如何进行投融资等；通过参观证券公司、证券交易所，感受交易场所的实际气氛、了解市场的最新动态；通过基金管理公司的实习，掌握投资组合管理的方式、方法和技巧，等等。通过实践性教育，对于提高教学效果和学生适应社会的能力是有很大帮助的。
三、结束语
总之，证券投资学在教学内容上要符合社会发展需要，在教学方法上，应遵循理论与实践结合，课内与课外相结合的原则，构建多样化教学模式。为了培养学生的实践能力，应增加足够的实验与实训内容，将部分课堂教学转换到实验室或实践教学基地。为了鼓励教师积极参与教学改革，我们也要适当改变教学评估体系。以往对教师的评估多采取教师课堂教学质量评估乃至科研能力的评估，而对教师的实践技能、在课程教学中培养学生的实际应用能力的评价方面重视不够，这也不利于应用型人才的培养。教学评估体系要加大这方面的比重，逐步解决这一问题，将应用型教师作为一个重要指标，这样可以通过政策引导使得教师重视学生应用能力的培养[4]。
参考文献
[1]黄烈.应用型本科人才培养过程中应解决的几个问题[J].中国高等教育,2008(13).
[2]赵辉.证券投资学课程教学方法改革之我见[J].吉林广播电视大学学报,2009(1).
[3]吴朝霞.关于高校本科金融专业“证券投资学”课程教学的若干思考[J].当代教育理论与实践,2010(4).
独立学院的教师队伍一般有专职教师、退休教师和兼职教师三部分组成。好的教材要有教学丰富的教师进行编写,而且编写工作比较复杂。独立学院兼职教师工作忙,一般不能参与;退休教师年纪比较大,一般也不会参与;而专职教师一般是刚毕业的硕士或博士,甚至有的独立学院招聘本科生,他们的教学经验还在慢慢摸索当中。特别是一般独立学院的待遇等方面跟不上,独立学院师资队伍很不稳定,这造成了教材编写的困难。《证券投资分析》课程要求实践经验非常强,要求从事过证券实践的教师来编教材,而一般的独立学院教师很难做到这点。
二、学校征订不适用的教材
由于没有合适三本的教材,相关的独立学院又没有编写教材。有时一些独立学院为了某种经济利益,与教材出版方联系,在没有征询任课老师意见下订一些教材。这些教材不符合三本学生的教学要求,有时还有质量问题,甚至出现错误情况。以致,任课教师在讲课时如果按教材讲,学生反映理论性太强,很难听懂;如果按教师自己备课来上课,学生感觉不知道讲哪里,书本上找不到。
三、完善独立学院《证券投资分析》教材建设的建议
(一)增强教学内容的实用性
实用性强的教学内容更能调动学生学习证券投资的积极性。把证券教学内容用证券交易流程来表现,证券交易流程可以划分为准备、分析、决策和交易等四个环节,具体内容如下。1.证券交易准备环节:(1)学习证券基础理论知识,比如证券、证券市场、证券交易规则及证券术语等;(2)学会证券行情软件的应用,这是实践性教学的重点;(3)证券信息的收集和研判,学会怎么查找证券信息,怎么处理信息。2.证券交易分析环节:(1)对大盘或单个证券进行基本面分析,基本面分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析等内容;(2)对大盘或单个证券进行技术分析,重点内容熟练掌握K线的识别与运用、K线形态的识别与运用、成交量、MA、RSI以及KDJ等指标;(3)证券的估值和定价这部分内容难度比较大,掌握绝对估值法和相对估值法;(4)利用基本面分析、技术面分析解读、研判大盘(上证指数和深圳成指)和单个证券的走势。3.证券交易决策环节:主要有策略技巧选择和证券交易决策两方面,比如买卖量、止损点以及长线操作还是短线操作等方面的内容。4.证券交易环节:包括开户、委托、竞价、交割等具体内容。从这四个环节来安排证券投资的教学内容,实践性和操作性更强,而不像常规的介绍基础理论知识,这样学生也更容易接受,更能够调动学生学习的积极性。
(二)增加实训内容
三本学生的学习主动性不高,而证券投资实践性又很强,为了调动学生学习积极性,要制定《证券投资实训手册》。证券投资实训内容主要有:证券行情分析软件应用与证券信息搜集实训、证券即时行情分析实训、证券交易实训、技术分析实训、基本分析实训、证券投资风险防范与管理实训以及证券投资技巧与资产配置策略实训等内容。这些实训以任务的形式布置给学生,学生完成后上交给教师进行批阅,这样教师能在“做中教”,学生能在“做中学”。
(三)加强师资队伍建设
独立学院要加强师资队伍建设。要招聘科研能力强的硕士研究生,甚至博士研究生,并做到“待遇留人”“、事业留人”、“感情留人”,这样独立学院的队伍才能稳定。创造条件让教师参加更多的学术会议、教材研讨会等科研活动,让教师知识丰富,教学能力强,这样才能为编写独立学院实用性教材提供师资储备。同时,独立学院要提供一定的科研平台,鼓励独立学院的教师进行科研活动。一个独立学院很难开发像《证券投资分析》这样应用性强的教材,可以联合多所独立学院一起编写教材。教师可以探讨在教学《证券投资分析》时所遇到问题,分享成功的教学经验和案例,这样编写出来的教材效果更好。独立学院培养应用性人才,只有用人单位才能检验培养的人才是否合格。可以邀请证券公司、基金公司等证券机构部门人员来参与《证券投资分析》教材的编写,甚至可以聘请这些证券机构部门人员来担任评审专家,这样编写出来的教材实用性更强。
(四)规范教材征订工作
独立学院可以组成一个教材建设监督小组,加强对教材征订工作的监督,不要为了目前的利益损害广大学生的利益,尽量征订一些适合独立学院的实践性和应用性强的教材。这样能减轻任课教师的工作负担,也能调动学生学习的积极性和主动性。
马卫国离开券商转投PE的消息很快得到业内证实。“据说马卫国将出任同创伟业北京分公司的负责人。”深圳一位PE人士告诉记者。该人士表示，在当前的市况下，券商背景人才跳槽PE很正常，原因就在于二级市场竞争激烈，券商生存环境恶化，而国内PE尚处于高速发展阶段，对于在券商投行积累了一定人脉、项目和资金资源的人来说，转投PE不失为一个好去处。
两类PE最爱券商人才
上述上海金融行业猎头机构有关人员证实，从去年下半年以来，PE机构对于券商背景人才的需求明显增加，尤其是一些规模比较大的PE机构纷纷表示，希望能引进“对国内资本市场IPO业务比较熟悉的人才”。该工作人员介绍，这些机构大概分为以下类型：一种是国外的大型美元PE机构，考虑到对中国投资市场的工作安排，希望引进对A股市场熟悉，有IPO运作经验的券商投行人才；另一种则是国内陆续崛起的国有基金投资平台以及一些大型企业投资基金，也对券商人才需求很大。但是与外资PE多需要券商投行和融资业务人才需求不同的是，本土PE还对宏观分析、产业分析的研究人员存在需求。
上述人士透露，她目前正在接触的某知名美元风投机构，就明确要求寻找能判断A股公司基本面的券商人才，办公地点包括北京、上海和深圳三地。她认为，这是外资PE要进驻中国市场发展的必然趋势，随着国内资本市场地位和份额的日益壮大，外资PE必然越来越重视国内资本市场的开拓，而想要尽快地适应内地资本市场，在用人上“就地取材”无疑是最好的选择，如此一来，有针对性地进行本土人才储备自然十分必要。
和外资PE这样的“洋和尚”不同，本土PE机构对于券商背景人才的需求正在逐渐转向宏观分析和行业分析层面。据上述人士介绍，其手头有不少本土PE希望引进宏观分析和行业分析人才的需求。“比如北极光投资正在招募基本面研究人员，某一线PE机构则希望能从券商行业引进一位宏观经济分析人才，以及一定数量的券商A股、H股、美股分析人才。”她说。而在深圳某PE机构行业分析人员招聘信息中，记者也看到了“有券商投行工作经验者优先”的字样。
事实上，国内PE行业的从业人员不少原本就来自券商行业，深谙国内资本市场运作之道。马卫国即将任职的深圳同创伟业，该公司创始合伙人黄荔就来自券商，拥有17年证券专业经验，历任联合证券投资银行负责人兼营运管理总经理、公司证券发行内核小组组长，国信证券投资银行综合管理总经理，南方证券投资银行项目经理等职务，堪称券商行业的资深人士。
高速发展期的PE很诱人
为什么PE行业忽然之间对于券商背景人才吸引力大增？有业内人士指出，PE相对更为市场化的激励制度是吸引投行人员加盟的一个重要原因。另有投行人士分析认为，每个人跳槽都是往高处走，在PE发展起来之前，很多券商人士都选择去上市公司做董秘。因为在投行拿的是工资、奖金，到那边可能拿的是股权。如今，在PE行业的高速发展期，这一行业成为了券商跳槽人士的新宠。而且，PE和券商行业相关度高，对于在投行积累了一定人脉和资金资源的人来说，转投PE不失为一个好的选择，且PE中有很多民营机构，激励更加市场化，因此对投行人员也颇具吸引力。
关键词：证券；投资；汽车；新能源
中图分类号：F83 文献标识码：A
原标题：基于汽车行业的证券投资分析
收录日期：2014年7月16日
一、宏观经济分析
（一）GDP。国内生产总值（简称GDP）是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可以反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。一般而言，GDP公布的形式不外乎两种，以总额和百分比率为计算单位。当GDP的增长数字处于正数时，即显示该地区经济处于扩张阶段；反之，如果处于负数，即表示该地区的经济进入衰退时期了。
2010年到2013年国内生产总值同比保持一个稳步增长的态势，也就是说我国的经济仍然处于一个扩张阶段。宏观经济形势大好，对于各行各业都是一个利好消息。作为汽车行业，在宏观经济的推动下，也会有一个良好的发展前景。
（二）CPI。CPI是居民消费价格指数的简称。居民消费价格指数，是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。它是度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。
CPI下降说明经济萧条，民众购买力下降。大幅上涨预示通货膨胀，国家就会紧缩银根。大量信贷就是调节经济的有效杠杆，以刺激经济复苏。市场上钱少自然会流向生活必需品，股市低迷；流通充裕就会流向经济领域以求增值，股市首当其冲。所以，CPI适度上涨有益于股市、经济发展。
我国的CPI指数是在一个稳定的适度的上涨过程中，可以预见宏观经济形势向好，居民的消费结构逐渐出现变化，到2013年，购房、买车、医疗成了三大主要支出。由此，对于汽车行业来说，无疑是一个良好的助力。
（三）城镇居民恩格尔系数。从国家统计局的城镇恩格尔系数走势图可以看出我国城镇人口在食品以外的物品上的消费能力逐年增长，城镇居民是汽车行业的消费主力，他们掌握的“闲钱”的增多会增加购买汽车的可能性，对于汽车行业发展有着一定助力。
二、行业分析
（一）汽车行业周期性分析
1、定性分析。当前，我国建成了第一汽车集团、东风汽车集团、上海汽车工业（集团）公司等大型企业，国产汽车市场占有率超过95%，汽车行业规模较大。但是，厂商开发能力弱，制约了新产品的发展。我国汽车生产企业规模小、实力不强，汽车工业产品开发投入少，手段落后，数据积累少，人才匮乏，尚未形成高水平的汽车产品开发体系和自主开发能力。零部件发展仍然落后，具有国际竞争力的产品少。
2、定量分析。（图1、图2、图3）
图片解析：汽车总体销量虽有小幅波动，但是相对平稳，稳中有升，同比增长虽有所放缓，但总体保持一个稳步增长的趋势。
图片解析：随着汽车行业的发展，行业投资增速逐渐回归理性，汽车行业投资仍然增长。2013年1～3月，全行业累计完成投资额1，361.04亿元，同比增长15.3%。
图片解析：从图3可以看出，汽车销售收入增长迅猛，而利润涨势却相对平稳，收入很高，利润很低，产业增速较快，产出效果不佳。
小结：汽车产品属于耐用品，汽车行业属于制造业行业，是具有收入弹性的产业，汽车行业属于典型的周期性行业，该行业的发展状态与经济周期的波动密切相关。
从上面定性定量分析可以看出，我国汽车行业虽然发展迅速，投资规模、销量都有显著提高，但是汽车企业的利润却很低，投入产出不成正比，产业的投资规模、产出增长率都出现较快增长，但是利润的获得相对不多。因此，把我国汽车行业归属于处于成长期。一个成长期的行业在未来会有着不错的市场前景。
（二）行业政策分析
1、国家政策。能从这些年政策的颁布看出国家逐渐放宽对低油耗汽车的限制，以及对新能源汽车的提倡。油价的上涨，石油能源的枯竭，PM2.5指标的超标，国家在对资源和环境的控制上正在逐步施压。
新能源汽车已经成为世界汽车工业的发展趋势，从政策解析上能看出在未来很长时间内也将是我国汽车产业的重点发展方向。2013年，我国将继续大力推广节能和新能源汽车。目前，我国对小排量节能汽车与新能源汽车均实施补贴政策，预计2013年节能车补贴政策将继续调整，新补贴的门槛将不断提高，从而推动生产企业技术升级。
2、地方政策。1994年上海开始控制车牌，2011年北京车牌开始摇号，2012年广州开始限购。面对中国市场汽车保有量的井喷式增长，汽车限购已经成为了一个热门话题。在北、上、广、贵阳等城市的带动下，2012年9月份，深圳传出将要限购的传言。随即，深圳市交警局声称，至少年内（即2012年）不会研究限牌限购或单双号。2012年深圳机动车保有量或超过200万辆，其日均上牌量在900辆，已经超过道路承载量。针对汽车拥有量的上升，以后各大城市对汽车的限购政策，限行政策也会相继推出，这些政策的出台对于汽车行业的发展会带来一定的影响。
（三）行业前景分析
1、从宏观经济角度看。我国经济呈现一个平稳的上升态势，也就是国家有钱，人民富裕。这对于汽车行业的发展是一个利好消息。国家经济的强势，会带动这一国民经济支柱产业的不断扩大和发展，人民可支配收入的不断提高，改变了消费格局，增加了汽车这一耐用品的消费比例，未来的汽车市场颇具潜力。
2、从行业周期来看。我国汽车行业正处于成长期，这一时期会有大量厂商介入，产业的供给能力大幅增加，产品竞争加剧。这一时期是产业发展的黄金时代。处于成长期的汽车行业利润快速成长，其证券价格也呈现快速上扬趋势。
3、从行业政策来看。国家对于汽车行业有着明显的扶持倾向。这一行业作为国民经济的支柱产业，国家必然会通过一系列政策的推动助力这一行业的发展。然而，伴随着能源危机、空气污染等问题的出现，国家在助推这一行业的同时，政策上会慢慢暂缓耗油型汽车的支持力度，转而大力扶持新能源汽车行业。
三、结论
关键词：宏观经济分析；股票收益率；单因素方差分析
中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1672-3198（2007）09-0033-03
证券市场的波动总是与整体经济的变化联系在一起的，尤其是股票市场，有宏观经济晴雨表之称，宏观经济分析是证券投资分析的基础。证券市场对国家宏观经济政策是非常敏感的，特别是中央银行的货币政策，会在很大程度上影响到利率，而大多数的债券股票的价格又是由利率决定的，所以国家出台新的政策特别是央行的货币政策是值得特别的关注的。此前，央行于2006年8月18日收市后宣布加息，给处于牛市状态的中国股票市场带来了很大的影响。目前居民通货膨胀预期较强，储蓄意愿下降，2007年以来已经先后加息四次。这样，研究政策变化（利率的调整）对股票收益率变化的影响在当前具有相当大的意义。很多的学者专家在这个领域已经做出了大量的研究，得到了很多具有借鉴意义的结果，笔者在这里将用一种特殊的方法（单因素方差分析）在这一问题上做出一些探讨。
1 有关股票价格和收益率的已有的研究
有关股票价格和收益率的影响因素的研究已经相当的成熟，主要有绝对价值模型、相对价值模型、现代价值模型。绝对价值模型是基于现金贴现的基础上，认为股票的内在价值等于预期未来现金流的现值；相对价值模型通常是用各种价格乘数来比较不同的股票，并以此进行价值估计；现代价值模型是现资学理论的核心部分，它是从单一证券和证券组合的绝对风险以及单一证券同证券组合之间的相对风险关系的角度来评估具体证券的投资价值。主要包括马可维茨的资产理论（又称均值方差理论）、建立在均值方差理论基础上的资本资产定价模型以及套利定价理论。
1.1 利率对股票价格的影响
一般而言，利率下降时，股票价格就上涨；利率上升时，股票价格就下跌。绝对价值理论认为，证券市场的证券价格主要由证券未来现金流和利率两个因素决定。那么股票价格就等于未来各期每股股利和某年后出售其价格的现值之和，即p=∑pt=1D1(1+i)t+m(1+i)n+1（i为贴现率）。若我们假定未来各期每股股利都等于一个固定值D，而且不出售股票，也就是说无限期地持有下去，即D1=D2=D3＝…＝Dn=D且n∞，那么股票价格为：p=Di。从这个公式就可以看出，股票价格与贴现率成反比，而贴现率又包括两个部分，即市场利率与股票的风险报酬率。
1.2 股票收益率和股票价格之间的关系
在证券市场中，价格和收益都是衡量证券业绩的指标。收益率包括百分比收益率和连续复合收益率两种。假设一个资产在t期的价格为p1，并且在时期内没有红利支付，那么，在t-1期到t期的百分比净收益为：Rt=PtPt-1-1，这就是百分比收益率；而连续复合收益率又称为对数收益率，它被定义为：资产总收益(1+Rt)的自然对数：
虽然我国目前利率市场化程度越来越高，利率管制程度也越来越低，但是在利率并未完全市场化的情况下，即便是这种低利率管制也会在一定程度上影响到金融产品（如股票）的价格。本文的目的就是要找出央行提高存贷款利率的行为，是否会通过影响股票价格，进而给股票收益率（我们选择使用百分比收益率）带来影响以及会带来什么样的影响。
2 方法选择
2.1 方差分析
方差分析是R.A.Fister发明的，它的基本思想是：通过分析研究不同变量的变异对总变异的贡献大小，来确定控制变量对研究结果影响力的大小。通过方差分析，分析不同水平的控制变量是否对结果产生了显著的影响。它实际上就是解决两个及两个以上样本均值是否相等的检验问题，当只考虑一个因素对结果的影响时，就是单因素方差分析。
2.2 单因素方差分析
单因素方差分析测试某一控制变量的不同水平是否给观察变量造成显著差异和变化。首先建立原假设H0∶μ1=μ2=…＝μk（k为水平数）；
总的变异平方和记为SST，分解为两个部分，一部分是由控制变量引起的离差，记为SSA（组间Between Groups离差平方和）；另一部分是随机变量引起的SSE（组内Within Groups离差平方和），也就是：SST=SSA+SSE
对于给定的显著性水平α，查表得到Fα(k-1,n-k)。当FFα时，则没有理由拒绝H0，认为各组均值无显著差异；否则就拒绝原假设。
值得注意的是：进行方差分析时，有三个基本假设：1.所有的观察数据都是来自正态总体的，当n较大时，这个条件一般是成立的；2.所有的观察数据都是随机的；3.所有的正态总体方差相等，也就是方差齐性假设。
3 数据及实证分析
我们首先按照地域和行业，随机抽取安徽板块的44支股票以及金融板块的11支股票（考虑到数据的可得性），然后选取加息信息公布前一个月的股票收益率为对照组，加息信息公布后一个月，以及后两个月的收益率为实验组，采用单因素方差分析的方法来进行研究。数据来源于大智慧软件，使用了SPSS13.0软件进行数据处理。
3.1 方差齐性检验
因为，所有的数据均是从一个大样本总体中随机抽取的，进行方差分析的前两个条件自然是满足的，这里最关键的就是进行方差齐性检验，它是进行方差分析的一个重要前提。
我们通常使用的用以判断多个样本方差是否齐性的检验方法是Levene检验，它是
从方差齐性检验的结果来看：伴随概率分别为0.071，0.057，都大于显著性水平0.05。因此均通过了方差齐性检验，认为各个组总体方差是相等的。
3.2 单因素方差分析
从表1中，我们可以看出，F=76.031，并且伴随概率为p=.000
从表2中，我们可以看出，F=23.006，并且伴随概率为P=.000
3.3 单因素两组群之间的多重比较
用F检验法检验出各组均值间有显著差异，还是不够的。要了解是其中一组还是几组与对照组之间有显著差异，就需要进一步寻找显著性差异究竟存在于哪两个平均数之间。通常的方法是采用t-检验法。t=(|1-2|)/S21k1+1k2
表3和表4分别给出了安徽板块和金融板块股票收益率的多重比较结果。采用的方法是 （Least-Significant Difference）:最小显著差法。
我们将第一组（加息前一个月的收益率）作为对照组，从表3中，我们可以看出：无论是第二组（加息后一个月的收益率）还是第三组（加息后两个月的收益率）都与对照组有显著差别，并且，第二组的均值小于第一组，第三组均值较第一组要高。
表4也给出了同样的结论：对于金融板块的股票收益率，加息后一个月、加息后两个月与加息前一个月均有显著的差别，并且，第二组的均值小于第一组，第三组均值要大于第一组。
这说明，不论是安徽板块还是金融板块的股票收益率，在加息后的第一个月收益率下降了，而这种收益率的下降却不会持续到下一个月。加息后的第二个月的收益率，相对于加息后的第一个月来说会有一个较大幅度的提高。
4 结论
从上面的分析可以看出，央行加息给正处于牛市的股票市场带来了影响。存贷款利率的提高，增加了投资者投资股票市场的机会成本，会有部分的资金从股票市场中抽出，这就导致了股票价格的下跌，随后一个月的股票收益率会下降，但是这种收益率的下降不会持续到第二个月，我们从实证分析中得到这样的结果：股票收益率将在加息后的第二个月会有一个较大幅度的提高。这一点就给了我们这样一个启示：我们可以在加息后的第一个月里以低价买入股票，然后在随后的月份里卖出将会是有利可图的。这与我们的理论和经验都是相符合的。事实上，这次的加息并不是针对股市的，而是要继续压制固定资产投资过热的现象。因而，加息并没有对股市产生强大而持久的冲击。
当然，我们按地域和行业选取安徽板块和金融板块作为样本来进行研究，在这里会有一个样本代表性问题值得讨论（正如前面提到的，这次的加息主要针对固定资产投资，所以对地产类的股票冲击可能会相对大些）。并且我们的结论是否就只是由于央行加息而产生呢？我们在这里首先假定了其他的因素不变，来进行单因素方差分析，但是在同期会有其他的一些政策出台或者公司本身的一些决策，这些都可能会增加或者是削弱加息政策的效力。那么这一假设是否合适？我们是否可以考虑使用另一种方法（协方差分析）来做进一步分析呢？这些问题值得我们去思考的。但是，无论如何，单因素方差分析为我们在这一问题的研究上提供了一个新的思路。
参考文献
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［4］冯梅. 教师对教学质量影响程度的单因素分析［J］. 数学的实践与认识,2005，(11)：1-2.
对证券市场本质的认识是一个投资者投资理念选择的基础。关于证券市场的定义和功能这一知识点,一般的《证券投资学》教材中都会进行论述,在论述证券市场的基本功能时,一般都认为证券市场是现代金融体系和市场体系的重要组成部分,具有融通资金、资本定价、资源配置、宏观调控等功能。但如果仅仅依照教材这种泛泛而谈式的论述进行讲解,结果就是学到最后学生对证券市场的本质也可能没有形成十分清晰的认识。究其原因,可能还是由于教材编写者以及教师自身对证券市场的本质理解不透彻所致,从而也就不能理解讲清证券市场的本质对《证券投资学》这门课程的教与学的重要意义。
其实,从证券市场的定义出发,结合证券市场在整个金融体系、市场体系以及在国民经济发展中的功能和地位,不难得出证券市场的本质,那就是通过优化资源配置创造更多的社会财富,并让全体人民共同分享。只有讲清了这一本质,才会让学生对证券市场和证券投资的认识更加深刻,也才能对中国证券市场的现状做出理性的客观的思考和判断,也才会对证券投资理念和策略的选择做出自己的价值判断。
关于证券投资的意义所在,一般认为,是为了实现财富的保值增值,从而在物质上保障人们获得更好的生活享受。如果因为从事证券投资反而对生活质量和生活状态造成了负面的效果,其实也就失去了证券投资应有的作用。在教学中我们会向学生阐明这些负面的效果,主要包括以下的几个方面:
(1)因为证券投资导致财富缩水。
(2)因为证券投资导致社会关系的严重退化。
(3)因为证券投资导致个人精神、身体等方面的负面后果。
与一般教科书在导论环节就对证券投资的意义进行阐述以及一般情况下教师走过场式的对这一知识点进行照本宣科的讲解不同,我们选择经过了一段时间的学习和实践后,再来跟学生探讨证券投资的意义,跟开篇就大谈证券投资的意义效果相比,反而会让学生获得更加深刻的感受,进行更多的思考。
需要指出的是,让学生真正明白投资这一活动目的所在的意义在于,会让学生在进行投资实践时,自然而然的对投资的策略和方式方法、投资与工作和生活的关系进行深入的思考,从而选择真正有价值的适合自己的投资理念和策略。
讲清楚价值投资理念的优缺点在实际教学活动中,我们主要从投资与投机的区别、投资流派的介绍引入这一问题,并通过典型代表人物的投资经历和结果的介绍,引导学生自己对价值投资理念的优缺点进行思考。关于投资与投机的区别,我们采用的是本杰明?格雷厄姆的说法。他在《证券分析》一书中从投资与投机区别的角度对什么是真正的投资做了明确的定义,他认为,投资是指根据详尽的分析,本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。这一论述其实也是对投资理念的最早划分。
关于投资流派这一问题,随着现资组合理论的诞生,目前一般认为证券投资形成了界限分明的四个流派,即基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派和学术分析流派。其中,基本分析和技术分析是完全体系化成熟的流派,而后两种目前还不能单独据以做出投资决策。关于价值投资的优缺点,我们会告诉学生这一基本事实,那就是价值投资既可能成功,也可能失败。价值投资的优点在于其通过价值判断,在较大安全边际价格的基础上买入并长期持有,能够在很大程度上控制投资的风险。而价值投资的缺点在于,价值判断本身就是一件极为困难的事情,而市场环境和趋势等价值投资回避的问题往往对投资结果造成重大的影响。为了向学生展示不同的投资理念均有可能获得巨大成功的事实,我们在教学中一般会以巴菲特和索罗斯为例来说明这一问题。因为在当资者中,巴菲特与索罗斯无疑是最具有代表性的两位人物,也是坚持不同投资理念均获得成功的典型。巴菲特主要从分析公司的质地出发,通过价值判断,在他认为适当的时机买入目标股票并长期持有,直到认为投资标的过于高估或投资标的不符合当初判断时才获利了结。巴菲特通过价值投资获得了空前也可能绝后的巨额财富,是信奉价值投资理念并获取巨大成功的典型。
而索罗斯的投资理念与巴菲特则完全相反,他靠对时事和趋势敏锐的把握赚取利润,当他确信一个大的趋势已经形成并自我强化时,他会果断出手投入重金参与其中,通过顺应趋势来获取利润,其对市场的领悟力和洞察力让所有投资者深深叹服,其积累的财富数量也让人叹为观止,是通过市场趋势分析获得巨大成功的典型代表。通过向学生介绍这两位天才投资家所信奉的这两种截然不同的投资理念以及所获取的巨大成功,能够使得学生对投资实践的多样性有了更加全面而深刻的理解,并能在自己的投资实践中结合自身的实际对应该持有什么样的投资理念做出自己的理性选择。
2以突出实践性作为《证券投资学》教学的指导原则
2.1转变教学理念,对教学内容和教学时间进行重新安排不少高校教师在进行教学时,喜欢把大量时间分配在教材中出现的各种理论和模型上面,并且认为,倘若不进行理论和相关模型的深入讲解,一方面会使得自己的教学内容无法组织,另一方面也会使得普通高校跟职业学院培养模式没有区别,从而不能体现普通高校“高人一等”的功能定位。我们认为这一观念是有问题的。在高等教育早已从精英教育转变为大众教育的今天,倘若还固守以理论作为讲解重点的传统模式,只会使学生所学跟所需严重脱节,也不符合一般经济管理类专业应用型人才的培养目标要求。作为一门实践性很强的课程,对《证券投资学》的教学就应该以应用性为导向开展教学活动,倘若把应用性强的课程变成干巴巴的理论灌输,讲得晦涩难懂,教学效果恐怕就很难得到保证。因此,我们在教学实践中,在对少数关键性的理论和模型进行详细讲解和介绍的基础上,对于一般的模型、公式以及相关的技术细节,则尽量做到点到即止。空出的教学时间则被放到实际投资案例的分析和讨论上。对实在有兴趣深究理论的个别学生,给其开列有关书目,建议其课后参考权威的投资学书籍自学,从而防止学生只见树木,不见森林,沉溺到一些旁枝末节的知识点中,影响学习的整体效果。
