时间：2023-09-06 16:54:16
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一、引言
融资租赁兼具融物和融资两大功能，以融物为形式，以融资为实质。在我国，融资租赁通常以监管部门作为分类标准，分为商务部监管的中外合资融资租赁（外资租赁）和内资试点融资租赁（内资租赁）以及银监会监管的金融租赁。换言之，在我国，金融租赁特指银监会监管的金融机构（比如商业银行、金融资产管理公司）开展的融资租赁业务活动。除此之外，与其他两类相比，金融租赁的不同之处还表现在财税政策、资产登记方式、租赁标的物以及业务范围存在明显差异。尤其是金融租赁的业务范围较广，比如额外允许发行金融债、资产证券化、同行拆借、吸收股东存款、开展固定收益类证券投资业务等，赋予其明显的运营优势（李佳，2016）。
2007年之前，我国金融租赁业发展比较缓慢，正常经营的金融租赁公司仅10家，资产总计仅300亿元（孙磊，2016）。2007年，银监会修订《金融租赁公司管理办法》，开始允许符合资质的商业银行设立或参股金融租赁公司。2015年，银监会将金融租赁公司的审批权下放各地银监局；同时国务院办公厅《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，将金融租赁放在国民经济发展战略中统筹考虑，这些支持促进了我国金融租赁行业的蓬勃发展。2015年，金融租赁公司同比增长57%至47家，2016年6月总数增至52家，虽然这仅占所有融资租赁公司的0.9%，但其租赁合同余额已达1.8万亿元人民币，占所有融资租赁公司总额的38.9%（见图1）。据《世界租赁年报2016》披露，中国融资租赁行业渗透率（租赁行业渗透率=租赁交易量/设备投资额）仅3.4%，远小于前九大发达国家21.6%的平均水平。根据国际经验，这说明我国金融租赁行业总体仍然处于行业发展的初级阶段。本文将对中国金融租赁行业在初级阶段存在的问题予以提炼、剖析，并对行业发展得出相关启示与建议。
二、中国金融租赁行业存在的问题
（一）股东依赖度高，市场化运营程度低
中国金融租赁行业存在对股东“依赖度”过高的问题（郭清马，2010），尤其是业务主要来自股东，资金来源主要依托股东基础信用等。此时，金融租赁公司只是因为拥有独立的公司牌照起到了一定的风险隔离作用，实质上只是母公司的一个部门，运营模式受母公司战略主导，行政化调度和非市场协调特征突出，独立运营能力较弱，市场竞争力不足。
（二）业务模式简单，类信贷特征突出
中国金融租赁行业的业务模式以售后回租为主（占比超过80%），直接租赁为辅（占比不足20%），联合租赁、转租赁、杠杆租赁、风险租赁、结构式参与租赁等国际通行租赁模式开展极少。售后回租在操作上为企业固定资产变现提供了一种有效的融资渠道，帮助企业解决短期流动性缺乏问题，很多企业实质上是变贷款为售后回租。故中国金融租赁业务的“类信贷”特征较为突出，比如某上市公司旗下金融租赁公司2015年营业收入中，售后回租占比约80%，直接回租占比约17%，其他占比不足3%。
（三）标的行业集中，行业优势缺失
中国金融租赁行业的发展战略和业务定位不准确，以简单粗放的规模增长为主，客户类别集中于大客户、标的行业集中度高、同业竞争加剧等问题突出。据统计，银行系金融租赁公司，比如国银金融租赁和中银航空租赁扎堆于航空、航运、工程机械设备等行业。资产公司旗下金融租赁公司标的行业集中在采矿、公共设施、交通运输、制造、建筑等行业，比如信达2015年这五大行业占比超过90%，华融的相应占比超过70%。
（四）人才储备不足，制约行业发展
金融租赁涉及面宽、覆盖域广、交叉性强，只有具备金融、财务、法律、产业等多方面知识储备的从业人员才能充分发挥“融资”和“融物”功能。但目前仅有南开大学等少数高校开设融资租赁专业，中国金融租赁从业人员大都没有经过全面、系统地学习，行业普遍缺乏专业技术人才和管理人才。从业人员往往熟悉金融市场，但对特定“租赁物”及特定市场缺乏长期跟踪研究，压抑了产品创新能力和租赁服务供给能力，难以充分挖掘金融租赁业务的发展潜力，制约了行业发展。
（五）多重风险重叠，风险管控压力大
金融租赁业务的风险来源多样，如经营性风险、信用风险、自然灾害风险、金融风险、宏观风险等，任何一种风险爆发都会影响整个业务的正常运作和租金的安全回收。随着资产规模快速增长，存量资产地域分布广泛、管理半径变长、现场管理难度加大等，风险暴露可能性大大增加。银行系金融租赁公司的崛起受惠于股东背景，如交叉授信的资金优势、股东行的业务班底、股东行客户资源共享等；非银行系金融租赁公司为规避业务风险，与股东或其他关联方加大业务合作；这些都会导致风险更加集中。由于业务模式和融资渠道单一，金融租赁行业的通病是风险管控单一化，重视规章制度建设，关注项目审核和操作层面的微观风险，对税务风险、金融风险、宏观经济风险等关注不够。
（六）行业竞争无序，行业整合需求大
截止2015年底，全国融资租赁公司一共4508家，注册资本总额1.52万亿元。其中，金融租赁公司47家，平均注册资本29亿元，非金融租赁公司平均注册资本不到5亿元，企业数量占比却达到99%。融资租赁行业，尤其是外资租赁公司存在壁垒低、竞争无序的状态，行业未来势必进入整合阶段，具备规模优势和差异化优势的租赁公司将进入高增长和高盈利期。据Bloomberg披露，自2011年以来，针对国内融资租赁公司的兼并收购交易金额增长近13倍，仅2015年交易金额就达69亿元人民币。但与行业高达1.52万亿元的注册资本总额相比，这只是开始，未来行业整合的频率和力度将不断加大。
（七）融资渠道单一，流动性风险隐患突出
中国金融租赁行业包括银行系和非银行系金融租赁两类。前者通过母行交叉授信和增加资本金获得发展资金。后者无母行优势，主要以银行信贷和增加资本金作为发展资金，尤其是以银行贷款和股东贷款为主要融资渠道。行业的保险资金、互联网金融融资及资产证券化融资占比较少。而金融租赁项目大多是中长期业务，短期资金支持长期业务可能导致资产负债期限结构不匹配，银行短期贷款与租赁业务期限不匹配，最终面临流动性风险隐患。
三、对中国金融租赁行业发展的启示与建议
（一）厘清与股东的合作机制，深化市场化协同运营
中国金融租赁行业主要采用金融控股集团构架。金融租赁公司与股东加强协作、优势互补的同时，还要坚持独立运营，比如整合股东和自身的业务渠道、业务决策机制、风险管理团队、风险管控信息系统等，但不依附；尤其是资金来源要依靠自身专业化运营形成的品牌，股东的基础信用仅用于最终的流动性风险控制；同时搭建相对独立的营销、决策和风控体系，形成与其他平台子公司的差异化发展策略，充分发挥协同效应。在金融控股集团构架下，金融租赁业务快速发展可以带动商业银行子公司资金清算、汇划和结售汇等结算业务，信用证、保函、应收款保理等贸易融资业务，以及投行、理财等其他金融服务。采用这一模式须通过市场化手段解决业务合作中的利益冲突和系统内竞争问题，比如真实的交易费用支出和基于交易的利润考核分配机制等。此外，要在业务协同中采用公允关联交易，确保关联方交易风险和控股股东声誉风险可控。
（二）优化业务模式，拓展增值服务
金融租赁的关键在于联系供应链的上下游，其作为资金流的入口为供应链提供融资服务，发展多样化的业务品种，为客户提供综合化的服务方案，通过增加非息收入提高企业收入。要实现上述目标，金融租赁行业需要实现两个层面的转变：一是从资金提供方向专业的资产管理人转变，积极拓展经营租赁业务。此时，金融租赁不仅作为资金提供方，更主要通过发挥专业化资产配置和余值管理能力为客户提供增值服务。经营租赁业务主要基于物权，租金回收仅影响盈利，基本不存在本金的信用风险。而且经营租赁资产的保值增值性较好且收益稳定，能够平滑长期内利率波动的影响，获取持续稳定的收益。二是从以利差为主向兼顾资产管理和交易等非利差收益转变，优化盈利模式。随着利率市场化深入和利差水平收窄，金融租赁公司需要培育以管理和处置资产获得持续稳定利润的能力，要基于行业可持续发展空间优势、资产保值优势、区域优势以及国家政策导向优势原则选择优质租赁资产，提升资产投资能力。同时积极通过资产证券化等方式，开展交易类业务，通过做大资产流量，降低资本占用，获得更多非利息收入，将资金部门建设成为利润中心。建立租赁资产有效退出机制，丰富资产组合管理和风险管理手段，持续优化资产结构，实现更高的资产增值收益。
（三）实施差异化发展战略，实现准确战略定位
金融租赁公司的母公司往往是金融控股集团，拥有金融全牌照。金融租赁业务要与其他金融平台相区分，形成互补协调的业务布局。一是与商业银行信贷产品的差异化定位。商业银行信贷产品主要提供融资服务。金融租赁业务是“融资与融物的结合”，要大幅缩减类信贷业务，强化对“物”的管理和研究，充分发挥自身功能优势，与商业银行实现差异化发展。二是与其他融资租赁公司的差异化定位。金融租赁公司可利用商业银行、信托、保险等多元化金融平台获得融资，但融资优势不应是其核心竞争力的来源，对“物”的独有管理能力才应是金融租赁的核心竞争力。从定位上看，应把金融租赁业务作为金控集团构架中的一条重要产品线，通过专业化的租赁物采购、租赁、管理和处置，在满足客户长期投融资、财务优化、降低成本等需求的基础上，延伸集团的服务领域和手段，并与系统内其他产品和服务互相联动、共同形成综合化竞争力。三是不同金融租赁公司的差异化定位。目前，金融租赁行业的业务模式和标的行业同质性较高、竞争激烈，行业整体亟需深化转型，各公司要在细分领域持续跟踪、研究，专注、做深、做透，锻造差异化的核心竞争力。
（四）培育创新型团队，提升专业化经营能力
创新型团队和专业化经营能力是行业健康发展的源泉。中国金融租赁行业要从以下三个方面着手：一是优化人才结构，建立一个良好的协同机制，将具备良好金融及租赁知识和熟悉特定行业领域的人才培育成架构清晰、合作无间，具有产品和业务模式创新的创新型业务团队。二是突破“贪大求全”发展模式，结合禀赋优势（如人力资本和项目资源），选择特定细分行业重点发展、差异化经营。三是优化客户结构。选择大客户资本消耗较大且议价能力弱，反而降低长期利润率。除国银金融租赁和中银航空租赁等拥有大型央企作为股东外，普通金融租赁公司可考虑以服务中小企业为主，形成大、中、小型客户协调互补的客户结构。
（五）厘清风险来源，完善风控机制
独立自主的风险管理部门，完善的风险识别与预测机制，健全的风险管控体系，科学的业务流程和管理决策机制是减少风险发生的重要保障。中国金融租赁行业要从以下三个方面着手：一是注重风险管理能力建设，完善风险管理制度和流程，建立完善前、中、后台相互制衡的内控架构，扩大内控覆盖面，尤其重视投融资产业链风险，关注与股东以及其他金融平台的关联交易和集中放大的风险。二是建立企业信用评级的行业标准，完善市场风险监测体系，建立租赁资产价值内部评估体系，健全租赁项目担保和保险制度，落实租赁物和抵押物产权归属，加强租赁物保险管理。三是建立责任到人制度和回笼率考核制度，与年薪和奖励挂钩，做到责任到人、奖罚分明。四是要善于通过资产证券化将风险转换给市场投资人承担，实现风险分散。
（六）加强境内外并，促进企业发展壮大
全球著名企业无不通过资本运营和全球并购发展壮大起来。中国金融租赁行业正面临良好的境内外并购机遇：一是中国融资租赁行业处于初级阶段，行业竞争无序，整合需求较大。并购整合有助于快速积累规模优势和差异化优势，实现高增长和高盈利。二是全球经济持续低迷，国际并购机会不断涌现。国际并购既能引进先进技术、促进行业发展，又能提升行业的国际化进程。
（七）拓宽融资渠道，择机IPO上市
要充分利用政策优势，改变银行贷款为主的行业融资模式，拓展多元化融资渠道。中国金融租赁行业可采用如下的融资模式：一是通过创新融资降低融资成本，比如利用租赁资产具有现金流稳定、风险可控的特性，积极推进资产证券化。二是借助母公司的多元化平台发行金融债、信托产品和引入保险资金等。三是发行香港离岸人民币债券、美元债、通过自贸区分公司融入境外资金等。四是通过互联网金融（P2P平台）出售租赁收益权融通资金。五是择机通过IPO进入资本市场获得低成本权益融资，再采用股债轮动融资模式发挥杠杆效应，加成经营效益和放大业务规模。
（八）抓住时代机遇，积极推进国际化发展
中国金融租赁行业面临良好的“国际化”机遇：产业结构调整加快，机械、钢铁、工程设备制造企业急需走向国际市场；其使用期限长、资金占用量大、现金流稳定，是良好的租赁标的。此外，融资租赁在盘活固定资产、促进设备销售、促进企业技术改造等方面独具优势。从国际化实施路径来看，设立综保区或境外运作平台是行业国际化的可行模式。一是通过子公司对旗下SPV的统一管理，可以降低综合运营成本、提高管理效率、实现不同业务领域的风险隔离。二是母公司直接注入资本金可提高子公司的资信程度，助其获得信用贷款额度，发挥杠杆效应。三是利用各种融资品种，推进境内外融资，可以实现负债端和资产端的国际化。
参考文献：
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关键词：金融租赁；中小企业融资；金融功能
文章编号：1003-4625(2011)03-0059-05
中图分类号：F830.45
文献标识码：A
金融租赁(又称融资租赁)是集融资与融物、贸易与技术于一体的新型金融产业。它是由出租人根据承租人的请求，按双方事先约定的合同，在出租人拥有该资产所有权和收益权的前提下，以承租人支付租金为条件，将该资产一个时期的使用权让渡给承租人的一种信用活动。国际会计准则委员会(IASB)将其定义为“出租人在实质上将属于资产所有权的一切风险和报酬转移给承租人的一种租赁”。金融租赁是基于真实资产买卖和使用发生的投融资服务，在经济发展时期可发挥融资功能，在经济萧条时期又可发挥促销功能。因而在历次金融风暴中金融租赁业都保持了稳定发展。在此次金融危机中，美国金融租赁业仍保持的持续、稳健增长更是对其强大生命力的又一见证。20世纪80年代初期至今，我国金融租赁业得到了一定的发展，但与美国等发达国家相比，还有很大的差距。因此，在后危机时代的复杂多变经济形势下，加强金融租赁与中小企业融资问题研究，对探索加快发展我国金融租赁业务，有效地解决中小企业资金难问题，具有十分重要的理论和现实意义。
一、金融租赁：基于金融功能理论分析
金融功能理论认为，金融的功能主要体现三个方面：资金动员、资金配置、分散风险。金融体系终极目标是通过在不同经济主体、不同地点和不同时间上调剂资金余缺，促进资本的高效使用和优化配置，并能即时发现和化解金融风险，降低系统性金融风险概率。而过度依赖信贷导致政府对信贷资源配置的过分干预，使大量信贷被配置于政府所偏好的企业和部门，导致资本的低效使用和大量坏账，直到金融危机暴发。考察金融功能的参照系是实体经济，根据金融对实体经济作用的不同途径和发生先后来分析其各类功能，金融业为实体经济提供了越来越专业化的投融资服务，为经济的资源配置节约了信息搜寻等交易成本，从整体上提高了全社会的资源配置效率(见表1)。集融资与融物为一体的金融租赁，具有拉动投资、促进技术升级、促进产品销售、改善财务结构等功能。如在美国全社会设备投资中，金融租赁三分天下有其一，能够达到这样的市场地位，与租赁的功能有关。
二、金融租赁与银行信用：基于支持中小企业发展的优势分析
银行信贷是“万金油”，而金融租赁作为新型的融资方式，租赁公司则需深厚的专业能力作支撑。对于银行来说，业务流程很清晰，审核企业资信情况、发放贷款、到期收回贷款即可。而融资租赁的主要特点是资产管理和运营，而不是传统的企业信用管理。事实上，金融租赁选择中小企业作为重点客户，既能缓解中小企业融资难，又是发挥金融租赁优势的直接体现。银行发放贷款以“企业信用”为基础，而租赁公司则是基于“资产信用”，看重的是企业未来的现金流。因此，在支持中小企业发展方面，金融租赁与银行信用相比具有明显的优势(见表2)。
其一，金融租赁促进中小企业产业升级和技术进步。一是采用金融租赁方式进行技术改造，企业只需支付较少的租金便能超前获取先进的技术设备，提高市场竞争力，从而实现资本的快速积累；且金融租赁投资对于处于技术更新速度较快的行业，尤其是高科技中小企业，还可规避机器设备“过快淘汰”的贬值风险。二是手续灵活、简便快捷的优势。承租企业可根据自己的资金实力和销售季节性等特点，与金融租赁公司协商达成租赁协议，资金使用效率高，规避经济风险；且在法律上由于所有权没有发生转移，不属于技术出口，可绕开一些国家的技术限制和封锁。十年多来，金融租赁为我国引进了一大批先进的设备技术。我国近年来航空、能源、通讯等行业高技术结构调整，也多与金融租赁密切相关。
其二，金融租赁降低中小企业的融资门槛和融资成本，减轻税负。对出租人来说，在租期内始终持有设备的所有权，若通过出售回租方式，将其流动性较差的物化资产转变为流动性最强的现金资产，改善企业的资产负债结构。不仅能把握资金运用方向，对企业也有较强的约束力，风险较小。且租赁投资由于投资额以租金形式在租赁期限内实行逐年分摊的机制，因而具有投资乘数效应，即投资主体在投资初始阶段只要支付少量的租金就可以开始运营租赁资产，还可在一定程度上减轻中小企业的税赋负担。按照我国有关规定，当租期短于租赁设备的法定耐用年限时，承租人可以按租期作为租入设备的折旧年限。因此，对于赢利的企业而言，可以使其获得延迟纳税具有节税功能的融资方式。
其三，促进中小企业开拓产品市场，也提升了银行综合服务能力。一是金融租赁以物质形态出现的，其独特性的专业化运作管理和选择的严控性，对租金及期限的约定而形成的信息反馈机制。即企业可利用金融租赁的特点进行销售，又可提高企业销售量进而加速资金流动。在发达国家，采用金融租赁方式促销工业设备，其业务已占全部设备销售额的20％-30％左右；且在风险的物权处理上，金融租赁的回笼率在97％以上，大大高于银行流动资金贷款的回收率。二是金融租赁具有抑制经济周期过度波动，保持经济平稳运行和持续发展的作用。即在投资萎缩时刺激投资，又可在投资过热时抑制投资膨胀，在一定程度上避开国家货币政策的影响，从而对企业的稳定发展起到了积极作用；面对流动性过剩的压力，通过金融租赁，引导产业资本和金融资本的有效结合，还可为企业提供资产管理、管理咨询等方面的综合服务，提高承租企业的经营效益，也提升了银行综合服务能力。
三、发展我国金融租赁业的机遇与挑战
(一)巨大的市场潜力为金融租赁业发展带来了良好机遇
国际经验表明，租赁在促进设备销售进而拉动经济增长方面可以发挥巨大的作用。从某种意义上说，当前的金融危机为我国金融租赁业提供了发展机遇。2008年我国租赁业务规模与GDP之比仅为0.5％，从租赁业市场渗透率来看，美国达31.1％，依次为捷克达到30.8％，是仅次于银行贷款的第二大融资方式，而在我国，租赁渗透率只有2％(见图1)。以我国2008年全社会固定资产投资172291亿元为基数来计算(若其中40％为设备投资额)，按租赁渗透率指标估算，当该值达到9％时，我国的市场容量为6202亿元左右，而2008年的交易额仅为1550
亿元，其间还有4652亿元的市场容量有待挖掘。可见，中国的金融租赁市场还有很大的发展前景(见表3)。我国经济多年来以10％左右的速度快速发展，固定资产投资巨大，大量的城市基础设施建设，需要巨额资金和工程机械。2010年上海世博会、广州亚运会等，都是我国租赁业发展的很好例证。
(二)我国金融租赁业发展面临的困难与挑战
1 缺乏租赁管理专业人才，经营理念错位，制约了金融租赁业的发展
一是缺乏租赁管理专业人才和统一的行业管理。由于金融租赁是一门综合性很强的边缘性应用科学，涉及金融、投资、贸易、科技、管理、财务及法律等方面的专业知识，因而对业务人员及管理人员的专业素质要求很高。国际上金融租赁的理论和实践在不断发展创新，而由于我国金融租赁业仍处于初级阶段，面临不少困难，加上理论研究滞后，实践经验积累不足及专业人才匮乏等问题，导致租赁企业整体素质不高，经营管理水平低。二是缺乏对金融租赁的高度认识，市场定位不明。尽管改革开放以来，租赁业在经济建设中发挥了积极的作用，但是由于我国目前缺乏统一的行业组织，就无法利用宣传机构和新闻媒介的作用将金融租赁推向市场，也致使全社会对这一新兴的融资方式还不太熟悉，许多企业还停留在一次性买断设备的传统观念上，影响了租赁业的产业成长。同时，经营理念错位，主业不突出。国内的金融租赁公司将市场定位于银行竞争非常激烈的大型国有企业，没能发挥中小企业融资主渠道作用，且在服务定价上仅仅把利率作为卖点，而忽视了服务收益、管理收益，致使租赁业务整体盈利水平低下，从而制约了金融租赁业的发展。
2 政出多门、多头管理，导致金融租赁的规定不一致和在行业管理上的混乱
我国长期对金融租赁实行的是分片条块管理，缺乏必要的沟通和统一认识，且企业间流转税负不均，同一金融租赁行为可能适用完全不同纳税方式，客观上导致法律制度上对金融租赁的规定不一致和在行业管理上的混乱(见表4、表5)。
3 缺乏与业务特点相匹配的资金来源，资金不足制约行业发展规模
一是金融租赁公司资金来源单一、资金成本高。通过金融租赁方式取得的资产一般都属于价值高、租期长的大型设备，属于中长期性质的融资。虽在《金融租赁公司管理办法》中允许租赁公司发行金融债券和股票融资，但因没有实施细则，能通过该方式融资的租赁公司寥寥无几，而通过金融租赁的企业往往项目风险较大，较高的资金成本抑制了企业对金融租赁的需求，压缩了租赁公司的利润，金融租赁所带来的好处在很大程度上被抵消了。二是主体单一问题，行业集中度过高。在行业选择上，国内的银行系金融租赁公司都不约而同将目标锁定在航空、船舶等大型设备行业，而这些行业设备单体价值偏大，资产处置时流动性差，且多数是典型的周期行业，与世界经济紧密相连，随经济形势大起大落，无论是设备自身的价格还是基于设备产生的租金收入都难以预测；且部分金融租赁公司盲目追求优质客户，恶性竞争，缩小利润空间，增加系统性风险。2009年国际金融危机所引起的经济下行，对我国航空、船舶、电力、矿产行业的不利影响就是明显例证。
4 法规不完善，风险防范体系不健全，租赁各方当事人的合法利益得不到保障
一是法规不完善。虽我国《物权法》的出台已明确了动产登记的法律效力，但存在着不适应金融租赁业务实际开展的情形与细则。如，目前还没有统一的租赁登记制度，若租赁期间承租人利用其对租赁物实际占有的便利，违背出租人的意愿而越权处置租赁物，包括将租赁物转让给善意第三人或在租赁物上设置担保物权等，由于无法进行登记公示，出租人的所有权和利益得不到保障；同时没有明确的制度约束，信用环境较差，租赁公司在追索欠租过程中的合法权益难以保障，承租企业欠租现象严重。目前我国承租企业平均欠租比例占其经营总额的15％-30％，严重的已达到60％-70％，部分租赁公司因欠祖严重已难以为继。二是市场体系不健全，运行机制不规范，金融租赁行业面临过大的信用风险。目前我国保险业已有很大发展，但我国政府对金融租赁业的保险政策滞后于金融租赁行业发展，缺少适合国情的租赁信用保险政策，不利于金融租赁行业的发展。三是金融租赁公司内部约束机制不健全，经营性风险大。缺乏对市场的当前与未来变化进行详细分析，盲目扩大投资规模，致使在预期投资回收期内不能收回投资；或因经营不善，造成租赁公司资金不足，未能按购买合同付款使承租人不能如期使用设备，按时支付租金而给出租人带来风险。
四、政策建议
(一)完善金融租赁相关法律法规，加强并规范行业自律管理和监督管理
一是继续完善相关金融租赁法规。应认真把握金融租赁企业经营过程中出现的实质性问题，有针对性地出台一些法规、行政规章，使金融租赁业的可持续发展更加有法可依、有章可循；公平税赋，完善征管。同时，以统一市场准入条件，完善政府监管。应考虑金融租赁在国内的发展环境和条件以及国外可采用的发展模式和国际惯例，对金融租赁公司的注册、业务范围和租赁双方的责任权利等做出详细的规定，保证租赁业的健康发展。二是规范金融租赁交易主体行为，培育良好的市场交易环境，制定扶持租赁业发展的财税政策。应对利用租赁进行投资融资活动的企业提供税收优惠，使租金水平降低，刺激企业对租赁的需求。可借鉴美国的《投资扣减税法》与日本的有关税收扣除政策，对金融租赁业给予直接投资减税、加速折旧、租金可计入企业成本等税收优惠政策，以降低金融租赁供需双方的融资成本，提高经济效益；同时，国内企业通过境内金融租赁公司采取金融租赁方式进口设备，凡符合国务院有关特定地区、特定企业或者有特定用途的减免税规定，承租人负责办理减免关税的申请，承租人或出租人在监管年限内经海关核准出售、转让或者移作他用时，应当按照其使用时间折旧估价，补征进口关税。
(二)完善租赁业发展的配套政策，优化健全金融租赁业的运行环境
一是放宽准入条件，完善租赁业发展的配套政策。应借鉴租赁发达国家的成功经验，对金融租赁业大多给予特殊优惠的政策(见表6)，扶持金融租赁业的发展壮大。适当扩大金融租赁公司资金来源的业务范围，提高租赁资产流动性和使用效率。同时，建立租赁交易登记制度。运用现代化的集中交易系统，完善二手设备定价机制，培育二手设备交易中心，促进二手设备流转，为租赁资产余值处置提供可靠渠道。二是中小企业自身的信用制度建设与政策扶持并重。中小企业应当加强自身的信用意识，强化信用管理，降低信用风险控制成本。进一步发挥金融租赁行业协会的作用，加强并规范行业自律管理和监督管理，纠正企业经营过程中出现的违规行为，制止恶意竞争，维持金融租赁市场的正常经营秩序。三是大力支持金融租赁公司扩大进口，缓解我国与欧美等国的贸易顺差。要使国内金融租赁公
司与国外同业站在同一起跑线上，真正按照国际规则参与全球市场，应允许符合条件的公司在境外设立SPV，在支持和扩大中国制造走向世界的同时，又平衡了国际贸易。
(三)建立人才培养制度，加强租赁人才队伍建设
在宏观上国家应重视对金融租赁相关学科的建设，加强对金融租赁理论和实践的研究与宣传，提高金融租赁人才的理论素养。应督促金融租赁公司加强租赁人才队伍建设，以科学的理论指导我国金融租赁业的正常健康发展。一是要善于借鉴西方经验，大胆探索，加快人才培训，提高租赁企业工作人员素质。应加大对高级管理人员、从业人员的培训力度，增强与高等院校、研究机构、跨国租赁公司合作，学习先进经验和管理理论，培养和吸收高素质专业人才。二是对现有人才应充分发挥其专业优势，调动其积极性。积极创立有计划、有组织、形式多样的培养办法和考核、鼓励与评价措施，帮助在职人员和新人的知识水平的提高、补缺和更新，使从业人员适应租赁业务发展和社会科技进步的要求。三是金融租赁公司应主动面向社会，充分利用各种信息工具来宣传金融租赁的优越性。政府要利用其导向作用，以媒体、相关政策等向社会宣传金融租赁，促进中小企业重视财产所有权向财产使用权的价值观念的转变，使这一新兴行业能为全社会所认同，使得金融租赁业能为大多数的中小企业家所接受，使金融租赁真正成为中小企业融资的有效手段。
(四)积极开展金融服务创新，促进租赁方式多样化，提高金融租赁的宽度和深度
一是加强市场划分，有针对性地选择客户。要通过对目标客户的深入分析，准确进行市场定位；必须深入调查拟承租人所在行业的发展前景，充分考虑行业的周期性、行业内的竞争程度、定价能力等；同时要不断探索自己擅长的业务领域，熟练把握所涉及领域的资产管理方法，通过精细的专业化谋求差异化发展道路。同时，开展一些与租赁业相关的延伸业务，不断拓展金融租赁市场，利用国内制造业的优势积极开展出口租赁业务，如机电设备、船舶、工程机械等，扩大金融租赁市场发展空间。二是大力发展租赁与银行、保险等合作，优势互补。大力发展租赁与银行的合作，既可以丰富银行的产品服务，又能帮助银行巩固和扩大客户群；发展租赁与保险的合作，既可以解决金融租赁公司长期稳定的资金来源渠道，又能为保险公司提供长期稳定的收益渠道。三是积极进行服务创新，实现租赁模式多样化，引导我国金融租赁行业可持续发展。必须在租赁方式上进行创新，以满足中小企业的需要。如针对中小企业对市场反应灵敏、转变快的特点对租赁期限的创新；针对租赁风险转化方式的创新，即由出租人单方承担风险转化为供货人、出租人、承租人共同承担风险等一系列适应中小企业的创新。同时，大力发展电子商务租赁，提高运作效率，降低业务成本。
关键词：商业银行；金融租赁；中小企业融资；风险管理
中图分类号：F832
文献标识码：A
文章编号：1673－0461(2010)04－0069－03
2009年，在国家实施适度宽松货币政策和积极财政政策背景下，国内首批5家银行系金融租赁公司的资产规模呈高速扩张态势，其中招银租赁资产增速最快为295.3％，建信租赁资产增速最慢也达到67.7％。银行系金融租赁在拉动社会投资、促进产业升级、活跃金融市场、优化企业融资结构等方面的作用进一步增强。然而。高速扩张的银行系金融租赁公司在经营理念、市场定位、行业集中度、资产流动性、租赁模式等方面存在的风险隐患值得关注。理性分析银行系金融租赁的潜在风险并采取相应对策，对于银行系金融租赁公司的可持续发展具有重要意义。
一、银行系金融租赁发展概况
现代融资租赁源于20世纪50年代的美国，经过近60年的发展已成为与银行信贷、直接融资、信托、保险并列的五大金融形式之一。我国的融资租赁始于上世纪改革开放初期，1980年中国民航在中国国际信托投资公司推动下，与美国汉诺威尔制造租赁公司和美国劳埃得银行合作，利用跨国节税杠杆租赁方式从美国租进第一架波音747SP飞机，标志着我国融资租赁的开端。此后，国内从事融资租赁业务的机构根据监管部门不同分为两类，一类是由外经贸委(现由商务部)批准设立的外商投资租赁公司，另一类是由人民银行(现由银监会)批准设立的金融租赁公司。
国内商业银行从1986年开始介入这一领域，然而由于风险意识差、疏于管理，金融租赁很快走向歧途，1997年受东南亚金融危机影响金融租赁遭遇第一次行业危机，银行按照政府要求退出金融租赁行业。2000年以后，国家相继完善了租赁的四大支柱(法律、监管、会计准则、税收)。银监会于2007年修订(淦融租赁公司管理办法》，重启了银行系金融租赁试点工作。工行、交行、民生、建行、招行相继组建金融租赁公司，国家开发银行通过对原深圳金融租赁有限公司进行股权重组并增资变更设立金融租赁公司。
中国银行业协会金融租赁专业委员会统计显示，截至2009年底，银监会监管的金融租赁公司资产规模总计1507.3亿元，全年实现营业收入77.79亿元，利润总额22.36亿元，分别比2008年增长了120％、80％、61％。2010年信贷新增规模缩小，这将给金融租赁公司带来更大机遇，但高速扩张下的风险隐患值得关注。
二、银行系金融租赁潜在的风险隐患
试点工作开展三年来，银行系金融租赁公司在经营中的风险隐患，主要体现在经营理念错位、市场定位偏颇、行业集中度过高、资产流动性不足、融资租赁模式单一等方面。
(一)经营理念错位
从媒体报道看，现有银行系金融租赁公司在宣传自身优势时，多侧重于股东银行实力雄厚、所选行业潜力巨大、或是公司老总经验丰富，而没有侧重于自身租赁资产的流动性。这反映出银行系金融租赁公司在经营理念上还没有摆脱转贷思维，没有把金融租赁公司真正定位成租赁公司，而是将金融租赁看作是银行贷款的补充或资金投放的备选项。经营理念错位的另一反映，就是现有银行系金融租赁公司的金融租赁业务主要是售后回租，而售后回租实际上类似于银行贷款，难以发挥租赁业务中物权保护债权的优势，在风险防控上也难免出现漏洞。相应地在服务定价上，往往把利率作为卖点，把应得的服务收益、管理收益都抛在一边，致使租赁业务整体盈利水平低下，不利于银行系金融租赁的持续发展。
(二)市场定位偏颇
融资租赁天生具备为中小企业服务的基因，因为融资租赁在结构设计和资产管理中利用物权保护债权，从而降低了对承租企业信用的过度要求。在国外融资租赁已成为中小企业融资的主渠道之一，而国内的银行系金融租赁公司与商业银行一样，将市场定位于银行竞争非常激烈的大型国有企业或地方政府融资平台，没能发挥中小企业融资主渠道作用。作为新成立的金融租赁公司，依靠雄厚资本实力和丰富客户资源，快速扩大市场份额，为公司生存和发展奠定一定基础是可以理解的，但是长此以往就失去了金融租赁在中小企业市场的优势，失去了租赁业务长期发展的基础，对国家、对社会，对就业的贡献率不大，甚至租赁行业发展都要成问题。
(三)行业集中度过高
在行业选择上，国内的银行系金融租赁公司都不约而同将目标锁定在航空、船舶、电力、矿产等大型设备行业。这些行业租赁运作模式相对成熟，对金融租赁需求旺盛，未来现金流状况良好，且行业中的企业规模普遍较大，有一定的垄断性，因此受到银行系金融租赁公司的追捧。然而，这些行业设备单体价值偏大，资产处置时流动性差，且多数是典型的周期行业，与世界经济紧密相连，随经济形势大起大落，无论是设备自身的价格还是基于设备产生的租金收入都难以预测。2009年国际金融危机所引起的经济下行，对我国航空、船舶、电力、矿产行业的不利影响就是明显例证。行业集中的局面反映出银行系金融租赁公司对目标客户的细分研究不足，对我国租赁市场的潜力挖掘不够。盲目追求优质客户，必然导致金融租赁公司恶性竞争，降低议价能力，缩小利润空间，增加系统性风险。
(四)资产流动性不足
银行直接开办融资租赁业务与出资设立金融租赁公司是两码事，距离国务院非公36条中“鼓励金融机构开办融资租赁”还有一步之遥。银行系金融租赁公司并非由于其股东是银行，资金来源就可以源源不断。对于新成立的银行系金融租赁公司来说，虽然资本雄厚，但再融资同样是个难题。根据《金融租赁公司管理办法》，银行系金融租赁公司主要有如下融资渠道：吸收股东1年期(含)以上定期存款、经批准发行金融债券和同业拆借。但实际上，定期存款只限定于控股银行以外的小股东，小股东获取定期存款收益，而租赁收益与存款收益之间的差额利润多被控股银行获取，对小股东缺乏有效激励；发行金融债券，可否发行、发行多少由人民银行决定，且需要累计三年的经营业绩指标，银行系金融租赁公司发行金融债券只具有了一半可能；而同业拆借只能作为头寸调节的临时工具，难以解决金融租赁的资金来源问题。再者，流动性不仅指快速融资的便利，更为重要的是租赁资产的流动性，亦
即回收租金的保障或证券化转让租赁资产的便利。当前保理、资产证券化、物权转让等渠道不畅，对于资产规模高速扩张的银行系金融租赁公司，流动性明显不足。
(五)融资租赁模式单一
由于创新成本较高，现有银行系金融租赁公司同质化现象严重、租赁模式单一，主要以售后回租(sale-leasebaek)业务为主，仅有少量直接租赁业务(direct lease)。售后回租虽然可以盘活承租人的固定资产，优化其流动性指标，但在性质上类似银行贷款。实际操作中，金融租赁公司除了买入承租人的设备外，还要求承租人提供抵押。缴交保证金和手续费，利率通常会在银行同期基准利率基础上上浮，审查标准和业务流程都采用银行既有的贷款评价体系。与银行贷款相比，承租人通过售后回租融资，成本较高且同样要求抵押，只有受政策约束难以获得银行贷款的项目和企业(如地方政府融资平台)才会考虑融资租赁。2010年信贷规模受限，银监会将严格控制未按规.定条件和程序审批或核准的项目及耗能、污染、存在安全隐患或健康风险的企业。因此，2010年售后回租业务将会更具市场需求，金融租赁公司将面临客户质量下降的风险。鉴于金融租赁公司的资金成本要高于银行，一味去做售后回租业务可能将其置于危险境地。
三、银行系金融租赁的风险管理
排除上述风险隐患，引导融资租赁行业可持续发展，要求银行系金融租赁公司从办银行的惯性思维中解脱出来，经营理念由资金引导型向物权引导型转换，市场定位向节能减排和中小企业倾斜，行业选择走差异化发展道路，把握租赁资产出从口提高资产流动性，同时还要创新租赁结构实现租赁模式多样化。
(一)经营理念由资金引导型向物权引导型转换
融资租赁是金融和贸易结合的产物，通过融物的方式达到融资的目的，在操作中担当的是出资、购买的角色。将融资租赁作为转贷业务的资金引导型经营理念，难以发挥物权对债权的保障作用，可能造成融资租赁行业一阵爆发后迅速回归原点。正确的经营理念是融资租赁行业持续发展的关键，也是金融租赁公司健康成长的前提。租赁公司靠租赁关系生存，银行靠信贷关系生存，租赁公司与商业银行的经营基础不同，所依据的法律关系不一样，经营理念就应当有所差异。金融租赁公司应确立物权引导型经营理念，重视物权管理和处置，将租赁物的退出市场、租赁物的保值曲线、租赁物的融资租赁适应性、租赁物的产品质量、售后服务以及厂商对租赁物的回购承诺作为开展融资租赁业务的重要标准，在“融物”的基础上做“融资”，按照租赁行业的特点对租期安排、租金定价及租后管理进行系统化控制，把握租赁业的“融物”核心，实现金融租赁公司的专业化经营。
(二)市场定位向节能减排和中小企业倾斜
融资租赁在支持中小企业方面有着天然优势。与银行贷款相比，融资租赁通过融物方式实现融资，避免信贷资金挪用，操作方式灵活，综合控制力强。如果企业发生支付危机，租赁资产可被出租人安全收回，因此对中小企业信用要求较低。借鉴发达国家经验，适应新经济发展的要求，国内银行系金融租赁公司应结合自身特点，立足控股银行的客户资源，牢牢把握中央经济工作会议精神，刺激投资、带动消费、促进就业，把市场定位向节能减排和中小企业倾斜。
(三)行业选择走差异化发展道路
在选择租赁行业时应采取差异化策略，避免租赁项目的投向、投量过多地集中于个别行业，保持行业类别适度多元化，以分散租赁资产的行业风险，谋求租赁资产风险最小化。近年来，交通运输业、建筑业、信息产业、电力、水利以及公共设施业等多个行业的固定资产和技术改造投资日益增加，股份制、外商投资、民营、个体私营等多种经济成分在我国国民经济中的占比不断提高，这些行业和企业都有可能采用融资租赁方式租入设备。银行系金融租赁公司应根据行业发展前景及具体项目、企业还贷能力和风险管控水平等指标，多元化筛选优势行业，按照客户所在主要行业及特点，分行业、分项目、分企业研究制定并细化操作办法，提高对所选行业内项目和企业的租赁资产管理能力，拓宽融资租赁发挥作用的领域，进一步增强金融租赁公司的市场竞争力。
(四)把握租赁资产出口/入口，提高资产流动性
在现有法律环境下，银行系金融租赁公司要拓宽资金来源渠道，必须把握租赁资产出口/入口，提高资产流动性。除了吸收股东1年期(含)以上定期存款、向金融机构借款、发放金融债券、同业拆借、向银行转让应收租赁款外，更重要的是租赁物品残值变卖及处理，也就是租赁物转让。在设计租赁产品时就要考虑将其做成适合交易的金融产品，考虑租赁物的流动性，而不是仅仅考虑眼前的业务操作便利。要能适应政策环境变化，为租赁产品进入金融市场、扩大流动性预留接口，在适当时机探索不同方式将租赁资产证券化。对巨额采购飞机、大型设备的金融租赁项目，发行以项目资产支持的商业租赁合约证券(ABCP，资产支持商业票据)；对于中小企业的金融租赁资产可以汇集成资产池，打包信托给受托机构，由受托机构对租赁资产进行结构性安排，在全国银行间债券市场上发行ABS资产支持证券进行交易，实现资产转让和风险隔离，克服租赁业务资金回收期长的弱点，通过转让和处理租赁物，提高资产流动性。
2007年，我国金融租赁市场进入快速增长期。从2007至2015年，我国融资租赁公司数量从109家增至4508家，年均复合增长率达到59%，并且近年增速呈逐年上升趋势；融资租赁合同余额从240亿元增至44400亿元，年均复合增长率达到92%，近年来增速虽有所下降，但仍保持至少30%以上的增长速度。（见图1）
金融租赁公司在数量和合同额上实现了快速增长，其中以银行系金融租赁公司为主导。目前，全国共有48家银行系金融租赁公司，而城商行、农商行等中小银行系金融租赁公司已达32家并仍将继续增长，成为推动金融租赁公司数量和业务量增长的关键因素。（见图2和表1）
上述数据充分体现了资本对融资租赁市场，尤其是金融系融资租赁公司的强烈信心和旺盛需求。我们也认为，以下三方面因素将推动这一趋势的持续发展：
（1）满足产业结构升级和中小企业融资的内在需求驱动。中小实体企业迫切需要通过固定资产升级来实现产业结构升级，而融资租赁可以满足中小企业固定资产投入的长期资金需求，融资租赁公司还可以帮助企业通过发债和资产证券化等方式多渠道筹集资金。
（2）国家政策大力支持的外部政策驱动。2014年修改了《金融租赁公司管理办法》，2015年出台了《加快融资租赁业发展的指导意见》和《促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，2016年3月的营改增又减小了融资租赁行业的税负。
（3）行业发展起步晚、底子薄带来的惯性增长驱动。目前，我国租赁渗透率（租赁业务发生额在固定资产投资总额中的占比）约为6%，而融资租赁市场发达国家的市场渗透率大约在15%～32%之间，因此，即使在惯性增长驱动下，我国金融租赁业务市场仍然有广阔的前景。以2015年全国固定资产投资总额为基数，若渗透率增长至15%（接近德国），约有5万亿元的市场容量有待挖掘；若渗透率增长至30%（接近欧美），约有13.2万亿元的增长空间。
与此同时，金融租赁公司成为行业主力军。截至2017年初，金融租赁公司为65家，金融租赁公司合同额也从2011年的3906亿元增至2015年的17316亿元，年均复合增长率达到38%，占全行业的比例也一直保持在40%左右，是三类融资租赁公司中整体规模最大的，成为融资租赁行业的主力军。（见图3）
金融租赁公司特点显著：（1）股东实力强、控制度高。48家银行系金融租赁公司中有42家是由其母行全资控股或^对控股。（2）地域分布广。金融租赁公司已遍布全国，当前32家中小银行系金融租赁公司分布在全国22个省市。（3）实力强。金融租赁公司在平均合同余额（293亿元）和平均注册资本（36.5亿元）上均远超内资和外资租赁企业。（4）业务领域聚焦大资产和新兴产业。金融租赁公司业务领域主要集中在飞机、船舶、大型装备等大资产以及文化产业、现代农业等新兴产业。
更为瞩目的是，城商行、农商行等中小银行纷纷把融资租赁当成在经济“脱虚向实”背景下综合化经营的第一突破口。
由于融资租赁业务具有与银行传统业务相似度高、风险较低、前景广阔、协同能力强、服务实体经济且牌照易获取等优点，逐渐成为城商行、农商行等中小银行在经济“脱虚向实”背景下试水综合化经营的第一突破口。
截至2016年底，全国中小银行系金融租赁公司共有32家，其中，城商行系22家、农商行系10家。（见图4）
中小银行系金融租赁公司具有以下四个方面的特点：
（1）上市城商行、农商行在设立金融租赁公司方面更积极，在16家上市城商行和农商行中，有14家设立了金融租赁公司，仅有盛京银行和江阴农商行2家未设立金融租赁公司。
（2）中小银行系金融租赁公司相对集中在东部沿海地区，共有16家中小银行系金融租赁公司分布在东部沿海地区，而其中，更多是在长三角地区，其中有9家在长三角地区的中小银行设立了金融租赁公司。
（3）成立时间晚、具有后发优势，中小银行系金融租赁公司主要是在2014年以后成立，没有赶上2008年之后的那一波产能过剩，没有历史包袱，并且行业政策和市场环境也逐步开放和成熟，使得中小银行系金融租赁公司在细分行业选择、产品创新等方面具有显著的后发优势。
（4）中小银行对金融租赁公司的控制力较强，在32家中小银行系金融租赁公司中，共有25家是由其母行全资或绝对控股。
金融租赁是中小银行服务地方经济的桥头堡
在当前经济转型升级、“脱虚向实”的形势下，中小银行积极发展金融租赁业务，在落实国家“脱虚向实”政策、服务实体经济、实现自身持续健康发展等方面具有特殊的意义，主要体现在以下四个方面：
与城商行服务地方经济、扶持中小企业的定位相吻合。通过融资租赁业务既能有效解决中小企业融资需求，商业银行又能利用掌握核心物权优势降低信用风险。所以，融资租赁是解决中小企业融资难问题、引导金融资本流向中小企业的最佳解决方案，也是中小商业银行回归服务实体经济本质、提升对中小企业的金融服务能力的有效途径。
与供应链金融的相互促进、协同发展，实现“1+1>2”。融资租赁业务能够很好地与供应链金融业务实现相互协同、融合发展。中小银行系金融租赁公司资金相对雄厚，可以充当供应链当中的核心企业。这样，中小银行系金融租赁公司可以像传统供应链当中的核心企业一样为下游的中小企业提供供应链金融服务。同时，可以将未来的租金收入进行质押向银行申请贷款，或是为中小企业提供融资担保，让银行等金融机构直接给中小企业融资。
由此，融资租赁业务与供应链金融业务就可以互相促进、协同发展，最终实现“1+1>2”的效果。
有助于扩大银行管理的资产规模、提升综合服务能力。融资租赁是准入门槛偏低的金融牌照，中小银行利用融资租赁通道可以在不占用信贷规模的情况下向客户融资，既能保证资金流向实体企业、满足实体客户融资需求，又能扩大资产管理规模。金融租赁公司以售后回租的形式向承租人发放了一笔融资，从而形成应收租金，这是资产端。融资租赁公司用这笔应收租金再向银行作保理融资或其他应收账款类融资，这是资金端。从一方获得资金再投入另一方的资产，这就是个通道。
同时，通过满足更多客户的融资需求，融资租赁业务又能成为中小银行实施综合化经营的重要平台。在融资租赁业务开展过程中，能够为银行带来大量的客户资源和业务机会，提升银行综合效益。
在经济下行期有助于商业银行降低风险、保持盈利稳定性。融资租赁行业风险可控、收入稳定的特点有助于商业银行减低风险、保持持续稳定的盈利。一方面，相比传统的银行信贷业务，融资租赁业务在风险保障方面具有特有的优势。另一方面，较低的风险和多元化的盈利模式，也意味着更稳定的收益。金融租赁公司通过向承租方提供各种类型的融资租赁服务，获取利差（1%～5%）和租息收益、服务收益、保证金带来的利息收入、节税收入（税收优惠政策获得补贴等）、残值处置收益（新设备翻新出售）等，从而实现多样、稳定的盈利。
中小银行系金融租赁公司实现脱虚初衷的关键成功要素
对于中小银行系金融租赁公司，我们认为，要真正起到扶持实体经济的作用，关键成功因素主要是商业模式以及与母行的协同。
商业模式
融资租赁的商业模式关键要素主要有租赁标的物的选择、风控能力、盈利能力和低成本资金来源四个方面。
对于中小银行系金融租赁公司而言，若想在群雄逐鹿的融资租赁行业脱颖而出、争得一席之地，必须走差异化的商业模式。对于差异化的商业模式，从租赁标的物的选择、风控能力、盈利能力和低成本资金来源四个方面来看具体如下：
租赁标的物的选择。对于租赁标的物的选择，关键是所要进入的细分行业的选择。中小银行系金融租赁公司业务领域尽管存在一些差异，但总体上与大型银行系金融租赁公司的业务选择逻辑一致，即大资产行业和新兴产业，且业务特色不鲜明、竞争优势不明显、呈同质化趋势。（见表2）
发达市场国家经验表明，租赁公司发展的要旨在于对某个专业领域做深做透，只有对细分行业开展长期的跟踪和研究，才能做出前瞻性的决策判断。因此，对于成立较晚的、具有后发优势的中小银行系金融租赁公司，一方面，应适时根据自身团队特点，通过专业化的建设来选择确定重点租赁业务发展领域；另一方面，应利用母行地域特色以及传统信贷领域的行业资源和能力，采取市场细分的方法开展差异化的经营，形成具有独特竞争优势和自身特色的战略重点，并进行长期、深入的研究，通过行业能力培养和行业资源建设打造在细分行业的市场竞争力。
L控能力。尽管我国融资租赁行业近年来整体发展呈现一片火热，实现逆周期增长，但行业风险也与日俱增。信用风险上升，并且行业差别明显，产能过剩行业信用风险较高，新兴行业信用风险则相对可控；流动性风险凸显，由于融资租赁是长期型的金融工具，具有“短借长用”的特点，因而流动性风险在融资租赁中处于风控的重要环节。
对于银行系金融租赁公司，除面临上述两方面行业风险外，还面临如下特殊风险：一是银行传统的重担保、轻现金流管理理念延续至租赁业务，造成业务风险后置。二是母子公司管控风险。尤其是中小银行，缺乏对子公司的管控经验，对于新设立的金融租赁公司，管的过多、过紧可能会阻碍金融租赁公司发展，管的过少、过松可能会导致金融租赁公司管理失控。
因此，风险管控能力也成为银行系金融租赁公司可持续发展的重要保障。尤其是对于中小银行系金融租赁公司，客户信用风险更高、自身管理能力偏弱，如果风控管理不完善、风控能力不强，不仅影响金融租赁公司自身的生存和发展，还将殃及母行的品牌和信誉。
而中小银行系金融租赁公司的风险管控能力构建，应重点围绕风险管理文化和理念、风险管理制度和体系、风险管理手段、风险管理人员和风险管理执行五个方面展开。
盈利能力。目前，我国融资租赁业务结构多以售后回租为主，直租为辅。2014年，直接租赁融资额占比22.4%，售后回租占比61.7%（金融租赁公司的售后回租比例更是高达72.6%），其他租赁方式占比15.9%，盈利模式上以赚取利差为主。而国外融资租赁发达国家，转租赁、项目租赁等模式使用得较多，盈利模式也多来自于设备购买运营、租赁咨询、残值处理（新设备翻新出售）等板块。由此可见，我国当前融资租赁产品差异化程度低，盈利模式单一。
未来，中小银行系金融租赁公司如果能够发挥母行金融创新能力强、机制灵活的特点，在转租赁、项目租赁、委托租赁、杠杆租赁等业务模式上积极探索、创新，从单纯的资金提供者和风险承担者变成资源配置者，挖掘服务和运营等板块的收益，则能够进一步提升商业银行金融租赁业务的盈利能力和稳定性。
低成本资金来源。低成本资金是金融租赁公司能够稳定、快速发展的基础。在当前我国金融租赁公司的主要资金来源中，关联方担保贷款及应收租赁款质押占比高达80%，贷款期限又多在一年以内，而金融债和客户保证金仅分别占10%，负债结构较为单一、期限较短。国外金融租赁公司的资金来源相对多元化，主要包括公司债及商业票据发行、以应收账款质押或其他担保方式向银行借款、应收账款证券化及出售。
中小银行系金融租赁公司在资金上没有成本优势，一方面，与内资、外资融资租赁公司相比，中小银行系金融租赁公司虽然背靠母行，但母行的低成本资金不能长期直接提供给它，因为这是违反市场经济规律的；另一方面，与国有银行、股份制银行系金融租赁公司相比，大银行系金融租赁公司在资金成本、规模化效益方面处于劣势。
对于中小银行系金融租赁公司，应充分利用母行背景和牌照优势，做好同业拆借、吸收非银行股东3个月（含）以上定期存款等业务；同时应把握政策和市场机遇，在发行金融债券，或者实行租赁资产证券化、租赁资产投资业务信托化等创新业务方面抓准时机，实现资金来源的多元化和长期稳定性，在激烈的市场竞争中占得先机。
与母行的协同
当前银行系金融租赁公司与母行的业务协同明显不足，并未有效发挥综合化经营作用。并且多数银行系金融租赁公司不仅无法反馈母行，反而由于与母行业务类型相似，导致风险、竞争大于协同。
既然选择融资租赁作为“脱虚向实”和综合化经营的突破口，就必须使母行与金融租赁公司实现收入、成本和管理上的充分协同，以确保母行整体战略目标的实现。实现与母行的有效协同，应着重从以下四个方面入手：
子公司股权架构。控股子公司更容易实现业务及管理协同，尤其是全资子公司。举一个保险的例子。2010年7月，中银保险成为中国银行100%控股的子公司。从法人实体来看，中银保险保持了独立子公司的地位。但从经营实践来看，中国银行将中银保险作为银行内部的一条业务线，从营销、渠道、产品和IT系统等方面对其进行了高度的一体化整合，实现了更高的协同效益。
金融租赁公司的行业选择会充分考虑母公司（股东）的优势，台湾富邦银行某高管曾说，“实业（富邦产业包括地产、电信等）本身并不能给银行带来很多业务机会，实业背景的意义更多是帮助银行了解一个行业，建立行业专长”，对于金融租赁公司而言也是如此。
同理，对于中小银行系融资租赁公司，尽管母行在多年的传统信贷业务中积累了一定的行业能力和资源，但在国有行业、股份制银行面前，仍然显得势单力薄。如果能够在确保中小银行绝对控股的情况下，在其他股东的引入上，选择融资租赁业务发展前景好的行业的翘楚作为合作伙伴，必然能够为金融租赁公司带来丰富的行业资源和专业的行业能力，在确保与母行业务有效协同的前提下建立融资租赁业务的行业专长。
组织架构。母行与金融租赁子公司间深度的业务协同，必然需要双方建立与之相匹配的组织保障，具体可从以下三个方面着手：（1）在母行建立综合化经营业务协调会，在母行层面统一协调协同工作，对业务协同过程中关键问题、主要矛盾等进行协调和决策。（2）建立与母行相一致的业务部门设计原则，如母行是以客户为中心的事业部的组织架构，则金融租赁子公司也采取相同的组织结构，并且在行业重点上与母行相一致。（3）在金融租赁子公司建立专门的协同部门，落实母行协同相关的主要举措，牵头推进金融租赁子公司内部协同工作的开展。
客粜畔⒐蚕怼T诔浞挚悸羌喙芑肪车那疤嵯拢建立整合的客户信息共享平台，实现客户信息及转接流程的无缝对接。具体可以分如下三步：首先，整合母行、金融租赁公司及其他子公司的客户信息，由母行专职部门管理、维护数据库，并由母行设计合理的分润机制和KPI，督促各业务部门、子公司整合客户信息。其次，在母行层面成立客户研究小组，进行客户分级及相应的营销策略研究和推动，可考虑由各业务部门、子公司派代表组成。最后，建立全行统一的监管营销流程，在母行统一监管下对客户进行整合营销。
后台整合。将呼叫中心、会计操作、文件和数据处理、操作性人力资源工作等后台事务性工作进行集中，建立高效的、具成本有效性、并能支持不同业务的共享平台。实施共享平台，通过大规模集中作业能大幅降低单位作业成本，通过规范作业流程、集中作业管理能有效控制操作风险，塑造整合品牌和提高服务效率，为交叉销售打好基础、创造机会，最终为全行创造巨大的价值。
总结
关键词：融资租赁；现状；问题；对策
1 我国融资租赁业的现实发展状况
20世纪80年代，我国融资租赁业兴起，这时正处于改革开放的初级阶段，引进先进的管理技术和生产设备是其业务的重点。近年来，我国融资租赁业取得了较快发展，但是受法律及政策的影响，融资租赁业的优势难以充分发挥。有报告结果指出，融资租赁在发达国家得到较大发展，它是银行业设备融资的主要资金来源，设备投资总额的25%均为租赁交易的发生额，但是在我国，比重低于4%，所以金融租赁在我国有着极为广阔的发展空间。中国外商投资企业协会租赁业委员曾作出调查，到2007年11月，商务部共批准外商投资租赁公司高达80余家，而内资试点租赁公司数量仅为26家；经银监会批准，共有5家银行获取建立金融租赁公司。各融资租赁企业的总注册资本接近300亿元人民币，能承载3000亿元以上的资产管理规模。截至2008年9月，银监会允许17家金融租赁公司挂牌成立，其中包括3家已清算；商务部批准近百家外商投资租赁公司挂牌成立，而内资试点租赁公司数量上升至37家，同时还允许近100家非银行类金融机构承担融资租赁业务。从2010年至今，中国香港共有12家融资租赁公司获准发行离岸人民币债券，融资总额高达198亿元人民币。在2006――2010年这段时期内，我国融资租赁业新增加的业务额分别为700亿、1500亿、2000亿、3000亿、6500亿，2010年的业务总规模在世界排名第二。但是有学者指出，尽管我国金融租赁业的交易规模呈快速提升的趋势，但是就融资租赁市场的成熟度而言，我国4%的水平与国际水平的20%还存在较大的差距。当前，我国融资租赁业面临着全新的发展阶段。融资租赁公司加强了交流和合作，已初步形成了融资租赁服务体系。
2 我国融资租赁业存在的主要问题
2.1 缺乏健全的管理体制，监管严重不足
我国融资租赁业采取地方租赁协会、银监会、商务部共同管理的多头管理模式，监管北京、浙江、上海等地都建立了地方性租赁协会，但是全国性的、统一的行业协会却相对欠缺，难以进行统一的政策指导和发展规划，不利于规避行业风险和规范行业运作。这在一定程度上导致监管不力、行业信息闭塞等，不利于金融租赁业的快速稳定发展。
2.2 律法规不健全
当前，我国金融租赁行业的立法相对落后。尽管国家已颁布《外商投资租赁业管理办法》、《金融租赁公司管理办法》、《外商投资租赁公司审批管理暂行办法》等一系列法律法规，有利于规范金融租赁行为，但是存在的问题还是显而易见的，例如对于第三人伤害的责任承担、经营性质、动产租赁物的登记与取回、市场准入等方面没有进行明确界定，所以限制了法律实施效力发挥和法律范围的划分，而且扶持政策和配套设施的严重缺乏，在一定程度上不利于维护融资租赁当事人的合法权益。
2.3 融资租赁企业的资金渠道狭窄
目前，融资租赁公司为了提高直接融资能力，制订了一系列方针政策，例如借壳上市、海外上市、增资扩股和吸引战略投资人等。但是股东资本金仍是融资租赁公司获取资金来源的主要形式，委托存款、少量信贷也构成了资金来源的一部分，但是其融资数量有效且范围狭窄，资金多为短期资金。融资租赁业务的发展需要大量中长期资金进行支撑，这在一定程度上与目前融资租赁企业的资本金性质存在冲突，阻碍了融资租赁业的健康发展。
2.4 专业人才严重缺乏，理论和实践脱离
目前，我国融资租赁业进入了高速发展时期，但是我国对融资租赁的认识不足，缺乏完善的租赁人才培养体系，所以专门从事金融租赁业务的人才严重不足，而具备定价、管理、营销、税收、会计以及法律知识的复合型人才严重匮乏。同时，我国员工素质离国际标准还有一定差距，而且缺乏科学的行业管理和政策引导，国内外经济环境出现巨大波动时，难以有效规避风险，限制了融资租赁业的稳定发展。
3 促进融资租赁业发展的有效措施
3.1 加强金融领域对融资租赁的认识
第一，要大胆创新，摒弃传统的资产观念。相关人员要将融资租赁看作一种新型的营销、理财、融资形式，它是对传统资产观念的大胆创新，对企业发展有着促进作用，能解决装备制造厂商销售难、中小企业融资难和大型基础设施建设项目资金缺口大等问题。第二，要加强对使用权的重视。所有权固然重要，但是使用权更加重要，要充分利用劳动创造价值，提高企业的经济效益。就融资租赁交易而言，资产的使用和归属可以划归为不同主体，而使用权中的处分、收益、使用、占有也可进行分解，从而实现交易主体的互补。这样，相关人员能充分认识到权力分离对于发展金融租赁业务的重要作用，便于其摒弃传统观念。
3.2 建立健全法律体系，改变立法滞后局面
第一，国家相关部门要尽快出台统一的融资租赁公司审批管理办法。2009年，商务部将外商投资租赁业的审批权交由各省级商务主管部门，而且出台了配套的规章制度。但是，内资企业融资租赁已进行了6年试点，规范的管理规章仍未颁布，内资融资租赁业始终处于落后状况，发展状况不佳。第二，进一步建立健全融资租赁法。当前，我国能够借鉴一定的法律法规处理融资租赁问题，开创了融资租赁有法可依的全新局面，但是法律本身还存在较大的缺陷，没有对融资租赁企业的租赁合同、租赁来源、租赁方式、租金计算、业务范围和注册程序等进行全面规定；而且也没有切实解决融资租赁业的税收、市场准入和风险防范等问题，使得融资租赁业立法滞后现象难以得到切实改善。
3.3 政府加大扶持力度，建立并完善政策法规
国外融资租赁之所以取得较快发展，主要是因为政府制订了一系列政策措施，加强了对融资租赁市场的扶持力度。
3.3.1明确掌握融资租赁税收政策
首先，切实解决增值税问题。《中华人民共和国增值税暂行条例》指出，我国要加快经济转型，实现由生产增值税向消费增值税的转变，企业能够抵扣新购入设备所包含的增值税，但是对于能否对以融资租赁方式购得的设备进行增值税抵押没有明确规定。所以，财税部门要保证立法的科学性，用应税劳务的增值税代替现行的应税政策，营业税按其增值部分5%核算，避免重复纳税现象的发生。同时，承租人可以直接获得企业以融资租赁方式购得的设备增值税，减少代购手续。其次，进一步落实折旧优惠政策和减免所得税政策。财税部门要制定科学合理的政策措施，比如加速折旧、投资抵免等税前扣除政策，企业能以融资租赁方式获取设备，规定适用者即登记资产者。
3.3.2进一步完善融资租赁物的登记和行业统计制度
首先，自《物权法》颁布以后，制约融资租赁业发展的重要因素即如何对抗善意第三方和租赁物所有权的归属问题。国家立法部门要积极解放思想，及时解决融资租赁物的登记问题，进一步完善融资租赁登记公示系统，建立健全融资租赁物登记制度。其次，国家缺乏统一的融资租赁统计制度，现有的行业协会和部门没有建立统一的行业口径和统计内容。由此可见，国家统计局和相关部门要尽快制定出适合融资租赁行业发展的统计制度，综合反映我国融资租赁业发展的现实情况，推动融资租赁业的快速稳定发展。
3.4 建立全国性的融资租赁行业协会，进一步规范行业管理
目前，我国融资租赁业的管理水平较低，基于这种现象，相关部门要进一步完善行业自律，合理控制经营风险，保证融资租赁业务的顺利发展。商业部作为融资租赁业的主管部门，要协调好租赁业发展和规划，加快全国性的融资租赁行业协会的建立。金融监管部门和商务部相关部门主要负责外商投资、内资融资租赁公司和金融租赁公司的管理和审批。分银行类金融机构的兼营公司或者专营租赁公司以及中外合资租赁公司能单独建立分会分属于行业协会的团体成员。
3.5 加大融资租赁理论研究和知识普及的力度，加快专业化人才的
培养
长期以来，我国融资租赁业仍处于发展的初级阶段，人才大量流失，而且状态低迷。教育主管部门要推动教育课程改革，加大融资租赁理论的推广力度，夯实学生的融资租赁知识水平。首先，高校要逐步推进课程体系改革，在管理、法律、财会、金融、贸易等专业课程中适当融入融资租赁课程，培养出大量适应金融租赁业发展的专业性人才，为融资租赁业的发展奠定坚实的人力资源基础。其次，面向金融租赁方向设定金融工程、国际贸易以及财务管理等专业的硕士和博士人才，建设高质量的教师管理团队，推进融资租赁业的顺利发展。最后，联合权威的专家学者，编写融资租赁的基础入门教材和与金融租赁关系较大的定价学、管理学、税收学、会计学和法学教材。同时，要进一步加强人力资源部与行业协会组织、商务部以及金融监管部门的交流与合作，建立并完善融资租赁的国家职称评价体系，开设权威性培训机构，提高融资租赁业从业人员的专业素养，并建立多样化的考核办法，提高工作的实效性。
参考文献
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[2]徐瑜青，李.浅析我国融资租赁业发展前景、问题及对策[J].经济师，2004，（1）：10-10，12.
【关键词】融资租赁；市场风险；风险控制
众所周知，风险普遍存在于经营活动与金融活动之中，经营与金融活动中一切不确定性都归定义为风险。风险作为一个极其宽泛的概念，对于融资租赁企业有着重要的意义。融资租赁行业的风险大体分为两类，市场风险与非系统风险。市场风险又称系统性风险，是指由于外部宏观经济环境变动引起的不确定性。融资租赁企业面临的市场风险主要包括利率风险，汇率风险，以及标的物价值变动风险。非系统风险，也称公司个别风险，主要包括融资租赁企业的信用风险，操作风险，和内控风险。尽管信用风险最受从业者重视，但由于市场环境具有多变性和融资租赁行业的特殊性，市场风险对于融资租赁行业也有着重要的意义。
在天津商业大学国际教育学院财务管理（中澳合作）专业成功申请获批了国家级大学生创新创业项目“融资租赁企业风险与控制研究”后，项目组通过走访企业，参加会谈和实地调研，对当前融资租赁企业面临的市场风险做出深层次的分析研究。本篇即在项目组研究分析的基础上，总结成文，以期对融资租赁企业发展有所裨益。
一、融资租赁企业利率风险及防范
利率是融资租赁企业的主要利润源，也是融资租赁产品的重要组成部分。由于融资租赁企业的特殊性，融资租赁企业与承租人签订的通常为固定利率合同，而在融资租赁公司与银行进行短期借款和拆借的过程中，又不得不使用浮动利率结算，在这种三角关系中，随市场变动的浮动利率与固定利率之间产生了差额，而这层差额也就是融资租赁企业面临的利率风险。
融资租赁行业具有融资与融物相结合的特点，从本质上讲，融资租赁是一个以融资租赁公司为担保取得银行借款，而另一方面租出实物资产，从承租人获得高额利息的过程，在此过程中，利率风险始终没有转移到任何一方，而全部由融资租赁企业承担。而我国自2013年7月20日起，全面放开金融机构贷款利率管制，融资租赁企业与银行拆借资金的借款利率完全依靠市场化运作，更加大了融资租赁公司的利率风险。
在这样的背景下，融资租赁企业应当着眼于利率风险控制，防范利率风险带来的不利影响。防范利率风险有多种方法和手段，其中，利率对冲和浮动利率合同是重要的风险防范手段。我们在调研中发现，浮动利率合同的使用在融资租赁企业中尚不为多，这主要有两点原因：（1）承租人需求。承租人往往希望有固定的折现值，来确保财务的稳定性，在这时，他们宁可选择较高的固定利率，也不希望承担浮动利率带来的利率风险。（2）较高的控制成本。对于融资租赁企业来说，浮动利率合同意味着对项目的严密监控，高昂的控制成本是很多中型融资租赁公司放弃浮动利率合同的重要原因。国际融资租赁企业常常采取对冲利率风险的方式来规避风险。即通过和银行等金融机构交换浮动利率与固定利率现金流，将融资租赁企业的固定利率浮动化，将利率风险转移来达到控制风险的目的，这时，融资租赁企业通过两重浮动利率得到剪刀差。由于我国金融机制尚不完善，这种对冲业务还难以全面开展。但这给我国的融资租赁业利率风险控制提供了良好的思路。
二、融资租赁企业汇率风险及防范
汇率风险指在融资租赁企业在进行外币计量的交易时，由于时间差和汇率波动，产生与本币折算时损益的可能性。
自从我国加入WTO以来，国际间贸易数量明显增多，本外币交易量急剧增加，这种国际进程对融资租赁行业也产生了很大影响。无论是国际游资进入租赁市场，还是国际知名制造商进行融资租赁贸易，都使得国内融资租赁业务向全球化趋势发展。在这种国际间贸易日趋频繁，利益关系日益复杂的情况下，融资租赁业务的汇率风险也成为了主要的控制对象。一旦某币种出现长时期的单边走势，就容易使融资租赁企业出现偿债负担或削薄利润。在融资租赁业务流程中，汇率风险主要在两个环节出现：一是在购货合同的签订到租赁合同的完成过程中，汇率的变动会引起进出口设备实际支付的成本发生变化。二是筹资过程中如果汇率发生了变动，那么涉及到外币的筹资成本就会出现增加的风险。
为了控制汇率风险带来的不利影响。进行远期汇率合约和汇率期货是一个较为合理的控制措施。远期汇率合约交易是指融资租赁企业与银行等金融机构签订的购买或出售汇率的远期合同，通过远期合同，企业可以锁定利率，减少汇率风险。
三、经济周期与融资租赁市场风险
融资租赁市场受宏观经济状况制约，市场风险对国家和世界经济形势有很强的敏感性。而融资租赁企业具有的特殊性更加大了市场风险，这种特殊性通常表现在以下几个方面：一、融资租赁企业的标的物往往为飞机、船舶、大型工程机械和成套装备。这种高价值、高专业化的装备常常受经济波动影响最大。在经济危机时期，大型工程建设可能会陷入困境，特别在经济萎靡的情况下，市场风险往往导致大型装备承租人没有充分的现金流以按时支付租金，引发了被动的信用风险。二、融资租赁企业专业技术要求较高，这使得租赁企业常常向单一化方向发展。这种单一化，高度专业化的租赁企业，虽然能够更加集约化的向某一专业领域突破，但同时，过分单一的标的物更容易受单一产业经济状况的影响。三、融资租赁公司的金融属性。作为金融业的重要组成，融资租赁行业受金融行业影响深远。而在我国，整个产业链，尤其是金融产业，与房地产市场的兴衰息息相关。房地产业作为当下中国的支柱产业，拉动整个国内经济增长。而在当下房地产市场相对低迷的情势下，整个制造业的的经济状况不尽如人意。融资租赁企业的经营也往往举步维艰。在当前经济形势下，去思考融资租赁产业的出路和突破口也就显得愈发重要了。
在这种特殊的经济状况下，思考融资租赁企业如何整合产业资源，积极进行金融创新，开辟新的租赁市场和租赁模式是当下之重务。我们在分析调研材料后发现，融资租赁行业存在几个突破点：一、业务分散化发展。为了避免单一产业经济波动带来的不良后果，融资租赁行业应当向多个行业发展，特别向非周期行业和防守型行业发展。诸如医药，医疗器械等行业扩张。非周期性行业往往存在更为稳定的现金流和较大程度的国家支持，并对经济周期不甚敏感。向这些产业等多产业拓张有助于分散企业市场风险和提高企业价值。二、标的物向小型化发展。融资租赁企业往往进行大型装备的租赁，而这些价值高，专业化强的大型装备的承租人对于市场有很强的敏感性。在如今经济危机尚未褪去，产业经济不甚景气的形势下，选择一些价值和专业性相对较低，标准化、统一化的中小型装备承租人不失为更好的选择。
四、结论
本文是经过对多家大型融资租赁企业进行走访和调研，对融资租赁行业历史数据进行分析后得出的客观结论。本文认为，市场风险是融资租赁企业风险的重要组成部分。市场风险控制对于融资租赁企业有着极重要的意义。在当前金融危机尚未褪去的经济情势下，做好防范市场风险的应对措施有不可替代的价值。本文通过对市场风险的逐层分析，勾勒出现阶段融资租赁企业市场风险应对的基本框架，以图通过对市场风险的分析研究，对融资租赁企业的发展有所帮助。
参考文献：
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（一）租凭经济 从人类经济开始的初端，租赁经济活动便产生了，迄今为止已经有4000多年的历史。从其发展的特点来看，可以分为三个阶段：早期租赁业、近代租赁业和现代租赁业。不同的发展阶段其经济环境和经济思维是不同的，这直接决定了租赁业的业态。（1）即时使用价值观。其是早期租赁业中租赁经济观念主流农业社会，土地、房屋是人们基本生存资料，只有在基本生存资料短缺情况下，人们才利用租赁解决即时需要。因此，早期的租赁经济观念可以概括为即时使用价值观，承租人主要着眼于租赁物的使用价值。（2）价值增值观。工业经济时代租赁经济观念主流可以概括为“价值增值观”，选择租赁为获得利润，实现资本价值增值，承租人主要着眼于租赁物可以带来的更大的价值。（3）融物融资观。其是现代租赁业中租赁经济观念主流信息社会和现代市场经济条件下，财富通过金融市场快速流动组合，现代金融在资源配置和社会经济发展中的作用已居于主导地位，人们认识到现代租赁业的融资功能，选择租赁是投资方式与融资方式合一的经济决策，人们利用租赁实现融通资本的目的。当代，租赁经济观念的主流可以概括为“融物融资观”，选择租赁着眼于利用其融资功能，承租人主要为了通过融物得到巨额资本的融通。
（二）金融租赁 金融租赁又称为融资租赁，是指出租人按承租人设定的条件，向承租人指定的供货人购买实物财产，并以分期偿还该财产的全部或大部分购置成本为基础，向承租人收取租金的一种交易货人。三方当事人的相互关系是：由承租人指定设备与厂家并委托出租人代为融资，承租人直接与供货商洽谈选定所需设备，再由出租人出面购买设备，同时将所购设备出租给承租人使用，承租人按期交付租金，以补偿出租人所支付的全部成本、利息和一定的利润。可见，通过这样的组合模式，承租人可以减少一次性的巨额资金支出，对其资金环境的改善有着重要意义。
二、金融租赁在中小企业融资上的优势
（一）金融租赁利于降低中小企业的融资门槛 在现行的金融环境下，由于中小企业资本薄弱，缺乏足够担保和抵押，使得其在获取银行贷款方面较为艰难。而在金融租赁条件下出租人对租赁物始终保持所有权，这降低了其经营风险。因此，金融租赁企业选择目标客户对象时，不会把客户的担保能力和抵押能力作为考量重点，而更加看重客户对租赁物质的使用能力和现金流支付租金的能力。这便大大变相降低了中小企业的融资门槛。中小企业只是需要支付少量保证金，便可以获得稳定使用权，从而规避了其整体资信条件差的缺陷。
（二）金融租赁手续简单，费用较低，效率较高 在正规金融体系中，获得银行贷款不仅仅需要企业要准备大量的资料和数据，且银行还会对企业进行严格审查，手续繁琐，还会出现拒贷的情况。而金融租赁对企业的整体资信要求较低，无需担保，信用审查快捷。同时，相对于获得银行贷款再购买安装设备而言，金融租赁将融资与融物同时进行，能极大的节省企业的运作时间。由于中小企业相对于大型企业的比较优势在于其对市场反应有着更快的速度，因此金融租赁对其提升经营效率有着巨大促进作用。虽然金融租赁的租金比银行同期贷款利息一般高 2%～3%，而金融租赁限制条件少，且包括从采购到实现生产的所有费用，如果把这些费用计算在内，银行贷款的费用则高于租赁的费用。
（三）融资租赁使中小企业享受税收优惠 通过贷款购置机械设备的情况下，只有所支付的利息计入成本，从而可以成为企业减税的手段，归还本金无法免税。而与此相对，在金融租赁的方式下，承租人交付的租金要计入成本，从税前利润中扣除，因此，在税收优惠上，金融租赁具有一定的优势。欧美发达国家包括日本在内都先后出台过一些优惠措施以推动国内租赁业务，开展租赁业务的企业为了扩大业务还有可能将获得的收益部分转移给承租人，以实现双方互利共赢共生。可以说，租赁比借款更能降低企业的融资成本，有利于减轻中小企业的税负。因此，对于刚刚起步实力弱小的中小企业或者处于财务、现金流困境中的企业，金融租赁是一个非常有利的选择。
（四）金融租赁减少中小企业的财务风险 金融租赁可以使企业享受更为有利的税收优惠，因此，金融租赁有利于企业减少成本，增加利润，降低企业的财务风险。再来比较一下金融租赁和银行贷款的一些区别。银行贷款多采用一次贷出一次偿付本息，因此不利于企业根据实际情况编制纳税报表，减少纳税。但是在金融租赁下，企业的还款安排较为灵活，取决于企业的资金实力和销售状况。此外，金融租赁还可以优化中小企业的资本结构，使固定资产和流动资产的比率优化。例如，中小企业可以根据一些回购条款融资。回购条款是中小企业可以先将其闲置的固定资产出租变现，以获取流动性最强的现金，这有利于企业的资金周转和资本运营。
三、国外租赁业发展经验分析
（一）国外租赁业发展简述 一是发达国家租赁业务发展程度高。这一点主要体现在：一是发达国家的设备租赁率高；二是发达国家的租赁业务交易额大。1999年的统计数据就已经显示出发达国家尤其是美、日、欧等国家和地区的设备租赁率高；租赁交易额大。其中，北美发展程度尤其高，租赁交易占整个世界的一半以上，欧洲和亚洲共占45%左右，非洲最低，只有1%不到。而经过了十多年的发展，发达国家的金融租赁业务随着金融业的上下游不断延伸急剧扩张。二是发展中国家后发优势较显著。自1950年代起，发达国家的金融租赁业已经呈现欣欣向荣的势头，但是同时，发展中国家的此项业务尚属空白。到了20世纪70年代，金融租赁业的操作形式和手段被许多发展中国家通过大型国际金融公司引进，至此金融租赁业才风生水起。早年的统计数据显示，20世纪90年代中期，全球将近一半的国家和地区已有金融租赁业务，其中发展中国家居多。虽然相对于发达国家，发展中国家的市场尚小、规模不大，但是发展还是较快的。许多发展中国家将金融租赁作为引进投资促进经济增长的重要手段，为金融租赁设置了许多优惠条件。目前越来越多的发展中国家对金融租赁放开了准入，使得金融租赁业发展成拥有庞大资本的产业，对经济发展起到了非常重要的作用。
（二）国外租赁业发展与政府扶持 国外政府在本国租赁产业发展壮大的过程中给予了许多特殊的优惠政策或者扶持，对租赁业的发展起到了关键的作用，尤其是欧美发达国家对其租赁业的支持，使得其在租赁产业上远超发展中国家。这种政策优惠或者扶持主要包括：一是财政补贴。发达国家政府对符合其产业政策的鼓励发展项目实施财政补贴，对于该产业中的企业颁发设备租赁补贴，或者运用金融租赁公司发放政策性补贴。二是税收优惠。例如：税收减免，出租人可以按照其出租的设备的购置成本的一定比例享受税收优惠；加速折旧，承租企业可以采用加速折旧法对其租赁的设备的成本进行摊销，这方面做得最好的是美国，美国政府先后出台了多项与此相关的税收政策，肯定了租赁中承租方所享受的加速折旧优惠；租金计入成本，承租企业可以把所租赁设备的租金计入其生产成本，在编制纳税报表时予以表现，从而获得国家的税收减免。三是信贷优惠。政府或者中央银行通过相关的政策性法规，对金融租赁企业提供信贷额和利率、返还期限方面的优惠。此外，金融租赁企业可以通过资本市场自行筹措资金。四是保险政策。为了将金融租赁业中的风险降低，切实保障金融租赁企业的利益，促进产业发展，许多国家尤其是保险业发达的西方发达国家通过金融租赁保险为企业租赁业务保驾护航。这种类型的政策主要是针对金融租赁业务中可能面临的一些特定风险，比如国家政治风险、企业违约风险等。
四、基于金融租赁发展视角的中小企业融资环境改善对策
（一）国家政策支持 我国具有上百万个中小企业，但是它们对金融租赁业的重要性认识不清。政府应该大力宣传金融租赁的优点，倡导金融租赁活动，推广金融租赁业务，推动中小企业关注和采用金融租赁这一特别的融资方式。政府可采取的政策措施如前所述，包括财政补贴、税收减免、信贷优惠以及保险业政策支持等。对于通过国际金融租赁引进国外先进技术设备的中小企业要给予税收上的鼓励、外汇和进出口政策上的支持；要放宽国内市场上的金融租赁业务的市场准入标准，要创造一个充满大量竞争者的金融租赁市场，充分发挥金融租赁市场的融资效率；要对处于困境中的金融租赁公司给予帮扶，帮助其重组、融资，重新焕发生机。
（二）创新金融租赁方式 国外现代金融租赁业务发展已经比较成熟，目前金融租赁的具体形式多种多样，主要有项目租赁等十几种形式。我国金融租赁业起步晚，发展还不成熟，许多金融租赁的具体形式和手段在我国还难以展开，这严重制约了我国金融租赁市场的活力和融资效率。我国政府应该重视金融租赁业务手段的创新，支持金融租赁企业创新业务，发展形势多样的租赁业务，满足不同层次的中小企业的需求。
（三）探索多样化融资渠道 国外的经验表明，租赁业的发展离不开金融部门的支持。而目前我国金融部门还较少介入租赁业务，金融租赁“有名无实”。因此，在条件允许的情况下，中央银行可以提供再贷款等贷款形式，帮助符合国家产业政策的企业发展。国家应该允许商业银行参与金融租赁企业的股权，充分运用银行的闲置资金，向金融租赁公司提供强大的资金支持。政府可以设立政策性的租赁基金或者公司，为金融租赁提供担保。
（四）加强租赁行业的管理 目前金融租赁业运作没有同意的行业协会，或者相应的政府管理部门，因此显得比较混乱。政府应该牵头成立租赁行业协会，出台行业规章，推动租赁行业朝着规范有序的方向发展。政府也应该从政府部门中划出专门机构，专业管理监督租赁行业。目前要做的主要有：第一，建立专业的租赁行业咨询机构，专门研究租赁行业的发展现状，创新租赁业务开展的具体形式，为金融租赁企业和中小企业提供相关的市场和行业信息；第二，建立专业的租赁行业协会，设立专门的章程、规制，对金融租赁业中的从业企业进行引导和监管，定期召开行业大会，交流信息，共享经验，防止不正当竞争和恶性竞争，同时根据租赁行研提供的咨询报告，向政府提出政策性建议；第三，要建立一些国家性的政策性租赁机构，为国家的重点产业和重点企业服务，防止企业恶性竞争影响重点行业、企业发展。
（五）完善金融租赁的信用担保 金融租赁的本质是金融、融资，是一种商业行为，因此，其基础是商业信用。信用的好坏将影响金融租赁业务能否顺利开展。租赁业务是一项风险较高的活动，尤其是跨国金融租赁，风险更高，对企业的信用的要求更高。国家应该建立完善的信用评估机制和制度，为企业进行金融租赁提供制度性保障。政府应该出台相关的规则，推动租赁行业立法和信用立法，通过立法保障企业不受违约风险的侵害，并为受到侵害的企业提供帮助。
五、结论
随着我国金融租赁业务的逐步开展，其运作范围必将更加广泛。现代租赁业务凭借其把金融、贸易和技术结合起来的优势，在经济活动尤其是跨国经济活动中发挥着重要作用。金融租赁在解决中小企业的融资难问题上是一种可行的措施，具有其独特优势。在目前我国的中小企业融资能力较差的现实状况下，金融租赁所具有的这些优点，使其成为中小企业的“避风港”和“融资巢”。金融租赁同时也是现代资本市场不可缺少的一部分，我国应该在借鉴国外发达国家的经验的基础上，立足我国实情，着眼于未来长远发展，为金融租赁立法立规，引导金融租赁行业发展。
参考文献：
[1]周英章、金戈：《国外金融租赁的政策扶持及启示》，《金融与经济》2002年第2期。
关键词：金融租赁；商业银行；建议
一、我国商业银行开展金融租赁业务的优势
（一）资金优势
金融租赁业是一个资金密集型的行业，开展金融租赁业务需要大量资金。传统的租赁业务大多是靠股东投资和银行的贷款，银行的贷款又需要支付大量利息，导致金融租赁业自身投资回报率极低，商业银行开展金融租赁业务便可以解决这一问题。此外，当前我国商业银行流动性过剩问题较为突出时，商业银行开展金融租赁业务恰好能为银行过剩的流动性提供良好的出口。
（二）客户优势
商业银行在经营信贷业务过程中，形成了自己独特的营销网络，建立了众多客户关系群，这就为商业银行开展金融租赁业务建立起了客户基础。商业银行可以充分的利用手中的客户资源，以较低成本提高盈利能力，最终提高自己的核心竞争能力，这也符合国际一些主要市场经济国家的商业银行金融租赁业务的惯例。融资租赁产品除了具有相当的融资功能外，还具有促销、理财等功能，商业银行开展金融租赁业务有利于巩固和扩大其高端客户。
（三）人才优势
金融租赁是一个跨行业、跨部门的新兴边缘型行业，需要一大批集经济、管理、法律、金融外贸知识与一身的人才，商业银行在客户信用分析、风险控制和业务涉及到利率、汇率、折旧等方面的专业技术方面具有一定的优势，并且有相关的专业人才储备，为发展金融租赁业务提供很强的后被支持。
（四）风险管理优势
金融租赁业务的特殊性和复杂性比较强，因而成熟、先进的风险管理技术成为金融租赁公司实现稳健经营的前提。银行系金融租赁公司可以借助商业银行现有的风险识别、分析和计量能力。帮助自身进行风险控制，较其他租赁公司而言，具有明届的风险管理优势。
二、我国商业银行开展金融租赁业务遇到的问题
（一）规模小，盈利水平低
金融租赁业在我国的发展只有20多年，无论是资本积累还是实践经验都与西方主要市场经济国家相比有很大相差，而且由于我国国情的特殊，以及法律制度的不完善，决定了其很难发展壮大起来，因此总体规模都较小，盈利水平也较低。对于商业银行而言，如何使其经营的金融租赁业务发展壮大起来，是商业银行必须面临的现实问题。
（二）商业信用缺失问题严重
目前我国承租企业拖欠租金的情况非常的普遍，主要表现为不按照租赁合同的规定按时归还租金，甚至有些承租企业还故意转移有效资产，试图逃废债务。据专家测算分析和保守判断，我国市场交易中由于缺乏信用体系，无效成本占GDP比重至少为10%～20%，这是整体社会信用缺失的外在表现。虽然这是社会变革中必然经历的现象，何况信用问题历来就不是中国的特产，而且我国对诚信也在全面整治和恢复中，但商业中信用缺失的问题的确造成了我国租赁业严重的欠租、骗租现象。
（三）我国金融租赁市场发展不成熟，市场主要消费观念落后
由于我国市场经济发展比较晚，金融业改革更是比较缓慢，长期以来，重买轻租的投资和经营观念严重的影响了租赁业的发展。在发达国家，金融租赁业市场渗透率已达到15%～30%，据报道，西方发达国家的25%的固定资产来自租赁，而我国金融租赁业的市场渗透率仅为2%左右，金融租赁还只是一个并不为多数人所知的行业，企业及公众对租赁的认识程度较低。租赁公司对市场培育、客户开发的任务十分艰巨。
三、商业银行开展金融租赁业务的建议
（一）优选承租对象
金融租赁业务虽然是一种灵活、高效的融资方式，但也仍存在一定的风险。一是租赁具有交易额较大，期限较长，标的物种类较多，交易量大，交易环境复杂等等一系列特点。在整个业务过程中，面临着的最大挑战就是如何在非常长的期限内按时履约，让承租人按时归还租金；二是融资租赁业务始终和租赁物紧密的相连，在租赁物的识别、购买、价值认定、管理、运营包括租后管理、取回等一系列方面，都要有非常专业化要求；三是除了传统经营企业存在的利率、汇率风险等，租赁公司还有一个特殊的风险，就是租赁价格波动风险。从一些银行金融租赁公司客户的构成看，主要服务于和本银行有信贷业务往来的优质客户，尤其时以大型央企、国企和垄断性企业为主。租赁物目前主要集中于船舶、飞机和大型设备等方面。
（二）加大宣传及培训力度
一方面，加大对员工的培训学习力度，金融租赁业务本身就具有专业性、技术性的特点，同时它还涉及到信贷、法律、风险管理、租赁资产经营、行业研究等的多个方面，客户所在行业范围分布广，门类多，对金融租赁营销人员综合性素质要求极高，单一的业务知识结构难以满足金融租赁业务营销需要，因此必须加大对金融租赁业务知识的专门学习和培训，培养一批金融租赁业务营销的专业人才，推动金融租赁业务的发展。另一方面，加大对现有优质信贷客户和目标内客户金融租赁业务知识的宣传和营销力度，提高目标客户对金融租赁业务的社会认知程度，通过与传统银行融资业务对比，宣讲金融租赁的特点及功能优势，达到培育壮大客户群的目的。
（三）不断进行创新
金融租赁业务既是一项新型业务，也是一项同质化竞争较激烈的业务。金融租赁业务之所以能够贴近客户，贴近市场，满足客户的需求并得到较快发展，其根源就在于其具有的创新性、灵活性和高效性。融资租赁业最发达的地区在浙江，甚至还产生了业界广为推崇的“浙租模式”，“浙租模式”之所以能领先全国，其灵魂就在于其创新能力，一个合同一个样，真正得体现了“量身订做”的租赁理念，彰显了融资租赁的灵活性。因此，开展金融租赁业务，必须要促进租赁方式的多样化，采取一些灵活的融资方式，为承租企业提供有效服务，要积极进行服务和产品创新，增加租赁方式，提高金融租赁的宽度和深度。
2007年是中国金融租赁业的转折点
2007年3月中国银监会对实施多年的《金融租赁公司管理办法》进行了修订，允许符合资质要求的商业银行设立或参股金融租赁公司，并允许金融租赁公司采取多种方式拓展融资渠道，降低资金成本。此后，商业银行、资产管理公司纷纷进驻金融租赁业，将其作为探索综合化经营战略、增强跨市场服务能力，满足收入多元化、业务多领域发展的重要举措，使2007年成为中国金融租赁业的转折之年。
2008年中国融资租赁业将进入快速发展阶段
《金融租赁公司管理办法》的修订，为解决租赁行业多年面临的问题，奠定了一个良好的制度基础。随着商业银行、资产管理公司等资本、资金实力雄厚，网络客户资源广泛，品牌与管理能力强大的金融机构进驻金融租赁业，有力地促进了金融租赁公司股权多元化，提升了公司治理的有效性与管理能力的提升，增强了金融租赁业的资本实力。2006年，中国金融租赁业的净资本总额仅为30亿元，而据不完全统计，2007年以来，仅商业银行、资产管理公司进入金融租赁所带来的净资本增加就超过200亿元。商业银行与资产管理公司的进驻，不仅将给金融租赁业带来规模的扩张，而且还可以借助银行的综合化经营平台以及专业人才、客户资源、营销网络、无形资产等优势，促进不同业务的创新协同，打造金融租赁公司的核心竞争能力，对租赁行业持续健康发展无疑将起到巨大推动作用。
银行进入金融租赁行业的机遇
行业市场成长空间比较大。目前国内金融租赁全行业的年交易额约为350亿元，租赁渗透率仅2%，与发达国家(20%～30%)的差距非常大，因此我国金融租赁市场具有巨大的成长空间。预计2008年中国金融租赁市场营业额可能高达1000亿元，约为是2007的5倍，与金融租赁密切相关的航空、航运等行业的企业可望借助这些金融工具实现产融结合与跳跃式发展，中国金融租赁业可望由此进入到一个新的发展与竞争阶段。再从市场结构来看，长期以来我国的金融租赁市场除了在个别产品，如印刷、医疗器械上存在一定程度的竞争，其他产品领域基本无竞争，而且租赁公司基本都分布在经济较发达的省会城市，没有设置跨省的分支机构，机构过少且缺乏网络化的分支机构，导致整个租赁行业在全国无法形成辐射效应，影响了其市场广度，但另一方面，也给具备丰富行业经验、网络和网点资源的商业银行预留了拓展空间。
金融租赁业务的回报率较高。在成熟的市场中，工业设备年租金回报率能达到12%，股东回报率较高，但缺点是业务量较大，管理成本较高，社会影响力小；飞机、油轮等大型单一设备或单一企业大批量设备的租赁项目，社会影响力较大，对产业的支持也符合政策要求，管理成本也较低，但缺点是股东回报率较低；医疗、学校、中型运输设备租赁项目介于二者之间。总体上，金融租赁业的总资产回报率大部分超过目前银行的资产收益率，有助于提升银行的整体收益水平。
银行进入金融租赁行业面临的挑战
外部发展环境存在不少障碍。虽然潜力巨大，但是目前我国金融租赁行业发展还面临诸多因素的制约。首先，整个行业的社会认知度还不是很高，很多企业不了解租赁的特点以及对企业的好处。尽管我国中小企业融资困难的现象很突出，而金融租赁在帮助中小企业融资方面又具有天然优势，但仍然是鲜有企业问津，金融租赁公司宣传营销力度也不充分。其次，我国还没有建立有效的市场机制和激励措施，来促进金融租赁业的发展。整个金融租赁业缺乏统一的专门法规，行业的租赁合同范本、税收、会计等问题没有从立法角度根本解决，立法上的滞后使得租赁公司处于无所适从的状态。在财税制度上，除浙江省外，目前在我国租赁企业基本上得不到税收方面的优惠政策，通过融资租赁方式来新增设备得不到实质性的好处，使企业没有运用金融租赁的积极性。
内部治理与管理仍然存在难度。银行虽然在风险管理、市场营销等方面具备了一定的专业经验，但对租赁公司的管理毕竟不同于银行信贷。日本金融租赁行业的发展教训表明，金融租赁公司不能办成表面上物品庞杂的“百货公司”，本质上仍然是提供中长期信贷的商业银行，否则容易产生复杂的欠租纠纷、坏账积累等风险问题而导致金融租赁公司边缘化。美国金融租赁公司基于价值链分析的运营方法更值得借鉴，银行参股的租赁公司必须在行业动态、客户跟踪等方面具备更加深入的了解，在客户甄别、服务、风险管理方面体现出自身不可替代的价值，突出个性化、特色化，才能够打造出核心竞争能力。为实现这一目标，银行需要将租赁业务与现有银行业务已经形成的信息优势、客户优势协同考虑。同时，对于拟通过收购现有公司进入金融租赁行业的银行而言，能否在公司治理层面发挥作用，引导规范化经营，也是必须考虑的问题。
银行进入金融租赁业务的基本思路
综上，商业银行进入金融租赁行业，具有广阔的市场空间，并得到了监管部门的制度支持，但是也面临着来自内外部的困难。为此，银行应首先结合集团整体战略规划，创建基于金融控股集团背景下的金融租赁公司市场定位，确立市场定位以后，有针对性地挖掘客户、培育业务、进而提供有特色的融资服务，依据项目条件、项目背景以及项目所涉各方的要求和目标，量体裁衣，设计满足不同条件和需要的、灵活的项目方案。这种金融租赁与传统靠租赁息差获取利润的模式有所不同，它凭借集团内成员公司的业务合作，可以广泛地涉及设备投资、公司债发行、银行借贷、信托等业务，不仅拓宽盈利渠道，更能开展金融创新，为金融租赁服务提供保障与支持。此外，对于金额较大的融资项目，出于分散业务风险，可以考虑由控股集团内保险公司为项目融资提供匹配的保险服务，最终实现在一个共用的金融平台上，结合银行、保险和非银行金融机构的多方优势向客户提供全面高质量的金融服务。
案例：邮政储蓄银行参与金融租赁的可行性
参与金融租赁对于邮政储蓄银行的意义
中国邮政储蓄银行是2007年改制成立的一家资产规模近两万亿、全国性的大型商业银行，其在资产规模、资本充足率等条件上已经满足了监管机构关于金融租赁公司出资人的要求，并且通过与邮政集团旗下保险、基金、证券公司开展业务互补、交叉销售，已经积累了相当的金融综合经营的经验。在当前银行纷纷涉足金融租赁业的大潮下，结合自身的公司战略和业务战略，参与金融租赁行业，实现收益提升、服务改善，也是邮政储蓄银行可以考虑的选择之一。
有助于实现在资金运用业务上的协同。《金融租赁公司管理办法》修订以后，其已经成为目前金融租赁公司合规经营的主要依据。根据该办法规定，金融租赁公司能够从事的融资范围包括吸收股东一年期以上定期存款，批准发行金融债券、同业拆借、向金融机构借款。邮政储蓄银行是中国金融市场上举足轻重的大型资金批发商，但其目前的资金运用渠道还不充分，基本上还局限于银团贷款、同业协议存款、债券投资等几个低信用风险的主要方向，资金运用的回报率也相应偏低，其作为金融租赁公司的股东和市场交易对手参与该业务，有助于拓展邮政储蓄的资金运用渠道，同时可以借助邮政储蓄现有的资金实力和成本优势，克服金融租赁公司的融资瓶颈，稳定和扩大金融租赁公司的资金来源和业务规模，提升双方的收益水平。
有助于实现在中小企业融资业务上的协同。作为一家在全国范围内拥有3.5万个联网网点的金融机构，邮政储蓄银行拥有其他银行难以比拟的物理渠道优势，因此充分利用网络资源和客户资源，发挥邮政储蓄银行特有的信息优势和成本优势，服务社区，已经成为邮政储蓄银行发展的战略方向之一，为中小企业提供金融支持也因此成为其中的一项重要业务。但由于历史上中国邮政储蓄银行长期以来只从事单一的负债业务，对于资产业务的信用风险管理能力是不足的，通过金融租赁的方式为中小企业提供融资便利，掌握租赁物品的所有权，可以在一定程度上克服邮政储蓄银行的风险管理弱势，在实现服务社区的同时也维护了邮储银行的稳健经营。
有助于实现在大型项目融资业务上的协同。邮政储蓄银行作为一家大规模金融机构，大力开拓风险小、前景好、融资规模大、符合国家宏观政策、产业政策、区域政策的批发性金融业务，支持国家重点基础设施、基础产业、技术创新领域也是其谋求发展的战略方向之一，目前邮政储蓄银行已经通过银团贷款、企业债投资、专项融资等业务形式为能源、铁路、民航、港口、电信、电力、石油石化等重点企业和项目提供了资金支持，进入金融租赁行业，开拓工业设备、运输设备租赁等新型业务，将为邮政储蓄银行进一步拓展批发性金融业务开辟新的渠道，有助于实现其支持大型基础产业和基础设施的战略定位。
但是，目前金融租赁的市场总规模仅有350亿元，还不能在很大程度上消化邮政储蓄的资金，并且金融租赁行业中还普遍存在内部管理混乱、地方政府干预严重等问题，也给邮政储蓄进入该领域提出了挑战。那么，邮政储蓄是否应该进入，用何种方式进入以及进入哪些行业的租赁领域，还需要作出更进一步的分析。
邮政储蓄参与金融租赁SWOT分析
金融租赁业务的核心竞争力主要表现在三个方面：一是专业的租赁产品设计、项目跟踪服务和风险控制管理能力；二是以其对特定设备的处理能力和经验，整合、提高社会各种资源的使用效率；三是可以在庞大的客户群体中调剂余缺，满足客户临时增添设备或买卖二手设备等需求，提供多种灵活的解决方案。
围绕金融租赁公司的核心竞争力，表3对邮储银行进入金融租赁行业做了一个简单的SWOT分析。可以看到，资金优势、网络优势是邮储银行的主要优势，可能主要面临的制约是专业人才缺乏和客户资源的缺乏。
对邮政储蓄参与金融租赁的建议
综上，邮政储蓄银行进入金融租赁行业，具有较广阔的市场空间，可以基于邮政金融控股集团的背景，确立旗下金融租赁公司市场定位，发挥优势，控制风险，适时审慎地进入该行业。具体可以从以下几个方面着手，循序渐进地开展该业务。
在金融租赁公司的设立方式上，可以有两种方式。首先，采用邮政集团出资收购或新设金融租赁公司，与邮储银行等邮政旗下其它金融机构并存，构建邮政金融控股集团的模式，则有利于首先在邮政集团内首先实现产融结合，发挥公司所掌握的对邮政行业和企业的信息优势、专业优势，为邮政的物流、速递、信息化建设等业务以金融租赁的方式提供支持。在这种情况下，邮政集团必须取得金融租赁公司的绝对控制权，从而有效地避免外部股东关联交易和政府干预等问题。同时，在目标租赁公司的选择上，应该选择经营状况较好，人员素质较高的公司，克服目前邮政自身金融专业人才缺乏的劣势，同时能够早日产生收益，提升邮政集团的资产收益水平。
其次，邮政储蓄也可以借助目前银监会对金融租赁改革的时机，像其他银行一样通过并购、控股、合资、新设等方式以出资人的身份进入金融金融租赁行业，则邮政储蓄银行需要首先确立旗下金融租赁公司的战略定位，可以考虑与邮政行业企业的协同，并考虑与自身定位中发展小企业融资、大型项目融资、拓展资金运用渠道等战略目标的协同。
选择邮政、交通、水务、通讯、飞机、铁路等领域作为邮政储蓄进入金融租赁的主要行业。这些领域的未来现金流良好，且行业中的企业普遍规模较大，有国家信用作为支撑，具有一定的垄断性，可以较好地降低邮政储蓄从事金融租赁的信用风险。另外，这些行业的项目往往需要大规模资金作为支持，正好能够充分发挥邮政储蓄的资金优势，提升邮政储蓄在金融租赁领域的市场竞争力。
