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关键词：项目；投资；估算
中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）07-0-01
一、投资估算的定义
投资估算是指在整个投资决策过程中，依据现有的资料和一定的方法，对建设项目的投资额（包括工程造价和流动资金）进行的估计。投资估算总额是指从筹建、施工直至建成投产的合部建设费用，其包括的内容应视项目的性质和范围而定。
二、投资估算的作用
1.项目建议书阶段的投资估算，是多方案比选，优化设计，合理确定项目投资的基础。是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划，规模起参考作用，从经济上判断项目是否应列入投资计划。
2.项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，是正确评价建设项目投资合理性，分析投资效益，为项目决策提供依据的基础。当可行性研究报告被批准之后，其投资估算额就作为建设项目投资的最高限额，不得随意突破。
3.项目投资估算对工程设计概算起控制作用，它为设计提供了经济依据和投资限额，设计概算不得突破批准的投资估算额。投资估算一经确定，即成为限额设计的依据，用以对各设计专业实行投资切块分配，作为控制和指导设计的尺度或标准。
4.项目投资估算是进行工程设计招标，优选设计方案的依据。
5.项目投资估算可作为项目资金筹措及制订建设贷款计划的依据，建设单位可根据批准的投资估算额进行资金筹措向银行申请贷款。
三、投资估算原则
投资估算是拟建项目前期可行性研究的重要内容，是经济效益评价的基础，是项目决策的重要依据。估算质量如何，将决定着项目能否纳入投资建设计划。因此，在编制投资估算时应符合下列原则：
1.实事求是的原则。
2.从实际出发，深入开展调查研究，掌握第一手资料，不能弄虚作假。
3.合理利用资源，效益最高的原则，市场经济环境中，利用有限经费，有限的资源，尽可能满足需要。
4.尽量做到快，准的原则。
一般投资估算误差都比较大。通过艰苦细致的工作，加强研究，积累的资料，尽量做到又快，又准拿出项目的投资估算。
5.适应高科技发展的原则。
从编制投资估算角度出发，在资料收集，信息储存，处理，使用以及编制方法选择和编制过程应逐步实现计算机化，网络化。
四、投资估算方法
在建设项目总投资的构成中，通常把其中的建筑安装工程费用、设备、工器具构置费用、其他费用以及预备费中的基本预备费部分，合称为静态投资部分（有些书中也称其为概算投资，而将建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税以及预备费中的涨价预备费部分，合称为动态投资部分。下面分别讲述各类投资的估算方法。
1.静态投资部分估算
静态投资部分估算是建设项目投资估算的基础，应全面进行分析，既要避免少算漏项，又要防止高估冒算。由于不同的研究阶段所具有的条件和掌握的资料不同，估算的方法和准确程度也不相同。目前常用的有以下几种方法。
生产能力指数法这种方法是根据已建成的、性质类似的工程或装置的实际投资额和生产能力之比，按拟建项目的生产能力，推算出拟建项目的投资。一般说来，生产能力增加一倍，投资不会也增加一倍，往往是小于l的倍数。根据行业的不同，可以找到这种指数关系。
按设备费用的推算法这种方法是以拟建项目或装置的设备购置费为基数，根据已建成的同类项目或装置的建筑工程、安装工程及其他费用占设备购置费的百分比推算出整个工程的投资费用。
造价指标估算法对于建筑工程，可以按每平方米的建筑面积的造价指标来估算投资。也可以再细分每平方米的土建工程、水电工程、暖气通风和室内装饰工程的造价，汇总出建筑工程的造价，另外再估算其他费用及预备费，即可求得投资额。
采用这种方法时，一方面要注意，若套用的指标与具体工程之间的标准或条件有差异时应加以必要的局部换算或调整；另一方面要注意，使用的指标单位应密切结合每个单位工程的特点，能正确地反映出其设计参数，切勿盲目地、单纯地套用一种单位指标。
2.动态投资部分的估算
动态投资部分主要包括建设期价格变动可能增加的投资额、建设期利息和固定资产投资方向调节税等三部分内容，如果是涉外项目，还应该计算汇率的影响。动态投资不得作为各种取费的基数。
价格变动可能增加的投资额对于价格变动可能增加的投资额，即价差预备费的估算，可按国家或部门（行业）的具体规定执行。
建设期利息对建设期利息进行估算时，应按借款条件的不同分别计算，对国内外借款，无论实际按年、季、月计息，均可简化为按年计息，即将名义年利率按计息时间折算成有效年利率。
固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税开征目的在于贯彻国家的产业政策，控制投资规模，引导投资方向，调整投资结构，促进国民经济持续、快速、健康地发展。
对投资方向调节税进行估算时，计税基数是年度固定资产投资计划数。按不同的单位工程投资额乘以相应的税率，求出建设期内每年应交纳的投资方向调节税。房地产项目的投资方向调节税，详见本章第二节。
3.流动资金的估算
这里指的流动资金是指项目建成投产后，为保证正常生产所必须的周转资金。流动资金的估算方法有以下两种。
扩大指标估算法一般可参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本、固定资产投资的比例，以及单位产量占用流动资金的比率来确定。譬如：百货、零售商店、流动资金可按年销售收入的10%。15%估算：机械制造项目可按年经营成本的15%。20%考虑：钢铁联合企业可按固定资产投资的8%。10%估算等。
【关键词】 现金流量； 现金流入； 现金流出
项目投资是指企业以形成或扩大生产经营能力为目的，以特定项目为投资对象，直接与固定资产新建或更新改造相关的对内长期生产性投资，如购置机器设备、研究与开发等。项目投资具有投资回收期长、投资风险大、资金投入多、对企业影响深刻等突出特点，因此对企业具有重要的战略意义。在项目投资决策评价中，由于现金流量指标更符合财务管理的价值理念，更具有客观性和可靠性，因此通常作为项目投资决策评价的依据。如何正确认识并科学估算项目投资的现金流量，是企业项目投资决策评价的关键和难点，本文着重对这一问题进行分析和探讨。
一、项目投资现金流量的含义及构成
所谓现金流量，是指项目投资所引起的企业现金支出和现金收入的增减变动量。这里的“现金”是广义的现金范畴，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目所需投入的非货币资源的变现价值，而不是其历史成本（账面价值）。其中，非货币资源的变现价值是指投入项目不具有货币形态的厂房、设备、原材料等资源出售变现的现时价值。
新建项目的现金流量包括现金流出量（CO）、现金流入量（CI）和现金净流量（NCF）三个构成部分。
（一）现金流出量（CO）
现金流出量是指项目投资引起的企业现金支出的增加量。一个项目投资的现金流出量主要包括以下内容：
1.固定资产投资
固定资产投资主要由工程费用、工程建设其他费用、预备费用等构成。工程费用是指项目工程建设的主体费用支出，如新建车间的土建工程费用、引进生产线的购置费用以及安装调试费用、设备基础费用等。工程建设其他费用是指从项目设计施工到竣工投产整个建设期内，除了工程主体费用支出外，使项目达到设计生产能力、开展正常生产运营所发生的各项合理而必要的费用之和，如工程前期准备费、办公费、监理费、保险费、管理费等。预备费用包括基本预备费用和涨价预备费用。
2.无形资产投资
无形资产投资包括项目所需要的土地使用权投资、商标权投资、专利权投资、非专利技术投资、特许权投资等。
3.递延资产投资
递延资产投资包括开办费投资和其他递延资产投资。其中，开办费投资是指项目从批准筹建之日起，到开始生产、经营（包括试生产、试营业）之日止的筹建期间中发生的人员工资、差旅费、印刷费、注册登记费、办公费、培训费以及不计入固定资产和无形资产购建成本的汇兑损益和利息支出等费用。其他递延资产投资包括经营租入固定资产的改良支出投资等。
4.流动资金投资
流动资金投资又称为营运资金投资，是指一次或分次投放于投资项目的流动资产（现金、应收账款、存货等）增加额。流动资金一经投入，便在整个经营期内围绕项目的生产运营进行周而复始的循环周转，当项目处于终结点时，所有垫付的流动资金都将退出周转，资金得到收回，并用于其他投资方向。
（二）现金流入量（CI）
现金流入量是指项目投资引起的企业现金收入的增加量。一个项目投资的现金流入量主要包括以下内容：
1.营业现金流入量
营业现金流入量是指项目投产后，开展生产经营所增加的营业收入与付现成本的差额。在估算税后现金流量时，因为所得税是一项现金支付，应当作为估算营业现金流入量的一个减项。
营业现金流入量的估算公式，可以有以下三种形式：
营业现金流入量=营业收入-付现成本-所得税
（1）
营业现金流入量=营业收入-付现成本-所得税=（营业收入-营业成本-所得税）+折旧=税后净利+折旧（2）
营业现金流入量=（营业收入-营业成本-所得税）+折旧=（营业收入-付现成本-折旧）×（1-所得税税率）+折旧=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率（3）
上述三个公式，是相互贯通的。其中，最常用的是式（3），因为企业所得税税额的计算基础是企业的利润总额，而在进行现金流量估算时，并不直接获得企业的利润总额及应缴的所得税税额，因此式（1）和式（2）不便于直接运用。式（3）并不需要知道企业的利润总额是多少，直接计算税后收入、税后付现成本和折旧抵税，更为方便、快捷。
2.回收固定资产残值
回收固定资产残值是指当项目处于终结点时，将项目进行出售变现或报废清理所形成的残值收入。
3.回收流动资金
回收流动资金是指当项目处于终结点时，将流动资产项目收回或出售变现所形成的现金流入量。
在进行项目财务可行性评价时，将在终结点回收的固定资产残值和流动资金统称为回收额。
（三）现金净流量（NCF）
现金净流量是项目计算期内某年现金流入量与现金流出量之间的差额所形成的序列指标。当现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值；反之，现金净流量为负值。
二、项目投资现金流量估算的原则及要点
（一）项目投资现金流量估算的原则
在项目投资决策进行现金流量估算时，需要把握的基本原则是相关性原则。相关性原则意味着只估算增量现金流量，与投资方案无关的现金流量不作为估算的内容。其中，增量现金流量是指与某投资方案存在依存关系的现金流量。如果无论采纳或拒绝某投资方案，企业的某项现金流量都不会因此发生增减变动，则是估算范围外的无关现金流量。只有采纳或拒绝某投资方案，引起的企业现金收入的实际增加量，才作为相关现金流入予以估算；只有采纳或拒绝某投资方案，引起的企业现金支出的实际增加量，才作为相关现金流出予以估算。将相关的现金流入量减去相关的现金流出量，则形成该投资方案项目计算期某年度的现金净流量。
（二）项目投资现金流量估算的要点
为了准确估算投资方案的相关现金流量，需要注意如下几个问题：
1.注意成本项目的区分与判别
在项目投资决策中，应正确判断与投资方案是否相关的成本项目。一般来说，机会成本、专属成本、未来成本、可分成本等属于相关成本；沉没成本、联合成本、共同成本等属于无关成本。正确区分不同的成本项目，有助于全面考虑可能采取的各种方案，保障项目投资决策结果的科学性。
例如，某企业购入一批价值30万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以20万元变价处理，并已找到购买方。此时，技术部门完成一项新产品开发，并准备支出100万元购入设备当年投产。经检测，上述专用材料完全符合新产品使用，故不作对外处理，可使企业避免损失10万元。请问在是否购置设备的项目投资决策时，是否需要考虑这部分专用材料呢？答案是肯定的。因为该企业若不购置设备，这部分专用材料就可以出售变现，取得一定的收入，只是由于购置设备才放弃了这笔收入，这笔收入代表购置设备使用材料的机会成本。因此，在评价该项目时，第一年的现金流出不仅包括100万元的货币资金支出，还包括专用材料的变现价值20万元。
又如，某企业在2010年曾打算引进一条生产线，并聘请专家进行可行性分析，支付咨询费用6万元，后来由于企业决策层认为有更好的投资机会，该项目被搁浅，已支付的咨询费作为当期费用登记入账。2012年，企业决策层重新考虑该生产线的引进，请问在进行投资决策时，原支付的咨询费用是否作为相关成本计入现金流出呢？答案是否定的。因为企业无论是否引进生产线，此项沉没成本均已客观发生，不会引起当前企业现金流量的增减变动，应作为无关现金流量予以排除。
2.合理预计投资项目所需的流动资金增加额
通常，当企业采纳新的投资项目后，对于现金、应收账款、存货等配套流动资产项目的需求也会随之增加，公司必须投入相应的流动资金以满足新项目循环周转的需要。此外，当采纳新的投资项目后，由于公司经营规模的扩张，也会引起应付账款、短期借款、应付票据等部分流动负债项目的自然增加，从而一定程度上满足了流动资金占用的需求。投资项目某年所需垫支的流动资金增加额，是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。可以通过以下公式计算：
某年需垫支的流动资金=本年流动资金需要额-上年流动资金需要额
其中：本年流动资金需要额=本年流动资产需要额-本年流动负债需要额
上年流动资金需要额=截止上年的流动资金投资额
（4）
3.综合考虑投资项目对企业其他部门及项目的影响
当企业采纳一个新的投资项目后，可能对公司的其他部门或项目带来影响，应当综合考虑这种影响，全面计量投资方案的影响效应。
例如，前例中，当新生产线投产新产品后，企业原有其他产品的销量可能也发生变化，整个企业的销售变动额由新产品投产和其他产品销售状况的变化综合引起。因此，在公司进行引进生产线项目的投资分析时，不仅应考虑新产品投产增加的销售收入，而且应减去（加上）其他产品因此减少（增加）的销售收入，以此作为该项目的增量收入。新产品投产对公司其他产品究竟带来哪种影响，要根据不同企业，具体分析新产品与其他产品之间是互补关系还是竞争关系。
三、项目投资现金流量估算的方法及案例
根据项目投资决策评价要求的不同，现金流量的估算可采用两种方法：
（一）总量法
总量法一般要求估算某一投资方案项目计算期内所有的现金流入量和流出量，并确定各年的现金净流量。总量法主要适用于单一项目的财务可行性评价。
案例1：美尔晶有限责任公司计划购入B设备，以生产甲产品。预计设备价款68 000元，设备安装调试费5 000元，设备使用年限为5年，预计设备报废变现净收入1 000元。该项目配套流动资金投资10 000元。设备投产后每年预计实现销售收入60 000元，经营期内，年付现成本均为28 000元。假设企业所得税税率为40%，固定资产采用直线折旧法。
要求：运用总量法估算该投资方案的现金净流量。
解析：该方案项目计算期为5年。
1.建设期现金净流量
该项目建设期为0，初始投资于0时点一次投入。
固定资产投资=68 000+5 000=73 000（元）
流动资金投资=10 000（元）
NCF0=-73 000-10 000=-83 000（元）
2.经营期现金净流量
该项目经营期为5年。
经营期年折旧=■=14 400（元）
营业现金流入量=60 000×（1-40%）-28 000×（1-40%）+14 400×40%=24 960（元）
回收固定资产残值=1 000（元）
回收流动资产=10 000（元）
NCF1-4=24 960（元）
NCF5=24 960+1 000+10 000=35 960（元）
（二）差量法
差量法要求计算两个投资方案在项目计算期内的差量现金流量，主要适用于两个互斥方案的择优决策。
案例2：金福康有限责任公司拟进行设备的更新改造投资。原设备尚可使用5年，其变价净收入为160 000元，如继续使用，5年后报废时的净残值为30 000元。新设备的投资额为350 000元，使用期5年，第5年末报废净残值50 000元。为配合新设备的使用，还需增加流动资金40 000元。如果使用新设备可使企业经营期内每年增加营业收入120 000元，付现成本增加50 000元。假设企业所得税税率为40%，固定资产采用直线折旧法。
要求：运用差量法估算该更新改造项目的差量现金净流量。
解析：本例中有两个互斥方案：继续使用旧设备和更新改造以使用新设备，项目计算期均为5年。
1.建设期现金净流量
固定资产投资差量=350 000-160 000=190 000（元）
流动资金投资差量=40 000（元）
NCF0=-190 000-40 000=-230 000（元）
2.经营期现金净流量
折旧差量=■-■=34 000（元）
营业现金流入量差量=（120 000-50000）×（1-40%）+34 000×40%=55 600（元）
回收固定资产残值差量=50 000-30 000=20 000（元）
回收流动资产差量=40 000（元）
NCF1-4=55 600（元）
NCF5=55 600+20 000+40 000=115 600（元）
【参考文献】
[1] 中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，2012.
[2] 财政部会计资格评价中心.财务管理[M].北京：中国财政经济出版社，2012.
[3] 汤谷良.自由现金流量与财务运行体系[J].会计研究，2002（4）.
[关键词]可行性；控制；概算；招标
近年来，不少建设单位项目考察不到位，盲目立项；立项后。在施工过程又缺乏控制，施工成本超概算，投资失控。这些问题导致项目建成后资产折旧额过大，投资回收期无限延长，甚至成本无法收回。使得一些原本效益很好的项目，建成后面临困境，步履维艰，甚至成了亏损企业，给投资者和股东造成了巨大的损失。这种现象在国有或国有控股企业中表现得尤为明显，重点是从项目的立项和招标两个阶段加强控制。
一、项目立项、投资决策阶段的控制
(一)项目立项的可行性分析
项目的可行性分析是立项的最基本要求。加强可行性研究，对不同建设和方案进行技术、经济的比较和选择，作出判断和决定。项目决策正确与否，直接关系到工程造价的高低及投资效果的好坏。正确决策是合理确定与控制工程造价的前提，正确的项目投资行动来源于正确的项目投资决策。做好项目可行性研究报告，根据市场需求及发展前景，合理确定工程的规模及建筑标准，并从客观和微观两个方面对投资项目的风险进行认真分析。
客观分析主要是从宏观上评价社会政治形势、国家政策法规、市场需求和资源情况，从而正确选择投资机会；微观分析是根据单位发展战略和项目开发的需要，组织专家或委托咨询机构，从技术、经济和环境保护等方面，全面地、系统地论证拟建项目的必要性和可行性，对拟建项目的建设规模、资源条件、市场预测、工程技术和财务经济评价等的真实性、客观性、可靠性进行全面评价，作出投资决策。运用科学的风险投资决策分析方法，如差量分析法、量本利分析法、净现值法、回收期法、销售无差别点等测算不同方案的净现金流量、期望收益率等，从而正确选择投资方案，避免因决策失误而造成损失。
(二)投资估算控制
投资估算对立项具有决定意义。项目立项前。除进行可行性分析外，还要科学地进行工程项目的效益分析、编制工程投资估算。
项目投资估算是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用；是项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效果的重要条件，并对工程设计概算起控制作用。投资估算是项目资金筹措及制订建设贷款计划的依据，是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。
固定资产投资估算的内容按照费用的性质划分为：建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用(此时不含流动资金)、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税等。其中，建筑安装工程费、设备及工器具购置费形成固定资产；工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。基本预备费、涨价预备费、建设期利息，在可行性研究阶段为简化计算，一并计入固定资产。
固定资产投资可分为静态部分和动态部分。涨价预备费、建设期利息和固定资产投资方向调节税构成动态投资部分；其余部分为静态投资部分。
流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用的流动资产投资，流动资金=流动资产-流动负债。其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款。因此，流动资金的概念实际上就是财务中的营运资金。
投资估算编制尽可能细致、全面，从现实出发，充分考虑到施工过程中可能出现的各种情况及不利因素对工程造价的影响。考虑市场情况及建设期间预留价格浮动系数。使投资基本上符合实际并留有余地。在规划阶段的投资估算误差允许大于±30％；建议书阶段的投资估算控制在±30％以内；初步可行性研究阶段的投资估算控制在±20％以内；详细可行性研究阶段的投资估算控制在±10％以内。使投资估算真正起到控制项目总投资的作用。二、招标过程控制
在招标阶段，一定要严格执行国家规定的有关招标投标制度，择优选择施工队伍。招标成功的关键取决于建设单位对市场价的掌握程度。在建筑市场上。各施工单位在管理水平、施工工艺、组织方案及工效等方面存在着差异，对于同一个工程项目，其造价离散性很大。项目管理者在招标中可采取的办法：一是设定标底但不唯标底，评标时，对商务标上下封顶，低于底线的。必须有可行的降价措施；二是推行国际通行的工程量洁单报价，可使真实的价格更加明朗化；三是用奖励的办法鼓励承包商使用新技术来降低工程造价；四是引导承包商在费率上进行竞争，对有些主材料占比例大的项目，大幅度进行总价降点对承包商显失公平，可采用综合费率降点招标。
在目前不很规范的市场机制下，工程招、投标管理没有完全法制化、规范化，不正当的竞争依然存在，工程投标依然采取各种手段进行竞争。施工企业为了争取施工项目，通常是以降低标价、提高标准、缩短工期或减少应有的费用项目等为代价，造成施工项目到手后降低施工质量，或者盲目超概，造成投资损失。因此，在招标过程中要进行严格评标。
在评标中，要认真审查施工单位编制的经优化的网络图，认真做好施工队伍设计方案的论证工作。审查投标单位报价应该做到总报价和单项报价的综合评审。总价符合要求并不能说明单项报价符合要求，总报价最低并不能说明单项报价最低。投标人往往可能在保持总造价不变的情况下。将工程量可能变化较小的项目的单价降低，将可能变化较大的项目单价增大，以期达到在竣工结算时追加工程款的目的。另外也要做到单价和相应工程数量的综合评审，工程数量大的单价要重点分析。还要做到单价与工作内容、施工方案、技术工艺的综合评审。从中选出最能合理利用人力、物力、财力资源的方案。从而择优选择合适的施工单位。
关键词： 建设项目 投资估算方法 案例分析
Abstract: the investment estimate is investment decisions and to make project financing options basis, is the foundation of the assessment project on the economy. This article from the structure of the construction of the total investment in the project construction project, the requirements of the investment estimate and basis and the estimation method, and many other aspects are discussed, and through the actual case is estimated analysis.
Keywords: construction project investment estimation method case analysis
中图分类号： F830.59文献标识码：A 文章编号：
投资估算是在对项目的建设规模、产品技术方案、选址方案、工程建设方案及项目进度计划等深入研究并基本确定的基础上，对建设项目总投资数额及分年资金需要量进行的估算。投资估算是进行投资决策和制定项目融资方案的依据，是进行项目经济评价的基础。一个项目需要投资多少钱？是业主最关心的事。因此，如何正确估算建设项目的各项投资，是项目业主和项目管理人员应掌握的重要内容。
1建设项目总投资的构成
项目总投资由建设投资、建设期利息和流动资金构成。
1.1建设投资：
建设投资是指在项目筹建与建设期间所花费的全部建设费用。建设投资包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费用。
1.1.1工程费用：
工程费用包括：建筑工程费、设备购置费、安装工程费。
1.1.2工程建设其他费用：
工程建设其他费用包括：建设用地费用、与项目建设有关的费用、与项目运营有关的费用。
1.1.3预备费用：
预备费用包括：基本预备费、涨价预备费。
1.2建设期利息
1.3流动资金
2建设项目投资估算的要求与依据
2.1、投资估算应达到以下要求：
2.1.1估算的范围应与项目建设方案所涉及的范围及确定的各项工程建设内容相一致。
2.1.2估算的工程内容和费用构成齐全，计算合理，实事求是，数字真实。
2.1.3估算应做到方法科学、基础资料完整、依据充分。
2.1.4估算的准确度应能满足建设项目决策不同阶段的要求。投资机会研究阶段误差率应在±30%以内；初步可行性研究阶段误差率应在±20%以内；可行性研究阶段和项目评估阶段误差率应在±10%以内。
2.2投资估算的依据
2.2.1 专门机构的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关工程造价的文件。
2.2.2专门机构的工程建设其他费用估算办法和费用标准，以及有关机构的物价指数。
2.2.3 部门或行业制定的投资估算办法和估算指标。
2.2.4拟建项目所需设备、材料的市场价格。
2.2.5拟建项目建设方案确定的各项工程建设内容及工程量。
2.3投资估算的作用
2.3.1投资估算是投资决策的依据；
2.3.2投资估算是制定项目融资方案的依据；
2.3.3投资估算是进行项目经济评价的基础；
2.3.4投资估算是编制初步设计概算的依据。
3建设投资的具体估算方法
具体估算方法是运用建设投资分类估算法对构成建设投资的六类投资进行估算：即建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费，分类进行估算。
3.1.建筑工程费估算
建筑工程费估算一般采用单位建筑工程投资估算法和单位实物工程量投资估算法，在缺乏可参考的估算指标，或者建筑工程费占建设投资比例较大的项目，可采用概算指标投资估算法。上述三种估算方法的特点：前两种方法比较简单，后一种方法要以较为详细的工程资料为基础，工作量较大。实际工作中可根据具体条件和要求选用。本文重点介绍单位建筑工程投资估算法，一般工业与民用建筑以单位建筑面积（平方米）投资，乘以相应的建筑工程总量计算建筑工程费。
3.2设备购置费估算
3.2.1.国内设备购置费=设备原价+运杂费；
3.2.2.进口设备购置费=设备货价+从属费用+运杂费；
3.2.3.工器具及生产家具购置费=第一套工卡模具、器具费用+生产用家具购置费。
3.3安装工程费估算
安装工程费一般包括：各种需要安装的机电设备、专用设备、仪器仪表等设备的安装费用，各专业工程的管道、管线、电缆等以及设备和管道的保温、绝缘、防腐的材料费和安装费。安装工程费估算通常是根据行业或专门机构的安装工程定额取费标准进行估算，具体计算公式为：
3.3.1安装工程费=设备原价×安装费费率；
3.3.2安装工程费=设备吨位×每吨设备安装费指标；
3.3.3安装工程费=安装实物工程量总量×每单位安装实物工程量费用指标。
根据以上分项估算，可汇总形成项目的工程费用：
即：工程费用=建筑工程费+设备购置费+安装工程费
3.4工程建设其他费用估算
在工程费的基础上估算工程建设其他费用。
3.4.1建设用地费用（按照地价和国家有关规定估算）：
包括： 建设用地购置费、土地契税、土地管理费。
3.4.2与项目建设有关的费用
包括：建设管理费（含项目管理费）、可行性研究费、工程监理费、勘察设计费、造价咨询费、环境影响评价费、城市建设配套费、场地准备及临时设施费、其他各项工程交费（招标、面积测绘、测量放线、劳保统筹、质检手续、图纸审查、规划定点等项费用）、市政公用设施建设及绿化补偿费。
3.4.3与项目运营有关的费用
销售费用（按照项目的具置和销售时间、参考同类楼盘的销售费用确定）。
4建设期利息估算
4.1进行建设期利息估算必须先完成以下工作：
根据建设投资估算及其项目的总进度计划分析，制订分年投资计划；
确定项目资本金（注册资本）数额及分年投入计划；
确定项目债务资金的筹资方式及 债务资金成本率（银行、债卷利率及发行手续费率等）。
4.2建设期利息的估算方法
估算建设期利息应按有效利率计息。在建设期内如能按期支付利息，应按单利计算；在建设期内如不支付利息，应按复利计息。估算时分年计算、累计求和；本案例按照借款额在建设期各年年内均衡发生计算，其计算公式为：
式中 Q――建设期利息；
Pt-i ―― 按单利计息，建设期第t-i年末借款累计；按复利计息，建设期第t-i年末借款本息累计；
At――建设期第t年借款额；
i――借款年利率
t――年份
5流动资金估算
项目的的流动资金是指项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，包括生产原料、燃料、动力费用等；做为房地产投资项目的主要经营形式是销售、出租管理等费用，销售费用已经在工程建设其他费用中进行估算，因此不再计算流动资金。
6建设项目投资估算案例分析
例：济南市西部某房地产开发项目，规划总用地面积12万，规划总建筑面积16万，其中：住宅面积12万（带电梯小高层5万，多层7万），配套用房0.2万；地下建筑面积3.8万（储藏室面积1万，车库面积2.6万，其他配套0.2万）；地上可销售面积11.9万，地下可销售面积3.6万。已知土地价格70万元/亩（人民币），预计项目建设期为3年，分年的工程费用比例为第一年30%；第二年40%，第三年30%，预计建设期内材料、设备、人工等上涨价格指数为4%；本项目开发商计划贷款30000万元人民币（贷款利率5%），建设期每年分别贷款10000万元，其余投资为自筹，按照借款额在建设期各年年内均衡发生计算建设期利息。
7建设期贷款利息估算
第一年贷款利息==（10000÷2）*5%=250万元
第二年贷款利息==（10000+250+10000÷2）*5%=762.5万元
第三年贷款利息==（10000+250+10000+762.5+10000÷2）*5%=1300.6万元
建设期贷款利息总值=250+762.5+1300.6=2313.1万元
8编制项目总投资分年度使用计划表，进行投资分析
根据估算：项目总投资费用为：54638万元。按照项目总投资分年度使用计划表，开发商第一年投资18615万元（贷款10000万元，需自筹8615万元）；第二年投资19602万元（贷款10000万元，需自筹9602万元）；第一年投资16420万元（贷款10000万元，需自筹6420万元）。
参考文献：
[1] 秦茂玲. 建设工程造价控制的研究与应用[D]. 重庆大学, 2008, (05) .
关键词：财务管理；PDCA循环；医院；存货管理
中图分类号：F230 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）17-0280-02
财务管理是医院内部管理的核心。医院财务管理的实质就是对医院的资金筹集、使用、分配的管理工作。财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转[1]。在医疗市场竞争日益激烈的环境下，如何提高医院的生命力和凝聚力，发挥资金的职能和作用，保障医院的持续稳定健康发展，增强医院的社会功能和经济效益，都离不开医院资金的循环和周转。
随着市场经济的发展和中国新医改方案的逐步落实，精神病专科医院如何合理筹措各项医疗资金，有效安排使用、分配，最大限度地发挥资金的使用效率，降低医疗成本，显得尤为重要[2]。
精神病专科医院和一般综合性医院的成本费用构成有一定区别。一般综合性医院的医院耗材支出约占医院成本支出约15%～20%左右，精神病专科医院耗材支出约占医院成本支出约5%～10%左右，药品支出约占占医院成本支出45%左右，两项合计，医院存货支出所占医院成本支出的50%以上，因此，我们就如何使用PDCA 循环加强精神病专科医院存货管理，增强流动资金的周转，减少流动资金的占用，合理安排存货储备，提高资金使用效率进行系统探讨。
一、PDCA循环法在精神病专科医院存货管理中的应用
1.制订医院存货管理计划（Plan）
精神病专科医院的资金筹集渠道有限，主要靠政府的财政拨款和医院的医疗收入。要合理利用资金，使资金带来最大的效益，就需要合理计划、科学使用。我们搜集了上年某精神病专科医院每个月使用药品和医院耗材的详细数据资料，根据这些资料对医院里各个病区的医用耗材和领用药品情况进行科学分析，对使用药品和医院耗材的异常情况进行调查和核实，找到根源[3]。根据月度波动情况，在保障药品和医用耗材正常使用的情况下计算出医院存货保险储备量，根据存货保险储备量分别计算出药品和耗材的最低和最高库存量，并在每月28日通过实地核查，比对计划，进行调整，形成下一个月的采购计划，及时报请院办，并及时发送订单给供货商，同时报请财务部门情况根据实际情况来合理分配资金，进行药品和耗材的统一采购。
2.存货管理的实施阶段（Do）
存货占用资金是有成本的，资金占用过多会使利息支出增加并导致利润的损失，过多的存货要占用较大的资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，各项开支的增加更直接是成本上升。因此，进行存货管理就要尽力在存货成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳组合。首先，要规定各类耗材和药品管理细则，并按计划执行采购工作；然后，根据计划阶段的各个病区的药品和耗材的预计数进行管理。在实施中，与各病区实际相结合，及时反馈存货的使用信息，与最佳库存限量实施采购计划。以达到科学合理的使用资金，降低成本。
3.存货管理的检查阶段（Check）
根据存货管理计划和实施情况，首先，检查存货所占用资金情况，仓库费用，保管费用，存货破损和变质损失等，看看存货是否都已按计划使用并达到了预定的程度 ；其次，在每月28日对存货进行清点统计，了解存货的使用情况，是否有库存积压以及积压存货的品种、原因和时间，对于积压原因要及时进行分析并对存货破损、变质损失及时进行估算，及时上报财务部门。
4.存货管理的处理阶段（Act）
存货的处理阶段是对积压存货的原因进行认真分析，提出处理意见，提出整改措施，以及及时进行处置，盘活资金，提高资金使用效率。存货管理的处理阶段是PDCA 循环的最后一个步骤，是承上启下的一个关键节点，也是进入下个循环的前奏。当P、D、C的任何一个阶段出现问题时，我们都针对问题进行分析和查找原因，并及时采取措施进行补救。处理阶段也是总结提高阶段，是对前三个阶段的经验进行总结，不足进行弥补。鉴于每个阶段都分工明确，有专人负责，有流程可循，因此，能及时发现问题并迅速找出原因，找出解决方法。暂时无法解决的问题，转入下一个循环。
二、运用PDCA循环取得的成效
精神病专科医院自从在存货管理中引用PDCA科学管理方法以来，取得明显的成效，医院的存货周转率一直保持良好。存货周转率反映了医院的运营效率比率，表明医院药品、库存物资的存货量与服务供应量比较相称，说明医院的存货管理在保障日常医疗工作的同时，医院存货的周转次数较快？经营资金占用水平低，流动性较强，资金的使用效率较高，存货转为现金或应收账款的速度较快，提高了医院管理水平和变现能力。
三、结论
PDCA循环是是世界著名的质量管理专家“戴明”最早提出的质量持续改进模型，几乎适用所有领域，其代表的意义是P plan 计划，D do 执行，C check 检查，A action 行动[4]。PDCA循环方法对于提高医院存货管理体系运行的效果及效率十分重要。PDCA循环是个动态的过程，如果把医院的存货管理工作作为一个大的戴明循环，那么相关部门、科室还存在各自小的戴明循环，大环带动小环，一级带一级，有机地构成一个运转的体系。PDCA循环过程是阶梯式上升的过程。戴明循环不是在同一水平上循环，每循环一次，就解决一部分问题，取得一部分成果，工作就前进一步，水平就提高一步[5，6]。到了下一次循环，又有了新的目标和内容，更上一层楼。
本研究结果表明，PDCA循环作为一种先进的科学管理模式对于医院存货管理来说是科学合理、行之有效的管理方法，可以显著提高存货周转率，减少存货周转天数，降低经营资金占用水平，提高资金的使用效率，明显提高医院管理水平和管理能力。
总之，PDCA循环在医院存货管理体统中使用效果较好，可以有效改善流动资金的流动性，加快存货转为现金或应收账款的速度，值得精神病专科医院的研究和使用，促进其在医院存货管理中的应用。
参考文献：
[1] 徐海林.医院医用耗材管理信息系统的设计和研究[J].中国医疗器械杂志，2009，（2）：140-143.
[2] 李卉，樊静.医院营销中的品牌资产[J].科技经济市场，2010，（4）：98-100.
[3] 李卉.医院绩效的影响因素研究[J].中国城市经济，2010，（6）：67-72.
[4] 陈文捷.关于加强医院库存管理的思考[J].现代医院，2006，（4）：115-116.
[5] 于春华，汤黎明.PDCA应用于库房管理的尝试[J].医疗设备信息，2001，（12）：47-48
[6] 王会宇.试论PDCA循环法在采购质量管理中的应用[J].知识经济，2010，（8）：6-7.
Research on the application of PDCA cycle in the financial management of the psychiatric hospital
FAN Jing
（Mental health center，Xi'an city，Shanxi Province，Xi'an 710061，China）
关键词：建设工程造价 作用 控制 措施
中图分类号： TU723.3 文献标识码： A 文章编号：
一、引言
建设工程造价，一般是指进行某项工程建设所花费(指预期花费或实际花费)的全部费用，即该建设项目(工程项目)有计划地进行固定资产再生产和形成相应的无形资产和铺底流动资金的一次性费用总和。它由设备、工器具购置费、建筑安装工程费用和工程建设其他费用组成。建设工程造价的控制应该贯穿于建设施工的各个阶段，这样才能将建设成本降到最低，取得最大的经济效益。本文先阐释建设工程造价的作用，接着提出一套如何控制建设工程造价的措施，具有一定的参考价值和启发意义。
二、建设工程造价的作用
工程造价涉及国民经济各部门、各行业，涉及社会再生产中的各个环节，也直接关系到人民群众的生活和城镇居民的居住条件，所以它的作用范围和影响程度都很大。其作用主要表现在以下几方面。
1．工程造价是项目决策的依据
工程造价决定着项目的一次投资费用。投资者是否有足够的财务能力支付这笔费用，是否认为值得支付这项费用，是项目决策中要考虑的主要问题，也是投资者必须首先解决的问题。因此，在项目决策阶段，建设工程造价就成为项目财务分析和经济评价的重要依据。
2．工程造价是制订投资计划和控制投资的依据
投资计划是按照建设工期、工程进度和建设工程价格等逐年分月加以制定的。正确的投资计划有助于合理和有效地使用资金。工程造价在控制投资方面的作用非常明显。工程造价是通过多次预估，最终通过竣工决算确定下来的。每一次预估的过程就是对造价的控制过程，每一次估算都不能超过前一次估算，这种控制是在投资者财务能力的限度内为取得既定的投资效益所必需的。建设工程造价对投资的控制也表现在利用制定各类定额、标准、参数来对建设工程造价的计算依据进行控制上。在市场经济条件下，造价对投资控制的作用成为投资的内部约束机制。
3．工程造价是筹措建设资金的依据
投资体制的改革和市场经济的建立，要求项目的投资者必须有很强的筹资能力，以保证工程建设有充足的资金供应。工程造价基本决定了建设资金的数量，从而为筹措资金提供了比较准确的依据。当建设资金来源于金融机构的贷款时，金融机构在对项目的偿贷能力进行评估的基础上，也需要依据工程造价来确定给予投资者的贷款数额。
三、如何控制建设工程造价
在不同建设阶段的工程造价控制环节上，其控制的主要内容各有不同，需要针对具体情况进行控制。具体而言，要做到以下几点：
1.项目决策阶段
根据拟建项目的功能要求、项目的使用要求，科学合理地编制投资估算，将投资估算的误差率控制在允许的范围之内。
2.初步设计阶段
合理运用设计标准与标准设计、价值工程、限额设计等方法，以可行性研究报告中被批准的投资估算额为本阶段工程造价的控制目标，控制初步设计内容，并依据初步设计内容编制设计概算。如果设计概算超出投资估算，则应查找原因并对初步设计内容进行调整和修改。
3.施工图设计阶段
施工图设计应以被批准的设计概算为本阶段工程造价的控制目标，应用限额设计、价值工程等方法，控制施工图设计工作的进行。根据设计的施工图，按照一定的方法和程序编制施工图预算。如果施工图预算超过设计概算，则说明施工图设计的内容突破了初步设计的原则，因而应对施工图设计进行调整和修改。
4.工程承发包阶段
以工程设计文件(包括概、预算)为依据，结合工程施工的具体情况，如现场条件、市场价格、业主的特殊要求等，选择确定承发包方式，对于采用招投标方式进行工程承发包的，应编制招标文件、确定招标控制价，选择合适的合同计价方式，确定工程承包合同的价格。
5.施工阶段
以施工图预算、工程承包合同价等为控制依据，通过工程计量、控制工程变更等方法，严格按照承包方实际完成的工程量，合理确定工程结算价，控制实际工程费用的支出。
6.竣工验收阶段
全面汇集在工程建设过程中实际花费的全部费用，编制竣工决算，如实体现建设项目的实际工程造价，并总结分析工程建设的经验，积累技术经济数据和资料，不断提高工程造价管理水平。
四、结语
建设工程造价控制，这个极其普通的术语在整个建筑业领域虽然是无人不知，无人不晓，但是真正做到合理控制，又不是一件简单的事情，需要从各个方面综合着手，仔细考虑到各个阶段，并切实贯彻，才能将成本降到最低，真正达到工程造价控制的目的！
参考文献：
[1] 周奕. 浅析工程造价的控制[J]. 涟钢科技与管理, 2004,(03) .
[2] 薛利珍. 建设项目工程造价控制与管理[J]. 水利水电工程造价, 2005,(03) .
【关键词】煤层气 单井 内部收益率 盈亏平衡 经济效益
1 煤层气经济效益分析
1.1 投资的估算
（1）建设总投资。根据总部2012年对煤层气勘探开发的投资情况，投资10900万元，完成38口井，单井投资按286万元考虑。投资含土地租用、钻井设计、钻井系统工程、油套管、井下管杆、排采费、电力系统、地面工程等。
（2）建设期利息。本项目资金来源全部按中油内部资金对待，全部资金免息，建设期利息为0。
（3）流动资金。本项目流动资金按照详细估算法进行测算。
1.2 资金来源及使用计划
本项目资金来源全部按中油内部资金对待，全部资金免息。
本项目流动资金的100%来源于企业内部资金，全部免息。
本项目建设期为一年，即第一年投入全部资金的100%。
评价参数及方法以中国石油天然气集团公司2012年发《中国石油天然气集团公司建设项目经济评价参数》和2007年发《中国石油天然气集团公司油气勘探开发建设项目经济评价方法与参数》。
建设期考虑1年，开发运营期15年。本次评价根据国内各业务建设项目财务基准收益率标准，煤层气开采基准收益率取10%。
1.3 成本估算
（1）操作成本。中石油煤层气公司的操作成本为0.29元/m3（参考鄂东煤层气田韩城区块国家级示范区可行性研究报告，2011年6月），华北油田煤层气公司的操作成年为0.54元/m3（参考沁水煤层气田樊庄区块国家级示范区可行性研究报告），结合中石油煤层气公司和华北油田煤层气公司开采的实际情况，操作成本考虑 0.5元/m3；
（2）营业费用。取销售收入的1%。
（3）管理费用。指为管理、组织生产经营活动而发生的各种费用。为简便计算将管理费用分为摊销费、矿产资源补偿费、特别收益金、安保基金、安全生产费用和其他管理费，针对煤层气项目则主要考虑安全生产费用和其他管理费用，安全生产费用按照每千立方米原气5元逐月提取，其他管理费用按2.8万元/人.年，每井定岗2人。
（4）财务费用。本项目资金来源全部按中油内部资金对待，全部资金免息。
（5）折旧费。 按照直线法折旧，年限为10年，不计残值。
1.4 销售收入
（1）天然气价格取1.02元/m3（不含税），主要参考了发改电（2010）211号文，国家发展改革委关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通知。
（2）补贴收入根据财政部财建（2007）114号文，中央财政按0.2元/ m3标准对煤层气开采企业进行补贴，补贴收入计入销售收入。
1.5 税金取值
（1）增值税：根据财政部、国家税务总局（2007）16号文，对煤层气项目采取先征后退政策，增值税率为13%，应纳税额为当期销项税额减去当期进项税额，本次评价收入及成本均采用不含增值税价格。
（2）城市维护建设税：5%。
（3）教育费附加：以增值税为计征对象，税率取3%。
（4）资源税：根据财政部、国家税务总局（2007）16号文，对地面抽采煤层气暂不征收资源税。
（5）企业所得税：按利润的25%考虑。
1.6 产量取值
产量考虑单井日产量为0.15万方/天，年生产天数为300天，不考虑产量递减。
1.7 评价结果
通过以上参数进行评价，天然气价格为1.02元/方，补贴0.2元/方，操作成本0.5元/方，单井日产量0.15万方/天，不考虑产量递减，年生产周期为300天，单井综合投资286万元，享受资源税免征、增值税先征后返等国家优惠政策，税前内部收益率为6.26%，净现值为-58.39万元（10%折现率），投资回收期10.60年，税后内部收益率为5.12%，净现值为-71.59万元（10%折现率），投资回收期10.73年，从评价结果来看，还不能达到10%的内部收益率。
2 情景分析
（1）当天然气价格为1.02元/方，国家补贴0.2元/方，操作成本0.5元/方，单井产量为0.15万方/天，不考虑产量递减，增值税考虑先征后返，其他参数不变，要想实现10%的内部收益率，则单井投资应该控制在202万元以内，此时投资回收期8.38年。
（2）根据当前实际单井投资完成情况，筠连地区煤层气评价井投资约449万元，开发井投资约334万元，天然气价格为1.02元/方，国家补贴0.2元/方，操作成本0.5元/方，增值税考虑先征后返，其他参数不变，要想实现10%的内部收益率，评价井、开发井单井日产量最低分别为0.31万方/天、0.23万方/天。
（3）根据总部下达投资286万元/井，天然气价格为1.02元/方，国家补贴0.2元/方，操作成本0.5元/方，增值税考虑先征后返，其他参数不变，要想实现10%的内部收益率，单井日产量最低为0.20万方/天。
（4）要想在6年内收回286万元投资，同时实现10%的内部收益率，天然气价格为1.02元/方，国家补贴0.2元/方，操作成本0.5元/方，增值税考虑先征后返，其他参数不变，单井产量至少0.25万方/天。
（5）要想在6年内收回评价井投资约449万元，开发井投资约334万元，同时实现10%的内部收益率，天然气价格为1.02元/方，国家补贴0.2元/方，操作成本0.5元/方，增值税考虑先征后返，其他参数不变，评价井、开发井单井日产量最低分别为0.38万方/天、0.29万方/天。
3 盈亏平衡分析
3.1 计算模型
当气井的年产气量的税后收入正好等于生产成本费用时，此时的产量为正好达到盈亏平衡的产量，通过推倒，其数学模型为：
式中： cQ―盈亏平衡产量；万方/天，
P―天然气价格；元/方，0P―天然气补贴；元/方，ZJ―年折旧额；万元/井，1r F―增值税率；% ，2r F―城建税率；%， 3r F―教育费附加；% ，4r F―安全生产费用；元/方， 5r F―其他管理费；万元/井 ，6r F―营业税率， Cov―吨气操作成本；元/方。
增值税考虑先征后返，其中：
进项税=（操作成本+其他管理费用+营业费用）*50%×增值税率
3.2 盈亏平衡结论
当天然气价格为1.02元/方，国家补贴0.2元/方，操作成本0.5元/方，不考虑产量递减，增值税考虑先征后返，其他参数不变，单井投资分别在200万元、300万元、400万元、500万元，此时的盈亏平衡点分别为0.1228万方/天、0.1708万方/天、0.2188万方/天、0.2668万方/天。
参考文献
[1] 孟宪君，张英芝，李浩.油田开发过程中单井经济界限研究[J].大庆石油地质与开发，2001（03）
俗话说：创业难，守业更难。吴先生对这句话更是深有体会。他的企业在度过了极其艰难的创业阶段，从无到有终于在市场站稳脚跟，迎来高速成长的时候，却遭遇到了资金瓶颈。他希望通过适合目前企业实际情况的银行贷款产品，来缓解自己企业的现金流之急。
技术优势开辟市场
在创业之前，吴先生一直在海外求学，直到2001年在美国知名大学取得化学专业博士学位后，他觉得是回到祖国施展自己拳脚的时候了。
那时候，中国通讯行业所需使用的其中一种专业材料全部为进口，而中国市场上该种新材料的平均价格远远高于国外。随着市场竞争的日益激烈，生产该项产品的国际巨头面临着利润空间不断被压缩，而材料成本又无法有效降低的尴尬局面。
长期以来对通讯行业的材料市场关注有加的吴先生，正碰上了这个细分市场所蕴含的新机遇。于是，在细致分析市场后，他开始自主研发相关专利技术。为了节约创业成本，吴先生没有选择自建厂房，而是选择在浦东新区租赁了厂房，他说，这样可以将更多的资金投入到技术研发之中，而且可以享受浦东新区对于高科技企业的不少优惠政策。在完成了设备采购之后，吴先生的企业开始批量生产这种具有高科技含量的新型材料。
凭借着吴先生在专业方面扎实深厚的功底，他所自主研发的生产工艺具备了相当的技术优势，生产的产品技术指标均达到国际先进标准。尽管面对着规模巨大的竞争对手，但是吴先生积极谋求更低的价格、更有保障的质量和更有弹性的客户服务，企业稳步扩大市场份额，在市场上站稳了脚跟。
拓展销售急需资金
让吴先生很欣慰的是，经过了七年的经营积累，企业终于度过了最为艰难的初创期，开始向高速成长期冲刺。为了尽快地拓展销售，势必要增加产量以跟上销售的步伐，第一步就是要购买原材料。但是这个时候吴先生却有了巧妇难为无米之炊的烦恼。
原来，吴先生这家生产高科技新型材料的企业，客户主要是为大型知名企业，其中甚至不乏知名的上市公司。这些下游客户谈判地位相对强势，所以公司下游的结算方式主要为六个月的银行承兑汇票、商票或应收款，这就造成了吴先生的企业本来就紧缩的流动资金，变成了大量沉淀的应收款项。在2008年的财务中，应收票据加上应收账款达到了1800万元，占到了资产总额的一半以上。
而企业的上游原材料供应商又较为分散，基本也多为中小型企业，结算时效要求较高，订货时要求支付订单总价的30％作为预付款，公司提货后的30天内结算剩余70％货款，平均账期约20天。
“如此这般上下游结算方式，直接导致了该公司可调用的流动资金越发紧缩。为进一步扩大销售，我们公司急需银行融资缓解该状况。”吴先生希望由专家来为他做系统的融资规划。
财务分析及融资建议
屠期铭
一、企业财务状况分析
吴先生的企业资产负债率为40％，小于行业内平均负债水平的50％，具有一定的偿债能力。该公司账面固定资产主要为生产用机器设备，资产固化率为10％，而该公司其他资产主要为专利技术等无形资产，说明该公司所处行业具有一定的高科技含量，固定投入相对少。然而企业在账面的应收账款与应收票据合计占资产比重为60％，所占比重较高，这与其下游客户强势的地位有较大关系，但是需要关注其应收账款的账期和质量。
吴先生企业的流动比率为208％、速动比率为150％，属于行业内正常水平。结合银行结算记录，该公司每个月销售回款情况基本稳定，资产流动性良好。公司主营毛利率一直保持30％的水平，超过行业平均毛利10％的水平，盈利能力良好且基本稳定。
在这家公司资产结构中，应收账款、应收票据所占比重过高，而一般银行可接受抵押的固定资产小，建议吴先生申请合适的融资产品以及合适的担保方式。
二、企业融资计划建议
吴先生的公司授信额度的确定应当以其流动资金需求为依据，考虑到其销售的成长性后匡算。以吴先生新一年度销售目标为1亿元来计，较本年度增长5000万元，结合客户上下游结算周期的计算、预计存货、应收账款增加金额估算，那么他所需流动资金约为2000万元。
吴先生在选择融资期限的确定应当尽可能与企业实际经营周期相匹配，适当考虑不同融资品种长短期限相结合。
由于吴先生的企业现在已经进入到了高速成长期，为快速拓展市场公司流动资金需求相对紧迫。在其资产中，公司账面资产主要集中在应收账款和应收票据，两项合计占资产比重60％。应收款项资金的大额沉淀构成了其最主要的资金压力，并将伴随其业务规模增长而不断增加。而公司主要固定资产为生产用机器设备，厂房为租赁取得，不属于银行一般接受的抵押物。另外，公司其他资产主要为专利技术等无形资产，折合金额约200万元。
三、企业具体融资方案设计
针对其拥有已经实现产业化的无形资产，建议吴先生申请100万元知识产权质押融资。该融资产品为上海市浦东新区财政局、新区科委、生产力促进中心与上海银行协同合作的上海地区首个以知识产权作为融资担保方式的授信产品，专门为注册地为浦东新区的科技型中小企业提供融资担保。
鉴于其稳定的月度销售回款情况和质量良好的应收账款，吴先生可以充分利用它来盘活资金，建议申请1000万元应收账款质押贷款。考虑到企业的生产周期，建议应收账款的融资期限拟定为6个月，增加宽限期限1个月。
【关键词】 资金管理 风险控制 经济效益
近年来，随着市场经济的持续发展，经济环境日新月异地变化着，企业的经济增长方式也逐步由粗放型向集约型转变。这样的经济环境使得企业不断推陈出新，通过实施改革提高经济效益。常规来看，企业提高经济效益有两条途径：一是大力投入，推进科技发展。这种方式所需要的资金投入往往让很多企业望而却步；二是加强管理，从开源到节流地增加效益。越来越多的企业认识到基于资产负债表和利润表的事后核算会计已经不能反映企业的真实价值，而企业现金流量和资金管理能力则更值得企业关注。多项研究资料表明，财务管理水平直接反映一个企业生产经营管理水平的高低，影响着企业的经济效益。因此，建立科学的资金管理体系，发挥集团整体资金优势，提高整体资金使用效率，降低资金使用成本，提高资金效益，防范资金和财务风险，促使资金形成良性循环，使企业在市场中的竞争力的影响显得尤为重要。
一、加强资金管理与风险控制对企业有着重要的积极意义
财务管理是企业管理的重要部分，而资金管理是企业财务管理的核心内容，资金的安全管理与风险控制是企业财务管理的关键环节。在企业的财务活动中，资金始终是企业生存的基础保障。加强资金管理与风险控制，可以及时分析掌控企业资金的使用情况，提高企业资金周转率，提高资金流动性，增强企业偿债能力；可以增强企业资金流转的监管力度，制定行之有效的内部控制监管措施，有效防范舞弊行为的发生；可以合理规划企业资金存量，避免过多流动资金带来的资源浪费与过少流动资金带来的周转困难，大大提高企业资金的使用效率。因此，如何加强资金管理与风险控制，提高资金使用效益，是每个处于市场竞争中的企业所面临的重要课题。
二、企业资金管理与风险控制中常见的突出问题
长期以来由于管理体制等多方面原因，很多企业资金管理并不规范，或多或少还存在一些问题和漏洞，部分企业甚至存在违规行为，企业资金管理风险日益显露。这些问题主要表现在以下几个方面。
1、财务信息失真，难以为科学决策提供正确的数据依据
信息管理是现代企业管理的立足点，只有及时掌握了真实确切的信息，企业才能在一定范围内有效控制资金流向。财务信息的真实性是能否正确反映事实情况的重要准绳，是企业公司监督决策维护正常经济秩序、防范损失、管理风险，保护投资者利益的基本前提。虚假的财务信息不仅无法反映真实的财务状况和资金流动倾向，还可能会使财务丧失真实的监督能力，而且成为影响企业经济秩序和企业发展的重要因素。然而，根据财政部会计信息质量抽查披露，我国占八成以上的企业存在财务信息不同程度的失真问题，其中一些企业各层面都在截留信息甚至提供虚假信息，使得汇总信息普遍失真，会计核算与会计报表与实际经营情况不符，企业决策者难以获取准确的财务信息。
2、监控流于形式，缺乏有效监督
由于一些历史原因，在我国企业中，企业管理层对企业的各项资金运动环节普遍存在着监控不力甚至内部人为控制的现象，特别是在一些国有企业中擅自挪用转移资金甚至侵吞国有资产等问题较为突出。部分企业对资金监控未引起足够重视，使得监控手段流于形式，其设置的监督职能操作性差，监督制度可行性与执行力不高，难以及时有效地发挥作用。例如，一些企业在资产配置、重大对外投资等问题上还未形成有效的决策约束机制，而仅仅依靠主要领导的主管判断与个人决策，使得企业资金的流向与控制脱节，大大增加了企业的内部控制风险；一些子公司财务信息欺瞒行为屡禁不止，母公司因依靠失真的财务数据难以得到有效的信息反馈而难以及时准确的掌握子公司的财务资金变动情况，在出现问题时不能及时有效地采取措施来应对，造成很大的财务风险；一些企业领导对企业本身的财务资金于经营状况缺乏足够了解与准确掌控，财务人员也未能做到心中有底，通常只能够听从管理者的指示遵循其意图来处理账务问题，造成企业的资金监管流于形式，给企业带来很大的风险隐患。
3、内部因素造成资金使用效率低下
我国国有企业内部资金分散问题严重，资金管理不集中造成的一系列问题大大影响到了企业的长远发展。一方面，一些企业的子公司设立的账户众多，使得资金管理严重失控。另一方面，一些企业决策随意性大，或采取过于激进的筹资策略，过多地采用短期甚至是临时性负债方式筹资以满足长期性流动资产的需要，由于过多的长期投资挤占了运营资金，造成原有规模资金吃紧；或忽视了自身的发展目标而盲目投资，投资失误多，损失严重，而投资资金主要来源于银行短期借款，极易造成现金短缺风险。另外，还有些企业信用政策过于宽松，应收账款管理不善，企业资金链条极易断裂；举债过多，资金沉淀严重，库存占用比例过高，流动资金占用多而周转缓慢等因素，都使得企业资金管理不善，资金使用效率低下。
三、如何加强企业资金管理与风险控制
有效的资金管理与风险控制，有利于企业降低内控风险，提高营运效率。企业加强资金管理与风险控制可从以下几个方面入手。
1、牢固树立资金管理意识，建立预警监测机制
企业在日常生产经营活动中应自上而下地宣传资金管理与风险控制课题，组织适当的培训学习，引领管理者与员工走出误区，树立资金监管意识，从源头上加强企业资金监管，进行风险控制。不仅如此，还应树立资金的时间价值观念，增强现金流量的意识，使企业的资金运动方向与市场变化相适应，从而抓住机遇，减少风险与损失，促使企业重视现金流动效益，注重资金的使用效果和流动性，减少流动资金的大幅度沉淀，改善流动资金结构。要建立和完善资金风险预警监测机制，多方面建立和完善预警监测指标体系，确定重点监测对象和监测领域，对资产负债率、带息负债比率、经营活动现金流等重要指标进行重点分析，对可能出现的资金风险提前做好应急预案，从而提高风险应对能力。
2、完善企业内部资金调度控制制度
企业应从建立健全授权审批制度、不相容职务相分离制度、内部独立审计制度等方面入手，完善企业内部资金调度控制制度。授权审批制度要求企业在资金使用方面，根据结合自身情况建立的资金分级审批标准和权限，严格地按照审定的现金流量预算和资本性支出预算安排各项支出，严格地限制对外担保权和对外投资权。不相容职务相分离制度要求每项重要的经济业务都要经过两个或两个以上的部门或人员的处理，使得在具体的授权或分工上，单个人员或部门的工作必须与其他人员或部门的工作相一致或相联系，并互相监督和制约。内部独立审计制度保证了内部审计人员独立于其所审查的活动之外，使内部审计真正发挥检验、监督、咨询等相关职能。
3、提高预测水平，加强资金筹集管理
加强资金筹集管理要求企业管理者科学预测资金需求量并合理选择筹资方式。现代企业作为独立的市场主体，应当结合自身情况合理选择预测方法，正确选择多种筹资方式分散筹资风险，做好事前控制以形成科学的资本结构。应当注意的是，无论选择何种预测方法，企业都应熟知不同时点上资金的不同价值以及生产经营中的现金流量，以合理安排筹措时间。在筹资时，应当拓宽筹资渠道，合理选择筹资方式。无论采用何种筹资渠道，企业都应当结合内外部环境，科学地估算筹资风险。
4、进行资金集中管理
实施适度的资金集中管理可以增强企业的支付能力，加快资金周转，保证生产经营活动的正常需求。一方面，可以建立结算中心制度或成立资金调度中心，赋予财务管理部门统筹管理企业各项资金的权限，严格控制多头开户和资金账外循环的问题，充分有效地利用资金在使用过程中的时间差和空间差，强化资金的调控能力，减少货币资金占用量。另一方面，强化内部结算，以变付款结算为收款和转账结算的方式减少结算环节，简化结算手续，提高资金运营效益。
5、加强资金预算管理
企业资金管理应准确把握资金预算管理原则，采取逐级编报、逐级审批，滚动管理的办法，预算一经确定便不得随意更改。要以现金流量管理为核心切实推进全面预算管理，细化资金安排从而增强现金保障能力。要统筹规划生产经营与投融资活动的资金供给，结合上年度资金使用情况，科学预测预算，合理确定现金收支规模，做好资金预算执行情况的分析、监督与考核。要加强定额管理，依据科学的定额编制各种费用预算指标；推行预算全员参与，使技术人员等直接参与生产经营的人员对预算提出合乎企业生产经营情况的意见和建议。
6、加强应收账款管理及存货周转
应收账款是把双刃剑，它既可能促进销售，使企业获得利息收入，也可能影响企业资金的周转甚至带来坏账损失。对于应收账款问题，企业应当在事前建立健全信用管理体系与审核制度，严格把关，事后积极开展清理工作，严格控制其规模与增长速度，减少流动资金占用，并加强管理，落实催收责任。对于存货积压问题，企业应当不断提高生产技术，减少原材料对资金的占用；做好销售预测，坚持以销定产；创新营销模式，增大销售量；通过积极沟通，努力提高预收款比例，减少预付款金额，从而提高资金周转率。
只有加强企业资金管理与风险控制，才能提高企业经济效益，促进企业良性发展。企业应当积极探索，采取行之有效的管理和控制措施，有效加强资金管理与风险控制，以获取更高的经济利益。
【参考文献】
[1] 唐金娟：强化企业资金管理加强企业财务控制[J].中国商界，2009（3）.
