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关键词：模糊聚类 旅游业上市公司 财务分析
中图分类号：F830.91 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2013）03-097-02
一、模糊聚类分析理论
所谓聚类是指将数据划分到不同类的过程，同一类中的数据具有很高的相似性，不同类之间具有较大的差异性，聚类与分类不同，聚类所要求划分的类事先是不确定的。
聚类分析是指将物理或抽象对象的集合分组成为由类似的对象组成的多个类的分析过程，其目标是在相似的基础上收集数据来分类。聚类分析被广泛应用到多个领域，主要有模式识别、图像处理、数据挖掘以及市场研究等。传统的聚类分析方法主要包括系统聚类法、动态聚类法、有序样品聚类和模糊聚类等。
模糊聚类分析的实质是根据研究对象本身的属性来构造模糊矩阵，根据样本的相关数据指标来计算样本的空间距离，从而对样本进行合理分类，是一种多元统计分析方法。模糊聚类建立起了样本对于类别的不确定性描述，因而更能客观反映现实。
二、实证分析
（一）研究对象及指标的选取
本文从深、沪两市A股中选取了18家旅游业上市公司2011年的部分财务指标进行分析，具体选取的指标包括能反映企业盈利能力（销售毛利率、资产净利率、净资产收益率、每股收益）、偿债能力（流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率）、发展能力（净利润增长率、净资产增长率、总资产增长率）及营运能力（存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率）的共15个财务比率指标，运用模糊聚类分析方法对18家旅游上市公司财务状况进行综合分析。
（二）数据标准化
将选取的18家旅游上市公司的15个指标数值，首先进行标准化。其次，利用函数AVERAGE和STDEV可求得每项指标的平均值及标准差。结果如表1：
设Xij为第i家公司的第j项指标，利用公式X'ij-=（Xij-Xj均值）/Xj标准差（i=1，2，…，18；j=1，2，…，15）可将样本数据标准化。
（三）求取模糊相似矩阵R
利用公式dij=[■（Xki-Xkj）2]1/2针对标准化数据矩阵先求得距离矩阵D。利用公式rij=1-c■针对距离矩阵D求得模糊相似矩阵R，其中c为可使0≤rij≤1的常数。
（四）建立模糊等价矩阵t（R）
同时满足自反性、对称性、传递性的模糊关系是等价模糊关系，只有等价模糊关系才能进行模式聚类，而由上述步骤得到的模糊相似矩阵一般只具有反身性和对称性，不具有传递性，因而需要求得同时满足三种性质的模糊等价矩阵，本文中利用“传递闭包”来求得模糊等价矩阵，即使相似矩阵R不断自乘，直到满足R2K=RK为止，RK就为所求的模糊等价矩阵。
（五）聚类
针对上述模糊等价矩阵，设定阈值，根据模糊等价矩阵中的数值大于阈值的记为1，小于阈值的记为0的原理，当阈值设为0.65时18家上市公司分为5类，当阈值设为0.76时分为8类，选取阈值为0.76时较为合理。所得聚类结果如下：
从上表可知，其中华侨城、华天酒店、峨眉山、桂林旅游、云南旅游、三特索道、黄山旅游、中青旅、国旅联合、大连圣亚和旅游聚类结果一致，归为一类（整体盈利能力较弱，偿债能力较弱，发展能力中等）；张家界为一类（盈利能力中等，偿债能力较弱，发展能力中等）。西安旅游为一类（各项指标均偏低）；北京旅游为一类（盈利能力较弱，偿债能力较强，发展能力最强）；丽江旅游为一类（盈利能力最强，偿债能力较弱，发展能力较强）；世纪游轮为一类（盈利能力较强，偿债能力最强，发展能力较强）。宋城股份为一类（盈利能力较强，偿债能力较强，发展能力较弱）。首旅股份为一类（盈利能力中等，偿债能力较弱，发展能力较弱）共8类。
三、结语
本文运用模糊聚类分析方法，针对18家旅游上市公司进行了综合财务分析，通过Excel表格实现聚类分析过程，再通过分析比较选取了阈值0.76，将聚类结果分为8类，针对各类的财务指标进行分析比较，了解了各类公司在行业中的地位及自身的优势与劣势，可以为其财务决策提供理论依据。
[山西省软科学资助项目（2012041071-02）]
参考文献：
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关键词:高职 经管类学生 岗位需求 财务分析能力
中图分类号:G710 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2010)08-155-02
引言
对于每一位教师,不论是教哪一学科,都意识到学生能力的培养关键是分析能力和解决问题能力的培养。任何课程的任何环节都在潜移默化地培养和训练着学生的分析能力,学生分析能力的培养贯穿于整个教学过程,它直接并很大程度地影响教学质量。由于财务岗位在企业的重要性是不言而喻的,财务知识对经管专业的大学生来讲也是重要的,而且经管类专业学生就业的岗位都或多或少与财务岗位有关系,有些甚至就是财务分析岗位。因此学生的财务分析能力自然成了学生分析能力的重要组成部分,培养经管类专业学生的财务分析能力也成了各高职院校人才培养工作的重要组成部分。
一、高职经管类专业学生财务分析能力培养现状
目前各高职院校对学生财务分析能力的培养主要有两种途径:一是开设专门的《财务分析》或《财务报表分析》课程;二是融入《财务管理》这门课程中的一个单元。
对于第一种途径而言,学生学习的财务分析内容会比较全面、系统。目前浙江的高职院校只有6所学校开设了财务报表分析和财务报告阅读等课程来培养学生的财务分析能力。但从实施的效果来看,并不理想,存在着一种不适用的现象,学生一进入企业,让其做财务分析工作,仍然不知如何下手。这主要是因为,上课时学生的训练内容与企业实际情况和实际要求脱节。对于第二种途径而言,由于多数学校财务管理课程每周只开设4节课,财务分析章节安排的时间较短,而财务分析内容又比较多,因此相关知识只能讲个皮毛,等学生进入企业后,从事会计也好,从事财务咨询也好,对于基本的财务分析报告根本不知道如何下手去分析,无法对企业的财务状况做出基本评价,而企业恰恰又需要学生掌握财务分析的技能。
因此,必须将与现有的财务分析能力培养相关的课程按照工学结合的要求进行改革,同时也应该认识到只通过一、两门课的教学是达不到理想效果的,为了更好地满足企业的实际需求,必须对学生财务分析能力的培养进行系统研究。
目前国内针对财务分析工作中出现的问题及解决措施的研究较多,关于财务分析能力的培养研究不多,即便是关于财务分析能力的培养研究也缺乏针对岗位需求进行研究。
二、基于岗位需求的财务分析能力培养研究的意义
教育部《关于全面提高高等职业教育教学质量的若干意见》(教高2006(16))提出了高等职业教育工学结合的人才培养模式,为高等职业教育的教学改革提出了新的课题,指明了方向。工学结合强调学校与企业的“零距离”、强化学生的生产实习和社会实践,这是职业教育培养技能型人才的最佳模式。目前,在教高16号文件的指导下,各个高职院校都在进行教学体系和课程的改革。为了使课程改革更有针对性,必须了解企业相关工作岗位的实际需求,这样才能更好地培养和提高学生针对企业岗位需求的技能。
财务岗位在企业的重要性及财务知识对当代大学生的重要性,都决定了学生的财务分析能力培养的重要性。财务分析能力是指搜集各种财务信息,借以评价单位的财务状况及其经营成果,并预测未来,提供决策依据的能力。经管类专业培养学生的财务分析能力是教学过程的必要目的,也是培养学生实践能力的重要组成部分,更重要的是工作岗位的需求。如我院财务会计系各个专业每年都开一次专家指导委员会会议,每次专家都会提到相关岗位对财务分析能力的需求,如会计专业、投资理财专业、信用管理专业及税务专业等。同时也指出学生上岗时财务分析能力的不足,如不懂得基本的财务分析步骤及要点、不能撰写简单的财务分析报告等,因此财务分析能力的培养就显得迫切而必要。为了更好地满足企业的实际需求,必须针对学生财务分析能力的培养进行系统的分析、研究。研究内容主要包括财务分析能力岗位需求、财务分析能力培养的基本内容和财务分析能力培养的主要途径。
在当前大力推行“校企合作、工学结合”的形势下,很多院校都在探索以能力为本位的课程标准建设工作,这对于培养技能型人才起着至关重要的作用,而针对财务分析能力培养的课程标准并不存在,鉴于财务分析能力对经管类专业学生的重要性,因此基于岗位需求的财务分析能力的培养研究是必然的,更是现实的要求。
三、基于岗位需求设计的财务分析能力培养的主要内容
我国著名职业教育家黄炎培先生早在上世纪30年代就在他的许多论著里提出了“教、学、做合一”,一面教、一面学,一面做,在教中学、在做中学、在学中做,学做合一,重心在“学与做”的密切结合上。这实质上反映了职业教育的教学规律。职业人才的实践能力、操作技能的培养,取决于这种教育教学模式的实施。黄炎培先生说:“只从职业学校做功夫,不能发达职业教育;只从教育界做功夫,不能发达职业教育;只从农、工、商业界做功夫,不能发达职业教育。实施这一模式的前提在于学校与企业的合一。”
1.财务分析岗位能力需求。财务分析岗位能力有多种层次,从目前企业的实际情况来看,大致分三个层次:一是一般的财务人员财务分析能力需求层次;二是财务分析专员能力需求层次;三是财务分析经理能力需求层次。
对于第一种层次,要求具备基本的财务数据分析能力和熟练的电脑操作能力。对于第二种层次,是真正的财务分析工作,难度和工作量都是很大的,是财务管理层次的会计。要求对财务数据进行评估,观察其变化趋势并了解变动原因,主要有月度分析、季度分析、半年度分析、年度分析;分析的主要内容有公司的偿债能力、资金周转情况、盈利情况、成本情况、销售情况、现金流、资产、负债、所有者权益情况等;通过期间比较,发现问题和异常,提出合理化建议;对公司收入、利润实现情况,提出增收合理化建议;负责撰写公司财务分析、财务报告、财务总结、会议资料等;负责建立健全相关业务单位的财务管理制度、规定和办法;负责相关业务单位费用支出、合同协议的财务审核;参与并指导业务单位的年度和月度预算编制和申报;对公司整体财务运行情况进行分析,做出书面报告。
对于第三种层次,财务分析经理需要根据公司要求,建立和完善财务及经营分析体系;协助收集、修订和制定公司的内部财务控制制度并监督执行;根据汇总的各业务机构及公司会计部门填报的内部报表与管理报表,分析各项报表与比率,定期编制财务分析报表。
2.财务分析能力培养的基本内容。根据财务分析岗位的能力层次,在设计财务分析能力培养内容时,既需要考虑到学生毕业后的当前需要,又需要考虑到学生的可持续发展能力的培养。首先,设计让学生大量阅读财务报告的项目,让学生计算报表中的一些合计数等,在计算过程中应用Excel的公式功能进行分析计算,在阅读财务报告和计算数据的过程中,培养学生对数字的敏感性,同时分析财务报告中各个数据之间的联系。其次,设计一个让学生大量阅读完整财务分析报告的项目,这些完整的财务分析报告的阅读,有助于学生了解财务分析报告的内容、财务分析的方法等。再次,设计一些与满足企业财务分析岗位实际需要的专项项目,如财务报表项目分析、偿债能力分析(向银行贷款时需要提供)、盈利能力分析、营运能力分析、现金能力分析和发展能力分析,这些专项项目在设计时必须结合企业的实际环境,这样有助于学生在实习和工作中更快地适应工作的要求。最后,设计一个财务分析报告撰写的项目和一些拓展项目,如经营分析报告的撰写项目等,财务分析报告撰写必须熟练,对于一些拓展项目可以让学生做简单的了解。
这些项目在教学过程中,可以根据所培养学生的财务分析能力要求的层次、学生的专业和毕业以后的去向做出一定的选择。
四、基于岗位需求设计财务分析能力培养的途径
根据现在校企合作、工学结合的要求,探讨财务分析能力培养的主要途径,将原来仅靠课堂和校内实训的培养模式,转为课堂、校内实训、校内竞赛与校外企业实践相结合的方式,完成所设计的培养项目和具体任务。
1.建设仿真的实训环境,采取理论课程边讲边实训的方式。校内仿真实训环境的创造主要是通过布置项目和工作任务时的实际工作环境描述来完成。同时,为更好地完成财务分析的实训,必须改变以前只在教室的黑板上或投影上讲解财务分析的现象,必须通过引导让学生更多的依靠自己进行思考、阅读、计算和总结。
2.建设生产性实训基地,安排学生顶岗实习。建设生产性实训基地,一方面与校外基地签订协议,确定双方的合作关系,派学生到实训基地顶岗实习;另一方面与校外实训基地合作,成立校内生产性实训基地,企业的指导老师来校上课,学生在校内实训基地完成实习任务。
财务分析是信用评级公司的重要业务之一,都有大量的财务分析数据的计算和财务分析报告的撰写。可以通过与信用评级公司建立校企合作关系,为学生提供真实的财务分析业务也可以将这些业务进行一些适当的修改,让学生完成接近真实业务的任务。在校企合作过程中,企业也逐渐体会到职业教育在企业中的作用,一是有助于塑造企业文化,二是可以为培养手脑并用、知识和技能兼备的企业需要的后备人才。我国受应试教育的影响,大学普通教育的一个弱点就是重知识轻技能,我们应提倡“应知,应会”,只“知”不“会”,是不行的。三是职业教育能开创一种创新的环境,增强企业的核心能力。核心能力实际上是企业的“树根”,只有“根深”才能“叶茂”。国外也很强调培养企业的核心能力,但是核心能力的载体是人,是员工。因此,职业教育对企业的发展是很有帮助的。
3.大胆改革考核方式。针对《财务分析》或《财务报表分析》等课程,对于参加企业顶岗实习、从事财务分析工作的学生,可以依据企业对员工的考核标准,对学生进行考核管理,根据企业的评价给学生进行成绩评定。
积极组织与财务分析相关的竞赛,实现以赛促训的目的。目前浙江省的财会信息化大赛中涉及到财务分析能力的考核,浙江省“挑战杯”大赛和全国“挑战杯”大赛中的创业计划竞赛中也涉及到财务分析能力的考核,学生如果参加这样的比赛获奖,可以采取根据奖项的等级给予财务分析课程加分等方式,学校自身也可以组织相配套的院级竞赛,并给予课程相应的加分,从而激发学生学习财务分析的兴趣。
通过基于岗位需求的财务分析能力培养教学内容的学习和途径的实施,相信高职经管类学生财务分析能力会有很大的提高,同时学生分析其他的问题的能力也会有一定的进步。
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关键词：白酒行业 财务报表 建议
受金融风暴的影响，许多行业经营绩效较之往年波动较大，而白酒行业在此次风暴中所受影响较小。某股份有限公司的企业品牌和产品销量一直位居行业榜首，本文采用2006、2007、2008三年的财务数据进行比较分析，得出该公司的优势和劣势。
一、战略分析
该公司的主要经营业务按行业划分可以分为酒类（98.5%）、印刷、化工和其他，按主要产品划分，公司主要经营高价位酒和中低价位酒。高价位酒是指公司含税销售价格在70元（含70元）以上的产品。
该公司具有较为完善的内部控制系统，独立董事占总董事数额的1/2，建立了完善的生产加工体系，保证了产品的质量，并且建立了24小时之内办结咨询投诉制度，2008年公司顾客满意度指数为90.18%。
该公司组合多种形式媒体宣传，助推品牌价值，获得多项国际、国内荣誉，在2008 年中国最有价值品牌评价中，品牌价值450.86亿元，居白酒制造业第一位，居中国最有价值品牌第4位，以其具有高知名度品牌和传统历史文化底蕴占据市场份额。公司近几年提高高价位白酒的销售，减少中低价位白酒的销售，努力提高市场竞争力。
二、资产负债表分析
企业2008年度资产负债表显示，企业2008年末资产总额为134.96亿元，较年初增长16.63%；2008年末负债总额为20.4亿元，较年初增长4.89%；2008年末所有者权益总额为114.56亿元，较年初增长19.01%。
2008年末资产总额中，流动资产占64.77%，固定资产占34.54%，无形资产占0.45%。
2008年末负债与所有者权益中，流动负债为100%，负债所占比例由去年的16.81%减少为15.12%，所有者权益所占比例由去年的83.19%上升为84.88%。
负债和所有者权益中，主要是由于盈余公积同比增长了10.1%，未分配利润增长了54%而引起的负债权益总额变化，表明企业资产总额的变化是由于公司盈利而引起的。
企业的资产质量较好，资产流动性与安全性较好，其中流动资产占64.77%,货币资金占43.9%。存货逐年上升，在资产总额中保持较稳定的比率，固定资产居行业首位，过高的固定资产可能会占用企业的资金。
企业为100%的流动负债，主要为预收应付款项，且在资产增加的情况下，负债却有所下降，公司资产负债率低，再融资的能力较强。
三、利润表分析
（一）公司主营业务收入三年比较
该公司的主营业务收入2006、2007、2008年分别为7386141422元、7325555842元、7933068723元，2008年达到最高。2007年略有降低，主要是由于在2007年公司调整了产品结构，减少中低档产品的销售，增大高档产品的销售。
（二）公司三年按地区划分主营业务收入
该公司按地区国内主营业务收入在2006、2007、2008年分别为7159593026.95元、7092648920.39元、7767750124.28元；按地区出口主营业务收入在2006、2007、2008年分别为2265483910.56元、235906921.23元、165318598.53元。可以看出，公司虽然总体的主营业务收入总体呈上升趋势，但是出口的部分在2008年却达到最低，我们分析这主要是因为2008年经济危机对出口造成的影响。
（三）按产品种类划分主营业务收入
公司在2006年高价位酒收入4357593621.85元，中低价位酒2975780143.52元；2007年高价位酒收入4937869141.71元，中低价位酒2284005400.58元；2008年高价位酒收入5936096681.61元，中低价位酒1979806126.50元。可以看出，公司的高价位酒的收入呈逐年上升趋势，而中低价位酒的收入呈逐年降低趋势，这主要与公司的产品战略的调整紧密相关。
（四）营业成本占营业收入三年比较分析
公司营业成本占营业收入2006、2007、2008年分别为47.2%、46.09%、45.6%。可以看到，2006—2008年期间，公司营业成本占营业收入呈逐年下降趋势，这说明公司在保证收入的情况下，采取了有效的成本控制。
（五）息税前利润三年比较分析
公司息税前利润2006、2007、2008分别为1735228290.84元、2086118934.22元、 2239201389.80元。为了剔除所得税的影响，我们对该公司的息税前利润进行了比较分析，发现该公司的息税前利润在3年中呈上升趋势。
（六）按产品类别三年毛利率比较分析
公司所销售高档酒在2006、2007、2008年分别为69.21%、71.95%、66.73%；低档酒在在2006、2007、2008年分别为28.83%、16.60%16.65%。可以看出，无论是高档酒还是低档酒，2008年的毛利率明显低于2006年的指标，分析这主要是由于成本的相应提高。
【关键词】类金融机构 财税管理 特点
通常情况下，类金融机构即“一行三会”主管外的金融企业，例如融资租赁公司、商业保理公司、股权投资机构、小额贷款公司、融资担保公司、典当行等，类金融机构的运行模式和实际运作与金融类机构存在显著的差距，所以其采用的财税实务管理方法相比金融类机构也存在差异，要实现类金融机构的可持续发展，必须对符合其特点的财务管理展开研究。
一、类金融中担保机构财务工作特点分析
（一）注重预算管理
准确的财务预算可以为担保公司管理决策、评估经营目标实现程度等提供依据，保证股东收益，所以在担保公司财务管理的过程中，缩减预算与实际之间的差距问题一直被高度关注。现阶段担保机构主要按照以下原则进行预算：首先，全员预算，考虑到预算的准确性直接关系到担保公司的战略目标能否实现、核心竞争力如何提升、控制与监督职能的发挥，所以在担保机构财务预算的过程中，将机构整体的目标分解，然后结合各部门的职责进行分配，进而使担保机构内部每个员工对机构的发展方向准确认识的基础上，明确自身的任务量以及在任务量完成过程中的支出费用，这不仅可以保证预算的落实，而且有利于担保机构年度构架的稳定。其次，分层次管理，担保机构内，董事会层面、总经理层面和各部门层面要结合自身的权责对预算任务进行细分，然后将分解的情况汇总，可以使预算的额度与实际需要之间的偏差进一步的缩减。再次，正逆向预算编制同时进行，正向的预算过程和反向的推算论证过程的结合可以进一步提升预算的准确性，所以担保机构在常规预算工作后，会在各部门进行独立预算，然后向财务部门汇总，由财务部门结合分解指标对预算任务编制的合理性进行盘算，如果发现偏差，需要进一步挖掘出现偏差的原因，这一方面可以提升预算的准确性，另一方面可以强化担保机构内部部门间的沟通，使各部门对自身可利用资源数量产生更加全面的认识，避免对资源的浪费。
（二）注重结合量化的财务指标实现全员考核
随着类金融中担保机构的不断发展，其逐渐认识到绩效考核并不局限于企业的人力资源管理中，在担保的整体经营目标明_后，结合完善、具有可操作性且可以量化的财务指标，可以实现内部考核。现阶段担保公司在经营的过程中，将基于财务核算的不良率、资金利用率、收息率、逾期率等作为绩效管理的主要依据，既可以对担保运行的实际状况产生更加全面的认识，而且可以准确的判断担保发展中存在的问题，提升担保的抗风险能力。另外，现阶段担保在进行财务考核的过程中采用分层、分岗的办法，结合不同部门的岗位职责确定具体的考核标准，例如，风险管理部门的工作以风险控制为主，所以考核的过程中，主要参考不良率和逾期率；客户服务部的主要职责是维护客户关系，所以其在考核的过程中以收息率、利息实收率、老客户新担保数、客户数量、担保后期服务、客户管理等作为考核的主要标准等[3]。这种分层分岗的考核，实际上是实现了通过财务指标对全员的考核，是对财务数据充分利用的体现。
由于类金融机构的发展环境、运行模式等方面存在高度相似性，所以在除担保以外的其他类金融机构中也可以发现类似担保财务实务的特点，所以了解担保在财务实务方面的成功，可以为建立适用与类金融机构整体的财务管理机制和方法提供借鉴。
二、类金融中担保机构税务工作特点分析
类金融中的担保机构在运行的过程中主要设计营业税、企业所得税、个人所得税等税目和税率，在税务工作具体开展时还要综合考虑国家相关政策和税收优惠，完成纳税申报、财务处理、风险提示等任务，可见税务工作的开展效果直接关系到担保机构的收益和法律风险，所以担保机构要实现可持续发展，必须对税务工作予以高度关注。要了解类金融担保机构税务工作特点，笔者认为可以从以下方面着手：
（一）准确把握担保机构税务实务工作的依据
在营业税税务处理的过程中，要按照《营业税暂行条例及其实施细则》的规定，采用5%的税率进行计算的同时，考虑担保机构自身是否满足享受国家营业税优惠的六个条件，在确定具有享受资格的前提下，享受三年免征营业税的优惠政策，在企业受到先征后返的营业税后，税务人员应该在是企业实际受到后，在借方记录银行存款等科目，在贷方记录营业税金及附加或其他业务支出，以此保证营业税的先征后返过程不会导致税务记录的混乱，造成偷税现象的发生，在营业税税务进行的过程中，财务人员应确认借款利息和资金占用费收入，避免担保机构因营业税记录误差造成损失。在企业所得税实务处理的过程中，按照《企业所得税法及其实施条例》的规定，进行计算，在此过程中，由于政府对担保机构采取的政府补助、奖励政策等支持，所以税务人员应按照国家统一的程序申报代偿补贴，并进行扶持奖励、专项收入会计处理，专项用途财政资金处理以及相关费用的扣除等工作，其中扣除工作设计到睡前是否可以全额扣除、是否可以限额扣除、是否可以扣除等费用划分，这对税务人员的税务处理能力和税务处理经验等方面均提出了较高的要求。近年来类金融担保对税务工作的重视程度不断提升，所以税务处理队伍得到了快速的发展，降低了担保面临法律风险的概率，为其持续发展提供了支持。出上述列举的两项税务外，担保涉及的其他税务工作也要严格的按照国家相关法律法规的规定进行，任何财务人员不能随意的调整税率或随意的运用国家相关的优惠政策，否则可能使担保机构面临法律惩处。
（二）合理的应用国家的优惠政策
我国现阶段对西部地区鼓励类产业适用15%税率征收企业所得税的优惠，其中担保公司在“金融服务业-信用担保服务体系建设”中被提及，所以位于西部地区的担保机构在税务处理的过程中，可以应用此优惠，如果担保财务实务在进行的过程中，不能合理的应用国家优惠政策，会直接导致担保公司利润的缩减，影响国家优惠政策的全面落实。可见担保财务人员在开展工作的过程中，一方面要通过有效的税务管理手段，避免可能给担保机构带来法律风险的行为发生；另一方面，应对国家相关的优惠政策全面、准确的了解，在税务工作中有效应用，保证担保公司利益的合法化和最大化。
（三）注重税务工作的细节
在税务工作开展的过程中，任何细节均可能影响担保机构的持续发展，所以税务人员在进行自我优化的过程中，应对税务处理的细节问题进行不断的优化和纠正。例如在处理担保补偿准备金的过程中，会涉及应收代偿款、担保赔偿准备金等多种科目，而且在会计提取的过程中，要结合担保赔偿准备金与当年担保责任余额之间的比例关系进行提取，在提取、担保公司代偿、确定忍受贷款无法全部回收、收到代偿款本息、受到规定的代偿补贴等不同阶段进行不同的会计实务记录，如果税务人员记录不准确或在记录的过程中较混乱，将直接影响担保机构的实际利润。
可见，类金融担保机构在进行税务处理的过程中，考虑的因素较多，面对的情况也较复杂，完全凭借税务人员的工作能力和经验开展税务工作存在一定的风险，所以担保机构在国家审计的基础上，要积极的在内部建立专项部门，通过内部审计抑制税务、财务管理风险。
通过上述分析可以发现，现阶段人们已经认识到类金融机构是市场经济发展到一定程度的产物，其并不能被金融机构完全取代，并在实践中，结合具体类金融机构的特点，对其各方面进行优化，这为类金融机构的整体发展创造了条件，本文针对类金融中担保的财税实务工作展开研究，实际上就是为类金融中担保公司的财务管理制度和机制优化提供依据。
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摘要：首先对本文中采取的统计学方法因子分析和聚类分析思想进行了简单的阐述。通过选取20 家房地产上市公司2013 年的财务数据建立财务指标体系，共选取17 个财务指标，运用spss 软件结合因子分析和聚类分析，以6 个主因子的得分作为变量对20 家上市公司分类并结合实际情况给予财务风险评级。对于最后的评级结果提出了自己的建议。
关键词 ：房地产上市公司财务风险因子分析聚类分析
0 引言
据统计，我国80%左右的土地购置和房地产开发资金，是直接或者间接地来自银行贷款，同时为了扩大资金，大的地产企业通过公司上市发行股票、债券等金融产品吸纳资金。这些风险无疑就转嫁给了银行，信贷机构，投资者。因此如何有效评价和防范风险，使得房地产企业健康有序发展，是我们急需解决的问题。
1 因子分析及聚类分析思想
1.1 因子分析的思想因子分析的基本思想是根据相关性大小把原始变量分组，使得同组内的变量之间相关性较高，而不同的变量之间的相关性较低。每组变量代表一个基本结构，用一个不可观测的综合变量表示，这个基本结构就称为公共因子。用较少的综合指标分析存在于各变量中的各类信息，而各综合指标之间彼此是不相关的，代表各类信息的综合指标称为因子。因子分析就是用少数几个因子来描述许多指标或因素之间的联系，以较少几个因子反映原资料的大部分信息的统计学方法。
因子分析有如下特点：
①因子变量的数量远少于原有的指标变量的数量，对因子变量的分析能够减少分析中的计算工作量。②因子变量不是对原有变量的取舍，而是根据原始变量的信息进行重新组构，它能够反映原有变量大部分的信息。③因子变量之间不存在线性相关关系，对变量的分析比较方便。④因子变量具有命名解释性，即该变量是对某些原始变量信息的综合和反映。
因子分析的出发点就是用较少的独立变量的因子变量来代替原来变量的大部分信息。
1.2 聚类分析思想我们所研究的样品（网点）或指标（变量）之间存在程度不同的相似性（亲疏关系———以样品间距离衡量）。于是根据一批样品的多个观测指标，具体找出一些能够度量样品或指标之间相似程度的统计量，以这些统计量为划分类型的依据。把一些相似程度较大的样品（或指标）聚合为一类，把另外一些彼此之间相似程度较大的样品（或指标）又聚合为另一类，直到把所有的样品（或指标）聚合完毕，这就是分类的基本思想。
2 构建房地产上市公司财务指标评价体系
2.1 指标的选取与说明衡量上市房地产企业综合实力及财务风险水平，通常都是考核盈利能力，偿债能力，运营能力，发展能力，现金流，每股结构这六个指标。财务指标比较全面的反映了一个企业的状况，通过对财务指标分析可判断企业是处于快速成长型企业，稳健性企业，高增长高风险性企业。用来评价企业在资本活动中所面临的风险，所以选取的指标能够全面反映公司的经营状况。本文选取了沪深20 家上市房地产公司的财务指标。构建以下的财务指标体系(表1)。
2.2 财务指标处理由于各指标之间差异比较大，因此需要将数据转换，采用SPSS 软件对数据进行标准化处理。在所选指标中有正向指标，适度指标，逆向指标。则对适度指标流动比率、速动比率，逆向指标资产负债率进行取倒数的正向化处理。
2.3 因子分析法适用性检验根据上述因子分析的原理，采用KMO 和巴特利特球形度检验对20 个上市公司的17 个指标标准化数据进行相关性检验。如表2。
由上表得KMO 的值为79.8%，各指标之间存在一定的相关性，原始变量可以做因子分析。同时，巴特利特球形度检验的结果近似卡方的概率接近0，表明在0.05 的显著性水平下，原指标存在相关性。
2.4 主因子提取本文以主成分分析法构造因子变量，根据特征值大于1 提取主因子。通过主成分分析共提取了6 个主因子，累计贡献率达到89.695%，能够很好的解释总方差，足够表达出原始数据的信息。
3 基于聚类分析法划分财务风险等级
结合运用聚类思想将房地产上市公司财务风险进行分类。将上述20 家上市公司主因子得分作为新的变量，对其进行K 均值聚类分析，将风险等级划分为3 个等级：风险较小，风险一般，风险较高。运用SPSS 软件计算结果如表3。
由表可得风险较高的企业：宋都股份。
风险一般企业：浙江广厦、滨江集团、顺发恒业、金科股份、泰禾集团、中南建设、中弘股份、深振业、中航地产、华侨城、金融街、荣安地产、亿城股份。
风险较低的企业：万科地产、招商地产、新华联、荣盛发展、保利地产、南京高科。
上面分析结果中对于6 家风险较小的房地产公司，要保持好公司良好的财务管理状况，同时也要有一定的防范意识。对于13 家风险一般的房地产企业，可以以现行的财务管理制度进行运作，但应随时关注财务指标的变化情况，建立有效的财务预警机制，尽最大能力降低风险。对于风险较高的宋都股份，应引起公司内部和外界投资者的高度重视，及时根据财务报表的相关指标进行分析，找到影响财务风险的主要因素并采取相应的对策，避免财务风险状况恶化。
4 结论
本文通过选取较有代表性的17 个财务指标，利用因子分析分为6 个主因子，并利用聚类分析对上市房地产公司进行分析并做出风险归类评价。这可以为房地产企业债权人，经营者，投资人决策者提供参考依据。对于债权人，特别是银行等金融机构及债券投资者最关心的是贷给企业的款项安全度。当银行金融机构贷给企业资金时也都要对企业做风险评估，以保障自己利益最大程度的安全。对于经营者来说，降低企业的财务风险，必然要提高盈利能力，偿债能力，运营能力，有利于资本结构的优化。良好的财务状况不仅影响公司内部团结稳定，另一方面树立企业的良好形象和信誉，增强投资者、债权人、政府机构等相关利益者对企业的信心。从经营者的角度出发，对房地产公司的风险等级划分，更能促使经营者对财务风险的重视和忧患意识，优化投资结构。从整体上，使得房地产行业健康循环发展。
参考文献：
[1]邵铁柱，于莎.基于因子分析的房地产上市公司财务绩效评价[J].科技与管理，2013，15(1):91-93.
[2]李素红，陈立文.基于因子分析法的房地产上市公司财务风险评价[J].河北工业大学学报，2011，40(6):101-106.
关键词：制造类轻资产运营企业 财务视角
在经济快速发展、物价水平持续增长的时期，实体需求不断加大，资产价格不断攀升，众多制造型企业为满足市场的大量需求，购置了大量厂房、设备等固定资产，这在当时不仅能提高生产量，大量重资产还可以适当抵御通胀风险。随着经济进入中高速发展阶段，社会上同类同质产品产能过剩，市场竞争激烈，而重资产企业的产能无法充分利用，大额的固定折旧费用稀释了利润，导致企业负担加重，业绩下滑，甚至出现亏损，许多生产制造型企业开始重新审视当初的重资产模式，而苹果、华为等重研发类制造型轻资产运营企业取得了巨大成功，许多企业也开始重新研究轻资产运营模式。
一、轻资产运营企业经营特点
轻资产运营模式，是一种尽量减少公司资产的运营模式，制造类轻资产运营企业的产品制造环节外包，在生产制造方面节约了资源，将主要资源和精力用于产品研发和市场推广等活动。有的企业主要通过产品研发、技术变革、管理变革等措施，在高附加值方面积累经验，提升核心竞争力，保持其产品优势，使产品迅速满足客户的需求，掌握市场先机，通过不断的用户反馈对产品设计进行完善，通过大量的广告、宣传投入和产品性能对消费者的吸引保证市场的稳定；有的轻资产运营企业凭借独特的商务模式，短时间内聚集大量的客户资源，成为行业的引领者。
轻资产运营企业的资本投入少，尤其是生产领域内厂房、设备投入少，甚至完全没有生产设施。而智力资本包括充足的知识产权、优良的企业文化、大量的高端人才资源、先进的管理信息系统、精简有效的组织机构，快速反应的业务流程、公平合理的绩效激励体系，构成了企业的轻资产，也是企业的核心竞争力所在。
二、制造类轻资产运营企业的财务视角分析
（一）制造类轻资产运营企业的财务报表特征
制造类轻资产运营企业轻生产，重研发和销售，运营成功的企业在某一领域一般具有行业领先的技术研发水平，通常发明专利和实用新型专利很多，且新技术更替很快，始终引领行业的发展，因此此类企业财务报表上的无形资产占比很高，像苹果、华为就是研发领先的典型代表，会计人员对外购及自行开发的无形资产要进行准确归集，期末进行减值测试；此类企业的资产投入少，折旧率低，因此投资回报率一般较高，利润空间大；上游的研发阶段和和建立下游的营销渠道方面需要大量的前瞻性投入，表外无法计量的资产多，例如智力资源、品牌影响力、渠道控制能力等。
（二）制造类轻资产运营企业的资金管理及风险控制
制造类轻资产运营企业的资金运用在积淀核心资源和能力、驱动业务系统整合，以及维护优质盈利状况方面起到重要作用。财务应焦距核心资金资源在研发、营销等高附加值环节。以大量的现金储备作为对外包商进行有效管控的前提，引领商务合同谈判的话语权。应强化资金管理，制定保证资金高效运转的资金管理办法，根据企业的年度、月度资金预算，建立资金滚动预算模型，对未来资金需求进行合理预计，使资金除满足战略储备需求外，还要满足日常的运营资金需求，在风险可控的前提下，综合运用各种方式提高暂时可用资金收益，降低资金占用成本。
企业资产的不同构成方式对企业风险影响很大，固定成本占比越高，经营风险越大。制造类轻资产运营企业，生产采用外包或OEM贴牌制造，在生产方面的投入几乎为零，流动资产占比很大，甚至资产接近全部是流动资产，因此经营杠杆系数低，经营风险低。企业的财务风险取决于其偿债能力及资产质量状况。业绩良好的企业一般负债较少，杠杆低，资产负债率、流动比率、速动比率等指标良好，偿债能力强。资产质量状况取决于流动资产的质量，其中对存货和应收账款的管理尤其重要，存货的管理应从采购环节开始，在考虑对外采购量时，财务人员与业务人员共同研究，分析历史数据，以满足订单交付和降低库存资金占用为前提，考虑客户需求计划的变动、生产周期、产品运输周期、储存成本等因素，参考财务管理中的经济批量订货模型，确定材料采购量和采购批产，以合理安排资金支出，降低采购件的库存资金占用风险，应该分析库存产品账龄，定期进行减值测试，对一年以上积压呆滞库存及时按流程审批处理后入账，保证不虚增账面存货资产；应收账款管理方面，要建立应收账款监测和预警体系，关注坏账风险，对风险客户及时提出预警，限制发货，对已逾期货款及时催收。制造类轻资产运营企业的财务人员应定期开展财务风险测评，通过分析财务指标发现运营中存在的问题，针对问题提出改善措施并固化到业务流程中。
（三）制造类轻资产运营企业的成本核算
制造类轻资产运营企业生产外包或OEM贴牌制造，产销环节跨法人实体，按照是否给外包方提供原材料生产，财务核算主要分为两种，一种是加工制造的材料都由外包方提供，加工完成的产品直接开票销售给企业，这种方式按照一般的物资采购进行账务处理，比较简单；另一种方式是为外包方提供主要原材料，外包方仅提供加工劳务，这种方式下会计在主要原材料发出时不满足收入确认条件，不能确认收入，一般应通过“委托加工物资”或“发出商品”科目核算，等外包产品加工完入库后再进“库存商品”科目，这种方式下原材料的所有权归属轻资产运营公司，成本核算和存货管理的难度较大，公司应与外包企业建立良好的战略合作关系，运用ERP、MES工具建立统一的成本、库存管理信息系统，开通企业相关方的系统权限，对发往外包企业的库存和对产品进行信息跟踪，对每一笔原材料的出库、外包方的接收入库、加工完成后产成品的入库做好系统记录，同时会计记录也应该准确及时。委托加工完成产品分批次入库时，信息系统根据产品生产BOM、外包企业的加工成本、采购物料的期间平均成本核算产品成本，入库后自动结转成本到“库存商品”科目，销售出库时，根据销售数量与单位成本计算结转销售成本。在此过程中应加强对特殊事项的分析，对因商务原因价格未定的物料，财务上进行应付账款的暂估，防止账面库存单价和金额出现异常，以减少成本的波动。应了解生产各个环节的价值增值情况，分析产品各阶段的成本变化情况，根据分析对价值链进行不同程度的整合，可以带来效率的提高和成本的降低。
（四）制造类轻资产运营企业的成本控制
制造类轻资产运营企业减少生产环节大量的人员和固定资产投入，放弃生产制造的增值利润，通过研发以及销售环节创造利润，研发和销售环节的成本控制是重点。在保证大量的研发前瞻性投入以维持技术领先的核心竞争力的前提下控制研发成本，降低设计浪费，这是成本控制非常重要的一个方面，财务人员应适当参与研发过程，在产品设计阶段运用价值工程的理论，对产品的设计成本进行分析测算并设定目标成本，超过目标成本的设计应与研发人员综合分析是否可行；另一方面财务人员应对投放市场的产品进行成本效益分析，挖掘客户满意度高、成本低、创造利润大的“拳头”产品，对研发成本高，市场销售不佳的产品应反馈设计人员进行改进，必要时应坚决淘汰。而销售环节，成本控制的关键还是要把钱花在刀刃上，从严控制费用，但是该花的钱一分也不能少。业务流程效率的提高也能降低企业管理成本，轻资产运营企业产品制造过程不仅仅局限于企业内部，还涉及企业外部的不同企业，对协同效应的要求较其他企业更高，改善与相关方的联系能够降低管理成本。内部管理方面，研发部门与销售部门建立定期高效的信息沟通渠道，市场销售和客户满意度等方面信息快速直接反馈到研发部门，研发部门快速响应客户对产品外观、性能、可靠性等方面的个性化要求，对产品设计进行合适的改善，使产品更能适应市场需求，整个企业的运营效率也得到优化；外部管理方面，通过改善与上游供应商、中游生产外包商、下游的销售商之间的联系，增强话语权，建立一套标准，形成制度流程，使供应商、外包商及销售商遵循流程，进一步降低价值链条成本。
制造类轻资产运营企业产品主要委托外部生产，产品质量的控制非常重要，质量人员应加强质量检验，对自身工程师和合作伙伴工程师加强培训，在业务运营初期，外派质量监控工程师是一种较好的方式，一方面能够对外包企业的生产进行监控，控制产品质量；另一方面可与外包企业及时建立联系，及时反馈问题，通过前端预防成本的增加，有效降低产品售后故障率，降低外部损失成本，从而降低质量总成本。在业务成熟期，应统一所有外包企业标准，建立统一的全面质量管理体系，对产品的生命周期进行全面质量管控，保证给客户交付性能、外观方面标准统一，质量可靠的产品。财务人员应建立质量成本数据统计，分析各类质量成本的异常波动，反馈数据给质量人员，采取各种措施控制产品质量成本。
三、结束语
制造类企业对轻资产商业模式进行的分析，对于企业的战略意义重大，从财务视角的研究能够分析出商业模式对企业价值的影响，从公司战略、运营管理等方面进行持续改善，对于企业业绩的提升能起到有益作用。
参考文献：
[1]孙黎，朱武祥.轻资产运营[M].北京：中国社会科学出版社，2003.
[2]孙茂竹，姚岳.成本管理学[M].北京：中国人民大学出版社，2003-1-1.
关键词：因子分析法；电子信息类上市公司；财务绩效评价
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-00-02
一、引言
无论是投资者、中介机构还是上市公司自身，大都会习以为常地设计一套综合指标评价体系。而这种体系的构建依赖于分析者的偏好和经验，指标选取和权重设置带有较强主观性，且难以解决评价指标之间存在的相关性问题。本文运用的因子分析方法就能较好地解决上述问题，它把众多指标综合为少数几个基本不相关的综合因子，以实现“用变量子集来解释整个问题”的目的。避免了运用单指标的片面性，也克服了运用其他多指标法所存在的人为赋权等缺陷问题。
二、选定财务指标
为充分反映电子信息类上市公司的财务状况，从规模能力（净资产X1、净利润X2、主营业务收入X3），盈利能力（净资产收益率X4、总资产收益率X5），成长能力（近三年主营业务收入的平均增长率X6、近三年净利润的平均增长率X7）三个方面选择了7个财务指标。
三、因子分析法在财务绩效评价中的具体运用
以2011年12月31日20家电子信息类上市公司年报中的数据为基础，求证如下：
1.数据分析前的KMO和Bartlett球型检验
KMO和Bartlett球型检验值的大小是衡量样本数据是否适合进行因子分析的2个主要指标。在进行因子分析之前，要进行KMO统计量和Bartlett球型检验。KMO统计量取值在0～1之间，其值越大，因子分析的效果越好。一般认为，如果KMO统计量值在0.9以上会取得非常好的分析效果；而在0.8～0.9之间属于好；0.7～0.8之间属于一般；0.6～0.7之间属于较差；0.5～0.6之间属于很差；如果在0.5以下则不可接受，即样本数据不适合进行因子分析。Bartlett球型检验是针对整个相关矩阵进行的检验，其零假设为：相关矩阵是单位阵。该检验统计量服从x2分布，如果检验结果不能拒绝单位阵的零假设，即P>0.05（P这里指显著性），则应慎用因子分析。KMO和Bartlett球型检验结果（表1）表明：KMO统计量值为0.653，虽然该值较小，但可以尝试进行因子分析。Bartlett球型检验结果为P=0.000，满足P
表1 KMO 和 Bartlett 的检验
2.确定公共因子数
运用主成分分析法，并通过SPSS 18.0统计分析软件计算得到方差分析数据（表2）。以主成分的特征值大于1作为提取公共因子的标准，则可提取2个公共因子。这2个公共因子的方差累计贡献率高达73.216%，说明提取的公共因子包含了原始变量的绝大部分信息，完全满足作因子分析的要求。
表2 解释的总方差
从下面的碎石图可以看到，纵坐标为特征值，横坐标为成分数。前两个因子特征值大，途中折线陡峭，从三个因子以后，折线较平缓，因此，选择两个因子。这和表2得出的结论完全一致，也就是从另一个侧面说明了，只需要提取两个公因子。
3.计算公因子并得出排名
使用 SPSS18.0 计算得出公因子得分系数矩阵 （如表3所示）， 这是进行因子分析得到的最终结果，通过该系数矩阵就可以将所有的公因子表示为各个变量的线性组合。根据表3可以得到两个公式如下
F1=-0.104X1+0.146X2-0.206X3+0.284X4+0.373X5+0.374X6+0.035X7
F2=0.387X1+0.226X2+0.469X3+0.045X4-0.109X5-0.195X6+0.205X7
用以上公式计算得出电子信息类上市公司财务绩效的综合得分，根据得分及排序结果，就可以进行进一步的横向比较与分析评价（如表4所示）。
表3 成份得分系数矩阵
表4 各企业的指标排名
四、结论
所选的7个财务指标从盈利、规模、成长三个方面较全面地反映了企业的财务状况，由上表7可以看出三安光电、大族激光和生益科技的得分远远高于其他企业，具有较强的竞争力。总的来说，最近三年电子信息类上市公司的发展速度较快，不管其盈利能力还是企业的规模增长都有很大的提高。
通过因子分析法进行系统的分析，我们可以实现对上市公司财务状况的综合评价，结果是随着数学变换过程自动生成的，具有较强的客观性。通过分析我们可以清楚地得出电子信息类上市公司的排名和存在的优劣势，对企业以后改进有着重要的作用，同时为经营管理者提供了重要的参考依据。
参考文献：
[1]刘芊，蓝国赈.基于SPSS软件的因子分析法及实证分析[J].科技信息（学术版），2008（36）.
[2]文小玲.基于模糊综合评价法的企业绩效评价[J].武汉理工大学学报，2006（08）.
摘 要 现行会计准则引入公允价值计量属性，在金融工具的确认与计量等准则中，要求用公允价值进行计量和后续确认。以公允价值计量的金融资产的种类划分，对相关财务指标产生一定影响，进而会影响财务报表使用者的研判。本文以案例财务指标值计算的形式，浅析以公允价值计量的金融资产的分类对财务指标的影响。
关键词 金融资产分类 公允价值计量 财务指标
一、引言
随着我国经济的不断发展，企业持有的股票、基金、债券等金融性资产规模越来越大，2006年我国《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》应运而生。2006年版会计准则体现了我国会计准则与国际接轨的强烈意愿，会计计量属性中增加了重置成本、可变现成本、现值以及公允价值等计量属性。
公允价值计量属性具体运用到了金融资产中的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产等的确认和后续计量中，其中，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分为：交易性金融资产、直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。下文中，重点分析交易性金融资产和可供出售金融资产的种类划分对财务指标的影响。
二、分类标准及计量方法
根据准则的分类标准，主要为了近期内出售为目的而取得的金融资产，应当划分为交易性金融资产。
可供出售金融资产，是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除贷款和应收款项、持有至到期投资以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产。
交易性金融资产和可供出售金融资产的计量方法不同。
企业初始确认交易性金融资产，相关交易费用应当直接计入当期损益，资产负债表日，企业应将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动计入当期损益。
可供出售金融资产应当按取得该金融资产的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。资产负债表日，可供出售金融资产应当以公允价值计量，且公允价值变动计入资本公积（其他资本公积）。
三、案例分析
下面通过案例看一下，两种分类对相关财务指标的影响。
A公司为一大型金融投资公司，于20X4年1月1日分别以每股20元从二级市场购入甲公司股票1000万股， 20X4年12月31日，该股票的市价涨至26元/股，假设不考虑其他因素。
（一）若A公司将甲公司股票划分为交易性金融资产，根据准则的规定，A公司进行如下会计处理，购入时，“交易性金融资产―成本”增加20000万元，“银行存款”减少20000万元，20X4年12月31日，“交易性金融资产―公允价值变动”增加6000万元，当期损益增加6000万元，最终反映到“利润分配-未分配利润” 增加6000万元。
（二）若A公司将甲公司股票划分为可供出售金融资产，根据准则的规定，A公司进行如下会计处理，购入时，“可供出售金融资产―成本”增加20000万元，“银行存款”减少20000万元，20X4年12月31日，“可供出售金融资产―公允价值变动”增加6000万元， “资本公积-其他资本公积” 增加6000万元。
假设，20X4年其他业务产生净利润8000万元，不考虑其他因素，20X4年末A公司的资产负债表（期末余额按甲公司股票的不同分类计算）部分项目数据摘录如下（单位元）：
根据以上报表数据，我们可以计算出20X4年末A公司的相关财务指标如下：
可以看出，A公司将购入的甲公司股票划分为交易性金融资产，股票市价上升时，表中短期偿债类指标值较期初有所增长，表中盈利性指标随着股价上升而上升；划分为可供出售金融资产时，表中短期偿债类指标较期初有所下降，表中盈利性指标值为其他业务净利润产生。
划分的种类不同， A公司的相关短期偿债类指标和盈利性指标值也均不相同，甲公司股票市价上升时，划分为交易性金融资产的指标值均高于划分为可供出售金融资产的指标值。
如果A公司根据经营情况需要筹资，将甲公司股票划分为交易性金融资产跟容易吸引债权投资者或者股权投资者。
假如A公司持有的甲公司股票市价下降至14元，其他财务数据不变，同样可以计算出相关财务指标如下：
可以看出，A公司将购入的甲公司股票划分为交易性金融资产，股票市价下降时，表中短期偿债类指标值较期初有所下降，表中盈利性指标随着股价下降而下降；划分为可供出售金融资产时，表中短期偿债类指标较期初有所下降，表中盈利性指标值为其他业务净利润产生。
甲公司股票市价下降时，A公司划分为交易性金融资产的短期偿债类指标值高于划分为可供出售金融资产的指标值，划分为交易性金融资产的盈利类指标值低于划分为可供出售金融资产的指标值。这种情况下，一般认为，将甲公司股票划分为交易性金融资产时，A公司更容易吸引债权投资者，而划分为可供出售金融资产时更容易吸引股权投资者。
而事实上，不管A公司将甲公司的股票划分为交易性金融资产还可供出售金融资产，公司的实际短期偿债能力和盈利能力没有任何变化。
日常操作中对于交易性金融资产和可供出售金融资产的种类划分并没有十分明确的标准，企业对于金融资产的种类划分具有一定的自主选择权。
站在企业的角度，企业会倾向于选择使得财务报表和财务指标更加“美观”的分类。比如上例中的A公司，在需要进行债权筹资的情况下，购入甲公司股票更倾向于将其划分为交易性金融资产。特别是一些企业购入其关联企业股票时，对于股票的走势有一定的判断能力，则会根据相关的情况，做出有利于财务报表和财务指标表现的分类选择。
通过分析，我们还可以得知：
当购入一项金融资产被划分为交易性金融资产，短期偿债比率不变，公允价值上升或下降时，偿债指标和盈利指标也会上升或下降（资产报酬率和净资产收益率虽然理论上，在盈利指标收益率大于100%的情况下与股价成反向变动，但现实中基本不存在该情况），易于理解。
当购入一项金融资产被划分为可供出售金融资产，短期偿债比率会下降，当其公允价值上升或下降时会造成净资产收益率和总资产报酬率等盈利指标值下降或上升，成反向变动关系，容易造成误解，使财务报表使用者产生误判。
当财务报表项目中含有“可供出售金融资产”时，报表使用者需更加仔细谨慎，充分获取相关信息，计算和使用相关财务指标时，要全面考虑相关影响因素。
作为外部财务报表使用者，要力求透过现象看本质，看到财务数据背后的真实经营状况。
另一方面，站在会计准则制定者或监管者的角度，需考虑如何解决会计准则运用中出现的问题，考虑如何更加规范金融资产的分类，避免由于人为选择分类造成相关财务指标差异化表现的情形出现。对于相关财务指标的计算制定相关的操作指南，使得财务指标的计量更具规范性、统一性和可比性。
四、结论
一项金融资产被划分为交易性金融资产或可供出售金融资产不同类别时，对于相关短期偿债类和盈利性财务指标会产生不同的影响。
购入一项金融资产，被划分为交易性金融资产时，短期偿债比率不变；被划分为可供出售金融资产时，短期偿债比率下降。
当公允价值上升时，被划分为交易性金融资产的相关偿债类指标和盈利性指标值均上升；被划分为可供出售金融资产的短期偿债类指标不变，总资产报酬率和净资产收益率等盈利性指标下降。
当公允价值下降时，被划分为交易性金融资产的偿债类指标和盈利性指标值均下降；被划分为可供出售金融资产的短期偿债类指标不变，总资产报酬率和净资产收益率等盈利性指标上升。
交易性金融资产和可供出售金融资产没有严格的划分标准，企业对于金融资产的种类划分具有一定的自主选择权，从而造成不同公司间短期偿债类和盈利性指标等财务信息的不可比。
为避免由于人为选择分类造成相关财务指标差异化表现的情形出现，会计准则制定者或者监管者可更加细化、规范公允价值计量的金融资产的种类划分标准，对于受公允价值变动影响的相关财务指标的计量提出相关的操作指南，以消除同一项金融资产的不同分类对财务指标产生不同的影响。
参考文献：
关键词：企业危机 智慧资本 判别分析 类神经网路
一、绪论
近年来，企业经营环境随着资讯全球化时代的来临而有了重大的转变，在面对这样瞬息万变的情况下，企业本身已无法再使用传统的经营模式来处理其所面对的问题。而基本上，企业经营通常会受到外部环境、本身经营不善或错误经营策略的影响，而造成财务危机的发生与倒闭现象。是面对这样动态变化的企业环境下，企业危机预警制度的建立，就变得相当重要与紧迫。
为了解决现存类神经网络方法的缺点并增加企业危机诊断成功的精确度，本研究尝试提出
整合判别分析与类神经网路的两阶段模式建构程序，来进行企业危机诊断分类模式的建立。主要的研究目的是希望先经由传统的判别分析方法进行分析，再将其辨别之结果当作类神经网路的额外输入信息，以提供类神经网络个良好的起始点，再透过类神经网络的学习、辨识能力，来发展个更为快速、精确的企业诊断模式。
二、研究方法
本研究的目的是整合判别分析法与倒传递类神经网络，针对企业危机诊断分析建构预警模型。研究的进行程序是先针对资料进行判别分析，筛选出重要指标并得到初步判别结果，再将此判别结果并入倒传递类神经网络的输入层，作为额外的变数信息，最后再利用倒传递类神经网络修正判别数值，以求得较佳的企业诊断结果。
1.判别分析
判别分析是种被广泛应用在各领域的传统统计方法，而判别分析的主要目的为：找出预测变数的线性组合，使其组间差异平方和相对于组内差异平方和（或总差异平方和）的比值为最大，而每个线性组合与先前已经获得的线性组合均不相关。其实施的程序在于先检定各组重心是否有差异再找出那些预测变数具有最大的区别能力，最后再根据新受测者预测变数的数值，将该受测者分派到其所应隶属的群体。
2.倒传递类神经网络
类神经网络的网络型态有许多不同的种类，其中倒传递类神经网络是目前应用最为广泛的模式之一。倒传递类神经网络隶属于监督式学习网络模式的种，其资料是以顺向的方式向前传递。
当建立网络模型时，对于相关参数的选择常有许多基本的原则需考量运用。例如在网络隐藏层方面，经验显示隐藏层在到二层时会有最好的效果，亦提出具有层隐藏层的神经网络模式就能达到解决问题时所需要的精确度。由于隐藏层的神经元数目会影响整个网络的学习能力，因此过多的神经元数目虽然可以达到较好的学习效果，但是在训练时却需要花费较多的时间，在使用上较不方便。
三、实证研究
1.研究设计
为实际探讨智慧资本指标对企业危机产生与否的影响，及验证论文中所提之整合判别分析与类神经网络两阶段建构模式方法的有效性，本研究以上市公司资料为实证研究的测试对象。原则上，我们将先使用判别分析进行企业危机的初步分类，并找出重要的影响指标：再将其诊断结果当作类神经网络的额外输入信息，以提供类神经网络个良好的起始原点，再透过类神经网络的学习与辨识能力，来发展个更为快速且精准的诊断模式。
2.买证结果
针对本研究样本资料，我们首先使用判别分析来进行诊断模式的建构，此外，为求建构模式的客观性及效度考量，本研究将70笔资料中的46笔作为模式建构之用，而剩下之24笔资料则保留为测试之用。
关于单纯使用类神经网络来建构企业诊断模式方面，在网络结构决定部分，通常一个适当且包含单隐藏层的类神经网络模式，可针对问题提供足够的精确度。因此，在本文所建构的类神经网络将只包含单隐藏层。在输入层神经元方面，我们将根据先前判别分析所求得的变数筛选结果，只单纯采用六个变数作为输入变数，而由于输入层中只有6个神经元，因此隐藏层中神经元的测试个数被设定为11、12、13、14与15五种组合；最后在网络的输出层部分则只包含1个神经元。
在整合判别分析与类神经网络模式的建构方面，由于整合模式必须加入判别分析的判别结果作为类神经网络输入层的额外信息，因此整合模式输八层将包含7个神经元进行测试：而隐藏层中神经元的数目则选择为13、14、15、16与17等五种组合：最后输出层部分则仍只包含1个神经元。
