时间：2023-09-28 15:44:52
引言：易发表网凭借丰富的文秘实践，为您精心挑选了九篇固定资产投资风险分析范例。如需获取更多原创内容，可随时联系我们的客服老师。
关键词：军工固定资产；投资项目；项目风险分析；项目风险防范；项目管理 文献标识码：A
中图分类号：F273 文章编号：1009-2374（2015）36-0185-02 DOI：10.13535/ki.11-4406/n.2015.36.091
随着我们国家在基本建设方面的投资规模越来越大，特别是财政在固定资产项目上的投资日益增多，所以，强化对固定资产投资项目进行管理是十分重要的。对于固定资产投资项目来说，必须严格按照国家在此方面规定的基本建设程序以及法律法规和批复的建设目标、内容、资金以及周期等方面的要求来实施管理。其管理采取全过程责任制的方式，就是项目法人、设计、施工以及工程监理等方面的责任。现就将固定资产投资过程当中出现的问题以及对策做详细的分析。
1 前期准备阶段
1.1 风险分析
其一，立项论证准备得不是很充足。一些军工固定资产投资项目，从拿到立项通知书再到立项评审，有时只有短短两三周的时间，因为项目在前期论证方面设计的方面比较多，就会产生没有充分地对任务进行有效分析、相关的需求也没有梳理清楚、市场调查不充分等方面的情况，由此造成产生能力建设项目以及军品腌制任务方面的相关需要适应不起来、预期的理想目标不容易实现或者是后续的项目没有较强的可实施性等大量的问题存在。其二，按照上级的相关要求，军工固定资产投资项目既被型号研制保障方面的条件建设项目所限制，也牵扯到了基础能力、创新能力，再就是平台构建相关项目等，所牵扯到的领域十分的广，其投资的渠道呈现出多样化，对于设计人员来说，要把这所有的细节都考虑到，重复建设的情况很可能会发生。其三，对于立项组织协调工作来说，其难度是非常大的，不容易提高其效率。对于企业来说，大都有项目管理机构，主要任务是对前期论证阶段，把相关的部门组织起来，对其进行有效分工，将各项工作顺利完成。
1.2 采取的防范措施
其一，需要考虑构建相应的基础能力建设项目的储备库，根据企业自身核心所具有的核心能力的发展情况、科研方面的相关需要，再就是市场的扩展、相关的课题研究等方面的相关需要，把论证工作尽早启动起来。等到固定资产投资项目所具有的渠道得以明确，可以申报的时候，就能够在有限的时间内，把需要收集的信息收集起来，将报告的编制工作尽快完成。其二，把有关项目的主要负责人尽快落实下来，对于那些比较大的投资项目来说，必须让总设计师来对整个工作负责，同时将整体的以及分项的各个论证方案编制出来。参与的相关部门应该把其该项目的固定负责人设置出来，让其负责完成本部门相关的工作或者是转交给项目管理的相关部门，这样便于项目工作的后期开展。对于项目立项来说，其前期所做的准备工作是非常关键的，若有偏差发生，会对后期工作的开展带来一定的困难，甚至造成项目延期，预期的建设效果不能实现。
2 中期建设阶段
2.1 所存在的风险
其一，对建设的相关内容进行擅自的调整。因为前期论证使其的相关工作做得不全面，造成所购置的相关设备的有些指标在项目的后期实施环节不能顺利实现，相关的建设单位对建设的相关内容进行擅自的调整，并未经由相关的审批程序就报给上级部门做相关的审批工作，严重地违反了项目申报以及审批工作的规定。其二，本项目在进行招投标的环节以及签订相关合同的时候没有规范操作，在做相关的批复招标的项目在具体的实施环节没有招标或者是自己将批复招标的原有方式改了；出现虚假招标或者是串标围标等违法现象；评标结果没有产生效应前就跟投标人实施了谈判，提出了违规的附加条件；在合同进行签订的时候，也跟中标单位提出了不合理的附加条件；没有在规定的时间内将中标通知书发出去等。其三，项目的相关经费的使用情况不符合相关规定。其四，档案的相关资料不是很全面。在对项目进行管理当中，没有及时收集与整理相关的资料，造成资料不是很完整，没有按照固定资产项目管理的相关规定实施。
2.2 采取的防范措施
其一，在项目做可行性研究报告以及进行初步设计的时候，相应的机构应该仔细地做调研分析以及报告的评审工作，项目得到批复之后不可以对其进行随意的变更。若是由于一些对项目建设效果造成影响的原因必须调整，那必须根据审批的相关程序以及所具有的权限报给有关部门审批，审批通过之后才能做适当的调整。其二，项目开展的管理部门需要按照刚开始调研设置的设备购买时间与项目实施的具体时间编制全面的实施计划。项目开展的相关管理人员必须跟供应商进行充分交流签订设备技术协议。其三，在项目进行的环节，招投标工作的实施要严格根据国家与上级单位的相关法律法规进行。应该实施招投标的相关项目，需要委托具备一定资质的招标单位进行，相关的部门应该对招投标的具体环节以及执行的具体情况进行把关。合同的鉴定必须遵守国家与本单位编订的相关的合同制度，特别是那些比较主要的合同，必须有财务部门、审计部门以及法律部门等进行参与，以此来确保对整个过程进行有效的监督以及管理。其四，对相关的制度进行有效的完善。根据相关规定强化项目的有关经费以及相关的档案资料进行有效的管理。
3 后期运行阶段
3.1 分析后期固定资产投资风险
其一，未明确划分军工固定资产归属的职责，维修与养护设备不及时，导致设备出现磨损或者是损坏，影响设备的正常使用。其二，未定期检查设备、技术的状态情况，设备发生了超差的问题，造成超出能力领域加工质量现象的出现。其三，由于军工固定资产管理的制度不完善、管理设备落后、管理账目资料混乱、收集的固定资产信息不全面导致的固定资产评价工作滞后。
3.2 防范措施
其一，逐渐完善军工固定资产管理制度，各单位的归口管理工作要以固定资产的使用性质及其类别为主要依据进行管理，同时在这个基础上进行有效的落实，保证责任到人的管理。其二，将资产日常相关的管理措施有效地完善起来，把资产维修以及相关的技术检测等方面的工作明确出来，以保证设备可以正常工作。其三，构建相关的资产运行信息的收集以及分析的相关制度，以此来为后期的评估工作以及决策提供依据。同时，应该加强资产的实物以及账目的有效管理，做好对资产的盘点以及折旧管理方面的工作，有效地发挥军工固定资产的投资效益。
4 结语
当前，我国在军工固定资产投资管理方面的制度还相当不完善，导致当前其管理难度较大。因此，要通过对细节的管理，逐渐完善军工固定投资管理制度，同时需要有效地识别项目资产投资所潜在的风险，加强投资风险的防范，将风险控制工作做好，使投资效益得到有效提高，从而实现预期的建设目标，由此为军工企业的健康持续发展打好基础。
参考文献
[1] 师哲，冯凯，安刚，等.军工固定资产投资与技术创新初探[J].航天工业管理，2014，（12）.
[2] 李坤远，汪晓霞，郝志平.浅析军工固定资产投资项目的风险及防范[J].中国航天，2014，（9）.
关键词：内控 固定资产投资 预算 执行
内部控制体系堪称现代企业的骨骼和血液，对保证企业的持续、健康发展至关重要。企业固定资产投资是推动铁路运输业发展的主要手段，认真严格地执行预算，使每一项业务的发生都与相应的预算项目联系起来，才能真正达到全面预算管理监控的目的，从而促进铁路运输业的协调、可持续发展。本文对铁路运输企业内部控制体系中固定资产投资预算的实施执行前的风险分析、执行中的监督与控制、执行后的核算与评价进行多方位研究，分析存在的风险和问题，提出应采取的对策与措施。
一、固定资产投资预算实施执行前的风险分析
固定资产投资项目具有投资大、时间长、环节多等特点。固定资产投资预算执行前的主要风险有：
项目立项时未经过可行性研究、可行性研究流于形式，存在决策不当，盲目上马等因素，导致资金款源没有落实，资金链断裂，预期效益难以实现或项目失败的风险。
项目招标未公开透明，存在暗箱操作和商业贿赂等行为，导致资产价高质次，安全事故频发。
存在工程造价信息不对称、技术方案不落实、概预算脱离实际等可能导致项目投资失控的现象。
施工单位不具有相应资质，工程质量不能保证，导致出资风险甚至法律风险，使企业蒙受经济损失和信誉损失。
工程监理机构和人员不合格，造成工程监控流于形式的风险。
二、固定资产投资预算执行中的监督与控制
针对固定资产投资预算执行前对风险点的研判和分析，在执行中，我们应该采取以下监督与控制措施，一一加以解决。
（一）加强固定资产预算管理，提高参与企业经营决策的能力
按照全面预算管理的要求，财务部门加大对固定资产预算提报前的审核管理，对项目的可行性研究进行提前监督。对生产作业设备变化情况及更新需求建立项目库，实行排队机制，对于可行性研究进行实地调研，提出建议和意见，将固定资产投资风险控制在有效范围内。
（二）落实预算项目的招投标制度，建立阳光操作体系
监督工程物资采购是否编制需求计划和采购计划，监督工程项目的阳光操作、招投标活动是否公平，建议建立物资网上招标，工程项目管理、资金电子审批等制度，对上述领域制度的落实情况，实行集中监督，实时监控。在一定范围内让公共资源的使用过程进入公开透明程序，从源头遏制腐败问题的滋生，并建立长效机制。
（三）推行预算项目的写实制度，增强预算执行的准确性
写实是指对投资预算项目执行的动态管理活动。对固定资产投资进行跟踪分析、实地调研、全过程参与监督，让财务监督的职能贯穿在每一个环节。核查工程材料费用的真实性，调研各项目的市场材料供应，了解固定资产预算安排是否全面、预算支出是否合理，监督大额资金的流向。对工程项目按进度验工计价，录制工程现场的进展情况，实时掌握投资项目状况，撰写固定资产投资预算写实报告，使得固定资产投资预算规范有序的运行，增强预算执行的准确性。
对于固定资产预算实施过程中的变更调整，严格履行审批手续，维护固定资产投资预算的严肃性
（四）加大执业资质的审核力度，提高企业的法律意识
执业资质是胜任一种工作的资格，也是固定资产投资项目质量的有力保证。对于大型的固定资产投资项目，预算执行前，企业应该树立法律意识，在招投标环节，审核施工单位的相关资质，并通过政府权威部门公布的认证系统，核实施工企业的规模、现状和发展等资质情况，选择优秀的企业为自己服务，避免质量问题的发生，致使企业蒙受损失。
（五）专业部门与纪委相结合，提高预算的监控能力
工程监理部门是否客观公正地执行监理任务，对发现的施工质量问题是否及时改正，对发现的设计问题是否按照规定报告企业要求设计单位改正，对投入使用的工程物资是否履行了签字义务等等，这些问题的解决可以采用专业部门与纪委相结合监督检查的方式。单位的设备主管部门作为“娘家人”，对单位的出资把关，监督工程监理部门的工作；纪委部门监督设备主管部门的履职情况及工程质量，为工程监理部门的不作为行为发挥应有的作用。
三、固定资产投资预算的核算与评价
工程项目在实施过程中，会计核算记录也十分重要。对于新建购置的固定资产及时点收入账，严格按照预算额度验工计价，按照施工图纸和预算方案进行现场验收，及时准确核算入账，保证工作全面完成。
跨期较长、投资较大的项目，按照合同约定的付款方式结算，会计核算时，按照每一期工程进度验工计价，严格履行大额资金支付联签手续。当年完工的项目，经过业务主管部门审核，相关人员验工计价后，报请上级主管部门的审核批准，方可计价入账。投资额度在一定限额以上的设备设施，可以聘请会计师事务所进行评估验资，出具验资报告，对资产的质量状况进一步发表意见。对于跨年度的工程项目，按照相关规定办理结转手续，确保预算项目的连续性。
铁路运输业是有明显的规模经济特性和资产专用性的网络性产业，铁路运输企业固定资产的投资预算执行必须严格明确，在固定资产投资预算的执行上必须按照企业内部控制体系中的方法，规范有效的执行。只有有效的监督和控制才能推动规划的健康协调发展，也才能保证铁路运输发展目标的顺利实现。
参考文献：
关键词：固定资产；内部控制；风险
一、固定资产内部控制制度的风险
1.审批不严导致固定资产盲目增加的风险。固定资产内部控制的首要环节是固定资产的增加。根据企业生产投资规模的扩大合理增加固定资产可以减少沉没成本的发生，降低不必要的支出。因此，固定资产增加环节需要建立有效的控制措施。但是许多企业往往以资产的占有量等来评价管理层或相关部门的业绩，导致企业存在一味扩大固定资产规模的动机，虽然要求固定资产的增加必须通过科学的调研和周密的分析并通过市场调查以确定固定资产增加的可行性，但在执行时力度不够或把关不严，决策草率、审批失察，加之决策信息不充分以及决策者能力不足、风险认识不到位等原因，导致固定资产投资失误频发，固定资产投资规模相对过剩和绝对过剩。更有甚者，固定资产项目投产之日便开始亏损，无法获取应有经济效益，造成较大的投资损失。
2.管理不到位导致固定资产闲置的风险。固定资产的管理包括固定资产投资审批、购建、日常管理和处置等各个环节，涉及生产、财务、采购、科研等各部门，其中日常管理主要目的是保证固定资产在生命周期内有效运转，是固定资产管理的重要内容。随着企业规模的扩大和固定资产投资的增加，有关固定资产的信息量呈几何级数增加，但是许多企业的管理者往往沿用原有的固定资产内部控制制度，导致固定资产的价值管理部门与实物管理部门衔接不到位、沟通不及时，不能准确记录和核算固定资产，在固定资产管理中形成“信息孤岛”，相关管理人员离职后跟进管理不及时或者不相容岗位未有效分离限制了固定资产的配置和利用，导致固定资产重复购置或无效购置或闲置，使企业和社会遭受了巨大的经济损失和社会损失。
3.认识不到位导致固定资产更新滞后的风险。利益驱动因素和价值最大化要求企业及时调整投资策略，保持固定资产的更新换代，相应的固定资产投资风险也会增加。企业的管理层为了确保个人利益的最大化，可能牺牲公司的利益，延迟固定资产的更新改造，特别是国有大中型企业，管理层更侧重于获得稳定的收益，导致固定资产更新滞后。我国企业固定资产折旧多采用直线法，未考虑物价上涨和技术更新换代对折旧方法的影响，企业设备老化情况更为严重，许多“油老虎”、“电老虎”、“煤老虎”长期得不到更新，物耗高，单位能耗产出仅为日本的1/10。为了保持利润、税收及职工生活福利，固定资产实际损耗大大加速，造成企业更新改造资金不足；再者固定资产延迟入帐的现象，也影响了固定资产的更新换代。
4.固定资产处置随意性风险。固定资产具有使用后实物形态保持不变的特性，这一特征也使相关人员随意处置固定资产具有了更合理的理由。企业购置的固定资产如果监管不力，固定资产处置随意性可能性就会增加，特别是国有企业财务部门不参与购入固定资产的验收，仅凭一纸发票入账，存在以国有资产购置为名购置私人物品的隐患，如笔记本电脑、高档手机等产品。再者为了个人利益，企业对已提足折旧但仍可使用的固定资产可能违规处理，例如，将使用4年的车辆低价处置。固定资产管理制度不到位，固定资产处置审批不严或无需审批也是导致固定资产处置随意性产生的因素之一。企业内部各分支机构之间缺乏完善的固定资产调拨手续也使随意处置固定资产有机可乘。
二、防范固定资产内部控制制度风险的措施
1.完善固定资产投资审批制度。建立完善的固定资产投资审批制度，明确界定相关人员的职责权限及相应的审批程序，确保固定资产的购置必须经过相关人员的审批，无审批不购置。结合企业管理和效益的需要，不同类型固定资产的购置要有不同层级的管理人员审批。一般固定资产的购置，应在采购部门充分了解和掌握供应商的基础上，选择性价比最优的供应商；专用设备的购置应制定特定的业务处理和审批流程；对于重大的固定资产采购，企业应成立专门管理小组在可行性论证的基础上通过招标等两项手段进行。
2.建立有效的固定资产管理制度。健全固定资产管理制度，落实管理责任，使固定资产管理和会计核算、会计监控衔接于一体，使各个管理过程高度一体化，确保固定资产各个管理环节都在有效控制之中，从而有效防范固定资产管理风险，提高固定资产使用效益，降低固定资产使用成本。建立固定资产电子档案是固定资产管理有效运行的书面保证，完善固定资产的档案才能使固定资产管理过程实现便捷的追溯，才能使管理和监督深化。固定资产电子档案应贯穿固定资产管理的全过程，贯穿固定资产生命周期的始终。
3.完善固定资产管理的监督机制。固定资产内部控制制度的执行效果必须加以恰当的监督，特别是与固定资产管理相关岗位的设置、领导层的重视程度都会对固定资产的运行造成影响。通过建立科学严密的内控制度使固定资产管理的各个环节都能得到有效的控制与监督。对此，企业应保证以下几个方面得到有效的执行：一是管理层重视固定资产内部控制制度，避免凌驾于内部控制之上岗位的产生和权力的滥用；二是建立部门之间的相互牵制制度，定期实行岗位轮换和定期稽查制度；三是通过现代化的网络实现信息在企业内部的共享和流通，增强固定资产信息的可视化和智能化；四是强化责任意识，落实责任管理，将固定资产管理纳入日常考核和其他考核中，做到奖惩分明，奖惩有度。
参考文献：
关键词：企业；投融资；管理；风险；资本结构
Abstract: the financing activities are listed companies, the starting point of the business activities, can melt to funds, to pay what kind of price, directly determines whether the enterprise can survive develop. Investment activity is for enterprise to obtain income means, the investment can be retrieved and there are additional benefits to the enterprise, can maintain the long-term and stable development of influence is very big. Many enterprises have just because a certain financing or investment decision failure to bankruptcy. Therefore strengthen and improve enterprise's investment and financing management, reduce the risks of investment and financing, to the long-term development of the enterprise has the vital significance. This paper first analyzes the enterprise investment and financing management problems, and detailed analysis of the enterprise investment and financing risk exist in the management of the reasons, finally discusses the strengthen and improve enterprise investment and financing management measures.
Keywords: enterprise; Investment and financing; Management; Risk; Capital structure
中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：2095-2104(2013)
我国企业投融资管理中存在的问题分析
由于企业融资时间长、规模众多、参与方多、结构复杂，因而企业融资所带来的风险也是多方面的。在我国，由于企业融资起步较晚，许多环节尚处在探索阶段，企业融资的风险管理水平十分落后，这在很大程度上限制了企业融资在我国的发展，也使企业融资难以适应现代化经济发展的需要。具体说来，我国企业投融资管理中主要存在以下两方面问题：
（一）企业投融资存在审批管理程序繁琐，增大投融资审批风险
因为缺乏专门统一的立法，我国目前对企业融资的管理基本上是套用现有外资法律或法规，同时参照一些国际惯例。但由于融资的项目实施是一个复杂的系统工程，涉及面广，参与部门多，现有的法规、管理办法不能涵盖其全部，因此审批程序十分繁琐，甚至有些混乱。诸如此类的这些问题加大了企业融资的审批风险。
（二）风险管理客观条件欠缺，制约风险管理发展
企业融资风险管理的发展是一个循序渐进的过程，而客观条件的充足往往对这一过程起着至关重要的作用。现阶段，由于我国风险管理理论基础薄弱，许多企业风险管理意识不强，担保方市场尚未形成，再加上保险公司的业务开拓能力不强，缺乏工程风险管理的中介咨询机构等，这些客观条件欠缺，在一定程度上限制了风险管理的发展。
二、企业投融资管理中存在风险的原因
（一）融资活动存在风险的原因
1、资本结构不合理
在现代企业的融资决策中，资本结构是核心问题。资本结构是指企业的长期负债和所有者权益的比例关系。资本结构不合理，主要体现在负债比例过大，本应为企业带来经济利益流入的资产大多数要用于偿还债务，使得企业可持续增长受到严重限制。那些错误的融资决策导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，从而产生了融资风险。
债务期限安排不合理
若长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，从而影响企业的正常生产经营活动。比如，在资产中，长期资产所占比例过高，而负债中流动负债比例过高，用短期债务支撑长期资产，同时却没有相应的长期负债相匹配，从而会使企业产生财务风险。
汇率、利率的影响
现代金融市场上，汇率、利率等资产价格瞬息万变。当这些重要的资产价格发生不利于企业的波动时，就使企业处于成本上升或利润损失的风险之中。
管理水平低下导致融资风险
管理水平低下主要表现在：企业的管理观念落后，内部管理基础工作缺乏和管理环节薄弱，人员素质普遍不高，对市场的潜在需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势没有预见性等。
由于管理上的种种缺陷，致使企业的后劲不足，从而使得商业性金融机构非常谨慎。这个问题在中小企业中普遍存在。在我国，中小企业5年淘汰率近70%，约30%左右的小企业处于亏损状态，仅有三成左右具有成长潜能，七成左右发展能力很弱，能够生存十年以上的中小企业仅占1%.因此，中小企业无论是进行直接融资，还是间接融资，都会面临诸多融资障碍，融资风险往往很大。
（二）投资活动存在风险的原因
对新项目的可行性分析不当
不少企业在投资新项目之前，并没有经过科学的可行性论证，带有较大的盲目性。可行性论证是关系投资项目成败的关键一环，是分析、防范风险的一项重要工作。但是目前许多项目的可行性论证并没有起到应有的作用，主要原因为：第一，国家对项目可行性论证规定了一定格式，其本来愿望是好的，但引发了一些不良现象，比如依样画葫芦、主观制定、自行编造等。第二，可行性论证格式中虽含有风险分析部分，但所占份量较轻，而且局限于简单的定量分析，过于死板，可行性论证人员在进行风险分析时，或机械运用，或做无意义的数字与图表游戏，失去了其本身的意义。其结果就是投资方案实施后，不仅没有给公司创造效益反而带来负面影响。
企业规模扩张速度过快
当企业发展顺利时，经营者容易被良好的市场形势所迷惑，过分追求扩张。但是常常并不具备快速发展的条件，速度过快使企业资金链条紧张，形成财务风险。很多企业盲目扩张，常常不计成本、不择手段进行融资，不顾风险急于扩大其规模，急功近利大幅度做广告，结果导致企业竞争失利，最终走向危机。
错误实施多元化经营
企业为了防范和化解经营风险，往往开展多元化经营，以期不断开拓新市场，培育出新的经济增长点，这本无可厚非。然而部分企业在融资后，盲目多元化投资，频繁涉足新的行业和领域，使公司资源分散，缺乏核心竞争力，结果其市场份额和公司的盈利水平、盈利能力不断下降，净利润中主营业务利润所占比重逐年减少，而其他业务利润又难以持续和稳定，最终加大了财务风险，造成亏损严重，资不抵债。
加强和改善企业投融资管理的措施
（一）企业要明确投融资的原则、审批权限和数额
企业应当在保证能及时足额向国家缴纳各种税费、国家专项资金专项运用的前提下对外投资，但下列资产不能用于对外投资：国家指令经营或专项储备的物资；申领的进出口许可证、配额；其他按国家规定不能用于投资的资产。
企业在进行筹资决策时，要坚持确定合理资金需要量的原则；筹资成本最低原则；最佳筹资组合原则；筹资方式可转换性原则。要认真研究所筹资金的成本高低、风险大小，以及筹资的方便程度和调整弹性期限长短。要选择有利的、有效的和具有弹性的筹资方式，形成企业最佳的筹资结构。
（二）完善风险信息体系建设
加强对各类风险信息收集、分析、评估的力度。在风险管理与控制模型中强化风险信息收集这一要素和措施，具体表现为：收集政策法规风险信息，收集市场风险信息，收集经营风险信息等等。在收集各类信息的基础上，进一步对信息作出风险分析评估，风险评估由识别、分析、评价三部分组成。风险识别是发现整个投资经营过程中有哪些环节存在风险；风险分析就是对这些发现的风险进行特征描述，指出风险发生的条件和概率，说明哪些风险是关键的；风险评价指评估风险对企业目标的影响程度、研究各类风险的权重关系等。
（三）改善企业投资管理的措施
加强对各种投资形式的管理
（1）固定资产投资
企业在优先满足经营资金需要的前提下，以技术改造和提高经济效益为重点，合理确定固定资产投资规模，杜绝盲目投资。凡经营资金不足或难以维持简单再生产的，一般不能购置和新上固定资产投资项目。企业固定资产投资按基本建设程序立项并按基建规模、审批权限上报审批；未经批准的，除追究经营者的责任外，对新建和购置的固定资产要另行处置。
（2）证券、期货投资
企业进行股票、期货、有价证券投资，必须经过领导班子集体民主决策，不能授权给任何个人操作。财会部门要按“交割单”及有关凭证据实入账，实行月清季结。
（3）无形资产的投资
企业以本单位自创、接受投资、接受捐赠、购置的商誉、专利技术、商标权、版权、特许权等无形资产对外投资，未确认价值或虽已确认价值但已超过期限的，要请有资格的社会中介机构评估确认后才能进行投资，财会部门按评估值记账，不能按自估值进行无形资产的对外投资。
（4）融资租赁的投资
企业以站台、码头、车船、房地产和大型机械设备等以融资租赁方式进行对外投资，应请有资格的社会中介机构评估确认后才能进行投资，财会部门按评估
值及时调整账户。企业不能按自估值进行融资租赁
提高对宏观经济的预测能力
企业在投资决策时，应当把握宏观经济发展态势，即从市场的总体走势出发，进行投资决策。经济增长是周期性的，企业的投资只有与市场总需求发展趋势相吻合，才可能形成有效供给，防范投资风险的发生。为此，投资主体应投入足够的资源，加强对宏观经济和市场的预测。
3、加强对各经济变量分析
投资风险分析的重点应集中在供给结构、机会成本和产品寿命周期等经济变量方面。我国长期的短缺经济，使一部分企业在面向市场时，只习惯于需求分析，按照“市场需求――进行投资” 的固定模式开展投资活动，忽略了从供给方面对供给结构、供给与需求的关系等方面的分析。但事实上，面对同样的市场需求，如果企业供给结构趋同， 势必导致行业性生产能力过剩，投资风险骤然上升。
（四）加强企业融资管理的措施
1、依据企业的发展战略来制定融资策略
企业的融资策略制定必须依附在科学的战略上。因此企业在进行融资策划时，需要提前完成企业发展战略的制定，在制定出合理的长短期发展计划。在发展战略规划确定以后，依据企业的实际来调整企业的融资结构。当然融资策略不能进行单一确定，还需要根据企业的实际发展周期进行融资规模的调整。
2、优化资本结构
融资风险是企业财务风险的核心，对融资风险的管理是以资本结构控制为起点的。负债经营犹如一把双刃剑，在给企业带来更高收益的同时，也可能带来较大损失，所以企业一定要做到适度负债经营。企业要充分考虑自身生产经营状况和所处的生命周期，对经营状况良好，资金周转快，处于成长、成熟期的企业，负债比率可以适当提高；对经营状况不好或不稳定，资金周转缓慢，处于衰退期的企业，则其负债比率应适当降低。
2、开辟直接融资新渠道
我国长期以来，仅有10%左右的直接融资比重，整个企业金融体系中占主导地位的是银行间接融资。金融结构中偏重于间接融资的企业，不可避免会带来一些问题，例如风险过度集中于银行等。20企业直接融资比重过低，重要原因是债券市场发展滞后。因此我国做出了加快发展债券市场的部署。启动公司债券发行，为企业直接融资开辟新渠道。所以一些资质优良、负债率低的企业应发行公司债券，开辟新的融资渠道。
结语
综上，我国企业投融资管理中存在诸多问题，这大大增加了企业投融资的风险。因此企业要加强对风险的认识，强化投融资风险意识。在进行投融资活动时，要善于高瞻远瞩，认真分析当前的经济形势，提高宏观经济的判断能力，开辟多种融资渠道，将投融资的风险降到最小，为企业的长远发展铺平道路。
参考文献
[1]眭水炳，何有世.国有资产投资主体的投资风险控制[J].中国管理信息化,2008.3.
[2]赵国忻.利率市场化与中小企业投融资风险管理[J].经济经纬,2007.2.
关键词:财务风险;防范;预警
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题,财务风险是客观存在的,企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险,而不可能完全消除风险。
一、我国企业财务风险分析
(一)我国企业财务风险现状
我国企业财务风险主要表现在以下几方面:
1.资金结构不合理,负债资金比例过高
资本结构的不合理将使企业财务负担沉重,偿付能力严重不足,导致财务风险的产生。从企业负债结构来看,长期负债较少,短期负债过多,企业对银行的依赖很大。企业过分依赖银行,当出现支付危机时,一方面使自己失去信任而加大其财务风险,另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。可见,中国企业资本结构存在比较大的问题。
2.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误
企业投资包括对内投资和对外投资,在对外投资上,很多投资决策者对投资风险认识不足, 盲目投资,导致企业损失巨大,从而财务风险不断。企业对内投资主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中,很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因,使得投资决策失误频繁发生,投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,这也给企业带来了巨大的财务风险。
3.对外投资决策失误,导致大量投资损失
企业对外投资包括有价证券投资,联营投资等。有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足,决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失,由此产生财务风险。
4.企业赊销比重大,应收账款缺乏控制
由于我国市场已成为买方市场,企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品,导致企业应收账款大量增加。同时,由于企业在赊销过程中,对客户的信用等级了解不够,盲目赊销,造成应收账款失控,相当比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占有。严重影响企业资产的流动性及安全性,由此产生财务风险。
5.企业存货库存结构不合理,存货周转率不高
我国企业流动资产中,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压存货。资产长期被债务人和存货占用,使得企业缺少足够的流动资金进行再投资或归还到期债务,严重影响企业资产的流动性及安全性。另外企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用,导致企业费用上升,利润下降。长期库存存货,企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失,由此产生财务风险。
(二)我国企业财务风险的成因
1.企业的理财活动尚未与不断变化的外部经济环境相适应
企业财务活动是处于一定的环境之下,并受这些环境的制约,包括国民经济整体的形势及行业景气度,国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等等。我国企业财务管理基础薄弱,缺乏市场观念和对外部环境变化的适应及应变能力,对外部环境不利变化不能进行科学的预见,反应滞后,措施不力,财务风险必然产生。
2.企业内部财务关系混乱,决策缺乏科学性
企业内部财务关系混乱也是中国企业产生财务风险的一个重要原因。在中国,企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。
3.内部财务监控机制不健全
内部财务监控是企业财务管理系统中一个非常重要而且相当独特的系统,建立起一套比较完整的、系统的、强有力的内部财务监控制度,才能保证企业内部财务监控系统的高效运行。而中国企业大多没有建立内部财务监控机制。
4.企业理财人员素质不高,缺乏风险意识
就目前的情况看,中国企业的理财人员受传统计划经济的影响和受专业教育的程度限制,其综合素质和业务素质都有待提高,他们的理财观念和理财方法,特别是职业道德和职业判断能力,还不能在更大程度上适应市场经济环境的要求。
二、我国企业财务风险的预防
对于企业财务风险的防范,我认为最重要的是预防。提前预知企业可能出现的财务风险,尽早做好防范措施,能避免财务风险带来的许多损失。那么如何预防企业的财务风险呢?最传统有效的方法就是建立财务风险管理预警系统。
企业财务风险预警系统,是指为了防止企业财务系统运行偏离预期目标而建立的报警系统财务风险预警系统使企业可以利用该系统模型或管理活动提高自身防范风险的能力,及早发现财务风险征兆,采取有效措施防范和控制可能出现的财务风险。财务风险预警系统是从企业微观的角度,以模型的形式,对企业财务过程进行监督,对监测结果进行识别,判定监测到的财务信息属于何种状态以及预示着何种危机程度,并预报财务运行过程将走向的状态。
三、财务风险防范的技术方法
(一)适度的负债比率
合理安排资本结构,利用财务杠杆系数控制负债比率和规模,以抵消风险增大造成的不利影响;合理确定还款期限方式及时间,对未来现金流入量和流出量进行分析,加快资金周转,适当增加流动比率,使企业拥有更多的营运资金,提高偿债能力,并建立风险基金,以备不时之需;建立风险预警体系,定量测算财务风险临界点,利用财务杠杆决策,控制负债比率,采用资本总成本比较法,选择总成本较低的最佳融资组合,进行现金流量分析,保证偿还债务所需资金的充足。
(二)风险规避
在调查研究的基础上,设法规避一些风险大而且很难把握的财务活动。综合评价各种方案可能产生的财务风险之后,在保证财务管理目标的实现的前提下,选择风险较小的方案,以达到回避财务风险的目的。例如债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益,企业在选择投资方式时,应尽可能采用债权性投资,因为债权性投资风险大大低于股权投资的风险。尽管股权投资可能带来更多的投资收益,但从规避风险的角度考虑,企业还是应当谨慎从事股权性投资。当然,采用规避法并不是说企业不能进行风险性投资。企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的,只能采用股权投资的方式,这时,承担适当的投资风险是必要的。
(三)多角化控制风险
即是多投资一些不相关的项目,多生产、经营一些利润率独立或不完全相关的商品,使高利润和低利润项目、旺季和淡季、畅销商品和滞销商品在时间上、数量上相互补充或抵消,以补偿因某一方面的损失给企业带来的风险。
(四)转移风险
即是采用保险、担保等方法将部分风险转嫁。转嫁风险的方式很多,企业应根据不同的风险采用不同的风险转移方式。例如,企业可以通过购买财产保险的方式将财产损失的风险转移给保险公司承担。在对外投资时,企业可以采用联营投资方式,将投资风险部分转移给参与投资的其它企业。在投资建造固定资产时,企业可以采用出包方式建造,将建造过程中存在的风险转移给承包方。赊销比重较大的企业,对大宗赊销及时与债务人达成还款协议,可以转移坏账带来的财务风险。对企业闲置的资产,采用出租或者立即售出的处理方式,可以将资产损失的风险转移给承租方或购买方。采用转移风险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担,可以大大降低企业的财务风险。
四、财务风险的防范措施
(一)分析财务管理的环境并采取措施提高财务管理水平
财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外,企业无法对其施加影响,但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险,企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究,把握其变化趋势及规律,并制定多种应变措施,设置高效的财务管理机构,配备高素质的财务管理人员,健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项基础工作,使企业财务管理系统有效运行,适时调整财务管理政策和改变管理方法,从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力,以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。
(二)提高财务决策的科学化水平
财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败,经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险,企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中,应充分考虑影响决策的各种因素,尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价,从中选择最优的决策方案,切忌主观臆断。例如,对固定资产投资,应采用科学方法计算各种投资方案的投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等指标,并对计算结果进行综合评价,在考虑其他因素的基础上选择最佳的投资方案。又如,在筹资决策过程中,企业首先应根据生产经营情况合理预测资金需要量,然后通过对资金成本的计算分析及各种筹资方式的风险分析,选择正确的筹资方式,确定合理的资金结构,在此基础上做出正确的筹资决策,以降低成本,减少风险。按照以上方法做出的决策,产生失误的可能性大大降低,从而可以避免因财务决策失误而带来的财务风险。
(三)理清企业内部财务关系
防范财务风险,企业必须理顺内部的各种财务关系。首先,要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责,并赋予其相应的权力,真正做到权责分明,各负其责。另外,在利益分配方面,应兼顾企业各方利益,以调动各方面参与企业财务管理的积极性,从而真正做到责、权、利相统一,使企业内部各种财务关系清晰明了。
(四)规避道德风险对财务风险的影响
应控制风险因素,预防风险的发生。对外应全面而准确地把我市场及竞争对手的信息,消除信息不对称对自身的不利影响,并对交易对象进行信用评估,通过谈判制定无损滋生利益的有效合同。对内应加强与保险业的合作,将风险向外转移,减少因交易对象违约、投机取巧等给自身带来的重大损失,密切与金融机构和政法部门的关系,以便得到及时的帮助。
(五)对财务风险做出恰当的处理
财务风险的处理是风险的事后控制,具体方法主要有:1.坚持谨慎性原则,建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式或其他形式建立一项专门用于防范风险损失的基金。如企业按一定规定和标准提取坏账准备金,这是弥补风险损失的一种有效方法。金融企业对贷款提取一般准备和专项准备等;2.在损失发生后,或从已经建立了风险基金的项目中列支;或分批进入经营成本,尽量减少财务风险对企业正常活动的干扰;3.建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理比率进行考核。同时,加强流动资金的投放和管理,提高流动资产的周转率,进而提高企业的变现能力,增加企业的短期偿债能力。另外,还要盘活存量资产,加快闲置设备的处理,将收回的资金偿还债务;4.注重投资决策问题。投资决策时企业重大经营决策的主要内容之一,直接影响企业的资金结构。企业决策者必须做好投资项目得可行性分析。
参考文献:
[1]怯来法.现代公司理财与财务风险研究[G].国家图书馆博士论文库,1995.
[2]蒋琪发.财务风险的特征及其控制途径[J].江西财经大学学报,2000,(3).
[3]桂良军.企业筹投资与财务风险[J].经济论坛,2001,(16).
[4]宁宇之.企业财务风险的街量及其规避[J].中国审计,2000,(4).
[5]洪锡熙.风险管理[M].北京:机械工业出版社,1986.
[6]侯红兵.树立财务风险观念,健全财务风险管理[J].财经论丛,1995,(5).
[7]黄锦亮,白帆.论财务风险管理的基本框架[J].财会研究,2004,(6).
[8]詹姆斯・范霍恩等,郭浩,徐琳译.现代企业财务管理[M].北京:经济科学出版社,1998.
[9]小阿瑟・威廉姆斯等,陈伟等译.风险管理与保险[M].北京:中国商业出版社,1990.
[10]尹平.经营风险与防范和控制[M].北京:经济科学出版社,1998.
[11]顾镜清等.风险管理理论与实务[M].北京:中国国际广播出版社,1993.
房地产投资是进行房地产开发和经营的基础，在这个投资活动过程中，收益与风险是同时存在的。这些风险严重的制约着房地产的发展，本文对我国房地产项目的投资风险做一个全面的研究与分析，同时给出相关的建议以供参考。
关键词：房地产项目；投资风险；风险分析
1房地产的概念
房地产业，是指进行房地产投资、开发、经营、管理、服务的行业，属于第三产业，是具有基础性、先导性、带动性和风险性的产业。在实际生活中，人们习惯于将从事房地产开发和经营的行业称为房地产业。
2房地产项目投资的内涵
房地产投资是以房地产为对象，为获得预期效益而对土地和房地产开发、房地产经营，以及购置房地产等进行的投资。广义上说，房地产投资的预期效益因投资主体不同而有所不同，政府投资注重宏观的经济效益、社会效益和环境效益; 企业投资注重于利润指标; 购置自用的房地产，则注重它的使用功能的发挥。追求的效益虽然有所不同，但各种效益是相互交叉、相互影响的。从狭义上说，房地产投资主要是指企业以获取利润为目的的投资。房地产投资是固定资产投资的重要组成部分，一般占全社会固定资产投资60%以上。它需要动员大量的社会资源 (包括资金、土地、物质材料、劳动力、技术、信息等资源)，才可能使投资效益得到实现。
3我国房地产风险分析
我国处于快速发展阶段，城市化发展在推动我国经济发展的同时，也为经济发达的城市带来了越来越多的人口，城市区域的面积也不断的拓展。我国土地政策实行的影响下，不论是拆迁、土地征用还是土地开发等多个方面都限制了土地供给，对房地产行业的发展造成了较大的影响，行业资源也逐渐减少。首先，土地供给量的减少，在2014年，土地购置的增长速度同比降低2.8%，且在宏观经济环境的影响下，土地供给指标存在又一次的减低，这就表示在以后的发展阶段中，房地产投资水平也会有所下降，从而提升了房地产企业的产品价格；其次，土地供给减少在一定的程度上增加了土地成本，而且土地价格依然处在增长趋势中。在金融机构的信用贷款管理方面，土地的发展会越来越市场化，政府单位为了加强土地的管理和控制，会不断严格土地的开发控制。房地产行业的发展过程中，区域发展存在显著的差异性，同样也表现在房地产发展规模和增长速度上。在我国，相对来说，东部区域的经济水平的发展较为良好，这是因为房地产行业的发展时间较长，积累了丰富的发展经验。中部地区的发展呈现出领先发展水平，并且明显比我国经济水平更高。我国东部区域的土地资源比较紧张，房地产价格的提升加剧了该市场的竞争现象，部分房地产企业将发展逐渐发展到中部和西部，且区域结构也出现了一定的变化，特别是在中部区域的经济水平的发展中，不同指标的提升更高。我国城市化发展是旧区创新和基础设施重新建设作为主要发展内容，因此，我国城市不论是在规模和发展品质等多个方面都有着明显的提升，城市的土地使用和土地需求都无法满足市场的需求和供给。在这样的需求影响下，我国在土地使用上存在一定的问题。在容积率提升的情况下，无论是政府、房地产开发商还是规划师都非常注重容积率，对近些年房屋价格的逐渐增长，我国政府在发行了相应的调控政策，但是监督与管理机制缺乏完善性，造成在实行政策的过程中，各个地方的政府执行起来并不严格，而且商业银行为了确保自身的经济效益也会采取相应的解决方式，不利于国家政策的合理实行，以及房地产行业的持续性发展战略的实施。
4房地产投资机会与建议
正像股市一样，投资者很难把握到房地产市场的动向。很多人希望房价能下降，但是如果降了大家就会买吗?出于囚徒困境的心理，人们大多是丧失投资良机或者过早进入。在市场行情热涨的情况下，我们也需要把握投资机会，从而获得较高的利润。
4.1关于投资区域，如何选择
不同的区域有不同的房地产发展前景，所以投资房地产实质上是投资该区域的发展前景。所以需要分析区域投资环境，选择好的投资区位，寻找投资机会。良好的投资区位包括：交通、学校、医院、菜市场、商贸、良好发展前景等因素。
4.2面对拿地热潮，抢还是不抢
从往年的一些成交价来看，土地市场有呈现泡沫化的趋势。而品牌开发商加大囤地力度，他们更看重的是未来两年的房地产市场行情，而中小开发商，应充分考虑自身的发展战略，政策的波动性依然是高地价的最大风险，因此在市场环境狂热的情况下需要理性拿地，在市场环境低迷的时候应储备土地。
4.3强调项目可行性分析和市场监测
可行性研究是对拟建投资项目进行全面的综合技术经济分析，提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。当今火热市场行情下，企业需要做好可行性研究，做好项目开发成本和财务分析。房地产开发中既涉及土地、税费、工程、开发、营销、财务等费用，也包括不可预测费用。财务费用主要分析成本与收益，一般以动态分析为主，以静态分析为辅，对项目进行现金流量分析、动态投资回收期、内部收益率、盈利分析、敏感性分析等方面进行合理评估。这些费用和预测充满不确定性因素，所以，可行性分析正确如否对项目利润和风险防范影响较大。
进行充分的市场调研和监测，对供求变化做出良好的反应。须委托专业咨询公司对房地产市场的供求状况进行调研，获取详细的信息资料，同时根据社会需求和城市建设规划来调整投资项目，避免供需失衡的风险。
论文摘要：如何更好地评价投资的市场风险并指引投资的正确方向，是一个具有挑战性的课题。本文在分析投资风险的不同表现形式及其影响因素的基础上，基于可持续发展理论，提出了投资持续发展的概念，并进行了投资持续发展内涵的逻辑研究，分析了投资持续发展与投资风险之间的关系，建立了投资持续发展评价框架。
投资风险分析中，现有的市场收益的风险分析和评价，通常是根据市场的供求关系以及适当的市场预测来估算市场将来的供需缺口，并结合专家对市场情况的预测，最终确定产品销量及价格的概率分布，最后再运用解析法和模拟法来评估投资收益风险。
但随着技术进步的加速和产品更新换代周期越来越短，市场竞争日趋激烈，投资金额大且回收期较长的项目因此将面临更大的投资收益风险，如何更好地评价投资的市场风险并指引投资的正确方向是我们现在面临的课题。本文在分析投资风险不同表现形式及影响因素的基础上，基于可持续发展理论，提出了投资持续发展的概念，并进行了投资持续发展内涵的逻辑研究，分析了投资持续发展与投资风险之间的关系，为建立投资持续发展的指标体系奠定基础。
投资风险的表现形式及其影响因素
（一）投资风险的表现形式
风险是对既定目标实现的累积不利影响之和，是偏离既定目标的程度。本文所指的投资风险，是指在实现投资预期目标过程中，所有不确定事件对投资目标的累积不利影响。通常包括：项目收益风险：产出品的数量（服务量）与预测（财务与经济）价格；建设风险：建筑安装工程量、设备选型与数量、土地征用和拆迁安置费、人工、材料价格、机械使用费及取费标准等；融资风险：资金来源、供应量与供应时间等；建设工期风险：工期延长；运营成本费用风险：投入的各种原料、材料、燃料、动力的需求量与预测价格、劳动力工资、各种管理取费标准等；政策风险：税率、利率、汇率及通货膨胀率等。
上述六种投资风险表现形式将最终体现在投资项目的寿命期内投入产出的最佳匹配，即投资财务净现值和内部收益率等。换言之，投资风险的最终表现形式为可测算及可预测的净收益的绝对值及长期稳定和增长。
（二）投资风险的影响因素
本文所指的投资，是指通过生产并销售商品或提供服务获得投资回报的固定资产投资，因此通常包含决策、建设、生产和营销等四个特定产品生产阶段，它们通过时间的串连，各自发挥作用，一致为实现投资总目标而贡献各自的力量。
其中决策是最关键的阶段，直接影响到目标实现的可能性。可以说，决策在投资目标实现过程中绝对是重中之重，尤其是在项目投资决策时，最终选择的产品及技术是否在竞争激烈的市场中占据一席之地，是否富有长久竞争力，直接影响项目的成败及预期目标和指标的实现。
因此，投资项目风险有时间上的组合阶段风险，在空间上又有每个阶段的风险。其影响因素主要包括决策阶段的投资决策要素（投资涉及产品及规模、技术方案选择、项目选址、公用设施设计方案以及投资估算和进度等），建设阶段、生产及营销阶段中外界输入（含外包）、人、技术、资金和外部环境等影响因素，其中投资决策结果诸要素对投资目标的实现有着举足轻重的影响，这也是本文重点研究的内容。
投资持续发展与投资风险
投资持续发展是指投资的决策结果有利于企业和行业发展从而达到投资收益长期稳定及增长的能力。因此，投资风险中能够影响投资收益长期稳定及增长的因素，是评价投资持续发展能力的重点关注方面。
促进投资收益长期稳定及增长的因素有以下几方面：
产品（服务）需求的稳定性和增长性。如果投资涉及的产品需求不具有稳定性，那么它的风险将大大增加，投资回报的收益时间将会比预期投资周期大大缩短。对于那些追求短平快的投资，通常固定资产投资不大，投资寿命期很短，谈不上投资收益长期稳定及增长，因此不在本文讨论范围内。因此，在诸多投资风险的影响因素中，投资决策时涉及的产品选择将决定企业相应产品的需求稳定及长期增长。
投资涉及的产品（服务）在同类产品（服务）的市场竞争中若能长期处于领先位置，则投资收益的稳定性和增长性才有保障。根据企业能力理论，企业拥有的核心能力是企业长期竞争优势的源泉，所谓企业核心能力是指企业组织内部一系列互补的知识和技能的组合，它具有使一项或多项业务达到竞争领域一流水平的能力。企业核心能力主要由如下一些能力要素构成：核心知识技术能力；企业组织协调能力；生产运作能力；营销能力；战略管理能力；创新能力。
确保投资收益长期稳定及增长的其他关键要素。从人类存在和发展的角度看，随着科技和生产的不断发展，资源利用问题和环境治理问题已经逐步成为人类所面临的共同问题，各国政府也在不断加强研究，制订各种政策和采取各种措施来避免人类生存环境的恶化以及资源的过度消耗。因此，从众多区域可持续发展理论可以看出，环境影响和资源利用，目前已经而且将来一定会在追求长期价值最大化的企业投资及经营决策中占有越来越大的比重，即可持续发展承认并要求体现出环境资源的价值。这种价值不仅体现在环境对经济支持系统的支撑和服务价值上，也体现在环境对生命支持系统的存在价值上。应当把生产中环境资源的投入和服务计入生产成本和产品价格之中，并逐步修改和完善国民经济核算体系。因此，环境友好及资源节约是促进投资收益长期稳定及增长的重要因素。
综上，影响投资收益长期稳定及增长的直接原因通常包括产品（服务）需求的稳定性、竞争优势地位的保持、环境友好以及资源节约等。投资持续发展评价的内涵是：盈利稳定、增长潜力、资源节约、环境友好。
投资持续发展评价框架及案例分析
（一）投资持续发展评价框架
投资持续发展评价是一项复杂的系统工程，由于影响投资持续发展的因素是多方面的，各因素影响程度也不尽相同，其相互间又存在一定的相关性。因此，必须结合现代数学统计方法和数学模型，才能较为真实地描述和反映出投资持续发展状况。本文提出投资持续发展评价框架，主要包括评价标准、评价专题等四部分。
投资收益的长期稳定及增长是投资持续发展的基础，也是投资持续发展评价的标准。评价专题包括产品（服务）的需求、核心能力和环境资源问题。如果投资涉及的产品需求不具有稳定性，那么它的风险将大大增加，投资回报的收益时间将会比预期投资周期大大缩短。因为企业拥有的核心能力是企业长期竞争优势的源泉，积累、保持和运用核心能力是企业长期的根本性战略。可持续发展承认并要求体现出环境资源的价值。（二）投资持续发展影响项目目标案例分析及评价
某厂轿车减震器生产线技术改造项目是经批准建设的民品技术改造项目。该项目于2002年5月开始实施，建设地点为某厂机加区汽车零部件分厂，到2002年12月完成全部建设内容并已投入试生产。该项目于2003年3月通过了有关部门组成验收组的验收。
项目目标评价：
生产能力形成情况：该项目建成形成实际生产能力与批复内容比较能达纲100％生产。
产品销售情况：产品实际销售情况与批复内容比较，低于批复内容20％以上（现已停产）。
投资利润率：实际投资利润率与同行业平均水平比较，小于同行业平均水平20％以上。
投资回收期：实际投资回收期与预测值比较，大于预测值20％以上。
财务内部收益率：实际财务内部收益率与预测值比较，小于预测值20％以上。
工艺技术特点和装备水平：实际工艺、技术特点和装备水平能满足生产要求，处于国内一般水平。
综上所述，本项目按照建设内容，基本在规定的时间内、批复的概算内，顺利地完成了符合质量的建设内容，具备了年产10万支减震器的生产能力。由于近几年汽车配件行业市场竞争激烈，单支减震器市场价格一降再降，产品成本降低空间也很小，产品已无利润可言，该产品市场占有率也随之逐年下降。为避免盲目竞争，产生不良后果，经研究决定，目前暂时停止汽车减震器产品的生产，现有减震器分装线、总装线及贮油筒缩径机、二氧化碳自动焊机、超声波清洗机等完好设备已封存。
投资持续发展评价：
从企业的战略发展规划看，本项目投资目标不符合企业战略发展方向，也非企业拟培育的核心能力。
投资决策时考虑的只是市场上需求量的增加以及当时汽车减震器产品的高额利润，没有充分考虑企业自身的竞争力以及本产品市场竞争的特点（技术含量低，靠规模拼价格，成本优势立足），尤其是该厂的核心产品与此关联不大。
本项目投资持续发展指数较低，基于持续发展的投资项目的分析，本项目风险较大，需要认真深入地评估和论证。
与其他企业比较，本项目投资并未充分考虑对本企业而言的产品盈利增长潜力和稳定性，投资持续发展评价较差，也因此造成了本投资在决策之初就面临着较大的投资持续发展的风险，虽然本项目的建设令人满意，但决策的风险之大带来了最终市场的风险，也使本项目的投资回收遥遥无期。
结论
在市场竞争日趋激烈的背景下，要想达到投资收益长期稳定并增长，在目前投资风险分析的基础上，应该加强投资对行业及企业的可持续发展的贡献分析和评价，从而更好评价投资持续盈利风险。
本文提出了投资持续发展内涵及其评价的框架，将来可以进一步建立指标体系，采用这个评价体系，结合现代数学方法和数学模型，比如熵值法等，就可以对行业投资持续发展状况进行综合评价。
参考文献：
1.国家发展改革委、建设部.建设项目经济评价方法与参数（第三版）.中国计划出版社，2006
1.1受宏观环境和政策变化的影响
受复杂多变的国际环境和国内相关政策形势影响，尤其是目前持续低靡的有色金属市场，使矿业企业的发展面临前所未有的重大挑战与威胁，而这些挑战和威胁是企业很难预测和改变的。例如，国家政策变化的影响：国家对土地逐步推行市场流转，从企业角度来讲，将会加大矿区及生产设施占地使用成本；国家对环保的要求逐步提高，使得矿业企业对安环的投入不断加大，同时根据节能减排的要求，逐步淘汰落后的在用采出矿设备等，这些将大大增加企业的现行成本，从一定程度上会降低投资者的预期收益，进而增加企业的财务风险。
1.2债务在资产结构中占据过高比例
矿业企业一般投资较大，而自有资金有限，那么就会造成债务在资产结构中占据过高的比例，而投资回收期长，使得企业无法一次性偿还债务，长此以往形成恶性循环，致使企业陷入财务困境中。另外，由于债务利息过高，企业在偿还本金的同时，还需要偿还高额的利息，在这种情况下，大多数企业通常会以资产抵债，如果经营不善，企业将会面临破产清算的危险。
1.3财务决策缺乏科学性而产生财务风险
财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。就矿业企业来说，决策失误具体表现在：
1)不能科学考虑矿山采选能力，造成固定资产投资浪费。在固定资产投资决策过程中，因不能准确判断矿山的实际产能，造成盲目上项目，形成固定资产闲置。这些项目一般投资大，而又很难获得预期收益，从而为企业带来巨大的财务风险。
2)一体化投资决策失误，导致大量投资损失。矿山企业为了提高竞争力，扩大基于企业财务报表的财务风险分析——以某矿业公司为例王玉荣巴彦淖尔西部铜业有限公司内蒙古巴彦淖尔015000影响力，往往采用纵向一体化战略，延伸到下游产品，即增加对冶炼项目的投资，以建成采选冶一体化的大型联合企业为目标。但矿山与冶炼行业的差异，容易造成企业对下游投资风险的认识不足，缺乏对相关环保、能源、工艺等的科学的论证，最终导致下游投资失败，由此产生很大的财务风险。
1.4财务管理制度不完善执行不到位
矿业企业自身的特殊性，自然环境恶劣，生活条件较差，很难留住优秀的财务人员，同时传统生产经营模式下，企业管理者对财务的重要性认识不足，使得部分矿山企业的财务管理制度不完善。同时，企业决策者对财务风险的认识不足，而财务人员水平较低很难提供对生产经营有用的决策信息，容易造成财务决策失误。在制度执行中，财务管理制度被架空的现象也是屡见不鲜。
1.5内部财务关系混乱
企业内部财务关系混乱是我国企业财务风险产生的又一重要原因。矿山企业尤甚，由于财务部门与生产现场可能出于不同地域，造成与矿山现场的各部门之间缺乏及时有效的沟通，会出现权责不清、管理混乱等现象，使得企业资金使用效率低下、资产不能准确、及时记录管理等。
2科学的财务风险控制措施
鉴于不同的财务风险形成原因，作为矿业企业，要想在激烈的市场竞争环境下拥有一席之地，并不断发展壮大，就需要了解自身的财务缺陷和发展短板，制定适合企业实际的财务风险防控措施，用发展的眼光、全局的视角，做出财务决策，为企业的发展提供支持。本文针对上述财务风险形成原因提出了以下几种财务风险防范措施：
2.1提升财务管理对外部环境的适应能力
企业员工尤其是决策层要时刻关注时事，研习相关法律法规，掌握国家政策动向和市场运行规律，针对可能发生的风险，及时制定有效的防范和应变措施，降低市场宏观环境对企业的影响，提高企业对财务风险的应变能力。
2.2建立财务风险预警体系
企业要建立完善的财务风险预警体系，选聘优秀的财务人员，设置可操作性的财务预警指标。例如：资产负债率、资产周转率以及现金盈余比率等。通过这些指标对企业的财务状况进行合理的评估，采用定量分析与定性分析相结合的方法，及时反馈可能存在的财务风险，为公司决策层提供有用的决策信息。
2.3以内控为抓手，提高风险意识，明确责任，加强沟通
为防范财务风险，企业必须理顺内部的关系，做到责、权、利相统一。以内控为抓手，明确各部门在企业财务管理中的地位、功能及职责，真正做到权责分明，各司其职。在利益分配上，应兼顾各方，以调动各部门参与财务管理的积极性；同时，通过培训学习提高财务人员的专业知识，并进行全员风险教育，特别是领导层要牢固树立风险意识。
2.4优化企业资产结构
企业的生产经营需要通过筹资确定合理的资本结构，良好的资产结构是企业发展的基本保障。矿业公司的财务风险在一定程度上是由于企业的负债比例过高导致的，要想构建良好的资本结构就必须减少财务负债或者将财务负债控制在合理的范围之类，时刻关注企业自身的负债率，尽量避免企业因负债而进行资产抵押。良好的资本结构不仅能有效的预防财务风险，还能间接吸引投资。
2.5实行分散经营
分散经营是指企业将筹措来的资金分散投资在多个项目上，这样即使某一个项目发生亏损，可以用其它盈利的项目进行弥补，最大限度的降低企业财务风险。企业应在扩宽投资渠道的基础上，实行分散经营的方式。除了与各大银行保持紧密的联系之外，还应该与相关联的企业以持股的形式建立合作伙伴关系。矿业公司还可以通过融资租赁和收购的模式，优化资本结构，避免公司因一次性投资而造成现金周转不足。
2.6不断完善企业财务管理制度，强化执行力
“没有规矩，不成方圆”，完善的财务管理制度是提升财务管理水平降低财务风险的重要内容之一，建立科学的企业财务管理制度，运用科学的指导方法，结合企业实际的运营情况，最大限度的优化企业各项财务操作流程。企业管理层要对各项财务制度的落实进行严格监督，以免财务管理制度流于形式。
3结束语
关键词：电解铝企业；财务风险；防范对策；分析研究
一、A电解铝企业基本财务风险特征
最近一个世纪以来，铝金属已经成为市场化与国际化程度很高的商品，其具有十分强的流动性，随着我国经济的发展，我国铝产量已经达到全球的三分之一左右，这一点可以由下面的表格看出来。（见表1）
由表1可以看出我国铝产业中的竞争是十分激烈的，不然不会产生如此的生产量，但是随着铝产业的扩张，其中的企业也面临着许多财务风险。这点可以以A电解铝企业为例子进行分析。A电解铝企业当下的财务风险特征主要有筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率与汇率风险等等特征。这些特征都是当下电解铝企业的主要面临的问题，下文将会针对这些方面分析A电解铝企业的财务基本状况以及相关的问题所在。
二、电解铝企业财务风险分析
（一） A电解铝企业面临的主要财务风险
1.筹资风险分析。筹资风险的主要影响方面是企业偿还债务的能力以及控制筹资成本能力。而A电解铝企业在2010年末的资产负债率为55%，该数据显示出本企业负债筹资规模较为良好，但是A电解铝企业在对50亿元的权益筹资过程中，引起了股东对企业的回报的不满意，一般来说，银行同时期五年期整存整取存款利率是股东要求的最低回报率，而权益资本的主要筹资风险的主要表现模式为公司的股票遭到股东的大幅抛售，形成了股价的大幅下跌，及其损害公司的形象，这就导致了企业筹资成本上升或是无法融资的风险产生。
2.投资风险分析。投资风险分析主要有存货风险以及股权与固定投资风险。存货风险主要是源于电解铝的生产特点，A电解铝企业的平均存货周期为一百天，存货平均占用资金不小。尤其是包括铝在内的有色金属其价格波动十分大，同时现在的金属产业已经不单单是金属产业其还含有金融色彩，所以这也造成了不小的财务风险。固定资产投资风险，电解铝企业的固定资产通常是机械设备，其通常具有十分强的专业性，而且投资回收周期十分长，流动性十分差。最后就是股权投资，这方面通常是投资企业的上下链产业，但是这就缺乏投资的多元化，不易分散风险，一旦铝产业产生重创整个A电解铝企业就会损失十分严重，缺乏足够的风险对冲意识。
3.现金流量风险分析。A电解铝企业的现金流量风险主要是来自于项目大额资本性支出的资金压力与正常生产经营周转的资金需求，同时因为本企业平时对周转资金使用量十分大，而企业的收款通常集中在月末，这就会使得本企业产生较大的现金流风险。倘若本企业5亿元的短期融资融券债务是同时到期的，这就对到期时点的资金形成较大的压力。
（二） A电解铝企业现行财务模式下财务风险管理中存在的弊端
1. A电解铝企业风险管理体系需要进一步完善。随着企业规模的不断扩张，企业无论是职工人员还是财务数据都大大增加了财务管理工作人员的工作量，因此自然是对企业风险管理体系的考验。同时随着财务工作人员缺乏足够的风险意识或者说是其风险意识十分淡薄，他们往往只是简单的认为只要能够管理好与使用好企业资金，财务风险就不会产生，而这恰恰也是财务风险发生的主要原因之一。所以A电解铝企业必须要加强自身风险管体系的逐渐完善才能弥补财务工作人员风险意识不够的问题。
2. A电解铝企业的资金结构不合理。电解铝产业逐渐由技术密集型产业向资本密集型产业转变，而当下这些企业的资金结构是不合理的，刚好这又是财务风险形成的最直接的原因，这样通常使得企业财务负担加剧，造成其偿付能力不足，直接导致财务风险的诞生。主要体现在以下两个方面，首先是资金结构不够合理，企业的股权资本与债权资本严重失衡，同时其资产负债率也高居不下。另外就是资金结构以及负债结构缺乏平衡支撑点。然而企业又不得不加大负债以及发行股票来筹集资本加大生产。这也继续加大了该企业的财务风险。
3.投资不合理以及致使投资资金损失。A电解铝企业的项目投资主要涵盖了对外、对内投资。但是该企业在对外投资上缺乏对于投资风险的防范，造成无谓损失的投资，这些缺乏专业人才指导的投资资金使得电解铝企业不仅不能获得收益还使得企业损失相当大的一部分利益；同时该企业的管理层一味的追求短期利益，一味的扩大企业的规模，根本就不注重企业的长远发展战略。
4. A电解铝企业财务管理系统不健全。财务风险管理系统是指在财务风险管理的过程中形成的相辅相成的机制。而本企业的财务管理系统是十分不健全的，主要是从企业财务管理系统的模式上来看，其首先缺乏对财务风险管理制定完善的流程，同时也没有对后续风险管理进行评估的评价。
三、电解铝企业防范财务风险的具体优化措施
（一）以酷型财务为核心，即以利润为中心，以预算和C身活动为手段，在预定的产量，营业收入的情况下，倒剂生产成本及费用，来保证年度目标利润的完成。
该财务系统的核心是利润，在利用预算以及瘦身活动等手段时要保证企业的目标利润能够实现，而所谓的预定产量以及营业收入的状况下，也就是固定企业的相关目标，通过利用倒剂生产成本以及费用来达到相关的目的。
（二）充分发挥企业生产组织能力，努力降低氧化铝、碳块和电的单耗，保证砘铝成本比同行的降低的优势，提升产品市场竞争优势。这是以科学技术来达到提升企业核心竞争能力的方法，降低企业电解铝的单位成本以及能源消耗是能够帮助企业更好的生产，这样也能更好的吸引到足够的资金投资，同时随着产品的消耗资源减少，其财务数据也会适当的减少，自然减少了相关财务风险的发生。
（三）在资金安排上，优先保证氧化铝和碳块等主要原材料支出，保证原材料可以满足生产。这方面是针对企业现金流风险的措施，就是说要保证企业有足够的现金流这样才能保证企业的日常运营，具体操作方式就是吸引长期投资，这样能保证企业债务不会同时要求偿还，能减少企业的偿还债务的压力，自然就减少了企业现金流的风险。
（四）在筹资方面，要综合考虑各种筹资渠道和方式，搭配好各筹资渠道和方式，降低融资成本。当下的融资渠道是十分广泛的，无论是发行债券还是证券，这些都是有效的筹资方法，而且这些方法的融资成本都是可以控制的，能够有效的避免筹资风险的产生。
（五）充分利用客户的预付货款，减少资金使用量，并减少资金成本。利用客户的预付账款来支撑企业现金流的运转这也不失为一个有效的措施，这样不仅能增大企业的现金流量，同时也减少了企业的资金成本，但是要保障客户的产品能够保质保量按时的交付，这样才能增强企业的信誉度。
（六）树立品牌意识，加强产品质量管理，保证产品质量，以质量占领市场。产品的质量是任何企业的核心竞争力，同时企业能够利用自身的差异化产品树立品牌意识，这样才能提升企业的吸引投资的能力，才能具有高成长性。
四、结束语
目前，电解铝企业属于产能过剩的产业，要想在该困境下能够存活下来就需要通过各种方法提升自己的生存能力。而企业的财务风险管理是最值得研究分析的。只有充分的寻找企业财务风险的防范对策才能够达到健全与完善企业财务风险管理系统。最后希望我国电解铝行业能够发展的更好，希望本文能够对相关人士与企业有所启迪。
参考文献：
[1]唐正忠.电解铝企业防范财务风险对策研究[D].云南：云南大学，2010.
[2]赵阳.企业财务风险的成因及防范对策[J].商业经济，2014（14）.
