时间：2023-09-28 15:45:14
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融资是一门学问，方法也有很多种，最容易被大家理解的就是借钱，借别人的钱，办自己的事，当把事情办好后还钱，付利息等。但在网吧快速发展过程当中，几百万甚至上千万的资金如果全部依赖借款，不仅实现的难度很大，而且风险也很高，对于各位经营网吧的投资者想要详细了解各种融资手段也不一件容易的事。所以学习融资策略，巧妙利用融资方法才是小型连锁网吧与单体私人连锁网吧快速发展的解决之道。
私募资金、银行质押贷款
私募资金非常适合网吧在前期由单店变成多店的时期，主要由网吧创办人通过自己的人脉关系进行资金筹集，即向亲戚、朋友开口借钱，一般需要较高的人力、财力和整合能力，最大的优点是融资成本较低，可以控制很大一部分成为无息借款，但是也由于没有利息，还款周期比较短，对于网吧这样回收周期比较长的项目来说，压力比较大。对于亲戚、朋友来说分期还款是大家普遍能接受的一种方式，一方面网吧的资金回笼是需要时间的，分期还款可以解决资金压力，另一方面被借款人也能缓解自己的资金压力。既然借来的钱是用来投资的，给付一定的利息或红利给借款人是应该的。
目前大部分网吧在前期两家店或几家店的发展时期，采用私募资金是最好的方式。但这种方式也有一个最大的问题，就是它的借款期限不是可控制的，因为没有合同约束，一些意外事件随时出现问题，例如朋友家里有急用，那就要提前还款，这种风险要事先考虑到才行，免得风险来临时无力应对。
银行质押贷款大家都非常熟悉，只要你有房或固定资产就可以贷款，利息按国家标准付，这种方式适合有资本的业主们，一般用自家居住的房产来做抵押为自己的网吧发展提供血液，风险也由自己承担，这种方式优点是最直接，速度相对也比较快，前期网吧由单店变多店时可以采用，但后期想实现快速复制和发展，靠这种方法不太可行。
信用担保融资
信用担保融资主要由第三方融资机构提供，是一种民间有息贷款，也是解决中小型企业资金问题的主要途径，目前国内中小企业信用担保融资机构已经有很多，网吧本身也属于中小企业，当然可以充分利用这种方式。对于网吧来说信用担保操作方式可能并不熟悉，在此举例讲下网吧该如何利用信用担保这种方式。
案例：某北京网吧拥有正规牌照，房屋是租赁的，机器数量100台，按市价估计网吧市值应该在80万左右。这家网吧想要再开一家分店，他的资金来源如果选择银行贷款，银行是不能接受网吧的质押的，因为网吧没有固定资产。而通过信用担保方式，网吧牌照价值与机器剩余价值还有网吧未来赢利能力，都可以被合理评估，最终确定信用价值获得资金。
由此可见，信用担保融资是完全能够为网吧快速发展解决资金问题的。但它也有自身的缺点，信用担保融资一般利息在2分～7分之间，由于利息较高造成融资成本普遍较高，而且一般计算方式比较独特，大都按贷款周期计算利息，不进行逐月还款递减计算，所以相对于其他方式这种融资成本更大。但是这种贷款方式也有它的优点，优点之一就是不像银行贷款那样需要抵押，面且借款方式比较灵活，可以定制期限，从而降低融资风险，对于短期融资的需求者来说，优点与缺点是相互的，可以根据需求定制融资方式。目前对网吧行业有投资业绩的有天润投资、西安的红树林连锁网吧投资管理机构等。
股权融资
股权融资就是常说的入股，股权融资主要是通过将网吧股份置换，由债权人根据出资额的多少来占用网吧股份，这种融资模式比较多，而且对于大多数投资者来说融资压力比较小。合作发展是目前国际性大企业通用的作法，收购，并购等方法也是融资的一种方法，但是对于网吧这种小型企业来讲，股份持有比例是目前的难点，如果原始投资人股份较少时有被收购的可能，如果持股较多则参与投资人利益得不到保障等。目前股权融资方式非常普遍，也是网吧实现快速发展过程中少有的几种成功融资模式。
风险投资
风险投资是不太适合网吧行业的，之所以在此介绍是因为要清楚网吧适合哪种方式发展，首先风险投资是一种权益资本，而不是借贷资本。得到风投比得贷款容易，但它却是一种昂贵资本。银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驽风险。而网吧是个低风险行业，收益也是有限制的，所以双方并不适合。
其次，风险投资更注重的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是的未来市场。而网吧的自身发展前景不被看好，自身生存问题仍需突围。这些特点都决定网吧绝不可能是风险投资所感兴趣的项目，并不像市面上所流传的那样，因为网吧税收高等，这并不是实际原因。
设备租赁、分期付款
谈到单体网吧朝小型连锁方向前期的快速发展，除解决资金来源问题外，缓解前期巨大资金投入的压力也是良好方式。相比起投资一个网吧需要1～2百万的投资来讲，如果能采用分期付款方式购买设备，前期投入的资金可以缩减到50万以内。如今像品牌机的代表方正科技、DIY攒机的代表上海的百科飞公司都在全国范围内提供网吧采购贷款或分期付款等形式的服务，为想开网吧的朋友提供资金上的支持。设备租赁方式也能有效的将前期投入降低至合理的风险范围内，与设备分期付款有着共同的特点，也可以说是另一种形式的分期付款。不同之处是设备租赁方式可以满足一些乡、镇及农村网吧的发展需求，在没有资金购买设备的时候，租赁二手设备也是非常好的方式。
关键词：资产负债表分析法；金融脆弱性；区域金融
中图分类号：F830.99 文献标识码：A 文章编号：1006-1428(2010)09-0045-05
一、资产负债表分析法的形成和发展
东南亚金融危机和阿根廷货币危机后，以巴塞尔协议为代表的微观审慎监管分析受到了越来越多的质疑。2007年以来的国际金融危机的经验更有力地表明，致力于单一银行稳健发展的微观审慎监管并不能有效降低银行体系系统性的风险。从银行体系及金融体系层面看，已有的研究成果显示金融机构和金融体系的信贷行为具有顺周期性，而风险计量模型的发展和推广应用及资本监管、会计准则和信用评级等外部规则的普及进一步强化了上述顺周期性，再加上银行对自身风控管理的盲目自信以及风险资产衍生产品市场交易的急剧扩张，都使得银行资产的风险头寸没有有效转移出银行体系，或者虽在表面上转移出银行体系，但仍在银行体系交易居金融市场主要地位的国家或者国际金融市场中存在。当银行体系之外的系统性风险因素大幅波动时，很可能导致单一银行机构的理性选择演化为银行体系整体非理性的结果。从宏观经济系统整体看，风险极有可能由其它经济部门经过金融交易和服务传递至金融体系，即银行体系的系统性风险可能隐藏在宏观经济部门的交易对手方面。因此在分析系统性风险时，不仅要关注传统的银行等金融体系自身的运行，更要将分析边界拓展到政府、企业等经济主体部门，即将风险评估从微观审慎分析提升到宏观审慎分析的层级。这一转变不单具有理论的研究意义，从宏观金融调控的角度，对于央行更好地发挥维护金融稳定的职能也具有重要的实践操作意义。
从上述角度开展研究，IMF发展出宏观审慎分析的重要基础方法――资产负债表分析法(BalanceSheet Approach)。作为一种基于微观视角的宏观分析方法，在借鉴传统的流量分析和存量分析方法的同时，充分考虑内部和外部冲击对资产存量的影响，基于既定宏观经济各部门的资产负债表头寸数据，理清金融部门与实体经济部门之间的互动影响关系，并形成相关的政策措施。对各部门资产负债表冲击形成的负面影响程度主要取决于资产负债表已有的错配情况。货币错配或期限错配可能使主要部门面临由起初的信心冲击引起的利率、汇率剧烈波动的风险像滚雪球般地蔓延到其他部门。银行危机同样会诱使政府的或有负债转化为实际负债，恶化政府资产负债表并危及债务的可持续性。在各部门资产负债表的相互影响下，对实际产出水平冲击的负面影响将会扩大，造成全面的危机。资产负债表分析法的政策含义侧重于培育私营部门资产负债表的缓释和对冲作用，通过强化或者改善其它部门(主要是非金融部门)的资产负债结构来克服或抵消某一部门(金融机构或者公共部门)情况的恶化。以有效的银行业监管确保银行拥有强有力的风险管理能力。促进国内资本市场的发展确保货币多样化，并提倡在宏观经济政策组合中考虑资产负债表错配所造成的约束。
既有的资产负债表分析法应用研究主要是以国家或某个金融市场作为研究对象。利用该方法评估区域金融风险和脆弱性的研究成果甚少。我国省级行政区划之间经济结构和经济发展方式不同，金融服务完善程度和金融市场发育水平差别较大，金融制度演进和金融效率分化明显，使得区域金融稳定环境具有相对独立性，区域金融风险具有差异性，这些客观因素决定了开展区域金融风险和金融脆弱性研究评估的必要性，也提升了运用资产负债表分析评估区域金融风险及脆弱性的研究价值和拓展空间。
本文以我国西部某省为考察对象，以资产负债表分析方法开展宏观经济各部门的资产负债状况分析，对区域金融风险及脆弱性进行评估。考察该方法在区域金融研究中的适用性。需要说明的是，因为资产负债表分析法的基础是宏观经济各部门汇总的资产负债表，考虑到大型银行机构的区域分支机构资产负债表的非独立性，在部门划分中，将金融部门的国有及股份制银行和地方法人银行分而论之。另外，在非金融部门中将大中型企业与私人及小型企业也进行了区分，这样既可减少汇总时重要信息的缺失，也可体现出不同类型机构资产负债表的差异性。
二、研究区间的选择
选择研究区间需要考虑区域经济金融宏微观层面的各种变化，以容纳更多的有效信息，使研究结果更具普适性。研究区间选定2005年至2009年9月末，为方便数据的说明比较，某些经济指标的区间前2002年。
考察时段内，某省经济保持持续快速增长的良好势头。自2002年以来GDP增长率连续7年保持在11％以上，2008年的GDP增速达到15.6％，创20年以来的最高水平。
在此期间，为应对国际国内经济金融形势的发展变化，宏观调控政策取向发生了较为明显的转变，调控节奏较为频繁，调控力度不断加大，调控工具种类也明显增加，为我们在不增加数据处理量的情况下进行纵向比较研究提供了较好机会。2002年到2009年上半年期间，货币政策经历了稳健(2002-2005)到适度从紧(2006年-2008年上半年)再到适度宽松(2008年下半年以后)的调整变动。存款准备金率、存贷款基准利率、信贷投放总量等政策调控工具的数据变动较好地反映了货币政策的调整过程。
三、区域宏观金融风险与脆弱性的实证分析
(一)构建某省经济金融各部门的资产负债表矩阵
在部门划分上，考虑某省外向型经济发展相对滞后，外贸依存度自2005年以来一直在10％以下。FDI是某省企业对外融资的主要形式，公共、金融部门以外币计价的资产负债较少，某省公共部门和金融体系遭受国外风险源冲击的可能性相对较小，本文简化了IMF研究框架，舍去外部部门和外币资产，建立只包括公共部门、金融部门和非金融部门的资产负债表矩阵。划分金融部门时，结合某省直接融资占比较小，地方法人类证券、保险机构规模较小且发展缓慢的现状。在分析中只考虑银行机构，将金融部门划分为政策性银行、国有及股份制银行、地方法人银行三个部门。考虑到贷款投向和集中度问题，非金融部门进一步划分为大中型企业和私人及小型企业两个部门，最终建立起包括公共部门、政策性银行、国有及股份制银行、地方法人银行、大中型
企业和私人及小型企业在内的六部门分析框架。
综上所述，在忽略了外部部门和外币资产负债的情况下，笔者构建了考察期某省各经济部门资产负债头寸矩阵，并将从期限错配、资本结构和清偿力三个方面展开。需要提及的，一是部门资产负债表展示的是部门间的金融债权债务关系，部门内部债权债务关系――如公司企业之间债权债务关系没有体现，且房地产、企业的实物形式投资及政府对居民福利性保险不含在内：二是无法通过有效渠道获取大中型企业与私人和小型企业之间的债权债务结构方面较为准确的数据，因此省略这两个部门间的资产负债头寸分析；三是资产负债的期限划分也只能简单地以票面期限或贷款发放期限而非按严格意义上的还款到期日划分。
(二)各部门金融风险及脆弱性分析
1、各部门金融资产变化概述。
考察期某省各部门金融资产总量增长较快，大部分部门金融资产增速均高于同期GDP增速，2006-2008年宏观调控政策使各部门金融资产出现不同程度收缩。其中，大中型企业和公共部门金融资产收缩幅度明显小于居民和私人部门，而金融部门中的国有及股份制商业银行对政策调控的反应较其它机构灵敏。前者表明大中型企业和公共部门对金融资产的系统性风险控制能力较强，对于后者可能有两方面的原因，一是地方法人金融机构具有更为明显的顺周期信贷行为倾向，二是地方法人金融机构的客户群体融资需求较为刚性。
2、金融部门金融风险与脆弱性。
评估脆弱性的指标一是资产负债净头寸。即金融资产减去金融负债。当一个部门的真实资产与其风险敞口不匹配时，可能面临着清偿力风险。当然过高的杠杆率也意味着部门的脆弱性加大。二是短期资产负债净头寸即短期资产与短期负债之差。这一指标如果为负意味着部门更容易受到利率上升等因素的冲击。
(1)期限错配：金融部门净头寸和短期净头寸均为负值，且规模持续增加，期限错配问题可能加大地方法人银行部门的脆弱性。
金融部门的资产负债持续负净头寸，且规模较大，部分表明金融部门对区域经济支持力度有限，虽然表外资产也是金融资源配置区域经济的一种方式，但考察对象该部分资产十分有限。其中，在该省金融体系占主体地位的国有及股份制银行资产负债负净头寸明显高于地方法人银行机构，且在2008年期间货币政策调整转向后呈现加速趋势。负净头寸规模进一步扩张，直接原因为近年来该省国有及股份制商业银行普遍的资金上存行为，使金融资源大量流向区域外。
考察期金融部门的短期净头寸一直为负值，该指标绝对值占GDP的比重一直呈上升趋势，2007年以后呈快速增大。2007年以前短期负净头寸的增加主要源于较低存款利率和股票市场财富效应引发的“存款活期化”等负债结构的调整，此后快速增加的主要原因应是金融机构响应刺激经济政策形成的资产结构调整。观察各金融子部门，虽然国有及股份制银行和地方法人银行的短期负净头寸都呈逐年上升趋势，但后者更值得关注、因为国有及股份制银行均为分支机构，可在系统内进行高效率资金划拨，其外源融资能力较强，故短期净头寸对其影响不大。而地方法人银行部门受外源融资能力较弱因素限制，在其主要服务对象居民和小企业部门的短期净头寸增加时，期限错配不但会增加其对利率风险的暴露，在危机时候也会加大其支付风险。
(2)清偿力：金融部门债权对象过于集中，私人和小型企业对地方法人银行存在一定的偿付风险暴露，房价的大幅变动对私人部门清偿力的影响较大。
考察期金融部门2／3以上的债权都集中在非金融部门(包括大中型企业、居民及小型企业)，债权结构变化不大。考察期末达4803.34亿元，相当于同期GDP的94.1％，这意味着如果宏观经济形势恶化，资产价格大幅下跌引起非金融部门资产大幅缩水导致清偿力下降，金融部门可能面临着一定的偿付风险。从金融各子部门看，债权对象部门分化较为明显，地方法人银行对私人和小型企业的债权比重近80％，小型企业对系统性宏观经济风险的抵御能力较差，债权对象过于集中于部分小企业将会加大其风险暴露，但却可以有效分散企业个体经营和行业风险。虽然近年来国有银行加大了对私人和小型企业的债权，但对大中型国有及股份制企业和公共部门的债权也在快速增长，但国有及股份制企业整体清偿风险要小于地方法人银行机构。值得注意的是：金融部门对私人部门的债权主要集中房屋按揭贷款。期末金融部门的房屋按揭贷款余额达619.54亿元，占金融部门对私人部门债权的88.30％，如房价大幅下跌，可能会加剧金融部门对私人债权的风险暴露。
(3)资本结构：地方法人银行机构杠杆率提高，部门脆弱性加大。
虽然自2005年以来地方法人银行机构的资本额不断提高，但负债的增长仍快于资本的增长速度。考察期初地方法人银行机构的总负债是资本的21倍，资本与资产的比例为4.63％，期末分别为22倍和4.08％，表明地方法人银行机构的杠杆率有所提高，部门脆弱性加大。
3、公共部门的风险状况与脆弱性：资产负债负净头寸持续增大，短期偿付风险较低，债务向国有及股份制银行集中对区域金融系统的稳健性具有正向作用。
2008年以前，公共部门的资产负债净头寸虽然为负值，但该指标占GDP的比重变化幅度不大，2008年以后伴随着积极财政政策的实施，公共部门资产负债负净头寸持续增大，长期清偿压力加大。公共部门短期净头寸因为财政收入的不断提高,2008年之前一直保持正值，且逐年小幅增加，表明公共部门短期偿付风险较低。但从2009年开始，包括中央银行在内的公共部门负债在2009年间快速增长，2009年9月末已经占到同期GDP的50％左右，而短期负债占比在2009年间出现了大幅下滑，考察期末仅为15％左右，较2008年底下降近10百分点。造成这一现象的主要原因是近年来各类政府融资平台贷款增长较快。此类贷款主要集中在交通运输等基础设施、特色园区开发、政府储备土地开发等贷款期限普遍较长的领域。公共部门负净头寸的大幅增加对其今后较长时期财政收入和融资能力的持续稳定性提出了很高的要求和挑战。从债务来源看，国有和股份制银行是其最主要的债权人，若国有和股份制银行的资本补充、风险拨备以及信贷产品创新若能有效覆盖和转移风险，公共部门负债的大幅增长导致的金融部门清偿力风险将在可控范围内。
4、非金融部门的风险状况与脆弱性。
(1)清偿力：非金融部门资产负债净头寸和短期净头寸都为正值，且呈上升趋势，该部门整体稳健性较高。
非金融部门中无论大中型企业还是居民和私人企业的资产负债净头寸都为正值且呈上升趋势，表明其稳健性较高。考察期非金融部门正净头寸快速上升与公共部门的负净头寸明显增加形成鲜明对比，表明积极财政政策在促进经济增长的同时，使金融资产快速向私人部门转移，但并未有效转化为私人部门的消费，即积极的财政政策对私人部门消费具有一定的挤
出效应。
(2)资本结构：大中型企业杠杆率提高，企业可通过提高外币债务比重的方式降低平均债务资本比例。
在区域层面对非金融部门资本结构分析的困难之处在于，无论是大中型企业还是私人和小型企业部门都无法得到其准确的权益额，进而很难衡量其杠杆率的变化情况。在分析中虽然我们将小型企业与私人部门合并可以解决小企业主个人资产负债与企业资产混淆的问题，却使权益的确定更加困难。但有研究表明，虽然近年来随着直接融资市场的发展，经济出现储蓄资本化的趋向(居民和小型企业短期净头寸的快速增加也证实了这点)，但直接融资对间接融资的替代作用并不明显，相反地，在资本金增加的带动下很多企业利用手中的资本寻求负债资金扩大投资，最终体现为资产负债水平的整体上升。由此可部分推断出在私人和小企业部门短期净头寸不断增加的情况下，大中型企业的杠杆率也在提高。考虑在直接融资对企业资本结构改善作用不明显和人民币不断升值的背景下，提高以外币计价的债务比例有助于降低企业的平均债务资本比例。
(三)区域整体脆弱性分析：期限错配角度的情景分析
在前述对各部门的风险状况分析的基础上，从期限错配角度进一步考察区域整体脆弱性及风险在部门间的相互作用和传递。
我们用各部门融资净缺口来衡量期限错配的程度(见下表1至表6)。融资缺口等于各部门的流动资产与各部门的短期负债之差，系统融资净缺口等于各部门缺口之和。我们假设了三种情景分别计算2008年和2009年9月末系统的融资净缺口。
情景一：假设仅将金融部门对央行的债权和库存现金作为流动资产，且所有短期负债同时到期且不能展期。
极端情况下，由于存在悲观情绪或受到某种系统性冲击，各部门对银行体系的信心丧失，活期储蓄存款和企业存款大量流失，金融部门面临着要在较短的时间内偿付5477亿元的短期债务的压力(表1)，在没有央行紧急再贷款注入或总行级资金支持的情况下，金融部门在动用了527亿元流动资产和公共部门的140亿元净头寸乃至动员非金融部门的2573亿元资金后仍会存在2237亿元缺口。考察期末，尽管公共部门债务中长期化趋势有助于降低系统风险(表2)，但由于金融部门短期负债的快速增加使得各部门的净缺口负值增加，期限错配使得区域金融系统面临风险增大，且系统融资缺口扩大到2730亿元。
情景二：假设金融部门的短期资产中的50％资产作为流动性资产，且所有的短期负债都不能展期。
从表3、4可以看出，如果金融部门有50％的短期资产(短期贷款)可以转化为流动性，则2008年末和2009年9月末融资缺口可分别降低到1061亿元和1345亿元。当我们近一步放松假设，设仅有50％的短期负债不能展期，则融资缺口分别为正的1677亿和1901亿元(表5、6)。
情景三：假设金融部门短期资产中的50％资产作为流动性资产，而且仅有50％的短期负债不能展期。
综上所述，由于金融部门资产负债结构配置的短期负债过度支持中长期资产，将使区域经济金融体系中存在较大的系统融资缺口。在一定条件下，可能形成系统性风险。
四、主要结论
关键词：快速消费品企业 财务管理 研究
一、研究背景及意义
在行业分类中，大部分中小企业都是快速消费品生产企业，它们在经济社会发展中的作用不可忽视。随着经济的发展和零售业对外开放，在商品流通领域发生了根本性的变革，生产企业在营销上面临着多渠道的机遇和挑战，快速消费品行业为适应市场竞争，不断进行营销创新，在此背景下如何加强财务管理、创新管理方法成为快速消费品企业必须面临的课题。
企业财务管理的水平对于企业成本控制具有十分重要的意义。任何一个企业都是盈利为目的的，如果不以盈利为目的，那就成了非营利组织，就不是企业了。企业盈利能力主要体现在成本控制，在收入一定的情况下，如何在保证生产质量的情况下大幅压缩生产成本，将是企业的关键控制点。
二、快速消费品企业财务管理存在的问题研究
（一）对财务管理工作重视不够，财务人员的专业素质有待提高
在实际工作中，多数快速消费品企业领导对新财务准则都不太了解，对实施新会计准则并不重视，对其存在片面认识，认为只是财务部门的分内之事，与企业领导关系并不大。当前，快速消费品企业所处的经济环境日趋复杂，经济事项的不确定性也日益增多，增大了财务管理的选择空间，财务人员需运用专业理论知识和实践经验进行判断，才能对发生的经济活动进行恰当的处理。
（二）全面预算管理较为滞后
财务预算管理是企业进行现代化管理的重要内容，能够有效提升快速消费品企业内部管理水平，依靠管理目标的协调、发展以及计划等过程的结合，对企业的经营目标实施预计和管理，在推动企业有效实现内部控制、完成战略目标方面发挥着越来越重要的作用。企业的控制、目标等过程都需要财务预算的参与，围绕企业考核标准，保障和支持企业战略目标的实施。快速消费品企业财务预算分析能力还有待于进一步提升，不少快速消费品企业预算编制不到位，难以落实到位，追加预算往往过多，不能够发挥预算约束的作用，难以切实发挥财务预算的监督职能。
（三）投资结构不合理，负债结构有待进一步优化
当前，不少快速消费品生产企业对于企业的投融资结构问题缺少科学合理的划分以及清晰明确的认识，在实际投资活动中常常由于投资结构不合理，致使企业有限的资金使用方向不明确，投资风险较大，资金的使用效率较低。快速消费品生产企业在实际的管理活动中，常常存在着重资金数量而忽视资金质量的问题。对于资本的认识还相对比较肤浅，出现资本金不足的状况。不少快速消费品企业都习惯于向银行借贷资金，极易形成潜在的金融风险，有可能为企业未来发展留下障碍。
（四）资产结构不够合理，融资渠道单一
当前快速消费品生产企业的资金大都用于更新生产设备、更新技术、引进人才以及扩大企业生产规模等，导致固定资产较多、流动资金较小、资产结构不合理。融资渠道过于单一，我国快速消费品生产企业在进行融资活动时融资渠道常常偏重于内源性融资方式，单纯地依赖于自身资产的管理运作和往复运用，资金的筹措数量有限，很容易造成资金周转不顺畅、资金准备不充分、企业融资难度增大的状况，影响企业的正常生产经营活动。
三、加强快速消费品企业财务管理的相关措施
（一）加强财务管理制度建设，提高管理水平
进一步提升财务管理工作的科学性和精确性。一是加强制度建设，逐步完善预算管理制度、内部控制制度、现金管理制度、公务卡支付结算制度。明确岗位职责，建立内部牵制制度，加强票据管理和应收账款的管理。二是加强财务分析，提高财务数据的准确性和真实性。对企业内部核算以及各项资金往来账项进行科学的分析和评估，对于大额账项进行追溯分析和账龄分析，从源头上减少发生坏账的概率，确保会计核算的规范、真实、可靠。三是财务人员要加强学习，不断提升职业判断能力。严格按照财务管理规范，切实保障快速消费品企业会计核算基础性工作的规范性和合理性，强化企业财务管理和控制，强化风险约束。
（二）强化财务风险控制，建立财务预警机制
完善快速消费品企业财务风险管控机制，提升财务风险控制水平。在实施财务风险管理的过程中，快速消费品企业高级管理者及员工要树立正确的风险防范意识，形成财务风险控制的意识和氛围，进一步加强财务风险控制制度的落实。一方面要强化风险管理在整个企业管理中的地位及作用，构建符合企业发展实际的全面风险管理框架和体系。另一方面要积极构建财务风险控制管理网络，在风险控制的各关键点采取财务风险控制，将企业财务风险控制的各项管理责任落实到位。
（三）完善公司治理结构，提高会计信息质量
我国还未能建立有效的现代企业制度，必须尽快完善公司治理结构，规范企业的财务管理行为。要进一步提高快速消费品企业管理层财务管理意识，促使财务人员在真正提高会计信息质量上下功夫，而不是依赖非常交易及非公允的关联交易等操纵利润。加强信息管理，及时更新财务管理系统，保证会计信息质量的真实性、完整性、可理解性和可比性。
（四）强化企业财务预算管理，提高预算管理水平
一是要进一步规范预算管理业务流程。积极采用合理科学的管理方式，贯穿于预算的编制、审批、控制、调整、执行、分析、监管等各个环节及过程。二是建立并完善预算管理分析及监督机制，确保企业预算资金的安全。将企业预算资金的使用权、物资采购权以及预算资金支付权等进行分离，使得这三项权利能够在不同的部门之间相互对立，以此促进他们之间的相互制约、相互监管、相互控制。三是强化快速消费品企业财务人员的预算管理分析水平，有效推进预算管理建设。
（五）进一步加强资产管理，优化投融资行为
关键词：市场不确定 存货质押融资 企业利润 定量分析
为解决中小型企业融资难的问题，各金融机构推出了存货质押贷款业务，以便使中小企业的融资途径得到进一步拓宽。随着社会经济的快速发展，该种融资业务也在近几年得到了快速发展。但就现阶段而言，由于市场存在较多不确定因素，所以不少企业在采取该种融资方式后难以完成利润定量分析，进而承担了一定的融资风险。因此，还应加强有关问题的研究，以便更好的解决中小企业的融资问题。
一、基于市场不确定下的存货质押融资业务概述
作为一种物流仓储企业参与的动产质押贷款业务，存货质押融资业务的开展由借方企业提供存货作为担保，从而从银行等金融机构获得贷款，而借方企业拥有的存货将作为质物交由作为中介方的物流企业保管。目前，这一融资业务取得了快速发展，但是在其演化中将会产生清算延迟和流动性风险，所以采取该种融资方式的企业还应加强利润分析。从国内研究来看，多数学者都在实践基础上完成了业务运作模式和风险控制等问题的分析，但很少有学者对企业利润进行定量研究。此外，多数研究都假设市场不存在不确定因素。但实际上，企业无法对货物销售价格和订货周期等因素进行准确预知，所以市场存在较多不确定因素。在考虑这些因素的基础上，对企业开展存货质押融资业务后的利润进行分析，则能够更好的完成企业风险评估，并为企业制定科学管理决策提供依据。
二、基于市场不确定下的存货质押融资后企业利润的定量分析
（一）分析模型
在企业完成存货质押融资后，想要对企业的利润进行定量分析，还要对因受市场波动影响无法确定的订货周期和产品单价等因素进行考虑。而聘请相关专家结合历史经验对企业的利润进行估计，可以完成产品单价和订货周期等因素所在的区间概率的估计，从而使企业利润得到更加客观的反映。为此，还应假设企业 期初原材料资金为零，依靠销售收入进行供应商货款的支付，并且在支付不足时利用存货质押融资方式支付。假设企业产品单价为P，订货周期为T，每次采购的数量可以利用Q表示，每次订货费用为S，单个产品仓储费用表示为H，产品采购单价为c。通过开展融资业务，企业能够通过立即支付获得现金折扣。在材料库存稳定，并且资金链顺畅的条件下，企业未产生缺货成本。而企业年储存成本利用利用QH/2表示，年支付贷款可以利用Qc（1-r）/T表示，年订货成本为S/T，年融资成本为Qc（1-r）/I1。而r是现金折扣率，在（0，1）范围内，I1为业务费率。由此可得，企业年总收入为QP/T，年利润则为πf=QP/T-[Q（1-r）c/T+S/T+QH/2+Q（1-r）cI1]。
（二）利润分析
在市场不确定条件下，还要利用证据理论融合多为专家估计信息，然后针对货物销售价格和订货周期这两个参数完成概率分布的构造，进而通过Monte Carlo仿真进行利润的定量分析。具体来讲，就是设X={x1，x2}={P，T}，y=πf=f（X）。在安排n个专家完成X值的估计后，可以得到xi∈Aji，j在1-n范围内取值，Aji为区间数，在[aji，bji]范围内。而焦元Aji的BPA为m（Aji）=1/n，X的辨识框架为[]X，xi的辨识框架为[]i，因此[]X为[]1和[]2的笛卡尔积。根据Laplace定理，可以认为不确定参数的概率密度函数服从均匀分布，所以每个状态的概率相同。由此，可以完成xi的概率密度函数PDF的构造。而合成后的xi有Ni个区间个数，所以其概率分布函数CDF可以利用下式表示。利用Monte Carlo进行仿真分析，可得企业利润概率分布。具体来讲，就是先对下式的反函数进行求取，然后随机抽样N次，以获得N个p，N在[0，1]范围内取值。将得到的p带入反函数，则能够得到N个T及N个Pi。将X带入y，则能够获得N*N个y，从而获得利润y的PDF和CDF。
（三）实例分析
某企业在进行某种原材料采购时，期初可用资金为零，S为300元/次，H值为3元/（件・年），Q为500件，r为0.02，c为25元/件，I1为0.01/年。企业聘请了三位专家对存货质押融资后的利润进行评估，其中一位专家指出T在[0.05，0.1]范围内取值，P在[28，34]范围内取值。第二位专家提出T在[0.06，0.12]范围内取值，P在[26，37]范围内取值。第三位专家提出T在[0.04，0.08]范围内取值，P在[29，38]范围内取值。采取上述方法进行估算，可以得到m（T）和m（P）均为0.333的BPA。通过仿真分析，可以得到如下图所示的企业存货质押融资后利润概率分布图。而根据量化评定结果，企业则可以制定科学的融资决策。
三、结束语
通过研究可以发现，采取该种利润定量分析方法能够对企业开展存货质押融资业务的利润进行定量分析，并且能够为企业决策者提供较为直观的分析结果，所以能够为企业战略决策的制定提供科学依据。此外，由于该种利润定量分析方法对市场不确定性因素进行了考虑，因此具有一定的实用性，可以获得良好的应用前景。
参考文献：
[1]闫英，叶怀珍，锁斌.基于D-S证据理论的存货质押融资后利润分析[J].工业工程，2012，01：82-86
关键词：银行 国际融资 贸易风险
1 问题的提出
随着改革开放的日益深入，中国国际贸易规模逐渐扩大，银行业国际融资贸易业务呈现出快速发展态势，对于促进对外贸易的发展起着极其重要的推动作用[1]。与此同时，银行业国际融资贸易业务的风险防范也同时提上日程，受到银行界和学术界的高度关注。只有有效地防范银行国际贸易融资风险，才能保持银行业的健康、快速、稳定发展，也才会长远地推动对外贸易不断扩大[2][3]。基于当前银行国际融资贸易业务的现状，本文以中行某西部分行某西部分行为例，对国际融资贸易风险预测做出全面而深入的研究，以便为国际融资贸易风险管理提供政策性建议。
国内外学者对银行业国际融资贸易风险都进行了较为系统而深入的研究。国外学者主要从通过专家制度法、信用评级法、KMV模型计量方法等综合性方法对信用风险管理中的识别风险、防范风险及其管理风险等内容都进行了较为详细的论述[4]。国内学者关于商业银行国际贸易融资风险管理的研究主要集中风险指标量化、业务操作风险、风险管理策略以及汇率风险等方面。这些研究成果从风险预测方法、制度建设防范方面做出了积极的探索[5][6]。然而，我们应该注意到的是，银行业国际融资贸易，尤其是经历过2008年金融危机，呈现出新的特点，提出了新的问题，银行业发展也表现出诸多方面的改革。所以，本文有必要从定量角度全面分析银行业国际融资贸易的风险测量，为内地国际融资贸易的健康发展提供有利的理论支持。
2 中行某西部分行国际融资贸易的发展现状
本文着眼于中行某西部分行国际融资贸易的总体发展趋势、规模状况和结构分布三个方面做出详细的分析。
2.1 国际融资贸易总体趋势发展较快 总体来看，中行某西部分行国际融资贸易呈现出较快的发展势头。无论从进口结算还是从出口总量看，增长速度都很快。2009-2011年间，中行某西部分行国际融资贸易进口结算总量由72302.52万美元增加到106957万美元，年均增长21.45%，其中2011年的增长速度高达22.55%。出口结算总量由2009年的155542.2万美元增长至2011年的182712万美元，年均增长10.33%。之所以出现国际贸易进出口结算规模快速增长，原因在于西部城市对外贸易规模的扩大，增加了国际融资贸易的金融需求。
2.2 外汇融资规模有所波动 在国际融资贸易总体趋势向好发展的大背景下，外汇融资规模呈现出波动发展态势。从2011年相关数据可以看到，外汇融资产品业务量达到1389万美元，而2010年的外汇融资产品业务量已经实现2301万美元，同比下降39.63%。外汇融资业务量规模状况有所波动，其市场表现较不稳定。我们认为根本原因在于西部城市的外贸经济受到当地经济发展水平的制约，加之融资成本增加，外汇融资规模的扩大就受到极大地限制。
2.3 出口结算发展较快 中行某西部分行国际贸易融资结构趋于优化，出口结算发展迅速。2011年出口结算量与上年同比增长38.65%；与此同时，进口结算量同比增长21.72%，其中进口开证同比下降，进口代收和汇出汇款同比增幅较大。我们可以看到，中行某西部分行的出口结算的增长速度远高于进口结算。这是因为该城市已经由对内发展转向对外扩张的经济发展战略，本地企业对外贸易的积极性大大地提高，使得出口结算规模增长较快。
3 中行某西部分行国际融资贸易风险管理的主要问题及原因分析
3.1 贸易融资方式单一、传统 贸易融资方式创新的供求矛盾日益成为制约中行某西部分行国际融资贸易的长远发展。贸易融资方式的单一与多样化的市场需求之间存在着巨大的差距，导致金融创新无法满足当地企业对外贸易的金融需求。从业务结构角度看，中行某西部分行仍然以传统的授信方式进行国际融资贸易，2011年汇入汇款和汇出汇款的业务量占比分别高达47.73%和33.40%，足以表现出贸易融资方式的单一。
3.2 创新能力较弱 制约中行某西部分行较快发展的问题之一在于金融创新不足。据相关数据统计显示，中行某西部分行的银行信用证业务高达至12亿美元，占国际贸易融资总量的65%，而创新性的汇款业务发展较慢，仅占国际贸易融资的21%。在这种情况下，外贸出口企业无法根据自身的实际金融需求选择融资方式，增加了融资成本。因此，加快金融创新力度是解决国际贸易融资风险管控的有力举措之一。
当今社会的经济竞争异常激烈，全球经济的一体化更加剧了企业之间的竞争，企业竞争也从最简单的产品质量、价格的竞争，升级到企业的国际形象和企业品牌知名度的竞争，现在已经全面上升到企业全球战略规划的竞争。企业要想做强做大，就必须进行转型升级，在保持现有经营成果的基础上，审时度势，制定企业投融资战略，扩大企业规模，规避财务风险，最终取得竞争优势并获得成功。
二、企业财务和投融资战略现状
1.投融资战略类型
（1）快速扩张战略
企业的快速扩张融资战略是指企业的投资、融资都是以快速扩张资产规模为目的。它是企业多元化、一体化发展的战略手段，企业为了进行快速的扩张往往需要留存大量、甚至全部的利润，造成了企业的内部和外部的资金紧张，为了弥补资金缺口，企业就要进行大量的外部筹资。外部筹资来源大部分是债权融资，还有一小部分的股权融资。这种大规模的扩张是建立在高负债的基础上，为了寻求扩张后带来的高利润。快速扩张型融资战略容易导致企业的高负债率，引起资本结构的不稳定。
（2）稳健发展战略
稳健发展战略是企业把扩张建立在效益的稳步增长上，企业经营效益逐年稳步增长的同时，资产规模也在慢慢的扩大，这是一种稳健的发展战略手段，在考虑发展的同时又足够的重视风险。实行稳健发展型的企业都会尽可能的优化现有资源配置，做强核心业务，提高现有资金使用效率，扩大企业效益，将获得的利润累积后进行适当的扩张。稳健型投融资战略的特点是：适当负债、适当分配、重视收益。
（3）防御收缩战略
实施防御收缩型投融资战略是以一种防御型战略，一般是经济环境不好的情况下选择的一种战略方法。它是在预防企业出现财务危机的基础上，为了企业的生存和发展，适度地进行投融资的一种战略形式。企业把增加资金流入作为首要目标，尽可能的减少资金流出，通过精简机构，削减企业日常开支，减少库存，降低生产成本等手段，集中一切人力、物力，用于能为企业尽快带来效益的主导业务上，使主导业务更具有市场竞争力，以便企业资金加速回流。防御收缩战略有着低负债、低收益、高分配等特点。
2.投融资战略管理内容
（1）投资战略
投资战略作为企业战略规划和财务管理的重要内容，决定着企业是否能将有限的资金进行有效利用，实现企业资源合理配置，资本结构不断优化，提升竞争能力，参与社会利润的分配。投资战略需要企业规划投资方向和规模、资源优化目标、全面评估投资效益以及投资战略的实施途径。投资作为企业重要经济行为，必须要慎重行事、科学决策，既要合理地使用自有资金和资源，更要谨慎利用外来资金，保证企业资金流的顺畅运转。其主要包括各类资产的投资方向、自身资本规模比例的确定；产品升级改造或研发新产品的投资；内部或外部生产扩张投资；单独投资还是联合投资；设定风险和利润条件的投资决策等。
（2）融资战略
融资战略作为投资战略执行的前提，直接关系到企业全局战略的成败，同时，筹资活动的成本也直接影响企业经营成本和负担比例的高低，会进一步影响企业在市场上的竞争能力。大多数人会认为融资战略只是企业的资金筹措计划，并没有给予高度重视，遇到资金筹措受阻时，不能做到及时应对，导致企业一系列的战略计划无法实施。融资战略作为企业的战略规划，是企业为更好地适应未来多变的市场环境和发展规划，在资金筹措方面确定长期和系统的计划方案。其目的是降低企业资本成本，并保持资金来源的稳定和灵活，兼顾降低筹资风险。
3.发展战略和投融资战略关系
发展战略作为企业全方位、多层次、多维度的管理体系，需要各个部门及每名员工都肩负战略指标和实施使命。企业要实施战略管理，必须要求各项经营活动服从和支撑战略发展目标，财务战略作为总体战略的一部分，必须要服务于整体战略。而投融资战略隶属于财务战略，要与其它战略相协调、相对应，做好支持服务，它对企业战略的成功起到重要作用。如果企业投融资战略实施不利，会影响资金筹措和投放，企业资金流会出现运行不畅，直接导致其它战略计划无法实施和持续推进。总之，投融资战略既依附于发展战略，又会对企业发展战略起到制约和支持作用，两者相辅相成、辩证统一。
三、企业战略规划策略分析
1.战略综合规划
企业战略作为企业发展设立的长期愿景，是自上而下的全局规划，并对达成目标的实施过程进行全方位指导性的谋划，归属于企业宏观管理行为，并具有整体性、指导性、长期性、系统性、基本性等特性。企业战略作为各种战略的统称，各企业会结合自身特点和目标需求有针对性的制定规划，其中包括发展战略、投融资战略、品牌战略、产品战略等内容。企业综合战略规划的制定，要充分考虑外部环境和内部条件两个因素，对外要及时收集和掌握外部环境信息，对内要分析管理水平和人员素质，了解产供销现状以及清楚企业的行业地位，通过全面的分析对比做出合理的综合规划。
2.技术开发战略
技术开发是对企业现有产品的工艺进行升级改造或降低生产成本，从而利用高品质形成竞争优势，利用优惠的价格占领市场份额。目前，我国企业对于产品工艺的开发创造能力较弱，与发达国家相比具有较大的差距。企业的技术研发能力就是企业的核心竞争力和生命力，企业的发展战略也与企业的技术开发息息相关。对于一个有着明确战略规划的企业来说，制定技术开发方向是战略规划的重点。企业研发出来的新产品，从成熟到衰退，在激烈的市场环境下，如果没有持续地对产品工艺的再开发，就会被市场淘汰。所以，企业的战略规划里，如果没有技术开发，就无法形成竞争优势，无法保持企业在可持续发展。
3.区域战略规划
近几年，国家为了刺激经济发展，出台了“一路一带”、“东北老工业基地振兴战略”、“中部崛起战略”等一系列区域振兴计划，形成由点带面适应和引领经济新常态的重大战略举措。从而推进重点地区的一体化发展，保证国民经济稳定增长。企业的战略规划也要顺应国家战略，重点布局区域经济，统筹规划，实现新的驱动发展战略。
在我国，虽然近年的经济平稳快速发展，但人们还是不能深刻认识到交通经济的重要性，对于交通经济的研究也较为浅显。也正是这样，我国的基层交通经济融资困难的问题也愈发严重，对我国总体的经济发展的恶劣影响越来越大，对百姓的生活、工作的负面影响也与日俱增。因此，我国相关部门的工作人员必须立刻有目的性的开展研究以及分析，解决我国的基层交通经济融资困难的问题迫在眉睫!
一、我国基层交通经济融资所面临的困难
1.政府的投资无法满通经济发展的需要
我国的基层交通经济融资的主要来源是政府投资，也就是说，政府投资是我国基层交通经济融资的守卫“供应商”，从理论上来说，政府的投资是推动我国基层交通经`济快速发展的主要推动力，也是我国基层交通经济融资的基本保障。然而，目前看来，我国在交通经济方面的政府投资的情况却不容乐观。我国的政府投资一般主要分为以下两种投资形式：第一种形式是国债资金，也就是利用长期的向全国发行建设方面的债券的方式来筹集资金，从而为交通经济技术投资基金;第二种形式是中央补助，也就是指直接从我国的相关财政部门给我国的基层交通经济建设的相关部门亦或工程拨款，从而保证的我国基层交通经济建设的顺利进行。然而，近年来，随着我国的基层交通经济建设的速度越来越快、数量越来越多、任务越来越繁重，所涉及的范围也逐渐的由城市走向乡村，越来越广泛，我国政府的投资已经越来越难以满足我国基层交通经济建设的融资需要、难以满足基层交通经济建设的发展。
2.贷款的高利息提升基层交通经济发展的压力
我国的基层交通经济融资的另外一条比重相对来讲比较大的重要途径，也是能够解决政府的投资的经济约束的，便是向银行进行贷款。由于银行的资金相对来讲比较充足，因此，在一般情况下，没有必要顾虑出现资金缺乏的问题的现象，也就是说，一般情况下，银行都能够为我国的基层交通经济融资提供强有力的支持。然而，向银行进行贷款也存在着一定的风险，例如，在银行进行的贷款，一般情况下的利率都相对比较高，并且对于我国的基层交通经济融资问题来讲，一般的还款周期对会比较长，因此，总体所产生的融资贷款成本也比较高，给我过的基层交通经济融资建设成带来了极大的发展压力。
在我国的一些地区，甚至有将基层交通经济建设的一年的利润全部用来归还贷款的现象产生。
3.民众对于基层交通经济的投资越来越少
在我国，还有一种基层交通经济融资的方式便是民众投资。民间资本是我国基层交通经济融资方式的一种，然而，所占的成分比例却微乎其微，由于我国的基层交通经济建设的投资巨大，建设周期以及消耗的时间也比较长，并且资金的收回比较缓慢，所以，对于我国的追求发展稳定、可靠、而且希冀快速回收资金赚钱的大多数百姓来讲，基层交通经济建设并没有很大的投资吸引力。因此，民众对于国家基层交通经济建设的热情度非常低，投资也相对很少。
二、缓解我国基层交通经济融资困难问题的对策
1.促进我国的政府财政的支持力度
针对于我国基层交通经济融资困难所存在的几点问题，促进我国的政府的财政支持力度是解决我国基层交通经济融资困难的重点方法之一。
加快对于我国省市级、地方的管理方案改革，为当地的政府分配更加多的自主权力，为省级、市级等地方区域之内的基层交通经济建设的发展提供强有力的经济资金基础。因此，促进我国的政府财政的支持力度，从而为我国的基层交通经济融资建设提供直接的发展动力，是解决我国基层交通经济融资困难的问题的最根本的直接路径。
2.建立地域的基层交通经济建设专项基金
为了解决我国基层交通经济融资困难的问题，首先要从解决资金的来源入手。除了促进我国政府的财政的支持力度，我国相关的部门也可以通过建立地域的基层交通经济建设专项基金来保证我国基层交通经济建设融资数额达到最多。例如，根据我国社会的实际情况，相关部门可以聘请专业的投资及后与专家对我国的基层交通经济融资进行管理、监督、以及操作。
发行我国交通建设的相关基金券，将我国的社会上的一些暂时没有用处的闲散资金、以及民众资源投入的个人零散资金集中起来，充分的投资应用到我国的交通建设中来。显然，国家必须规定有吸引力的、有发展前景的投资优势来吸引民众进行投资。与此同时，当基金获得相应的收益之后，应该按照基金中股份的多少分别进行不同薪酬的划分。这样，随着我国社会与科学技术的进一步发展，我国应该建立一个不局限于仅仅依靠着政府方面的支撑来影响基层交通经济融资情况的基层交通经济建设融资的专项基金，为我国的相关活动提供良好的经济支持。
3.根据不同地域的交通建设情况采取不同的解决措施
前文也有些提到，我国的基层交通经济融资手段包括三点最为著名，分别为政府投资、向银行贷款、民众资金，这三种方法也为我国的基层交通经济建设提供了不小的支持，然而，发展，要从长远的眼光来看，因此，仅凭这三种方式来吃撑我国基层交通经济建设的融资是远远不够的。近年来，随着县、镇、乡、村的交通建设越来广泛，因此，所需要的资金的数量已经越来越大。这
样的一个现实情况——我国的基层交通经济融资的情况也会随之越来越紧张。为了缓解这个问题，每一个乡镇的工作人员需要对本乡镇的交通经济的建设进行深刻的认识与反思，并且选择最适合的、最优的解决办法，因地制宜，为乡村的基层交通经济融资建设引入更加多的资金!大力的引入这样才能够在有效的时间内将我国的基层交通经济融资困难的问题解决的最迅速。
三、总结
在我国，基层的交通经济融资困难一直是影响我国经济建设，阻碍我国交通管理以及发展的重点问题。
【关键词】投融资 组合模型 优化
随着我国经济的快速发展，企业的投资规模的也相应的得到看扩大，企业的资本结构不合理和融资难的问题，逐渐成为了制约我国企业发展的的关键要素，而且也成为了现实生活中和理论研究的热点问题。随着房地产的快速发展和制造业的疲软，企业的投融资问题显得日益的迫切而且重要。
一、企业投融资模型的建立
企业投融资的定义是指在企业的正常运营中的两种不同的类型，其目的都是通过投融资行为来使企业的实力发展壮大，其过程都是通过一定的策略和模型使企业能够获得更好的经济效益。在财务管理工作中，投资分为对企业外的其它企业进行投资，和对企业内部的投资。在企业进行投资的过程中，要选择使用可能的组合形式，然后通过不同投资组合的比较，时刻要牢记的是要挑选其中最佳的投资组合。
企业的投资是指企业通过自己的资产进行投资，并且承担相应的风险，以实现企业能够合法的获得更多的资金回报或者权益的经济活动。对于企业的投资来说有投入和产出两个过程，对于投资企业来说，其投入过程需要特别的谨慎小心，因为稍有不慎都有可能使投资效益为零，使资金白白的流失。所以在企业进行投资的过程中要客观合理的分析投资环境、自身的力量，对投资项目要做好仔细的市场调查，避免投资失败的事情发生。
企业的融资是企业在自己的发展过程中，根据企业未来发展的需要，通过一定的方式利用企业内部或者外部的资金的一种经营好的。对于企业来说，维持足够的现金流非常重要，是企业能够正常生存和发展的需要，如果缺少足够的资金，企业将难以获得较大的发展。
从企业的投资角度来说，投资应该能够达到两个目标：安全性；盈利性。其中安全性是企业进行投资的首要目标，只有资金的安全性得到满足的其他下，企业才应该追求第二个目标——盈利性。本文将用相对投资效果来表示企业的盈利性目标，用投资组合风险表示安全性目标，以此来研究在投资组合中实现相对投资效果的尽可能的大，而风险组合尽可能小的投资组合模型问题。
为了方便研究，进行以下假设：各投资决策的效果是不可观测的，可以进行描述和估计；投资都发生在各期的初期，而且在每期的末尾都会对改对应的投资效果进行评价；企业投资了N家风险企业，而且连续向这N家企业投资了M期。假定企业期望的资本回报率的值为F（x），其中的资金风险为VAR（x）来建立模型，其中目标函数F（x）表示的意义为在对所有不确定的环境下资金回报率的平均值。通过对模型进行求解，采用试算的方法，在对所有的变量都取确定值的基础上，其收益和风险评估数值都通过赋予确定的数值来计算，而且将目标偏差引入到次模型中，对目标的期望的收益和风险应用模糊运算的方法来分析。
二、组合模型的优化分析
企业的投融资组合模型通常采用下列方法来进行分析：
灰色系统的理论方法。灰色系统的理论是由我国著名学者邓聚龙提出来的一种方法，它主要通过分析离散序列之间的相关程度来进行判断，这种方法具有利用的数据较少，而且可以进行多因素进行分析的特点，一般来说可以达到比较不错的效果。要用灰色系统的方法进行分析，须满足三个条件：同等机性、同级性、无因次性，为了能够得到尽可能正确的结果，分析所需要的各项指标应当希望越大越好。
资料分析的方法。可以通过利用一个生产厂商的生产边界进行评估其生产的能力，假如一个厂商的实际产出大于其预估的最大产出，就表示其具有比较高的生产效率，值得进行投资；如果其实际产出落后于其预估的最大产出，那么就表示其生产效率比较低下，进行投资就存在一定的风险。对于厂商来说，其生产效率的高低可以通过实际产出和预估的最大产出的比值进行判断。也就是说，可以将厂商的总效率分为实质要素投入产出相关的技术效率和最佳要素相关的配置效率，通过单位等量曲线来判断其技术效率和配置效率。
演化式内神经的网络方法。演化式内神经网络的方法是结合了倒传递神经网络和遗传算法的优点，它将倒传网络的架构、网络的层数和相关的参数进行数学编码，进而产生原始的数据群，然后将这些数据群放到网络里，运用遗传算法来进行复制、突变、，从而产生出令人满意的参数。
在企业的投融资过程中，除了选择优秀的投融资模型，还要明确其进行投融资的目标，要根据企业的实际情况和投融资的目标来决定投融资方案，在方案确定了之后，再进行投融资的组合模型分析后，最终确定最佳的金融活动方案。在投融资活动的时候，还要尽可能的考虑项目合作的方式，这种方法可以降低和合作企业自己的关联度，使企业能够保持一定的独立性，从而降低企业金融活动的风险，进而提高企业的投融资效率。在企业进行投融资时候，要注意维护市场的公平、公正的竞争环境，改善企业自己的投融资环境。对于每一个企业来说，要严格的遵守金融活动的有关法律法规。
三、结束语
企业的投融资组合模型可以用来指导企业投融资活动的一个标准的系统，它可以帮助企业理性的对预定的金融活动进行分析，使企业的金融活动能够有效的运作，同时它还可以降低企业金融活动的风险，帮助企业实现盈利。在越来越多的实践中已经发现，其方法取得了良好的效果，受到了金融企业的大力欢迎。
参考文献：
[1]李荔.企业投融资组合的模型优化研究[J].时代金融（下旬）， 2012.
[2]郭洋，方华.项目融资风险控制与收益分析[J].金融经济，2012.
[3]朱坤林.中小企业融资理论综述[J].商业研究，2011.
关键词：投融资企业；财务会计；报表；审核
中图分类号：E232.5 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）025-000-02
引言
一般投融资企业是通过融资的手段来提高企业的经济和竞争能力，以此来获得更大的经济利益和长远发展，其中最主要的就是财务管理。随着社会的发展，会计职能将会慢慢的转换成管理型，而不再是核算型了，以避免传统观念造成的弊端，促使财务管理方式在经济快速发展的情况下能快速有效地执行下去。在财务管理中，重点就是财务报表的管理，其作为企业投资决策的重要依据，必须严谨、详细、清晰、明了，在保证账目的准确性的同时，为企业提供精准的数据，使企业健康的发展。
一、投融资企业财务会计报表审核的作用分析
财务会计审核主要包括内容、形式、呈报数据和相关资料等内容的审核，审核报表在投融资企业中具有相当重要的作用。为保证投融资企业各项财务报表的质量，投融资企业报表必须进行严谨的核算，以达到控制的目的。在必要时，部分财务报表会进行合并，汇总到一起，但是这部分工作的开展，也是建立在财务报表的准确、科学的基础上来进行，以此避免重复工作，提高审核效率，为投融资企业投资的安全性和准确性提供强有力的保障。除此之外，投融资企业还应当具有良好的企业信誉，在一定程度上，财务报表的审核准确性对企业的信誉有直接性的影响。只有核算做到了科学、准确、透明化，才能得到合作伙伴的信任，企业才能得到快速、良好的发展，所以财务报表的审核工作对企业的发展具有着深远的意义。
二、投融资企业财务会计报表审核方法和内容分析
1.投融资企业财务会计报表审核方法
（1）财务会计报表审计工作主要依据相关的规章制度来进行。企业法人在经营管理过程中必须依照相关的规章制度来进行财务管理工作，保证所有事项符合国家财务规定，符合企业规定，各项财务报表之间的勾稽关系必须运用公式进行核算，避免造成误差，对于审核完成的财务报表要加盖公司印章进行证明，以保证审核结果的严肃性和合理性，相关负责人还应当签字认可。
（2）在投融资企业财务报表审核中，要有一定的层次性。对于相关资料，报表进行审查时要保证其财务报表的格式和内容均符合相关规定，不能出现丝毫差错。比如按照下列顺序来进行：首先相关人员分别对各种报表及附带资料进行分类对比；然后审查财务会计报表的审核资料，检查其准确性；最后在审查各类财务会计报表的备份资料。以此来提高各类财务报表的审核科学性和准确性，
（3）对投融资企业财务会计审核报表的重复审核。它的主要目的就是在合理性前提下对财务会计报表进行排除检查，针对特殊科目进行排查，检查排除部分因科目使用不合理而出现的一场。比如说，某投融资企业收到相关政策方面的影响，在当年的财务会计审核报表使用过程中，采用了特殊的会计科目进行登记，但因相关财务人员缺乏这方面的专业审核知识和审核经验，致使本年度的财务会计报表出现了很多的不确定性，但未能及时解决，在接下来之后，仍然采用这种方式进行审核但该年度又缺少的相关政策的支持，导致投融资的效益和既定的目标出现了偏差，未能达到企业既定的目标。
2.投融资企业财务会计报表审核内容
（1）审核财务汇总会计报表。对财务会计财务汇总报表的审核是投融资企业审核的基础，企业拥有良好的财务会计汇总报表审核能够完善会计报表的相关内容，还能在规定的范围内进行自我审核，还能为企也的长远发展提供准确的数据，为投融资企业的正确决策做出贡献。例如，某投融资企业在年终进行财务会计报表的审核，财务会计汇总表上因缺少了对资产负债的审核导致汇总表内显示同比增长了9%，致使来年因资金短缺导致部分项目无法展开，影响企业发展。
（2）审核财务会计利润报表。现在的投融资企业大部分采用的是股权的方式来实现企业的所有权和经营权。所以投融资企业在对财务会计利润报表审核时，应该注意对所有股东的权益科目进行审查，以保证股东的应得利润，以保证审核的准确性。
（3）审核会计报表间勾稽关系。在投融资企业的财务会计报表审核中，对财务会计洪总报表之间的勾稽关系进行审核是具有重大的意义的。它显示着该企业所有经济活动所产生的所有财务科目，内容具体包括：企业的资产负债情况统计表、现金流量情况统计表、企业的利润情况统计表和利润的分配情况统计表等。
三、投融资企业财务会计报表异常内容审核分析
1.比例突然好转
在正常情况下，投融资企业的财务会计审核报表中财务报表的标准区间值对财务会计报表的审核会导致财务会计报表比例突然好转，经过与标准值的对比之后，能发现审核是否存在异常，分析当前条件下所反映的经济情况。通常情况下，两期之间的标准值差值为2时，则表示比例突然转好，需对其进行详细的分析，检查其对投融资企业的正常发展是否存在影响，及时解决发现的问题。比如一个企业两年之间的财务会计审核报表均显示为盈利2000万元，但实际上在第三年中该企业因财务会计审核报表的突然好转型远远〉标准值2的范围，但是财务人员未能引起注意，从而导致企也资金链断裂，最终破产。所以，必须对财务会计报表的去检验则进行仔细、准确的审核。所以投融资企业应该对资金的流动比率、成本的费用利润比例、企业资产的负债情况和销售利润等数据进行审查。
2.相关比例较优秀
会计报表的相关比例较优秀是相对同行报表数据而言的。结合当前的市场规律可知，同行某指标的最大优秀值比减11如果〈40%，就表明此指标是正常优秀范围，反之这说明不正常。举例说明，某投融资企业某年的利润指标同比增长5%，但是再和同行数据对比计算后发现其增长点〉50%。依据这样的结论基本可以断定，该投融资企业的会计报表不真实。因而需要加强对其成本利润表、净资产收益率及业务增长率比值等的审核。
四、投融资企业对工程核算的管理
第一、对投融资项目的管理。投融资企业在项目的选择和实施中，都应该依据财务管理的规定进行。除举债资金项目，其他都要遵循企业财务管理规定。第二，编写融资计划。为确保融资工作的顺利开展，投融资企业应该在年末就编写下一年的融资计划方案，同时交给企业财务部门，在投融资企业的财务部门审核以及汇总之后，和投融资企业的管理人员进行分析，进而确定最佳的融资计划方案。需要注意的是在进行融资计划管理时一定要重视对融资成本的控制，假如贷款利息与银行收取贷款费用之和大于银行同期贷款利率的20%，这时应该组织有关部门开展研讨会进行最终的定夺。第三，核算工程付款情况。核算工程付款情况也是投融资企业财务管理工作中的重要内容，财务部门每个月都要核算工程付款情况，接着按照工程核算的数据分析企业的财务管理现状以及企业的日常资金流向，然后把具体的分析过程以及分析的结果编制成报表交于有关部门，同时预算下一步的工程量，结合预算的结构计算资金需求，这样就能为投融资项目的有效开展提前做好经济准备。第四，日常公费管理。投融资企业日常公费涉及租赁费、水费及电费等内容，公费管理中应该进行总额控制管理。对专款支出，在执行中应该按实际要求控制，对项目超预算的应该按批准用途及范围进行记录。
五、结束语
总而言之，在投融资企业的筹资和投资中，财务管理占据非常重要的位置，可以说其是投融资企业正常活动得以开展的基础。坚持以财务管理为核心是增加企业市场竞争力的关键，所以，投融资企业必需重视财务管理的作用。而在财务管理中会计报表审核又是不可或缺的重要内容，其能保障企业财务信息的真实性和准确性，进而为企业经营决策提供依据，因此要求投融资企业必须把握投融资企业财务会计报表审核方法及内容，以此促进投融资企业的更好发展。
参考文献：
