时间：2023-10-09 16:07:43
引言：易发表网凭借丰富的文秘实践，为您精心挑选了九篇互联网企业的财务分析范例。如需获取更多原创内容，可随时联系我们的客服老师。
一、引言：
近日，知名学者刘姝威对乐视网的经营状况和生态模式进行了一系列抨击。指出了乐视贾跃亭减持借款上市公司是因为乐视网经营状况不好，刘姝威还指出了乐视网的净利润过低。在传统的财务指标分析体系中，净利润是分析和衡量企业的重要指标，但随着互联网企业的规模扩大，越来越多的人们发现净利润和其他传统财务指标对互联网企业并不适用，包括亚马逊在内等诸多大型互联网公司均未实现盈利却市值过万亿。那么在互联网时代，我们究竟该如何给上市公司，如何对互联网企业的真实价值进行反映？
二、互联网企业的定义
互联网是互联网企业运作和盈利的载体和平台，互联网企业通过互联网这个媒介向用户提供各种各样的服务。根据美国德克萨斯大学互联网研究中心给出的定义，互联网企业指的从互联网或与互联网相关的产品和服务中获取全部或者部分收入的企业。根据上诉定义，又可以将互联网企业分为四类：基础互联网设施制造业、软件设计和服务业、媒介与内容服务业和电子商务业。其中，由于基础互联网设施制造业的盈利模式与传统制造业无太大差别，所以真正的互联网企业一般指的后三种。后面三种企业主要是在互联网市场中，依托网络，向互联网用户提供各种服务，并通过互联网获取直接盈利。
根据主营业务的差异，又可以将互联网企业分为搜索网站、即时通讯、门户网站、网络游戏、视频网站、社交服务、电子商务平台及运营商等类型的企业。
三、传统财务理论分析互联网企业的盲区
（一）难以全面客观的反映互联网企业的真实价值
传统的财务分析体系注重于企业的现金流与企业的价值，最终目的是为了增加股东的价值。因为这些因素，导致了传统的财务分析更加关注于股票以及现金流等实物资产的价值变动，而忽视了企业自身品牌、技术、人才、渠道以及用户规模等无形资产的影响力。而互联网企业因为其自身资产结构的特殊性，企业大部分的资产都属于无形资产，且无形资产对互联网企业的影响更为深远。因此，使用传统的财务分析模式对互联网企业进行价值评估无法完全反映互联网企业的本身真正价值，也就无法完成为所有者进行决策提供信息的目的。
（二）难以准确预测互联网企业的未来价值
当下是一个信息时代，信息更新换代速度快。想要在激烈的市场竞争中立于不败之地，就需要经营管理者对企业的未来发展趋势和发展潜力进行一个准确预估。互联网企业因为自身的无形资产成长的不确定性等特性，使用传统财务分析体系难以准确预估这些无形资产的未来价值。另外，一些新兴或具有公司特点的盈利模式、销售渠道、精英团队、客户群体等也无法从现有的财务分析方式中来进行估值。这对互联网企业的未来价值预测造成了很大的困难。
（三）容易陷入到静态分析的误区
假定某零售企业的流动比率为0.5，速动比率为0.4，一般认为，流动比率为2比较合适。而且该公司的流动比率逐年下降，是否就能得出该公司现金周转不灵，短期偿债能力不足的结论呢？
当下的市场形势瞬息万变，仅凭传统的财务数据只能提供企业在某一时点的内容。传统的财务指标主要着眼于企业的资产的账面价值而忽视了企业的融资能力和不断成长的偿债能力。当前使用较多的为对比分析与趋势分析。虽然也有就3-5年的数据来进行核对以及以竞争对手和行业标杆作为指标。但是也仅仅局限在只对年度报表数据进行的静态测算，不能反映全过程。因此，对互联网企业尤其需要一套更加针对的动态反映其变化历程的财务理论来支持，才能更好达到财务分析和管理的目标。
（四）传统财务分析的结果与实际情况存在偏差
在传统的财务分析指标体系中，经常性假设企业的应付账款偿债能力比存货偿债能力要强，但实际情况并非都是如此。有些应收账款的回收期超过一年甚至达到几年，有些直接就计提坏账准备。所以传统的财务分析体系无法准确反映企业详细的财务状况。特别重要的是，不同行业，不同发展阶段和生命周期的企业在财务分析上会显示出极大的不同。这也就导致了结果与实际情况的差异。
亚马逊公司的财务报表连续亏损多年，股价却只涨不跌。在传统的财务分析中，亚马逊早就已经“不可能被挽救了”。而事实上亚马逊的未来期望一直处于高位。也就说明了股东们看重的是未来价值，而不是当前收益。也从侧面反映了传统财务分析指标反映互联网企业的局限。
（五）忽视了表外因素的影响力
当前的财务分析指标主要注重分析企业的经营状况，为企业管理者决策提供有用的信息。而分析指标的局限在于无法分析到表外因素的影响力，也无法全面覆盖全部重要的因素和反应企业的真实经营情况，很多与企业经营密切相关的非报表因素无法体现出来。
存货周转率的下降可以反映出存货的挤压现象，却无法说明导致存货挤压的原因。而净利润也只是表现出企业当前的盈利能力，却无法反映企业的未来盈利能力和市场竞争力。同样的，针对互联网企业众多的表外因素，传统的财务分析也无法体现出它们的价值，对评价结果也会造成一定程度的影响。
四、轻资产视角下互联网企业的财务指标改进
一、企业财务管理模式存在的问题
（一）企业财务核算过于分散
在传统企业的内部财务管理核算方式下，针对企业异地的分部或者是子公司进行财务管理存在着较大的空间和技术局限性，大部分的母企业集团对于子企业基于的真实财务资金变动状况都无法做到及时准确的了解，导致企业集团的实际资金出现严重的入不敷出现状，长期以来借贷进行维持经营，财务风险十分严重。在互联网时代下，企业可以通过运用互联网操作技术，真正意义上实现远程控制和管理，但是同时也为企业带来了更大的市场竞争。
（二）企业财务管理系统适应性差
在互联网时展背景下，大部分的企业在经营管理上开始走向扁平化的发展趋势，企业内部组织方式需要通过不同项目提出的要求进行组合、改变发展，因此临时性的管理组织开始大量增加，同时在进行项目核算的过程中，还会出现多喝核算单位混合的状况，这对于企业财务风险的控制来说也带来了一定的难度，一般来说，企业内部的财务管理模式本身有着一定的稳定性，因此，企业内部的财务管理模式较之企业经营管理来说更加滞后，不利于企业进行长久、稳定的发展。
（三）企业财务信息决策相对滞后
在互联网经济发展时代下，企业开始面临各种新兴的市场竞争，市场变化速度大幅度提升，因此，对于企业来说，需要进行更加科学的决策，但是由于企业财务风险管理者并没有对企业集团的实际财务状况进行充分的了解，因此，在进行监督的过程中，无法发挥其权力，同时，有很多的企业集团在进行重大投资问题的决策过程中，没有形成完善的科学决策约束机制，直接凭借个人经验进行决策，导致企业集团内部的资金实际流向和资金控制之间严重不协调。互联网时代对于企业提出了信息化的发展要求，传统的企业财务管理大部分都是基于企业内部财务管理框架下进行的发展，这种发展形式下导致数据分析需要大量的时间和精力，对于提升企业财务决策来说十分不利。
二、完善企业财务管理模式的方法策略
（一）采用集中的财务管理模式
在互联网的时展中，传统的企业财务风险管理控制模式已经不能够满足新兴时代提出的要求，因此，在这种技术快速更新的背景下，企业需要通过完善财务管理模式的方式，进一步通过技术发展以及财务资源高效利用的方式实现企业整体财务管理水平的提升，实现满足企业市场竞争发展需求的发展目标。
（二）开发企业财务管理信息系统
企业集团除了可以通过在企业集团内部进行网络信息系统建设，集中化的将子公司的资金实际流向和预算执行情况进行网络化管理，保证母企业集团能够通过网络来实现对子企业集团财务的管理，并且进行实时的监管，对于财务风险问题进行及时发现和处理，有效的提高企业集团财务风险的管理和控制能力，同时，企业集团还可以通过进行健全企业内部信息报告制度的方式，依据不同子企业集团的生产经营特点以及实际的生产流程，来进一步对信息质量进行规范化管理，同时还要通过严格的监督机制，保证信息的真实度，通过科学化的财务管理体系，实现防范和降低企业集团财务风险的目标。
（三）创建新型财务管理模式
企业通过对财务管理技术的革新和创新发展，同时有效的融合自身企业的实际发展现状，实施针对性的财务管理方式，通过网络技术进行高效数据处理，为企业进行子公司以及分支机构管理带来更多的便利。同时还需要根据各个行业在财务管理问题中提出的不同需求，结合行业发展特点，进行特殊化的财务管理模式创新发展，有效的满足新兴背景下市场对企业提出的更高发展需求。
当前财务分析主要是对会计数据的提取、汇总、筛选、比较等，解析、挖掘数据的深义。主要方法有以下几种：
（一）编制各种财务分析报表。除资产负债表、利润表和现金流量表三张主表外，还有资金回收情况表、项目落实情况表、成本费用明细表等等。通过编制各种报表来整理、归纳会计数据，总结企业的财务状况及经营情况等。
（二）通过关键财务指标来计算、分析数据，判断企业的偿债能力、盈利能力等。比如运用应收账款周转率还分析企业回收资金的周期和商品的变现能力，运用流动比率和速动比率来分析企业短期偿还债务的能力。
（三）通过成熟的、系统的分析方法来分析企业的财务状况。比如利用杜邦分析法来评价企业的盈利能力和股东权益回报水平；利用净现值法来分析投资项目的现金流，评估投资的可行性。
二、当前财务分析中所出现的问题
（一）传统的财务分析方法有时候运用起来过于繁琐、复杂。会计人员生硬套用比率公式，机械式的重复，缺乏对数据的敏感性，任务式的分析往往太急于求成，数据存在一定的片面性，分析结果有很大的局限性。
（二）分析的数据源主要来自企业内部，缺少外部数据的引入分析。内部数据的分析固然能了解企业自身的状况，但若缺少对行业数据的对比了解，必然无法知道企业本身在行业所处的位置，与竞争对手的差距等。
（三）当前企业财务分析思维具有一定局限性。当前多数会计人员往往仅立足财务部门本身，仅以会计人的角度来看待数据。而企业也没有让会计人参与更多的管理，致使会计人员无法以更广阔的目光来审视数据，缺少企业大局观。
（四）财务分析的作用和分析人员所处的企业地位不匹配。分析人员在企业管理中没有得到应有的地位，领导重视不够，管理权限受限，对企业战略的制定参与不够，多数还只是行使会计基本职能。
（五）财务分析人员知识水平与企业所需的业务能力不匹配。财务分析人员基本都是会计出身，知识水平局限于会计专业，对企业经营业务方面的知识涉猎不够，不了解企业业务，不理解业务数据，造成某些数据无法获取第一线资料，数据的取得和解释得由业务部门来做。
三、关于当前财务分析的几点思考
当前任何企业，不论大小，都处在一个大融合的环境，处在信息时代。一个企业的财务分析，也应该与时俱进，不断创新，不断丰富分析方法、分析手段，利用有利的外部环境，让财务分析照亮企业前行的路。
（一）企业应将财务分析人员纳入企业管理的大局中来。企业应重视财务分析人员，给予分析人员应有的地位，授予足够的权限让分析人员参与企业的管理，包括各种战略的制定，让分析人员了解企业的走向，以便以更清晰的思维研究未来企业可能产生的经营结果。
（二）企业应加大对财务分析人员的经营业务知识培训，使其成为复合型人才。多数企业在转型过程中，办的第一件事可能是引入新型经营业务的专业人才，而忽视了财务分析人员对新业务的零了解。财务分析人员不懂业务，自然无法提供准确的数据支持。兵马未动，粮草先行，这粮草应该有一部分由财务分析人员押运。
（三）企业领导者本身应培养财务分析的思维，有一定的财务数据理解力，通过与财务分析人员的无缝对接，互相支持，才能让财务分析更顺畅，结果更有效，更有价值。领导者熟悉财务分析，一方面能指导财务分析的方向，另一方面也能更理解分析报告。
（四）财务分析应丰富数据的来源，不局限于会计数据。财务分析要重视会计数据，更要重视业务数据。分析人员要了解熟悉经济业务，掌握业务数据，并对业务数据进行导入，或者加工再导入财务分析数据库。同时在高速发展的信息时代，利用网络信息的便捷，筛选并引入外部网络数据，及时了解行业数据动态，丰富财务分析数据库，加强对企业内外、横向纵向的数据对比分析，有利于分析企业的行业状态。
（五）财务分析应跳出固有的报表模式、比率模式和方法模式，创新财务分析方式方法。传统的分析方法固然必不可少。在“互联网+”、“大数据”等经济关键词的大热下，财务分析人员更应“顺时势造英雄”，探索新型经济模式下的财务分析方式。比如设想某b2c电商平台在主营业务长期亏损的情况下，如何积累充足的现金，如何利用手持?F金再投资再产生非主营业务收益等。通过这些设想，企业可以研究出新的财务分析切入点，直击财务分析的关键节点。企业也可以研发适合自己的财务分析网络系统，对历史数据进行存储、分析，同时也可以提供分析预测、预警分析等等。
（六）财务分析应具有互联网思维。当前，“互联网+”大热，催生多种新型经济模式，财务分析也应具有“互联网+”的属性。比如在引入外部融资时，让投资者看到企业财务分析报告反映出了未来物联网将获取的收益。若投资者对物联网情有独钟，企业必然增加了引入外部融资的胜算。财务分析人员在做财务报告时，必然要知晓如何利用物联网再造企业，合理估算未来产生的现金流等。有的互联网企业靠一份PPT就能吸引投资者，必然少不了财务分析人员对PPT的数据贡献，对互联网模式的深谙此道。因此企业财务分析可以尝试以“互联网+”或者是其他创新经济模式为分析导向，以创新经济模式为财务分析结果，来激发企业创新，来吸引投资者。
关键词：电子商务；财务管理；问题及对策
一、电子商务企业财务管理相关概念及意义
（一）电子商务及电子商务企业的概念
电子商务是指依托于信息网络科技，在商品交换的商务活动的基础上，是传统商务活动的网络化和线上化发展，由此可见，电子商务在根本上是依赖于互联网平台商务活动。电子商务企业则指的是企业以电子商务形式开展一系列贸易活动，利用计算机网络或现代信息技术使成本降低、产值增加、交易机会增多。
（二）电子商务发展对企业财务管理研究意义
财务管理对象方面，在一些非实体企业的法人想经济效益的提升，首先就需要建立起共同体，在电子商务的平台下实现有效的合作。因此，电商公司管理的客体集中在了关于经济相关信息的管制工作当中。筹资管理方面，在性质的资本管理以及负债资本的筹备上，能够在企业的经营和发展过程中给时刻保持一种稳定的资金供应链。企业为了在更小的成本付出情况下获得充裕的资金，企业也会利用数字货币的方式展开交易，企业的负债想要采用一些所谓的合理的避税方式来筹集资金，会影响国内现有的资金筹集理论。［1］投资管理方面，电商企业以网络资源下获得与企业财务投资密切相关的大量信息资源，使投资决策有据可依。同时借助平台资源快速获得仓储物流、网络营销客户关系管理的信息资源，可以让电子商务企业经营者对应收账款客户的资金及信用情况掌握更为全面，使企业财务坏账大大减少。财务管理目标方面，市场对产品加工、设计和生产的能力要求不断提高，使得电子商务企业对优秀人才的重视程度大大提高。在此情况下，电子商务企业要将目标向多元化发展，同时要体现出社会责任担当，这就需要把盈利能力、稳健性、创新性、社会价值体现等多方位因素综合考虑加入财务管理目标中。
二、电子商务企业财务管理存在的问题
（一）传统财务管理运营思维妨碍电商企业运营效率提升
与以往传统行业企业开展财务管理的运营对比，电子商务企业财务管理工作的运营最大的区别就在于电子商务企业对于财务管理全面性的强烈追求。另外，电子商务时代，资金流动速度加快，为电子商务企业提高资金使用效率提供了良好环境，但是部分财务人员出于对企业短期偿债能力指标的严密把控，虽然牢牢把控了企业的财务风险，确保了安全运营，但是却忽视了电子商务企业资金周转方面优势的发挥，在激烈的电商竞争环境下，由使企业处于竞争中的不利地位。例如，石家庄市某互联网公司，在发展初期，掌握新型财务管理里面的员工仅占公司财务管理人员总数的10%，能够学会并使用新技术的人员也不超过10人。因为新型人才和新型财务管理理念不足，应对财务管理工作时，不能站在全局角度统筹管理，导致财务管理工作缺乏风险防范能力。同时，因为不能熟练地应用财务管理工具，导致工作效率不足，难以适应新时期市场对电子商务公司财务管理的要求。［2］
（二）电子商务企业财务分析未能与时俱进
与传统企业采购到销售的流程相比，电子商务企业实现了广度和深度的双拓展，但是一些电子商务企业财务管理工作依旧以核算为主，将企业经营数据进行记录，财务分析过于形式化，部分电子商务企业未及时获取实时财务数据。部分电商务公司坐拥丰富的数据信息，缺没有整理提取出对自己有用的信息，信息的价值大打折扣。总之，电子商务企业财务分析未能与时俱进，财务分析对公司经营的支持力度不足。比如在邢台市某互联网零售企业，在企业的财务管理上，仅限于对公司的支出和进账进行统计，财务管理的信息化应用也只是应用了最基础的办公软件。加上企业内部的财务管理人员知识结构单一，缺乏将财务信息应用到企业战略管理决策中的能力。在网络零售环节，会产生大量的数据和信息，但是因为财务分析理念的落后，制约了财务管理的发展。在兴起之初，因为该企业缺乏新型的财务分析手段，最终导致跟同行业的零售企业的营业额相差了22%左右。因为不能够对市场需求进行有效分析，就难以做出决策。
（三）电子商务企业在投融资管理方面困难重重
由于电子商务在我国起步较晚，与传统实体企业相比，一些小规模的电商企业的股份构成过于单一，一般资金均由创始人提供，多数企业也未开始利用互联网便利条件开展股权融资活动。还有一些规模稍大一些的电子商务企业，少数几位股东出于对企业的完全把控的理念，对企业互联网股权融资工作相当排斥，这一情况的普遍存在，使我国历经多年大力推广的公司治理体制停滞不前，影响了我国企业管理的进一步完善。比如，在合肥一家电子商务企业，在公司的建立初期，因为有较大的现金需求，争取到了一笔60万的投资。但是因为该公司的治理能力较弱，在融资活动开始前，没有对相关后续工作做好安排，导致公司在接受投资之后的一段时间内难以有效处理产生的纠纷，最终给企业留下了30万左右的债务。尽管该企业收获了网络技术带来的福利，但是因为管理能力和管理经验的缺失导致企业的资产规模难以有效扩张，甚至营业额同比过去还降低了10%左右。
三、提升电子商务企业财务管理水平的对策建议
（一）树立适应电子商务背景的财务管理运营思维模式
在国家“互联网+”战略实施的大背景下，电子商务企业需要提高企业管理水平，确立长远发展的目标，在管理思维方面树立起顺应网络时展需要，又符合企业电子商务业务开展需求的财务管控思维模式。因此具体来说，电子商务企业在财务管理思维的树立方面应该从以下几个方面着手：首先，电子商务企业各级财务管理人员需要积极尝试“零成本运营”模式在自身企业财务管理工作中的应用，尽可能把资金流动比控制在1%以下，通过优化企业的资金周转率，改变企业现存的财务风险抵御能力较低的现状。其次，用线上思维取代以往的财务管理思维，利用信息管理系统实现财务管理工作的现代化，将资金流、信息流和业务流进行整合，达到智能化财务管理的目标，大大减少财务岗位员工的实际工作量。最后，站在政府视角来看，应该用学历教育和在职教育双管齐下，加大电子商务财务管理相关人才培养力度，提升财务管理人员的业务素质和大数据应用水平，推进财务管理思维的不断创新。比如可以参考北京市某电子商务公司，通过组织财务管理人员参与培训，丰富其电子商务财务管理运营知识，再通过老带新的方式，将优秀的运营思维传承。采用定期组织学习的方式，确保理念时刻先进，使得员工的个人素质得到了提高，也直接促进了企业的营业效益，在培训开始后的三年时间里，公司的营业收入比之前增长了30%，营业利润也增长了17%左右。
（二）建立企业财务分析工作机制
首先，企业管理人员要重视财务分析工作，在信息化时代，要尝试运用各类数据挖掘、分析技术开展财务分析，为经营管理提供参考。其次，电商企业要持续优化财务分析指标体系，在确定指标体系时要充分考虑企业自身特点和经营目标。最后，要建立信息共享制度，企业获得了大量的数据信息，应该安排专人进行数据整理，提取出有用信息，交由财务人员进行财务分析。如，上海市某电商服务公司，积极引入数据库操作平台，对日常经营中产生的数据进行收集整理，尤其是客户信息。通过员工的个人参与，将特定的客户的信息收集下来，并借助于软件的便利，将有助于业务的关键信息变得可视化。财务分析工作人员定期将收集的信息反馈给管理层和业务部门，便于相应的部门作出决策，实现财务管理有效地服务企业战略管理。在引入数据库之后，该公司的客户信息多达23000余条，日均处理订单数量120余单，在一年内的所有订单中，售后订单不超过5%。［3］
（三）完善电子商务企业投融资管理模式
从目前形势看，多数电商企业在网络投融资管理方面无所作为，对电商企业的财务管理工作和效果形成了挑战。针对这一情况，对传统的投融资管理行为进行优化，找到适合电子商务企业的投融资管理模式显得至关重要。比如，可以参考沈阳某建材公司，在电子商务销售过程中利用互联网平台进行了融资，在线下做好资金储备的同时，也在电子商务平台实现了和互联网金融产业的合作，通过线下融资了20万，在线上融了50万，并且线上的利率比线下更低，这样一来，丰富了公司的融资渠道，也获得了更广阔的发展空间。从过去依赖传统银行贷款的融资方式转变为多种方式结合的融资方式，更加灵活也更能够适应新时期电子商务市场的要求。首先，作为电商企业的管理者，需要在管理过程中重视互联网投融资的管理。特别是已经获得了一定基础规模发展的情况下，需要针对自身的股权结构考虑投融资行为，判断开展股权融资或债务融资，找到符合自身投融资管理的方法。其次，对于一些刚刚建立起来的电商企业来说，需要先对股权结构进行科学的划分以及充分的整合，规定出诸如股权比例、预留股权比例以及其他比例等的基础上，再去考虑股权融资或股权投资等行为，以免因为自身股权结构的不清晰导致投融资隐患的发生。最后，在应用具体的财务管理的方式的时候，需要及时展开进行财务管理的规范化应用，并进行提前设计和筹划，避免在经营过程中出现的企业投融资带来的债务争端或股权争端，以此来实现电子商务企业的财务管理水平的提升。
参考文献
［1］郑兴东.电子商务对企业财务会计的影响［J］.时代经贸，2019（30）.
［2］刘俊男.初探财务管理在电子商务环境下的创新［J］.现代经济，2019（19）.
关键词：哈佛分析框架 携程 战略分析 财务分析
一、哈佛分析框架的概念及内容
传统的财务报表分析是收集企业财报上的有关数据，运用各种方法进行比较和评价，为管理者或投资者做出决策提供依据。但是，面对纷繁复杂的信息，投资者应该如何有效、合理、系统地进行财务报表分析？哈佛分析框架分析法解决了传统财务报表分析情况下不系统、较零散的问题。
哈佛分析框架是由哈佛大学佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯纳德（V.L.Bernard）三位学者提出的全新的财务分析框架，在理论界和实务界得到普遍的关注。哈佛分析框架分析法是从战略视角来分析一个企业的财务状况，不仅关注企业的财务指标，还关注非财务指标对企业的影响，即企业外部环境存在的威胁和机会，企业内部的不足和优势；从整体上来看，哈佛分析框架以逻辑分析为主线，以点带面，形成框架，最终把握企业未来的发展方向；从内容上来看，主要从战略分析、财务分析、前景分析三个方面对公司进行财务报表分析，运用了战略分析和财务分析的主要方法，最终形成财务报表的分析框架。具体来讲，哈佛分析框架中的战略分析旨在通过战略分析法对公司所处的经营环境进行定性分析，为财务分析和前景分析奠定基础；财务分析是通过财务分析法对公司的盈利质量、资产质量和现金流量进行评价，然后以现在为基点结合过去经营业绩并判断其能否持续发展；前景分析是对公司未来发展趋势做出预测，并提出相应的发展策略。所以，哈佛分析框架分析法有效地解决了传统财务报表分析的弊端。以下就以携程国际有限公司为例，运用哈佛分析框架对携程进行全新的财务分析。
二、携程公司背景
携程公司创立于1999年，是一家领先的在线票务服务公司，向其会员提供集酒店预订、机票预订、度假预订、商旅管理、特惠商户及旅游资讯在内的全方位旅行服务，被誉为互联网和传统旅游无缝结合的典范，是我国最大的在线旅游公司。携程于2003年12月9日在美国纳斯达克上市，开启了我国的互联网公司境外上市的第二波高峰，所以，携程在国内的在线旅游市场起步较早，占据先机，这与携程独特竞争优势密切相关。本文将根据携程2011-2013年财务报表数据进行分析，通过携程公司的财务分析，来了解我国在线旅游市场的发展空间，对中小投资者在A股市场寻找相关投资对象有一定的借鉴意义。
三、战略分析
战略分析是企业的顶层设计，准确判断未来方向，找到自身立足点，同时战略分析也是哈佛分析框架的逻辑起点。通过战略分析可以辨别公司所处行业的增长空间以及评价公司竞争优势的可持续性。所以，战略分析主要包括行业分析和公司竞争优势分析。
（一）行业分析
在线旅游是基于互联网技术，消费者在线上进行信息查询、产品的预定及服务评价，并可以通过网络分享旅游经验，以线下的方式进行旅游。携程的主营业务包括酒店预订、票务服务、打包游、商务旅行和其他五部分，这些业务均可通过在线的形式完成，由此可见，携程完全属于在线旅游行业。以下我们主要分析影响在线旅游行业盈利能力的各种因素。
1.现有企业间的竞争。（1）行业增长率。2013年，我国旅游市场总交易额约为2.9万亿元，同比增长12.8%，国家旅游局预测到2020年旅游总收入将达5万亿元，年均增长10%。根据艾瑞统计数据显示，2013年我国在线旅游市场交易规模2 204.6亿元，同比增长29.0%。预计2017年市场规模4 650.1亿元，复合增长率20.5%，所以我国在线旅游行业处于高速增长阶段。同时，我国2013年在线旅游渗透率不到10%，与国外水平差距较大，由此可以看出我国在线旅游行业潜在需求巨大，市场增长空间广阔，意味着将会有越来越多的企业进入该市场，竞争强度将会加大。（2）行业集中度。2013年，携程的市场份额占比高达49%，仍呈现出一家独大局面，其次为艺龙，占比9.7%。但是，近几年随着互联网的快速发展，上游供应商中的酒店和航空公司以直销的方式加入竞争，它们通过加强官网的优惠力度来争夺市场份额，行业的集中度略显下降。（3）产品的独特性和转换成本。在线旅游产业中提品的企业是处于产业链的中游，大部分公司是一种B2C商业模式，提供的商品不是实物形态，所以不负责物流环节。这些公司是基于互联网技术，作为酒店和机票等旅游服务供应商和用户的中介商，属于典型的轻资产、知识技术型公司，进入门槛不高，企业的转换成本较低。
2.新进入者威胁。（1）规模经济。目前在线旅游行业处于成长期，而且不属于资本密集型行业，行业壁垒不高，不具有较强的规模经济性，由于该行业能够给企业带来较高收益，会不断的有新公司加入，导致行业的竞争会逐渐激烈。（2）原有品牌优势。较早进入该行业的企业有携程、艺龙，并形成了一定的品牌效应，在信誉、知名度、顾客服务、顾客忠诚度等方面具有优势。但随着在线旅游市场的发展，行业的各类细分及创新模式公司大量出现，再加上移动互联技术的出现加剧行业模式的变迁，对原有品牌企业的市场地位产生冲击。（3）分销渠道。在线旅游行业初创期主要依赖酒店和机票预定的佣金模式，公司与上游供应商合作较为紧密，但随着互联网技术的发展，上游供应商中通过互联网也加入竞争，再加上垂直旅游网站逐步兴起和旅游点评社区网站的出现，使得早期的在线旅游公司重新审视自己的营销网络、业务模式以及同供应的关系，加强供应链的管理。
3.替代品威胁。我国在线旅游市场的快速发展基于国内旅游行业的高速增长，同时，2013年我国人均GDP约为6 767美元，生活水平逐步提升，对休闲度假的需求在不断增加，再加上互联网技术的进步使网络基础设施的完善以及网络普及率的提升，从而进一步缩小城乡网络普及率的差距，在线旅游行业的渗透率将会逐步提高。由此看来，未来我国旅游行业主体模式将会逐渐从线下转移到线上，居民在线旅游的预定习惯将会逐步培养起来，在线旅游市场的公司所提供的产品及服务将会越来越受到人们的青睐。在互联网的趋势下，在线旅游是引领旅游行业发展的风向标，是对传统旅游行业的重塑，所以，就目前形势还不存在替代品的威胁。
4.买方议价能力。在线旅游公司为客户提品服务，而没有真正拥有产品的供给能力，需要依靠完善的服务来赢得消费者的支持。近几年，众多企业的加入使得在线旅游行业竞争激烈，各大公司以降价促销、活动优惠的形式来争夺市场份额，由此可以看出，目前买方具有较强的议价能力。
5.卖方议价能力。在线旅游市场上游供应商主要有航空公司、酒店和景区，这些供应商具有资源优势，集中度较高，话语权强，而且随着在线技术的发展、游客消费习惯的改变，越来越多的供应商运用互联网，以直销的方式加入竞争。所以，目前在线旅游行业中卖方议价能力在逐渐提高。
（二）竞争优势分析
1.市场份额。在线旅游模式主要包括OTA（online travel agency）、垂直搜索、资讯点评三大类，携程属于OTA模式，OTA市场是在线旅游行业盈利能力最强的模式。根据艾瑞统计数据，2013年OTA市场营收117.6亿元，同比增长26.2%。预计2014-2017年OTA市场的年复合增长率约为24%。而且，携程在OTA市场的占有率高达49%，其次艺龙市场份额为9%，龙头地位仍然比较稳固。
2.业务优势。携程主营业务中机票覆盖100多个境外旅游目的地数千条不同种类、行程的旅游线路，酒店覆盖172个国家超过28万个国内外酒店。公司具有高效的呼叫中心，牢牢抓住一群对价格不敏感、互联网感知一般、热爱24小时随意呼的中高端人士。
3.盈利优势。在OTA市场，携程是目前我国唯一盈利的公司，从2013年营业收入来看，携程是市场份额第二艺龙的5倍多，市场地位及盈利优势凸显。虽然面对移动互联网的浪潮以及新商业模式的冲击，携程的市场份额有所下降，但依靠充沛的现金流，龙头老大的地位难以撼动。
4.战略整合。在瞬息万变、不断涌现颠覆性创新的信息社会中，携程虽然具有一定的资源优势，若固步自封，停止创新的脚步，随时会被创新型的小公司所颠覆，从近几年来看，行业内涌现了各类创新模式的公司，对携程市场份额产生了较大影响。由此，携程采取了积极的策略，利用其核心的市场地位和充裕的现金储备，加强对产业链的延伸和扩张，产生最大的协同效应。从2013年携程投资扩张情况可以看出，携程在进行产业链上下游的整合，化竞争为合作，不断巩固自己的竞争地位，形成一站式运营能力。
四、财务分析
财务分析是哈佛分析框架的重点，根据公司财务报表的数据进行分析，评价公司过去到现金的经营状况，为预测公司未来发展趋势提供依据。本文将艺龙作为对比公司，从盈利质量、资产质量和现金流量三个方面与携程进行财务分析。
（一）盈利质量
据调查数据，携程在2011、2012、2013年营业收入分别为37.26亿元、44.09亿元、57.17亿元，而同期艺龙营业收入分别为6.25亿元、7.97亿元、10.79亿元。可见，携程的总营业收入远远高于艺龙，并保持续增长态势，表明携程创造现金流量和市场竞争力的稳定性优于艺龙，且2013年携程的增长速度显著提高，大于艺龙增长率，其成长性胜于艺龙。
携程在2011、2012、2013年三年净利润波动较大，2012年公司净利润出现大幅度下降，主要因同行业公司发起了大规模的广告宣传和促销活动，为应对同业竞争，携程不得不采取同样方式来夺回市场份额，进而导致了行业的价格战，这一年携程的销售费用大幅度上升。然而，艺龙这一年的净利润下降幅度远远超过携程，而且目前处于亏损状况，可以看出携程的盈利能力仍具有较大优势。
携程的毛利率呈下降趋势，受行业内竞争激烈影响，而且上游供应商通过直接方式加入竞争以及近年垂直搜索、资讯点评模式的公司分流OTA市场份额，艺龙随着市场份额的提升，交易规模的增加，毛利率呈上升趋势，逐步逼近携程。
（二）资产质量
携程和艺龙的资产结构中固定资产占总资产的比例均不高，但携程固定资产量比艺龙要大，主要是由企业规模、营业规模所决定。从资产结构来看两者属于典型的知识、技术型公司，选择退出竞争的门槛较低且面临的经营风险较小。
2012年携程和艺龙的现金及现金等价物都出现下降，主要是应对行业价格战消耗了大量现金，2013年携程现金及现金等价物出现大幅度增加，主要由于这年公司发行了5年期8亿美元可转债，可以看出携程的经营现金流充沛，财务弹性大，潜在的风险小，这些大额的现金可以用于并购同行业的公司，巩固竞争力和市场份额。从量上来看，艺龙与携程的差距较大。
（三）现金流量
2011-2013年携程经营活动中的现金流量净额远高于艺龙，说明携程公司以核心竞争力的主营业务能够独立地创造企业生存和发展的现金流量，即“造血功能”较强。下表列出了携程与艺龙经营活动产生的现金流量净额占总营业收入的比例，表明携程公司的财务状况比较健康，经营活动效率较高。
自由现金流是衡量企业还本付息和支付股利能力的最重要指标，可以评价企业创造现金流量的真正能力。从表1可以看出，携程的自由现金流非常充裕，不存在付息问题，而且2013年携程的自由现金流扣除利息费用和负债总额后还有剩余。然而，艺龙的自由现金流逐年下降，虽然不存在利息费用支付，但每年的负债总额会使得艺龙在现金流方面捉襟见肘。
综上所述，2011-2013年携程的盈利质量、资产质量和现金流量在同行业中具有强大的竞争优势，有着稳固的市场份额，获得大量营业收入，积累了充裕的现金流量，面对未来经营环境的变迁，可以有效的应对。
五、前景分析
随着我国经济逐步增长，人们生活水平逐渐提高，对国内国外旅游需求加大，使得近几年我国旅游行业的高速增长，再加上互联网技术的不断进步，未来我国在线旅游市场的发展空间巨大。然而，面对在线旅游行业广阔的发展空间，高额的市场利润，越来越多的企业加入竞争，以及我国互联网三大巨头（BAT）也看到了在线旅游市场的巨大潜力，近年来就已经布局这一市场。腾讯2011年通过8 440万美元购买艺龙16%的股份，成为第二大股东；百度2011年6月3.06亿美元投资去哪儿，成为其第一大股东；阿里巴巴2010年5月推出淘宝旅行平台，2013年1月整合旗下旅游业务成立航旅事业部，5月宣布战略投资旅行记录及分享应用“在路上”，7月一淘网进军旅游垂直搜索领域以及宣布入股中文旅游资讯和在线增值服务提供商穷游网，2014年3月战略投资佰程旅行网。
面对同行业的激烈竞争，特别是面对财大气粗的互联网公司的战略布局，携程以其丰富的原始积累和核心的资源优势进行了战略整合。首先，携程依靠高效的呼叫中心、PC端、移动端三个平台为消费者提供服务，依托互联网优势，持续的扩大市场份额和巩固市场地位；其次，加强了产业链整合，即加大对上游酒店供应商、景区门票业务、租车业务、旅行社、度假公寓预定等投资，从而扩展产品线，形成一站式运营能力；最后，进行战略联盟，携程加大了对同行业公司的投资，来抵御外部的竞争和挑战，形成强强联合。
总而言之，在财务方面，携程在整个行业中具有较好的盈利质量、资产质量和现金流量，在行业发展空间方面，携程国际有限公司是以“战略为势、产业链为本、互联网为器、创新为魂”为发展路径，所以，携程仍具有巨大的发展前景。Z
参考文献：
1.黄世忠.财务报表分析：理论框架方法与案例[M].北京：中国财政经济出版社，2007.
与之相对应的是，亚马逊在7月11日的市值创历史新高，达到3500亿美元，PE高达305！很多投资者会疑问，在一个以机构投资者为主的美国市场，亚马逊为何能够支撑如此高的市盈率？也会使得财务人员深思两个问题：应该用怎么得财务指标去衡量企业，特别是科技类公司的价值，从而避免“净资产收益率高就是好企业”这样光看某个比率的错误？其次，科技类企业应该建立怎么的财务指标体系，来衡量和支撑科技公司的战略目标？
众所周知，亚马逊在相当长的时间之内都维持一种脆弱的盈亏平衡，通过战略性亏损争抢市场份额；中国公司滴滴打烧钱的节奏出乎正常企业的理解，Uber公司 CEO在2016年1月和海航的战略合作会上称，称滴滴每周要花7000―8000万美元，一年下来就要花40亿美元来补贴司机；乐视公司在乐视手机首发时，其CEO贾跃亭曾表示，乐视手机的售价，就是参照量产后的BOM成本（即零部件的成本之和）制定的，乐视手机不会从硬件上赚钱。这些互联网公司行为的出现，完全偏离了传统意义的企业为盈利为目的得衡量标准，对颠覆了传统意识上的财务分析方法。那样应该如何分析和重建构建互联网基因公司的财务指标体系？笔者认为可以从以下几个方面着手：
紧紧围绕企业战略目标的，建立公司的投入产出指标，许多互联网公司对用户黏度的重视远远超过对利润的重视，如亚马逊公司二季度又推出向用户提供收费订阅的流媒体视频服务，少收千万用户的会员费将高达50多亿美元，以培养用户对Kindle的忠诚度。互联网的扩张型战略能，意味着对营业收入增长率，市场占有率、用户入口数量等指标的重视，因此，财务人员可以通过单位用户ARPU值，新增企业营业收入/每万元成本，营业收入增加率指标等直观的财务指标，衡量企业用户的公司产品的黏性和公司在市场开拓上的成效。
其次，总指标的创建和分解是财务分析和管理的基石，这让我们抓住管理的重点，又细细查看企业管理的每一个环节，在互联网企业中，指标的创建和分解同样重要。这里我们可以参考杜邦分析法的思维逻辑，它从净资产收益率这一总目标出发，因为这个比率不仅衡量了资产的一个收益率，他还考虑了杠杆的影响。接着对净资产收益率公式进行分解，分解到最后就成了整一个财务比率的体系，最后得到决策的模型：一个企业，如果要达到某某净资产收益率，那么他的某某资产周转率，财务杠杆必须达到多少，而资产周转率又可以细分到各类资金的类别，有了明细的财务比率就有了明确的预算目标。互联网指标的分解也是这样，笔者认为可以企业从社会价值创造这一总指标为逻辑起点，设定某一业务的现有社会成本，而公司业务的增长在社会总价值增加上有多少，然后再讲目标集中在业务链条的各个环节，衡量公司部门在这一过程中发生的成本和创造的社会价值。互联网的成本递减或者零成本的特性，往往可以让企业在社会价值的创造中，实现收入和利润的几何式增长。
2015年春天的全国“两会”上，总理在政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划。可以说，当中国经济经过30多年高速发展之后步入“新常态”是一种历史必然的话，那么，经过全球性互联网上一轮泡沫之后沉静多年的休整之后，货真价实的互联网时代已经毫不迟疑地来到我们身边了。这将是一种历史性的大趋势。“互联网+”势必牵动未来中国的生产、生活、商业、社会等一切领域，就像我们不能脱离“水”、“电”甚至“空气”一样，势必需要主动地改造，以脱胎换骨的精神进行修炼与进化。为此，企业财会工作也应该主动分析、积极适应，争取获得抢先利用和主动进步的机会。
一、“互联网+”：模式解读的全新理念
“互联网+”，就是利用互联网技术来全面改造的武装现有行业，实现与工业、商业、金融业等服务业的全面融合。准确地说，互联网+的“+”，不仅仅是技术上的“+”，也是思维、理念、模式上的“+”，其中以人为本推动管理与服务模式创新与创业是其中的重要精髓所在。这需在创新2.0指导下融合新一代互联网技术，实行颠覆性的行业性创新。曾几何时，18、19世纪第一次工业革命发明的蒸汽机技术，19、20世纪的电力技术，导致了众多行业发生了变化，蒸汽机的动力大大加速生产、电力带来了灯泡、电话、收音机、电视机等资讯的传播和沟通。可能相信，互联网也势必会衍生出很多新的神奇的东西。
正是在这种背景下，中央提出创新驱动发展“新常态”，提出充分利用新一代信息技术发展和知识社会的下一代创新机遇，因此，“互联网+”也自然拥有更丰富、更深刻、更富时代特征的内涵。政府主张实施高端装备、信息网络、集成电路、新能源、新材料、生物医药、航空发动机、燃气轮机等重大项目和新兴产业，将成为“互联网+”在未来中国的强大用武之地。制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。这也就是进入创新2.0时代创新驱动发展的“新常态”。
作为企业财会工作的一员，知己知彼是本分。在放开眼界看各种“互联网+”的高在上的同时，当然应该积极思考、探索如何让“互联网+”在企业财会领地的落地、生根、开花和结果。我国企业的财会信息化建设发展到今天，先后走过四个阶段，一是运用微电脑单机进行会计核算，二是实现集团化资源部分共享，即主机的终端式管理，三是局域联网，通过客户机服务器与旗下部门、客户等联系打开了便利之门，四是互联网的兴起有助于实现最大限度的信息资源管理。互联网技术和影响正在强势地深入渗透，财会人员要娴熟地利用网络的财会软件和硬件，但更加重要的是，面对互联网技术对财会工作的影响，急切需要对重点问题进行研究、分析和解决。
二、财务分析的非结构化趋势
在传统会计领域，从经济业务发生到原始凭证、记账凭证、登记账薄、编制会计报表，存在着规定的核算流程。整个会计核算工作始终是严格按照会计准则来处理所有经济交易与事项的，一项业务该确认为哪个会计科目、进入哪个报表项目，都存在着严格、明确、确定的程序与方向，在通常情况下，甚至是唯一的表达方式。这种表达方式即为结构化的会计数据。大数据时代，以交易、业务记录、核算、预测为主的财务工作有可能借此焕发出新的生机。很多之前由于信息收集、储存和分析上有难度的工作，如预算管理等，将不再存在技术上的障碍；财务管理在寻找有价值的投资项目、改进管理流程、节省成本等方面发挥着重要作用。与此同时，财务分析的理念、功能、模式和方式方法也将发生颠覆性变革。
“互联网+”所带来的革命性变革，俨然对现实财会系统产生了巨大的冲击和影响，基于技术环境的改变，数据量大、格式多样、存储分散的非结构化数据成为会计数据的主流形式。财务分析工作，如何加大非结构化电子数据的分析力度，值得我们全力探索，其基本思路可从以下做起：
一要立足于“大数据”、“大财务”的时代来确立财务分析。“互联网+”的出现将颠覆财务管理的理念和模式，财务管理将不再局限于传统的财务与会计领域，而是向产品销售、研发创新、人力资源等多个领域延伸和渗透。财务管理的模式方面，对于跟企业业务有关的一切数据的收集、处理和分析将成为公司财务的主要定位和主导任务。大数据时代财务管理与传统财务管理相比，存在很多显著的不同，一些原本不属于传统财务的范畴会进入大数据时代的财务管理视野，我们可以将其称之为“大财务”，因此，必须确立一个“大数据”、“大财务”的概念，而不能再停留在记账算账的范围了。
二要应用搜索、抽取、文本挖掘等方法推进非结构化数据分析。财会人员的分析对象是报表数据与非报表数据的双重并行。尤其是应用基于关键字搜索的文档合并、Word文档表格抽取和Excel文档搜索等分析方法，对非结构化数据进行分析。对财务报表的分析依次从偿债能力、盈利能力、周转能力、发展能力等结合情况进行关联性分析，同时，对报表附注、业务信息等电子数据进行分类归纳、筛选对比，重点掌握大额往来款、重大资本运作、重大或有风险、重大资产损失等态势；对全面或相关环节内部控制的测评数据、内部规章制度等电子数据进行存在性、符合性分析，对照有关法律法规和企业的规章制度，评价内部控制的健全性、合理性和有效性，评估控制风险水平，有效提升实施方案的针对性，突出分析重点；将非结构化数据与财务结构数据进行关联分析，深入查证。并对非结构化数据中的关键分析信息进行抽取和结构化处理，结合结构化财务数据予以关联，对具体问题的违规事实、违规金额、责任界定进行深入分析，锁定目标，延伸调查取证，准确突破。
三、财务管控的去中心化趋势
企业之间的交易及其管理控制活动，因为有了互联网而可以实现充分、即时的彼此连接、相互影响，让矗立已久的金字塔型社会组织呈现出自组织、扁平、多元和碎片化的趋势。这对以前曾经强力强调的集团财务管控中心（如，资金中心、费用报销中心等，通常以物理中心为依托）的集中管控架构提出了挑战。“去中心化”与“强化管控”并不矛盾，“互联网+“的管控解决方案，重在构建大数据分析平台并从大数据中挖掘出有价值的信息，这个可扩展、灵活而可管理的数据基础架构就是企业大数据中心与管控制平台。这个中心是各种数据的集成与交换中心，是集基础与应用为一体的综合开发与应用集成平台，能够提供一系列完整语义的数据处理功能，提供对流程、表单、应用程序界面数据等完整的搭建方案（由一系列的程序模块及数据组成），因而也是关于应用系统的集成设计器和工具箱，它是一种强兼容性的数据仓库，可以在同一个框架下，把来自不同系统厂商、不同格式、不同标准和分布在不同位置的数据统一在一个系统之下，实现对分布式多源异构数据的管理能力。大数据处理平台建设是一项战略行动，需要企业高层取得共识才能顺利推进，许多企业已经先行先试取得成效了。比如，云会计的显著优势在于远程管控，即集团旗下的成员公司共享在“云端”，通过手机、平板和电脑等终端，会计人可以随时随地对会计业务进行处理，大大提高了会计人的工作效率；企业管理者可以实时通过财务信息与非财务信息融合后的挖掘分析，对企业的经营风险进行全面、系统地预测、识别、控制和应对，实现企业对市场变化的柔性适应。还可以帮助企业实现财务共享服务、财务管理、资金管理三中心合一，支持多终端接入模式，实现“核算、报账、资金、决策”在全集团内的协同应用；比如，电力企业可帮助企业更好地管控成本，分析客户用电习惯、用电规律，进而使财务人员向更有价值的领域配置资源，提高公司的整体绩效；石油企业通过网络平台管控着庞大的分支机构和子公司，有效地分析这些数据不仅可以增强石油企业的洞察，随时发现重要的投资项目和领域，进而增加企业的绩效；而且可以及时发现各种潜藏的风险，并采取有力措施予以防范，增强企业的稳健性和可持续性。
四、预算系统的立体交互趋势
建设更加智能的信息管理体系是互联网+的基本要求。预算从编制、执行到追踪，始终面临着技术实施、心理博弈的挑战，从时间与空间角度看，也需要时空交织的多维视角，而不应该局限于“先编制、后执行、再分析”的一维视角。目前，企业预算管理面临两方面的挑战：在预算编制环节，目前大部分企业还停留在初级阶段，管理层对于数据的真实性与合理性很难做出判断，因为很多数据仍然是拍脑袋想出来的，很多基础的预算员并不会参考往期的实际数据和企业面临的可预计市场前景，也很少有企业真正实现合理的预算调整，甚至是滚动预测。在预算控制环节，缺乏完整的控制体系，不清楚在哪个环节实现控制较为合理，没有信息化手段控制，单纯依靠管理人员事后检查；在预算分析环节，大部分企业仍在进行简单的图表分析，无法针对管理的不同角度对财务数据进行分析，且缺乏有效的权限管理。事实上，通过构建预算信息化管理平台，可以解决全面预算管理中的3个核心问题，即如何制定科学的管理目标？如何科学地进行目标分解？如何通过预算执行分析达成管理者的诉求。
大数据须对企业多年积累的业务、财务、市场和人事等方面的各种信息进行深入的挖掘和分析，从中找出可以帮助和指导业务发展的洞见。这势必会打破数据存储的壁垒，因此，大数据的兴起有可能颠覆现有的企业信息管理体系，这就有必要更新现有的信息管理体系，使之更加智能化。通过大数据时代的这种挖掘，形成系统化、制度化的预算管理流程。即将企业的战略目标分解、预算编制、预算报告可以实现，但企业的预算执行监控应该放在企业的业务信息系统，因为业务信息系统是每时每刻都在发生的，而预算系统只是在预算期间、预算调整期间，以及预算的分析报告期间才会发生。所以，企业财务系统需要和业务系统进行集成，在业务系统进行预算控制，通过企业的全面预算管理信息化平台，从企业的战略规划、到战略规划目标分解、到预算编制的对标、到预算执行控制的自动、到预算分析报告的编制、预算的考核、以及到最后如何影响下一期的战略规划，力争达到一个闭环回路。
文章编号：1005-913X（2015）12-0079-03
一、互联网+引发企业变革
所谓互联网+，就是企业利用互联网、大数据、云计算等科技手段，对市场、用户、产品、企业价值链乃至商业模式进行审视创新的思维模式。互联网+的“+”，不是简单相加，而是思维、理念、模式上的融合与重塑。18至19世纪第一次工业革命发明的蒸汽机技术，19至20世纪的电力技术，导致了社会发展的巨大变化。21世纪，互联网也势必会推动社会生产力的重大提升，在这样的大环境下，企业必须要适应变化，积极变革，运用互联网思维来实现自我转变。
当前，管理层提出创新驱动发展的理念，提出充分利用互联网技术和互联网经济模式实现新的跨越式发展思路，制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展。这也就是进入创新2.0时代创新驱动发展的“新常态”，因此，“互联网+”也自然拥有更丰富、更深刻、更富时代特征的内涵。
一般来说，传统企业向互联网+转型会经历四个阶段（见表1）。
对于前三个阶段，很多企业已经在积极实践。第四个阶段是运用互联网思维去重构企业的价值链。那么何为互联网思维，我们可以依托迈克尔?波特的价值链模型，具体构建企业的互联网思维变革（见图1）。
二、互联网+转型对企业财务管理提出的挑战
在实现互联网+转型过程中，根据实际情况，每个企业都会有各自的目标和任务、困难与挑战，但是总体方向应该是基本相向的。在互联网+的转型发展过程中，企业都应能够依靠互联网技术实时获取到及时的产、供、销、人、财、物的信息，从而有效支持企业的管理决策；同时，应该真正转变思维模式，利用互联网思维模式改变传统企业的职能管理部门既有的条块化的管理模式，形成互相交融支持的共享化模式。要实现这样的转变，需要有效构建企业的大数据交互平台，需要理念的重塑和流程的再造，而其中极为重要的部分就是企业财务管理部门的转型和重塑。传统企业财务管理工作主要偏重于各种基础数据的记录与核算，对目前企业向互联网+转型急需的风险管理、战略管理、市场管理、预算管理、供应链管理等涉及比较少。因此，企业在互联网+转型过程中，财务管理是基础，是重中之重。如何来推进企业财务管理的互联网+转型，总的来说，应着重加强如下九种能力（见图2）。
具体操作上，在互联网+时代，企业财务部门要从一般职能部门转变为核心职能部门，重点在于进一步提升管理会计的能力，努力实现三项转型：业务支撑转型、核心工作转型、运作模式转型（见图3）。只有不断加强管理会计能力与范围，财务部门才能很好地进行企业经营状况预测，进行业务计划预算，编制财务报表及相关分析，为业务部门的经营业务提供有效的数据支持，成为业务部门的伙伴；同时，财务部门还可以利用大数据的技术与平台，综合利用财务和非财务信息加工形成满足相关方面需求的报告，支持相关的经营决策。
三、转变财务管理适应互联网+转型需求
（一）加强财务管理的战略支持
为加强企业战略层面的管理，西方企业形成了战略地图、平衡记分卡等管理工具，以实现财务管理对企业发展的战略支持。随着市场经济的发展和管理水平提升，一大批中国企业也在经营实际中不断应用这些管理工具，逐步从粗放式管理阶段过渡到精细化管理阶段。但是从目前看，中国企业管理会计实践仍更多停留在企业内部管理支撑上，停留在经营管理层面，还远未达到战略层面。
在互联网+时代，企业面临的将是一个快速调整变化时期。随着环境变化，企业面临着诸如组织结构、管理模式等各种各样管理的调整和改变。在这个背景之下，财务管理就要从更高层次，包含从企业预测，到企业全面预算，到企业管理会计，再到风险管控、财务战略管理等，对企业战略的形成与调整进行有效支撑。
（二）财务管控去中心化
互联网使企业之间的交易及其管理控制活动实现了充分、即时的连接，使各种组织结构呈现出扁平、多元的趋势，这对传统的集团财务集中管控架构提出了挑战。互联网自身就强调去“去中心化”，但是“去中心化”并不意味着弱化管控，“互联网+”的管控，重在构建大数据分析平台并从大数据中挖掘出有价值的信息，这个可扩展、灵活而可管理的数据基础架构就是企业大数据中心与管理控制平台。在这个中心与平台上，能够提供一系列完整语义的数据处理功能，提供对流程、表单、应用程序界面数据等完整的搭建方案，完成企业各项数据的集成与交换，是一种强兼容性的数据仓库，也是关于应用系统的集成设计器和工具箱，它可以在同一个框架下，实现对企业产供销、人财物等各项分布式多源异构数据的管理分析。
大数据处理平台建设是一项企业顶层战略行动，目前许多企业已经在实践中取得了成效。比如，云会计通过多媒体终端，使企业成员在“云端”共享和处理会计数据，实现了远程管控，大大提高了会计与财务管理工作效率；利用大数据平台，企业管理者可以实时通过财务信息与非财务信息融合后的深度分析，对企业的经营风险进行全面、系统地预测、识别、控制和应对，实现企业对市场变化的柔性适应，同时帮助企业实现财务共享服务，实现“核算、报账、资金、决策”在企业内的协同应用。
（三）财务分析的非结构化
在传统会计领域，整个会计核算工作始终是严格按照会计准则来处理所有经济交易与事项，从经济业务发生到原始凭证、记账凭证、登记账薄、编制会计报表等相关业务都存在着严格、明确、确定的程序与方向，甚至是唯一的表达方式。这种表达方式即为结构化的会计数据。在互联网+时代，以交易、业务、事项、预测为主的财务工作有可能实现新的提升，财务分析的理念、功能、模式和方式方法也将发生颠覆性变革。将会突破原有会计和财务管理方面诸多技术上的障碍，大幅提高信息获取、数据收集和分析的能力；同时在评判投资项目可行性、改进管理流程、全过程成本管理等方面也将发挥重要作用。
由于信息获取与分析能力的提升，“互联网+”的发展对于财务管理理念和模式的颠覆，将突破传统的财务与会计领域，全面向产品销售、研发创新、人力资源等多个领域延伸和渗透。互联网+时代财务管理与传统财务管理相比，不再停留于记账算账，将会形成新的“大数据”“大财务”的概念模式定位，跟企业业务有关的一切数据的收集、处理和分析将会进入大数据时代的财务管理范畴。财会人员的分析对象将是报表数据与非报表数据的双重并行，实现对非结构化数据进行分析。比如对财务报表的分析依次从偿债能力、盈利能力、周转能力、发展能力等结合外围情况进行关联性分析，同时，对报表附注、业务信息等电子数据进行分类归纳、筛选对比，重点掌握大额资金往来、重大资本运作、重大或有风险、重大资产损失等态势，实现非结构化数据与财务结构数据的关联分析。对全面或相关环节内部控制的测评数据、内部规章制度等电子数据进行存在性、符合性分析，对照有关法律法规和企业的规章制度，评价内部控制的健全性、合理性和有效性，评估控制风险水平，并对非结构化数据中的关键分析信息进行抽取和结构化处理，结合结构化财务数据，对具体问题进行深入分析。
（四）建立立体交互式预算系统
互联网+的基本要求是使信息管理体系建设更加智能。预算从编制、执行到监督，始终面临着技术实施、心理博弈的挑战，从时间与空间角度看，也需要多维视角，而不应该局限于“先编制、后执行、再分析”的一维视角。目前，企业预算管理面临诸多挑战：在预算编制环节，目前大部分企业还在初级阶段，管理层对于数据的真实性与合理性很难做出判断，因为很多数据仍然是经验化数据，科学性得不到认证，很多基础性预算数据并不会充分考虑企业面临的不断变化的市场环境，也很少有企业真正实现合理的预算调整。在预算控制环节，缺乏科学合理的控制体系，没有有效的信息化手段控制；在预算分析环节，大部分企业仍在进行简单的图表分析，无法针对不同需求和不同角度对财务数据进行全面分析。
针对上述问题，在引入互联网+财务管理模式下，利用大数据支持的信息管理体系即可以有效打破数据存储和利用的壁垒，对企业多年积累的业务、财务、市场和人事等方面的各种信息进行深入的挖掘和分析，以实现企业的战略目标分解、预算编制和预算报告等工作，形成更加系统化、科学化的预算管理流程。尤其在企业的预算执行监控过程中，可以有效完成企业预算系统和业务系统的集成。由于业务信息系统数据是及时更新的，而预算系统只是在规定的编制与调整期间才会发生。通过大数据下的企业全面预算管理信息化平台，可以实现数据及时对照与调整，实现科学有效监控，从而使预算管理能更加符合企业发展的需要。
（五）基于互联网思维的财务信息流程再造
我国企业的财务管理信息化先后经历四个阶段，一是运用单机进行会计核算。二是实现集团化资源部分共享，即主机的终端式管理。三是局域联网，通过服务器与各端口等进行联系和数据交互。四是互联网+引发的大数据管理。
传统的会计信息主要按照固有的处理流程和方法服务于企业决策层、政府、债权人和投资人等，但是随着市场经济的发展，希望获得会计信息包括特定用途会计信息的相关方不断增加，由于传统会计信息的处理流程和方法的限制，会计信息还未真正实现及时性与个性化。在互联网+时代，由于网络和计算机的存在，提升了财务效率，打破了时间性限制，突破了间隔的瓶颈，使会计信息按需求加工和实时传送成为可能，能够随时为会计信息需求方提供符合需要的财务信息，将极大提升企业的经营效率和发展水平。从具体业务流程来说，在企业内部以及企业与外部环境之间存在着四种循环，即信息流、资金流、物资流和人员流。财务管理主要是处理两种活动：信息流和资金流，对于企业而言，普通主要处理的就是资金的活动和业务的活动。传统财务管理由于间隔的缘由，业务流和资金流常常呈现一定的分化，存在着业务流和资金流的不同步，这也是由于客观条件导致的。在互联网+时代，随着电子商务和网上银行应用越来越广泛，业务流和资金流将呈现一种交融的倾向，财务与业务之间的信息不对称将会改变，财务流程与业务流程的协同化将会进一步提高，从而更加有利于财务信息资源与业务信息资源的优化配置。
(一)传统财务管理模式
传统的财务管理模式受到了环境和技术的限制，在传统的财务管理模式中，企业财务数据的统计、提取和分析都需要人力来完成，在一定程度上，又受到了从业人员个人职业素养和综合能力的限制，且在数据的统计和提取过程中，不能够充分的保证数据来源的准确性和真实性，在数据的分析、总结过程中有不能够保证数据分析的零失误，所以就给整个企业的自我定位和未来下一阶段的营销策略的制定带来了一定的影响。除此之外，传统的财务管理模式还有一个最大的弊端，就是由于其财务管理的有关工作全部是由人力来完成，就导致了财务管理中的财务分析等工作的耗时较长，对于企业来说，高校、快速的财务分析和总结直接就可以决定下一阶段企业生产、营销活动的及时性，由于财务数据统计工作耗时较长，往往达不到其预期的效果和效率，因而影响了下一步的企业预测和规划，间接的影响到了企业的正常运营。另外，在传统的财务管理模式中，往年的财务统计数据往往都是进行纸质的统计和存放，然而文字材料的保存并不便捷，在日后进行与以往企业财务状况的比较的时候，就很容易造成财务数据丢失、财务数据比较的不准确性。
(二)动态财务管理模式
动态财务管理模式作为电子商务时代衍生的新型财务管理模式，与传统的财务管理模式相比大大突破了时空的限制，提高了财务的管理效率。动态的财务管理模式以互联网为依托，在企业数据的收集、整理和统计方面有着人力不可比拟的高效快速和基本无失误的特性，大大的减少了财务管理工作中出现错误的可能性；在处理财务关系时，所进行的对未来的科学预测、决策、计划、控制、分析、协调、核算、考核等等一系列针对企业生产和再生产过程中的财务管理工作都能够通过电子商务和互联网来更加高效而快捷的实现。尤其是针对企业近几年的发展的对比和对未来发展形式的预测方面，电子商务能够更加快速而准确的做出判断和预测，大大提高了企业的工作效率。
二、动态财务管理模式在应用中注意问题
(一)根据具体情况进行具体实践探究
在电子商务时代，企业运用动态财务管理模式进行财务方面的管理时，首先就应当正确的认识并注意到动态财务管理模式的具体性和针对性，也就是说，动态财务管理模式并不是对每一个企业公司都足够适用，针对本公司出现的具体财务状况，应当加以具体的改进和革新，要让动态财务管理模式根据实际财务情况来进行改变，而不能够是财务部门来适应动态财务管理模式。每个单位的财务管理的传统都大不相同，我们要根据具体实际情况来进行模式的革新，要具体问题具体分析，真正的让动态财务管理模式为我们所用。
(二)加强电子商务信息防泄漏工作、注重电子商务的安全性和保密性
在电子商务时代，企业财务等信息的网络安全管理就变的尤为重要。将互联网应用进企业的财务管理，本身就存在着风险性，由于交易的无地域性和无纸化趋势的增加，财务的网络管理也变得越来越应当注重安全问题，电子商务时代更加要求了企业对财务管理加强风险管理。
(三)加强从业人员的培训、提高其职业能力
互联网在财务管理方面的普遍运用最直接的要求就是要提高相关从业人员的职业能力，即其对互联网技术的掌握。加强从业人员的有关培训，提高其职业素养是顺应时代潮流的要求的体现，在电子商务时代，只有对互联网技术的充分掌握才能够保证企业在财务管理方面的快捷和高效，才能够不影响企业下一阶段的运营计划。
三、结语
