时间：2022-12-09 06:39:20
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(参考格式)
签发日期： 年 月 日
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因 委托我行对其资信状况出具证明书，经确认具体情况如 下： 在我行立有结算帐户，银行资信证明书。自 年 月 日起至 年 月 日止 在我行办理的各项业务 逾期(垫款)和欠息记录，资金结算方面 不良记录，执行结算纪律情况 。
证明人声明：
1、我行只向本证明书所指期限内，被证明人在我行偿还贷款及利息、资金结算和执行结算纪律情况的真实性负责。我行对本证明书所指明日期期间，之前或之后上述情况所任何变化不承担责任。
2、本证明书只用于前款特定内容，不得转让，不得作为担保、融资等其它事项的证明。
3、本证明书为正本，只限送往证明接受人，涂改、复印无效。我行对被证明人、证明书接受人运用本资信证明产生的后果，不承担任何法律责任。
4、本证明书经我行负责人或授权人签字并加盖公章后方能生效。
5、本证明书的解释权归我行所有。
银行(章)
负责人或授权人(签名)
银行资信证明书
Date: March 1, 2007
To : Halcatraz SA
Dear Sirs,
This is to confirm that is a client of our bank, Buyer’s Bank and maintain a banking account no. with us and is in good standing with our bank.
这封信是确定 是我们银行的客人，买方的银行和银行账户号码 .信用良好。
At their instructions we, Buyer’s Bank with full authority and mandate hereby confirm that the said client is ready, willing and financially able to purchase
（）MT of Copper Cathodes for the price of USD/ MT over the next months, and for the total value of USD subject to the Seller and Henan Yong Tong Te Steel North Sales Limited Co, completing the Sales & Purchase Contract.
经由他们的委托，我们，买方银行在此以授权和委托肯定上述客人已经准备好，愿意，并最终能够以USD 的价格购买 吨铜阴极，银行资信证明《银行资信证明书》。在接下来的( )个月里付给卖方总价值为USD 的货款， 并且
会完成销售采购合同。
WeBank, confirm our ability to issue in due course and after the signing of the Purchase Contract, the required Documentary, Irrevocable, Transferable, Confirmed Letter of Credit on behalf of our Client and for the benefit of the Seller, with full assurance for the full amount of the Contract.
我们 银行 确定我们在签订采购合同后及时履行合同的能力，所要求的以我们客人名义出具的以卖方为受益人的信用证，将会以合同的全数受到保证。
We certify that our client named above has sufficient funds and/or credit facilities with our bank to complete the proposed transaction within the time period outlined in the above referenced Contract.
我们保证以上客户在我行有足够的资金或信用工具来完成上面列出的参考合同中提及的汇款数
Our client hereby gives authority to the Sellers to procure usual banker's references from our bank officer whose direct phone is no.++
我们的客户在此给与卖方直接联系我们官员( )?的权利，他的电话号码是 （）
Our client hereby gives us authority to open a non-operative financial instrument per terms of contract payable to the Sellers within five (5) international banking days of receipt of Sellers Proof of Product.
我们客户授权我们在收到卖方的产品验证收据后，在5个世界银行工作日内，根据合同条款为卖方开立不可转让的金融工具。
Yours truly
Sign and seal by bank officer + bank stamp
由银行官员签字盖银行章
Signed by a senior level bank officer, including its title, fax, and phone number.
需要高级银行官员签字，包括他的职务传真和电话号码
Signed by Authorized Bank Officer 由经授权的银行官员签署
_______________________________________
Name and Title of Bank Officer (Please type) 该银行官员的名字和职位(打字)
_______________________________
Telephone (country code) (city code) 电话(国家区号)(城市区号)
______________________________________
近来，总行陆续发现一些分支机构违反总行关于出具保函等有关问题的规定，有的擅自越权出具信用担保函，有的随意开具资金证明，有的乱开介绍信和使用空白介绍信，给一些不法分子以可乘之机，不仅扰乱了金融秩序，给国民经济造成损失，同时也损害了建设银行的信誉。对此，各行应引起高度重视。为了认真整顿和切实加强担保函和各种资信证明的管理，总行特作如下指示：
一、各级建设银行为本行客户出具人民币信用担保函，必须严格按照（88）建总办字第38号文印发《中国人民建设银行关于开办信用保证业务的规定（试行）》执行。开具保函前，必须与客户签订“建设银行出具保函协议书”，明确双方的权利和义务，并将保证金从有关帐户转入“结算保证金存款户”后，建设银行方可签具保函。建设银行与客户签订的“出具保函协议书”须经省、自治区、直辖市分行或计划单列市分行批准同意，保证额度超过5000万元的，须报经总行批准同意。引进国外设备结算信用证项下的人民币保函，需经省、自治区、直辖市分行或计划单列市分行签章确认。
外汇担保应严格执行总行制订的《中国人民建设银行外汇担保办法》和《中国人民建设银行外汇担保业务内部管理规程》和厦门国际业务工作座谈会有关从严外汇担保管理的要求，并严格按照规定的条件、程序、权限出具外汇担保函。未经国家外汇管理局或当地分局批准经营外汇担保业务的分行，不得对外出具任何形式的外汇担保函、担保意向书和承诺书；经批准经营外汇担保业务的分行，不得将外汇担保权限下放，对外出具各类外汇保函金额总和不得超过其外汇资本金的十倍，单项保函金额超过200万美元的，应报经总行批准。各行原则上不为外国机构或外资企业开具保函，也不向国内机构、企业提供外汇反担保。
二、各级建设银行为本行客户出具资金证明（或验资证明），必须认真审查其资信情况，并严格按照其资信情况开具资金证明，资金证明只证明客户的注册资本金和实收资本金以及在我行开立的帐户等情况，并为其真实性负责，资金证明中不得有溢美之词和资金证明无关的内容，也不承担任何保证的义务和连带责任。
各地区、部门和企事业单位按规定交存建设银行的自筹基建资金，凡专户存入，并存足或能够存足半年以上的，各行都可向各级计划部门提供自筹基建资金存款证明。除上述情况外，各行不得为客户提供存款情况证明。客户执意要求提供存款情况证明的，必须将其存款专户存储后，建设银行方可提供存款证明。存款证明应明确存款的种类、期限和数额（或余额）。并注明其有效期，客户在存款证明的有效期限内，存款不得随意动用。存款证明必须与实际存款数额相符，不得开空头证明，存款证明必须写明台头，防止重复使用。存款证明只证实其存款的真实性和可靠性，不涉及建设银行的承付责任。
三、开展建筑安装企业信用等级评定工作的建设银行，向社会信用等级评定公告和向企业颁发信用等级证书，一般应以信用等级评定委员会或咨询公司名义。各行一般不得以建设银行名义对外。
四、建设银行为客户出具保函和各种资信证明，必须建立严格的责任制和实行审批制度。此项工作一律由各行业务部门办理。由财会部门审查会签。业务部门对其出具的保函和各种资信证明负直接责任，财会部门对委托单位资金和存款的真实性负责。所有保函和资信证明都必须经行长审核批准。县级支行以下的办事处、营业所等机构一律不得出具担保函和各种资信证明。
建设银行出具的保函和资信证明一律使用行章，不得使用业务公章或部门公章。
建设银行出具的保函和各种资信证明都应逐项登记和编号，并随时检查执行情况，期满或保证业务已经履行完毕，应逐项注销。
五、各级建设银行应加强介绍信和印章的管理。建设银行的介绍信仅限于本行工作人员的公务活动证明，不得随意开具空白介绍信，更不得用以为客户担保和证明。行章必须专人管理和建立行章使用登记制度，未经行长或办公室主任批准，不得随意使用。
机关、事业单位工作人员
调出单位（盖章）： （供调入单位确定工资时参考）工资额单位：元
姓名 职务（技术等级） 调往单位
在调出单位工资构成及发放情况
工资制度 档次
（级别） 工资额 其它 职务（岗位）津贴
基 本工资 机关 职务（技术等级）工资 地方综合
补贴
级别（岗位）工资 住房补贴
事业 岗位工资
薪级工资
教护龄津贴 月工资合计
工资已发至 年月日 预发差旅费元，由调入单位结算
2、繁花
3、北陌
4、眼热
5、孤风
6、嗜笑
7、软语
8、饮鸿
9、初歌
10、回音
11、浅枔
12、白越
13、伏在
14、非酋
15、离烟
16、迷茫
17、盖神
18、崛起
19、冷笑
20、橘年
21、娇纵
22、做岸
23、無奈
24、忏悔
25、鲸落
26、直叙
27、死亡
28、夕陌
29、甜词
30、羅卜
31、羁拥
32、旅人
33、无心
介绍信
姓名__________，性别____，年龄____，职务_______，参加工作时间_________.文化程度__________，职称_________，工资级别________，工资总额_______元，其中岗位工资_______元，职务工资_______元，工龄工资_______元，其它工资_____元.工资巳发到_____年_____月.
此致
敬礼!
北京市百货公司(盖章)
年月日
工资证明介绍信模板二：
介绍信
人事处劳资科：
兹介绍正式职工 XXX， 前来办理个人工资证明，请接洽。
(盖章)
XXXX年XX月XX日
工资证明介绍信模板三：
介绍信
中国人民大学：
____同志因考取贵校____研究生，现将工资关系转出，请予接受。
该同志自____年____月到我单位工作，工龄____年，工资发至____年____月，自____年____月由贵校计发。
此致
敬礼
最终，他整容了吗？他整容后命运会得到改变、机遇会垂青于他吗？
出狱后，那张“罪犯”的脸引来世俗歧视
今年26岁的张洪出生在山东省济南市郊区的一个普通农民家庭。张洪上学时，看的第一部小说就是我国四大古典名著之一《水浒传》，因此他非常崇拜《水浒传》里讲义气的梁山好汉，并幻想有一天自己也像绿林好汉那样去“劫富济贫”。
1998年8月，17岁的张洪高中毕业后，在济南一家酒店找了一份工作。1998年年底，张洪与在济南一家超市做收银员的同村女孩李昕相爱了，在酒店做传菜工的他很快就感觉到囊中羞涩。每次带李昕出去逛街时，张洪都因为没钱给她买漂亮衣服、高档化妆品而羞愧不已。虽然李昕并没有向他要过什么，可她眼光中对美丽的渴望还是深深刺激着张洪的神经。
就在张洪想着如何才能摆脱穷困的命运去挣大钱时，刚刚追上一个女孩的同事王奇也遇到了和他一样的难题，于是，他们经常一起感慨那点工资不够用。1999年3月的一天晚上，一个四十多岁的男人带着一个女孩来吃饭。那个男人财大气粗地要了一个包间后，又点了很多菜，给他们上菜时，张洪眼珠子都快掉下来了：他们点的菜，足够10个人吃！张洪马上就明白了，原来那个男人是在摆阔！
顾客走后，张洪和王奇一边骂着那个人为了讲排场就这么浪费，一边将很多只吃了一两口的菜倒掉。半个月后，那个男人又带着另一个女孩来吃饭，同样点了很多菜。那天下班后，张洪和王奇议论起这件事时，王奇突然说：“这个人太坏了，他有几个臭钱就这样去骗女孩子？真想教训他一顿！”张洪也气愤地说：“就是……”骂着骂着，王奇突然说：“他要是没钱就不会再干坏事了！要不他再来吃饭时，咱们就偷偷跟着他，找机会把他的钱包抢走！”张洪吓了一跳，但又一想：这个有钱人太坏了，不知糟蹋了多少女孩子！是该教训教训他！
就这样，张洪和王奇一拍即合，打算像“梁山好汉”那样去“劫富济贫”。然而，他们一直等了几个月，都没见那个男人出现。王奇提议说：“有钱人没一个好东西，以后碰上那种摆阔的人咱们就教训他一下！”张洪点头赞成。于是，他们一起去买了一把弹簧刀带在身上。1999年12月底的一个晚上，就在他们打算“教训”一个看起来很阔的行人时，王奇却因害怕临阵脱逃了。张洪只好单独行动。那一次，他虽然只抢到了几十元钱，却由此尝到了教训富人的“甜头”。没多久，他又一次持刀抢劫，谁知却抢到了一名警察身上……就这样，被济南警方抓住的张洪因犯抢劫罪被济南市中级人民法院判了5年有期徒刑。
面对深受打击、痛不欲生的父母，身陷牢狱的张洪很快就意识到自己因冲动付出的代价太大了！5年时间，就在他的无限懊悔与积极改造中过去了。
2005年5月，张洪刑满释放。一回到那个熟悉而破败的家，看到因牵挂自己而愈加苍老的父母，张洪扑通一声跪倒在地，哭着向父母保证：“以后我要好好做人，再也不去干歪门邪道的事情了！”那天，张洪和父母一起吃了个团圆饭，还向父母规划了自己以后的打算。看到张洪出狱后如此积极地面对未来，张洪的父母感到非常欣慰。然而，接下来发生的事情，却让张洪一家人始料未及。
张洪的女朋友李昕在他被抓入狱后，还经常去给他送东西，并表示一定会等他出来。可是，当张洪在出狱后的第二天去找已经更换工作的李昕时，却被李昕的母亲赶出了家门。面对曾经热情的准岳母如此冰冷地把自己推出家门，张洪心里非常不是滋味。他自卑地低下头，默默地转身离开了李昕家。刚一转弯，他就听到李昕的母亲对家里人说：“他一脸凶相的样子，持刀去抢劫一点也不奇怪，我可不敢把女儿往火坑里推！”
听到李昕的母亲如此评价自己，张洪心里非常难过。几天后，他终于在路上等到了李昕，可是，李昕却说：“我的家人知道你持刀抢劫的事情后，说你面相极凶，都坚决反对我再跟你交往。但当时为了不影响你改造，我才瞒着家人偷偷去看你的……”张洪低声对李昕说：“我当时只是一时冲动，原谅我好吗？”李昕当即就说：“任何事有了第一次就会有第二次，你看很多人出来没多久就又进去了，你现在刚出来，我怎么断定你以后还会不会再犯？我们分手吧！”看着李昕无情地转身离去，张洪的心一下子凉透了。
张洪本来以为，只是李昕一家人用“有色”眼镜看自己，没想到的是，有一天他去了邻居家一趟后，第二天刚一出门，竟然看到邻居正在更换门上的锁！而邻居一看到他，马上满脸的恐慌，忙赔着笑脸跟张洪解释说：“刚才小孩子在打闹，弄坏了锁……”张洪勉强笑笑，忙退回家里，半天不敢出门，他悲哀地想：难道做过错事后，我就成一辈子的罪人了吗？
深受打击的张洪一连几天都不愿意出门。看到儿子这样苦闷地钻在家里，张洪的父母开始担心他无所事事闲的时间长了，再出什么事端，于是就劝说他尽快出去找工作。经过努力，2005年8月初，张洪终于在济南一家宾馆找了一份做保安的工作。
借钱整容！通过洗心“革面”来改变命运
重新上班后，张洪的心情果然好了不少。可是，让他没想到的是，3个多月后，因为工作上的事，张洪跟同样来自市郊的同事产生了点不愉快后，没多久他竟被单位解雇了。
很快，张洪就知道，原来在跟老乡发生摩擦后，他竟然将自己曾蹲过监狱的事情告诉了领导，还说自己一脸凶相，他亲眼看到一些想来住宿的顾客被吓跑了！张洪气愤不已，当时就想去找那个坏自己名声的同事算账，但他打算去找同事时，又转念一想，如果自己真去找他了，不正好说明自己没有改造好吗？
张洪按捺住自己的情绪，打算再找一份工作。可是，不知怎么回事，张洪却在随后找工作时屡屡碰壁。他一直不明白是什么原因，2005年12月份，在一次面试时，张洪无意中听到一个女负责人跟同伴小声说：“一看他的长相，就不像好人……”
那天，张洪一回到家就对着镜子看。想起出狱后别人对自己的评价，以及找工作连连碰壁的遭遇，张洪顿时觉得自己脸上有抹不去的“劳改犯”痕迹：眼睛小小的，颧骨又高又肥大，下颌角也很肥大，不笑的时候，果然看起来凶巴巴的……
2006年春节时，张洪跟父母去村里给长辈拜年。他在路上看到几个同学，正要上前打招呼时，同学竟然远远地避开了！而且，当他到长辈家时，曾经对自己疼爱有加的叔叔伯伯，也一副不冷不热的态度……这件事又一次打击着张洪，他想，怎么做才能让人们重新接纳自己呢？
2006年3月的一天，张洪在家看电视。电视剧中间插播广告时，突然出现了一个“整容整形美容医院”的广告画面。张洪看到这个广告后，突然眼前一亮，他想：干脆我去整容！一方面表示我洗心革面的决心，另一方面也可以把自己变得“和善”一些。
有了这个想法之后，张洪马上到济南市区，向几家整容机构咨询自己整容的事情。可是，张洪咨询的那几家整容机构得知他曾持刀抢劫并蹲过几年监狱的情况后，纷纷拒绝了他。甚至有一家美容机构还用怀疑的口吻说：“万一帮你整容后，你再去犯罪怎么办？”
几乎跑遍了济南美容机构的张洪，只好沮丧地回家。走到经四路看到济南曹景敏博士整形美容外科机构时，他硬着头皮推门进去，向曹景敏说明来由。同样，张洪被拒绝了，曹景敏说：“只要你愿意洗心革面重新做人，这个社会就会接纳你，并不是整容不整容的问题。再说，就算我给你整容了，但你内心不向善的话，整容也没用！”这是最后一家整容机构了！如果再不答应，可能这条路又会被堵死！张洪伤心地向曹景敏述说了自己出狱后所受的白眼和冷遇，他说：“为了表示我重新做人的决心，我一定要洗心革面！曹博士，您一定得帮帮我呀！”但张洪无论如何请求，还是没有得到曹景敏的支持。
那天回到家，张洪心情非常不好。他想不明白自己蹲过监狱后，竟然连整容也会被拒绝！半个月后，不甘心的张洪又一次来到曹景敏整形机构，请求他为自己整容：“我父母年龄越来越大，可因为我有过不光彩的过去，长得又凶巴巴的，现在连工作也找不到，以后怎么养活父母？这个世界上真的没有一个人愿意帮助我吗？”张洪悲观的语气震撼了曹景敏，他想：有些从狱中出来的人，就是因为受到人们的白眼和歧视而开始怀疑社会，再次走上犯罪道路的，如果再拒绝张洪，可能会让张洪对这个社会失去信心。想到这里，曹景敏答应考虑为张洪整容的事情。
张洪得知做改脸型整容手术需要5万多元钱时，又有点矛盾了：除了几亩薄田，家里根本就没有其他收入，去哪儿借这么多钱呢？父母见张洪闷闷不乐，便安慰他：“不管怎么说，我们希望你以后不要再因为工作的事情发愁。”随后，张洪的父母开始去借钱给儿子做整容手术。当亲朋好友得知张洪只是为了让人们认可他、想找工作自食其力而要去做整容手术时，纷纷劝他说没有这个必要。但也有人表示支持，愿意把钱借给他们……
如何评说：出狱后靠整容才能换取人们的信任吗
经过张洪和父母两个多月的努力，又变卖了家里的电视机和其他值钱的家什，终于筹到了5万元钱。2006年6月份，张洪在曹景敏博士整形美容外科开始了整容计划。手术时，颧骨医师、颌面医师、麻醉师全围着他站在了手术台前……在打磨颧骨时，听着机器震动骨头的声音，上过麻药的张洪并没有感觉到疼痛。虽然他有点紧张，但希望命运由此得到改变的信念，很快就冲淡了他担心手术出现意外的心情……
张洪改变脸形的整容手术一共进行了3个多小时。下手术台后，张洪脸部肿胀，但3天后，张洪的脸部逐渐消肿并恢复正常。看着镜中自己脸部的线条柔和了许多，张洪和父母惊喜不已。
那段时间，张洪每天都要看着镜子中自己的变化。当脸部的肿胀终于完全消除，恢复到正常时，张洪便出去找工作，果然，他很快就在一家酒店找到了工作。当酒店负责人无意中听说张洪曾是“劳改犯”时，并没有用鄙视的眼光看他，反而说：“他以前虽然犯过错，但现在工作很努力，我们不能用他的过去来衡量他的现在和将来！再说，他借钱去做整容，足以说明他洗心革面的决心！”其他知道他“历史”的一些人，也没有再用那种防备的眼光看他了。这让张洪内心感到非常踏实。
2006年8月底，张洪调休回家，路过那个曾因他去串门而特意换锁的邻居家时，邻居看到“改头换面”后的张洪，热情地跟他打招呼：“来我家玩一会儿吧！”没有忘记邻居换锁那一幕的张洪不好意思地摇摇头，便回家了。结果那天晚上，邻居竟然到张洪家，当面给他道歉：“孩子，去年叔叔对不住你，让你伤心了！”说着，他又拉起张洪的手说：“看到你们借钱去整容，我心里真不是滋味！现在，我们都看到你好好做人的决心了！”听到这席话，张洪感觉眼睛湿湿的，而他的父母，此时正悄悄地用手背抹着淌出的眼泪……
更让张洪和他父母感到惊喜的是，张洪在工作中认识了一个四川女孩，那女孩知道了他的经历后，并没有嫌弃他，反而欣赏他用整容的方式来反击人们世俗的眼光。2007年春节前夕，当张洪带着女友回家见父母时，两位老人高兴地忙前忙后张罗着饭菜招待未来的儿媳。此时，已经完全融入社会大家庭的张洪，再也不去担心会受到人们的白眼和冷遇了！
张洪出狱后，花费5万元钱整容以期得到人们认可、社会接纳的事情传开后，当地人议论纷纷。济南市一位不愿透露姓名的超市负责人认为，一般来说，在短时间内人们对曾经走过弯路的人都会或多或少有一种戒备心理，这是人的本能。如果张洪出狱后并没有做出什么让人信服的事情，人们要完全从内心接纳他也是需要时间和心理过渡的。而张洪负债整容的举动，向人们证明了他洗心革面的决心，人们自然而然就从内心接受了他。因此张洪通过整容来获得“新生”的想法是有道理的。
关键词：货币政策会计信息透明度债务融资现金持有水平
引言
货币政策是各国政府对宏观经济进行干预和调节的重要手段之一。货币政策的变化在宏观层面会影响经济增长率，在微观层面会影响微观经济主体的经营发展以及企业、股东和债权人的决策行为。就我国目前的金融体系发展而言，银行仍然占据主导地位，银行贷款是企业最重要的外部融资来源（陈栋等，2012）。银行作为贷款方为了资金的安全性要求获得尽可能充分真实的信息，而企业作为借款人存在隐瞒对自己不利信息的动机。因此，本文从企业会计信息透明度的视角对这一问题进行剖析，研究的主要问题是在不同的货币政策环境中，上市公司的会计信息透明度对银行债务融资的影响。货币政策由宽松变为紧缩会增加宏观经济的不确定性。在这样的外部环境中，以下两种情况可能同时或单独出现：一是以银行为代表的贷款者可贷资金数量减少，同时企业信贷需求增加。这将导致信贷供给和信贷需求的错配；二是贷款方可能要求更高的贷款利率，而企业作为信贷需求方则希望借款利率尽可能低。考虑到上述问题，企业有动机提高会计信息透明度，以降低信息不对称程度，而且债权人也会提高对会计信息透明度的要求。本文研究发现，货币政策紧缩时期会计信息透明度较差的公司获得的借款数量较少，同时，非国有企业在货币政策紧缩时期可能存在盈余管理行为。因此本文的理论意义在于：第一，丰富了货币政策对公司债务融资影响的研究；第二，目前，学者们主要关注了股票市场中会计信息透明度的问题，本文从银行信贷的角度研究这一问题，为此类研究增加了新的视角；第三，有利于完善我国上市公司会计信息透明度问题的研究，完善会计信息披露理论方面的发展。同时，本文具有如下实践意义：首先，研究不同的货币政策环境中企业会计信息透明度与银行债务融资的关系，有助于了解货币政策对微观经济主体的作用机制；其次，本文的研究对我国货币政策调控有一定的启示性作用；最后，本文对公司债务融资中会计信息透明度问题的研究，对发挥债务融资治理效应，保护债权人以及公司投资者的利益有着积极作用。
一、文献回顾
关于信息不对称与公司融资成本的研究，国外学者Lang&Lundholm（1997）以权益再融资上市公司为研究样本，检验了信息披露质量活动及其对股票价格的影响，发现在股票发行之前，公司信息披露得越多越容易引起股票价格上涨；信息披露的改善往往暗示公司以较低的成本发行债券。Sengupta（1998）研究了信息披露质量与债务成本的关系，用财务分析师联盟（FAF）对公司信息披露的评分衡量信息披露质量，用债务到期收益率和总利息成本衡量债务成本，研究发现在控制了相关变量后，信息披露质量与债务成本呈显著的负相关关系。Bharath，Sunder&Sunder（2004）调查商业银行时发现，银行针对过多地报告异常应计利润的公司收取更高的贷款利率，贷款期限更短，抵押物更多。Francisetal.（2005）从信息观的角度考察了盈余质量和资本成本之间的关系，发现盈余质量较低的上市公司债务融资成本较高。Jennifer，Francis，Nanda&Olsson（2007）研究了自愿信息披露、盈余质量和资本成本，发现更多的信息披露与更低的资本成本相联系，但是一旦控制盈余质量后，信息披露对资本成本的作用会大幅减少，甚至完全消失。Zhang（2008），Ahmedetal.（2002）研究发现，会计稳健性高的企业能享受更低的借款成本。国内学者胡奕明等（2005）从审计的角度以上市公司披露的银行贷款数据分析了银行贷款政策与企业财务状况之间的关系，发现两者存在一定联系。孙铮等（2006）研究发现，会计信息与银行贷款的可能性显著相关。廖秀梅（2007）实证研究发现，会计信息降低了信贷决策信息的不对称程度，提高了做出正确信贷决策的机会比率。张纯和吕伟（2007）发现，增强信息透明度能降低企业融资约束。叶志锋等（2008）以1998-2006年中国上市公司为样本，研究发现上市公司基于银行借款融资动机而进行了避免亏损的盈余管理。饶品贵和姜国华（2011）发现，货币政策紧缩阶段企业会计稳健性的提高能使企业获得更多的银行信贷。雷光勇等（2015）发现，因官员更替而提高会计稳健性能使企业更容易获得或获得更多银行信贷。综上所述，现有文献在这方面的研究分析了信息披露质量或信息透明度对公司融资的影响，但仍存在以下不足：一是现有文献多以信息披露质量作为替代变量，而在我国以银行为主导的金融体系中，会计信息作为银企之间重要的缔结因素，从这一角度出发的研究却乏善可陈；二是现有文献的研究大多单纯研究二者之间的关系，虽然有文献考虑到了公司的产权性质因素，但仍不够全面。例如，忽略货币政策这一重要因素可能导致结论出现偏差。针对以上不足，本文对这一领域研究的贡献主要在于研究设计和研究结论方面：首先，研究信贷市场中银企关系时以会计信息透明度作为解释变量，与实际情况比较相符，同时能够验证会计信息的有用性；在研究设计方面，本文新加入了货币政策变量以及货币政策和会计信息透明度的交互项，依据公司产权性质以及借款期限细分样本，细化了这一问题的研究；在结论方面，本文发现会计信息透明度平均水平较低的公司，会获取较多的借款，同时借款利率相对较高，可能由于经“粉饰”的会计信息能够吸引债权人的注意，但同时这一行为也可能被有效甄别而被要求相对较高的借款利率，丰富了这一研究的结论。
二、理论分析与研究假设
从货币政策的传导渠道角度来看主要有利率传导机制和信贷传导机制。就利率传导机制而言，紧缩的货币政策会提高企业的融资成本。Zhang（2008）和Ahmedetal.（2002）研究发现，会计稳健性高（即会计信息透明度高）的企业能享受更低的借款成本，会计稳健性能有效地降低企业的融资成本。就信贷传导机制而言，在货币政策紧缩时期，由于存在信贷配给现象（Stiglitz＆Weiss，1981），银行选择企业的空间更大，而在这种选择过程中，企业会计稳健性将是最为重要的标准。除上述作用机制以外，本文认为仍存在以下影响机制：紧缩的货币政策有“数量”和“价格”两个层面。在数量层面，紧缩的货币政策会减少贷款数量使资金的供求关系变得紧张，为了争取到贷款而有较为强烈的动机去“美化”其会计报表，这些盈余管理的手段会造成会计信息透明度的下降；在价格层面，紧缩的货币政策会使借款利率上升，一方面，贷款人会相对更为谨慎地考察借款人的资信情况；另一方面，借款人为了证明自己的还款能力会有动机去“美化”会计报表以获得贷款人的信任。银行作为贷款人会非常重视资金的安全性，在其他条件相同的情况下，银企间信息不对称程度越高，则企业不仅获得银行借款的可能性较低或获得的银行借款较少，借款利率也较高。因此本文提出如下假设。假设1：相对于会计信息透明度较低的企业，会计信息透明度较高的企业在货币政策趋紧时的借款利率较低，借款数量较多。企业为了使得资金“充裕”，满足未来需要，会持有一定数量的现金。在货币政策紧缩阶段，现金持有量大的企业短期内融资压力相对较小，那么如果企业这时候的融资需求较低，其会计信息透明度就可能较低；相反，如果企业持有的现金不足，对外部融资的需求就较为强烈，因而有动机提高会计信息透明度以满足融资需求。因此，本文提出如下假设。假设2：货币政策紧缩阶段持有现金量更大的企业会计信息透明度相对较低。由于我国的特殊国情，国有上市公司通常具有“隐性担保”，同时也会受到政策上的优待，使得其获得的贷款数量相对较多，贷款利率相对较低。江伟和李斌（2006）考察了我国国有银行在对不同性质的公司发放长期贷款时是否存在着差别贷款。研究发现，相对民营上市公司，国有上市公司能获得更多的长期债务融资。陆正飞等（2009）发现，货币政策紧缩时，民营企业将受到“信贷歧视”。饶品贵和姜国华（2010）研究发现，非国有企业在货币政策紧缩阶段受到的冲击更大。在货币政策紧缩阶段，一方面，国有企业相对而言获得贷款较为容易，此时非国有企业为了融资会有提高会计信息透明度的动机；另一方面，银根紧缩加剧了未来宏观经济与微观经济主体的不确定性，银行作为贷款方会要求企业具有更高的会计信息透明度以保证资金安全。因此，本文提出如下假设：假设3：货币政策紧缩阶段非国有企业的会计信息透明度会提高。
三、研究设计
（一）样本选取本文以2004-2014年A股上市公司为研究对象，剔除金融类上市公司、ST公司以及存在数据缺失的样本公司后，共2484家样本公司，对于异常值本文采用Winsorize处理（剔除所有小于1%分位数和大于99%分位数的数值）。本文使用的数据来源于Wind数据库、CSMAR数据库以及中国人民银行网站。
（二）变量选取1.货币政策本文依据每年央行对于存款类金融机构准备金率、金融机构的再贷款利率和再贴现率以及金融机构存贷款基准利率的调整情况定义货币政策紧缩与否。例如，2004年先后上调了存款金融机构准备金率、央行对金融机构的再贷款利率、再贴现率以及金融机构存贷款基准利率。据此将2004、2006、2007、2010、2011年定义为货币政策紧缩时期。选择虚拟变量MPt为货币政策的变量，处于紧缩性货币政策时取1，否则取0。2.会计信息透明度本文借鉴代彬等（2011）的方法。该方法源自Bhattacharya（2003）。如果公司的会计盈余被人为地平滑处理，那么会计信息就不能真实刻画公司在经营状况方面的变化，减弱了所披露盈余的信息性，加剧了会计信息的不透明程度。借鉴这一思想，本文采用收益激进度和收益平滑度联合构造的综合指数作为会计信息透明度的变量。会计信息透明度变量的具体构造过程如下：（1）收益激进度（EA）。盈余管理的手段很多，这里主要讨论利用收入和费用的确认这一手段调节会计报表所反映的信息。这种手段主要变现为收入和费用的提前或递延确认，达到在一定的会计期间内调节利润的目的。收入部分本文使用应计利润代替，费用部分用应交所得税代替。借鉴Bhattacharyaetal.（2003）的做法，计算公式为：ACCit=ΔCAit-ΔCLit-ΔCASHit+ΔSTDit-DEPit+ΔTPit（1）EAit=ACCit/TAit（2）其中，i为第i家上市公司，ACCit为t年的应计项目，ΔCAit为t年流动资产增加额，ΔCLit为t年流动负债增加额，ΔCASHit为t年货币资金增加额，ΔSTDit为t年一年内到期长期负债增加额，DEPit为t年折旧和摊销费用，ΔTPit为t年应交所得税增加额，TAit为t年期初总资产。式（I）等号右侧前五项的计算结果是应计利润，代表收入部分；最后一项是应交所得税增加额，代表费用部分。EA值越大说明公司的收益激进度越大，即通过会计手段使得其会计报表反映的信息更符合公司利益的操作空间越大，会计信息的透明度越低。（2）收益平滑度（ES）。借鉴Bhattacharyaetal.（2003）的做法，计算公式为：ESit=｜Correl（ΔACCit，ΔCFit-2）｜（3）其中，Correl（?）为相关系数，ΔACCit为t年应计项目增加额/期初总资产，ΔCFit为t年经营性现金流量增加额/期初总资产。本文以（t-2，t）期间内ΔACC与ΔCF相关系数的绝对值作为收益平滑度的替代变量。因为经营性现金流=净利润+折旧+递延税款+应收账款+存货+应付账款+应计项目+其他项目，如果应计项目与经营性现金流的相关性越强，说明公司通过合法会计手段操控应计项目以改变现金流的操作余地越大，会计信息透明度越低。（3）总信息透明度（tran）。尽管上述两个指标可以直观地从某一角度判断会计信息透明度，然而将两者结合起来考虑更具综合性。基于此，将EA和ES分别赋予50%的权重来计算会计信息透明度综合指数，计算公式如下：tranit=（EAit+ESit）/2（4）其中，tran为第i家上市公司第t年的信息透明度，数值越大表明公司会计信息的透明度越低。3.现金持有量（cash）。包括货币资金和短期投资（为了消除异方差性做对数处理）。4.借款利率（fir）。等于企业当期的利息支出/前一期借款余额。5.银行借款融资率（bdr）。等于年末（短期银行借款+1年内到期的长期借款+长期银行借款）/年度总营业收入。6.控制变量总资产代表公司规模（ta，为了消除异方差性做对数处理），有形资产比率增长率代表抵押能力（tang），资产收益率代表盈利能力（roa），资产负债率代表财务杠杆（lev），营业收入增长率（growth）代表公司成长能力。各变量名称及定义如表1所示。
（三）回归方程考虑到2007年我国实行新会计准则对记账规则以及会计信息的影响，将2007年作为解释变量加入到各回归方程中；另外，饶品贵和姜国华（2011）研究发现，2006年上市公司的会计稳健性较为异常，为消剔除这一影响本文将2006年也作为解释变量加入到各回归方程中。检验假设1的方程如下：bdrit=α0+α1tranit+α2tranit-1+α3mpt+α4mpt-1+α5mpttranit+α6mpt-1tranit-1+controlsit-1（5）firit=β0+β1tranit+β2tranit-1+β3mpt+β4mpt-1+β5mpttranit+β6mpt-1tranit-1+controlsit-1（6）考虑到借款的时滞问题，解释变量除了货币政策和会计信息透明度变量的当期值，还增加了二者及其交互项的滞后期。例如，公司前一年借款时应当受当年货币政策紧缩与否和当年该公司会计信息透明度的影响，借款余额则在下一期体现出来。实证研究之前，本文预期货币政策紧缩会导致借款数量减少，借款利率增加；会计信息透明度低的企业平均借款数量较少，平均借款利率较高；货币政策紧缩阶段会计信息透明度低的企业获得的借款数量较少，借款利率较高。检验假设2的方程如下：tranit=γ0+γ1cashit+γ2mpt+γ3mptcashit+controlsit-1（7）实证研究之前，本文预期现金持有量大的企业平均会计信息透明度较低，并且货币政策紧缩时现金持有量大的企业会计信息透明度较低。检验假设3的方程如下：tranit=ω0+ω1mpt+ω2mptpoeit+controlsit-1（8）实证研究之前，本文预期货币政策紧缩阶段公司平均会计信息透明度会提高，并且货币政策紧缩时非国有企业的会计信息透明度较高。
（四）描述性统计表2是变量的描述性统计特征。可以看出，bdr的均值为0.47，说明公司银行债务融资占营业收入的比重较高，最大值和最小值分别为5.11和0.00，说明有些公司负债水平非常低，有些公司则很可能资不抵债；fir的均值为0.08，最小值和最大值分别为0.00和0.75，说明有些公司借款成本很低，有些公司借款成本则非常高。poe的均值为0.57，说明研究样本中有约57%为国有上市公司；mp均值为0.45，说明样本的时间跨度近一半为货币政策紧缩时期。表3报告了变量间的相关系数。bdr与tran呈负相关，但与mp呈正相关，说明会计信息透明度较差的公司借款数量较少，但货币政策紧缩时期公司的借款数量有所增加（此时信贷市场资金为了避险流向了上市公司，下文有进一步验证）；bdr与poe呈负相关，说明非国有上市公司相对来说获得的借款数量较少；fir与tran呈正相关，说明会计信息透明度较差的公司获取的借款利率较高；tran与cash呈正相关，说明现金持有量较大的公司其会计信息透明度较低；从上述变量的相关系数角度来看，变量间的关系基本与本文预期相符，同时相关系数的绝对值大小也是可接受的，而且下文的各回归方程以VIF进行了多重共线性检验，结果也显示VIF值不超过5，表明多重共线性问题并不严重影响本文的研究结论。
四、实证分析
表4是货币政策和上市公司会计信息透明度对上市公司借款数量及借款利率的回归结果。在模型（1）中，会计信息透明度变量的滞后期值和当期值均明显为正值，说明公司的会计信息透明度越低，获得的借款数量越多，可能原因是企业在获取贷款之前对自己的会计报表进行了粉饰以增加获取贷款的可能性，这会导致公司的会计信息透明度下降但获取的贷款数量却增加。货币政策变量的滞后值与当期值均显著为正，说明货币政策紧缩之后第二年公司借款余额增加，并且如果当年货币政策紧缩也会使当年的公司借款余额增加。可能的原因是，这里的被解释变量bdr是用借款余额除以总营业收入，一方面，（分子方面）本文所使用的样本公司均为上市公司，相对于非上市公司，上市公司的经营能力通常较强、成长性较好、公司规模较大，同时受到市场各方的监督，因此在货币政策紧缩时期，银行更愿意借款给上市公司以保证资金的安全性；另一方面（分母方面）货币政策紧缩可能使公司的营业收入减少，从而表现为正相关。货币政策与会计信息透明度的交互项滞后值与当期值均显著为负，说明货币政策紧缩时期，会计信息透明度较低的企业获得贷款数量更少。在模型（2）中由于被解释变量借款利率fir是用利息支出与借款余额的比值来衡量，因此同样需要考虑分子、分母两个方面。就回归结果来看，其中一些解释变量的符号看似有违常理，但却在一定程度上反映出了实际情况。这里的解释本文结合模型（1）一并做出：会计信息透明度变量的滞后值与当期值显著，但符号却分别为正和负，对此解释如下：理论上来说对于会计信息透明度差的公司，如果债权人能有效甄别，即使决定借款给此类债务人也会要求相对较高的借款利率，结合模型（1）来看公司为获得借款可能存在粉饰会计报表的行为，当期的会计信息透明度较差使公司的当期借款余额增加，但在模型（2）中使公司的当期借款利率也增加，因此印证了前述猜想。
同理，滞后一期的会计信息透明度较差也会使同期的借款数量和借款利率增加，由于借款利率存在刚性，那么这种相对较多的利息支出将持续多期。同时，由于获得借款与支付利息存在时滞，这使得本来应该表现为相对高的借款利率反而由于当期借款数量增加使fir变量减少。货币政策变量不显著，可能原因是借款利率存在刚性，不受货币政策变化影响，或由于上市公司的资信状况较好，借款成本受货币政策影响很小。货币政策与会计信息透明度交互项的滞后值与当期值显著，但符号却分别为正和负，对此解释如下：结合模型（1）来看，虽然货币政策与会计信息透明度的交互项均与借款数量负相关，理论上公司在货币政策紧缩时期同时自身会计信息透明度较差的情况下，获得的借款利率应该更高，但是在模型（1）中会计信息透明度较差和货币政策紧缩两种情况会使当期借款数量bdr增加。这会使得fir减少（即分母借款数量增加使得fir减少）。因此两个方向的作用就存在一定程度的博弈。这里，交互项的当期值与本文预期的符号相反可能是上述两方面作用博弈的结果。就上述结论而言，基本验证了本文提出的假设1。表5显示现金持有水平和公司产权性质对上市公司会计信息透明度的回归结果。在模型（3）中，现金持有水平变量显著为正，说明公司的现金持有量越大，会计信息透明度越低；货币政策变量显著为负，说明货币政策紧缩时期公司的会计信息透明度会提高；货币政策和现金持有水平的交互项显著为正，说明在货币政策紧缩时期现金持有量大的公司会计信息透明度较低，上述结论验证了本文提出的假设2。在模型（4）中，货币政策变量显著为负，说明在货币政策紧缩时期上市公司会计信息透明度的平均水平会提高。产权性质与货币政策的交互项显著为正，说明在货币政策紧缩时期非国有上市公司会计信息透明度的平均水平要低于国有上市公司。其原因一方面可能是与国有上市公司相比，非国有上市公司的管理层有更大的自利动机，因而进行了更大程度的盈余管理使得会计信息透明度较低；另一方面，可能是由于与国有上市公司相比，非国有上市公司更加重视利润这一会计指标，表现为管理者希望通过证明自己的管理才能，同时尽可能向市场传递正面信息提高股价，因而对会计信息进行了相对较多的粉饰；此外，已有许多研究表明，非国有企业在信贷市场中会受到一定程度的信贷歧视，因此非国有企业具有为争夺贷款资源而粉饰会计报表的动机，表现为会计信息透明度较差。
五、进一步的分析
由于我国的特殊国情，相对于非国有上市公司而言，国有上市公司可能获得的借款数量更多、借款成本更低或二者同时存在。江伟和李斌（2006）的研究结果表明，相对民营上市公司，国有上市公司能获得更多的长期债务融资。因此，国有上市公司的债务融资对会计信息透明度反应的敏感度会降低，同时非国有上市公司在信贷市场中作为竞争者之一，其债务融资应当对会计信息透明度是敏感的。那么，前文结论的准确性就是值得怀疑的。为解决这一问题，本文进一步考察在不同产权性质的上市公司样本中，货币政策和会计信息透明度对公司债务融资的影响。 本文将样本分为非国有上市公司和国有上市公司，使用方程（1）和方程（2）进行回归，回归结果见表6。限于篇幅原因此处只做简要说明。表6的结果总体而言与前文结论相呼应，即债务人通过盈余管理使得会计信息透明度下降，从而“美化”会计报表，这一做法虽然有助于获得借款，但债权人同时也会考虑公司经营风险和甄别会计信息的真实性从而要求了相对较高的利率。同时，在货币政策紧缩时期债权人提高了对债务人会计信息的重视程度，使得会计信息透明度较差的公司获取的借款数量较少。
六、稳健性检验
为检验研究结论的可靠性，本文运用样本公司的数据进行了稳健性检验。公司借款人往往出于不同的目的与需要选择不同期限的贷款，同样银行作为贷款人具有合理配置贷款期限的需求，因此货币政策和会计信息透明度对公司长短期债务融资的影响也可能不同。为此，本文将前述样本公司的借款分为长期借款和短期借款，将二者分别作为被解释变量（为消除异方差问题均做对数处理）进行结论的稳健性检验。具体回归结果如表7所示。结论显示，公司进行较大程度的盈余管理（会计信息透明度下降）能够“帮助”其获得借款，并且说明公司在获取长期借款时粉饰会计信息掩盖公司的真实信息在一定程度上蒙蔽了债权人。
七、研究结论
本文以2004年至2014年沪深A股公司的年度数据为样本，实证检验了在货币政策紧缩阶段会计信息透明度的不同表现及其和公司银行债务融资的关系，定义2004、2006、2007、2010、2011年为货币政策紧缩时期。参考Bhattacharya（2003）的方法对会计信息透明度进行计量。研究发现，会计信息透明度较差的公司获得的借款数量虽然较多，但借款成本也较高；在货币政策紧缩时期，资金为避险流向上市公司导致其借款数量有所增加，但此时会计信息透明度较差的公司借款数量会有所减少。另外，现金持有水平较高的公司会计信息透明度较低，并且在货币政策紧缩时期依然如此，但货币政策紧缩时期公司会计信息透明度的平均水平会提高。最后，货币政策紧缩阶段非国有企业的会计信息透明度会降低，可能存在盈余管理行为以争夺信贷资源。本文的研究发现具有以下政策含义：（1）不论货币政策如何，会计信息透明度始终与借款数量和借款成本显著相关，说明信贷市场中信息因素十分关键；另外，在货币政策紧缩时期，会计信息透明度较高的公司借款成本较低，说明信息透明度的提高有利于降低宏观经济政策对公司的不利影响，公司可以借此改善信贷资源的配置效率。（2）现金持有水平较高的公司会计信息透明度较低，可见会计信息透明度与公司的借款动机密切相关，而公司披露的信息能否真实有效地反映公司的经营状况仍值得深思，未来如果能够有更加完善合理的信息披露体系，对于资本市场的健康发展也是十分有利的。（3）在货币政策紧缩时期，非国有上市公司的会计信息透明度的平均水平更低，很可能是我国目前信贷资源的配置还未完全市场化，即信贷资源在国有企业与非国有企业之间的分配不够效率，非国有企业为获取贷款则存在粉饰会计报表的行为，表现出较低的会计信息透明度。因此，我国信贷市场的市场化水平以及信贷资金的配置效率均存在进一步提升的空间。提高会计信息透明度（采用稳健的会计政策）确实符合债权人对于资金安全性的要求，但如果这种做法使得报表中反映出的公司偿债能力较低，则公司为获取借款有强烈动机粉饰会计报表。
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7月自考报考将于本周五结束，北京教育考试院自考办相关负责人提醒新生，注册时要记牢准考证号。
考生小刘介绍，自己第一次报考自考时，按照页面提示很快就完成了注册报考，然后一不小心就退出了报考系统，再次进入时，发现系统提示要用准考证号登录，还疑问哪来的准考证号呢？询问自考办工作人员后才知道，在完成注册后，系统会为考生生成一个注册账号，即临时准考证号，该注册账号会在确认注册信息之后显示在页面上，新生缴费前如果想再次登录增报课程，需输入该账号及相应密码登录报考系统。而在缴费之后，系统就会生成正式准考证号，但因为此时考生手上没有领到准考证，所以正式准考证号也要记好。
考生确认完注册信息后，为方便记住临时准考证号和正式准考证号码密码，把它们复制下来粘贴在文档里。考试院自考办相关负责人提醒，考生在注册报考时一定要保护好准考证号、密码以及银行账户及密码等信息，防止他人恶意盗用。此外，新生在办理网上业务时不要图快，每完成一项操作，都要仔细阅读页面的提示内容，以防漏过重要信息，造成报考失误。注册完成后，考生仔细核对注册信息是否准确，尤其是选择区县时是否正确，首次报考一旦选错区县将无法更改。选课时也要仔细，缴费成功后不能退报课程。
南都娱乐周刊：打赢夏萨沙名誉侵权案这场官司对你有多重要？
张馨予：非常重要。如果只是说你别的……艺人总是会有负面的指责，比如说整容或劈腿、怀孕什么的，这些东西我还能承受，但他说的这些，已经触到我的极限了，而且女孩子被说成这样，我就不能再沉默了。他那个微博发出来影响力是很大的。其实在他之前，我知道有些论坛上也有类似东西，但都是不入流很八卦很八卦的，我没当一回事，但他发了以后转发量大，转发的人里除了普通网民、加V人士，还有一些主流媒体，还做报道，我就觉得一定要告。
南都娱乐周刊：十个月来这案子有阻滞吗？
张馨予：挺多的。包括这人他是有双重身份的，这也是违法的。而且他一直不到庭，法官给他打电话，他不接；记者给他电话，他马上挂电话；去他公司找他，他也不在。
南都娱乐周刊：听到这些有什么感觉？
张馨予：光脚的不怕穿鞋的。他一边躲着一边又给我律师发私信，要求能给个台阶下。（注：张馨予男友李晨在一审判决结果出来后，有公开夏萨沙和律师的私信内容。）但他在公开微博又仍在骂我。所以我一些朋友都问我是不是得罪过他，我说我跟这个人完全不认识。
南都娱乐周刊：我看夏萨沙微博到现在还有一些评论你的内容，态度表现得很强硬，也没有要道歉的意思。你怎么看？
张馨予：他完全没有觉得他的做法是伤害了一个女生。我们曾经讨论过他可能想通过这种方式博得关注，我记得他骂我前，微博粉丝就几千个人，骂我后，速涨到十多万。很多人都让他爆料，得到了满足感，他觉得他说我的事是大家喜欢听的，因此一直在说。我看他也去说别的人，可关注度没有那么高，所以就继续来说我。
南都娱乐周刊：他的姿态会让人感觉他说的一定是真的，不然怎么都不怕官司败诉呢？
张馨予：他不是不怕官司败诉，他是以为他不会败诉，因为他非法同时持有双重身份，他会有很多法律程序上的障碍，以前他也诽谤过其他艺人，但其他艺人因为种种原因最终不了了之。我的看法是，即便一个女孩真做过这些，你也没有必要和权利用人身攻击的方式一直一直骂，毕竟每人都有自己做事的原因，也有变得越来越好的机会和权利。更何况是没有做过！
南都娱乐周刊：迄今为止有想跟这个叫夏萨莎的人见面或电话沟通吗？
张馨予：从来没有。我跟他不是一个世界的，不可能做什么沟通。之前听朋友说他想找我联系方式，我也不以为然，根本不可能跟他有沟通。
南都娱乐周刊：怎么看所谓的“洗白”说？
张馨予：其实我很清楚，无论我开会还是打官司，在许多人眼里，都会觉得是炒作，而且会认定这些事是真的，我只是在狡辩。我每做一次动作，都会滚雪球地令这事的影响越来越大。因此，你说我打官司，它其实是把双刃剑。所以，没有洗白之说，我只是要证明自己的清白。
南都娱乐周刊：现在法院判决书下来，你觉得能自证清白了吗？
张馨予：不管怎样，我自己给了自己一个该要的结果，心里会舒服些，有如释重负的感觉。最起码，从一开始一些支持我的网友和粉丝，看到这结果还是会开心。我希望这件事真的能变成一个句号。我想让它翻篇过去了。
南都娱乐周刊：我注意到针对官司结果的评论，许多网友依然不信任你，而且公布官司结果的微博转发量远远比不上当时夏萨沙那条微博的辐射力，你觉得还需要做什么来澄清？
张馨予：没有，这次判定我胜了以后，我不想再纠缠下去，我也很累。
南都娱乐周刊：出道以来，一直有各种负面新闻发生在你身上，包括夏萨沙说的这些。你想过什么原因吗？自己是否有需要检讨的部分？
张馨予：我也想不清楚为什么，可能和照片有关系。但我觉得我不需要检讨，每人成长肯定有不同阶段，只是因为我出道挺晚，十几岁时跟大家一起去KTV玩，留些亲密合影很正常，我们是喜欢把这些照片放在博客上，那些都是我们自己放上网的！因为是朋友聚会嘛，但等我出道走上正轨，就有人把这些照片找出来说事……之前会时那个男生也过来了，我们小学就认识了，一起长大的。结果还是有人会说，这是你花了钱找来的人……我只能说我必须习惯这些。
南都娱乐周刊：你有要吸取什么教训吗？
张馨予：有！我还想提醒要出道的新人，绝对不要把私生活照片拿到博客上，等你出道绝对有人拿来大做文章。还有，现在我如果坐在类似沙发的环境，遇到陌生男说想跟我合照，我都说不行。我真的很怕又被人说，除非工作地方，然后男生要合影也不能搭肩膀，怕被说成劈腿。
南都娱乐周刊：这件事对你工作有怎样的影响？据说现在找来的角色都不太好？
张馨予：不会。如果你是说苏妲己这种，在我看来她是正面的，这是个神话故事，另外，这个角色不是很平的，有很多发挥的空间。
南都娱乐周刊：一定有人建议，如果要改变公众形象，尝试接些更清纯更亲和力的角色吧？
张馨予：我接戏前提是剧本好、自己喜欢、很有挑战的。我不想为了改变形象去接什么戏，也不认为一个设定好的银幕角色能让你脱胎换骨，只能是剧本有魅力。我想让大家看到我的演技在进步。至于说拍杂志，性感不是不可以，但可能要更高级、优雅的。可能以前出道时，因为什么人都不认识，拍照都是别人给什么穿什么，没什么心机。虽然身边也有朋友建议说这样是错的，可我还是认为人生就是要撞到南墙才回头，没办法把自己变成一株盆栽，让你来修剪。
